亚光科技2020年半年度董事会经营评述

2020-10-17 17:48:03 来源: 同花顺金融研究中心

亚光科技300123)2020年半年度董事会经营评述内容如下:

  一、概述

2020年上半年,公司根据年初制定的经营目标,制定科学、合理的经营计划,全力推动技术营销、制造模式与运营模式创新,提升基础管理,加大市场开拓力度,促使公司转型升级,确保了公司平稳、健康发展。报告期内公司实现营业收入90,950.82万元,比去年同期增长41.09%,实现归属于上市公司股东的净利润4,924.57万元,较去年同期下滑34.73%。

公司2020年半年度业绩变动的主要因素为:

1、受下游导弹、电子对抗、卫星、雷达等配套需求激增的影响,公司军工电子业务上半年订单和收入继续保持较高增速,成都亚光收入68,009.51万元,同比增长67.95%,净利润为10,068.45万元(其中分摊股权激励成本2,343.77万元),不考虑股权激励成本同比去年增长53.88%;

2、公司船艇业务受新冠疫情影响较大,订单延期交付较多,船艇业务收入18,930.47万元,同比下滑10.66%,净利润-3,939.83万元(其中分摊股权激励成本1,742.91万元),不考虑股权激励成本同比下滑198.58%。

3、报告期内,公司于2020年3月完成2020年股票期权与限制性股票激励计划的期权授予。授予132名激励对象4,795万股期权,公司按照《会计准则》的相关规定于2020年上半年摊销股权激励费成本总计4,086.68万元并计入当期管理费用,导致表观净利润显著下降了34.73%,但资本公积也相应增加了4,086.68万元,股权激励费用的计入并不会导致公司净资产的减少,相反,未来行权时募集的资金还可用于公司项目发展,因此,若不考虑股权激励费成本的影响,则实现归属于上市公司股东的净利润9,011.24万元,较去年同期上涨19.43%。

2020年上半年公司围绕年度经营计划重点做了以下工作:

(一)电子业务方面

1、星用开关型谱系列项目通过某部组织的鉴定验收;某多功能芯片加速寿命试验验证项目通过工信部电子四院组织的合同验收;组织共计7个项目参加XX工程竞标。

2、自去年9月与航天科工二院XX所共建的“微波高密度集成工艺技术联合实验室”揭牌以来,联合实验室所需设备和人员在今年上半年已全部到位,同时,公司科技专项“高密度集成封装微波电路”项目正式启动,在小型化、集成化和量产工艺方面继续开展技术攻关,以满足星载和弹载领域对射频微系统应用快速增长的需要。

3、针对军工电子客户要求公司加快扩能的要求,成都亚光上半年组织进行了公司扩产投资评审决策会议,一方面加大现有产能的改进和提升,另一方面研究启动募集资金集中扩能建设。

4、上半年成都亚光再次通过了航天科技000901)五院静电防护管理体系认证中心现场审核,继续推进航天科技五院CAST元器件过程控制体系(PCS)建设工作,通过了航天科技XXX所微波可靠性中心功分器等项目PID现场审查,其余13个系列PID文件的编写也相继完成并提交中心审核。公司首批国网星项目配套备产任务已按客户要求及时完成研制与交付。

5、2020年5月成都亚光四条贯国军标生产线再次通过了北京审查部现场审查,依据宇高生产线质量认证现场审查内容与要求对PIN二极管宇高线开展内审及问题整改,6月18日提交宇高项目生产线现场认证申请,7月通过专家评审组现场审核。

6、通过共建联合实验室、代工产线等方式与核心用户深化合作关系,紧密跟踪重点用户的核心配套需求,促进了技术能力提升,进一步扩大了“定点”供货产品数量和金额,客户备产任务大幅增加,确保了未来公司军工电子订单的持续快速增长。

7、4月份,成都亚光与成都灏德科技有限公司签署了增资协议,进一步增强了公司射频信号发射端产品种类和技术实力,拓宽了公司功放、发射机等产品在卫星互联网地面信关站等领域的应用。

(二)智能船艇业务方面

公司营销上半年受疫情的影响,销售工作到4月份逐步回归,公司以客户服务为抓手,加强销售渠道与平台建设,制定针对今年特殊情况的销售政策,提高销售团队的积极性,先后实现上海市客运轮船公司410客位双体铝合金高速客船、湖南省水运建设投资集团湘江航道建设批量工作艇等项目的销售。

