东方盛虹（000301）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司从事的主要业务

（一）概述

公司以下游聚酯化纤为起点，逐步拓展至中游PTA产业，随后进一步向上游的石油炼化行业迈进，完成了“从一滴油到一根丝”的全产业链布局，形成了“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”一体化经营架构。2021年斯尔邦石化注入后，公司得以快速切入光伏材料、高端聚烯烃材料等新能源新材料领域，形成了“炼化+聚酯+新材料”的产业矩阵。

公司目前拥有的240万吨/年的甲醇制烯烃（MTO）及70万吨/年的丙烷脱氢（PDH）是“煤头”与“气头”两种烯烃制取工艺路线的典型代表，加上1600万吨/年的“油头”炼化一体化装置，公司因此一举实现三种烯烃制取工艺路线的全覆盖。通过“油、煤、气”差异化、多样化的原料来源布局，使得公司在成本综合控制、应对周期波动风险、新产品研发及下游高端石化产品的工艺路线选择等方面拥有了更多的选择性和可能性，也为公司进一步发挥规模经营优势，降低行业周期性波动造成的经营风险，更好地抗周期、跨周期稳健发展构筑了坚实的底层基础。

从产业链上下游关系来看，上游的炼化板块是下游聚酯化纤产业、新材料产业的基础原材料保障平台。盛虹炼化1600万吨/年的炼化一体化项目所产出的乙烯、丙烯、PX、苯、醋酸乙烯、乙二醇、苯酚、丙酮等石化原料，基本可以满足下游PET、聚酯化纤、丙烯腈、环氧乙烷、EVA、环氧丙烷等产品的原料需求。展望未来，公司将依托炼化一体化这一基础原料平台，构建并形成“1”个核心平台+“N”个新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条的“1+N”新格局，加快建设具有“强大基础原材料保障能力，世界一流的新能源新材料攻关能力和供应能力的高新技术产业集群”。

注：尼龙66、碳纤维尚在进一步论证。

（二）主要业务板块介绍

1、炼化板块

公司炼化板块生产基地位于“国家七大石化基地”之一的连云港徐圩新区，经营主体包括盛虹炼化、虹港石化，具备多样化的基础化学品产能，是公司聚酯化纤产业、新材料产业的原料保障平台。（1）盛虹炼化是公司盛虹炼化一体化项目的经营主体。该项目是国家《石化产业规划布局方案》重点推进项目。项目总投资约677亿元，规划占地总面积为613公顷，项目设计原油加工能力1600万吨/年，拥有芳烃联合装置规模280万吨/年（以对二甲苯产量计），乙烯裂解装置规模110万吨/年，系目前国内单体最大的常减压装置。2022年5月，盛虹炼化一体化项目1600万吨/年常减压蒸馏装置等首批核心主装置成功投料开车，正式进入投产阶段。

（2）虹港石化是盛虹聚酯新材料产业链的重要中间环节，向上承接盛虹炼化芳烃产品，向下供应盛虹苏州、宿迁基地聚酯原材料。主要产品精对苯二甲酸（PTA）广泛用于纺织新材料、功能性纤维、聚酯新材料等领域，公司先后获得国家级“绿色工厂”、“江苏省绿色环保信用企业”等称号。截至报告期末，拥有390万吨/年PTA产能，是华东地区重要的聚酯原材料供应商。

目前在建或拟建项目：盛虹炼化2#乙二醇+苯酚/丙酮项目，设计乙二醇装置规模10/90万吨/年、苯酚/丙酮装置规模40/25万吨/年；虹威化工POSM及多元醇项目，设计乙苯装置规模50.8万吨/年、环氧丙烷/苯乙烯装置规模20/45万吨/年、聚醚多元醇装置规模11.25万吨/年、聚合物多元醇装置规模2.5万吨/年；虹港石化240万吨/年PTA三期项目等。

