骏亚科技（603386）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）公司主要业务情况

公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售及印制电路板的表面贴装（SMT），细分领域涵盖印制电路板的研发样板、小批量板、中大批量板。公司产品包括刚性电路板（RPCB）、柔性电路板（FPC）、刚柔结合板（RFPC）、高密度互联电路板（HDI）和PCBA，产品结构类型丰富，拥有1-108层线路板研制能力，兼具刚柔印制电路板批量生产、小批量研发及整机服务能力。公司产品广泛应用于能源、消费电子、工业控制及医疗、计算机及网络设备、汽车电子、安防电子和航空航天等领域，能够满足客户不同产品组合需求、快速响应客户新产品开发，为客户提供产品与技术一体化解决方案。

公司为广东省级企业技术中心、广东省车载智能终端线路板工程技术研究中心，龙南骏亚为江西省省级企业技术中心，龙南骏亚精密为工业和信息化部“2019年度企业上云典型案例”、江西省“5G+工业互联网”应用示范企业、江西省“智能制造标杆企业”，龙南骏亚及长沙牧泰莱被工信部授予专精特新“小巨人”企业称号，龙南骏亚精密被评定为“江西省专精特新中小企业”。公司深耕PCB领域多年，具有丰富的PCB制造经验。

根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）的分类标准，公司主营业务所属行业为“398电子元件及专用材料制造”之“3982电子电路制造”。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）行业分类标准，公司主营业务所属行业属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”（代码C39）。

报告期内，公司主要业务、主要产品未发生重大变化。

（二）公司主要经营模式

1、采购模式

公司制订了《供应商管理程序》《采购管理程序》《供应商及外发机构评分程序》以严格控制公司对供应商的筛选程序及公司的原材料采购行为。针对不同特性的原材料，公司采取不同的方式进行采购：

（1）按照预计产量采购：对于通用型原材料，如覆铜板、锡球、铜球、半固化片、铜箔、化学物料和一般辅料等，公司按照预计产量进行月度计划采购。

（2）按照实际订单需求采购：对于特殊型的覆铜板、铜箔、半固化片等材料，公司据实际订单需求采购。公司亦根据历史数据对客户订单的数量及综合实际用量进行预测，并据此准备适量的安全库存。

报告期内，公司采购模式未发生变化。

2、生产模式

由于不同电子产品对使用的电子元器件有不同的工程设计、电器性能以及质量要求，不同客户的产品会有所差异，公司印制电路板（含SMT）是定制化产品而非标准件产品。基于这一特点，公司的生产模式是“以销定产”，根据订单来组织和安排生产。公司设立有计划部、物控部，对公司的生产排期和物料管理等进行统筹安排，协调生产、采购和仓库等各相关部门，保障生产的有序进行，在公司产能无法满足客户需求时，公司将部分订单的部分生产环节交由其他有资质的企业完成，公司对外协生产的品质和交期进行严格的把控和管理，满足客户需求。

报告期内，公司生产模式未发生变化。

3、销售模式

公司采取直销和经销相结合的销售方式，目前绝大部分来自向终端客户的直接销售，少量通过贸易商销售。由于印制电路板为定制化产品，公司与客户均签订买断式销售合同或订单，客户根据需求向公司发出具体的采购订单，约定销售价格、数量、出货日期、支付条款、送货方式等，公司据此安排生产及交货。

报告期内，公司销售模式未发生变化。

（三）公司所处行业发展情况

1、行业基本情况

印制电路板（Printed Circuit Board，简称“PCB”）产品的制造品质，直接影响电子产品的可靠性，同时影响系统产品整体竞争力，因此PCB被称为“电子系统产品之母”。PCB是指在通用基材上按预定设计形成点间连接及印制元件的印制板，其主要功能是使各种电子零组件形成预定电路的连接，起中继传输作用。印制电路板是组装电子零件用的关键互连件，不仅为电子元器件提供电气连接，也承载着电子设备数字及模拟信号传输、电源供给和射频微波信号发射与接收等业务功能，绝大多数电子设备及产品均需配备。PCB产业的发展水平在一定程度上，反映了一个国家或地区电子产业的发展速度与技术水准。

