麦捷科技（300319）2021年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司所处行业情况

（一）行业基本情况

根据《国民经济行业分类》显示，公司业务归属于电子元器件行业，具体包括母公司研发生产的磁性元器件（含一体成型功率电感、绕线功率电感、叠层片式电感等产品）、射频元器件（含LTCC滤波器、SAW滤波器、BAW滤波器、射频前端模组等产品），子公司金之川研发生产的电感变压器以及子公司星源电子研发生产的LCM显示模组等产品。公司所处行业下游应用领域广泛，包括通讯网络、消费电子、云计算、新能源、物联网、工业控制、安防设备等多个领域。

伴随着疫情的反复，全球数字化的进程也在同步加速。2021年，在“新基建”政策导向下，5G网络、云计算及数据中心等通讯“云”、“管”类基础设施建设加速，疫情“宅经济”使平板电脑和笔记本电脑等传统通讯用户端需求在稳定多年后呈现较好增长态势，因此通讯相关的各类元器件保持了较高的市场需求度，而汽车“电动化、智能化、网联化”的趋势以及“双碳”目标引导下的光伏、储能等新能源产业的强劲发展态势，为电子元器件行业发展提供了持续的增长动力，全球半导体供应紧缺部分延缓需求释放，但行业的整体需求始终维持在高位水平。

（二）行业发展阶段

公司主要产品为电子元器件中的磁性元器件、射频元器件以及LCM显示模组。在电子信息产业链中，电子元器件产品类型达几千种，应用领域极为广阔，因此电子元器件行业是电子信息产业的发展基础。近年来，我国电子信息产业迅速发展，新一代电子信息技术的代际变革，孕育出由丰富的技术、产品、应用、系统和环境等逻辑顺序演进下的产业机遇，同时带来了手机、可穿戴设备、云计算、VR/AR、各类IoT等终端硬件产品创新，从而带来了市场需求爆发的黄金时期。而电子产品日趋集成化、微型化、高效化、智能化、可靠化，对其体积、功耗、响应速度、精度、功率、配套等要求亦不断提高，这些趋势促使电子产品采用更多精密元器件来进行调压、稳压、稳流、滤波，以保障终端设备正常运作、实现更快的连接和更强大的处理能力。基于下游应用市场需求的新特点，电子元器件正向超微化、片式化、集成化等方向发展，而对应的生产技术也日趋数字化、自动化、智能化。

国内电子元器件企业行业集中度不断提升，某些龙头企业在个别领域具备了“一站式”服务能力，但国内企业在部分高技术领域的水平与国际先进厂商相比仍存有一定差距，且发达国家对部分高技术领域持续进行战略保护及出口限制，因此国内电子元器件行业将继续通过内生式与外延式并举的增长方式，提高整体竞争力。

（三）行业政策影响

通过对本轮全球性芯片短缺问题的反思，全球各发达经济体纷纷加大了政策支持力度，以吸引及扶持领先企业在本国新设或扩建重要元器件的供应平台。我国也对半导体、高端阻容感等重要电子元器件的供应安全予以了高度重视，一方面，我国电子元器件产业应用领域加速了对上游国产供应商的认证和导入速度，另一方面，国家也加快出台对核心电子元器件产业的相关扶持政策，并将支持以半导体为代表的高技术产业的相关内容编入十四五规划中。根据我国于2021年3月公布的十四五发展规划，十四五时期瞄准集成电路及未来网络等前沿领域，补齐基础零部件及元器件、基础材料等瓶颈短板，加快建设数字中国，聚焦高端芯片、操作系统、传感器等关键领域，提升通信设备、核心电子元器件等产业水平。鉴于此，我国电子元器件行业将在未来一段时期内得到持续有力的政策支持，进而取得社会资本的资源倾斜，从而进一步提升电子元器件国产化份额。

（四）行业地位情况

我国电子元器件行业发展晚于欧美及日韩等发达国家，但随着国内市场需求的快速增长及产业链配套的不断完善，电子元器件行业随之得到了迅猛发展。根据工业和信息化部数据显示，近年来国内电子元器件收入和利润不断增长，2020年，电子元件及电子专用材料制造业营业收入和利润总额分别增长11.3%和5.9%，电子器件制造业营业收入和利润总额分别增长8.9%和63.5%。从公司供应的电子元器件代表产品来看：

1、电感：根据中国电子元件行业协会数据显示，2020年中国电感市场总销售额为279亿人民币，预计2025年将达到410亿元，市场年均复合增长率为8%，中国电感本土企业销售额将达到281亿元。

2、射频滤波器：根据QYR Electronics Research Center数据显示，2011至2018年全球射频滤波器市场规模从21.1亿美元增长至83.61亿美元，占射频前端整体的56%，预计2023年将达到219.1亿美元，年复合增速高达21.2%。

