ST沪科（600608）2021年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、经营情况讨论与分析

　　2021年，面对全球新冠肺炎疫情持续蔓延,国内外市场情况多变等诸多不利因素,公司紧密围绕公司年度经营目标，统筹推进各项业务发展工作，在做好疫情防控的同时，砥砺前行，保证公司在复杂环境下的持续平稳发展。报告期内，公司开展的主要工作如下：

　　1、持续开展业务结构调整

　　报告期内，公司围绕年度经营目标，持续优化客户及业务结构。一方面通过降低信用赊销业务比重，加快资金回笼，在严格控制业务及资金风险的基础上，提高资金使用效率；另一方面，对业务结构持续优化，进一步提升高附加值产品占比，提升公司盈利能力。报告期内，公司营业利润、利润总额及毛利率水平同比均有所增长，期末应收账款同比大幅降低，经营质量有所提升。

　　2、强化上下游资源整合能力

　　报告期内，通过建立与上游原材料生产厂家的战略合作，公司具备了更为稳定的产品供应渠道及良好的产品开发、保供能力，通过客户需求信息的收集、整理、分析及反馈，依托上游原材料厂家的产品开发能力，公司可根据客户需求提供定制化的PS产品开发及供应服务。报告期内，通过上下游资源的有效整合，公司新增客户近30家，经营产品已覆盖525/688/SGR100/1841H/SR600等不同厂家的多个品种及牌号，聚苯乙烯产品的上游资源的获取能力以及下游核心厂商的市场开拓能力均得以增强。

　　3、恢复并逐步提升融资能力

　　报告期内，通过经营质量提升，公司顺利取得了光大银行5,000万元银行综合授信，融资能力逐步恢复，为公司业务发展提供了良好的资金保障。

　　4、持续推进公司历史遗留债权债务问题的解决

　　报告期内，公司继续推动与南京斯威特集团历史遗留债权债务问题的解决工作。期间，公司聘请中介机构开展了对相关债权及债务的审计、评估、尽职调查等工作，同时组织协调相关各方履行国资审批、备案等程序。截止目前，公司正在按照昆明市国资委相关要求，对审计、评估报告以及处置方案进行补充完善，但由于相关历史遗留的债权债务距今时间较久，涉及南京斯威特集团的多个经营主体，相关情况较为复杂，各中介机构工作开展的难度较大，相关工作暂未完成，公司后续将进一步加快相关工作的推进力度，力争早日完成历史遗留债权债务问题的解决。

　　5、重大资产重组工作推进情况

　　

　　二、报告期内公司所处行业情况

　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于“F51批发业”。报告期内，公司主营业务主要以大宗商品贸易为主，主要产品为塑料粒子等化工产品，兼营有色金属及食用农产品，其中以塑料粒子为主的化工产品占公司业务收入的比重约88.37%，聚苯乙烯（PS）在塑料粒子中的占比约99.89%。

　　（一）大宗商品行业总体情况

　　由中国物流与采购联合会调查、发布的2021年12月份中国大宗商品指数（CBMI）为100.9%，较上月回升1.7个百分点，指数结束之前的两连跌，回升至近六个月以来的最高。各分项指数中，供应指数和库存指数上升明显，销售指数小幅回升。2021年1-3月中国大宗商品指数短暂上升后自2021年4月开始一路下跌至2021年12月。从指数的变化情况来看，受代表供应端的供应指数和库存指数上升拉动所致，而销售指数反弹动力明显不足，显示当前国内大宗商品市场供强需弱的格局再度形成，市场情绪逐步在向悲观转化。

　　（二）聚苯乙烯（PS）行业情况

　　公司现有业务以塑料粒子业务为主，商品大部分为聚苯乙烯（Poystyrene，缩写PS）。作为硬质塑料的一种，PS被广泛应用于电子电器、日用品、包装容器、玩具等众多领域中，因其用量和应用范围较为广泛，被列为五大通用塑料之一。

　　1、国内产能情况

　　据统计，2017-2021年PS产能、产量、需求复合增长率分别在6.51%、9.67%、10.68%。2021年PS总产能达到455万吨，同比增长18.80%，产量315.84万吨，同比增长11.23%，消费量425.96万吨，同比增加3.31%。

