顺鑫农业（000860）2021年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司从事的主要业务

公司主要业务

公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工；房地产开发。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。公司白酒产业拥有“牛栏山”和“宁诚”两大品牌，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”主要产品为绵香型宁城老窖白酒。公司种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工业务产品，主要包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。

行业发展情况及公司所处行业地位

1.白酒行业

2021年上半年，在宏观经济回暖和疫情阶段性有效防控的背景下，白酒行业整体向着产业集中度持续提升、产品结构布局不断优化、名优品牌效应更加凸显的趋势发展。总体来看，行业整体发展平稳，呈现结构性繁荣态势。

公司白酒产业作为公司第一大业务板块，报告期内，实现营业收入65.36亿元，同比去年增加1.09%，表现相对平稳。公司基于当前宏观经济形势、行业发展趋势，按照公司战略规划和今年工作部署，持续推进各项工作。一是通过产品结构升级、营销组织优化、终端建设优化、营销管理细化等举措深耕京津冀、长三角、珠三角三大战略发展区。二是持续深入打造“1+4+N”样板市场群，在“1+4”的基础上，培育10个以上的外阜重点市场，打造一体多翼的样板市场群。三是加快布局线上线下（300959）融合的数字化营销，不断探索数字化营销路径，布局线上线下的一体化营销。

2.猪肉行业

2021年上半年，生猪养殖端产能恢复较快，猪肉行业供需形势持续改善，生猪产能过剩以及养殖成本增加，使得生猪养殖行业利润不断下滑。上半年，虽然相关部门通过启动猪肉收储缓解猪价下滑趋势，但当前市场存量消化较为缓慢，短期内猪肉价格依旧承压，生猪产业形势仍较为严峻。

报告期内，公司猪肉产业板块整体实现营业收入21.50亿元，其中，其中屠宰业务销售收入19.25亿元，种畜养殖业销售收入2.25亿元。

2021年上半年，公司坚持狠抓非洲猪瘟、新冠疫情防控不放松，科学规划并完成了各项生产经营任务，圆满完成了重大活动和重要节日期间的服务供应保障任务。其中，养殖板块积极调整猪群结构、科学布局养殖基地、加快生猪产能恢复；生鲜及肉食品加工业务持续打造鹏程品牌形象，通过调整产品结构，更新产品样式，开拓新销售渠道，稳定了产品市占率；熟食业务通过持续加大研发力度和提高科研成果转化率，进一步优化了产品结构，销量也在持续回升。

3.其他行业

2021年房地产行业调控频繁，政策整体偏紧，主要聚焦金融风险，坚持房住不炒主基调不变，楼市调控持续深化，政策显著增多。公司地产板块整体实现营业收入4.22亿元，净利润-2.30亿元。

报告期内，公司围绕加快项目去化和资金回笼工作方针，一是加快在售住宅项目的清盘进度；二是确保在建项目的施工进度，为项目入市做好铺垫；三是启动商办项目招商工作，寻求新的合作机遇。多措并举，降低房地产业务对公司整体业绩的影响。品牌运营情况

目前拥有“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”等五大系列。42度500ml牛栏山陈酿酒、36度400ml百年牛栏山白酒、46度500ml牛栏山二锅头等深受广大消费者青睐。珍品陈酿系列为牛栏山近两年重点培育新品，在北京、长三角等部分核心市场投放，终端渠道的陈列、广宣费用也重点覆盖该产品，截止目前珍品陈酿还处于产品导入期，营收增速符合公司预期。

主要产品类型分类及其代表系列产品：

主要产品分类标准：

主要销售模式

公司白酒销售主要采用经销模式，牛栏山酒厂在北京市场与平台商深度绑定，外阜市场主要采用区域大商模式开拓市场。区域大商负责本区域的商超、餐饮和流通全渠道销售。

经销模式

1.按不同类型披露主营业务构成

2.按照区域分类，披露经销商数量

3.结算方式、经销方式

结算方式：主要通过银行转账方式进行结算。

经销方式：公司采取先款后货的经销方式，经销商打款后公司根据需求安排生产发货，经销商负责自己所辖区域的产品销售。

4.前五大经销客户的销售收入总额、销售占比

公司白酒行业前五大经销客户的销售收入总额16.42亿元，销售占比为25.12%，不存在期末应收账款。

门店销售终端占比超过10%

线上直销销售

占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%

采购模式及采购内容

向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%

主要外购原材料价格同比变动超过30%

主要生产模式

公司生产模式以自主生产为主，公司除了北京本厂，还在河北香河、四川成都、山西吕梁建立了三家生产基地，生产部门根据销售部门提供的订单或市场需求预测，结合公司产能制定年度和月度生产计划。生产部门根据生产计划和库存情况实施生产任务。