3、LCM模组：随着日本厂商在显示面板行业丧失竞争力，韩国厂商逐渐关闭生产线，中国厂商不断增建高世代生产线，中国大陆企业陆续跃升为该行业的领袖。2021年，电视面板需求回暖，智能手机面板需求复苏，平板电脑面板尺寸加速大型化，车用及物联网应用正逐步成为全球中小尺寸显示面板出货量的主要拉动力。

二、报告期内公司从事的主要业务

（一）主要业务

报告期内，公司从事研发、设计、生产、销售电子元器件以及LCM显示模组，提供技术方案设计、技术转让、技术咨询等服务。

公司电子元器件产品目前重点围绕5G应用、云计算和新能源领域进行布局与突破，具体产品包括高端电感（一体成型功率电感、绕线功率电感、叠层片式电感等）、射频器件（LTCC滤波器、SAW滤波器、BAW滤波器、射频前端模组等）、电感变压器及LCM显示模组。产品广泛应用于通讯网络、消费电子、云计算、新能源、物联网、工业控制、安防设备等领域。

（二）主要产品及其用途

1、电感

电感是电子线路中不可缺少的三大基础元器件之一，主要起到滤波、振荡、延迟、陷波等作用，同时还有筛选信号、过滤噪声、稳定电流及抑制电磁波干扰等效用，它可与电阻或电容组成高通或低通滤波器、移相电路及谐振电路等，广泛应用于电子工业的各个领域，包括通信设备、消费电子、汽车电子等。公司电感根据工艺结构不同，主要分为一体成型、绕线型和叠层型电感，其中，由于一体成型电感具有更小的体积、更大的电流、更强的抗电磁干扰、更低的阻抗及更稳定的温升电流特性，倍受国际一流手机制造商及消费电子厂商的青睐，用量快速提升。

2、射频器件

射频器件按照在应用设备中的产品形态，可划分为分立器件和射频前端模组，分立器件即滤波器、PA、射频开关等各个细分器件，其中滤波器是射频前端中最重要的分立器件，作用为使信号中特定频率成分通过而极大衰减其他频率成分，从而提高信号的抗干扰性及信噪比，包含于射频前端中，被广泛应用于通讯终端、通讯基站、回传链路、卫星通信、航空航天、有线宽带等各个通信相关的领域；射频前端模组则是将各器件集成在一起，在天线和射频收发模块间实现信号发送和接收。公司在射频器件方面目前主要提供射频滤波器、射频电感及射频前端模组产品，其中，公司已生产及在研的滤波器包括LTCC、SAW、BAW，SAW和BAW采取半导体工艺，主要应用于手机、无线通讯模组等对尺寸和适配性要求更高的消费电子领域，LTCC滤波器采用高精度印刷叠层技术及低温烧结技术，由于高频宽的特征在手机和基站等场景都有广泛应用。

3、变压器

电感变压器是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，不仅具有电压变换、电气隔离和能量传递等基本功能，还能够实现电能质量的调节，主要应用于通信基站、光通信设备、移动通讯终端快充、高性能低功耗多核高端服务器等新一代信息技术产业和光伏逆变器、储能、新能源汽车、充电桩等新兴领域配套。该部分产品主要由控股子公司金之川生产，目前金之川就客户资源及供应链资源与本部形成高度协同，不断促成本部向通讯基站、新能源领域客户提供全套产品和一站式服务。

4、LCM模组

LCM显示模组是面板的配套产业，是显示屏的重要组成部分，是将显示器件、连接件、控制与驱动等外围电路、电路板、背光源、结构件等装配在一起的组件。公司目前主供中尺寸的LCM模组，产品广泛应用于平板电脑、笔记本电脑、智能音箱、汽车电子、智慧支付平台、监控器、工控仪表等场景。虽然LCM模组同公司其他产品线相比毛利率偏低，但由于LCM模组的制造工艺流程较为复杂、自动化程度较高，行业本身仍具有较高的准入门槛。

（三）经营模式

1、研发模式

公司坚持以关键客户和关键技术为核心的研发战略，不断加大与头部客户的合作研发投入。公司一贯注重新品研发与创新能力建设，建立了总经理领导、项目经理负责的研发体系，以自主研发为主导、辅以少量委托研发和合作研发，在立足自主创新的基础上，借助外部信息、技术和人才优势，促进公司技术进步，不断增强公司核心竞争力。

公司新品研发遵循APQP与IPD流程，在产品开发设计过程中，研发部门根据市场具体开发需求、设计平台的方案需求和未来配套等因素确立计划和确认项目，以缩短研发周期、提高产品质量、稳定生产工艺为目标，形成了以研发部为核心，市场部、制造部、QA部等多个部门紧密合作的高效研发模式；根据开发目标进行性能的评估及建模仿真，综合考虑成本、良率、性能等因素进行优化，完成工艺设计和参数设计；在试做过程中不断调整并优化具体的器件参数，进而试做出合格目标样品；之后基于合格样品进行多批次小批量的试做，进一步评估确定工艺和设备的可靠性，为未来量产提供数据支持；最后根据产品反馈及市场需求决定是否启用量产流程。公司的研发流程包括市场反馈、项目立项、方案设计、样品试制、小批量试产、转产输出等阶段。

