节能国祯（300388）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）公司所从事的业务领域及主营业务收入构成

　　公司长期致力于水资源的综合利用和开发，服务区域遍及国内二十余个省市自治区直辖市，已建立和拥有完备的产业链优势，为客户提供环保领域的项目投资、科技研发、设计建造、设备制造与集成及项目运营服务。近年来，公司着力布局城市水环境治理综合治理、工业废水治理、村镇水环境综合治理三大业务领域。秉承“让天更蓝、山更绿、水更清，让生活更美好”的使命，为人类创造清洁美丽、良好和谐的生活环境。

　　1、城市水环境综合治理

　　包括市政污水厂及管网的投资、建设、运营；城市黑臭水体治理、河道提标治理；流域综合治理（河流、湖泊等）及景观提升；园区、景区、学校等分散区水生态修复、水质净化与维护及生活污水处理；城市污水处理厂尾水的生态深度处理。针对不同规模、不同水质要求的区域水环境综合治理项目，公司已经建立完善的产业生态链，提供整体解决方案及实施平台，自身侧重技术方案优化和后期智慧运维。

　　2、工业废水治理

　　公司控股的麦王环境技术股份有限公司为国内工业领域一流的环保能源综合服务商，拥有零排放技术、难降解废水处理技术、一体化生物反应器、油泥无害化处理技术、高效厌氧装置以及涡凹气浮、序进气浮等先进技术和设备，公司作为工业污水零排放首席供应商，能够解决客户从污水、回用水、浓盐水、零排放全流程的综合解决方案，在工业水系统、工业园区污水处理及再生利用、能源利用、土壤修复、地下水修复、污泥处置等领域，成功完成了数百个工程项目，业绩遍及石油化工、煤化工、化工、钢铁、焦化、制药、食品饮料、汽车制造、印染和市政等诸多行业。

　　3、村镇水环境综合治理

　　公司可提供规划、设计、投资、施工、运营一体化全方位的整体解决方案，因地制宜的通过新建给排水设施，整治生活污水、生活垃圾、村庄道路和河道沟塘，提高乡村设施配套、饮水安全水平。根据我国村镇人口数量大、空间相对分散、污水排放量小、水质波动大、间断排放等特点，公司推出多种工艺路线整体解决方案，方案结合分散式排水规划、先进高效的一体化污水处理设备、最新的物联网、智慧运营技术，具有布置节约化、占地面积小、设备选型通用化、检修维护成本低、运行自动化和智能化等特点。

　　（二）业务模式

　　公司的业务模式主要分为投资运营业务、环境工程EPC业务、水处理设备生产销售业务以及水环境设计咨询业务，具体如下：

　　1、投资运营业务

　　投资运营业务是指公司通过PPP、BOT、TOT、BOO以及托管运营等方式取得水务领域所包括的——排水管网及泵站、城镇及农村污水处理厂、流域综合治理、工业废水处理等项目的经营权，并根据情况设立项目公司，对其进行投资运营管理。通过对排水管网及泵站进行运行维护，保证城市排水安全；通过对设备、设施的控制及运行，对污水处理厂（站）、工业废水处理厂（站）及流域治理项目所纳污水进行污染物削减，使水质得到净化，满足排放标准和水质达标断面考核标准。

　　2、环境工程EPC业务

　　环境工程EPC业务是受客户委托，按照水污染治理工程总承包合同约定对项目进行全方位设计、设施采购、施工、运行调试服务。公司按照合同约定对工程项目的质量、工期、投资造价等向客户负责，提供性价比高的总承包服务，并依法将总承包工程中的部分工程分包给具有相应资质的企业，分包企业按照分包合同的约定对公司和客户负责。

　　3、水处理设备生产销售及集成业务

　　水处理设备生产销售及集成业务是针对市政污水处理、村镇水环境综合整治、工业废水治理、流域水环境综合治理等所需的各种设备，进行专用设备研究、设计、加工、制造、集成。主要包括污水处理厂所需的预处理设备、生化处理设备、泥水分离设备、药剂投加设备、高效曝气设备、深度处理设备，工业废水处理设备，农村小城镇一体化污水处理设备，城市河道湖泊治理所需的处理设施等。遵循水污染治理项目处理项目所需专业设备呈现多样化及差异化的特点，针对客户需求专业提供标准产品和非标产品，为运营商提供专用零配件，为建设单位提供现场安装指导和设备调试的多维全方位服务。

　　4、水环境治理设计咨询业务

　　水环境设计咨询业务是公司围绕客户对水污染治理的需求和投入为中心，以高标准低投入为服务宗旨，为客户的水污染治理项目提供专业咨询及技术指导服务、一体化解决方案服务，包括市政污水、农村污水、工业废水、流域综合治理等各方面，为项目施工、设备安装等提供科学可行的实施依据。

