力源信息（300184）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）报告期内从事的主要业务

　　公司的主营业务包括上游电子元器件的代理（技术）分销业务、芯片自研以及智能电网终端产品的研发、生产及销售。

　　公司是国内领先的电子元器件代理及分销商，主要从事电子元器件分销及相关成套产品方案的开发、设计、研制、推广、销售及技术服务，目前公司代理及分销的主要产品线有SONY（索尼）、MURATA（村田）、ON（安森美）、ST（意法）、ROHM（罗姆）、JAE（航空电子）、AMPLEON（埃赋隆）、VISHAY（威世）、OMRON（欧姆龙）、RUBYCON（路碧康）、TOSHIBA（铠侠）、KNOWLES（楼氏）、LUMILEDS（流明）、FingerprintcardsAB（FPC）、ALPS（阿尔卑斯）、KDS（大真空）、JST（日压）、思特威、兆易创新（603986）、上海移远、锐能微、昂瑞微、华为海思、长鑫存储、上海贝岭（600171）、武汉新芯、思瑞浦、江海股份（002484）、宏芯宇、圣邦微等近200家原厂，代理分销的产品主要包括摄像头传感器、电容/磁珠、晶体管、电源管理、电阻、二三极管、微控制器（MCU）、连接器、图像传感器、存储器、功率放大器、通讯模块、继电器/开关、计量芯片、电解电容、硅麦、闪光灯、指纹识别芯片、光耦、解码芯片、石英晶振接插件等产品，并在代理产品的基础上为客户设计解决方案及模块，提供技术型分销服务。公司拥有宁波舜宇、瑞声科技、联宝、比亚迪（002594）、摩托罗拉、创维、海尔、海信、小米、OPPO、vivo、上海儒竞、江苏天宝、纳恩博、歌尔、金康动力、智芯半导体、天视通、武汉烽火、浙江大华、中智车联、安联锐视（301042）、拓邦电气、锦浪科技（300763）、禾望电气（603063）、博高信息、宁波德业、九安智能、海芯威视等知名客户，主要分布在通信电子、工业及新能源、汽车电子、消费电子、安防监控、物联网等市场。除此之外，公司积极寻找机会，不断引进新的国产产品线如峰岹科技、捷捷微电（300623）等，拓宽公司代理产品广度，加强相关产品及解决方案的研发及推广力度。

　　公司自研芯片（小容量存储芯片EEPROM、功率器件SJ-MOSFET、微处理器MCU）的研发、测试、推广和销售也在积极进行。EEPROM可用于家电、电表、摄像头模组等领域；SJ-MOSFET可用于LED照明、服务器电源、工业电源、医疗电源等领域；MCU的应用更加广泛，可用于安防监控、电动自行车、电表、燃气表、水表、手持设备、电子标签、血氧仪、血糖仪、白色家电、物联网、办公电器、玩具、电脑外设、无人机、机器人、智能制造、智能交通、智能楼宇、汽车（公司目前暂未涉及，已在推进相关自研MCU产品汽车认证）等行业。

　　在智能电网终端产品业务方面，公司主要从事电力行业芯片及套件、智能断路器及其衍生产品的研发、生产、销售及服务，主要客户有林洋能源（601222）、威胜集团、乾程科技、江苏华鹏、煜邦电力、国家电网、南方电网等。此外，公司还从事数据采集器、数据集中器以及SMT代工等业务。

　　（二）报告期内公司所属行业概况

　　公司目前主营业务占比最大的业务为电子元器件代理（技术）分销业务，电子元器件产业链通常分为上游设备与原材料供应商、制造商、设计原厂、中游代理分销商及下游电子产品制造商。上游原厂兼具资金密集型和技术密集型特点，市场份额高度集中；下游应用领域广泛，采购需求多样化，采购份额分散，难以通过直销模式完成无缝衔接，代理分销商是整个行业中衔接上游和下游的重要纽带，起着承上启下的关键作用，在整个价值链上扮演着不可或缺的角色：为上游原厂分担大部分市场开拓及技术传递工作；为下游电子产品制造商提供技术支持、供应链支持、金融服务等。