2、采购模式

公司实行直接采购模式，依据生产计划及原料市价综合研判制订采购方案，与供应商直接签订采购合同、下达订单。公司建立了较严格的供应商管理体系，在主要原材料及关键辅料上均选择多家合格供应商，以确保原材料供应的长期稳定，并维持合理的原材料库存水平；同时公司在采购环节实行严格的品质核查，将产品质量从源头加以控制。公司采购部将所有原材料按重要性分A、B、C三个等级，其中A级原材料为产品构成主材，B级原材料为通用辅材；C级原材料为其它辅助材料。公司对A级物料供应商的认定和控制最为严格，通过发放相关调查表向供应商查询原材料技术性能指标及价格等基础资料，若该供应商基本情况（包括规模、行业知名度、相关体系认证等）良好，产品性能可以达到公司指标要求，则索取有关物料样品开展进一步分析、评价工作；对B级、C级物料供应商的认定和控制，由采购员向供应商索取样品并交给QA部，经认可后即可批量采购。

3、生产模式

公司为快速响应下游市场的需求，通常由市场部下达市场预测表，根据市场预测确定最佳库存水平，并由制造部根据“以销定产”原则制定生产计划，组织、控制及协调生产过程中的各种具体活动和资源，以达到控制成本、实现产品数量质量和计划完成率等方面的考核要求。 由于电子元器件行业具有产品品种规格繁多、定制化特征明显、客户认证周期长、订单交货周期短、品质要求严格等特点，为了提升过程效率，下游电子整机厂商对元器件的采购具有较强的“一站式”特征，一张订单中通常会包含众多产品种类。

4、销售模式

公司产品主要用于通讯类、消费类以及家电类电子产品设备，如手机、电视机、笔记本电脑及其他家电产品，下游客户产销规模较大，一般要求电子元器件厂商能够大批量供货、产品品质优良、交货迅速。鉴于行业客户要求，公司与国内主流电子元器件生产商一样，采用“直销+经销商”的销售模式。公司的销售管理从销售策略、目标、价格、结算方式等方面进行全方位管理。公司市场部配有完备的售后服务体系，安排了专职的客户服务人员，并针对国内外重要客户设置了专门PM，以期在销售服务期间不断与客户实现良好的沟通及反馈。

（1）直销模式：为了快速直面市场，了解市场动态，公司实行国内各片区及国际销售分部相结合的直销模式，将业务人员长期安置在各自负责片区市场，通过不断地与客户调研、接触，深度挖掘合作契机，公司市场部直接对终端大客户进行市场开拓，通过相关渠道获得客户信息，联系和拜访客户，与客户确认订单要素，并开展售后服务、技术支持、客户维护等。

（2）经销商模式：经销商网络可以弥补直销模式下由于销售人员及销售网点不足导致的市场开拓不足的缺点，不但可以快速拓展市场，还能够减少销售费用。通过引入规模较大的经销商，不仅能够增强公司的销售能力，而且通过经销商进行信息收集和反馈，使公司能够更全面地掌握市场变化并分析市场需求，适时地改变经营策略。经销商模式下，通过市场部的协调安排，公司统一安排销售人员定期跟踪经销商的客户拓展情况，实时反馈客户开发中遇到的问题，积极做出响应并予以解决，安排研发及生产人员跟进技术支持工作，定期对经销商的销售人员进行技术及产品培训。

（四）产品市场地位

公司作为国家级高新技术企业、深圳市企业技术中心和博士后创新实践基地，始终坚持通过自主研发核心技术，持续将自身研发储备转化为性能卓越、质量过硬的产品。目前公司核心产品一体成型电感、LTCC滤波器无论在技术规格抑或市场份额上均名列国内前茅，重要产品绕线功率电感、SAW滤波器、LCM显示模组及电感变压器在国内市场亦具备充分的竞争力。公司坚守主业二十载，始终秉持“人才为本、技术为先”的经营理念，不断丰富高素质人才梯队，持续向技术创新、研发制造等重点领域投入大量资源，同时积极兼并吸收行业内优质企业，有机整合各条产品线的技术资源和供应链资源。努力践行尖端的、与时俱进的智能与智慧型产品研发模式，致力为全球无线通讯系统、云计算及物联网接入提供最先进的电子元器件产品，进而成为行业内不可替代的科技型高端电子元器件供应商。