PCB几乎涉及所有的电子产品，主要包括通信、航空航天、工控医疗、消费电子、汽车电子等行业。因此，PCB行业的成长与下游电子信息产业的发展趋势密切相关，其成本等因素又与上游原材料价格动态密切相关。

2、行业发展趋势

近年来，全球PCB产值整体呈增长趋势，据统计，2021年全球PCB行业产值达到809亿美元，同比增长24.08%。从全球市场来看，PCB行业主要分布在东亚和欧美地区，随着近些年来全球PCB产能逐步向中国转移，中国已经成为全球PCB行业产量最大的区域，我国大陆PCB行业产值从2014年的262亿美元提升至2021年的442亿美元。2016年以来，我国大陆PCB产值规模在全球的比重保持在50%以上。随着PCB产业转移的深化，我国PCB产值规模比重将进一步提升。

随着PCB领域新技术、新材料、新设计的持续开发和快速转化，以及汽车电子、工控、可穿戴设备、医疗器械等下游领域的新兴需求涌现，未来PCB行业仍有较大增长空间，产品逐步向高精密、高集成、轻薄化方向发展。据Prismark预计，2021~2026年全球PCB产值年复合增长率达4.8%。

从下游应用看，PCB下游应用广，下游客户所处行业较为分散，受单一应用行业的影响较小。PCB行业生产商众多，市场集中度不高，市场竞争较为充分。从产品结构上看，全球PCB产业均在向高精度、高密度和高可靠性方向靠拢，不断提高性能、提高生产效率，向专业化、规模化和绿色生产方向发展，以调整产业结构，并适应下游通信、服务器和数据存储、新能源和智能驾驶、消费电子等市场的发展，同时，各类终端应用也带来数据流量的激增，在下游电子产品拉升PCB用量的同时，还进一步驱动PCB向高速、高频和集成化、小型化、轻薄化的方向发展。PCB行业生产工艺复杂，其中部分工艺会对环境产生污染，污染物处理过程比较复杂，同时，随着各国环保要求的提高，PCB行业制定了一系列的环保规范，考虑到可持续发展的需要，使用新型环保材料、提高工艺技术从而制造出节能环保的新型产品也将成为PCB行业的发展方向。

（四）公司所处行业地位

公司是中国电子电路行业协会（原名中国印制电路行业协会）的常务理事单位之一。根据2022年5月中国电子信息产业联合会同中国电子电路行业协会联合发布的《第二十一届（2021）中国电子电路行业排行榜》，公司在综合PCB百强企业中排名第35名。

二、经营情况的讨论与分析

报告期内，国内外疫情反复、地缘政治等导致大宗商品、能源、运输等成本上涨，消费景气度持续低迷等各种因素给产业发展带来了巨大压力，公司积极开拓业务，优化产品结构，2022年上半年，公司实现营业收入为131,900.60万元，比上年同期上升了6.26%；实现归属于母公司股东净利润为7,553.82万元，比上年同期下降了34.57%；扣除非常性损益净利润6,478.81万元，比上年同期下降了36.57%。

1、样板及小批量特点是订单规模小、客户数量多，通常应用于工控、汽车电子、通信设备、医疗器械领域，因而种类丰富，且相对不易受到宏观经济的扰动。报告期内，牧泰莱积极拓展汽车电子、工业控制、LED等领域业务，公司样板及小批量业务经营保持稳定，深圳牧泰莱及长沙牧泰莱模拟合并实现营业收入24,437.98万元，比上年同期增长了4.73%，实现归属于母公司股东净利润3,167.91万元，与上年同期相比增长3.48%。

报告期内，公司中大批量业务订单增长放缓，主要是消费市场、计算机及通讯市场景气度不高，终端应用订单较上年同期出现下降，导致公司相关产品产能利用率不足。但公司持续推进产品结构优化，加强对汽车电子、工控、新能源等应用领域产品的市场开发，中大批量产品业务中，能源产品业务（逆变器、通信电源、光伏控制器等）保持稳健发展，新认证客户已开始批量供货；汽车电子相关业务拓展初见成效，部分新认证客户订单已小批量试产，但受汽车电子类产品对可靠性要求高、认证时间长等因素影响，批量供应尚需一定周期；公司软板及软硬结合板主要应用于锂电池、智能穿戴等领域，报告期内成功导入安克创新（300866）、ICAPE、CML等知名客户，新客户订单需要逐步上量的过程。

