格力地产涨停!中标港珠澳口岸“免税”用地 大跌60%后还能重演8连板吗?

2021-01-12 19:58:30 来源: 同顺-深研所

  1月12日,已连跌数日的格力地产600185)一改颓势,早盘逐渐走高,午后涨停封板,收盘封死涨停为5.96元/股。

  消息面上,公司当天发布公告,格力地产子公司珠海太联以总价8.8亿,楼面价约9002元/平方米斩获港珠澳大桥口岸一宗约1.5万平方米商务地块。

  根据地块竞拍要求,该项目用地将发展珠澳大桥珠海口岸免税产业,对格力地产来说意义非凡,免税大业似乎终于落地了。

  同花顺300033)论股上有网友为表示坚定看好格力地产后续走势,甚至秀出了自己又买又卖白送交易手续费的骚操作。

  不过格力地产此前爆雷颇多,股价走势让人失望。在2020年7月达到股价最高18.10元/股后一路下跌,至今已经超跌60%,股价回到2020年5月的水平,并且就在不久前还被爆出董事长涉嫌内幕交易,又是一波下跌。

  此次因涉嫌内幕交易被证监会立案调查的格力地产董事长鲁君四,2004年时任格力集团副总裁,此后由于格力集团董事长董明珠怒怼地产业务,格力地产于2015年如愿离开"嫌弃"它的格力集团,成功纳入珠海投资控股有限公司,获得新的国资发展平台。

  竞拍土地成功 打消疑虑?

  2020年12月30日,格力地产董事长鲁君四还因内幕交易被中国证监会立案调查,随后格力地产发公告称,由于鲁君四被立案调查,购买珠海市免税集团有限公司(下称“珠免”)100%股权事项可能存在被暂停或终止风险。

  格力地产此前在2020年5月披露了进入免税板块进行资产重组,随后股价扶摇直上连拉8个涨停,涨幅最高接近4倍,所以免税概念是格力地产股价上涨重要因素。

  受到董事长被立案调查的影响,股价经历了连连下跌,不过当时也有观点认为,格力地产的此次收购重组的主导方为珠海市国资委,其相关表态也是从侧面否认了有内幕交易的存在,格力地产进入免税领域或许不会受到影响。

  此次竞拍土地成功,可谓打消了市场对此疑虑,因为竞拍要求颇多,其中明确说明该地要用于发展港珠澳大桥珠海口岸免税产业。

  根据地块竞拍要求:

  其一,竞得人在项目用地范围内须将计容建面不少于5000㎡普通办公,作为自用免税业务和跨境物流、跨境电商等跨境业务的办公场所,发展港珠澳大桥珠海口岸免税产业。

  其二,该用地范围内商业物业、地上停车库不得转让,普通办公计容建筑面积的30%自不动产权证首次出具之日起10年内不得转让。

  其三,出让对象为中国境内的国有企业法人或国有其他组织,且竞买人或其关联企业须具备开展免税品业务经营资格。

  其四,上述地块的动工期限为自《合同》约定的土地交付之日起一年内,竣工期限为自《合同》约定的动工开发期限截止之日起三年内。

  这块人工岛连接起了港珠澳三地,地理位置优越,格力地产接下来将开发此地,合同约定一年之内开工,三年内竣工。

  目前,全国仅有10张免税牌照,其中中国中免601888)拥有中免、日上免税、海免三张牌照,是当之无愧的免税龙头,中国中免股价今日(1月12日)创出新高,最近2个月累计涨幅超过70%。

  中免集团已连续五年保持强劲增长,和日上行的联姻无疑更加快了其于国内和海外的影响力。较之中国其他的免税零售玩家,中免如今的规模已是中国免税业龙头。2019年,中国中免占据了89%的市场销售份额。

  中国作为新兴的免税市场,免税业已经成为旅游相关产业中的朝阳板块,具有广阔的发展空间。中国消费者对高档商品的消费能力非常强大,消费了全世界近三分之一的奢侈品。未来智库估算,中国免税行业规模有望保持20%以上复合增速,到2025年增长至1500亿人民币。

  免税是块“香饽饽”,珠免背后的母公司是珠海国资委,而格力地产的控股股东为珠海投资控股有限公司,背后同样是珠海国资委。肥水不流外人田,格力地产并购珠免集团,有着先天优势,这次格力地产的子公司拍得港珠澳大桥口岸的商业用地,未来将有格力地产发展免税产业,加强了市场对格力并购珠免的预期。

  珠免规模虽小 发展空间巨大

  珠海免税目前共拥有十家免税店,按口岸划分包括珠海的拱北、九洲港、横琴、跨境业区四个口岸和天津滨海国际机场。

  珠港澳出入境客流基数较大。珠海作为连接香港与澳门的口岸,是全国出入境旅客往返的关键枢纽,其中全国最大陆地口岸——拱北口岸贡献珠海90%以上出入境客流。

  2019年拱北口岸总客流为1.45亿人次,同比增长8.21%,珠海各口岸总客流为1.73亿人次,同比增长12.30%,稳中有升的客流给珠免发展提供了机遇。

  2019年中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出要推进珠海横琴粤港澳深度合作示范。珠海不仅打造粤港澳大湾区的门户枢纽,还将配合澳门建设世界旅游休闲中心,允许澳门旅游从业人员到横琴提供相关服务。

  珠免集团2018、2019和2020上半年收入分别为22.47亿元、26.60亿元和4.82亿元,归母利润6.46亿元、6.81亿元和0.65亿元。

  尽管如此,格力地产此前一度“蹭热点”,并且已经踩了“三道红线”。截至2020年三季度末,格力地产的现金短债比为0.45,剔除预收款后的资产负债率为73.2%,净资产负债率为173%,属于“红色档”房企。

  目前格力地产市盈率仅十几倍,由于免税业务发展较大,国泰君安证券给予免税业务2021年50倍PE,对应市值为351亿。

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责任编辑:phb

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