2、新能源新材料板块

斯尔邦石化为公司化工新能源新材料经营主体，生产基地位于连云港徐圩新区，现已形成丙烯、乙烯及其衍生精细化学品协同发展的多元化产品结构。已投入运转的MTO装置设计生产能力为240万吨/年（以甲醇计），系全球单套最大的醇基多联产装置。丙烷脱氢装置（PDH）设计产能70万吨/年。截至报告期末，斯尔邦石化拥有78万吨/年丙烯腈产能、30万吨/年EVA产能、25.5万吨/年MMA产能、30万吨/年EO产能，是全球最大的光伏EVA生产企业，也是国内最大的丙烯腈生产企业。

目前在建或拟建项目：26万吨/年丙烯腈装置、1套9万吨/年MMA装置、21万吨/年SAR装置；虹科新材料可降解材料项目（一期）工程，包括34万吨/年顺酐装置、30万吨/年BDO装置、18万吨/年PBAT装置；规划建设EVA等化工新材料项目，主要包括3套20万吨/年光伏级乙烯-醋酸乙烯共聚物装置、1套10万吨/年热熔级乙烯-醋酸乙烯共聚物装置等。

3、聚酯化纤板块

公司分别在苏州、宿迁设立化纤生产基地。根植错位竞争战略，公司主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，拥有国家级的先进功能纤维创新中心，打造了拥有完整自主知识产权、世界领先的可再生PTT聚酯、纤维产业链等，被誉为“全球差别化纤维专家”。截至报告期末，已拥有260万吨/年差别化纤维产能，其中包括超30万吨/年再生纤维产能，以高端DTY产品为主。

目前在建或拟建项目：合计245万吨/年差别化纤维产能，其中包括25万吨/年再生纤维产能。

（三）主要产品及经营模式

报告期内，公司主要业务包括新能源新材料、民用涤纶长丝的研发、生产和销售以及PTA生产、销售等。主要产品及经营模式如下：

1、高附加值烯烃衍生物

（1）产品及用途

①乙烯下游产品：乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）产品及用途

EVA具有良好的柔软性、抗冲击强度、耐低温性、耐环境应力、良好的光学性能、化学稳定性、抗老化、无毒无害等特点，因此被广泛应用于发泡鞋材、光伏胶膜、电线电缆、热熔胶、涂覆膜及农膜等领域。斯尔邦石化EVA光伏料的性能优异、质量稳定，下游客户涵盖了光伏胶膜领域的众多头部企业。

光伏胶膜

发泡鞋材

胶粘剂

电线电缆

②丙烯下游产品：丙烯腈产品及用途

丙烯腈广泛应用于ABS、尼龙66、碳纤维、聚丙烯酰胺、腈纶等工程塑料、化学纤维的制备中。碳纤维是极佳的轻量化材料，已逐步取代以往的金属材料，成为风电叶片、航空航天、体育用品等民用和军事领域的核心应用材料。

ABS塑料

碳纤维车身

风电叶片

电子材料

③丙烯下游其他重要产品：甲基丙烯酸甲酯

甲基丙烯酸甲酯主要用作有机玻璃的单体，也用于制造其他树脂、塑料、涂料、润滑剂和软木的浸润剂、纸张上光剂等。

汽车车灯

电子导光板

水性涂料

亚克力灯具

④乙烯下游其他重要产品：环氧乙烷

环氧乙烷主要用于制造乙二醇、合成洗涤剂、非离子表面活性剂、抗冻剂、乳化剂以及缩乙二醇类产品，也用于生产增塑剂、润滑剂、橡胶和塑料等。广泛应用于洗染、电子、医药、农药、纺织、造纸、汽车、石油开采与炼制等众多领域

聚酯瓶片

制药领域

乳化剂

表面活性剂

（2）生产工艺

主要以甲醇为核心原料，依托MTO主体装置并以甲醇为基础生产乙烯、丙烯等烯烃产品，再以烯烃为中间产品最终生产丙烯腈、甲基丙烯酸甲酯、EVA、EO及其下游衍生物等高附加值产品。

（3）采购模式

产品主要原材料包括甲醇等大宗商品，以及液氨、醋酸乙烯、丙酮等其他化工原料，以年度及月度为节点制定采购计划，主要分为长约方式及现货方式两种，同时，根据装置运行的实际需要及原材料市场供需情况，每月滚动制定次月具体采购和库存管理规划，并通过现货采购方式进行补充，以提高采购灵活性并更好的控制采购成本。

