浦东建设（600284）2021年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

　　（一）主要业务及经营模式说明

　　公司自成立以来，主要业务在保持稳定发展的基础上，利用多年积累的项目管理技术和品牌优势，积极向产业链上游延伸，不断拓展新的业务领域；从传统的施工企业逐步转变为市政基础设施“投资建设商”，并积极向“科技型全产业链基础设施投资建设运营商”战略转型，盈利结构也从单一的施工利润转变为投资利润、施工利润等多样化的利润结构模式。公司目前主要业务为基础设施项目投资、建筑工程施工、园区开发、沥青砼及相关产品生产销售、环保业务。

　　1、基础设施项目投资业务

　　由于传统建筑施工业务利润率较低等原因，为不断提升公司盈利水平，多年来，公司大力发展基础设施项目投资业务，积极施行项目投资业务拉动传统施工业务的经营策略，利润结构逐步由单一的以施工业务利润为主向投资收益和施工收益并举转变。公司运作的基础设施投资项目目前主要集中于长三角等经济发达地区，合作的各级地方政府均具有较为雄厚的财政实力，保证了公司投资项目收益来源的持续稳健。

　　2、建筑工程施工业务

　　建筑工程施工业务是公司营业收入的主要组成部分。公司全资子公司上海浦东路桥（集团）有限公司拥有市政公用工程施工总承包一级、公路路面工程专业承包一级、公路工程施工总承包二级、水利水电工程施工总承包二级、建筑装修装饰工程专业承包二级、建筑工程施工总承包三级、河湖整治工程专业承包三级、环保工程专业承包三级等多项专业资质。公司全资子公司上海市浦东新区建设（集团）有限公司拥有建筑工程施工总承包一级、市政公用工程施工总承包一级、地基基础工程专业承包一级、建筑装饰装修工程专业承包一级、桥梁工程专业承包一级、综合养护一级资质、河湖整治工程专业承包二级等多项专业资质。

　　同时，公司沥青路面摊铺施工技术能力在业界具有较高的知名度，承建的工程项目曾多次获得“中国市政金杯示范工程奖”、“国家优质工程奖”等奖项。丰富的专业资质资源和领先的施工技术能力为公司承接各类工程项目提供了坚实有力的基础，并拓宽了公司开展工程施工业务的渠道。

　　3、园区开发业务

　　公司实现了向商业办公地产和产业园区开发、运营领域延伸。在园区开发与运营方面，公司通过施工主业优势和业务资源，着力提高项目开发水平，在产业园区中打造产业生态，做好产业服务，并通过参与投资科创基金，打通“基金+基地”的产业园区运营模式，获得运营服务和产业投资的双重收益。

　　4、沥青砼及相关产品生产销售业务

　　公司下属全资孙公司上海浦东路桥沥青材料有限公司提供高质量的路面产品，主要从事沥青砼及相关产品的生产和销售业务，构建了完备的“自主研发技术—沥青生产—沥青销售”的路用沥青产业链，具有上海市路基材料行业资质审查领导小组办公室核准的沥青混合料生产一级资质，技术处于业界领先水平。

　　5、环保业务

　　公司环保业务的经营主体为公司下属公司上海寰保渣业处置有限公司，主要从事生活垃圾焚烧产生的飞灰等废弃物的运输业务。

　　（二）行业情况说明

　　2021年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）255,900亿元，同比增长12.6%；比2019年同期增长9.1%，两年平均增长4.4%。基建方面，1-6月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.8%。地产方面，1-6月份，全国房地产开发投资72,179亿元，同比增长15.0%；比2019年1-6月份增长17.2%，两年平均增长8.2%。1-6月份，房地产开发企业房屋施工面积873,251万平方米，同比增长10.2%，房屋新开工面积101,288万平方米，增长3.8%，房屋竣工面积36,481万平方米，增长25.7%。

　　2021年1-6月份，地方政府发行专项债17,308亿元，同比下降27%，地方政府发债总额33,411亿元，同比下降4%。今年发债节奏整体慢于去年同期。由于去年中国经济自疫情以来率先恢复，经济增长重回正常轨道，政府主动控制专项债规模，基建投资支出总体受到约束，基建行业总体讲保持平稳发展。

　　国家政策提出“房住不炒”，在房企“三道红线”的管控政策下，房企融资进一步收紧，地产商开发进度放缓，房地产销售面积增速或延续高位回落趋势。装配式建筑受政策鼓励，到2026年装配式建筑面积占比有望达到30%。装配式建筑当前渗透率较低，未来发展空间大。十四五规划提出大力发展绿色建筑，“碳中和”及“碳达峰”成为政策关注焦点。

