让投资变得更简单 首页 >原创 > 独家深度分析 > 正文

市场流动性趋紧 短期或不利于反弹行情展开

2016-12-13 16:12:53 来源: 同花顺财经
评论(0 收藏(0

  国债下跌 Shibor飙升 市场处于流动性紧缺状态

  自十月下旬以来,国债收益率不断攀升,12月12日,十年期国债收益率已经接近3.15%关口,十年国债期货合约暴跌逾1%,创上市以来最大单日跌幅。同时,上海银行601229)间同业拆借利率Shibor多个品种也呈上涨趋势。

  来源:同花顺iFind

  下图以2周Shibor2w为例,展示了Shibor近期的上扬走势。今日Shibor再现全面上涨,1月Shibor再次上涨1.6个基点,连涨24个交易日,达到2016年2月初以来新高;3月期涨1.21个基点报3.1498%,连涨38个交易日,刷新2010年底以来的最长连涨周期。

  利率的趋势表明,近期资金面走向趋紧,而随着年末临近春节,取款需求增大,叠加汇率以及央行政策等因素,接下来流动性偏紧的压力会逐渐增大。

  来源:同花顺iFind

  多方因素造成资金面趋紧

  第一,人民币持续贬值,美元走高。美联储本周加息在即,会继续推动美元指数。中国资本流出压力越来越大,国内的流动性相应就会紧缺。目前外汇储备已经连续五个月下降,人民币流出多于流入,外汇占款减少,造成流动性不足。

  第二,金融去杠杆虽然会减少系统风险,提升金融系统的稳定性,但同时也会造成流动性短缺,金融活动活跃性下降。目前利率抬升,融资成本提高,又倒逼去杠杆化加速,形成循环效应。

  第三,目前央行仍然保持中性偏紧的货币政策,流动性投入非常谨慎。经济回暖,汇率压力,通胀抬头以及不久前政治局会议所释放信号等因素叠加,市场对短期内央行货币政策的期望也是稳健偏紧缩的。这种期望引起了机构的担忧情绪,使得机构储备更多预防性资金,相对减少了市场上的流动性供给。

  第四,金融机构低超储造成流动性紧张。目前,金融机构超额储备金率为1.7%,低于今年3月份的2%和6月份的2.1%。超储率低代表银行系统闲置资金并不充裕,流动性供应不足,会推高市场上的资本价格。

  央行“锁短放长” MLF和OMO操作同步进行

  面对目前市场资金短缺的现状,央行在12月6日开展3390亿元规模的MLF操作。MLF即中期借贷便利,由中央银行向政策性银行或商业银行提供中期借贷,是货币调控工具的一种。此次MLF操作,央行针对24家金融机构共投放了3390亿元规模的流动性。其中,6个月期的1510亿元、1年期的1880亿元,利率与上期持平,分别为2.85%、3.0%。释放3390亿流动性后,12月7日,市场情绪得到一定体振,流动性稍有缓解。

  然而,在公开市场操作(OMO)方面,央行仍然态度谨慎,保持着“锁短放长”的策略。即央行集中释放长期流动性,在8、9月份分别重启14天和28天逆回购;但在短期回笼资金,锁紧流动性。12月13号,央行进行了1150亿元逆回购操作,但同时也有1150亿元的逆回购到期,净投放量为零。此外,本周三至周五的逆回购到期额分别为1100亿元、1000亿元和1250亿元。

  根据逆回购和逆回购到期历史数据,从10月20日到12月13日,OMO净投入4150亿元,但是自11月20日到12月13日,央行OMO操作资金净回笼5200亿元人民币,即使计算上MLF的投入量,短期内,央行还是在收回流动性。

  总体而言,即使MLF操作缓解了部分市场情绪,但在逆回购到期的影响下,短期资金面偏紧的状况并没有得到很大改善,“解渴”效果力度不足。

  来源:同花顺iFind

  汇率问题掣肘货币政策短期内流动性压力难消

  央行货币政策仍然没有放松的原因有多方面,包括通胀抬头,抑制泡沫以及汇率问题。尤其是,稳住汇率和防范金融风险这两个目标会掣肘央行的货币政策,使得货币政策总体须保持稳健。因为,一旦利率下行,中美利差收窄,人民币汇率会进一步承压,造成更严峻的资本外流的情况。加之,年末的季节效应到来,流动性问题在短期很难得到解决,未来一段时间资金面还是会以紧缺为主。

责任编辑:ly
回复0条,有0人参与

我有话说

禁止发表不文明、攻击性、及法律禁止言语;

请发表您的意见 (游客无法发送评论,请 登录or 注册网站)
  还可以输入 140 个字符
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。

数据中心

股票名称 股价 涨跌幅 净额(亿)
格力电器 28.55 4.16% 6.69
五粮液 41.40 6.29% 6.68
兴业银行 16.91 1.32% 5.38
中国建筑 9.07 2.02% 5.05
上海银行 24.92 5.10% 4.40
南京银行 12.47 5.05% 3.95
长安汽车 16.29 3.69% 3.83
中信国安 9.81 5.83% 3.78
  • 策略收益46%!连续飘红!即将暂停签约
    21:56:53   新人加进圈子的留意一下:1,同花顺手机 右上角 关注 即可;2,电脑版上方“加入”即可。加入圈子的朋友会有意外的惊喜和福利在等待!如果喜欢我们圈子的氛围,请动手改一下您的名称,牛-XX(这样你就会成为我们的优先服务对象)。 21:56:56   如何改名:电脑登陆同花顺圈子修改 :点击右侧头像-----修改资料。2手机修改:下载股市教练app----打开股市教练----手机屏幕找到右下方“我”----点右上角图标---修改名字和图像。 名字格式:牛XX 21:57:36   开户的朋友手机扫描下面的二维码 21:58:07   看清下图的提示 21:58:38   下面大家自由交流!
  • 看会盘,10点开始视频直播
    19:06:51   更详细内容请查阅帖子 19:16:13   我觉得盘子有点大 19:17:08   嘿嘿 19:17:12   休息吃饭。。 19:17:18   收评大家好好看
  • 周五行情仍平淡,可能有小调,看好票找建仓
    21:12:10   请的老师绝对是高水平的老师 21:13:19   所有家人都早点休息,今天就到这里了,明天见,晚安好梦! 21:14:21   谢谢大家!都早点休息!晚安,家人们 21:14:28   明天000751仍涨 21:54:27   人在聪明,不学习也会目不识丁,问道、学道才能快速的得道,明道,为道才能让你成就伟业。
  • 周末安排:周六下午2点、周日晚7点30
    22:37:01    22:37:51   #彭老师课堂# 咨询服务上线了:1、内含:精选股票池、详细操作计划、独家交易秘笈!现在订阅599元 !!!所有人均可订阅,无需开户! 如何订阅彭老师收费类资讯(每日操作计划)http://t.10jqka.com.cn/pid_78399768.shtml 22:37:52   精华课程1、【精华】东吴资深投顾彭翔接盘签约流程 http://t.10jqka.com.cn/pid_79689503.shtml 2、【精华】震荡市如何把握强势股回调买入法 http://t.10jqka.com.cn/pid_79492271.shtml 22:55:58   ky 22:59:22   大家晚安
扫描添加 同花顺财经官方微信号
扫描添加 手机同花顺财经
扫描添加 炒股必备—同花顺财经
扫描添加 同花顺爱基金
分时 最新: -- --

+自选 资金流向 个股资料 诊股