兆丰股份2018年年度董事会经营评述

2019-04-15 22:40:20 来源: 同花顺财经

兆丰股份300695)2018年年度董事会经营评述内容如下:

  一、概述

  2018年度,全球经济总体延续复苏态势,但增长势头有所放缓。受全球贸易摩擦及金融环境变化影响,经济下行风险有所增加。本年度全球汽车产量同比下降1.2%;我国全年汽车产销同比分别下降4.2%和2.8%。在严峻的国际经济环境的压力下,公司董事会及经营管理层紧紧围绕公司发展战略,稳健应对,有序开展各项经营工作。

  报告期内,面对市场竞争日趋激烈的形势,为进一步提升产品终端市场竞争力,公司适时调整销售策略,自2018年1月起对部分产品降价销售。公司出口业务收入的比重较高,国际经济贸易环境的变化对公司影响较大,受美国圆锥滚子轴承反倾销和中美贸易战影响,公司美国出口业务受到较大影响,本报告期公司实现营业收入49,738.70万元,同比下降18.26%。此外,本期钢材价格持续保持高位,产品销量减少导致单位产品固定成本上升,上述因素导致本期毛利率下降明显。本期实现营业利润21,951.76万元,同比下降7.75%。本公司出口主要货款以美元结算,2018年受美元走强和外部不确定性等因素影响,人民币对美元汇率有所贬值,公司财务费用下降明显;以及合理利用闲置资金进行现金管理获得理财收益、政府补助等非经常性损益的增加,对公司的经营业绩产生积极影响,本报告期归属于上市公司股东的净利润为19,594.10万元,同比下降4.41%。

  公司2018年度主要经营工作回顾如下:

  (一)积极应对中美经贸环境变化,强化市场开拓,调整销售结构

  公司出口市场主要集中在北美区域。针对于美国商务部对中国出口的圆锥滚子轴承及其零件产品实施的反倾销税命令,公司组织律师团队积极应对,捍卫公司利益。2019年2月,在2016-2017年度行政复审中,美国商务部最终裁定公司符合单独税率资格。

  为应对公司出口区域集中的政策风险,公司致力于销售结构调整。在销售区域上,持续加大国内及其他国际市场的开发力度,积极与国内外潜在客户进行深度接触和沟通,开辟新的业务增长点,尽可能减少美国贸易政策变化对公司经营的负面影响。

  同时,公司在稳定发展售后市场的基础上,积极开拓国内外主机市场。目前公司已为陕西汉德车桥、安徽华菱汽车、东南汽车配套,并成为东南汽车A点供应商;与华晨汽车的合作已完成路试,进入小批量供货阶段;并已通过菲亚特克莱斯勒汽车公司FCA的供应商资质审核。此外,公司目前也在积极与优质的自主品牌及合资品牌车企进行商务洽谈。

  (二)立足科研创新与产品研发,提升企业核心竞争力

  公司始终坚持以技术创新为经营之本,致力于提升自主研发能力。2018年,公司省级重点企业研究院顺利通过浙江省科技厅组织的验收,并完成了国家高端软件项目"汽车第三代轮毂轴承单元智能装配线集成控制系统开发"和浙江省重大科技项目"汽车第三代轮毂轴承单元智能装配线研发与关键技术研究"的验收。公司以所拥有的省级重点企业研究院和省级企业技术中心为依托,将持续创新作为企业长久发展和保持竞争优势的动力,加大科技投入和高端人才的培养,引进消化吸收国外先进装备和技术,提升企业创新能力。

  2018年度,公司研发费用投入为3,168.25万元,较上年同期增长3.31%,本年度研发费用占营业收入的比重为6.37%。

  (三)紧跟产业数字化发展趋势,积极推进数字工厂建设

  公司在机器换人全面推行的基础上,积极推进数字工厂建设和企业大数据应用,完成运营全过程数据集成,并在不断深化数据应用。未来将通过更深入的推进,致力于建设行业领先的汽车轮毂轴承单元数字工厂,进一步确立公司的竞争优势。

  (四)积极拓宽资本运作空间,内生式增长与外延式发展并举

  2018年,公司先后投资了杭州云栖创投股权投资合伙企业(有限合伙)和苏州耀途进取创业合伙企业(有限合伙),对于公司发展模式进行探索创新。公司将借此连接国内外云计算、大数据、人工智能等前沿技术,在智能制造领域探索与新技术的融合,有助于实现公司科研创新的战略发展规划;同时,公司也将依托基金管理团队的专业投资经验、项目资源优势和平台优势,拓宽公司投资渠道,构建新经济和创新技术的研究、培育和投资平台,更好地把握投资机会,加快公司发展步伐,使公司获得更大的发展空间。