公司SMT及整机业务均已搬迁至新租赁厂房进行生产经营，报告期内，整机产能增加，新产品研发及客户认证导入顺利，蓝牙芯片模块产品实现量产；但厂房搬迁、新产品投产导致成本增加，同时下游终端需求也进一步影响SMT业务订单。报告期内骏亚数字销售额同比增长但业绩出现亏损，实现营业收入7,174.13万元，比上年同期上升了75.27%，归属于母公司股东净利润-18.62万元。

2、报告期内，公司研发投入7,441.76万元，研发费用占比为5.64%，较上年同期增长24.34%；公司新增专利申请31项，其中发明专利4项。为应对电子产品轻薄短小高密度发展趋势及满足客户需求，公司新增通孔和HDI产品并已取得客户认可。未来，公司将持续加大研发投入，围绕下游市场应用及客户需求，不断丰富产品品类，提升生产效率。

3、报告期内，为建立健全激励机制，公司实施了第二期员工持股计划。当前公司处于加快业务拓展的关键时期，公司通过实施员工持股计划进一步吸引和留住核心团队及骨干员工，促进核心团队及骨干员工与公司长期成长价值的深度绑定，加快推进公司业务拓展和新产能释放并形成新的业务增长点，确保公司经营目标的实现，保证公司的长期稳健发展。

4、报告期内，公司珠海项目一期厂房完成封顶，下半年将重点进行装修、设备选型与安装、试产和工艺调试等工作。

未来，随着汽车电子、新能源，数据中心、AI产业等下游行业快速发展，PCB的需求持续增长，公司将继续加大研发投入及人才引进的力度，进一步拓展公司产品线、积极进行客户导入，不断提高公司收入规模和经营质量。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

1、原材料价格波动风险

原材料供应的稳定性和价格走势将影响公司未来生产的稳定性和盈利能力。公司直接原材料占营业成本的比例较高，生产经营所使用的主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片、锡、金盐等，上述主要原材料价格受国际市场铜、石油、黄金等大宗商品价格、市场供求关系、阶段性环保监管环境等因素影响较大。主要原材料供应链的稳定性以及价格波动对公司当期业绩及未来盈利能力均存在重要影响。若未来公司主要原材料采购价格大幅上涨，而公司未能通过向下游转移、技术工艺创新、提升精益生产水平等方式应对原材料上涨的压力，将会对公司的盈利水平产生不利影响。

为应对原材料价格的波动，公司通过加强与供应商战略合作、内部持续提升成本管控能力、与客户保持良好价格联动机制、优化订单结构等措施，最大程度地控制材料波动对公司经营带来的风险。

2、宏观经济及下游市场需求波动带来的风险

印制电路板是电子产品的关键电子互连件，其发展与下游行业联系密切，并与全球宏观经济形势相关性较大。宏观经济波动对PCB下游行业如消费电子、通信设备、工业控制、汽车电子等行业将产生不同程度的影响，进而影响PCB行业的需求。近年来，我国已逐渐成为全球印制电路板的主要生产基地，我国印制电路板行业受宏观经济环境影响亦日趋明显，因此，若未来全球经济出现较大下滑，印制电路板行业发展速度放缓或陷入下滑，将会对公司的收入及盈利造成消极的影响。

3、市场竞争加剧的风险

目前，全球PCB行业集中度较低、生产厂商众多，受行业下游终端产品性能更新速度快、消费者偏好变化快等因素影响，该行业竞争日趋加剧，且生产厂商“大型化、集中化”趋势明显，拥有领先技术研发实力、高效批量供货能力及良好产品质量的大型PCB厂商不断积累竞争优势，扩大经营规模，增强盈利能力，而中小企业的市场竞争力则相对较弱。未来公司若不能根据行业发展趋势、客户需求变化、技术进步等因素持续提高公司的技术水平、生产管理水平、产品质量等公司核心竞争实力，则公司可能存在因市场竞争而导致盈利下滑的风险。