（五）主要的业绩驱动因素

产业升级建设浪潮+国产化风口——自2020年以来，疫情加速了全球数字化进程，在全球5G建设概念、汽车“电动化、智能化、网联化”及以物联网为核心的新兴消费电子需求放量带动下，电子元器件行业需求持续高企、由此进入快速上升期。我国电子元器件行业始终参与全球竞争，但在部分领域技术上与国际先进水平存在差距，核心技术产品自给率相对较低。当前，电子元器件行业关键材料和技术攻关被纳入国家十四五发展规划，国内政策的大力支持及充足的市场需求将加速国产化进程，未来行业发展将大大受益于国内广阔的市场和政策红利。2021年以来电子元器件行业内主要企业收入和利润均有明显提升、经营获现能力亦有同比增强，因此公司判断本轮产业升级浪潮及国产化仍将作为电子元器件行业2022年最主要的业绩驱动因素。

三、核心竞争力分析

1、领先的技术创新与工艺创新步伐

公司建立了一整套成熟的设计开发工艺流程，搭建了模块化设计工作平台，为重点项目成立集销售、设计、工程、生产、QC等多部门业务骨干为一体的研发团队，能根据下游产品整体设计快速提出元器件解决方案，并满足批量制造需求。公司还通过参与主流芯片产品的早期设计为客户量身定做一站式元器件解决方案；为了顺应主流芯片的发展潮流，提前掌握市场主动权，提高对下游市场的响应速度。同时，公司与国内外知名的手机芯片开发企业建立了紧密的合作关系。

公司通过密切关注行业技术的发展，不断对新产品、新技术、新工艺、新材料进行深入研究，基于对电子元器件行业的深刻理解和多年研发投入，积累了丰富的研发、生产经验，掌握了关键的具有自主知识产权的产品设计和制造工艺技术。报告期内，公司加速了算法设计平台与工艺仿真平台的搭建，加快了以SAW滤波器为代表的产品设计开发进度，有效缩短了工艺研发及成品销售的周期，进一步巩固了公司强大的市场竞争力；同时与射频行业资深技术专家、供应链专家共同设立麦捷瑞芯，对射频行业前沿产品进行深入研究，加速高端产品的开发与量产，彰显公司完善和强化射频产业的决心。

公司参与的“高世代声表面波材料与滤波器产业化技术”项目曾荣获2018年度国家科学技术进步二等奖。截至2021年12月31日，公司已获授权的专利共112项，其中发明专利31项。

2、扎实的人才积累

公司的主要产品属于高端电子元器件，从事该行业需具备材料学、半导体、化工、测量、电路等跨学科的高端专业人才。由于国内外高校很少开办相关综合专业，人才培养主要通过企业自主完成，公司拥有一批国内最早专注于电子元器件设计、材料、工艺、生产的研发技术人员和管理团队，公司董事、总经理张美蓉博士是国内被动电子元器件行业的技术领军人物，她带领公司逐步培养出一支专业知识结构完善、研发生产经验丰富、自主创新能力强的研发团队，通过对行业通用技术、产品特性、工艺特性、材料特性、设备特性的研究，与上下游联合开发，与国内众多知名高校合作，储备了较多优秀的技术人才，为公司发展提供人才保障。

报告期内，公司与西安交通大学、深圳技术大学等高校共同搭建了联合培养通道，旨在通过双方优秀的校企资源定向培育更多的行业中坚；同时，公司在上海张江设立射频研发中心，持续吸纳长三角地区行业高端人才。

3、优秀的客户资源

客户认证系电子元器件行业的竞争壁垒之一，下游终端客户对产品质量、响应速度、产品检测、售后服务等均有较高要求。元器件供应商通过下游整机厂商认证后，下游厂商通常会与供应商建立长期稳定的战略合作关系，以确保电子整机产品的可靠性。公司凭借先进的生产技术和优异的产品性能，陆续获得了通讯网络、云计算、消费电子等领域众多知名企业的肯定，积累了大批诸如OPPO、VIVO、小米、三星、TCL、亚马逊、谷歌、联想等国际一流客户，与之建立了长期合作关系。经过十多年的精耕细作，公司在与上述优质客户的合作过程中建立了牢固的信任，多次获得客户授予的“优秀供应商”、“优秀商业合作伙伴”等荣誉称号。

报告期内，公司以金之川为载体，为全方位加速布局汽车电子业务的进程，提升自身在该领域的自主创新能力及必需产能，投资实施汽车电子研发生产项目，以达到稳定供应汇川技术（300124）、英博尔、威迈斯、麦格米特（002851）等知名车载电子部件厂商的战略目的。

4、稳定的产品品质

基于较成熟的制造工艺和较高的研发设计水平，同样尺寸的电感产品，相较传统产品，公司可以实现其电感量更大、适用频率更高、品质因素Q值更高，且抗干扰能力更强，过滤杂波、稳定电流能力更好；在射频元器件方面，公司掌握多个系列（TX、RX、双工器、三工器、四工器）、不同频段（Sub 3G频段、UHB、毫米波）元器件设计能力，工艺流程较完善，能充分满足下游客户对产品参数及规格的个性化需求。公司自成立以来，一贯高度重视品质管理，在采购、生产、销售各环节均进行严格的质量控制，先后通过了ISO9001：2015、IATF16949：2016、ISO14001、ISO18001等体系认证，目前公司主要产品合格率处于国内领先水平。公司凭借多年积累获得了一系列荣誉资质，被国家信息产业部定点为“手机配套工程”项目；被广东省政府确立为“十大重点高新科技项目”企业，连续九年登陆“中国电子元件企业经济指标综合排序”百强榜单。