二、经营情况的讨论与分析

　　2021年是公司布局“十四五”发展新征程的开篇之年，为更好的融入浦东新区打造社会主义现代化建设引领区新征程、更加全面推动“科技型全产业链基础设施投资建设运营商”发展战略落实，公司扎实开展治理规范、流程优化、管理提升和党的建设工作，不断强化市场意识，提升竞争能力，在施工主业拓展、重大项目建设、金融手段创新、科技应用赋能等方面持续发力，为全面完成年度任务目标奠定了良好基础。

　　按合并口径，2021年1-6月，公司完成营业收入449,209.90万元，较上年同期376,879.07万元增加72,330.83万元，同比增长19.19%；实现利润总额24,193.23万元，较上年同期20,405.56万元增加3,787.67万元，同比增长18.56%；实现归属于上市公司股东的净利润21,455.71万元，较上年同期18,007.55万元增加3,448.16万元，同比增长19.15%。

　　报告期内，公司继续加大市场开拓力度，不断抢抓市场订单，新签项目金额超过80亿元，再创同期最佳水平。在基础工程项目方面，新增项目主要包括沪南公路（闸航公路-G1503公路）改建工程1标、杨高南路（龙阳路立交—高科西路）改建工程等；房屋建设工程方面，新增项目主要包括浦东新区惠南镇东南社区07-01地块征收安置房项目、川沙华夏社区单元A01街坊（A01-02b)征收安置房项目等。

　　报告期内，公司坚持质量效益并举，积极推动在手的重要工程项目建设。针对在建的超百余项的市、区政府重点建设项目，公司统筹安排资源，保障重点项目建设积极有序推进。杨高南路（龙阳路立交—高科西路）改建工程完成部分管线搬迁、便道施工及主线交通翻交；周浦养护院、惠南民乐大居养老院、惠南养护院等3个年内新开的民心工程按节点推进桩基及围护结构施工；济阳路（卢浦大桥-闵行区界）快速化改建工程1标、常熟市第二生活垃圾焚烧发电厂扩建等进入竣工验收阶段。

　　报告期内，公司加强对投资业务在新领域的拓展与资源整合，围绕着园区投资开发、建设运营继续深入探索。树立“精品开发、服务一流”目标，以周家渡社区邹平路项目为契机，从“甲方思维”视角出发统筹推进开发与建设工作，项目施工基本满足序时进度要求；以项目产业定位为核心，充分嫁接在投的张江燧锋基金资源优势，有序推动招商定位策划工作；依托浦东建设德勤园，打造信息集成化、响应及时化、设施智能化、管理精细化的全生命周期智慧管理平台，锻造园区运营核心能力；无锡惠山智慧停车场项目、海盐PPP项目等的运营管理也在稳步推进中。

　　报告期内，公司继续丰富金融工具储备，扩大金融业务的应用场景，进一步发挥金融手段在公司业务发展中的促进作用。按期足额偿付18浦建01、20浦建01公司债券利息；成功注册2021年第一期PPN（双创债），获批注册额度为5亿元；设立上海浦东建设商业保理有限公司，进一步挖掘公司所处的产业链价值，激发金融活力，提高经济效益；优化间歇性自有资金的投资结构，在保证风险可控的前提下，拓宽投资产品组合，增加资金收益。

　　报告期内，公司继续顺应建筑行业发展的新趋势，强化产学研衔接，加大科技研发投入与智慧工地、智能建造的应用探索力度。以邹平路园区、杨高南路改建工程等项目为试点，初步达到智慧工地的“一网统管、只做一次”的集约管理目标；继续推动BIM技术在各重大工程的深度应用，并充分发挥在项目一线应用获取的技术优势，探索其向企业管理层面的延伸。报告期内，公司荣获13项专利授权，其中发明专利5项。

　　报告期内，在项目建设荣誉方面继续有所斩获。公司承建的龙东大道（罗山路-G1501）改建工程1标（总包）荣获第十四届第二批中国钢结构金奖；临港滴水湖A、B、E桥等项目荣获上海市金钢奖7项、区优质结构11项。

　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

　　1、BT项目回购风险

　　公司目前仍有部分BT项目存续。由于BT项目具有投资金额大、投资时间长的特点，因此回购主体的偿付能力十分重要，存在一定的回购风险。公司对回购主体的信誉和偿债能力将进行全方位的持续跟踪，不仅考察回购主体的信誉，同时也综合考虑回购主体所在地区的经济发展情况，政府财政实力和支付能力，政府对市政建设的重视程度等。公司还会通过第三方担保和融资创新等方式控制回购风险。

　　2、PPP项目收费风险

　　PPP项目的投资金额大、投资时间比BT项目更长，存在的投资风险更大。根据PPP项目的行业、运作方式及具体情况的不同，常见的回报机制包括使用者付费、政府付费、可行性缺口补助三种。对于以政府付费为主要收入来源的项目，公司在投资时，将综合考虑地方政府的财政可承受能力，同时综合考虑项目所在地区的经济发展情况和地方政府信誉等。对于以使用者付费为主要收入来源的项目，公司将进行充分的商业需求研判，并通过约定基本使用量等方式来降低经营过程中的风险。公司还会通过外部专业合作、尝试融资创新等来降低风险。