　　（三）所处行业发展情况

　　2022年以来，我国生态环境政策密集出台，从法律、行政、经济多维度更新政策与制度，污水与固废资源化利用、排污许可管理、碳达峰碳中和等系列政策陆续推出实施。十四五将是一个拐点，市场正在逐渐由增量进入存量时期。因此，我国的水务行业已经由大修大建的扩张向精细化治理阶段迈进，而各细分行业也呈现出不同的发展趋势。传统水务市场出现新的转变，由“规模增长”向“提质增效”转变，由“污水处理”向“再生利用”转变，由“点状发展”到“项目联动”转变，由“城市”向“县城农村”转变，带动的是管网、污水资源化、工业园区污水处理、污泥、水生态环境综合治理。水务行业总体上呈现从供排水向水环境的纵深发展。

　　1、“提质增效”拉动了以“厂网一体化”为代表的一体化发展业务机会。2019年5月，住房和城乡建设部生态环境部发展改革委关于印发《城镇污水处理提质增效三年行动方案（2019-2021年）》的通知（建城〔2019〕52号），针对城镇污水处理“重厂轻网”的现状，抓住“管网”短板进行系统攻坚。6月，财政部关于印发《城市管网及污水处理补助资金管理办法》的通知（财建〔2019〕288号）对海绵城市建设试点、地下综合管廊建设试点、城市黑臭水体治理示范、中西部地区城镇污水处理提质增效给予补助资金。以管网修复更新为引领的“厂网一体化”市场机会将被关注。

　　2、“再生利用”市场空间在政策引导下或将被进一步释放。我国污水资源化利用潜力巨大，截至2018年污水回用率不足10%。再生水作为城市“第二水源”，既缓解水资源供需矛盾又可以改善水生态环境质量，“十四五”在水生态要求逐渐提高政策需求下，尤其是在缺水地区和水环境敏感地区，污水资源化生态利用的需求将进一步加大。2021年国家正式印发《关于推进污水资源化利用的指导意见》，进一步激发再生水的市场空间。

　　3、饮水问题受到前所未有的重视，管道直饮水被列入城市发展纲要规划。自从进入二十一世纪以来，国家下发众多文件触及饮水问题，2019年7月国务院印发《国务院关于实施健康中国行动的意见》，其中关于饮用水提到“到2022年和2030年，居民饮用水水质达标情况明显改善，并持续改善”。尽管我国大、中城市自来水水质近几年通过技改有所改善，但目前自来水仍存在着严重的二次污染，使出厂相对合格的自来水经过输配管道、中间水箱，到达家庭时存在水质不合格的风险隐患。随着国家大力推进民生改善工程，广州、北京、厦门、福州、济南、乌鲁木齐等多地政府将管道直饮水工程列入规划纲要，有力推进了管道直饮水发展。

　　4、工业园区深入推进“第三方治理模式”。2019年，国家发展改革委及生态环境部发布《深入推进园区环境污染第三方治理的通知》（发改办环资〔2019〕785号）文件，提出将在京津冀周边地区、长江经济带、粤港澳大湾区范围内园区推行第三方治理。化工园区废水处理运维具有较大市场机会，化工、石油等行业废水量虽然不大，但污染物浓度较高，适合选择集中式工业园区模式，从分散式布局变为集中式管理，由单一污染物治理变为综合性环境服务，同时也有降低经营成本和污水处理费用的作用。

　　5、“项目联动”推动各类“一体化”产业链扩展发展业务机会。水务行业“效果服务”考核指标进一步强化，带来的水务行业业务模式发生变化，由“点”及“面”，由单体分散项目转向水务链条一体化整合集成发展，以“供排一体化”“厂网一体化”“厂网河湖一体化”“城乡一体化”等模式为代表。2020年“水十条”大考之后，部分区域治理效果不佳、水环境反复问题将进一步暴露，各类“一体化”治理模式业务机会可进一步释放。

　　6、“县城农村”打包治理市场空间快速释放。政策层面加码，县城和农村市场迅速扩容，水务企业都在积极布局。2020年5月29日，国家发展改革委《关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通知》（发改规划〔2020〕831号），以县城为重点，要求按照“厂网配套、泥水并重”要求，建设污水集中处理设施，针对管网更新修复、污水厂扩容及提标改造、缺水和水环境敏感地区的污水资源化利用及污泥无害化资源化处理设施建设。政策给出了120个支持县城名录，政策将进一步扩大市场空间，以县城打包的市场机会释放。近几年农村污水治理政策不断出台，治理需求大，农村污水治理市场仍呈现蓝海，受制于商业模式和付费机制等影响，市场成熟度刚刚起步，但各大水务企业也都在积极布局。

