兔宝宝（002043）2021年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司从事的主要业务

　　1、公司从事的主要业务

　　公司创立于1992年，历经近30年发展，已成为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一，公司以推进行业环保进程为己任，始终坚持研发和生产高品质、绿色环保的装饰材料，致力于成为国内领先的装饰材料综合服务运营商。秉承“兔宝宝，让家更好”的企业使命，以高端家具板材为依托，全力布局定制柜类、地板、木门等家居产品体系，为消费者提供木制家居产品一站式解决方案。

　　目前公司主要有装饰材料和成品家居两大业务部。其中装饰材料产品包括有家具板材、五金、科技木皮、胶黏剂等，主要通过经销商渠道模式实现销售，形式包括专卖店零售业务渠道，家装公司、定制家具公司等“小B”业务渠道，以及工程代理商的工程业务渠道；成品家居产品包括有衣柜、橱柜、木门、地板等，主要通过青岛裕丰汉唐公司为主的房开商大宗业务模式和兔宝宝家居经销商为主的零售业务模式实现销售。

　　2、报告期内公司的经营情况

　　2021年上半年，国民经济在强疫情防控措施下持续稳定恢复，呈现稳中向好的整体态势，运行质量进一步提升。但海外疫情持续演变，全球经济发展不确定因素较多，国内经济发展依然不稳固、不均衡。面对复杂多变的经济环境，公司全体员工紧紧围绕年初制定的经营目标开展各项工作，其中装饰材料业务继续深化分公司运营机制，通过推动多渠道运营，优化产品结构，拓展外围市场，推进渠道下沉和密集分销等措施，为未来业绩的持续增长奠定了坚实基础；定制家居业务坚持零售和大宗业务双轮驱动发展战略，加快零售端的门店布局，优化大宗业务的业务结构，整体增长较快。

　　上半年公司实现营业收入38.30亿元，同比增长95.16%；实现归属于上市公司股东的净利润3.14亿元，同比增长632.65%；扣非净利润为2.44亿元，同比增长157.45%。

　　（1）装饰材料业务

　　报告期内，公司装饰材料业务实现收入29.02亿元，同比增长103.92%,其中板材产品收入为20.41亿元，同比增长86.56%；板材品牌使用费（含易装品牌使用费）1.48亿元，同比增长43.69%；其他装饰材料7.13亿元，同比增长215.49%。应对销售渠道的变化及产品新的消费趋势，公司在装饰材料板块主要做了以下几块工作：

　　1）深化分公司运营机制，打造全国范围的营销网络。

　　九大分公司相继成立与落地，将渠道开拓、服务赋能、团队建设作为工作重点，对不同区域市场采取因地制宜的营销策略，成熟市场在面对精装房和定制家具不断发展的背景下，落实渠道下沉和开展密集分销，重点协助和引导经销商开发家具厂、装饰公司和工装业务等渠道；外围市场重点加大空白市场的开发力度，对经销商开展培训和营销支持，改善经销商的运营方式和经营质量。分公司团队加强人员配置，根据渠道分工专职运营，提升管理效率，逐渐形成公司和经销商运营团队共发展的良好局面。

　　2）深入开展渠道拓展工作，加强渠道运营管理。

　　门店零售渠道方面，加快新店营建落地，推动老店重装升级，规范乡镇店门店形象，提升品牌高度，丰富营销活动和引流手段，保持门店零售业务稳定发展；重视家具厂渠道业务，发挥多品类基材和辅材配套能力优势，凭借突出的环保性能和品牌赋能，提高响应速度和服务支持，快速抢占市场份额；针对工装渠道业务，公司内部成立工程专业团队，对外吸纳服务能力强的工程代理商。随着工装业务市场房企装企战略集采模式的不断完善，公司建立大客户服务流程的统一标准化，对内形成信息化、标准化、规范化的报备机制，不断优化导入新产品的能力，打造工装产品矩阵，同时形成培训体系加强服务。