　　3、项目融资风险

　　随着公司经营规模的扩大和基础设施投资项目的增加，公司的资本支出增加较快。公司能否在未来筹集到足够的资金，将影响公司的经营安全和盈利水平。此外，在当前宏观经济金融环境复杂多变的背景下，企业融资面临的难度相应提升。为此，公司坚持融资创新，探索多渠道融资模式，降低融资成本，提高投资项目的综合收益水平。

　　4、行业竞争风险

　　建筑行业准入门槛较低，竞争激烈，毛利率低。为缓解行业竞争对公司的影响，公司努力借助投融资优势，向上下游延伸产业链，从传统的施工业务向投资施工营运一体化转变，并实施相关多元化，积极开拓新的业务领域，改善公司盈利结构，提高公司综合盈利能力和市场竞争力。

　　5、应收账款风险

　　由于公司所处的建筑行业一般项目工程工期都比较长，工程的完工、验收、审计决算有一定滞后期，因此公司应收账款金额较大，应收账款周转速度较慢，公司存在一定的应收账款回收风险。公司将继续通过加强项目风险评估、合同管理、业主信用管理等方式来控制该风险。

　　6、原材料价格波动风险

　　原材料是公司的主要成本之一，具体由沥青、钢筋、水泥等组成，若原材料价格上涨，则将对公司的营业成本有所影响。公司主要通过如下方式控制原材料价格波动风险：①在签署投资合同和施工合同时，双方约定价格波动风险的分担机制，使价格波动风险对营业成本的影响受控；②在施工过程中，按工程进度加强计划采购工作，加强施工过程中的成本管理，使原材料的价格波动风险控制在最低水平。

　　7、工程安全风险

　　公司主要经营业务为市政基础设施施工项目，因此，工程安全管理面临较大考验。为此，公司强化了安全、文明施工有关制度，如：加强对安全、文明施工措施费使用监管力度，建立健全安全、文明施工考核制度，加大工程安全事故问责力度等，以此来控制工程安全风险。

　　8、园区项目开发风险

　　公司涉足的园区开发项目存在易受国家调控政策影响及开发周期长、投入资金量大等特点。结合市场上较为通行的做法，园区项目多采取以租为主、租售结合的模式。该种模式下，公司租售现金流入与相应建设现金支出在期限上有不能完全匹配情形，并且可能会对公司的经营业绩造成一定压力。为应对上述风险，公司加强了对园区建设的成本与质量管理，聘用专业机构参与项目招商的策划研究，从而进一步提高开发项目在产业定位上的精确度，力争获得较好的经济效益。

四、报告期内核心竞争力分析

　　1、基础设施投融资、施工管理一体化的商业运作模式

　　公司自2002年承接首个基础设施投融资建设项目以来，项目遍及上海、江苏、浙江、安徽等省市。在投资方面，公司立足上海浦东新区，面向长三角经济发达地区，大力投资快速路、骨干路等城市路网以及高等级公路的建设，累计投资规模超过人民币300亿元；在工程建设方面公司较好地完成了包括上海浦东新区、无锡、常州、诸暨等长三角地区快速路、骨干路、高架立交等城市路网、高等级公路、停车场、垃圾焚烧厂、保障房等一系列重大公共基础设施项目的建设。大量的实践经验使公司形成了较为成熟的基础设施投融资、施工管理一体化的项目运作模式，同时也为公司开展PPP业务提供了有利条件。

　　2、具有自主知识产权、国内领先的路面施工技术

　　公司在道路施工方面技术实力强劲，在全国同行业企业中率先建立了工程技术研究所，引进先进设备和高素质人才，跟踪国际路面技术发展动态，在沥青路面再生、排水性沥青路面、彩色沥青路面等新型路面材料和技术方面具有国内同行业先进水平。公司一贯重视应用型科研能力的提升，公司持有的技术将适应未来城市基础设施建设市场绿色化、高端化发展要求，是公司未来长远发展的核心竞争力之一。

　　3、稳健的融资策略、持续的融资能力

　　公司积极实践多渠道融资模式，在银行、证券、保险三大融资体系均成功实现融资，具有良好的信用评级和融资能力。公司通过引进保险资金债权投资计划，发行公司债、资产支持票据、短期融资券、中期票据等多种金融工具，打造了稳固的全方位融资体系。此外，公司还通过平衡优化直接融资和间接融资关系、研究尝试创新融资方式等途径，力求在降低融资风险、节约融资成本的同时，助力实现公司综合实力和股东价值的提升。

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