宏大爆破（002683）2021年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司从事的主要业务

　　公司布局了矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售以及防务装备三大业务板块，为客户提供民爆器材产品（含现场混装）、矿山基建剥离、矿井建设、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等垂直化系列服务，同时研发并销售导弹武器系统、智能弹药装备及单兵作战装备等产品。作为国有控股上市公司，目前，公司已形成“国有控股、管理层参股”的股权架构，并维持“国有企业+民营思维”的经营模式，秉承“崇德崇新、向上向善，艰苦奋斗、共创共赢，客户第一、价值至上”的企业价值观，经过多年的专业经营及产业布局转型升级，公司成功打造了以爆破技术为核心的“矿山民爆一体化”服务模式，已在矿山开采领域发展成为我国整体爆破方案设计能力最强，爆破技术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服务商之一。此外，近年来，公司重点发展防务装备板块，公司以明华公司为实施平台，升级和拓展系列化产品，孵化多个前瞻性军工项目研发平台，取得了不少阶段性进展。报告期内，公司自主投资研制的JK系列的无人机挂飞试验取得圆满成功。此外，HD-1项目总装厂建设也正式破土动工，公司将全力加速推进上述项目，从而加快实现公司的战略目标。

　　（一）矿山工程服务

　　1、业务情况

　　矿山工程服务是公司传统产业之一，是公司营业收入的重要组成部分。公司拥有矿山工程施工总承包一级、爆破作业单位许可营业性一级的“双一级”施工资质。经过多年的专业经营及产业升级，公司的矿山工程在行业内首次提出并成功打造“矿山民爆一体化”的服务模式。公司矿服业务板块专注于大中型露天矿山、地下矿山以及混装一体化三大核心业务，为全球矿山客户提供首创的矿业一体化方案解决服务，涵盖了地质勘探、方案设计与优化、矿山建设、采矿、选矿、环境治理及矿山整体运营管理等服务，同时提供包括混装炸药、新能源装备、矿业开发咨询、投融资方案设计与优化等增值服务等业务，主要采用工程施工总承包服务模式。公司致力于在矿山开采领域发展成为我国整体爆破方案设计能力最强、爆破技术最先进、服务内容最齐全、矿山工程营业收入最高的一体化服务商。

　　近年来，公司矿服板块业务收入连年增长，主要原因有以下几点：一是受供给侧改革的影响，矿山企业集中度在提升，带动矿服板块业务的提升；二是公司秉承“大客户、大项目”的战略，重点项目产值及项目毛利完成较好，且公司重点梳理并加大三项资产清收工作，业绩稳定有保障；三是一带一路带来的海外矿服订单增加。

　　2、行业分析

　　目前矿服市场较为分散，煤炭、钢铁市场小幅下降；有色市场基本稳定；砂石行业近三年快速增长，而后趋于稳定，市场集中度提高。由于目前采矿环节门槛低，同质化竞争比较激烈。

　　公司服务矿山有煤炭、有色、建材、化工等，其下游矿产资源属于国民经济的基础性原材料，报告期内，总体规模维持稳定。公司秉承“大客户、大项目”的战略，优质矿产资源的拥有者是公司矿服板块的核心客户，公司也正在积极拓展新业务，延伸矿服产业链，在设计、选矿、电动装备提供的矿业管家模式等方面，为矿山业主提供全产业链的矿业管家服务。目前，公司矿服业务施工区域遍布全国三十多个省、市、自治区以及海外巴基斯坦、塞尔维亚、马来西亚等地区，市场份额在不断扩大，是目前国内矿服行业规模最大的施工企业。

　　3、报告期的业绩情况

　　报告期内，公司矿服业务板块实现营业收入24.50亿元，较上年同期19.21亿元增幅27.52%，主要原因是2020年上半年受疫情影响部分地区的矿服项目开工不足，本年度已恢复正常施工，整体的矿服规模扩大，因此业绩有所提升。

　　（二）民爆器材生产与销售

　　1、业务情况

　　民爆产品的生产与销售是公司传统产业，是公司矿山工程服务的上游环节，主要产品包括工业炸药、工业雷管、工业导火索、工业导爆索等。总体上，民爆品种涉及炸药、起爆器材两大类品种，产品广泛应用于矿山开采、水利水电、交通建设、城市改造、地质勘探、爆炸加工及国防建设等领域。民爆板块业务现金流好，毛利率较高，为公司提供稳定的现金流和优质的利润，且业务回款情况良好，是公司盈利质量最强的一个业务板块。民爆业务应用于煤炭、冶金等采矿、建材开采、机械加工、水电工程、农村基础设施及城市建设和国防施工等多个国民经济领域，而在众多领域中，矿山开采是民爆器材最为重要的应用领域，民爆器材在该领域的消耗量占总消耗量的70%以上。因此民爆业务与矿服业务有较高的协同性，公司致力于推行矿山民爆一体化服务模式，通过技术及服务模式创新为客户提供“整体化、精准化、个性化、安全化”的服务。