  (五)稳步推进募投项目建设,完善产业链布局

  公司根据市场形势,结合募投项目建设计划,稳步推进募投项目建设。鉴于汽车轮毂轴承单元行业竞争日趋激烈,为提升产品质量控制水平,实现差异化竞争,公司积极谋划布局产业上游。2018年2月,公司变更部分募集资金用途投入新增募投项目"年产3000万只汽车轮毂轴承单元精密锻车件智能化工厂建设项目",为公司长期持续稳定发展奠定基础。

二、核心竞争力分析

  1、技术优势

  作为专业的汽车轮毂轴承单元研发制造企业,公司始终密切关注全球范围内该领域的技术发展及科研创新成果,并不断推进企业自身研发创新。近年来,公司在拥有各类乘用车轮毂轴承单元的产品设计和生产制造技术的基础上,先后掌握了新型的大型(电动)客车、重型卡车用免维护轮毂轴承单元的设计和生产制造技术。迄今为止,公司主营产品已涵盖了从微型车到重型车的主要道路车辆用轮毂轴承单元,形成较强的市场竞争力。

  在持续创新过程中,公司多项创新成果取得行业突破或达到国际先进水平。公司在国内首家开发的商用车驱动中桥主动齿轮轴承单元,开拓性地将乘用车的单元设计理念引入重型商用车领域,使车桥装配大为简化,并显著提高了轴系刚性、承载能力和运行可靠性,实现了重型卡车主动齿轮轴承结构的革命,经专家鉴定达到国际先进水平。此外,公司先后承担了"带霍尔传感器的汽车轮毂单元总成"和"重型卡车的中桥单元总成"等国家火炬计划项目。

  公司还先后参与了多项国家或行业标准的制订,在行业技术发展上发挥了积极的作用。报告期内,公司作为第一起草单位主持制订的国家标准《滚动轴承单列角接触球轴承外圈非推力端倒角尺寸》(GB/T20058-2017/ISO12044:2014)已获批准发布,并于2018年5月1日起正式实施;公司参与制订的行业标准《滚动轴承汽车轮毂轴承单元试验及评定方法》(JB/T 13353-2017)和《滚动轴承汽车轮毂轴承单元》(JB/T 10238-2017)已获批准发布,并于2018年4月1日起正式实施。

  报告期内,公司新取得20项专利,其中11项发明专利,9项实用新型专利。截至2018年12月31日,公司维持的专利共计72项,其中23项发明专利、46项实用新型专利、3项外观设计专利,是国内同行业拥有汽车轮毂轴承单元专利技术较多的企业之一。

  2、品种丰富,市场反应迅速

  公司长期以来坚持为市场提供高质量的汽车轮毂轴承单元,在新产品研究、开发、试制、检测和试验等方面具有较强的能力,并坚持实施"储备一代、开发一代、生产一代"的开发方针。报告期内,公司快速响应市场需求,新开发各种型号的汽车轮毂轴承单元200余种,截至2018年12月31日,公司已累计开发各种型号的汽车轮毂轴承单元3400余种,进一步了保持公司产品品种丰富的领先优势。

  3、研发优势

  公司目前已建成省级重点企业研究院、省级企业技术中心和省级高新技术研究开发中心,拥有国家级博士后科研工作站和通过CNAS(中国合格评定国家认可委员会)认可的检测研究中心;拥有从新技术研究、新产品开发试制、产品检测分析和试验验证全流程的设计和检测能力,能够为客户提供完整的汽车轮毂轴承单元的解决方案。公司拥有一支理论扎实、经验丰富的研发队伍。研发人员多长期从事汽车零部件或轴承产品的研发、工艺研究,具有深厚的专业理论知识及丰富的实践经验,为公司生产优质产品奠定了坚实的基础。报告期内,公司的核心技术人员未发生变化。

  公司与浙江工业大学、浙江农林大学、浙江科技学院、河南科技大学等科研院校、单位建立了紧密的"产学研"协作关系,在技术信息收集、基础研究及检测与试验手段等方面,充分借用"外脑",互相整合资源、取长补短,进一步提高了研发能力和水平。

  4、品牌优势

  公司汽车轮毂轴承单元产品被浙江省商务厅评为"浙江出口名牌","HZF牌汽车轮毂单元总成"被认定为浙江名牌产品。公司先后通过了ISO9001和IATF 16949质量管理体系认证。2018年5月,公司顺利完成从ISO/TS16949向IATF16949质量管理体系的转版换证工作。