4、商誉减值风险

2019年9月，公司完成了对深圳牧泰莱及长沙牧泰莱的并购。根据《企业会计准则》，本次并购为非同一控制下的企业合并，公司支付的合并成本与取得的可辨认净资产公允价值之间的差额形成合并报表的商誉，该商誉不做摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。截至2021年12月31日，公司商誉金额为45,112.93万元，如果公司未能顺利整合标的公司深圳牧泰莱及长沙牧泰莱，或因经济环境、行业政策等外部因素变化导致深圳牧泰莱及长沙牧泰莱经营情况恶化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。

5、深圳牧泰莱租赁厂房搬迁风险

深圳牧泰莱租赁的生产经营厂房因深圳市历史遗留问题原因未取得房屋产权证书，目前尚在租赁期内，虽然公司主要的生产经营活动均在有权属证明的自建厂房进行，但仍存在因上述产权瑕疵导致租赁合同无效或房屋无法续租的情形，因此深圳牧泰莱存在可能搬迁的风险。未来，若出现上述搬迁风险，如公司未能合理安排搬迁过程，则可能会影响深圳牧泰莱正常生产和交货期，从而对公司的经营业绩产生一定的影响。

深圳牧泰莱目前生产经营良好，所租赁厂房也未被列入城市更新改造范围，但公司仍然会做好搬迁应急预案，降低搬迁对生产经营的影响。深圳牧泰莱已在珠海投资建设珠海牧泰莱电路有限公司，未来随着公司新项目建设及投产，将极大降低租赁厂房经营可能产生的不利影响。

6、环保相关的风险

公司产品在生产过程中会产生废水、废气和固体废物等污染排放物和噪声。在生产运营中，公司积极配合当地环保部门履行环保义务，投入相关资金、人力建设和完善环保设施、提高环保能力，并制定了严格的环保制度，保障污染物经过严谨的环保工艺处理后达标排放。但公司不能完全排除在生产过程中因不可抗力等因素或现场操作失误等原因出现环境事故的可能。若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染、触犯环保方面法律法规，则会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。同时，随着社会对环境保护意识的不断增强，我国对环保方面的要求日趋提高，环保督查在未来仍将保持高压态势，而且将更加全面、细致，国家及地方政府可能在将来颁布更多新的法律法规，提高环保标准，并不断提高对企业生产经营过程的环保要求，这都将导致公司的环保成本增加，从而对盈利水平产生一定影响。

7、规模扩张引发的管理风险

随着公司业务经营规模的不断扩大，不断发展，对公司的管理、技术、市场营销等方面提出了更高要求，如果公司未来不能在管理方式上及时创新,以适应公司规模快速扩张的需要,可能会出现交货期延长、竞争力削弱、成本上升等风险。这对公司组织结构、管理体系以及经营管理人才都提出了更高的要求,如何建立更加有效的投资决策体系,进一步完善内部控制体系,引进和培养技术人才、市场营销人才、管理人才等将成为公司面临的重要课题。如果公司在高速发展过程中,不能妥善、有效地解决高速成长带来的管理问题,将对公司生产经营造成不利影响,制约公司的发展。

8、产品质量控制风险

PCB作为电子产品的基础元器件，是其它元器件的载体，如果发生质量问题，则包含所有接插在其上的元器件在内的整块集成电路板会全部报废，所以客户对PCB的产品质量要求较高。如果公司不能有效控制产品质量，相应的赔偿风险将会对公司净利润产生一定影响。

公司将持续强化内部管理，同时不断优化作业流程、提高信息化管理程度、落实控制流程，全面提升产品质量。

四、报告期内核心竞争力分析

（一）管理优势

1、经营管理优势

公司制订了严格高效的生产经营管理制度，不断加强生产经营的规范化和标准化。经过日常经营的积累以及不断学习行业先进生产技术，公司在原料采购、人力配备、生产安排等方面严密管控，并能根据客户订单要求、原材料价格等因素合理调整生产经营方案。此外，公司根据自身的管理需要，量身定制了一套ERP管理软件,有效提升了公司经营数据的准确性、完整性和实时性。在ERP实时数据的基础上，公司还延伸开发了各种管理模块，陆续应用于物料、人力、能耗、风险资产、应收/应付账款、任务跟踪、客户维护等具体管理项目中，形成精益生产、风险债权管控、成本管理优化的管理体系，高效率的管理模式为企业发展壮大打下良好基础。

