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独家策划:1600亿IPO募集资金去哪儿了?

2017-01-12 09:45:43 来源: 同花顺财经
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摘要

IPO发行加速,有些公司却将募资金额用在了投资房市和直接还贷。1600亿IPO募资到底流向何方?

  同花顺300033)财经讯 近期A股市场持续萎靡不振,股指始终处于3000点附近弱势震荡。虽然股指并没有较大幅度的波动,但从2016年数据统计情况来看,股民大面积陷入亏损状态,苦不堪言。而与之相对应的则是新股IPO持续飙升,A股大家庭突破3000只个股,进入2017年后,更是以每日3只新股的速度发行,市场各方对此多有微词。

  IPO发行提速 募资达1600亿人民币

  从数据上来看,2016年全年新股发行数量大244至,募资总金额超过1600亿元。IPO发行速度2016年下半年开始提速,其中12月IPO发行高达48只。11月募资金额最多为362.62亿元。IPO提速这一趋势,延续至今年,目前每日平均发行3日新股。另据估计,2017或有380家至420家企业IPO,融资额在2500亿元至2800亿元,发行数量和融资额较今年均增长6成至8成。数只融资额达到50亿元人民币的大型新股预料会来自金融板块,数量大部分来自于中小型的制造业以及科技行业,预计将大幅吸纳市场资金。

 


  2016年以来,国家经济政策出现了一定的转向,高层鼓励“脱虚向实”,防风险、抑泡沫。中国证监会为配合支持实体经济,加快了新股发行节奏,IPO成为变相的注册制,引导资金通过股市向实体经济输血。然而,上市公司一年巨额融资是否真的能起到支持实体经济的作用呢?下面我们可以通过几个案例来了解下现状。

  吉比特现金流充沛,上市募资3亿买楼动机引质疑

  就中国经济网报道,1月4日,厦门吉比特603444)网络技术股份有限公司(下称“吉比特”)正式登陆上海证券交易所挂牌上市,股票代码:603444。公司是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的国家级重点软件企业。其主要产品包括:2D回合制MMORPG《问道》、《逍遥Online》、《问道外传》;3D即时制MMORPG《斗仙》等。吉比特募集资金9.87亿元用于网络游戏系列产品升级及开发建设项目、运营中心建设项目、后援及支撑平台建设项目、厦门吉比特集美园区项目、其他与主营业务相关的营运资金。

  2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月,公司综合毛利率分别为97.69%、96.86%、96.44%和95.74%。而2013年,2014年、2015年公司销售毛利率分别为97.69%、96.86%、96.44%,行业平均值分别为71.79%、70.64%、63.34%。吉比特销售毛利率远高于同行平均水平。

  据媒体报道,2012年至2015年1~9月,吉比特营业收入分别为2.44亿元、2.76亿元、3.22亿元和2.29亿元,前三年收入增长率约在15%左右。公司净利润分别为1.73亿元、1.638亿元、1.93亿元和1.37亿元。此外,市场消息称公司在2011至2013期间连续进行了三笔分红,累积资本支出高达5.93亿元。

  某私募机构分析师王曾对此表示:“吉比特的现金流充沛,其现金及现金等价物净增加额在2014年和2015年1~9月分别为1.2亿元和0.76亿元,其实没有上市的必要。其融资的计划投入中有3.2亿元用来买楼,但公司前些年的盈利累积其实足以支持其买楼,但它却用于分红。虽然在国内很多公司都存在着融资用于盖楼的情况,但这样的上市动机还是让人觉得有些怀疑。”

  绿城水务募投资金直接还贷

  上市公司募资买楼、还贷买理财等现象并非去个例,更有些上市公司在募资后变更募资用途。此前也有上市公司募投项目利用自筹资金提前进行,在募投完成后再进行置换的情况。但当时不会明确说去偿还银行贷款等,并且募投资金所偿还的也只能是有具体指向的募投项目上的先期投入资金。而此次明确将偿还银行贷款写入募投应用项目中,应该是范围有所放宽,不仅仅只可以偿还募投项目贷款了。

  此前曾有过IPO经历,但最终因募投项目盈利能力存疑被否绿城水务601368)利用募集资金偿还银行贷款案例较为典型。据其招股书,该公司四个募投项目中,拟使用募投资金投入金额最大的一项就是偿还银行借款,共计4亿元。而其他三个项目分别使用募投资金3.71亿元、1.80亿元和0.50亿元。绿城水务募投资金的近四成用于偿还银行借款。

  同花顺独家评论>>>

  评论:谁来为IPO资金“脱虚向实”把门 ?

  发行人募集资金应当用于主营业务,并有明确的用途。募集资金数额和投资方向应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平、管理能力及未来资本支出规划等相适应。

  也就是说,监管层不再限制募集资金用途。在监管放松的情况下,募集资金去向更成问题。2014年也有媒体报道,上市公司用募投资金直接偿还贷款,这种情况下,公司的盈利能力以及IPO上市目的都值得质疑。而对于那些不缺钱,却上市圈钱炒房的公司,其资金用途也没有得到合理的审查和监管。

  我们不禁要问,IPO加速发行,大量募资之后,募集的资金到底流向了何方?变更募投项目的情况频频发生,是不是企业为上市而编制项目来募资?大股东大笔减持,股民的利益谁来保障?IPO发行真的引导资金“脱虚入实”了吗,还是成为了一部分人圈钱套现的工具?


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股票名称 股价 涨跌幅 净额(亿)
格力电器 28.55 4.16% 6.69
五粮液 41.40 6.29% 6.68
兴业银行 16.91 1.32% 5.38
中国建筑 9.07 2.02% 5.05
上海银行 24.92 5.10% 4.40
南京银行 12.47 5.05% 3.95
长安汽车 16.29 3.69% 3.83
中信国安 9.81 5.83% 3.78
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