（4）销售模式及结算模式

销售模式以直销方式为主。其中，对于大型客户及存在良好发展潜力的优质客户，一般采取直接销售的方式保证与优质客户之间实现直接对接、直接沟通，更好的响应客户需求。对于中小客户，也通过现货、中短期订单直销及贸易商等多种方式进行销售。

在具体合同期间及定价模式上，根据产品类型不同，丙烯腈、MMA及EO主要通过长约方式提前与客户确定交易规模，辅以部分现货或中短期订单方式进行；EVA及EOA、EOD等EO衍生物等产品的销售则主要以中短期订单为主。以长约方式进行销售时，一般在参考市场主流计价公式计价或自主定价确定的价格基础上给予部分折扣或溢价方式确定结算价格；对于短期订单及存货价格则参考市场主流计价公式和市场情况协商确定。

结算模式主要采取款到发货的模式，在收到客户支付款项或票据时安排发货。对于少部分合作期间较长、信用水平较好、风险可控的客户，经内部审核通过后也可适当给予客户一定的信用周期，并由营销团队进行持续的信用风险评估和款项催收。

（5）盈利模式

通过销售烯烃及下游衍生物取得收入并实现盈利。公司通过规模化生产和精细化管理以提升生产效率、降低产品成本。同时，积极拓展下游衍生产品类别，提高产品附加值，持续满足下游客户需求，扩大企业整体盈利水平。

2、涤纶长丝

（1）产品及用途

主要产品包括超细、差别化功能性民用涤纶长丝，产品主要应用于服装、家纺和产业用纺织品等下游领域。

（2）生产工艺

主要采取熔体直纺生产工艺和切片纺生产工艺两种方式生产。熔体直纺工艺以聚合物熔体为原料，直接经过纺丝工艺生产涤纶长丝，可降低物料损耗及能耗，适合规模化生产长丝产品。切片纺工艺采用聚酯切片干燥和再熔融方式生产长丝产品，具有开工灵活的特点，适用于研发新产品和小批量生产拥有高附加值的功能性、差异化化纤产品，如再生纤维、双组份弹性纤维及海岛丝等产品。

（3）采购模式

原生丝主要原材料为PTA和MEG，再生丝主要原材料为塑料瓶片。公司建立健全采购流程，并严格按照采购流程进行采购。

基于对宏观经济及市场情况的判断，综合合格供应商的报价情况、结算模式等因素，凭借自身的规模优势，公司与供应商签订长期框架协议，一般采用月度定价方式，从而在一定程度上降低原材料的价格波动风险。同时，根据生产计划进行微调，通过增加临时订单作为对长期协议采购方式的有益补充。

（4）销售模式及结算模式

产品销售区域以国内市场为主，同时向包括韩国、土耳其、越南、巴基斯坦、意大利等30余个国家和地区进行销售。

内销业务采用直销方式，通过统一的销售平台实现对外销售，一般采用款到发货的结算模式，对于少量采购量大、信用好的内销客户以及外销客户会给予一定的信用账期。统一的销售平台与重要客户建立了长期稳定、合作共赢的战略伙伴关系，签订长期框架合同，并根据市场行情以每日报价进行结算。

外销业务亦采用直销方式，主要由外贸部门统一对外销售。境外客户以邮件形式进行询价沟通，公司向其报价，在双方确认价格之后签订合同。海外销售主要采用以信用证为主、电汇和托收结算为补充的收款方式，回款的安全性能够得到保证。

（5）盈利模式

通过采购PTA、MEG或者塑料瓶片等原材料加工为涤纶长丝产品，并将产品销售给下游客户用于生产纺织品的形式实现盈利。公司通过规模化生产和精细化管理来提升生产效率、降低产品成本，同时提高产品功能化率、差异化率，提升产品附加值，进而提升企业整体盈利水平。

3、PTA

（1）产品及用途

PTA是重要的大宗有机原料之一，主要用途是生产聚酯纤维（涤纶）、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等领域。

