建材稳增基建回暖!地产销售景气延续 房子还得涨?

2021-01-19 17:20:35 来源: 同顺-深研所
利好

  据早先统计局公布数据显示,2020年全国房地产开发投资12月单月同比增长9.4%,1-12月同比增长7.0%;新开工面积12月单月实现同比增长6.3%;施工趋势向上,6、7、8月单月回暖显著,分别同比高幅增长11.4%、16.6%、13.3%,9、10月小幅下降4.6%、1.9%,11月转正并+11.92%,12月保持并大增28%。

  同时,据中泰证券600918)统计数据显示,70个大中城市二手房住宅价格环比下跌城市数量较11月提高8个至31个,但本次下跌的城市均为三线城市,大城市房市仍然火爆。

  水泥、玻璃稳步增产

  统计数据显示,20年全国累计水泥产量23.77亿吨,同比增长1.6%,其中12月单月水泥产量2.13亿吨,同比增长6.3%。兴业证券认为,虽然12月以来雨雪天气影响显著,叠加局部地区出现疫情,但整体而言,北方淡季提前、南方需求尚可,并且经测算施工方面,11月转正并增长11.92%,12月保持并大增28%;从施工与新开工结合角度看,竣工回暖趋势明显。

  兴业证券表示,水泥板块整体估值偏低,价值角度关注【海螺水泥600585)】,【华新水泥600801)】受益湖北复苏及未来5年大力布局产业链一体化与海外市场,西北关注【祁连山600720)】以及待注入优质水泥资产的【天山股份000877)】。

  而在浮法玻璃方面,全年房屋竣工面积91218万平方米,下降4.9%,降幅收窄2.4个百分点,12月单月竣工同比微幅下降0.15%,住宅竣工同比+2.28%;玻璃价格连续上涨,四季度延续上涨行情,12月全国浮法玻璃加权平均价2202.85元/吨,较上月上涨35.51元/吨,环比涨幅9.05%,同比涨幅23.92%。

  同时,近期玻璃上游原材料纯碱价格大幅下跌,截止1月15日,重质纯碱全国中间价1471元/吨,同比去年下降136元/吨,对应下降比例8%,兴业证券表示,受益玻璃价格同比提高,纯碱价格下降,玻璃纯碱价格差同比去年拉大39%。预计玻璃龙头单位净利直接受益,叠加竣工趋势性恢复、冷修收缩供给,看好2021年浮法玻璃景气延续。标的方面,兴业证券推荐【旗滨集团601636)】。

  消费建材或将再超预期

  从施工和销售数据来看,建筑及装潢材料零售增速回升。1-12月房屋施工面积累计同比增长3.7%,住宅、办公楼、商业地产单月分别同比+25.1%、+65.2%、+86.5%;12月房屋销售面积同比增长11.47%,连续3个月单月销售面积增速超过10%,连续6个月同比增速超过7%。

  兴业证券研报指出,12月单月同比上涨12.9%,一方面与此前疫情、雨季导致需求后移有关,C端恢复晚于B端,另一方面商品房销售与竣工支持需求景气。2021年看好竣工兑现与精装提质利好龙头,长期集中度提升与平台型发展逻辑不变。

  继续推荐竣工链+成长空间打开的北新建材000786),以及模式与定价权突出、受益地产销售景气与精装渗透放缓的伟星新材002372),关注兔宝宝002043),此外,继续重点关注防水龙头【东方雨虹002271)】【科顺股份300737)】【凯伦股份300715)】,涂料龙头【三棵树603737)】,五金龙头【坚朗五金002791)】,瓷砖龙头【蒙娜丽莎002918)】【东鹏控股003012)】【帝欧家居002798)】,管道龙头【永高股份002641)】,港股关注【中国联塑】(港股团队覆盖)。

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