电魂网络（603258）2021年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

　　（一）公司主营业务情况

　　电魂网络主营业务为网络游戏产品的研发、制作和运营，自成立以来，专注于成为“国内一流的游戏研发和运营公司”的目标，以网络游戏为载体弘扬中国传统文化。公司坚持“为用户研发优秀的精品网络游戏”为宗旨，深耕于电子竞技产品细分领域，以自主知识产权为基础，以中国网络游戏市场发展为导向，通过高效化的游戏开发体系、精品化的网络游戏产品、精准化的游戏推广方案，现已发展成为以竞技类休闲网络游戏为主要产品，集创意策划、美术设计、技术研发、产品开发、游戏推广、运营维护、海外研运于一体的网络游戏开发商、运营商。截至本报告期末，公司先后荣获国家高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业、国家文化出口重点企业、浙江省重点文化企业、浙江省文化出口重点企业、浙江省重点数字文化示范企业、浙江省软件核心竞争力企业、浙江省省级企业研究院和杭州市文化旅游领军企业、杭州市服务贸易示范企业、杭州市“五个一批”示范文创领军企业、杭州市现代服务业先进企业、杭州市滨江区优秀贡献企业等多项荣誉。

　　作为网络游戏开发商，公司在对游戏策划方案的技术可行性、商业可行性以及研发投入预算等进行充分论证的基础上，制订具体的游戏开发计划，组织策划、程序、美术、测试等各种资源完成一款网络游戏的开发；作为网络游戏运营商，公司通过架设服务器组完成网络游戏服务器端软件的安装及调试，并对运营的游戏进行推广、维护、版本升级以及提供客户服务等。

　　公司以客户端游戏为基础逐步向移动端游戏延伸，同时也布局了H5游戏、VR游戏、主机、单机游戏、APP平台、漫画和电竞赛事等领域。目前上线运营的自研游戏包括端游产品《梦三国》、《梦塔防》；手游产品《梦三国手游》（复刻版）、《我的侠客》、《解神者》、《梦塔防手游》、《野蛮人大作战》等；VR游戏《瞳》等；H5游戏《怼怼梦三国》等；平台产品包括《H5闪电玩平台》和《口袋梦三国》等。

　　（二）经营模式

　　经过多年摸索和创新，公司已形成了自主运营、授权运营、联合运营、代理运营四种经营模式。

　　1.自主运营

　　自主运营是指公司自主创造游戏产品上线运行所需的相关条件并进行产品推广，玩家通过个人电脑和互联网进入公司游戏产品，免费注册账号和进行游戏，公司为玩家提供持续的客户服务、版本更新等服务。游戏运营成本由公司承担，通过向部分玩家提供道具销售等增值服务的方式获取运营收入。

　　2.授权经营

　　公司采用的授权经营模式主要是为境外用户提供游戏产品服务，因国内外市场环境、地域人文环境和国家政策有较大区别，公司通过授权合作方为境外用户提供游戏服务。根据公司与授权经营商签署的相关网络游戏授权经营协议，由公司为合作方提供游戏版本和约定的后续服务，并收取协议约定的版权金，授权经营商将其在授权经营游戏中取得的收入按协议约定的比例分成给公司。

　　3.联合运营

　　联合运营模式下，游戏开发商（网络游戏产品的版权拥有方）将其游戏授权给多个游戏运营商运营，不同的运营商针对各自发展的用户采用独立的用户管理系统或支付系统，联合运营商与版权拥有方之间分享游戏运营收益。一般而言联合运营商不需要向版权拥有方支付初始授权金，只需要按照协议约定的分成比例支付运营收入分成。

　　4.代理运营

　　代理运营模式下，游戏开发商（网络游戏产品的版权拥有方）将其游戏授权给一家或两家游戏运营商在特定区域内代理运营，运营商针对自身用户采用独立的用户管理系统或支付系统，代理运营商与版权拥有方之间分享游戏运营收益。一般而言代理运营商需要向版权拥有方支付初始授权金。具体的合作模式由双方协商，一般由游戏开发商负责技术维护和游戏更新，而游戏运营商则负责市场推广及用户注册、充值渠道搭建等。