5、科学的管理水平

一直以来，公司都非常重视各类管理人才的培养，采取换岗培养、引进专家辅导、外送骨干培训等方式全面提升各级管理人员素质，并以多种渠道引进高级管理人才，加强现代企业先进管理知识及管理理念的学习，进一步完善各项管理制度和规范；公司以市场为导向开展运营管理，适时调整产品结构和研发方向、完善内控制度，以降低经营风险；公司注重生产管理和成本管控，在产品研发设计阶段即充分考虑材料、制作难度、生产时间、合格率等因素，进行精准的成本测算，利用积累的大量工艺试验结果，通过计算机辅助模拟仿真技术，结合实验设计、潜在失效模式与分析等先进制造技术手段预先评估批量生产过程中可能存在的问题，并对生产工艺过程进行优化，通过SPC、6σ等科学控制手段对生产过程的质量问题进行动态处理，进而有效降低了大批量生产过程中可能出现的质量波动，提高了产品可靠性和一次性合格率。

报告期内，公司内部全面推行IPD研发流程，加快了PLM软件系统在公司产品研发与工艺技术体系的落地执行；同时还全面推动MES的现场应用，为公司的制造与设备管理流程IT化落地打下了坚实基础。

四、主营业务分析

1、概述

2021年是公司设立的第二十个年头，更是具有里程碑意义的一年。

2021年，宏观大环境与公司所处细分行业形势多变，既有全球疫情形势趋于平缓后，下游需求所呈现的复苏景象，又有产业链前端芯片短缺的影响，公司经营面临着复杂多变的挑战。公司本年度充分依靠二十年发展所积累的产业优势与强大的股东背景资源，积极应对挑战，合理布局，夯实各项经营业务基础，采取了多项卓有成效的举措：1、在供给侧加速明星产品产能扩张，形成规模效应，扩大领先优势，并且优化产品结构，提升中高端产品占比；2、在市场需求侧拓展产品应用领域，优化销售战略，集中精力于需求增长稳定、发展潜力巨大的应用领域，以长远的战略眼光将公司布局由5G通讯，向新能源、云计算、物联网等方向拓展延伸；3、优化集成产品开发IPD模式，并加大前端设计研发投入，实现前端研发与后端生产制造技术协同；4、在投资侧，基于协同效应，补强公司产品版图，实施了合资设立麦捷瑞芯及投入汽车电子研发生产等重点项目。通过以上举措，公司全年整体业务得以顺利发展，在经营压力巨大的情况下实现了研发、市场、投资、管理等各个层面的实质性提升，创造了年度营收与利润双双历史新高的优异业绩，为践行自身的十四五战略规划奠定了坚实基础。

2021年公司实现销售收入33.18亿元，较上年同期增长42.47%；实现归属于上市公司股东的净利润3.04亿元，较上年同期增长752.03%；实现经营活动产生的现金流量净额5.99亿元，较上年同期增长57.89%。

其中，公司本部实现销售收入10.27亿元，同比增长27.03%，实现净利润2.29亿元，同比增长160.46%，实现经营活动产生的现金流量净额3.08亿元，同比增长26.90%，本部业绩较上年相比变化的主要原因有：1、紧跟电子元器件产业升级及国产化浪潮，以客户为导向，强化与核心客户的合作关系，实现了国内外主流优质客户的全面服务；有效拓展新能源、云计算、物联网等新领域客户，客户销售占比逐步实现了各领域的多元化发展，客户结构健康稳定；2、深耕电子元器件产业，持续聚焦磁性及射频元器件产品，核心产品一体成型电感、精密绕线电感、共模电感等高端电感持续放量，LTCC、SAW滤波器出货量显著提升，主要产品毛利率水平稳定；3、公司顺利实施向特定对象发行股票事宜，通过募集资金投入高端小尺寸电感、射频滤波器产品及研发中心建设项目，部分建设产能已在报告期内释放并实现良好产出。

星源电子实现销售收入19.08亿元，同比增长68.78%，实现净利润5,306万元，实现扭亏为盈。星源电子较上年相比变化的主要原因有：1、客户转型效应影响深远，品牌客户收入占比的不断提升，一方面使业务稳定性得到明显提升，回款及时率高，另一方面品牌客户清晰的议价规则有助于星源电子在合适的时期内自主调节成本；2、受益于在中尺寸显示行业地位的稳步提升，加之强大的股东资源支持，星源电子在供应链中的角色逐步由原材料采购方向资源保有方转变；3、财务和业务职能深入融合，使得星源电子能够利用多种融资手段有效降低费用成本，各项费用开支得到明显改善。

