财通证券（601108）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）报告期内公司所属行业的情况说明

2022年上半年资本市场改革持续深化，坚持资本市场高水平双向开放，各项制度落地进程加快。北交所转板制度正式落地，转板第一股成功登陆科创板，我国多层次资本市场实现了真正意义上的互联互通。2022年以来，A股市场受新一轮新冠疫情冲击叠加俄乌冲突，以及美联储等多国央行开启加息周期，中美利差缩小，资金外流压力增加等因素影响，国内股市震荡调整。但进入6月，随着疫情得到控制、企业经济复工复产以及一系列稳增长政策的全面铺开，国内经济逐渐恢复，资本市场行情进入加速修复阶段。A股上半年以震荡下跌收官，截至2022年6月30日，上证综指下跌6.63%，深证成指下跌13.20%，创业板指下跌15.41%，科创50指数下跌20.92%。但A股市场活跃度较去年同期有所提升，日均成交金额达9,733.53亿元，同比上涨6.15%。

2022年上半年度，140家证券公司实现营业收入2,059亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）583亿元、证券承销与保荐业务净收入269亿元、财务顾问业务净收入31亿元、投资咨询业务净收入28亿元、资产管理业务净收入133亿元、利息净收入297亿元、证券投资收益（含公允价值变动）430亿元；2021年上半年度实现净利润812亿元。规模方面，证券公司总资产为11万亿元，净资产为2.68万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）2.13万亿元，受托管理资金本金总额10.49万亿元。（数据来自中证协，2022年上半年）

（二）报告期内公司所从事的主要业务及经营模式

报告期内公司从事的主要业务分为十大板块，分别是财富管理业务、投资银行业务、证券资产管理业务、证券投资业务、证券信用业务、期货业务、境外证券业务、基金业务、私募股权投资基金业务和另类投资业务。

财富管理业务是通过线下线上相结合的方式为客户提供证券经纪及期货IB、产品销售、投资顾问等一揽子财富管理服务。

投资银行业务是运用股权融资、债权融资、新三板、并购、财务顾问等多种手段为企业和政府客户提供直接融资服务，主要包括证券承销与保荐业务、新三板业务及财务顾问业务等。

证券资产管理业务是通过集合计划、专项计划、定向计划以及公募基金为机构和个人客户提供券商资产管理服务。

证券投资业务是指公司以自有资金在价值投资、稳健经营的前提下，从事股票、债券、衍生品等多种自营证券、交易和做市业务。

证券信用业务是为客户提供融资融券、股票质押式回购、约定式购回等资金融通服务。

期货业务是为客户提供期货经纪、财富管理、资产管理、风险管理等服务。

境外证券业务是为境内外客户提供跨境投资、融资、理财等综合服务。

基金业务是为机构和个人客户提供公募产品、专户产品等资产管理服务。

私募股权投资基金业务是从事私募股权投资基金、并购基金、政府产业基金等各类股权投资基金的管理。

另类投资业务是从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品等投资。

公司业务主要围绕上述主营业务展开，通过提供综合金融产品和服务获取各类手续费及佣金收入、利息收入、投资收入等。

报告期内公司主要业务的经营模式、主要业绩驱动因素等情况请本章节“三、经营情况的讨论与分析”。截至本报告期末的公司主要经营财务数据请本章节“四、报告期内主要经营情况”。

二、经营情况的讨论与分析

2022年是实施“十四五”规划的攻坚之年，为加快推进“二次飞跃”,公司开局就奔跑、起步就冲刺,力求跑出加速度,扛起新使命、展现新作为、树立新气象。上半年度，在面对错综复杂的内外部环境，公司始终坚持合规经营、稳健发展，大力优化战略布局，扎实推进“137N”战略体系暨“三个三”创新发展行动方案，为新一轮改革创新谋篇布局。

（一）财富管理业务

1、证券经纪

市场环境

2022年上半年，A股市场震荡调整，行情呈现深“V”型走势，主要指数均以下跌收官。但市场交投依旧活跃，沪深两市日均成交金额达6,752.87亿元，同比上涨7.20%；证券公司上半年代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）为583.07亿元，同比微增0.24%。

经营举措及业绩

报告期内，公司依托金融科技赋能，聚焦财富管理转型发展，持续推进分支机构提质增效，积极落实人才梯队建设，充分发挥统筹协同职能，进一步提升财富管理整体竞争力。截至报告期末，公司累计股票基金交易量28,308亿元，较上年同期增长1.3%；经纪业务客户数量为272万户，较上年同期增长19%；日均客户资产6,165亿元，较上年同期增长14%。