2、成本管控优势

公司实施严格的成本管理措施，从各个方面有效控制成本：

（1）控制物料采购成本：实时监控主要原材料单价变动，各工厂集中议价发挥规模优势，控制采购单价。向主要物料、设备的生产厂家直接采购，减少中间环节，降低采购成本；

（2）杜绝成本浪费：杜绝物料使用浪费，以各主要物料为单位，利用ERP系统实时监控单位产量的物料耗用量，由成本控制小组及管理团队监控物料耗用的正常水平；杜绝人力投入浪费，标准产量对应标准工时，充分调动车间工作积极性，提高生产效率；

（3）持续优化生产工艺：成立了精益生产小组，持续对各工序进行工艺流程优化，提高生产效率和品质良率，减少物料或工具耗用；

（4）节约能源耗用：成立了设备改造小组，对生产设备进行合理改造，降低能耗，提高生产效率。

（二）公司产品线优势

公司注重为客户群提供完整的PCB产品系列服务，产品类型较为完善，具有刚性线路板、挠性线路板、刚挠结合线路板批量制造能力，拥有研发样板、小批量板、中大批量板专业工厂并配套SMT加工厂，是目前国内少有的兼具刚性线路板、挠性线路板、刚挠结合线路板批量生产能力与较强研发能力的PCB制造商，能为客户提供多样化产品选择和一站式线路板研发、小批量试产、中大规模制造、PCBA及整机组装的完整服务。

公司在生产经营中始终坚持以市场为导向，重点发展技术含量高、经济附加值高的新兴应用领域产品。公司刚性电路板产品在消费电子、能源、网络通信、工业控制、安防、汽车电子、服务器等细分领域广泛应用；FPC（含RFPC）及HDI主要应用于手机锂电池、摄像头模组（CCM）、无线充、TWS、智能穿戴、车载等细分领域；研发样板及小批量板客户累计近10,000家，产品涵盖高精密多层板、金属基(芯)板、高频高速板、高Tg厚铜板、电源模块板、平面绕组板、混合介质高频多层板、大尺寸PMI泡沫板及根据客户要求定做特殊印制线路板，应用于5G通信、功率模块、大功率LED、汽车毫米波雷达、测试底板等领域。

完善的产品结构、丰富的产品类别、广泛的市场应用领域，有利于防范市场与客户需求波动的影响，构建公司强有力的市场竞争优势。

（三）客户资源优势

国内印制电路板行业的集中度较低，市场竞争较为激烈，有效地开发和维护客户资源是印制电路板生产企业在竞争中胜出的关键因素之一。同时，印制电路板质量的优劣直接关乎电子产品的性能和使用寿命，印制电路板下游客户倾向于同综合实力较强的大型印制电路板制造商合作，并在产品质量、环保、安全生产等方面有严格标准，并对供应商设置1-2年的考察期。经过多年积累，公司与较多优质客户建立了稳定的合作关系，向伟创力、ABB、比亚迪（002594）、Enphase、三星、阳光电源（300274）、小米、蓝微电子、欣旺达（300207）、中兴、大华股份（002236）、海康威视（002415）、北斗星通（002151）、搜路研、视源股份（002841）、TCL、光宝科技、Hansol等知名企业供应产品。

（四）质量优势

公司自成立以来十分注重质量管理，在采购、生产、销售各个环节均有严格的质量控制。公司遵循“客户至上，品质第一；全员参与，持续改进；安全生产，诚信经营”的方针，先后通过各项质量管理体系认证，产品符合欧盟RoHS指令，并引入其他各类认证等一系列国际先进质量管理标准。通过长期切实有效的质量管理，公司产品质量赢得了客户认可，树立了良好的市场口碑。

（五）智能制造优势

公司规划龙南骏亚精密作为智能制造模板工厂，与第三方研究机构合作开发PCB智能制造系统，针对PCB制造各环节的实际生产管理需求，量身定做开发智能制造系统。在整体系统框架基础上，搭建多个智能生产管理的功能模块，目前该系统已完成整体框架建设，部分功能模块已开发完成并投入使用，龙南骏亚精密的生产效率、质量稳定性得到明显提升，智能制造系统优势得到体现。在模板工厂运用成熟的功能模块，将逐步、有序地复制到公司其他工厂，实现整体提升公司竞争力的目标。

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