　　民爆板块具有牌照性和区域性的特殊属性，由于产能限制及高壁垒政策原因，并购整合成为公司做大民爆生产业务的唯一可行途径。近年来，公司加大行业整合力度，继续扩大公司在民爆行业的领先优势。目前，公司已完成广东省内8家民爆器材生产企业中7家的整合工作，并将各个市县的民爆生产、流通资源进行共享，有效降低安全生产及流通管理成本。与此同时，公司积极向我国北方富矿带延伸业务覆盖范围，报告期内，公司陆续完成对内蒙古吉安化工有限责任公司及酒钢集团甘肃兴安民爆器材有限责任公司的股权投资并购，新增产能13.2万吨，公司在证产能达到46.2万吨，位列全国第二。

　　2、行业分析

　　（1）行业监管法律法规及产品政策

　　由于民爆器材属于易燃易爆的危险品，其生产及流通环节均受到国家相关部门的监督管理。民爆行业涉及的相关法律法规主要有《中华人民共和国安全生产法》《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品行业技术进步指导意见》《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施办法》《民用爆炸物品产品质量监督检验管理办法》《危险化学品重大危险源监督管理暂行规定》《民用爆炸物品进出口管理办法》《民用爆炸物品建设项目验收管理办法》《关于加快安全产业发展的指导意见》《民用爆炸物品生产许可实施办法》等。

　　广东省公安厅治安局在2021年4月20日发布的《关于2021年第一季度电子雷管应用情况的通报》中提出加强各地市电子雷管替代使用率的要求，公司以此为重要契机，根据各地的具体情况，加强与当地公安主管部门的沟通，协调当地销售公司和爆破公司，全力推进电子雷管的使用工作。

　　此外，公司在报告期内进一步梳理了公司安全管理制度，根据《企业安全生产标准化基本规范》规定，公司安委办完成了对《安全生产责任制》等11项安全管理制度的评审，根据评审结果对《安全生产责任制考核制度》进行修订。

　　（2）行业上下游情况分析

　　民爆行业的上游主要为生产所需的硝酸铵、乳化剂和油性材料等原材料供应行业，上述原材料的价格波动对民爆生产企业的利润会造成直接影响。2021年上半年主产区液氨市场呈现“W”型走势，据卓创资讯统计数据显示，上半年中国合成氨市场价格为3422元/吨，较上年同期的2549元/吨同比上涨34.25%。合成氨价格的上涨影响了硝酸铵的价格，而硝酸铵为工业炸药最主要的原材料，其价格的波动对民爆器材的价格产生重大影响。根据民爆行业协会统计资料，2021年上半年，国内工业硝酸铵价格基本呈现上涨趋势，平均价格为2108元/吨，同比增长6.68%，原材料价格的上升压缩了民爆器材生产企业的利润空间。民爆行业下游则主要面向基础设施建设及资源开采等行业需求，其中煤炭、金属和非金属矿山这三类矿山的开采占民爆产品销售总量的70%以上，因此，民爆及矿服行业具有协同性，相关产业政策和运行情况的变化直接影响民爆行业的运行态势。报告期内，受部分地区矿山整顿等因素影响，广东省内市场使用量同比下降，省内成品炸药使用量为66,757吨，同比减少2,911吨，下降4.18%；工业雷管省内使用量为889.63万发，同比减少177.61万发，下降16.64%。

　　（3）民爆行业及公司民爆业务总体情况

　　根据中国爆破器材行业协会发布的《2021年上半年民爆行业运行情况》，2021年上半年，民爆行业总体运行情况平稳、可控，主要经济指标呈增长态势。2021年上半年，民爆行业累计实现利润总额30.72亿元，同比增长35.51%，其中生产企业累计实现利润总额25.42亿元，同比增长38.96%；销售企业累计实现利润总额5.30亿元，同比增长3.73%。报告期内，民爆生产企业工业炸药累计产、销量分别为205.94万吨和204.36万吨，同比分别增长4.95%和4.76%；生产企业工业雷管累计产、销量分别为4.06亿发和4.07亿发，同比分别增加1.60%和减少1.17%。

　　公司目前在证产能遍布全国各地。包括广东、辽宁、内蒙古、甘肃、黑龙江、西藏、新疆等地区。2021年上半年，公司的工业炸药产能利用率较上年同期有所提升，总体产能利用率为38.59%，较上年同期提升2.51%。

　　3、报告期的业绩情况

　　报告期内，民爆板块实现营业收入8.30亿元，较上年同期5.07亿元增幅63.62%，主要原因是原民爆业务稳步增长，且公司较上年同期合并报表范围新增子公司日盛民爆、吉安化工等民爆子公司带来民爆业务规模扩大。