　　随着电子信息行业的快速发展，产业分工精细化、复杂化程度日益提升，代理分销商在电子元器件产业链条中扮演着愈发重要的角色，集中度不断提升，正逐步发展成为集供应链服务和技术支持为一体的增值分销商，不仅要向上游原厂提供产品市场和研发方向，也要为下游电子产品制造商提供完整的产品解决方案。

　　根据海关总署公布数据显示，2022年1-6月，我国集成电路共进口2,797亿片，同比减少10.4%，进口总金额为13,511亿元人民币，同比上升5.5%；集成电路共出口1,410亿片，同比减少6.8%；出口总金额为4,993亿元人民币，同比上升16.4%。总体来看，虽然总金额同比增长，但是终端需求数量减少，总量同比下降。

　　2022年以来，随着国内疫情反复、俄乌战争、通货膨胀等一系列负面影响，半导体终端市场尤其是消费类市场需求收缩，加之过去两年投资的新产能逐步释放，消费类市场缺芯问题正逐步得到缓解，与之相反的是，随着全球发展绿色经济及能源危机，新能源汽车/光伏市场成为未来半导体行业成长的重要驱动力，此外，云服务、数字中心应用需求也逐步增加。根据IDC预测数据，2022年全球手机及PC出货量预计分别下滑9%、10%，新能源汽车/光伏预计分别增加63%、48%。消费类市场如手机、PC、平板等应用是半导体市场的关键驱动因素，新能源汽车、光伏、工业等应用的增长难以弥补消费类市场的需求下滑，根据Gartner的最新预测，2022年全球半导体收入预计将增长7.4%，低于2021年的26.3%，也低于上一季度预测的2022年增长13.6%。此外，Gartner预计2023年全球半导体增速也将收缩，收入预计为6,231亿美元。

　　近几年，中美贸易摩擦不断升级，2022年7月美国国会通过《芯片和科学法案》，将为美国芯片制造商提供超过520亿美元的补贴，并为在美设立工厂提供税收减免等优惠政策，且明确规定要限制芯片制造企业在中国建厂，限制中国的半导体行业发展，这使得中国半导体市场国产替代的道路越加坚定。目前，从半导体小周期来看，因高通胀及消费萎靡，芯片行业处于一个下行周期，但从大周期来看，随着整个社会不断朝着数字化、智能化方向发展，对半导体的需求仍将不断释放，半导体行业是信息技术产业的核心，是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业。因此，在国内外双重刺激下，中国半导体市场发展前景广阔。

　　在此时代背景下，半导体行业自主可控刻不容缓，国产替代是中国半导体行业发展的必经之路，不仅政策大力扶持集成电路产业，各地也大力发展设立集成电路产业基金，在中国大陆拥有最大的下游应用市场、新兴应用领域的基础上，创业浪潮遍布了整个半导体领域，从设备、材料到设计的每一个细分领域。在IC设计领域，国产芯片销售额占全球市场份额不到10%，但中国整体市场销售额占全球市场份额在30%以上，供需形成巨大的不匹配。鉴于以上因素，公司一方面加强与上游原厂和下游客户的合作，同时开拓新的原厂及客户，另一方面加大对自研芯片设计的投入，推进公司从代理分销转型为芯片设计与代理分销并举的双核心战略。

　　智能电能表作为电力行业计量产品是用电用户的必需产品。国家电网于2009年出台智能电网规划，同年智能电表开启集中招标采购，至2015年智能电表招标采购数量9,099.7万只达到顶峰，后随着智能电表首轮改造整体完成，2017年智能电表招标数量3,777.8万只大幅下滑至低谷；自2019年起受智能电表的大规模更换周期来临和国网智能电表新标准的出台；招标量在更换期保持稳定。作为智能电能表的核心部件和标准配件，含嵌入式软件的芯片及套件及电力线通信模块的需求量也相对稳定。而作为国家电网为服务客户、提升客户满意度而推出的智能断路器产品于2016年开始推广，随着智能电网的发展，将作为下一代物联网电能表的标准配套产品，需求量持续增加；此外，随着新能源产业的快速发展，公司紧跟市场潮流，研发出分布式光伏断路器，可用于新能源相关领域。公司将加大力度推进智能电网相关业务发展，持续进行研发投入，积极参加相关项目招投标，为后续该业务发展奠定更加坚实的基础。