　　易装模式业务，坚持围绕板材深加工服务模式的定位，持续打造最佳服务半径的加工中心服务体系和销售网络，加快升级标杆加工中心的建设工作，提升加工中心生产制造效率。公司中后台部门全力支持易装体系运营，包括门店营销支持、设计培训、信息化软件的配套等相应工作，目前，体系内49家易装加工中心已上线CRM系统，打通前端销售设计、拆单报价，细化后端订单分析，完善易装信息化系统。

　　3）建立产品矩阵，完善产能配套。

　　报告期内，公司重点加大高端家具板产能布局，提升自有产能规模，引导供应商进行细分品类规模化生产，加快供应商周转速度，通过规模优势降低产品成本，提高市场竞争力。截至目前，公司装饰材料体系已形成以装饰纸饰面家具板，除醛抗菌板、植物胶无醛板及木皮饰面家具板等装饰板材组合，同时完善了“细木工板+多层胶合板+顺芯板”的环保基材组合及“难燃板+工程胶合板+石膏板+辅材”的工程渠道产品组合。2021年上半年，公司研究院针对防霉难燃胶合板、难燃生态板、岩饰顺芯板等13项新产品课题进行开发研究。

　　报告期内，公司新增装饰材料专卖店149家，其中饰材专卖店56家，易装专卖店93家，截至报告期末，公司装饰材料专卖店共2318家，其中易装专卖店690家。

　　（2）成品家居业务

　　公司成品家居业务紧紧围绕定制柜类、地板和木门等产品，依托兔宝宝品牌优势和裕丰汉唐的客户资源，打造“零售+工程”双轮驱动战略。2021年上半年实现收入8.54亿元，同比增长73.49%。

　　1）家居零售业务立足华东区域，目标打造区域性强势品牌，树立兔宝宝健康家居的品牌形象，同时结合全屋定制一站式消费趋势，推出健康家居生活馆，打造全屋定制+木门+地板多品类综合门店，提升门店客单值，提高经销商的盈利能力。补“中后台”短板，公司在信息化建设、产品设计、门店营建和供应链管理等方面对标行业优秀企业，持续不断提升缩小差距。通过研发创新，推出新一代除醛抗菌家居板材，加速推行”兔宝宝，健康住”计划，给消费者一个健康安全的居家环境。

　　报告期内，零售业务渠道新增家居专卖店41家，公司重新整合部分地板、木门店，截至报告期末，公司成品家居专卖店共771家，其中全屋定制专卖店301家，地板木门专卖店470家。

　　2）上半年，公司收购裕丰汉唐剩余25%股权，持股比例已达95%，在不断加码工程业务的同时，将风险控制放在重要的位置，在保持核心客户份额稳定增长的基础上，重点突破优质地产新客户，进一步巩固青岛裕丰汉唐公司在工程定制市场的领先优势，实现健康长远发展。在面对行业竞争日益加剧的环境中，坚持降本增效，加快产品升级和品类扩充，推进供应链和信息化的融合工作，充分挖掘客户和供应商资源。持续提升工程管理团队能力，真正做到品质提升、服务提升与管理提升，提高产品交付速度和客户满意度。报告期内，裕丰汉唐实现收入5.23亿，同比增长68.17%。

　　（3）公司所在行业发展情况

　　公司主营业务归属行业为人造板行业和家具制造业。

　　1）根据中国林产工业协会发布的数据显示，全国人造板总消费量为2.94亿立方米，其中胶合板类产品占比63.9%，纤维板类产品占比20%，刨花板类产品占比为9.7%。胶合板类产品主要包括家具制作及装饰装修用胶合板、包装用胶合板、混凝土模板用胶合板以及细木工板等主要品种，公司主要经营品类为家具制作及装饰装修用胶合板和细木工板产品，占胶合板比例约为45%，市场总规模超过2,500亿元。

　　中国作为人造板生产、贸易和消费的第一大国，人均拥有木材资源不足，以人工经济林为主要原材料的胶合板类产品作为人造板首要发展地位依然突出，近年来行业受环保政策影响，地方小产能出清速度加快，份额向中大型企业逐渐集中。同时，随着定制家具产业的快速发展，家具用刨花板产品需求趋势向好，中大型企业陆续增加连续平压刨花板和定向结构刨花板产线，淘汰落后产线产能，市场集中度进一步提升。