　　2、进口情况

　　进出口方面，2021年国内PS产品供需相对平衡，有一定进口资源补充，但伴随国产供应量快速增加，进口占比进一步萎缩，2021年进口依存度降至27.45%。据海关统计数据显示，2021年中国PS进口量降至116.92万吨，同比下降11.61%；中国PS消费量425.96万吨，同比增长3.31%。2021年年内消费高点集中在3-4月份，二季度需求回落，三季度受到“限电”的不同程度影响，整体呈现前高后低特点，四季度国内供应大幅增加，价格下跌导致内外盘价差再度“倒挂”。

　　3、下游市场情况

　　（1）下游消费结构分析

　　2021年PS中国需求结构主要由电子电器、日用品、包装容器、建筑保温及装饰材料组成。电子电器占50%，客户群体主要集中在大家电以及部分小家电的注塑件，行业集中度高，单个客户规模庞大。日用品占21%，客户群体主要集中在一次性消费品上，行业集中度不高，客户数量庞大。包装容器占17%，客户数量较多，单个客户规模小。建筑装饰材料占9%，客户主要分建筑保温材料和装饰材料行业，其客户数量亦较庞大，行业集中度不高。在中国，PS消费区域分布主要集中在华东、华南，其他地区占比较小。其中华东市场PS最集中的消费区域，占比63%，华南占比25%，两个区域份额合计88%。2021年，伴随山东玉皇、道尔、岚化、宁波利万、惠州仁信装置投产，华东和华南地区PS消费占比进一步加强。

　　（2）下游主要行业客户规模分析

　　据国家统计局数据显示，2021年中国电冰箱产量8,992.5万台，同比减少1.11%；空调产量2.22亿台，同比增长8.82%；彩色电视机产量1.88亿台，同比减少6.47%。冰箱、空调、彩色电视机产量呈现前高后低特点；2021年社会消费品零售总额440,823亿元，比上年增长12.5%，其中化妆品类同比增长14%、日用品类同比增长14%、文化办公用品类同比增长18.8%，建筑及装饰材料类同比增长20.4%。由于去年上半年冰箱、空调产量基数偏低，2021年上半年同比增长较快，全年整体呈现前高后低的特点。

　　4、PS生产库存变化趋势

　　据统计，2017-2021年中国PS成品库存呈增长趋势，2018-2019年PS行业供需面改善，消费量大步提升，但2020-2021年消费量增速明显放缓，2020年底PS市场价格大幅回调，行业内者对春节前后缺乏乐观预期，成品库存较往年有积累。2021年下半年消费增速下滑，加之4季度新增78万吨产能，供应增加，库存较去年同期增加。

　　5、价格变动情况

　　2021年苯乙烯及PS价格出现上涨，其中纯苯处于紧平衡状态，价格易涨难跌，苯乙烯成本驱动跟随，PS受成本宽幅波动以及新产能投放，供应增量明显影响，波动空间不及原料，行业利润再次出现收缩。据隆众资讯统计，2021年PS行业年均毛利润不及2020年。

　　6、未来行业趋势

　　近年来中国PS扩能步伐加快，装置一体化趋势明显，拟在建项目较多，是全球PS产能最大国家。未来5年，伴随苯乙烯配套PS装置越来愈多，苯乙烯-PS产业链条一体化趋势愈加明显，供应端将呈现大幅增长之势。据隆众资讯检测数据测算，预计未来五年PS产能年平均增速在13.07%，产量年平均增速在10.06%，下游消费增速在1.99%，供应增速明显高于消费增速，届时行业将进入供过于求周期，进口大幅缩量。

　　

　　三、报告期内公司从事的业务情况

　　（一）公司主要业务

　　报告期内，公司主要业务类型未发生改变，报告期内，公司主要业务类型未发生改变，公司现有业务主要以塑料粒子的商品贸易为主，兼营有色金属、食用农产品及生产生活物资等。

　　（二）公司主要经营模式

　　公司在业务过程中根据供应商或客户需求进行资源匹配及方案规划，为客户提供化工原料、有色金属、食用农产品及生产生活物资等产品的购销服务，并通过集中采购、订单管理、存货管理、账期赊销、物流规划等方式，为上下游企业实现快速资源匹配，降低客户的运营风险和业务成本，提升客户的运营效率，为客户创造供应链增值，并赚取稳定的收益。

