2021年A股怎么玩?兴业证券:市场整体波动向上 基本面与流动性交替引领市场

2020-11-24 17:07:46 来源: 同花顺金融研究中心

  2020年只剩下一个多月时间了,马上A股也要进去2021年了,那么新的一年A股投资策略是怎样呢?哪些方向最值得关注。

  兴业证券分析认为,2021年作为“十四五”开局之年和A股“三十而立”后的第一年,无论在制度环境、投资者结构、还是上市公司质量上都呈现出一片新气象,2021年市场整体将波动向上。全球经济基本面从疫情中恢复向上,流动性预期变化是引导行情的主要矛盾。

  同时,兴业证券强调,岁末年初是重要的投资时点:基本面持续向上,内外经济改善,景气向上补库存品种有望成为受益方向。待经济增速拐头向下,流动性将阶段性成为市场焦点,其预期改善有望为投资者提供较好买点,此时流动性受益的方向值得投资者重点关注。并且,从多方面进行了阐述。

  一、基本面:整体平稳,快变量景气改善维持增速,慢变量政策催化逐步转型

  1)国内产业梯队式恢复,地产基建→制造业、进出口→商品类消费,2021年期待服务类消费;美国复苏叠加基建刺激带来的优势出口链条获益。

  2)供给侧VS需求侧,隐性VS显性,内循环激发农村消费群体提升数字经济比重、突破高端技术壁垒,把握相关产业方向投资机会。

  流动性:无通胀、不紧缩,股市流动性稳中有进,好于市场预期。

  股市流动性好于社会宏观流动性,居民、机构、外资等持续增加权益资产比重。

  二、A股美股化,“长牛”行稳致远

  多个因素推动A 股呈现新格局,中国资本市场享受“长牛”。A 股“三十而立”,结束牛短熊长、进入长牛,从“有利好才涨”逐渐向“有利空才跌”转变,四点因素成为“长牛”的助推器:

  1)制度因素,资本市场基础制度体系不断完善,全面注册制即将实施,退市制度有望出台,为A 股美股化趋势的确定提供了优良的政策土壤。

  2)监管因素,资本市场进入“严监管”时代,市场运行健康平稳、融资功能显著发挥、上市公司质量提升、市场秩序明显好转。

  3)公司因素,经历30 年的“赛马”,优质龙头核心资产已经胜出,且越来越多好企业登陆资本市场,能让投资者更能分享到国家发展的红利。

  4)投资者机构化,机构投资者持股占A股流通市值比例达到30%,投资者结构逐渐优化、去散户化,更加有利于A股“长牛”。

  三、行业配置:景气复苏布局三条主线――复苏服务业、优势制造及出口链、科技成长主线

  1、从疫情中梯队式恢复的服务业:航空、影视、餐饮旅游、金融、医疗服务等。

  2、构建双循环体系+国内经济率先复苏下的制造业:高端制造链条(新能车产业链、光伏产业链)、优势出口链条、工业金属等。

  3、科技成长是长期主线。顶层设计+高质量发展需求驱动+降低融资难度,多因素推动科技成长进入长期向上通道。短期关注业绩持续释放的消费电子、5G 应用、 军工等,中长期关注“十四五”推动下“卡脖子”环节的国产替代,如半导体链条、新材料等。

  四、主题投资:聚焦“十四五”,布局“双循环”

  1)改革:土地流转改革、新城镇建设。

  2)升级:数字经济、智能驾驶。

  3)自主:平安中国(国防军工、能源安全、粮食安全等)。

  4)西藏自治区70周年大庆。

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责任编辑:yzl

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