  在不断开拓出口市场的过程中,公司生产技术、制造工艺和质量控制能力先后通过了辉门、斯凯孚、德尔福、通用、FEBI、GMB等的考核,与这些知名的独立品牌制造商建立了协作生产关系,接受其指令或订单为其生产轮毂轴承单元产品。通过多年的业务积累,公司的生产技术、产品性能和质量在北美和欧洲市场有了较好的认知度,具备一定的品牌效应。

  5、管理优势

  公司具有优秀精干的管理团队,长期致力于汽车轮毂轴承单元产品研发、生产和经营,在业务技术方面具有较深造诣,在市场开拓和经营管理方面具有丰富的经验。针对汽车零部件生产日益多品种、小批量的特点,公司不断探索优化技术开发模式、生产组织方式和工艺流程,建立了覆盖采购、生产、销售以及财务核算等全流程的信息管理系统。公司紧跟数字经济发展步伐,积极探索数字工厂建设,通过建立数据资产管理平台,结合大数据分析应用技术,优化流程、工艺,提升管理效率。

  6、产业集群优势

  公司地处国家级萧山经济技术开发区,处在国内六大汽车产业集群之一的长三角集群,同时,浙江省又为汽车零部件生产大省,形成了以杭州、金华、宁波、台州、温州五大城市为核心的汽车零部件生产群落,产业配套能力强,运作效率高。公司具有明显的区位优势和产业集群优势。

  报告期内,公司核心竞争力未发生重大变化。

三、公司未来发展的展望

  (一)行业发展趋势

  世界汽车组织(OICA)的数据显示,2018年度全球汽车产量为9539.26万辆,同比下降1.2%。根据中国汽车工业协会的数据,2018年我国汽车工业总体运行平稳,受政策因素和宏观经济的影响,产销量低于年初预期,全年汽车产销分别完成2780.9万辆和2808.1万辆,同比分别下降4.2%和2.8%。汽车工业面临存在下行压力,但汽车零部件市场二元的"主机市场+售后市场"仍有巨大的发展空间:主机市场的规模取决于整车厂的生产数量,售后市场的规模则取决于汽车保有量。

  公司产品主要面向中高端汽车售后市场。售后市场的汽车轮毂轴承单元需求主要来自于汽车维修保养的需要,具有刚性和重复性消费的特征,通常不会萎缩,受经济周期影响较小。现阶段全球汽车保有量仍在持续增加,汽车消费者经济实力、消费偏好、地理环境等日益分化和多样,汽车维修市场需求巨大。整体汽车零部件市场规模仍在不断扩大,公司拥有巨大的市场发展机遇。

  (二)公司发展战略

  公司自成立以来深耕于汽车轮毂轴承单元行业,专注于汽车轮毂轴承单元的研发、生产和销售,在汽车轮毂轴承单元领域精益求精。随着公司的发展,在汽车轮毂轴承单元领域有了深厚的积累,未来公司除了深耕本身具有较强优势的售后市场外,也会积极开拓主机市场。未来公司在业务结构上,一是把售后板块做得更深、更广,二是积极开拓海内外主机市场。

  公司将以市场需求为导向,以产品创新为支撑,以品牌运营为手段,消化吸收国外先进技术,密切关注国内外汽车产业的市场和技术发展趋势,大力发展"集成化、智能化、轻量化"新型汽车轮毂轴承单元产品,做精做强汽车轮毂轴承单元产业,力争把公司打造为全国最领先的专业研发生产汽车轮毂轴承单元产业基地。

  (三)2019年经营计划如下:

  1、产品开发计划

  公司在汽车轮毂轴承单元产品开发上坚持实施"储备一代、开发一代、生产一代"的开发方针。为适应汽车售后市场的"多品种、小批量、快速反应"等特点,公司将密切关注国内外汽车整车厂家的发展趋势和消费潮流,在现有产品基础上进一步提高产品质量,加快新产品研究开发力度来丰富产品种类;通过设计优化、工艺优化等,进一步提升产品质量和综合性能,实现产品和品牌的差异化定位。

  此外,公司长期以来为国外发达国家汽车售后市场提供高质量的汽车轮毂轴承单元,在汽车轮毂轴承单元产品开发上具有较强的技术优势和研发能力,将积极与国内汽车整车配套厂家共同合作研究开发新产品,以加快汽车关键零部件的国产化进程。

