“猪茅”一年暴赚270亿 年报预增仅次于茅台 分析师却说高猪价不可持续

2021-01-26 11:09:10 来源: 同顺-异动眼

  1月26日早盘,两市指数表现弱势,猪肉板块却逆势走强,截至发稿,天邦股份002124)涨停,牧原股份002714)、立华股份300761)均涨超7%,新希望000876)、唐人神002567)、正邦科技002157)等纷纷跟涨。

  消息面上,昨日晚间,人称“猪茅”的牧原股份披露的业绩预告显示,公司预计2020年暴赚270亿元~290亿元,扣非净利润预计达300亿元~320亿元。

  300亿的净利润意味着什么?根据同顺-异动眼查询,截至目前,在所有预告年报的A股公司中,牧原股份位居第二,力压上汽集团600104)、五粮液000858)、宝钢股份600019)、立讯精密002475)等一众明星企业,仅次于“股王”贵州茅台600519)。

  养猪为何能暴赚?

  对于预计2020年业绩大幅增长的原因,牧原股份称,是2020年公司销售生猪1811.5万头,较上年同期增长76.67%。同时,受国内供需情况影响,生猪价格较上年同期大幅上涨。

  事实上,2020年,虽然猪肉价格经历大幅波动,但整体仍然维持高位,根据国家统计局数据,2020年猪肉价格同比上涨达49.7%,这也为猪企的盈利大增提供了基础。

  值得一提的是,进入2020年11月,猪肉价格则再次进入上涨通道,外三元价格一度从最低28元每公斤上涨到36元每公斤,上涨幅度高达28%,受此影响猪企股价也随之迎来反弹。

  猪肉价格为何出现本轮上行?广发证券认为主要受到以下6方面影响:

  第一,冷链食品冻肉进口减少。

  第二,冷冬天气下肉类易于储存,从而有助于短期消费量的上升。

  第三,生猪产能向产量的传递是一个逐步的过程,生猪出栏数据进一步恢复尚待时间。

  第四,寒潮影响屠宰企业采购意愿,对生猪制品运输调运亦有一定影响。

  第五,为保证生猪产品质量安全,加快屠宰企业转型升级,农业农村部开展一轮打击生猪屠宰违法行为专项行动。

  第六,玉米大豆等农产品价格上涨会带来一定比价效应和价格传递效应。

  2021年一二季度生猪价格整体是下行态势

  不过长期来看,猪价下行趋势比较确定,多数业内认为高猪价不可持续。事实上,上周开始,国内生猪价格开启全线下跌模式,且跌幅不断扩大,跌速加快。

  从猪肉供给端来看,卓创资讯分析师李霞表示:“2020年国内畜牧业市场突发因素增多。虽然生猪价格同比仍是显著上涨,但同比已是收窄20多个百分点。据卓创监测数据显示,2020年1-11月份中国能繁母猪存栏量逐月环比增加,已恢复到非瘟疫情前的80%左右,生猪存栏量恢复到60%-65%。”

  为促进生猪存栏的持续恢复,农业农村部此前也推出了多项举措。2020年12月15日,农业农村部畜牧兽医局副局长魏宏阳表示,年初确立的“年底前生猪生产基本恢复到接近常年水平”的任务目标已提前完成。截至11月底,全国生猪存栏和能繁母猪存栏均已恢复到常年水平的90%以上。

  从需求端来看,李霞表示,畜牧业需求端整体表现还是乏力。从屠宰企业的开工率来看,2020年生猪行业的屠宰开工率整体是下滑走势,达到历史最低值。在11-12月出现翘尾,主要因素还是正值传统腌腊、灌肠需求旺季,对终端需求有一定提振作用,这是一个季节性的特点。

  李霞表示,根据能繁母猪及生猪存栏的上升趋势判断,2021年一二季度生猪价格整体是下行态势,5月份生猪出栏均价或在28元/公斤左右。当然判断生猪价格还需要考虑很多其他因素,如生猪出栏量、下游需求、国家政策、业者心态、疫病疫情等。

  去年11月,新希望集团董事长刘永好在接受采访时就曾表示,尽管现在的猪肉价格在回落,但是仍然高过了正常年景,大约是从前正常价格的两三倍。往年正常毛猪收购价13元到14元/公斤,现在超过29元/公斤,但毛猪价格下降的趋势已经展现出来了。

  刘永好坦言,受非洲猪瘟等影响,前段时间猪肉价格非常高,但企业和养殖户积极应对,加上国家政策支持,生猪产能恢复很快,他预计猪肉价格将在明年年中逐步回到正常水平。

  中信建投601066)期货也发布研报称,生猪价格回落反弹,河南均价34.3元/公斤,全国其他地区同样反弹为主,预计短期反弹,但长期趋势依旧偏弱。

  供给方面,随着春节临近,节前出栏窗口逐渐收窄,出栏意愿增强,但短期养户仍有惜售情绪,总供给依然偏弱,非洲猪瘟持续,南北方猪价均有支撑;需求方面,屠企收购尚可,压价意愿较强,节前需求仍需释放。远月供需上看,供给趋势性恢复受到非洲猪瘟影响明显,同时还需关注三元母猪淘汰对于生产效率的影响,整体产能恢复仍不乐观。

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责任编辑:lyj

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