　　（三）行业情况

　　中国音数协游戏工委(GPC)、中国游戏产业研究院发布的《2021年1-6月中国游戏产业报告》显示：2021年1-6月，中国游戏市场发展势头良好，移动游戏带动实际销售收入保持增长，中国自主研发游戏继续保持领先地位，同时用户规模进入瓶颈期，增长速率持续放缓。2021年1-6月，中国游戏市场实际销售收入达到1504.93亿元，同比增长7.89%，中国游戏产业保持良好发展势头。2021年1-6月，中国游戏用户规模近6.67亿人，同比增长1.38%。随着人口红利消失，中国游戏用户规模增长持续放缓，游戏市场竞争更加激烈。

　　细分市场中，2021年1-6月，移动游戏仍是中国游戏市场收入的主力军，收入和市场占比均不断攀升。2021年1-6月移动游戏实际销售收入达到1147.72亿元，同比增长9.65%，占中国游戏市场实际销售收入的76.26%。2021年1-6月，中国客户端游戏市场实际销售收入为298.89亿元，同比增长6.16%，占中国游戏市场实际销售收入的19.86%。客户端游戏市场实际销售收入略有升高，但占比依然呈下滑态势。

二、经营情况的讨论与分析

　　报告期内，公司实现营业收入50,818.71万元，同比增加7.02%；实现归属于上市公司股东的净利润20,813.43万元，同比降低0.94%。截至2021年6月30日，公司总资产310,710.53万元，同比增3.02%；归属于上市公司股东的净资产为238,649.42万元，同比增长7.51%。

　　报告期内，公司主要工作如下：

　　1、维持端游盈利水平，着力手游多元化发展

　　报告期内，客户端游戏市场实际销售收入略有上升，但其占中国游戏市场实际销售收入的比例仍然呈下滑态势，随着中国客户端游戏逐渐步入成熟期，行业竞争态势日渐严峻，公司客户端游戏《梦三国》、《梦塔防》亦面临着激烈的竞争。为维持客户端游戏的稳定运营，公司注重维护竞技类游戏环境的和谐公平，报告期内，公司严厉打击使用第三方软件等破坏游戏环境的行为，取得良好成效。公司注重玩家心声，报告期内，公司通过举办线下玩家见面会等形式广泛采纳玩家的建议，并结合市场需要持续进行版本迭代更新，以维持公司客户端游戏的盈利水平。

　　2021年上半年，移动游戏市场的实际销售收入及比重不断攀升，目前已逾中国游戏市场实际销售收入的76%。在此行业发展趋势之下，公司自2019年推出完美复刻端游《梦三国》经典的《梦三国手游》（复刻版），武侠类游戏《我的侠客》等国风特色产品，此外公司拥有的二次元游戏《X2解神者》、竞技类塔防手游《梦塔防手游》、近身对抗io类《野蛮人大作战》等亦各具特色，为公司在移动游戏市场领域的多元化发展增添助力。

　　2、加大研发投入，提升核心竞争力

　　公司一直把技术创新和产品研发作为工作的重中之重，以市场需求和用户体验为导向，积极推进研发、创新工作。报告期内，公司继续加大研发投入，累计投入研究开发费用10,187.33万元，占公司营业收入的20.05%，同比增加37.64%。报告期内，公司新增7项发明专利、成功申请20项计算机软件著作权，美术版权99件，商标42件。

　　3、积极拓展海外业务，加快全球战略布局

　　游戏是文化的重要载体，也是中国故事、中国声音走出国门、联通世界的重要方式。2021年上半年，中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入持续保持增长，中国自主研发游戏加大“走出去”的力度，构建全球化发展格局是大势所趋。在此背景下，报告期内公司积极针对海外市场进行全球化版本的研发，《梦三国手游》、《解神者》将于下半年陆续在东南亚、日本和韩国进行发行。未来公司将继续以中国历史和传统文化为题材，积极打造中国传统文化IP，持续深耕电子竞技细分领域；积极开拓海外市场，学习国外游戏软件先进技术、提高全球化电竞产品研发能力，拓宽海外消费群体，稳步推进海外发行及运营工作，将中国民族特色和历史文化内涵的网络文化产品推陈出新，以富有中国文化、中国元素的网络游戏产品依托电子竞技的独特方式弘扬中国文化。