研发以打造行业数一数二企业竞争力为目标,加快技术与产品的升级换代,重点聚焦智能船艇与绿色船艇的研发,开发高速巡逻艇及无人艇六款,开发锂电池推进游览船五款。

上半年申请专利8件,授权专利10件,通过CCS认证公司质量、环境、职业健康安全、能源体系的年度审核,通过军友GJB体系年度审核,申报3项省级科研项目。

重视投资者关系管理:报告期内,公司召开三会14次,披露公告等文件100个。公司通过各种交流渠道与投资者进行互动,加深了投资者对公司的了解和认同。2020年下半年公司将进一步加强与投资者沟通,在做好经营管理的基础上,进一步加强市值管理工作,力争为投资者和股东创造更多的价值。

二、公司面临的风险和应对措施

(一)产品研发的风险

由于军工电子产品技术性能及研发时间进度要求高,相应军工产品的研发难度较大,对相关行业涉军工企业的研发实力及研发投入都提出了较高的要求,如亚光电子不能密切跟踪军工产品市场需求动态及时进行产品前瞻研发,并持续保持较高的研发投入,或者竞争对手在相关产品技术领域取得重大突破,研制出更具竞争力的产品或其他替代性产品,将对亚光电子的未来发展造成不利影响。

目前军工产品的研制需经过立项、方案论证、工程研制、设计定型等阶段,从研制到实现销售的周期较长。根据军方现行武器装备采购体制,只有通过军方设计定型批准的产品才可在军用装备上列装。如果亚光电子新产品因未能通过军方设计定型批准,则无法实现向军工客户的销售,将对未来业绩增长产生不利影响。

应对措施:密切跟踪客户及终端客户需求,加强联系沟通,充分发自身产品及客户优势,把握客户需求趋势及政策优惠动向,提高项目质量,增加获取更多的项目经费,化解产品研发未列装等风险。

(二)市场和客户集中的风险

报告期内,亚光电子向前五名客户合计销售占比较高,虽然尚未出现直接客户的集中度大幅提高的趋势,但亚光电子主要产品的最终客户为国内军方,对军方市场依赖性较强。未来如国家调整国防战略、军工产业政策,或者削减有关支出,及亚光电子不能保持现有产品的竞争优势,不能有效开发新产品及新客户,将会对亚光电子的经营业绩产生不利影响。

应对措施:提升客户服务水平,优化客户关系,拓展民品市场。

(三)军工产品订单波动的风险

军方采购具有很强的计划性。在“十三五”国防建设计划落地后,每年军方将根据下一年度国防建设需要和国防预算编列军工产品采购计划,然后向各军工产品承制单位下达采购订单。不同年度订单的具体项目和数量存在一定差异,呈一定波动性特征,且常在五年计划初期订单需求较低,往后逐步升高。虽然从国防建设总体需求来看,经军方定型批准产品在一段时期内仍然存在较大市场需求,但军方订单的上述波动性特征导致了亚光电子部分军工产品在不同年度销售具有一定波动性。

应对措施:密切把握客户需求趋势,加大货架产品准备,拓展民品市场,平衡产能资源。

(四)收入季节性波动风险

报告期内,亚光电子客户主要为国内军工科研院所、军工厂等。下游军工企业客户受预算及产品定制化等因素影响,多在上半年制定装备预算及采购计划,随后的采购安排、预研、定制化设计、验收、结算等过程主要集中在下半年,因此可能导致亚光电子的收入存在一定程度的季节性波动的风险。

应对措施:密切把握客户需求趋势,加大货架产品准备,拓展民品市场,平衡产能资源。

(五)应收账款占比较高的风险

报告期内,亚光电子客户主要为国内军工科研院所、军工厂等,客户信用良好且实力较强,应收账款回收风险相对较低,但仍不能排除应收账款不能按时收回而发生坏账的风险,从而对亚光电子的偿债能力及现金流产生不利影响。

应对措施:提升客户服务,加强联系与沟通,加大货款回收力度,优化应收账款管理机制,拓展融资渠道。

(六)国家秘密泄露的风险

根据《武器装备科研生产单位保密资格审查认证管理办法》规定,对承担涉密武器装备科研生产任务的企事业单位,实行保密资格审查认证制度;承担涉密武器装备科研生产任务,应当取得相应保密资格。目前,亚光电子已取得军工保密资格单位证书,在生产经营中始终将安全保密工作放在首位,采取各项有效措施严守国家秘密。但是,未来不排除发生意外情况导致国家秘密泄漏的可能,如出现这种情况,将会对亚光电子的业务发展造成不利影响。

