双良节能（600481）2021年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

公司目前主要业务分为1、节能节水系统，包括：溴化锂冷热机组、换热器、空冷系统等；2、光伏新能源系统，包括多晶硅还原炉及其模块，以及大尺寸单晶硅棒、硅片。

经营模式：公司国内市场主要采用直销的方式进行销售，即通过市场招投标方式或议价获取订单，并采用订单式生产，根据客户不同需求进行产品设计和采购原材料，同时也部分采用了EPC总包和EMC合同能源管理等方式。国外市场主要采用代理和招投标方式进行销售。公司目前已对具有自主知识产权的核心技术、软硬件产品等进行系统集成，推进智慧能源管理解决方案，完成从专业设备制造商到零碳绿色能源解决方案提供商的转变。

公司主营业务涉及行业为节能减排装备制造业以及光伏新能源产业，对于报告期内公司行业情况，公司在下文“经营情况的讨论与分析”中进行了详细论述。

二、经营情况的讨论与分析

进入2021年，百年一遇的新冠肺炎疫情仍在影响多个国家的经济复苏，同时，国内随着新冠疫情影响减弱，国家正全面构建“以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”的新发展格局，2021年上半年中国国民经济稳中向上。公司所处的节能节水行业、光伏新能源行业在“碳达峰、碳中和”发展目标的指导下，均迎来了巨大的发展机遇，客户需求快速增加、主动释放，显示出了坚强的韧性和广阔的市场空间，报告期内公司盈利能力有显著提升。

1、节能节水系统业务快速恢复增长，迎来发展机遇。

报告期内，公司节能节水业务快速恢复增长。其中，溴冷机（热泵）业务紧抓“双碳”市场机遇，以余热利用、节能减排为核心技术方案和经营主线，围绕中央空调、集中清洁供热、石化炼化、煤化工等市场开展业务，产销两旺，2021年半年度内实现收入51,311.18万元，同比增长159.5%。换热器业务立足稳定增长的空分市场，维持第一的市场份额并大力拓展了多晶硅行业客户，延伸至石化、半导体等行业，换热器业务板块共实现营业收入17,201.46万元，同比增长115.4%。

报告期内，公司空冷业务实现营业收入27,126.09万元，同比增长191.9%。公司空冷业务（江苏双良冷却系统有限公司）充分发挥现有钢塔的技术和经验优势，获得客户的高度认可，并在电力、煤化工等领域维持着第一的市场占有率，工业循环水冷却项目的客户接受度也越来越高。

在智慧能源管理与服务方面，以政府、医院、机场三个板块作为突破口，以“安全、舒适、健康、节能、环保”为理念，积极推动民用建筑智慧运维项目。在系统集成管理方面，公司借助多套溴化锂、空冷和其他工艺结合的复合型工艺包，继续为传统高能耗工业客户提供“节能、节水、环保、增产、增效”的全方位解决方案，并为多晶硅、白酒等新行业客户开发创新性减排新工艺。面对全球疫情公司积极转变思路，拓展海外新的营销渠道，持续发力国际市场。

图1：公司溴化锂换热机组

图2：全钢结构间接空冷系统

图3：高效换热器

2、光伏新能源业务快速爆发，大尺寸硅片投资进展顺利

报告期内，子公司江苏双良新能源装备有限公司（主要是光伏多晶硅还原炉业务）实现营业收入约25,548.65万元，同比增长197.15%。随着光伏行业平价上网进程加速，下游装机需求回暖，龙头硅料企业纷纷上马扩产项目，新玩家跃跃欲试纷纷宣布进军规划，公司的多晶硅还原炉系统因占据市场份额首位，首先受益已提前完成全年度订单目标，并将持续受益。2021年下半年将迎来更多数量更为集中的设备交付。针对这一轮的扩产浪潮，公司将为行业提供更高端、高效的还原炉及其模块，公司的溴冷机、空冷系统、换热器等产品也将快速切入多晶硅行业。报告期内，公司持续与原有多晶硅客户如通威股份（600438）和四川永祥、新疆大全、新特能源、东方希望、亚洲硅业等开展良好合作，凭借双良品牌的良好口碑，做好新的多晶硅客户和服务的工作，并积极拓展电子级还原炉及系统行动方案。

图4：多晶硅还原炉

报告期内，公司在包头投资设立双良硅材料（包头）有限公司，作为GW级大尺寸单晶硅棒、硅片项目的投资运营主体，在包头地区开展大规模光伏单晶硅棒及硅片项目投资建设。一期项目总投资70亿元，建成年产20GW拉晶、20GW切片项目。报告期内，公司首根大尺寸单晶硅棒拉制成功，包头地区硅片项目的各项基建工程、采购活动、团队建设工作均在有条不紊地开展中。