　　（三）业务开展情况

　　报告期内，公司持续优化客户及业务结构，适度控制业务规模，主动降低信用赊销业务比重，严格控制业务及资金风险，并通过提升高附加值产品占比、缩短业务链条以及集中采购、存货管理等措施，同类产品采购成本有所降低，毛利水平得以提高。

　　2021年，公司累计实现各类产品销售44,601.89吨，较上年同期减少68.74%，其中塑料粒子等化工产品实现销售38,342.33吨，同比减少67.92%，其中聚苯乙烯产品，实现销售33,142.33吨,同比减少66.07%；食用农产品实现销售3,456.00吨，同比减少78.16%；有色金属实现销售2,803.56吨，同比减少61.73%。报告期内，公司各类产品销售量同比有所减少，但业务综合毛利率较上年同期增加约3.93个百分点。

　　

　　四、报告期内核心竞争力分析

　　1、公司在业务发展过程中积累了丰富的上下游资源，并与其建立了长期、稳定的合作关系。通过与上游原材料厂商的战略合作，公司具备了较为稳定的产品供应渠道及良好的产品开发、保供能力，通过客户需求信息的收集、整理、分析及反馈，依托上游原材料厂家的产品开发能力，公司可根据客户需求提供定制化的PS产品开发及供应服务。

　　2、公司具备一支善于学习且经验丰富的综合管理团队，能够通过对相关商品、市场、物流和信息资源的整合及灵活调配，为供应商及客户快速实现资源匹配，挖掘供应链运营环节潜在的增值机会。

　　3、公司具备成熟的商品贸易业务风险管理体系，在既有业务过程中实现了较好的风控结果，并逐渐成为了公司持续健康发展的重要核心竞争力。针对经营过程中存在的资金管理风险、客户信用风险、货权管理风险、大宗商品价格波动等风险，公司均制定了相应的风险控制制度，对应收账款、库存、货物滞期、商品价格波动等风险进行全方位把控，逐步构建了公司有效的风险管理体系。

　　

　　五、报告期内主要经营情况

　　报告期内，公司实现营业收入32,248.94万元，同比减少63.79%，实现利润总额382.60万元，同比增加65.86%；实现归属于上市公司股东的净利润157.84万元，同比减少31.13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润157.56万元，较上年同期减少30.66%。报告期末，公司资产总额为21,730.85万元，同比增加4.15%；归属于上市公司母公司的净资产为6,459.47万元，同比增加2.50%。报告期末应收账款账面余额为1,195.96万元，同比降低91.97%；经营活动产生的现金流量净额为601.22万元，同比转正。

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　由于家电等传统消费领域增速趋缓，房地产销售增速快速下滑、线上消费增长的边际效应、居民收入增长缓慢等因素影响，2022-2026年中国PS消费量仍有增长空间，但不及供应增速，并且增长边际压力逐渐显现，更趋于存量博弈，整体或将呈现先增后降趋势。据隆众资讯预计，截至2026年PS企业数量或达43家，产能将达到841万吨，产能复合增长率13.07%，而下游消费增长率仅为1.99%，由于供应增速明显高于消费增速，届时行业将从供需平衡逐步进入供过于求周期，产品市场及价格竞争将进一步加剧。

　　在行业转型发展的大趋势下，公司将依托自身在塑料粒子等商品贸易行业内的资源和渠道优势，加强与生产企业的深入合作，以客户业务需求为导向，通过定制化的产品开发、具有竞争力的优质产品供应服务，引导生产端优化配置生产资源，降低生产经营和交易成本，进而提高客户粘性，提升公司的核心竞争力及可持续发展能力。

　　(二)公司发展战略

　　根据公司“主营业务高质量发展，积极谋求产业转型”的战略，公司将深耕塑料粒子细分市场，强化公司上下游资源获取能力，提升供应链服务水平，为客户创造供应链增值，进而提升公司盈利能力及核心竞争力。同时，积极寻求战略合作机遇，探索战略合作模式，为优质产业的导入奠定基础，实现公司新的跨越式发展。