（2）采购模式

产品主要原料为PX，主要采用长期合约的方式向供应商采购原材料，同时根据实际生产情况签订现货临时订单作为长期合约的有益补充。境外和境内采购均按月进行结算，其中境外采购参考ACP和CFR中国台湾的价格进行平均计算，国内采购则参考中石化当月的挂牌价进行优惠扣减，在一定程度上降低原材料的价格波动风险。

（3）销售模式及结算模式

采用直销为主的销售模式，主要客户为国内聚酯、化纤生产企业，一般以长期合约的方式进行销售。销售部门每年年底根据对市场行情走势的预判、本年度客户执行合约情况以及下年度生产计划等因素，制定下年合约并与客户沟通确认；每月根据月度生产计划制定月度销售计划并经综合评审后执行。

实行月初挂牌价出货、月底再予以结算的价格制度，当月结算价和下月挂牌价参考CCF（中国化纤信息网）发布的PTA销售价格以及其他主流PTA供应商的报价确定。受到运费以及区域供需关系的影响，不同区域的结算价存在一定差异，客户在结算价的基础上按照各自的结算政策结算，与其他主流PTA供应商的定价模式保持一致。

（4）生产工艺及盈利模式

通过采购PX等原材料经过氧化反应过程和提纯精制过程等生产工艺流程加工为PTA产品，并将产品主要销售给下游聚酯纤维领域客户从而获得利润。公司通过规模效应、采用国际先进的工艺技术设备及完善的公用工程配套，提升生产安全及产品质量的稳定性，同时降低生产成本，提升企业盈利水平。随着盛虹炼化一体化项目投产，虹港石化所需的PX原材料也从完全外购变成使用盛虹炼化产出的PX产品，降低采购、运输等环节费用，PTA生产成本有望进一步降低。

（四）报告期内公司经营举措

2022年以来，俄乌冲突等突发事件导致国际经济环境趋于复杂严峻，全球新冠疫情仍在持续演变及欧美通胀抑制市场需求。虽然困难重重，但公司在挑战中积极寻找机遇，坚持以战略转型驱动，瞄准新能源、新材料赛道，根据公司发展战略与年初制定的经营计划，一方面实施精益生产、管理创新，不断提升经营质量；另一方面立足于稳定高效的全产业链布局优势，产品供给能力以及灵活稳健的市场运作机制保障经营稳定。

报告期内，公司实现营业收入302.42亿元，归属于上市公司股东的净利润16.36亿元；截至报告期末，公司总资产1,513.36亿元，归属于上市公司股东的净资产321.25亿元。

1、核心重点项目有序推进，前瞻性项目持续布局

报告期内，公司不断优化产业增长结构，加快全产业链战略布局，高标准、高质量、高效率推进重大项目建设。

（1）盛虹炼化一体化等项目顺利投产，夯实基础原料保障平台

2022年5月，盛虹炼化1600万吨/年一体化项目常减压蒸馏装置等首批核心主装置成功投料开车，标志着项目正式进入投产阶段，预计2022年内项目实现全流程打通，全面达产。

2022年4月，斯尔邦石化70万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置一次性开车成功。PDH装置的投产，意味着公司在丙烯原料的获取方面可以实现“甲醇制烯烃”和“丙烷脱氢制丙烯”的优势互补，可以根据甲醇和丙烷的市场行情，灵活调整MTO和PDH装置产能，进一步降本增效。

（2）新能源新材料等项目持续布局，保障可持续发展

聚烯烃弹性体(POE)项目：POE是一种高效、高可靠性光伏组件封装胶膜材料，公司在建800吨POE中试项目，预计总投资人民币2.04亿元，计划将于今年10月份投料试车。

超高分子量聚乙烯项目：公司在建2万吨超高分子量聚乙烯，预计总投资人民币4.55亿元，计划将于今年年底前投料试车。

乙二醇+苯酚／丙酮项目：公司建设2#乙二醇+苯酚/丙酮项目，预计总投资人民币55.73亿元，项目包括10/90万吨/年乙二醇装置和40/25万吨/年苯酚/丙酮装置。目前项目建设已进入中后期阶段。

POSM及多元醇项目:公司建设POSM及多元醇项目，预计总投资60.34亿元，项目包括50.8万吨/年乙苯装置、20/45万吨/年POSM装置、11.25万吨/年PPG装置、2.5万吨/年POP装置。目前正处于项目前期阶段。