　　4、响应国家号召，落实防沉迷建设

　　自成立以来，公司一直严格遵守国家相关法律法规。公司未成年用户整体占比极低，截至本报告期末，未成年注册用户仅占公司国内注册用户的0.4%。

　　2019年10月，国家新闻出版署发布《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，率先提出关于防止未成年人沉迷网络游戏的工作要求和具体安排。其后，2020年正式修订通过的《中华人民共和国未成年人保护法》，进一步明确了互联网企业的相关责任。国家统一建立的未成年人网络游戏电子身份认证系统也已于2021年6月起实施，为未成年人游戏保护提供了有力的法律支持。

　　公司始终注重未成年防沉迷体系的建设，在相关法律法规引导下不断落实补充，现已实行适龄提示、游戏实名制、剩余时长提醒、游戏踢线、宵禁、付费限制等多项严格限制措施，公司将继续践行社会责任，积极响应国家政策、不断落实改进未成年防沉迷建设，为引导未成年人身心健康发展贡献力量。

　　5、公司创投孵化新添篇章

　　公司作为一家致力于研发、运营精品化网络游戏的互联网公司，围绕着打造一流互娱平台的目标，不断发展创业、投融资及孵化业务。电魂智能孵化器成立于2017年7月，是一家专门从事电竞、游戏、智能创意类科技企业孵化的集“孵化、创业、投融资”为一体的孵化器。报告期内，随着电魂二期的开放，电魂智能孵化器如虎添翼，已拥有逾两万平方米的总孵化场地，目前电魂二期已入驻包含电子竞技、动漫制作、软件开发类等在内的多家企业，园区已初步形成电竞、游戏、智能创意等产业集群氛围。

　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

　　1、行业竞争风险

　　中国网络游戏市场竞争激烈，公司需面对行业内众多的竞争对手，既包括资本充足、技术雄厚、用户资源丰富的大型网络游戏公司，也包括在细分游戏领域具备丰富经验和专业实力的中小型游戏企业。日趋激烈的市场竞争可能使公司难以保留现有游戏玩家，同时行业形态、热点快速转换，用户、渠道等资源寡头垄断格局日趋加剧，公司若不能持续的开发出新的精品游戏，利用各种渠道和技术研发优势迅速做大做强，激烈的市场竞争可能对公司的业绩产生不利影响。

　　应对措施：对行业形态保持高度的关注和技术的储备，一旦形态发生变化，则全力、快速进入；在用户层面，加大投入建立、完善公司的发行和采量体系，增强公司获取和长线留存用户的能力；而在应对业界垄断层面，通过持续提供优秀产品，争取获得电魂网络自身的行业头部产品。

　　2、公司营业收入主要依赖于单款游戏的风险

　　报告期内公司来自于《梦三国》端游的营业收入占总营业收入的50.47%，该游戏自正式商业化运营以来，公司通过不断运营分析及优化升级，使得该游戏在同类产品排名中处于较为领先的地位，也具有较强的盈利能力，但由于网络游戏产品存在一定的生命周期，如果公司未来不能准确把握游戏产品的发展趋势，不能提前预测游戏玩家的喜好变化，适时对现有产品进行版本更新或系统优化以保持其对游戏玩家的持续吸引力，则可能导致该产品在市场上受欢迎的程度降低，进而导致该款游戏产品的收入下降。

　　应对措施：继续加大研发投入，成立各个项目组持续推出手游、小游戏及独立游戏等；定期举办全员参与的创新创意大赛，寻求在公司内部挖掘符合市场预期的游戏产品进行研发。从而优化产品结构和产业链布局，降低单一产品依赖风险。