应对措施:加大保密培训,优化相关管理制度和流程,严格保密管理。

(七)核心技术人员流失和技术泄密的风险

亚光电子所从事的业务属于技术密集型行业,通过不断加大研发投入,已拥有一支稳定高水平的研发团队,并自主研发为主形成了一系列核心技术和成果,其中多项技术成果处于国内领先水平,是亚光电子核心竞争力的集中体现。

但随着行业的快速发展,人才争夺将日益激烈,未来亚光电子核心技术人员存在流失的风险。尽管亚光电子通过建立完善的研发项目管理体系和实施严格的技术档案管理制度,并与技术研发人员签署了保密协议等措施来加强对核心技术信息的管理,未来仍不能排除核心技术流失的可能,一旦出现掌握核心技术的人员流失、核心技术信息失密,亚光电子技术创新、新产品开发等将受到不利影响。

应对措施:优化激励机制,留住优秀人才,加强保密及竞业禁止管理,预防技术人员流失泄密风险。

(八)政府大额招标订单未来不能持续获得的风险

公司分别于2010年中标国家海洋局2.72亿元海监艇大单、2011年继续中标国家海洋局2.12亿元海监艇大单、2012年继续中标国家海洋局2.68亿元海监艇及国家海关总署2.75亿元系列大单,上述订单促进了公司在2011年-2013年间业绩的快速增长。

2013年国务院将国家海洋局及其中国海监、公安部边防海警、农业部中国渔政、海关总署海上缉私警察的队伍和职责整合,重新组建国家海洋局,由国土资源部管理,国家海洋局以中国海警局名义开展海上维权执法,接受公安部业务指导。这一举措改变了我国海上执法和管理的分散局面。随着我国海洋战略的不断推进,以及对海上执法的日益重视,上述部门重组之后必然存在设备新增及更新需求。尽管公司在2015年获得了来自海关总署的近亿元海关监管艇的订单,但由于海洋局重组和整合需要一定时间,所需复合材料公务执法船艇的大额招标至今尚未全面启动,公司2016-2019年未获得大额招标订单,若2020年公司因自身或外部原因仍未获得大额招标订单,将可能会导致公司未来业绩增长不确定性的风险,加之船艇业务折旧摊销费用高,有可能出现较大亏损。

对此,公司一方面将进一步与上述客户保持紧密联系和沟通,加大对上述客户售后服务力度,提前准备,积极响应政府客户未来可能启动的各种大额招标;另一方面则加快拓展铝合金高速客船等多混船艇产品市场,优化产品结构和市场结构,努力化解政府大额招标订单未来不能持续获得的风险。

(九)规模持续扩张增加经营管理风险

公司生产基地不断增多,资产、人员规模持续扩张,产能进一步扩大,各项固定费用尤其是折旧费用和财务费用等持续快速增加,若公司的营销能力及订单增长与公司上述固定费用增长严重不匹配的话,将给公司的利润增长和现金流带来较大压力,存在盈利能力下降,资金链紧张等经营管理风险。针对以上风险,公司将进一步完善内部控制和风险管理,提高资金运作和风险决策水平,积极化解当前面临的经营管理风险。

(十)对外收购投资带来了并购整合及商誉减值可能等系列风险

公司通过并购完成了对亚光电子的收购,形成了智能船艇与军工电子双主业,因而可能带来并购整合、并购产生的商誉减值等拖累公司业绩的风险,以及业绩对赌未能完成因而引发赔偿、商誉大幅减值、实控人变更、生产经营不稳定、公司治理不规范、内控制度执行不到位和信息披露出现问题,最终导致受到监管部门处罚、市值大幅波动及影响未来资本运作的风险。

公司将利用自身经营经验以及行业资源,加强对收购公司管理,通过成本管控、责任制管理等方式提高内部运营效率,提升管理效益,努力提高收购公司的盈利能力,完成业绩对赌,同时加大规范治理培训,增强信息披露管理,降低和控制并购风险及由此导致的相关监管处罚风险。