丁腈胶乳项目：公司将建设10万吨/年丁腈胶乳项目，预计总投资5.42亿元，目前正处于项目前期阶段。

可降解塑料项目：公司将建设可降解材料项目（一期）工程，预计总投资人民币74.71亿元，项目包括34万吨/年顺酐装置，30万吨/年BDO装置和18万吨/年PBAT装置。目前正处于项目前期阶段。精对苯二甲酸（PTA）项目:公司将建设240万吨/年精对苯二甲酸（PTA）三期项目，预计总投资人民币39.39亿元，目前正处于项目前期阶段。

涤纶长丝项目：公司建设合计年产220万吨差别化纤维项目，预计合计总投资超人民币155.08亿元；投资建设年产25万吨再生纤维配套加弹项目，预计总投资人民币28.38亿元。目前合计年产120万吨差别化纤维项目及25万吨再生纤维项目已进入项目建设阶段。

2、充分发挥资本市场机制，助力公司发展

（1）顺利完成配套融资募集工作

根据中国证监会《关于核准江苏东方盛虹股份有限公司向盛虹石化集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可〔2021〕4179号），公司募集配套资金非公开发行人民币普通股股票2.67亿股，募集资金40.89亿元。配套融资募集工作的顺利完成，有效地补充了公司的流动资金，有利于公司进一步优化资金结构，保障了公司各个重点建设项目按期有序推进。

本次募集配套资金非公开发行股票获得45家市场主流投资机构约109亿元资金认购，认购倍数、认购家数均显著高于市场同期平均水平。最终发行价格相比发行底价溢价超过20%，溢价率远超市场同时期平均水平。募集配套资金非公开发行股票获得众多主流投资机构的踊跃参与并最终溢价发行，充分说明资本市场对公司投资价值的深度认可。

（2）实施第二期员工持股计划

为充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀人才，公司成功推出并实施了第二期员工持股计划，本次员工持股计划初始拟筹集资金总额不超过32.60亿元。

二期员工持股计划的推出与实施，彰显了公司及员工对自身企业价值的认同，也进一步完善了公司的激励约束机制。

（3）完善公司治理，加强与投资者沟通

公司严格遵守相关法律法规及规范性文件要求，建立规范的法人治理结构，不断完善制度建设，健全公司内部控制体系，提高经营管理水平，促进公司健康可持续发展。报告期内，公司修订了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《信息披露事务管理制度》等规则制度。

在合规的基础上，公司充分开展与投资者的互动交流工作，加强与投资者沟通。通过线上线下（300959）多种形式，及时准确地向市场传递公司的最新近况，帮助投资者更加深刻地理解和认识公司的投资价值。

3、坚持人才发展战略，完善激励机制

公司建立全新人才战略规划，紧密结合产业发展方向，把战略布局和人才布局相统一，面向前沿技术攻关，并结合与国际一流高校、大院大所的外部资源合作，探索开放式的人才培养机制和使用机制，建立一支“攻关能力强、应用储备多”的高科技人才队伍。在业务和管理人才建设上，强化“内培外引、梯队优化、提前储备”，对外拓宽人才引进渠道，对内完善培训体系、晋升体系和评价体系，打造“干事创业、创新创造”的一流平台。

为贯彻实施公司的人才战略规划，进一步深化公司的激励机制，充分调动员工的积极性和创造性，公司实施第一期、第二期员工持股计划，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，提高公司的凝聚力和竞争力。

4、重塑企业文化，促进公司战略转型

2022年，在盛虹集团三十周年之际，公司发布了全新企业文化：“化梦想为现实”的企业愿景、“践行卓越，引领未来”的企业使命，“安全，诚信，创新，超越”的价值观。公司将围绕全新的企业文化，积极推进公司发展战略，打造成为具有全球竞争力的世界一流企业。