　　（四）公司所处行业地位

　　作为老牌水务公司，公司深耕水务行业20余载，拥有优秀的品牌知名度，是国内最早一批参与市政水务行业市场化进程的企业之一，一直致力于打造“技术+运营”的核心优势，以市政污水、村镇污水、工业污水、水环境综合治理为市场拓展方向，积极参与市场竞争，以此实现了企业的健康稳定可持续发展。2020年底通过引入央企战略入股，全力打造混改典范和行业典范双“价值”；实现业务新发展，凭借多年技术与运营经验沉淀强势“共振”，公司各项业务稳健增长，截至报告期末，公司已在全国拥有百余座污水处理厂，处理规模550.2万吨/日，其中在建规模5.5万吨/日；托管运营规模202万吨/日；公司拥有管网规模5914公里/年，社会知名度以及影响力进一步提升。公司七次荣获“中国水业十大影响力企业”称号。

　　（五）主要业绩驱动因素

　　报告期内，公司在做好疫情防控的同时，积极采取措施应对疫情影响，保障稳定经营，报告期内公司营业收入增长主要来源于水务运营板块，因运营在建项目相继投产以及提标调价所致；同时，公司严格加强费用管控，提高运营效率和企业管理水平，报告期内公司各项费用均有所控制；市场开拓方面，公司继续巩固传统优势区域，依托控股股东中国节能集团在长江经济带中污染治理主体平台战略地位，继续在长三角一体化区域扩大市场占有率和业务布局，相继中标江苏省泰州市海陵区水环境治理工程项目、湖南省吉首市经开区污水处理厂及配套管网工程特许经营项目；中标安徽省芜湖市天门山片区污水系统提质增效委托运营项目、吉安市青原区梅林污水厂二期工程项目（EPC+O）项目、宿州经开区污水厂改扩建项目（EPC）等经营类项目。

二、核心竞争力分析 1、水治理全产业链优势 公司建有完备的产业链优势，是我国生活污水处理行业市场化过程中最早提供“一站式服务”综合解决方案的专业公司。能够为客户提供水环境综合治理、市政污水处理、污水处理厂网一体化、村镇水环境综合整治、工业水处理领域的全产业链服务，专业从事环保领域的项目投资、科技研发、设计建造、设备制造与集成及项目运营服务。公司累计参与建设300多项污水处理工程，其中承建100多项；生产的污水处理成套设备远销海内外；拥有工程设计单位环境工程甲级资质、环境工程专业承包壹级资质、市政总承包壹级资质、机电总承包壹级、生活污水处理一级、工业废水处理一级等资质。 2、技术+运营优势 公司为国家高新技术企业，省创新型企业，省产学研联合示范单位，博士后科研工作站设站单位，安徽省污水处理工程技术研究中心依托单位，安徽省污水处理产业技术创新战略联盟理事长单位。与国内30多家高校科研院所建立了广泛的合作关系。近年来，公司主持国家水体污染控制与治理科技重大专项1项参与1项，主持和参加国家863计划课题4项，参加国家科技支撑计划课题2项，并于2009年、2012年、2020年3次荣获国家科技进步二等奖（均为年度行业最高奖）。截止报告期末，公司主持和参加编制了34项国家、行业、地方标准，其中国家标准4项。公司拥有在权国家专利98项，其中发明专利43项；拥有软件著作权15项。 公司长期致力于水资源的综合利用和开发，服务区域遍及国内二十余个省市自治区直辖市，运营数量及规模均居国内前列。运营管理系统自成体系，经历了排放标准不断提升的20多年，从污水处理一级B、一级A再到类四类、巢湖地标和三类水质标准等，从运营、设备管理、水质管理等方面不断创新，不断调整，形成了自身特色的水厂运营管理体系和标准。 3、创新模式 公司近几年在小流域水环境治理水平能力快速提升，公司通过理念创新、技术创新、商业模式创新，构建了全局思维城市小流域综合治理方案；攻克城市污水厂节能降耗关键技术，对城市污水处理厂升级及运营提供技术支持；创新应用了一种分散型点源污染治理商业模式，为乡镇污水处理厂解决方案提供支持。 4、工业废水领域细分市场技术优势 公司控股子公司麦王环境为国内工业领域一流的技术导向型环保能源综合服务商，拥有工业废水处理及回用整体解决方案、高盐废水资源化整体解决方案、难降解废水处理及提标改造整体解决方案、S-IBR一体化生物反应器、 HiPOx高效臭氧氧化、HCOR异相催化氧化反应器、ARoNite氢基质膜生物反应器、CAF涡凹气浮和MSAF序进气浮、MWDAF微纳米高效气浮及极限除磷技术、污泥脱水设备、油泥绿色热洗药剂和特异性微生物菌剂等先进技术产品。在工业水系统、工业园区污水处理及再生利用、能源利用、土壤地下水修复、污泥处置等领域成功完成了数百个工程项目，业绩遍及石油化工、煤化工、化工、钢铁、焦化、制药、食品饮料、汽车制造、印染和市政等诸多行业，为客户提供包含投资、设计、咨询、专用设备生产销售、EPC工程、水务运营等全生命周期环境治理服务，具有较高的品牌知名度。 麦王环境具备工业废水处理全产业链服务的资质，先后获得工程设计资质证书（环境工程专项乙级）、建筑资质证书（环保工程施工专业承包三级）、环境污染治理设施运营资格证书（工业废水一级）等专业资格认证。麦王环境拥有强大的技术引进和本土化开发团队，与华东理工大学、中海油天津化工研究院、加州环保局、加州能源委员会等国内外多家知名高校、研究院和环保机构保持良好合作关系，并获得上海市高新技术企业认定、浦东新区企业研发机构认定。截止报告期末，麦王环境通过BOO和托管运营等方式，共运营6座工业水处理运营厂和1个煤化工园区，工业水总运营规模近20万吨/天。 5、央企混改优势 公司控股股东中国节能集团为国务院国资委直属、唯一一家以节能环保为主业的中央企业，也是长江经济带领导小组指定的“长江污染治理主体平台”，中国节能对公司控股后，有利于把优秀民营企业集聚在主体平台之内，充分发挥公司的规模优势、市场优势、技术优势，在服务共抓长江大保护、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展等重大国家战略中发挥重要作用，共同打好污染防治攻坚战、持久战。 未来，公司将充分发挥控股股东中国节能的政策资源优势、政府资源优势及资本市场优势，充分发挥公司原有的经营活力和决策效率，力争把节能国祯做成全国水务行业的龙头企业，国资委混改制的标杆企业。