2022年上半年度公司代理买卖证券业务规模情况如

数据来源：公司内部统计，2022年上半年。

注：上表为母公司数据，日均客户资产包含融资融券余额。

2022年下半年展望

2022年下半年，公司证券经纪业务将围绕专业服务，稳步提质增效，着重在以下三方面开展工作：一是以先试点后推广的方式推进分支机构治理体系转型，优化网点布局，助力分支机构提质增效；二是以数智化转型提升客户服务体系与投顾服务，建立智能服务标准化流程，持续优化展业服务平台及第三方拓展；三是结合公司内外部资源，不断拓展机构业务交流圈层，建立统一领导、统筹规划、总分结合的机构客户拓展队伍，形成机构客户展业整体布局。

2、产品代销

市场环境

2022年上半年，受资本市场出现明显波动的影响，以公募基金为代表的权益类金融产品收益率表现不佳，居民投资权益类资产的意愿短期趋缓。行业代销金融产品业务净收入在经历2020年、2021年连续2年的快速大幅增长后，短期有所承压。上半年，证券行业实现代理销售金融产品净收入77.34亿元，同比下滑23.19%（数据来自中证协，2022年上半年）。

经营举措及业绩

报告期内，公司积极开展金融产品管理人及其产品的评价、筛选、引入工作，全面推进金融产品的全周期管理等工作；以数智化建设赋能，多维度发力深入开展产品销售推动工作，顶住压力、迎难而上，推动代销金融产品收入实现逆市增长。截至报告期末，公司累计实现金融产品销售量145.84亿元(非货币基金)，金融产品日均保有金额达408.14亿元(非货币基金)。

2022年下半年展望

2022年下半年，公司以产品代销业务为代表的财富管理业务将进一步夯实包括研选、服务与销售三位一体的金融产品体系，紧紧围绕“以客户为中心”，提升公司整体资产配置专业能力，切实满足客户财富保值增值需求，助力实现共同富裕，树立财富管理品牌专业价值。

3、投顾业务

市场环境

2022年为基金投顾业务试点推出的第3年。上半年，公募基金总数量正式突破10000只，公募基金发展史迎来了新的里程碑。如何选择绩优基金，成了基民的难题。基金投顾业务试点的推出，为投资者提供了有效的公募基金配置工具。

经营举措及业绩

报告期内，公司通过强化投资研究体系、深化买方投顾服务、加强金融科技赋能、开拓外部合作渠道等多项举措持续做大买方投顾业务规模。自2021年12月以来，截止报告期末，累计签约客户2.5万户，签约规模逾14亿元，基金投资顾问业务试点初显成效。

2022年下半年展望

2022年下半年，依托公司数智财富转型，重点打造投资决策引擎和投顾服务引擎，整合内部资源加强外部合作，力争实现签约客户和资产规模双突破。

（二）投资银行业务

1、股权融资

市场环境

2022年上半年，二级市场先抑后扬外加疫情冲击影响，A股一级市场整体发行节奏出现回落。A股市场股权融资事件（包含IPO、增发、配股、可转债和可交换债）共384起，较去年同期减少203起，合计募集资金达7,377.62亿元，同比下降6.68%。IPO项目发行数量下滑明显，上半年IPO发行171起，同比减少88起，但大额融资项目显著增多，总融资规模达3,119.22亿元，较去年同期增长45.78%；定增发行134起，同比减少103起，融资规模达1,929.30亿元，同比下滑47.58%。配股成上半年度融资亮点，共发行6起，融资规模达466.34亿元，同比提升高达133.86%。

经营举措及业绩

公司稳步推进股权投行业务开展，截至本报告披露日，成功过会5家IPO项目，其中2家北交所项目完成注册、1家北交所项目实现上市；公司有序推进项目申报，在审项目数量稳步提升，成功申报10家IPO项目，其中沪深两市7家，北交所3家；在审再融资/并购重组项目3家。截至2022年6月30日，公司A股在审项目家数达20家，创历史新高，全国排名19位，浙江省内排名第三；IPO辅导备案家数25家，浙江省内排名第一。形成了辅导一批、申报一批、过会一批、发行一批的良性循环发展态势。

2022年下半年展望

2022年下半年，公司股权融资业务将落实公司打造一流现代投资（000900）银行战略要求，布局浙江优势产业链，大力实施集团军作战，着重在以下三方面开展工作：一是强化人才队伍建设，不断壮大团队规模，提升团队作战能力。二是扎实推进重点项目，落实企业全生命周期服务，积极开展“千人进千企融千亿”专项行动，培育潜在项目池，督导项目执行和实现创收；三是加强产业研究，构建投行投资联动发展体系，打造产业生态圈，形成政府、金融同业和链主企业的闭环。