  2、市场开发与营销网络建设计划

  公司为外向型的企业,已经形成了相对稳定的销售区域,建立了一批长期合作的优质客户。公司将在坚持在深度开发国际市场的同时,有步骤地开拓国内市场,积极采取多种措施,通过多种渠道,建立更广泛的销售网络,开辟更广阔的销售市场,争取更多优质客户。公司将进一步加强销售渠道尤其是国内售后渠道的建设,加强资金投入和品牌建设,提高市场占有率。

  3、深度挖掘数据价值积极推进产业数字化

  作为浙江省"两化融合"示范企业,兆丰股份是行业内率先推行"机器换人"并成功将机器人用于汽车轮毂轴承单元制造领域的企业,通过集成创新,打造了行业首条机器人全自动生产线。2018年,兆丰股份开始数字工厂建设,探索实体经济与数字经济的有机结合,践行实体产业数字化。未来,公司将通过建设兆丰工业大脑,以打造"生产智能、产品智能、供应链智能、经营智能"为目标,通过打通各个信息系统的底层数据,建立企业数据综合管理平台和数据综合分析平台,深度挖掘数据价值,实现"以智能驱动创新、让数据产生价值"。

  4、稳步推进募投项目建设公司董事会将本着对股东负责的原则,密切关注行业发展的动态及趋势,充分考虑公司的长远发

  展规划,加强对项目建设进度的监督,采取审慎的态度把控募集资金投资项目的投资进度。通过募投项目的建设,为公司长期持续稳定发展奠定基础。

  5、人力资源开发计划

  公司将一如继往地坚持"以人为本"的方针,不断完善用人制度,加强人才梯队建设,以人才的发展促进企业的发展;加快优秀人才引进的步伐,特别是一些产品和技术开发人才、高级管理人才、市场营销人才。公司将从薪酬、福利、社会保障等多方面为其提供良好的工作和生活环境;同时,公司将为引进的人才提供更多的培训机会和更大的发展空间,确保能够"吸引人才、留住人才、用好人才"。

  6、深化改革和组织机构调整计划

  公司将继续深化经营管理制度改革,严格按照上市公司要求规范运作,切实加强股东大会、董事会、监事会和各职能部门建设,适时调整经营思路,努力推行集约式的经营管理机制。与此同时,公司将结合业务开展的需要,加快组织机构调整和建设的步伐,向规模化方向发展,根据公司业务流程再造的需要,加强决策的有效性和执行能力,缩短信息传递的层级,确保信息流转的真实性和及时性,形成机构精炼、运作协调、沟通有效、管理有序的企业组织新格局。

  上述经营计划仅为公司2019年度经营目标,并不代表对公司2019年度的盈利预测,能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素影响,存在很大的不确定性,不构成公司对投资者的实质承诺,敬请投资者注意投资风险。

  (四)可能面对的风险

  1、市场风险

  2018年以来,全球经济总体延续复苏态势,但增长势头有所放缓。受全球贸易摩擦及金融环境变化影响,经济下行风险有所增加。2018年度全球汽车产量和我国汽车产销量同比均出现下降,汽车轮毂轴承单元行业的市场竞争日趋激烈。如果公司的产品质量、价格竞争力、技术创新能力和响应速度等方面不能有效满足客户的要求,将可能导致产品的市场竞争能力减弱、市场开拓不足以及产品盈利能力下降、业绩波动的风险。

  应对措施:公司将密切关注国内外宏观经济、政策形势的变化,根据宏观经济和政策形势的变化及时调整公司经营政策,同时增强市场竞争力,提高抗风险能力。

  2、出口业务风险

  当前贸易摩擦、地缘政治、主要经济体货币政策正常化等加大了全球经济和金融市场的不确定性,外部环境发生明显变化。公司出口收入占主营业务收入的比重较高,由于进口国的贸易政策发生重大变化或经济形势恶化、我国出口政策产生重大变化或我国与这些国家或地区之间发生重大贸易争端等情况,将会影响到这些国家和地区的产品需求,进而影响到公司的出口业务。

  2018年9月,美国国际贸易委员会对进口自中国的圆锥滚子轴承作出第四次反倾销日落复审产业损害肯定性终裁,对华圆锥滚子轴承的现行反倾销措施将继续有效。目前中美经贸关系复杂,如中美贸易摩擦不能有效缓解,公司出口美国业务将受到持续影响。

  应对措施:针对于美国商务部的反倾销税命令行政复审,公司组织律师团队积极应对,尽可能规避贸易摩擦对公司业务的影响,捍卫公司利益。在2016-2017年度行政复审中,美国商务部最终裁定公司符合单独税率资格,将对公司美国出口业务的开展产生积极影响。同时,公司将加快调整销售区域结构,加强包括欧洲、南美洲等非美国地区以及国内市场开发力度,尽可能减少美国贸易政策对公司经营的影响。