　　（三）报告期内公司业务经营情况

　　2022年上半年，受到新冠疫情反复、国际贸易摩擦、地缘政治紧张的影响，全球经济复苏面临较大压力。在此背景下，公司虽然经营受到一定影响，但是紧跟市场趋势，在前期夯实业务的基础下，加大对产品结构和客户结构的调整优化力度，提高毛利率，报告期内实现营业收入452,800.65万元，较去年同期下降18.92%；实现净利润、扣非后净利润分别为17,016.47万元、16,820.08万元，去年同期分别为18,120.93万元、17,990.15万元，分别减少1,104.46万元、1,170.07万元。此外，由于第二季度美元兑人民币快速升值，导致公司本报告期汇兑损失为1,594.57万元，去年同期为汇兑收益449.74万元，二者相差2,044.31万元，对公司业绩造成一定负面影响。

　　报告期内，公司业务经营具体情况如下：

　　1、电子元器件代理（技术）分销业务

　　公司电子元器件代理（技术）分销业务主要集中在通信、工业及新能源、汽车电子、消费电子、安防监控等业务。在通信业务方面，由于报告期内香港、深圳、上海疫情出现疫情反复的情况，导致终端客户需求下降，公司手机业务营业收入有所下降，同时公司也积极开拓如无线通信等高毛利率行业的客户，将相关产品导入，由于手机业务毛利率低，因此通信业务整体营业收入有所下降，毛利率有所提高。在工业及新能源业务方面，随着国家大力发展新能源行业，行业景气度较高，公司一方面在国产替代的时代背景下加大国产产品线相关产品的推广力度，另一方面，在维护老客户的同时不断开发新客户，因此工业及新能源业务营业收入有所提升，尤其是光伏、风能等细分领域营业收入有较大提升。在汽车电子业务方面，一方面随着传统油车的智能化和电动汽车的普及化，汽车行业对电子元器件的需求大幅增加，另一方面，公司为下游汽车行业相关客户的产品导入提供技术支持，因此汽车电子业务营业收入大幅提升。在消费电子及安防监控业务方面，由于疫情影响，终端客户的需求下降，导致公司对相关下游客户的营业收入有所下降。综上所述，虽报告期内受到内外部市场环境影响，公司电子元器件代理（技术）分销业务整体营业收入较去年同期有所下降，但公司早已在当前高景气的行业布局多年，调整、优化业务结构及客户结构，毛利率有所提升。此外，报告期内公司积极引进新的上游国产原厂产品线，扩展公司产品类别及型号，同时，基于客户需求，在公司代理的产品基础上积极进行解决方案及模块的研发，增加已有客户粘性的同时开发新客户。

　　2、自研芯片业务

　　报告期内，公司于2021年四季度推出的首款基于Cortex-M0+内核（32位）MCU产品收到客户订单开始出货，同时，公司还加大研发投入，推出了同内核低成本版本的MCU系列产品，并积极推进相关产品的汽车认证，目前已推出三颗共八个型号产品。由于上海疫情，公司自研产品的生产、运输及推广均受到不同程度的延迟。

　　3、智能电网业务

　　公司智能电网业务主要产品包括含嵌入式软件的芯片及套件、智能断路器、电力线通信模块，报告期内，公司积极履约中标订单。在嵌入式软件的芯片及套件业务方面，公司产品供货总量较去年同期有较大幅度增长；在智能断路器业务方面，下游客户需求增加，公司对应产品营业收入较去年同期有所增加，且公司积极跟进新能源产业发展，推出分布式光伏断路器，目前样机已完成，正在进行现场试运行；在电力线载波通信模块业务方面，前期中标客户陆续启动交付，公司根据客户需求稳定供货，营业收入较去年同期有所增加。此外，公司一方面按照国家电网量测开关标准报批稿的要求，研发相关产品，满足市场需求，另一方面根据客户技术需求，开发相关产品及其衍生品，满足客户试点工作、拓展公司产品种类，同时进行配套软件的设计研发。综上所述，公司一方面积极履约中标订单，另一方面不断加大研发力度，为智能电网业务未来良好发展打牢基础。