2、债券及结构化融资

市场环境

2022年上半年，全国共计发行债券金额达315,122.37亿元，同比小幅增长6.55%。受到稳增长政策的影响，地方政府债发行明显放量，上半年共计发行52,501.57亿元，同比增长57.14%；监管部门继续严格限制弱资质城投公司发债，城投公司债券发行增速下降明显。截至报告期末，公司债和企业债的总发行规模为1.73万亿元，其中企业债共发行2,166.77亿元，与去年同期基本持平；公司债共计发行1.51万亿元，同比下滑9.58%。上半年证券公司承销债券融资总额为5.63万亿元，同比增长9.96%。

经营举措及业绩

报告期内，公司共承销公司债及企业债319.21亿元，同比下降3.06%；获批待发行项目共43单，规模总计618.4亿元，在审项目规模359.9亿元；实现债券业务收入1.30亿元；在高评级客户提升方面，上半年完成AAA级债券项目8单，累计承销规模45.60亿元，相较于去年同期提升102.94%。

2022年下半年展望

2022年，公司债券及结构化融资业务将继续贴近市场、对标行业、突破难题，着重在以下三方面开展工作：一是持续优化业务结构，做好省内优势地区的保存量，将省内成功业务经验推广复制到省外。深化服务AAA客户，压实现有项目提供批文转化率。二是加大产品创新力度，在双碳、绿色、国企改革等主题上提升服务能力，探索农村产业融合、新型城镇化、乡村振兴等创新品种的运用，推广“一县一策”财通样板。三是持续补强队伍力量，围绕省内主要地区和省外重点布局。

（三）证券资产管理业务

市场环境

2022年上半年，受资本市场剧烈波动影响，券商资管行业承压明显，公募基金增速放缓，私募基金管理难度加大，整体业绩表现不佳，规模收入出现双降。截至2022年6月底，证券行业资产管理业务规模为10.49万亿元，同比下滑3.60%；实现资管业务净收入133.19亿元，同比下滑8.50%。

经营举措及业绩

报告期内，公司通过全资子公司财通证券资管开展境内证券资产管理业务。财通证券资管聚焦聚力集团“137N”战略体系及“服务大局、争创一流、除险保安”的三大总目标，从扩增量、稳存量、防风险三方面精准发力，实现了管理规模与盈利水平的逆市攀升。截至报告期末，财通证券资管总资产管理净值规模达2,726亿元，较年初增长22%。其中，公募1,422亿元，较年初增长27%；非货公募1,242亿元，较年初增长26%。

2022年上半年资产管理业务受托规模情况

数据来源：公司内部统计，2022年上半年

2022年下半年展望

2022年下半年，财通证券资管将继续夯实资管业务能力建设，完善产品和销售布局，服务集团财富管理转型发展，着重在以下三方面开展工作：一是继续打磨投研能力，固收条线继续发展利率债及“固收+”业务，权益条线做好回撤控制，规划布局主题型产品；二是不断优化市场销售体系，提高公司品牌知名度，持续延伸线上、线下的双重获客触角，挖掘客户需求，从而拓宽普惠金融覆盖面；三是强化集团协同，推进企业全生命周期服务，协同服务集团战略客户。

（四）证券投资业务

市场环境

2022年上半年，权益类二级市场的明显波动和固定收益类二级市场的震荡冲高给券商自营业务带来了巨大挑战。上半年证券公司证券投资收益（含公允价值变动）为429.79亿元，同比下滑38.53%（数据来自中证协，2022年上半年）。

经营举措及业绩

报告期内，公司攻坚克难，不断深化投研体系建设，推动投研人员梯队建设，积极探索新的业务类型。在权益投资方面，公司通过仓位控制、优选投资标的等方式控制下行风险，力争抓住市场提供的反弹机会。同时，公司高度重视业务资格申请和新业务方向挖掘，正积极申请上市证券做市交易业务资格，不断拓宽业务边界。

在固定收益投资方面，公司坚持稳中选优的策略，加强对债券投资业务的信用评估、投资研究和资金保障工作，扩大地方债品种的配置规模，有效降低信用风险和流动性风险；根据市场情况适时调整投资策略，优化大类资产配置。