　　3、《梦三国》游戏产品生命周期风险

　　《梦三国》自2009年12月正式上线商业化运营已连续运营超10年，由于网络游戏产品本身存在一定的生命周期，同时网络游戏市场竞争激烈，同类型游戏产品层出不穷，玩家对于游戏的喜好也在不断变化，虽然公司对于《梦三国》的版本更新和系统优化一直在持续进行，但产品经过多年的高速发展期后，也将不可避免的进入了付费用户的下降周期。因此，目前公司主要产品《梦三国》存在生命周期进入衰退期的风险。

　　应对措施：公司目前以自主开发、自主运营精品化网络游戏为策略，属于产品驱动型企业，公司通过版本持续更新，优化产品内容，提高产品可玩性，保证游戏产品良性发展，延长产品生命周期。同时，公司不断加快移动网络游戏的研发和运营，降低产品单一结构的风险，形成多元化发展。

　　4、公司自研项目不达预期的风险

　　网络游戏产品研发是一项系统工程，涉及到策划、程序、美术和测试等多个环节，若公司团队在游戏产品的立项、研发以及运营维护的过程中对市场偏好的判断出现偏差、对新技术的发展趋势不能准确把握，或在题材策划方面不能有所创新、及时准确地把握市场热点，了解玩家的需求，在某个开发环节出现决策失误或技术缺失，将直接影响游戏产品的最终品质，导致公司不能及时推出在新的技术环境下符合市场期待的新类型、新题材的游戏产品，未能得到游戏玩家的广泛认可，使得新游戏产品盈利水平不能达到预期水平，进而将会导致公司经营业绩的持续性下滑。

　　应对措施：对自研项目采取分团队、项目快速进入数据验证阶段，对数据验证成功的产品集中优势保障优秀团队和产品的资源供应的策略；建立了《项目管理制度》，对项目预研、立项、研发、上线等各阶段制订详细的规则，对预研阶段数据测试效果较好的项目，予以快速立项，集中资源保障产品高品质产出的策略。

　　5、毛利率下降的风险

　　网络游戏行业的经营模式及技术特点决定获得成功的开发商、运营商拥有较高的毛利率水平，盈利能力较强。未来，随着市场竞争的加剧和新开发游戏产品盈利能力的不确定性，以及新的游戏产品上线运营而增加相关成本的投入，将会导致公司综合毛利率下降。

　　应对措施：继续加强全面预算管理工作，强化绩效考核工作，提升管理效率，特别是针对主要成本项目的预算管理工作；落实精细化管理原则，持续完善全员成本控制体系和制度。

　　6、人才流失的风险

　　良好的技术储备和创新能力是公司保持核心竞争力的关键，公司在多年发展过程中，开发和积累了大量关键技术，这些技术对于公司的发展起着至关重要的作用，如果未来与公司创新业务有关的技术或业务资料因各种原因流失，将对公司经营和未来发展造成重大不利影响。公司能取得当前较好的业绩在于拥有一支优秀的核心技术人员团队，形成了较强的游戏研发、运营能力，因此，保持核心技术人员稳定是公司生存和发展的关键，如果他们当中的部分人员因各种原因离开公司，公司在短期内将难以找到合适的替代人选，从而给本公司的经营带来不利影响。

　　应对措施：加快对各方面优秀人才的引进和培养，同时加大对人才的资金投入并持续完善相关长效激励机制，进一步建立、完善包括直接物质奖励、职业生涯规划、长期股权激励等多层次的激励机制、体系，充分调动员工的积极性、创造性，提升员工对公司的忠诚度。

　　7、投资、并购项目的投资失败风险

　　为进一步提升公司核心竞争力，根据发展战略及实际经营需要，公司先后投资多家控参股公司，投资标的涵盖游戏产业上下游、电竞产业、出海领域、TMT等多领域。随着公司对外投资业务数量、规模的持续增长，对投资项目效益预测分析、决策风险管控、实施过程跟踪、运营达标监测等方面的管理要求进一步提高，存在推进的投资或并购项目投资失败的风险。