(十一)新型冠状病毒疫情的影响

2020年初新型冠状病毒肺炎疫情爆发,公司在政府的统一部署下及时成立防控疫情指挥组,积极开展疫情防控期间复工准备工作,公司及各子公司于2020年2月10日起陆续复工。但因疫情影响存在订单延期招标、延期交付的情况。目前全球疫情形势严峻,对公司的订单交付产生一定影响,公司对客户产品销售等各方面影响情况正在实时关注和评估,因未来疫情发展存在不确定性,公司经营业绩会有一定的不确定因素。公司将积极应对疫情,加强与客户或供应商的沟通,积极协调,最大限度减少疫情对公司经营及发展所带来的不利影响。

(十二)公司船艇业务可能持续亏损的风险

由于船舶市场仍处于低迷时期,新冠肺炎疫情的影响还在,短期都尚难以结束,预计今年仍可能出现亏损,但亏损额将可能同比减少,明年是否扭亏为盈还存在不确定性,存在近两年出现持续性亏损的可能。对此,公司一方面进一步加大新船型的研发推广力度,积极对接军工防务船艇客户需求,高质量按时完成客户首批生产任务,采取积极措施争取后续从客户中取得更多的订单,进一步拓展军工防务船艇业务;另一方面则加快拓展铝合金高速客船等多混船艇产品、新能源智能船艇市场,优化产品结构和市场结构,努力改善船艇业务的业绩;第三是根据船艇业务后续发展情况及态势,择机对船艇业务引入战略投资者进行整合或者将其剥离,以提升公司整体业绩。

三、核心竞争力分析

公司作为军工电子、微波雷达、智能船艇系统解决方案提供商,已在专业品牌、历史沉淀、技术人才、管理体系和激励机制等方面形成一定优势,报告期内,公司的核心竞争力得到了进一步提升,主要体现在以下几个方面:

一、产品门类齐全,核心产品应用场景多,用户分布广泛

亚光电子前身为成都亚光电子有限责任公司,系由原国营亚光电工总厂(又称国营第970厂)改制而来。国营亚光电工总厂建立投产于1965年,是原电子工业部最早建立的半导体器件厂家之一,是我国第一批研制生产微波电路及器件的骨干企业,也是我国军用微波电路的主要生产定点厂家。50多年来,亚光电子一直致力于微波和微电子技术与产品的研究和开发,在LTCC、MCM、SIP、SOC和MEMS等微波电路前沿技术领域都有一定建树,始终处在国内军用射频微波行业的前列。产品覆盖频率从几十MHz到100GHz,实现了频率全覆盖,产品全覆盖,应用平台全覆盖,先后承接了众多国家重点工程、武器装备的军用电子元器件科研生产任务。并获得上级单位的多次表彰。为我国“两弹一星”“神州飞船”“嫦娥登月”等项目做出了卓越贡献。亚光电子产品门类齐全,经过几十年的技术积累与升级,标准化产品型谱丰富,多达300项以上,应用场景多,形成了涵盖陆海空天全空间领域的雷达、导引头以及航天通信领域的稳定的市场需求,在历年列装型号的配套中,已经形成稳定的市场体量。其中,非标类产品性能出色,集成度高、体积小、重量轻、可靠性高,可为客户全面定制,拥有深度合作的大客户超过十家以上。

二、技术体系健全,核心技术水平行业领先,快速迭代能力强

亚光电子基于长年、丰富的项目经验,形成了深厚的技术底蕴,已建立起微波电路及组件领域完整的技术体系,形成了以半导体设计技术、微波混合集成电路设计技术、微波单片集成电路设计技术、微组装技术、互连转换技术、测试技术、环境试验技术为代表的核心技术体系。亚光电子的产品研发在已有的技术基础上不断进行叠加和创新,形成了半导体器件、混合集成电路、单片集成电路、微波组件与系统四个层次,通过研发、设计、试制、生产的紧密配合,形成了快速迭代的综合技术能力,紧跟新时期军工产品装备的研发周期短、小批量、多批次、快速技术更新的发展趋势,产线建设齐全,质量保证度高,大型配套能力强