2022年下半年展望

2022年下半年，公司证券投资业务将抓好市场结构性机会，做好仓位管理和下行风险控制。权益投资方面，进一步扎实研究，深度挖掘潜力公司，做好主动管理，同时做好对科创板做市业务等新业务的拓展；固定收益方面，将继续扎实提升投研能力，做好各类资产收益、风险及其相关性的研究工作，加强对宏观经济、市场动向的深度研究；在做大纯债规模的基础上，深化大类资产配置业务发展，加强对市场新品种、新结构、新模式的跟踪和研究，丰富交易品种，逐步开展跨市场（国内、国际）、多品种、多结构的创新业务，形成以债券投资业务为根本，以多品种为增强的大类资产配置格局。

（五）证券信用业务

市场环境

2022年上半年，伴随着资本市场的明显波动，两融余额出现回落，从年初1.83万亿下降至1.60万亿，下降2,288亿，下降幅度为12.49%（数据来自中国证券金融公司，2022年上半年）。两融业务对行业整体经营业绩的边际贡献由正转负，上半年证券公司融资融券利息收入为527.35亿元，同比下降3.62%（数据来自中国证券金融公司，2022年上半年）。2022年上半年，券商股票质押式回购业务压降的趋势仍然延续。截至报告期末，证券行业股票质押融出资金为2,136.98亿元，同比下降19.32%；股票质押回购利息收入67.15亿元，同比下降18.06%（数据来自中证协，2022年上半年）。

经营举措及业绩

报告期内，公司制定有市场竞争力的个性化利率管理方案，为留存和引进客户提供有力抓手；自主研发担保品管理模型，创新跨网链接企业微信和BOP系统，实现两融业务移动申办，提升了业务办理的便捷性；差异化、个性化压降风险客户余额；做好高负债客户定期风险监测和处置，做好大额融资标的券和大额担保股票的基本面和舆情监测，确保了两融业务的平稳开展。2022年上半年末公司融资融券业务规模情况

数据来源：公司内部统计，2022年

报告期内，公司股票质押业务围绕“稳规模、提品质”有序开展，优化项目遴选标准，严把新增项目质量。截至报告期末，公司股票质押余额为38.56亿元，其中以自有资金出资的股票质押余额为20.89亿元，综合履约保障比例为320.09%。

2022年下半年展望

2022年下半年，公司信用业务将继续以客户为中心，以服务实体经济为己任，扎实推进信用业务机构化发展，着重在以下三方面开展工作：一是积极推广“信用业务+”模式，通过减费让利，降低企业综合融资成本；二是提升机构客户拓展和服务能力，提供一揽子券源支持和行业领先极速跑道，为引进和留住优质私募提供支持，培育客户与持续供券拓展上结合，逐步建立起可供融券的券池及券的配置能力；三是继续做好担保品模型应用管理、客户尽调和同一客户管理，推动业务风险精细化管理，加快场外担保品项目立项和建设进程。

（六）期货业务

市场环境

2022年上半年，受新一轮疫情、俄乌战争等国际局势变化超预期因素影响，大宗商品的供应及运输受到波及，原油、黑色等大宗商品价格波动剧烈，国内期货市场整体活跃度有所下降。上半年全国期货市场累计成交量约30.46亿手，累计成交额约257.48万亿元，同比分别下降18.04%和10.08%（数据来自中期协，2022年上半年）。

经营举措及业绩

报告期内，公司通过参股公司永安期货（600927）股份有限公司（下称“永安期货”）开展期货业务。2022年上半年，永安期货紧抓风险管理业务发展机会，建设大宗商品投行；回溯财富管理业务发展短板，大力开发优质私募机构，开拓大类资产配置空间，期货经纪业务规模再创新高，截至报告期末，客户权益达到492.32亿元；打造投资、研究、服务三位一体平台，探索产融资源整合机会；开拓“期货+现货”、“期货+仓储+配送”、“期货+保险”等“期货+”模式，服务实体经济、共同富裕两个大局；协同发挥集团牌照优势，集成全生命周期综合服务体系。

2022年下半年展望

2022年下半年，永安期货将继续锚定衍生品投行这一“十四五”战略目标，打造大宗商品投行、大类资产配置专家、产融资源整合者，着重在以下三方面开展工作：一是逐渐向“平台化、金融化、互联网化”方向发展，为产业客户提供一流的衍生品风险管理服务，深化大宗商品投行建设；二是持续打造专业理财师队伍，深入开展“鲲鹏私募成长计划”，完善资管产品种类，丰富大类资产配置板块；三是完善投资、研究、服务三大平台，提高产融资源整合能力。