图5：公司拉制的单晶硅棒

公司将积极面对后疫情时代的经济环境，全力实施精益五星班组建设，全面提升公司生产管理的数字化和智能化程度，牢牢把握“碳中和”发展机遇，紧抓工业与公共建筑节能减排、大尺寸单晶炉和单晶硅片等领域的增长机会。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

（一）宏观经济和政策变化的风险。本公司所处的节能节水和光伏新能源装备业务作为国民经济中受鼓励发展的行业，行业发展与国民经济的景气程度、“碳中和”宏观经济主题有很强的关联性。未来如果下游客户不能保持稳定增长和持续在节能减排、碳交易投资/改造中支出，则将影响本公司的业绩。

（二）铜、钢材、铝材、溴化锂溶液等原材料和产品价格波动的风险。尽管公司已经采取远期锁价/套期保值等方式避免原材料价格波动过大，但多种原材料价格仍可能切实影响公司产品的制造成本，进而影响公司的毛利率。

（三）新业务投资风险。虽然公司在光伏多晶硅还原炉及单晶炉技术方面有一定的技术积累和人才储备，但新公司双良硅材料（包头）有限公司设立后所从事的一期20GW单晶硅棒、硅片生产业务是新开展的大规模生产性业务，在团队经营管理、技术研发和市场开拓等方面存在不确定性，还存在光伏行业政策及市场环境变化、单晶硅片行业竞争加剧、建设投入资金较大影响公司现金流和偿债能力等风险。

四、报告期内核心竞争力分析

（一）行业地位优势：公司拥有完整的综合能源服务产业链，为客户提供节能领域包括设计、制造、安装调试、智慧运维等在内的一揽子综合解决方案服务，量身定制解决方案满足客户个性化需求。公司建立了健全的国内外立体营销体系，溴化锂冷热机组、空分压缩机级间冷却器、钢结构间接空冷塔、多晶硅还原炉系统等始终在行业内占据领先地位，保持了优异的市场占有率。公司四年两夺我国工业领域最高奖项“中国工业大奖”，溴冷机和空冷塔产品荣获制造业单项冠军，拥有江苏省唯一的国家服务型制造示范企业殊荣，入选江苏省“自主工业品牌五十强”，完成了多项政府项目申报，成为节能低碳行业的标杆。

（二）规模优势：公司拥有世界领先的溴化锂吸收式冷（温）水机组研发制造基地、空冷钢结构塔研发制造基地，以及多晶硅还原炉制造基地。公司拥有溴冷机行业国家认定全性能测试台、空冷行业领先的环境实验室、大型1000MW级空冷岛单元热态试验装置。公司制造交付过世界上单机制热量最大的补燃型溴化锂大温差换热机组、业内单体制热量排前列的电站冷凝热回收热泵机组、大型联合循环电站空冷项目-西门子埃及联合循环空冷岛、百万级大型全钢结构空冷塔项目-国电双维电厂间冷项目、全球单体领先炉型的多晶硅还原炉等，具备显著的规模优势，公司将按照战略发展规划，在设备规模优势的基础上继续发挥光伏制造重点环节的规模优势。

（三）技术优势：公司从事真空换热技术研发和产品销售超过三十年，专利申请数量超过600项，主编和参编了《蒸汽和热水型溴化锂吸收式冷水机组》、《钢结构间接空冷塔塔体施工质量验收规范》、《钢结构间冷塔技术规范》等一系列国家、行业和企业标准。公司依托于博士后科研工作站、国家级企业技术中心和研究院组成的三级研发创新体系，积极关注能源领域的新技术，并与中科院工程热物理所、麻省理工学院、上海交通大学、哈尔滨工业大学、西安交通大学等著名学府及科研院所建立密切合作关系。

（四）客户优势：公司始终秉持以客户为中心，持续为客户提供优质的产品和服务，与众多世界五百强及中国五百强企业建立了良好的客户关系。公司还获得了“贵州茅台（600519）2020年度优秀供应商奖”、“西门子能源产品供应商质量奖”等荣誉，在发电、石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、煤化工、空分、纺织、白酒、医院、机场、多晶硅料等各类工业、光伏新能源和民用领域的大客户中具有良好的口碑和典型的项目案例。同时，公司不断推进大客户平台战略，深度挖掘客户细分市场，具备了相当的客户资源优势。

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