5、整合优势资源，优化组织架构

为进一步发挥业务协同优势，共享资源、客户，优化销售渠道，整合优势资源，公司调整石化板块的组织架构，由盛虹石化产业集团对盛虹炼化、斯尔邦石化、虹港石化统一调度，统筹管理，进一步提高公司运营效率。未来依托盛虹炼化平台强大的基础原料供应能力，叠加斯尔邦石化在新能源新材料领域强大的研发能力与生产能力，打造具有“强大基础原材料保障能力、世界领先的科研与创新能力、世界一流的新能源新材料供应能力”的高新技术产业集团。

6、启动ESG体系搭建，构建绿色安全环保和谐企业

公司坚持“生态立企、安全为先”，按照高标准开发了“虹云”工业互联网平台。该平台集成重大危险源监测、安全风险分区等系统功能，是覆盖全流程的五位一体综合安全生产信息管理平台。“虹云”智慧管理平台成功获选GIIC工业数字化暨UNIDOGlobalCall2022中国代表案例，被推荐为“全球工业数字化创新技术和解决方案”。

此外，公司秉承创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，启动环境、社会和公司治理（ESG）管理体系及指标体系搭建工作，聚焦绿色安全发展关键技术创新，探索节能降碳、协同增效的高质量发展路径，筑牢安全绿色根基、打造循环经济模式、全力构建安全、低碳、循环的可持续发展。

7、加快技术创新系统建设，推动产业转型升级

为加快基础研究、工艺开发、工业化、产业化和产品应用开发于一体的技术创新体系建设，公司瞄准技术前沿、定位高端产品，积极打造创新平台，继国家先进功能纤维创新中心之后，又相继成立了盛虹石化创新中心和盛虹先进材料研究院，大力推动新能源和新材料的产业转型升级。

（五）公司所属的行业地位

公司所处的炼化、新能源新材料、聚酯化纤行业属于国计民生的基础性行业，行业波动主要受上游原材料、产品供给和下游产品市场等因素影响。

1、炼化板块

盛虹炼化是国内三大民营炼化企业之一，拥有国内1600万吨/年单套规模最大的常减压蒸馏装置、蜡油加氢裂化装置、全球规模最大的单系列对二甲苯装置；国内规模总量最大的3×310万吨/年连续重整装置等多项“第一”。此外本项目采用的320万吨/年沸腾床渣油加氢装置、320万吨/年柴油加氢裂化装置、280万吨/年芳烃联合装置、4×15万吨/年硫磺回收装置也均属于国内规模较大的装置。工艺装置规模及设备的大型化，带来设备效率相应提高，有利于能量的回收和综合利用，从而可以进一步提高生产效率和经济效益。

2、新能源新材料板块

截至报告期末，斯尔邦石化拥有240万吨/年MTO装置（以甲醇计），为全球单套最大的醇基多联产装置。在下游的高端烯烃衍生物中，斯尔邦石化拥有EVA产能30万吨/年，主要用于生产光伏级EVA。经过多年研发，斯尔邦石化开发出多种牌号的光伏级EVA，产品技术已经达到国际先进水平，光伏级EVA市场份额全球第一，产品质量受到下游客户的充分认可，已经覆盖了国内众多光伏胶膜领域的头部企业。斯尔邦石化的丙烯腈产能目前达到78万吨/年，位居国内第一，全球第三。丙烯腈下游广泛用于生产ABS、聚丙烯酰胺、尼龙66、碳纤维等产品。斯尔邦石化的丙烯腈产品质量稳定且优异，已经成为国内众多主流碳纤维企业的主要原料供应商。

3、聚酯化纤板块

公司拥有涤纶长丝年产能260万吨，差别化率超过90%。公司高附加值长丝产品以高端产品DTY为主，DTY产能全球第一。公司也是全球领先的全消光系列纤维生产商和细旦差别化纤维生产商。同时，公司还拥有完整自主知识产权、世界领先的可再生PTT聚酯、纤维产业链等。

公司聚酯再生纤维产能超30万吨/年，聚酯再生纤维产能居于全球行业前列。公司通过专项技术攻关，率先投产自主研发的由废旧塑料瓶片到纺丝的熔体直纺生产线，不仅实现了废旧塑料的循环再利用，同时还有效地降低了生产成本。目前公司再生纤维已经通过全球回收标准GRS认证，未来公司还将继续加大在差异化和高性能化纤产品上的研发和生产。