  3、客户相对集中的风险

  公司向前五名客户的销售额占营业收入的比重较高。虽然公司与主要客户形成了较为稳固的合作关系,但客户相对集中仍可能给公司的经营带来一定风险。如果公司主要客户的生产经营发生重大问题或财务状况出现恶化,将会对公司的产品销售和应收账款的及时回收等产生一定的不利影响。

  应对措施:公司一方面将通过加大研发投入,提高技术科研水平,为客户提供更优化的技术解决方案,提高服务优质客户的能力,巩固与主要客户的合作关系;另一方面将不断拓展国内外新市场、新客户,优化销售结构。

  4、主要原材料价格波动的风险

  钢铁行业继续深入供给侧结构性改革,环保"严监管"保持高压态势,钢材价格保持近年高位。公司采用"以产定购"的模式进行采购,主要原材料为钢材、各类锻件、轮速传感器、螺栓、滚动体等,其中锻件、螺栓、滚动体的原材料为钢材。钢材价格的波动会对公司的生产成本产生较大影响。如果未来原材料价格发生波动,而公司又不能采取相应的有效措施,将有可能导致公司产品毛利率的波动,从而对公司经营业绩产生较大影响。

  应对措施:

  1、公司财务部会根据成本和利润率匡算出产品的拟销售价格;

  2、市场人员调研国内外同类型产品的市场价格、目前国内外的需求情况、与公司合作历史、客户历史信用政策、拟销售客户的差异化需求、拟销售客户的最终客户等多种因素综合确定针对拟销售客户的差异化销售价格;

  3、公司在签订销售合同时,会根据生产要素成本的价格变化因素,向客户提出符合生产销售价格波动周期的合理化价格调整。

  5、汇率变动的风险

  根据中国人民银行发布的《中国货币政策执行报告》,2018年第二季度以来,受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响,外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。2018年人民币对美元汇率中间价年化波动率为4.2%,较2017年明显提升。

  公司出口业务主要以美元结算,存在汇率波动的风险。虽然公司开展出口业务时,将预期的汇率变动作为产品报价的重要考虑因素计入成本,但随着人民币对美元的汇率波动幅度加大,仍有可能无法避免汇率波动所带来的财务风险。此外,若未来人民币汇率波动,将直接影响到公司出口产品的销售价格,从而对公司产品在海外市场的竞争力产生一定的影响。

  应对措施:目前公司根据汇率波动情况,开展了远期结售汇等业务进行外汇套期保值,主动应对美元汇率波动的风险,防范汇率大幅波动对公司造成的不良影响。

  6、毛利率下滑的风险

  公司凭借核心竞争能力保持了较高的毛利率水平。主要存在下列因素可能导致毛利率下滑,一是主机市场产品相比售后市场产品销售价格低,毛利率较低,随着公司开发国内外主机市场进度,主机产品销售收入比重加大,毛利率会有所降低;二是随着汽车轮毂轴承单元售后市场的竞争加剧,为保持竞争优势,销售价格可能会出现进一步下滑;三是2016年以来钢材价格呈现上升趋势,目前仍在高位运行状态,如果继续保持该趋势,公司原材料成本将上升;四是人民币汇率的升值。

  应对措施:公司将通过产品选材调整、结构设计优化等,进一步提升产品质量和综合性能,实现产品和品牌的差异化定位,以保持合理的毛利率水平。

  7、募集资金投资项目实施的风险

  公司的利润增长和未来发展,一定程度上取决于募集资金投资项目实施进度、完成质量以及项目建成后的市场环境等因素。募集资金投资项目在实施过程中可能存在市场环境变化等不可预知因素,使建设周期、投资额及预期收益出现差异;另外,募集资金投资项目建成后,公司产能增幅较大,若在项目达产后公司的销售能力不能适时跟进生产规模的扩张,都会使募集资金投资项目产生一定的风险。

  应对措施:公司严格按照公司募集资金使用和管理制度对募集资金进行管理。在项目实施过程中,积极关注行业发展的动态及趋势,结合市场竞争形势,采取审慎的态度把控募集资金投资项目的投资进度。

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小牛诊股诊断日期:2019-04-26
兆丰股份
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短期趋势弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。
中期趋势有加速下跌的趋势。
长期趋势迄今为止,共9家主力机构,持仓量总计16.55万股,占流通A股0.99%
综合诊断:近期的平均成本为59.83元,股价在成本下方运行。空头行情中,并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,暂时未获得多数机构的显著认同,后续可继续关注。