　　2）根据国家统计局发布的2020年规模以上工业企业主要财务指标，家具制造业主营业务收入为6,875.4亿元，市场空间巨大。其中定制家具行业凭借对居家空间的高效利用，个性化程度更高的特点受到消费者欢迎，发展速度明显高于成品家具行业。瞄准定制家具行业的未来成长空间，中大型建材家居公司纷纷切入定制赛道，同时地方小型企业快速提升设备和产能，通过定价策略和差异化产品获取市场份额，行业发展格局进一步分化。在市场竞争环境下，传统零售渠道面临越来越大的挑战，整装、工程等渠道成为头部企业的发力方向，市场份额得到继续提升。后疫情时代，产品升级不断加快，健康家居产品受到消费者的认可，无醛环保、除醛抗菌等新产品不断得到推广。

　　（4）公司的行业地位

　　公司在以家具板材为核心的装饰材料领域精耕细作多年，已经成为国内产销规模最大、覆盖渠道最广、专卖店数量最多的行业龙头企业；通过加强研发和设计，不断丰富优质环保基材、定制家具饰材以及工程系列产品的产品矩阵；公司根据销售网络和渠道，整合优质供应商资源，对供应商加强管理和服务，合理布局配套产能，形成了良好的供销协作体系，竞争优势进一步凸显。

　　公司将依托装饰材料的优势和影响力，坚持零售和大宗业务两轮驱动，以家具板材业务为核心，以定制家居业务为发展重点，通过整合企业内部和外部供应商资源，以市场需求为导向，快速调整业务和市场布局，进一步巩固公司在装饰板材行业的优势地位，并加快形成定制家居业务和品牌的市场影响力。

二、核心竞争力分析 通过不断的创新发展，公司在品牌优势、营销渠道建设、研发与技术、产品优势、供应链建设等方面形成了较强的综合竞争优势。公司的核心竞争力主要体现在以下方面： 1、品牌优势：公司长期注重品牌建设，始终坚持“兔宝宝，让家更好”的使命，为消费者提供环保健康家居装饰产品和服务，成功打造了高端环保品质的品牌形象，成就了装饰家具板材行业第一品牌的市场地位，良好的品牌形象为公司赢得了巨大的市场声誉和卓越的竞争优势。公司是首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业浙江省百强、国家知识产权优势企业，国家火炬计划、国家星火计划企业，曾获浙江省政府质量奖、中国年度影响力十大环保品牌、中国十大生态板品牌、国家绿色建材品牌计划“百强品牌”。公司产品被评为“浙江名牌产品”、“浙江制造精品”、“绿色领跑产品”。 2、营销渠道优势：公司建立了覆盖全国的营销网络和产品供应体系，构建了销售、管理、物流、培训及服务等一体化综合管控平台，对市场变化快速响应，具有较强的营销服务能力和核心竞争力。截至2021年6月份公司已在全国建立了3000多家各体系专卖店，营销网点遍布全国各地；并与众多家装公司及建筑装饰公司、知名地产公司建立了良好的合作关系。 3、产品优势：公司是中国林产工业协会副会长单位、中国林产工业协会胶合板专业委员会轮值理事长单位、浙江省木业协会会长单位、国家木竹产业技术创新战略联盟发起单位、林业产业标准化国家创新联盟理事单位等。公司多年深耕绿色制造，早年已通过FSC-COC体系认证，从源头控制林木资源的合法合规性，保证FSC产品都来源于良好管理的森林。公司产品先后通过中国环境标志产品认证、浙江制造认证和绿色产品认证等国内环保权威认证，板材产品通过美国CARB及EPA认证；地板产品通过欧盟CE认证、日本大臣认证和JAS认证，甲醛释放量等级达F☆☆☆☆。公司在环保型装饰材料的研发和市场推广上一直处于国内领先地位，无醛级+阻燃系列产品、植物胶板材和360除醛板材是公司的环保主力产品。并且，公司积极参与国家标准制修订，引领行业发展方向。 4、供应链优势：公司拥有了一支长期合作、稳定可靠的供应商队伍，经过多年的积累，供应链物流的整合运营能力大大增强，供应链平台的信息化建设成效显著，公司与供应商、经销商之间实现了分工协作和快速反应，在兔宝宝信息化系统支撑下的数据获取、分析能力不断增强，公司对供应商在产品发展趋势、成本优化、生产规划等方面的指导能力得到加强；同时，进一步加大差异化产品的采购力度，扩大定制产品的范围和比重，缩短供应链层级，进一步降低供应链运行成本提升对消费者响应速度，增强了公司的盈利能力；物流平台及运营能力的不断巩固，形成了全国协同、立体覆盖的物流网络服务平台。 5、研发与技术优势：公司建有省级重点企业研究院、国家级博士后工作站、省级博士后工作站等重要研发平台，并拥有强大的专业研发团队，在技术开发、产品设计、应用技术等方面具有雄厚实力。标准是产品质量的技术保障，同时也是经济能力的综合反映。2021年上半年，公司参与制定的《人造板及其制品甲醛释放量分级》、《基于极限甲醛量的人造板室内承载限量指南》两项国家标准已发布，进一步推动了人造板及其制品产业的健康发展和转型升级。截至2021年6月份，公司共承担国家、省部级项目119项，其中“863”计划、国家十三五计划等12项国家级项目；申请专利433件，其中发明专利215件，授权专利293件，其中发明专利89件，其中2件国际专利；主持/参与标准制修订166项，其中参与国际标准8项，主持各类标准6项；获得国家、省部级奖励8项，其中国家科技进步二等奖1项，中国专利优秀奖3项等。