金之川实现销售收入4.27亿元，同比增长19.24%，实现净利润3,882万元，同比增长15.65%。金之川较上年相比变化的主要原因有：1、积极应对外部经营环境挑战，克服原材料供应紧缺且不稳定、人工成本持续上扬等不利因素，通过提高自动化水平、加大原材料管控、优化议价机制等方式提质增效，确保了盈利增长；2、重视市场维护与拓展，除巩固原有核心客户以外，新导入汽车电子行业客户等重点开发和维护对象，并取得有效进展；3、业务和财务部门配合精进，现金流管控卓有成效。

报告期内公司董事会围绕整体发展战略和经营计划，主要开展工作情况如下：

（一）全面阻击疫情蔓延，实现全年平稳经营

国内疫情依旧反复，公司成立的疫情专项工作组负责了日常经营及节假日期间全部的数据统计、人员维稳、防疫物资发放及补充招聘工作。公司通过详细周密的防控措施，全过程、无死角地开展防控工作，并以最快速度开展疫情常态化管理，确保公司疫情防控形势整体平稳。在此基础上，公司严格遵照市区及街道等各级防疫要求，规范实施相应的停复工安排，在疫情得以有效控制的基础上，使生产经营保持正常；同时，公司通过发放生活物资、提升福利待遇及调薪等方式进行人员维稳，并且密切关注、充分利用各级政府的减税降费优惠政策，为公司弥补疫情期间的经营损失提供最大帮助。

（二）落实向特定对象发行股票事项，助推公司中高端产能迈上新台阶

通过对5G市场及客户需求持续高涨、电子元器件供不应求的市场机遇进行结合研判，为了实现公司“十四五”战略规划的落地，实现市场地位的进一步巩固，并强化对自主核心产品技术的掌握，公司需快速提高中高端产品产能，提升规模效应，抢占市场份额，加深与核心客户的预研及生产合作，因此公司董事会于2020年启动了向特定对象发行股票事项。2021年3月18日，该项目获得中国证监会注册批复。7月16日，公司向特定对象发行股份正式上市，公司成功募得资金13.4亿元，扣除发行费用后用于高端小尺寸系列电感扩产项目、射频滤波器扩产项目、研发中心建设项目及补充流动资金。通过本次项目，公司除实现获得资金支持的基础目标以外，还成功引进了深创投制造业转型升级新材料基金作为重要股东，其作为国家新材料产业基金下的重要分支，资金投向一定程度上代表着国家创新产业（300832）及材料研究领域投资的风向标，未来也将为公司带来运营管理、产融资源等方面的关键支持。作为公司发展历程中的重要里程碑，本次项目既能有效发挥公司在磁性和射频元器件领域的先发优势，增强盈利能力，巩固和提升市场竞争地位，又能借助新晋股东获得产品和材料方面的创新指引与产业资源，从而推动公司的技术革新与产业升级，加速实现国资股东希望提升核心元器件国产水平、强化电子信息产业领域自主配套能力的远大目标。

（三）积极开拓市场资源，持续夯实客户基础

公司通过分析相关产业链特性、市场前景及自身产品适配度，优化各领域客户间的投入力度与交付重点，加大了对高端消费电子、新能源、云计算、物联网等重点领域的销售投入力度，在主要市场需求波动时，一定程度上起到了对业绩的支撑作用。目前公司的客户结构呈现高端化、多样化的特点，中高端客户的占比持续增长，公司对中高端客户的交付能力以及交付质量也在同步提升；客户范围不仅包括之前占据主导地位的消费电子类客户，更多地涵盖了新能源、云计算、物联网等新兴领域客户。

（四）优化产业结构，实现核心产品规模优势

报告期内，公司通过“十四五”战略规划确立了以本部高端电感等磁性元器件及射频元器件为核心，辅以金之川电感变压器与星源电子LCM模组为两翼的整体产业结构，持续加大对磁性元器件、射频元器件等核心主业的生产与研发资源投入，实现规模优势。未来公司将主要围绕射频元器件、磁性元器件和新材料三个方向布局：（1）在射频领域，朝性能高端化、功能集成化、尺寸小型化方向发展。以SAW、LTCC、BAW滤波器为代表，针对全频段无线电载波作更多品类的扩展，并且拓展双工器、三工器、四工器等高端产品应用；将叠层电感进一步向小型化和高频化方向发展；发展WLCSP等晶圆级小型化封装形式，整合滤波器、射频开关、低噪放大器等射频前端资源，开发并推广射频模块产品；（2）磁性元器件领域，在消费电子端持续开发适用于电源管理需求的大电流、大功率、低功耗的一体成型电感和绕线电感；积极开拓智能物联网、高端服务器及汽车电子电源部分的功率电感；在通讯基站能源侧，依托平板变压器和大尺寸功率电感的技术积累，持续开发大功率、交直流和高低压转换的适用于光伏、新能源汽车、高铁、电力电子等新型高难度应用领域的产品；（3）在新材料领域不断开发基于射频和功率类主流产品的基础新材料，建立以软磁金属材料、陶瓷材料、压电材料、铁氧体材料等为基础的高端电子元器件生产基地。