　　（三）防务装备

　　1、业务情况

　　防务装备业是一个国家制造业的基础，同时也代表着制造业的发展水平。它不仅关系到国防安全，而且代表着科创实力、制造能力和综合国力，主要包含六大下属领域：武器、核、航空、航天、军事电子和船舶。公司防务装备业务所处的细分行业为武器装备制造业，即武器装备的研制、生产。武器装备制造是国防科技工业的基础，历来受到国家的高度重视。防务装备业务板块是公司的战略转型重点板块，也是公司近年来大力发展的板块，随着公司在该板块的投入不断增加，公司防务装备板块取得了不少阶段性进展，增速迅猛。公司子公司明华公司是全国十四家地方重点保军企业之一，是承担武器装备科研生产任务的广东省属地方军工企业，拥有军工“三证”，是业界资质最健全、资质等级最高的省属军工企业之一。公司以明华公司为平台，布局了国内市场及国际市场这两大市场。国内市场产品布局包含传统弹药产品、智能弹药产品、单兵智能装备及其他产品。传统防务装备是军工板块目前收入利润的来源。公司子公司明华公司是国家定点生产单位之一，目前供货量占所属细分市场占有率70%左右，利润水平比较稳定，军方配套产品价格由军方审定或接受军方监督。传统防务装备产品的产量与销售量主要取决于订单数量，订单数量与国家当年计划挂钩。

　　面向国外市场的主要是HD-1项目和JK项目。HD-1项目是公司自行投资、自主研制的导弹武器系统。JK项目是一款公司自主投资研制的新型制导武器。目前，上述两个项目已经取得有关部门出口立项许可批复，公司正在通过军贸公司进行HD-1项目及JK项目的商务洽谈工作，也在按计划推进项目的其他各项工作。

　　2、报告期的业绩情况

　　报告期内，防务装备板块实现营业收入2.44亿元，较上年同期1.95亿元增幅25.50%，主要原因是传统防务装备产品订单增加导致整体业绩规模上升。

二、核心竞争力分析 1、体制机制优势 公司创建于1988年，是广东省属国资广东环保下属的国有控股公司。公司自创立以来便不断进行机制体制的探索和实践，已形成“国有控股、管理层参股”的多元化股权结构，打造了“国有企业+民营思维”的经营模式，具有国有民营的混合所有制的体制机制优势，既有国企合规、严谨的作风，建立了规范的法人治理架构及优良的激励与约束机制，也有民企敏锐的市场洞察力和高效的决策效率，有利于公司在日趋激烈的市场竞争中保持业绩稳定、持续增长。 2、行业资质优势 在军工领域，公司拥有军工“三证”、是全国保留军工能力的十四家地方军工企业之一，是业界资质最健全、资质等级最高的省属军工企业之一。在矿服领域，公司拥有矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业单位许可营业性一级资质等工程施工资质，是我国整体爆破方案设计能力最强，爆破技术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服务商之一。在民爆领域，公司拥有民用爆炸物品生产许可资质、民用爆破用品销售许可证、道路运输经营许可证等，拥有每年46.2万吨工业炸药许可产能，位列全国第二，且已基本完成了广东省内民爆器材生产企业的整合。 3、技术领先优势 公司制定的资金投入机制、人才保障机制以及合作互动机制能够最大程度激发公司的技术创新激情与活力，确保公司具备持续创新的理念和动力。传统业务板块方面，公司致力于推行矿山民爆一体化服务模式，通过技术及服务模式创新为客户提供“整体化、精准化、个性化、安全化”的服务。经过多年的专业经营，公司成功打造了以爆破技术为核心的“矿山民爆一体化”服务模式，是我国整体爆破方案设计能力最强、爆破技术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服务商之一。此外，公司依靠企业积累不断加大研发投入，在坚持自主创新的同时充分整合社会科技资源，不断挑战爆破技术高峰，先后成功完成了被誉为“中国煤矿第一爆”、“世界环保第一爆”、“中国第一爆”等多项技术难度极高、业内影响极大的项目，奠定了宏大爆破“技术创新领跑者”的行业地位。 4、人才优势 公司以技术创新为导向，拥有优秀的管理团队和高素质的项目管理、专业技术团队，拥有矿山开采服务、民爆器材、防务装备等多方面的一流技术专家及国家科技奖项负责人，具有突出的人才优势。公司通过院士工作站、博士后工作站招揽、吸纳行业高新技术人才，通过设立“精鹰计划”选拔、培养高级管理人才。同时，公司分别与中国科学研究院力学研究所、北京矿冶研究总院、长沙矿冶研究院、国防科技大学、北京科技大学、中南大学、安徽理工大学等各类科研院所和高校进行横向联合，为公司的科研和人才储备提供了有力的保障。