三、公司面临的风险和应对措施 1、房地产行业宏观调控带来的风险 为进一步加强和改善房地产市场调控，稳定市场预期，促进房地产市场平稳健康发展，国家陆续出台了限购、限贷、个人所得税等宏观调控政策，力求打击投机性房地产投资，力求稳定房价。上述政策房地产宏观调控政策带来了商品住宅需求增速放缓。装饰材料及定制家具行业作为家具行业一个新兴的细分行业，目前处于行业的快速成长期，市场基数小，发展空间大。但由于装饰材料及定制家具行业与房地产行业的相关性，如果宏观调控导致房地产市场持续长期低迷，装饰材料及定制家具行业将会受到影响，对公司的经营业绩产生不利影响。 2、疫情等不可抗力风险 新冠疫情在我国已逐步得到控制，但在海外国家疫情形势依然较为严峻。因此，未来不排除因政治、经济、自然灾害、疫情等不可抗力因素影响，给企业的经营带来一定的风险和不确定性。 3、原材料价格大幅波动的风险 公司产品以木作产品为主，原木成本占总成本的比例较高，主要原材料价格一定程度上会受到国际原木市场价格波动、汇率波动和市场供需关系的影响。如果国际原木价格、汇率大幅波动或原材料市场供需关系发生变化，可能会对公司的销售和定价产生不利影响。 4、竞争加剧的风险 随着国内装饰材料行业的不断发展与成熟，以及定制家居市场的快速发展，依靠技术进步和品牌优势经营的规模企业越来越多，行业内品牌企业之间的竞争将日趋激烈。如果公司不能在竞争中保持领先优势，将对公司经营产生不利影响。 5、培育新业务带来的风险 为了更好地利用现有营销渠道资源，进一步做强家装材料市场，公司经营也在不断向深度拓展，在做好原有C端（零售）业务的同时，进军B端（家装公司、定制家具公司、工装公司、房开商等）业务领域，虽然各项业务之间具有较高的协同性，但在产品、服务以及消费认知等方面存在较大的差异，公司进入一个新的业务领域，有可能面临着市场、经营、管理、技术等各方面不确定因素带来的风险。 面对上述风险，公司一方面将加快转型升级步伐，不断创新经营，优化企业发展模式，努力提升核心竞争力和抗风险能力；同时，密切关注宏观经济环境、产业发展政策以及行业发展动态，根据市场环境变化快速反应，适时做出相应调整，积极将风险转化为机会，努力完成2021年度的经营目标。

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