（五）深化战略规划导向，持续加大研发投入

公司在报告期内深入贯彻十四五战略规划，努力践行主攻通讯、云计算、新能源、物联网等相关产业的发展路径。以5G为代表的通讯产业的快速扩张将大量使用电感、射频滤波器等元器件产品，用量较前代技术显著增加，同时，由于公司本部、星源电子和金之川的产品均有深度涉及汽车电子产业，该行业也成为公司继通讯之后的又一重点布局领域。在研发方面，公司研发团队不断深化与高校间的合作，积极储备和培养技术、材料及工艺方面的专业人才；内部推行集成产品开发IPD体系，在关键材料、关键设备和核心产品方面共同提升研发效率，以研发带动新的应用领域开拓；平台化研发体系的建设日趋成熟，建设了完善的算法设计平台和工艺仿真平台、产品测试平台，平台的顺利运作缩短了研发周期、提升了研发效率，使得相应的产品可以更快地成熟并推向市场。

（六）重视职业健康安全管理，积极履行企业社会责任

公司加大了职业健康安全生产方面的投入，持续改进健康安全管理，对照ISO45001标准加大审核力度，履行合规义务，不断优化工作环境，为员工创建健康安全的工作氛围；定期组织职业健康和安全生产培训活动，加强安全生产法规宣贯力度，提高全员健康安全意识；进一步优化改进内部体系管理流程，通过技术创新，生产绿色产品，提升环境管理绩效；详细掌握相关法律法规，履行企业社会责任与义务；通过环保处理系统的优化改进，提升污染防治能力，保证各生产区域相关污染物达标排放，并保持与相关部门的有效沟通，及时关注各相关方要求，确保顺利达成环境管理目标。

报告期内，公司证券投资部指派专人接听投资者热线，提高投资者服务意识，确保信息沟通渠道通畅；充分运用上市公司投资者关系互动平台就投资者关注的日常问题进行沟通交流，使投资者可以实时了解公司的运营情况；在符合信息披露原则的基础上，积极接待有主动调研意向的投资者，加强同资本市场信息的输入与输出；不定期参与由专业投资机构组织的行业分析会、市场策略会以及涉及公司未来发展的研讨会，有效向投资者宣传公司经营管理战略、理念以及企业文化。

五、公司未来发展的展望

（一）行业格局和趋势 　

（二）公司发展战略

公司致力于为全球无线通讯系统、人工智能及物联网接入提供先进的射频元器件、磁性元器件与光学显示器件，未来将持续专注于通信、云计算、新能源、物联网领域并顺应市场发展需求，为客户提供多样化、小型化、精密化和模块化射频元件和功率类磁性器件产品及高附加值的综合服务，通过加速技术创新及产品升级，以先进的研发水平与生产能力为基础，积极开拓海内外客户，提高经营规模与市场占有率，巩固公司在一体成型电感和射频滤波器等领域的先发优势，成为全球范围具有先进科技的高端电子元器件主流供应商。

（三）经营计划

2021年，公司凭借自身高效的管理实施路径，在研销两端取得了阶段性成果：一方面，借助工艺仿真及算法设计等技术平台，使材料应用及产品料号不断向上取得突破，有效地响应了客户需求；另一方面，销售团队在下半年终端市场需求波动的环境中，积极调整资源投入重点，加快业务协同进程，在云计算及新能源领域相继开拓出新的业务点，基本完成了年初制订的销售任务。

2022年，公司将继续依托自身良好的技术创新优势、产品序列优势、客户资源优势及市场先发优势，搭乘产业升级浪潮与国产化的发展红利，借助股东的丰富资源，为自身谋发展、图跨越。技术研发端，公司会持续坚持平台化的管理方式，针对重点材料、重点工艺、重点产品，从检测仿真、物理特性、机械结构、可靠性实验等多个维度开展深入探究，全力聚焦核心元器件的研发设计，确保新产品的稳定输出；市场销售端，公司将充分利用国产化替代风口顺应市场需求，密切关注通讯设备、终端消费电子等基础市场的实时发展动向，加快汽车电子、服务器领域的产品推广进程，不断夯实自身综合市场竞争力；IT管理端，公司将始终向行业标杆企业看齐，持续提升管理效能，深化内部各板块的互通职能，并不断完善PLM、MES、WMS等核心技术系统，全面推行内部信息化管理，最终为公司实现十四五战略规划的目标奠定坚实基础。