三、公司面临的风险和应对措施 1、宏观经济风险 矿山工程服务及民爆器材生产是公司的传统主业，两者与国家宏观经济运行关系较为密切。我国矿业受国家政策、财政资金投入因素影响较大，矿产品的价格呈周期性波动，也导致矿服行业的淘汰整合加速，面临较大的市场竞争力。民爆行业与矿服行业存在高度关联性，民爆产品广泛应用于煤炭、金属、非金属等矿山开采及公路、铁路、水利等基础设施建设，行业的景气程度又与宏观经济状况紧密相关。近年来，民爆行业下游矿山、能源、建筑、交通等行业固定资产投资增速放缓。报告期内国家上年度因疫情原因出台的疫情相关优惠政策已逐步恢复正常或取消，如资金贷款优惠、社保减免等优惠政策，对公司本报告期的盈利有所影响。此外，2021年上半年，民爆器材的主要原材料工业硝酸铵的价格较上年同期有所增长，对公司本报告期的利润也有所影响。 针对上述风险，公司积极推动业务转型，优化矿服结构，利用突出的整体方案设计、爆破技术争夺优质项目，满足业主“整体化、精准化、个性化、安全化”的需求。此外，公司秉承“大客户、大项目”的战略目标，项目效益良好。民爆板块方面，公司已基本完成省内民爆器材生产企业的整合（省内八家生产企业已整合了七家），并加强省外并购，在报告期内公司成功收购了吉安化工43.1091%的股权（后续公司将通过竞拍方式继续取得吉安化工3.0655%股权）及酒钢兴安51%股权，公司在证产能提升至46.2万吨，位列全国第二。公司将继续通过内生发展，优化产能布局，提升产能利用率，并通过外延式增长扩大规模。 2、安全生产风险 矿服及民爆行业特性决定了公司在生产过程中必然面对一定的安全生产风险，若由于安全风险控制不当引发意外事故，会给企业带来负面的社会形象，更是对企业的正常生产经营带来非常不利的影响。 针对此风险，公司始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，紧紧围绕安全工作目标和任务，狠抓安全隐患排查治理工作，进一步梳理了公司安全管理制度，强化企业安全生产主体责任。同时，加强安全生产监督检查，及时排查治理安全隐患，保障生产安全，按计划组织开展生产安全事故应急演练，加强对企业员工的安全宣贯，加强安全红线意识，提升企业的本质安全水平。 3、防务装备板块转型升级风险 随着国防军工行业改革深化的推进，公司的防务装备业务也迎来了前所未有的发展契机，但受制于军品研发技术含量高、前期投入较大、过程缓慢等不利因素影响，公司谋求转型升级也存在着较大的不确定因素，同时也存在国家政策调整等政策风险。 针对该风险，公司密切关注国家的政策导向，同时制定了严格的军工项目实施计划，包括项目的整体研制计划，执行的进度安排、费用预算等，并不定时召开专题会议讨论项目的实施进度情况，严格把控各个环节所面临的风险。目前各项工作均在按计划稳步推进，公司防务装备板块业绩持续大幅增长。 4、财务风险 报告期末，公司的应收账款以及合同资产的余额较大。应收账款及合同资产主要是工程施工的经营模式和结算方式导致的，虽然公司大多数客户是国内知名的矿山业主，但是若客户经营情况出现重大不利变化，公司仍可能面临一定的信用减值损失计提不足的风险。此外，公司近年来加强外延式并购扩大规模，若被收购的企业未来的经营业绩不达预期，公司因收购行为所形成的长期股权投资以及商誉，也将面临减值的风险。 针对上述风险，公司采取了以下措施： 一是健全内部控制流程，通过对客户资信调查，评定客户的信用等级，遵循“大客户、大项目”战略，加强项目运营管理，提升发展质量，创新项目管理，提高项目管理能力和水平； 二是推进“六位一体”全面风险管控，加强对应收账款及合同资产的考核工作，对子公司日常经营管理中存在的管理漏洞提出相应的整改意见并督促其整改，落实相关责任人的责任，加速合同资产的确认和应收账款的回收； 三是严控三项资产风险，围绕三项资产的清收、重大项目的风险监控，建立了三项资产管理工作定期会议及定期监督执行反馈机制，通过对工程板块各项目的三项资产进行了详细梳理、核对、分析，制定了汇报及追收方案，指导、督促、协助三项资产追收工作； 四是对于不能按照合同约定正常执行的履约方，要及时采取法律诉讼、财产保全等有效措施，避免财产受到损失；五是加大公司矿服民爆一体化协同，提升市场竞争力，同时利用公司内部炸药产能优势，实现区域市场的利润最大化。

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