　　(三)经营计划

　　根据公司现有业务状况，为进一步提高公司盈利能力、风险控制能力、资金管理效率，提升公司盈利水平及未来持续经营能力，公司制定了具体的经营计划并采取措施，拟通过持续优化业务模式、积极拓展业务渠道、严格控制营业成本和费用以及提高资金使用效率等措施，提升公司盈利能力，并力争早日撤销公司其他风险警示。具体经营计划如下：

　　1、优化业务结构：在现有业务基础上，持续对产品、供应商及客户结构进行合理优化，通过增加产品线、提高高附加值产品占比、重点拓展需求相对稳定的实体塑化客户等措施，进一步提升公司业务稳定性及持续经营能力；

　　2、提高供应链服务能力：提升公司业务精细化管理水平，加强公司供应链业务及财务信息一体化，逐步构建采购、分销、仓储、配送供应链协同平台，进一步强化公司塑料粒子细分行业的采购、仓储、物流管控能力，有效降低各项成本，提高公司供应链服务能力；

　　3、强化内部管理控制，持续优化业务流程，严控业务风险：针对公司现有业务特点，进一步优化公司业务流程，细化内控制度，强化审批流程，完善考核激励机制，在风险可控的前提下切实提升服务质量和效率；

　　4、加强资金管理，降低经营风险：持续增强自身盈利能力，改善公司基本面，持续提升公司融资能力；继续加强对供应商和客户的信用评估工作及对应收账款的管理、定期跟踪和评估，健全款项回收应急机制，以切实降低违约风险。对非正常逾期回款的客户实施重新信用评估、现场走访、发函催收等必要程序，对客户的实际经营状况、财务状况以及现金流状况等进行审慎评价，针对不同的分析结果采取降低其信用额度、减少合作的资金规模或直接终止合作等措施以控制公司经营风险；

　　5、推进历史债权债务处置工作：持续推进公司持有的南京斯维特集团债权公开挂牌转让工作，在前期审计、评估及尽职调查的基础上，加快推进债权转让国资备案工作，力争早日完成相关债权的公开挂牌转让。

　　6、积极寻求战略合作机遇，探索战略合作模式，为优质产业的导入奠定基础。

　　(四)可能面对的风险

　　1、公司现有业务主要为商品贸易及供应链服务，产品包括塑料类产品、有色金属，其行业发展深受国内外政治经济环境、全球供需关系、商品价格及利率汇率等多重因素影响，其行业毛利率相对较低，盈利能力受到业务模式、风险控制能力、资金管理效率等多项因素影响，存在一定经营风险。

　　①经济周期波动风险

　　公司现有业务主要为大宗商品贸易及供应链服务，产品包括化工类产品、有色金属及食用农产品。大宗商品价格的波动受国内外需求影响较大，与宏观经济运行周期关联较为紧密。虽然公司通过采取加强风险控制、注重经营安全、提高优势品种比重等方式努力应对和防范经济周期波动风险，但是经济增长的波动属于客观规律，未来目标市场的周期性变动仍不可避免。公司主营业务及所处行业特点决定了公司在未来一段时间内将面临着世界和国内经济周期波动给公司未来经营发展带来的风险。

　　②经营信用风险

　　公司所处的商品贸易及供应链服务行业是资金密集型行业，公司需要与供应商和客户签署相应的业务合同，在合同履行期间，公司与客户和供应商之间会产生较多的往来款项，包括向供应商支付的预付账款、对客户的应收账款等。在此情况下，如果合同未能正常履行，公司的业务运行可能会受到不利影响，公司面临一定的经营信用风险。

　　2、风险的防范措施：

　　①公司将以市场为依托，积极调整和优化产品结构，搭建业务模式时采取风险转移、风险规避等措施，严格把控风险较高的流程、环节，同时，安排业务人员进行货物现场监控、跟踪物流信息等手段，确保业务可控、货物安全。另外，采取多种方式优化资产负债结构，减轻债务负担，降低财务费用，提高公司的持续经营能力，增强产品盈利能力及市场竞争力。

　　②对供应商和客户进行信用评估工作及对应收账款的管理、定期跟踪和评估，健全款项回收应急机制，以切实降低违约风险。对非正常逾期回款的客户实施重新信用评估、现场走访、发函催收等必要程序，对客户的实际经营状况、财务状况以及现金流状况等进行审慎评价，针对不同的分析结果采取降低其信用额度、减少合作的资金规模或直接终止合作等措施以控制公司经营风险。

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会