（四）可能面对的风险

1、外部环境变化风险：因公司产品主要输出方向为消费电子终端、通信领域，友商多为具有高技术水平、在国际上具备充分竞争力的厂商，因此不可避免地受到外部环境变化的影响，截至目前来看，新冠疫情及海外贸易摩擦的不确定风险依然存在。公司在政府的支持及自身积极应对下，已做好疫情防控的基础工作，确保内部生产经营活动正常开展，但如果未来国际社会疫情仍无法得到有效控制，公司在供应链及海外市场销售方面仍将面临交付延缓的风险，公司也将密切关注国际疫情的发展变化，积极同海外的上下游厂商沟通联络，在困难中寻求稳定合作的机遇。当前海外贸易摩擦持续，贸易单边保护主义抬头，目前虽未对公司的日常经营产生影响，但不排除未来造成公司海外供应链以及市场的稳定性风险。在此情况下，公司也将持续寻找与行业内更多客户的合作机会，积极培育新的利润增长点，逐步降低外部经济环境变化对公司经营情况的波动影响。

2、产品市场变化风险：公司的主营产品主要供给智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能电视等智能移动终端以及通讯、云计算等新兴领域，这些领域随着消费电子以及互联网行业的高速发展，产品更新迭代较快，客户对公司产品的性能、交付能力要求越来越高，若不能及时响应客户的产品设计及成品交付要求，则会导致公司研发资源浪费并错失市场发展机会，对公司产生不利影响。自5G开始在全球范围内建设落地，公司即根据5G标准研制出一系列适用于Sub-6GHz频段以及WiFi6的产品，若遇5G商用进度放缓、国产化进程不如预期等情况，公司的出货及业绩增长速度也将受到影响。公司现已通过密切跟踪电子元器件的技术和市场发展趋势，增加研发投入和研发技术人员配置，配备了“材料开发、电路设计、工艺制造、智能化设备改造”等多个研发中心，切实提升了公司的整体研发力量和技术水平，加快新产品的开发和量产速度，进而持续开展技术创新与设备更新来应对风险。

报告期内，因全球范围5G概念缺少生态系统的充分孕育发展，导致手机市场一直未出现大的换机潮，基站建设市场及部分供应5G终端的客户均出现了需求放缓的情况，加之终端产品的芯片供应问题未得到充分解决，一定程度上影响了公司全年的出货计划。同时，随着电子元器件行业清晰的发展路径，公司所处市场的竞争程度愈发激烈，在一体成型电感及射频滤波器等强势产品领域均已感受到来自国内同行的竞争压力，因此未来有可能出现产品价格下降，行业利润缩减的状况。

3、人力资源发展风险：随着公司规模的不断扩大，公司对专业人才和管理人员的需求量也进一步加大，原有的组织架构和管理模式已经不能适应公司发展规模的要求，如果公司的管理架构和管理水平没有得到及时的规划调整和提升，核心人才队伍不能得到及时的补充和发展，将对公司后续的运营扩张产生制约。因此，公司将提升管理水平，打造平台型公司的发展战略，制定一套行之有效且可复制的管理架构和制度，规范化地升级研发体系建设、生产与质量管理体系建设、财务管理体系建设、人力资源体系建设，为未来进一步的规模化发展打造良好的管理平台架构。公司以规范化管理来加强团队的人才建设，丰富企业文化内涵，通过新搭建的激励与考核机制起到人才激励的效用，达到上下同欲的目标，如通过股权激励计划的有效实施，持续激发管理人员及核心人员的积极性。与此同时，公司还将继续在全球范围内重点引进行业技术人才，加强新晋技术人员的培养工作，努力克服未来人才断层和后续发展动力不足等问题。通过“吸引人才、培养人才、激励人才”的人才发展模式，推动公司基业长青。

4、商誉减值风险：截止2021年底，公司商誉余额为2.64亿元，其中：星源电子商誉净额为0.99亿元，金之川商誉净额为1.64亿元。在宏观经济增速放缓、消费电子行业需求不振的背景下，若星源电子出现经营状况下滑的情况，则仍存在商誉减值风险，进而对公司当期损益产生不利影响。若金之川核心客户转型不顺，则仍然存在商誉减值的风险。因此，公司管理层需持续关注星源电子和金之川转型进展，需要在Mini-Led技术迭代、客户转型等方面保持战略定力，不断提升可持续的发展能力和经营质量。

5、募集资金投资项目风险：公司2021年向特定对象发行A股股票事项中的募集资金投资项目涉及产能扩张以及新技术研发，是一项涉及战略布局、资源配置、运营管理、细节把控等方面的全方位挑战，已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术和产品积累以及客户基础，符合公司的战略布局。但募集资金投资项目的可行性分析是结合当时市场环境、现有技术基础、对市场和技术发展趋势的判断等因素作出的，但在项目实施过程中，可能出现项目延期、投资超支、市场环境变化等情况，从而导致投资项目无法正常实施或者无法实现预期目标。

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