委托加工生产

营业成本的主要构成项目

产量与库存量

1.主要产品的生产量、销售量、库存量

2.期末成品酒、半成品酒的库存量

公司期末成品酒库存40,999.10千升，半成品酒库存46,638.24千升。

3.产能情况

二、核心竞争力分析 （一）白酒酿造与销售 1.品牌与文化优势 公司所属“牛栏山”品牌作为二锅头的代表，其“正宗二锅头，地道北京味”的品牌诉求深入人心，成为百姓心目中的亲民品牌，同时也是代表北京地域文化的一张“名片”。2020年牛栏山品牌价值达到580.89亿元，牛栏山“中国好民酒”的品牌形象不断强化，消费认同得到进一步提高；获得CCTV“中国民酒价值典范”品牌背书，彰显了牛栏山“中国民酒第一品牌”的市场形象。 2.技术与品类优势 一方面，公司依托“博士后科研工作站”、“院士工作站”的科研优势，围绕生物发酵和风味技术开展科技研发，深入了解和掌握了酒风味，形成独特的“牛栏山”酒风格，科技赋能做国民好酒。另一方面，“二锅头”具备广泛的认知基础，其自然禀赋成就了二锅头的差异化和品类高度，已经成为“民酒”典型的品类代表，这与“牛栏山”酒致力于打造“中国最具影响力的民酒集团”的战略愿景高度契合。“牛栏山”作为二锅头第一品牌，将继续占据差异化品类优势的先机。 3.厂商模式优势 公司白酒所倡导的“包容”企业文化以及“和谐共生、合作共赢”的人文营销理念，是牛栏山厂商一心，共同撬动全国市场营销的利器。疫情爆发以来，牛栏山厂商共建模式的优势进一步凸显。面对突如其来的疫情，公司第一时间了解疫情对各地市场的影响，统一思想，共同迎接挑战。针对不同市场制定可行的营销策略，并给予实质性的支持和帮扶，增强经销商团队的信心；安排营销人员为终端门店送去亟需的防疫物品，以暖心客情传递牛栏山酒温度。未来，我们要进一步打造“厂商合作”的“心模式”，让人文营销精神在企业高质量发展中不断成熟、升华，发挥出更大的能量。 （二）种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工 1.品牌优势 公司所属分公司鹏程食品拥有北京地区最大的安全猪肉生产基地和完善的食品安全保障体系，是北京奥运会、青奥会、APEC国际会议、全国两会、北京市两会、第二届“一带一路”国际合作高峰论坛、亚洲文明对话大会、非洲论坛、2019北京世园会、新中国成立70周年庆祝活动等重大活动的肉食品供应商。公司先后荣获“CPICP标杆农牧食品企业”、“中国十佳冷鲜猪肉生产企业”、“中国十佳猪业全产业链标杆企业”、“全国生猪屠宰标准化示范厂”等多项殊荣；其产品品牌“鹏程”先后荣获“品牌猪肉奖”、“5A级优质猪肉奖”、“全国三绿工程畅销品牌”、“中国（农业产业）行业领军品牌奖”等百余项荣誉，在北京市场具有较大的影响力和较高的商誉。 2.全产业链优势 公司猪肉产业已形成集“种猪繁育-生猪养殖-屠宰加工-肉制品深加工-冷链物流配送”于一体的全产业链。一方面，在食品安全、疫病防控、成本控制、资源配置及标准化、规模化、集约化生产等方面具备明显的竞争优势；另一方面，面对“猪周期”，全产业链可根据市场行情灵活调整，有效应对市场价格波动带来的风险。全产业链各环节之间实现了良性互动、深入融合、协同发展。 3.技术优势 在种猪育种上，公司所属的小店畜禽良种场始建于1978年，是国内最早从事种猪选育和国外引进优良品种的企业之一，是“国家生猪核心育种场”和“国家级重点种畜禽场”，也已成为我国种猪科研、培育的重要基地。为提升种猪品质，公司与中国农业大学、中国农科院等建立长期合作伙伴关系，在种猪选育技术、饲养管理、营养等方面的开展研究攻关，并将研究成果运用到猪场的日常生产中，充分实现了由科技成果向生产力的有机转化。公司还运用国内外先进的育种方法和计算机软件对种猪进行科学选育，从性能数据管理、种猪评估到档案管理全部实行微机化，同时，在国内率先把分子遗传学基因技术用于种猪选育工作，使种猪的各项生产性能有了大幅提高。

三、公司面临的风险和应对措施 当前全球疫情形势依然严峻，给经济带来了一定的负面影响。由疫情发展趋势的不确定性和全球经济走向的不确定性带来的潜在经营风险客观存在。 白酒产业：一是系统性风险，宏观环境的变动和行业政策的调整，将对公司发展产生影响；二是市场开拓风险，在国内中低端白酒市场竞争的背景下，公司白酒产品在进行外阜市场拓展过程中，也将面临不确定性；三是假冒产品侵权风险，假冒伪劣产品是困扰名酒企的一大难题，此类侵权行为若得不到有效控制，将对企业品牌和市场造成不利影响。 猪肉产业：一是生猪价格波动风险，生猪价格的周期性波动导致生猪养殖业的毛利率呈现周期性波动，公司的屠宰业务也同样受影响；二是发生疫病的风险，动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险，为积极做好疫情防控工作，公司定期对蓝耳病、猪瘟、伪狂犬三种主要的病毒病做抗体监测。

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