二、核心竞争力分析 （一）产业布局超前优势 公司在石油石化、聚酯化纤与高端化工新材料领域深耕多年。目前公司已初步形成烯烃、芳烃“双链”并延、协同发展的产业格局，成为国内独特的具备“油头、煤头、气头”全覆盖的大型能源化工企业。盛虹炼化一体化项目战略性地选择小油头大化工路径，以“少油多化，分子炼油”为理念，完全符合目前石油炼化行业的发展趋势。同时，盛虹炼化作为基础原料平台，具备向下游精细化工行业“强链、延链、补链”的天然先发优势，公司亦将顺势构建“1”个核心平台+“N”个新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条的“1+N”新格局。 （二）创新驱动发展优势 公司下属全资子公司斯尔邦石化深耕化工新材料行业10余年，具备多年的烯烃下游高附加值产品的生产与管理经验，现已发展成为国内领先的精细化工及新材料龙头企业。目前，斯尔邦石化是国内最大的丙烯腈生产商，也是全球最大的光伏级EVA供应商，多项新技术产品实现进口替代，填补国内空白。其中斯尔邦石化开发的光伏级EVA，经中国石油和化工联合会成果鉴定，产品性能指标达到国际同类产品先进水平，整体技术达到国际先进水平。截至报告期末，斯尔邦石化拥有7项发明专利、53项实用新型专利，系国家高新技术企业。 公司聚酯化纤板块重要经营主体国望高科、盛虹纤维、港虹纤维等化纤企业系国家高新技术企业。公司多年来十分注重民用涤纶长丝产品的研究及开发工作，截至报告期末，聚酯化纤板块企业合计拥有44项发明专利、192项实用新型专利、6项外观专利。公司在多种功能性纤维生产技术上拥有自主知识产权：先后攻克了超细纤维技术壁垒，建成了拥有完整知识产权、世界领先的可再生PTT聚酯、纤维产业链等；此外，公司还率先投产了完全自主研发的以废旧塑料瓶片为原料的熔体直纺生产线，不仅实现了废旧塑料的循环再利用，同时还有效地降低了生产成本。 为响应“碳达峰、碳中和”的政策导向，公司积极布局“绿色低碳”产业，子公司斯尔邦石化与冰岛碳循环国际公司共建全球首条“二氧化碳捕集利用-绿色甲醇-新能源材料”产业链项目。项目将工业尾气中的二氧化碳进行回收制甲醇，经过上下游一体化装置的深度加工，最终产出2万吨光伏级EVA树脂，探索出一条“变碳为宝”的绿色发展新路径。 此外，公司秉持创新驱动发展理念，先后设立国家先进功能纤维创新中心、盛虹石化创新中心和盛虹先进材料研究院，不断向下游高端新能源新材料进行拓展。 （三）差异化竞争优势 盛虹炼化一体化项目是公司的基础原料平台，具有目前国内单套规模最大的常减压装置、国内油化比最优的优势。项目达产后，炼化间物料优化互供，提高资源利用率，同时降低成品油收率，将成品油产量降至约31%，化工品占比达到69%，下游产品包括乙烯、丙烯、混合二甲苯、丙烷、异丁烷、异戊烷等，在产品结构及成本上具有较强竞争力。 斯尔邦石化是公司重要的新能源新材料生产基地，具有成功运营烯烃大化工项目的经验优势。已投入运转的MTO装置设计生产能力为240万吨/年（以甲醇计），单体规模位居全球已建成MTO装置前列，配套的丙烯腈、MMA、EVA、EO及衍生物等装置产能在行业内名列前茅，对区域产品定价具有一定市场影响力。在聚酯化纤领域，公司秉承“不搞重复建设、不做常规产品、不采用常规生产技术”思路，根植错位竞争战略，主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，产品差别化率超过90%，以高端DTY产品为主，重点发展再生纤维绿色低碳产品，有效规避常规化纤产品激烈的市场竞争。 （四）协同发展优势 公司炼化、聚酯、精细化工自我配套率高，盛虹炼化一体化装置投产后，聚酯化纤上游PX和乙二醇原料将实现自供，上下游产品结构十分合理；连云港石化产业基地园区内石化企业及公司下游产品对炼化产品消化比例高，区域、产品和生产工艺的高效协同与配套优势带来了成本优势。未来，炼化、聚酯及新能源新材料板块充分联动、协同发展高性能、高附加值材料及其改性应用，为产业链进一步向下游协同延伸提供广阔可能性。 （五）区位优势 公司炼化板块、新能源新材料板块均位于连云港石化产业基地内。连云港石化产业基地位于连云港市徐圩新区，是国内七大世界级石化产业基地之一，并列入了国家“石化产业规划布局方案”。连云港地区气候适宜，无台风影响，园区及周边配套优异，距离目标市场近，物料成本低。此外，园区紧邻海港码头，加工进口原油具有得天独厚的海运优势，运输成本低，具有显著区位优势。