二、核心竞争力分析 1、公司在行业深耕20多年，拥有近200家国内外知名上游芯片原厂产品线代理权。同时，持续不断开拓新的产品线及产品种类，代理产品的覆盖面不断拓宽，为客户提供更多的选择。 2、自2013年开始，公司先后并购三家同行业优秀公司，参股一家同行业优质公司云汉芯城，同时参股一家语音AI芯片设计公司上海互问。经过近年来的内部整合、整固，公司已经建立了强大的电子元器件分销渠道，不断将业务拓展到各类行业客户，拥有超过万家稳定的下游客户，且在多个行业拥有一批超大客户。公司以下游客户需求为导向，紧跟市场发展趋势，战略性运营，为客户提供其所需产品及优质的服务，客户黏性强。 3、公司坚持持续进行研发，在代理分销业务基础上不断向芯片自研、解决方案、模块及终端产品方向延伸。在自研芯片方面，进行了微控制器MCU、小容量存储芯片EEPROM和功率器件SJ-MOSFET三类产品的研发，不断推动公司从代理分销转型为芯片设计与代理分销并举的双核心战略；对于下游应用解决方案及模块、智能电网领域的模块及终端产品，公司不断加大研发力度，积极跟进市场最新标准，根据最新的市场需求进行实时研发，拥有较大竞争优势。 4、人才团队方面，公司成立20多年来已经建立起一支高效的运营团队，有深厚的集成电路产业背景，对行业发展和科技创新有深刻认识；同时，公司不断引进各类人才，优化技术团队，提高研发能力。

三、公司面临的风险和应对措施 1、市场风险 由于疫情反复对经济活动产生各方面影响，加之国际上贸易摩擦、地缘政治紧张，行业发展存在一定不确定性。公司将密切关注行业动态，及时调整公司经营策略，减少不利影响。 2、汇率波动风险 公司与主要供应商均采用美元进行结算，因此公司持有较大数额的美元负债；随着销售规模的扩大，相应的采购增加，公司的美元负债将会进一步增加，而且由于国际局势的动荡，汇率波动的不确定性增加。公司将会根据汇率变动情况相应的调整产品销售价格，并通过与银行签订相关协议来锁定汇率，防范汇率大幅波动风险。但如果短期内波动幅度较大，公司将出现汇兑损失，对公司的经营业绩产生不利影响。 3、应收账款风险 公司本报告期末应收账款余额中一年以内应收账款占比为96.60%，流动性较强；虽然目前公司应收账款回收情况良好、流动性较强，但未来仍存在因货款回收不及时、坏账损失、应收账款周转率下降引致的经营风险。公司将加强应收账款风险管理，控制其风险。 4、存货风险 公司的分销业务是靠扩大产品线的覆盖能力和现货储备能力影响市场实现价值，若公司不能在产品定位和引进、原厂备货储备合作上达成较好的解决方案，公司存货将在采购、运输、储存和保值方面存在一定的风险。针对存货风险，公司将从采购、销售、加速存货流转、存储和运输方面加强管理。 5、供应商变动风险 公司上游供应商是IC产品设计制造商，如果公司与主要供应商的授权合作关系出现变化，将对公司的经营业绩造成不利影响。针对供应商变动风险，公司一方面将加强自身技术支持服务能力，借助强大的销售渠道，开拓下游市场，为上游原厂提供丰富的客户资源，维护与上游原厂良好合作关系；另一方面将不断开拓新的优质产品线，分散相关风险。 6、并购整合及商誉减值风险 公司共并购三家全资子公司，一直致力于公司内部的整合、整固，加之在并购过程中形成了商誉，无论是否存在减值迹象，至少每年进行减值测试，若被并购公司盈利不及预期，公司将面临商誉减值风险，对公司未来经营业绩造成不利影响。针对并购整合及商誉减值风险，公司将持续加强并购后的整合和融合，通过管理、业务、财务、文化等方面的协同，保障并购子公司的稳健发展。

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