三、公司面临的风险和应对措施 1、市场竞争风险 经过多年发展，公司在水环境治理行业占有了相对稳固的市场份额并树立了良好的品牌形象。但随着国家及客户对环保服务的需求不断增长，行业内原有竞争对手规模和竞争力的不断提高，尤其是大型央企、国企进军环保产业后，竞争日趋激烈。 2、项目运营风险 近年来国家持续完善环保法律法规，不断加强环保督查力度，财政部发布的《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》中明确，在PPP协议中应明确有关绩效考核、按效付费条款，因此公司项目运营存在因绩效考核不合格而收益降低的风险。此外，在国家排放标准提高后，根据新的标准提质改造需要一定的实施周期，在提质改造完成前，尽管公司一直采取谨慎运营措施，但仍然存在个别污水厂的个别指标超标的风险，虽然根据协议，公司未违反协议约定的排放标准条款，但仍存在被环保部门通报或限期整改，甚至行政处罚的风险。 3、公司扩张导致的管理风险 公司下属子公司众多，承建的项目遍布全国。众多子公司的经营效益、安全运营等都直接影响到公司的声誉。公司若不能加大对设备、技术等投入，加快培养与引进高级专业技术人才步伐，加强项目成本和队伍管理，公司可能面临一定的管理风险。 4、应收账款回收风险 近几年，随着公司业务规模不断扩大，前期投资的BOT、TOT、PPP等项目陆续投入运营，公司应收账款呈不断增长态势，尽管公司的主要客户为政府部门或政府部门成立的实体，但由于应收账款总额较高，若公司不能有效管控应收账款规模，并增强公司的经营性现金回收，公司仍存在一定的经营风险。 5、商誉减值风险 公司在对外投资并购后，形成了一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每个会计年度末进行减值测试。若被收购公司未来经营状况恶化，则公司存在商誉减值的风险，将对公司当期损益产生不利影响。 6、存货减值风险 公司主营业务收入主要来源运营服务收入以及EPC业务收入，需要公司先垫资后收款，因此会形成大量存货。尽管公司的主要客户为政府部门或政府部门成立的实体，地方政府信用等级较高，但存货结算回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，资金周转速度也和地方政府办公效率有关，造成存货无法按时结算的风险。公司面临一定的存货减值风险。 7、人才流失风险 在国家宏观政策鼓励下，环保行业竞争日益激烈，除市场竞争外，还体现在人才的竞争。核心管理人员、技术人员对公司的技术创新、可持续发展起着关键的作用，相关技术研发、解决方案、项目招投标、项目日常运营管理以及项目后期技术支持均需要专业的人员。随着市场竞争加剧，以及公司业务的扩张，如果核心人员发生较大规模的流失，将对公司发展产生一定的负面影响。 公司将密切关注上述可能出现的风险因素的变化情况，加强资金与成本管理、制度创新、内部控制、应收账款与现金流管理等，提高公司管理水平，进一步降低公司快速发展带来的相关风险，保持公司平稳快速增长。

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