三、公司面临的风险和应对措施 1、宏观经济波动风险 公司产品及其下游涉及纺织、光伏、工程塑料、光学玻璃、汽车、医学、建筑等国民经济中的支柱行业，与投资和消费需求紧密相关，受宏观经济波动的影响较为明显。宏观环境风险形成的原因具有复杂性和多重性，如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业绩也可能会随着国内外宏观环境调整而出现波动的风险。 2、行业政策风险 近年来，我国石化化工、化纤产业发展迅猛，行业内先后出台了一系列政策，对我国石化化工、化纤产业发展推动作用明显。但与此同时，随着供给侧改革进程推进，国家有关部门对安全生产、环境保护、节能减排的要求日趋提升，行业整体监管将日趋严格。如果未来行业相关的产业政策或行业规划出现重大不利变化，将可能导致相关行业面临的市场环境和发展空间出现变化，进而对公司的经营产生一定影响。 3、汇率波动导致的风险 人民币的币值受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系等多种内外部因素的影响，汇率波动将导致公司以外币计价的资金借贷活动和采购销售活动面临汇兑损益。此外，汇率波动将影响到公司与中国大陆以外地区及国家进口原材料、出口产品的价格，从而对公司的盈利能力构成影响。若未来人民币兑换其他货币的汇率与现行汇率发生较大波动，将对公司的经营业绩产生一定影响。 为控制汇率波动风险，公司已经制定了远期结售汇及外汇期权交易内部控制制度，就汇率波动风险控制的工具、目标、决策程序、实施流程等内容做出了明确规定，以便根据汇率波动情况综合决策汇率风险管理方式。但是，通常来说在汇率大幅波动的情况下，现有风险管理方式很难完全消除汇率波动风险。同时，若相关工具的选取或汇率风险管理的实施出现重大失误，或因上述制度未能得到有效执行，均有可能导致公司面临汇率风险或出现损失。 4、主要原材料及产品价格波动风险 公司主要采购原油、甲醇等原材料，同时生产乙烯、丙烯、芳烃产业链中的重要石化化工、化纤产品。公司所处的石化化工、化纤行业具有一定的周期性，主要原材料及产品市场价格均有可能随着石油、天然气、煤炭等大宗商品价格波动，以及国际政治经济局势、宏观经济发展状况、市场供求关系的变化而呈现出较大幅度波动，进而可能对公司的经营情况、业绩水平稳定性产生一定影响。 5、环保和安全生产风险 公司主要从事石化化工、化纤行业相关产品的研发、生产及销售，在其日常生产经营过程中会排放废水、废气以及固体废弃物等污染物。同时，部分原材料、中间产品及产成品为易燃、易爆、腐蚀性、高温及有毒物质，属于管制范围内的危险化学品。因此，公司面临一定的安全生产、环境保护及其他突发事件风险。 公司的主要经营管理团队具备较为丰富的行业生产、管理经验，设立了专门的HSE部负责安全及环保事项，同时制定了一系列安全生产管理、环境保护相关制度，建立了重大风险预警机制和突发事件应急处理机制。但是，仍不能完全排除因为恶劣天气、自然灾害、人员失误、设备故障等其他因素导致出现安全生产、环境保护事故，或面临其他突发事件而未能得到及时妥善处理的可能性。

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