　　应对措施：定期跟踪、了解重大投资项目的执行进展和投资效益情况；持续优化与完善公司对外投资相关决策与管理机制；进一步引进相关专业人才，并强化公司投资管理部、管理团队的专业能力。

四、报告期内核心竞争力分析

　　（一）网络游戏竞技类细分领域精品化产品及品牌优势

　　竞技类游戏是建立在公正、公平、合理的游戏平台上进行的对战游戏，竞技游戏强调游戏玩家的即时策略、操作技术以及玩家之间的对抗；竞技类网络游戏是电子竞技运动重要的在线表现形式。电子竞技运动作为一项体育项目，可以锻炼和提高参与者的思维能力、反应能力、协调能力、团队精神和毅力，以及对现代信息社会的适应能力；随着网络技术的快速发展，电子竞技运动在我国得到了较为长足的发展，并呈现出与网络游戏相融合的特征，竞技类游戏在网络游戏市场中的地位和份额也得到不断的稳固和提升。

　　公司自成立以来一直秉承精品化的游戏产品研发与品牌推广战略，致力于深耕国风电子竞技细分领域，本着“追求卓越，铸造电子游戏品质之魂！”的理念，打造精益求精的产品品质，构建和谐公平的竞技环境。近年来，电子竞技产业迅速发展，公司自2012年起每年举办职业联赛、娱乐星赛季等叫竞赛事，已形成一定的品牌优势。

　　（三）技术研发优势

　　公司一直致力于应用软件技术的研发，经过多年积累，公司在服务器与客户端已形成多项核心技术，公司目前掌握游戏引擎技术、服务器软件技术、直播观看技术、同步验证技术、数据库缓存技术、即时战略同步技术等多项网络游戏开发运营的核心技术，其中分布式服务器架构技术、游戏图形引擎技术及RTS游戏同步技术达到国内领先水平。截止本报告期末，公司已累计拥有专利共32件，其中发明专利29件，外观设计专利3件，在审查阶段的发明专利有88件；软件著作权369件，美术版权222件，商标784件。报告期内，公司持续投入大量的研究与开发经费，组成各个项目组，以持续推出不同类型的新产品，扩大公司技术研发优势。

　　（二）运营优势

　　公司以用户需求和市场变化为导向，通过优秀的数据分析能力，实现了精准的市场推广与投放，建立了包括游戏品牌建设、媒体宣传、活动策划、合作渠道拓展及客户服务等一整套完备精细的运营体系。同时，公司建立了数仓体系，运用高效准确的数据统计和分析，公司可以为项目产品的运营、推广决策提供数据支持，实时调整市场推广策略，优化广告投放渠道、投放时段和投放创意，实现精准的市场投放，最大程度上发挥数据支持运营效率，打造形成拥有成熟的数据分析系统以及精细化的市场营销和运营体系。

　　（三）管理优势

　　经过多年的发展与积累，公司建立了一套完善的人才激励与培养机制，拥有了一支对游戏的研发、制作和运营有着深刻认识和独特见解的高素质技术研发团队，汇集了一批知识结构搭配合理、具备先进管理理念和创新开拓精神的管理团队。团队的研发经验、实战经验和凝聚力、创造力都极具发展潜力和远大前景。

　　管理模式上，公司注重短期考核、中期目标和长期发展战略的结合与配套，确保公司的项目及资源配置符合公司的发展战略；高效稳定的过程管理能力，基于健全、完善的管理体系，如ISO9001、CMMI5等，公司兼具项目管理系统化和规范化，拥有较高的项目研发、运营管控能力和效率。

　　（四）产业集群优势

　　公司所在地浙江省杭州市处于全国六大创意产业集群之一的“长三角”地区，近年来，浙江省政府及杭州市政府对动漫游戏产业的扶持力度不断加大，杭州市已经具备动漫游戏产业的集群优势。公司作为国家文化出口重点企业和浙江省重点文化企业，可以依托杭州高新区作为文化创意产业平台，充分利用产业集群优势，结合当地的教学研究及人才优势，不断提升专业化程度，提高公司盈利能力和提升品牌影响力。

　　报告期内，公司核心竞争力未发生变化。

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