三、亚光电子具备将研发成果转化为产品并规模化生产的能力,拥有丰富的生产线,生产工艺和技术水平在行业中处于领先地位,公司目前拥有5条贯国军标生产线,分别为:微波二极管生产线、微波电路生产线、微波控制电路生产线、晶体三极管生产线和微波混合集成电路(在建中),已批复1条宇航级生产线、2条高可靠生产线建设。这些产线配置不仅为公司提供了规模化生产的能力,而且在保障军工产品更高要求的质量一致性、可靠性方面,尤其是为国家重点工程、武器列装的大型配套时,具有较强的竞争力。

四、战略前瞻性强,布局预研产品,把握未来发展趋势

亚光电子准确把握军工电子发展的小型化、国产化两大趋势,强调自主可控,积极拓展新技术路线,开展战略预研。

目前在单片集成电路设计、系统级封装(SiP)设计与生产、半导体MEMS设计等方面已取得阶段性成果,新产品进入市场推广应用阶段,为发展小型化能力及全面提升国产化能力提供良好的技术基础。

亚光电子也紧密跟踪国外先进技术发展方向,布局了宽带多模接收、被动侦收等技术方向,已经研发成功的宽带T/R组件,多通道接收机、宽带被动侦收接收机等,为下一代的雷达、导引头、卫星通信的宽带多模工作、被动侦收方向发展奠定了良好产品基础。

五、与核心客户深化合作形式,把握长期订单能力强

亚光电子下游客户覆盖面较广,均为军工集团的科研院所及相关工厂,包括中航工业集团、航天科工集团、航天科技集团、中国电科集团、中船重工集团等,三年以上供货的客户已超过200家。配套产品的覆盖领域包括军用雷达、电子对抗、通信导航、遥感遥测等。公司产品基本覆盖了各个细分领域最领先的整机院所,体现了公司的技术实力与生产水平。亚光电子在为核心客户开展定制化服务的基础上,不断创新合作模式,与核心客户开展战略预研、项目合作投标、产品线代工等方式,与大客户逐步建立起深度合作关系,对产业发展趋势把握更准确,对技术路线跟踪更紧密,能够保证公司的核心产品在技术发展上的稳定性、延续性,具备把握长期订单的能力。

六、国内复合材料智能舰船规模最大的企业之一,平台优势明显

多年来,公司智能舰船业务规模一直处于行业前列,并拥有国内规模最大、实力最强的智能舰船设计研发团队,并拥有国内唯一的游艇专业博士后工作站,并通过院校长期合作,培养符合企业要求的游艇工业设计人才和造船技术工人。拥有400多项舰船专利,有多项改写行业历史独创技术如:多混材料技术、多混设计技术、多混工艺技术、智能监测与控制技术、绿色设计技术、超高速艇双断级设计技术、游艇工业设计技术、多用抗撞护舷等。智能舰船集成多项智能技术,尤其是电力推进的新能源智能舰船替代需求巨大,可充分发挥成都亚光的电子技术优势,具有良好的平台发展优势。

七、建立成熟稳定的人才团队,保障持续快速发展

亚光电子所处行业属于专业化程度较高的微波领域,核心人才须具有微电子技术、计算机技术、通信技术、电磁场技术及微组装技术等相应的专业知识和技能,更重要的是必须对军方客户需求、雷达、导引头以及航天通信领域发展趋势、产品工艺方案、工程应用环境等有深入理解和准确把握。

亚光电子在吸引专业人才方面,提供了区域内及具市场竞争力的薪酬待遇,丰厚的股权激励计划,并且在发展过程中,勇于提拔锻炼新人,经过多年的建设,亚光电子已培养出一支技术精湛、经验丰富、结构合理、相对稳定、团结务实、对微波设计和集成电路设计行业有着深刻理解的人才团队。

亚光电子中层以上核心人员有80%有行业5年以上的从业经验,在各自专业拥有丰富的实践经验,对微波行业有着深刻的理解,在技术路线的整体规划和产品布局方面具备前瞻性,能够准确把握市场发展方向和捕获机遇,并有效付诸实施。人才团队保障了公司业务的持续快速发展。

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小牛诊股诊断日期:2020-10-21
亚光科技
击败了29%的股票
短期趋势前期的强势行情已经结束,投资者及时卖出股票为为宜。
中期趋势正处于反弹阶段。
长期趋势迄今为止,共9家主力机构,持仓量总计1.73亿股,占流通A股29.93%
综合诊断:近期的平均成本为15.48元,股价在成本上方运行。空头行情中,目前正处于反弹阶段,投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。