2022年上半年主要经营数据（永安期货母公司口径）：

（七）境外证券业务

市场环境

2022年上半年，香港及周边市场持续动荡，市场成交萎缩。疫情持续，香港与内地持续处于不通关状态，导致多项境外证券业务无法正常开展。截至报告期末，恒生指数累计下跌6.08%；上半年仅有26家企业完成IPO上市，募集金额仅为197亿港元，较去年同期大幅缩减90.79%；整体募资额为1,140亿港元，同比下降76.70%。

经营举措及业绩

报告期内，公司通过全资境外子公司财通香港开展境外证券业务。财通香港一手抓主要经营指标，一手抓业务转型，稳步推进债券承销业务团队建设、基础设施建设和业务拓展；积极处置遗留风险隐患，遗留风险隐患基本消除。各项业务收入中，经纪佣金收入、融资收入、投行收入、投资收入同比均有不同程度下降，资产管理收入实现增长。

2022年下半年展望

2022年下半年，财通香港将继续抓好新业务的培育工作，持续推进债券承销业务团队建设、基础设施建设和业务开拓；在积极开拓新业务的同时，做好已有业务的调整优化工作。在经纪业务方面，积极开拓优质融资客户；在投行业务方面，持续加强团队建设，抓已有项目的递表进程；在资产管理业务方面，继续做好量化基金的拓展、重点基金的投资管理和营销工作；在投资业务方面，抓好固收投资的基础建设工作，及时调整现有投资的规模和结构。

（八）基金业务

市场环境

2022年上半年，公募基金新发热度也随市场情绪波动出现大幅跳水，新成立公募基金710只，较去年同期减少122只，发行份额约6,850亿份，同比降幅达57.76%。截至报告期末，公募基金资产管理规模25.41万亿元，同比增长10.34%；公募基金数量9,842只，同比增长20.64%。

经营举措及业绩

报告期内，公司通过参股公司财通基金开展基金管理业务。财通基金聚焦“补齐短板、做深特色、数字赋能、服务大局”发展战略，落实体系规范行动，提升合规风控质效；做强定增产品特色，创新电商营销服务，高水平推进财富管理质效提升；加速推进投研一体化平台建设、数智化销售体系建设和综合信息管理中心建设，以数字赋能全力推进整体智治。截至报告期末，财通基金总资产管理规模为1,072.81亿元，较年初增长4.76%；管理公募基金44只，管理规模614.93亿元，其中非货公募管理规模482.75亿元；专户产品新发209只，存续843只，管理规模457.88亿元。

财通基金2022年上半年基金业务经营情况如

数据来源：公司内部统计，2022年上半年

2022年下半年展望

财通基金将以成长为“管控有力、协同高效、行业尊重、风清气正”的国有金融机构为目标，基于自身资源禀赋，进一步发挥专业特色能力，加快产品创新，2022年下半年将着重在以下三方面开展工作：一是做深定增业务特色，巩固提升长板优势，做强投研体系建设，夯实核心投资能力；二是深化数字赋能，推进数智基金提质增效，持续优化销售管理系统、迭代定增管家；三是深化大监督体系构建，推进合规风控提质增效，强化全过程内控体系建设，切实将合规风控端口前移，提高风险识别、评估、控制和处置能力。

（九）另类投资业务

市场环境

2022年上半年，受地缘政治不确定性和国内疫情反复的影响，我国股权投资市场活跃度略有降低。一季度共发生投资（早期投资、VC、PE）案例数2,155起，同比下降27.50%；投资金额共1,968.22亿元，同比下降47.10%；退出案例数共731笔，同比下降31.70%。（数据来自清科研究中心，2022年上半年）

经营举措及业绩

报告期内，公司通过全资子公司财通创新开展另类投资业务。财通创新积极推进“深耕浙江”战略，主动与集团各个板块开展业务协同，推动各项工作有序开展。报告期内，新增1个项目创业板上市，1个项目申报科创板过会并已提交注册，1个项目申报主板IPO获受理，2个项目上市解禁正在减持中。

2022年下半年展望

2022年下半年，财通创新将加强内部资源支持和外部渠道建设，聚焦浙江、浙商重点区域和优势产业打造“深耕”模板；进一步深化内部协同，建立健全投投联动和企业全生命周期联动服务；进一步优化完善风险约束机制，为业务平稳运行提供保障。

（十）私募股权投资基金业务

市场环境

2022年上半年，受复杂的国际形势和频发的国内疫情影响，投资者观望情绪较浓，股票市场回调引起买卖双方之间估值预期的差距拉大，我国私募股权投资市场整体交易节奏放缓，新募基金数量和规模出现小幅回调，一季度新募基金数量为1,374只，同比下滑0.6%，披露募资金额为4,092.70亿元，同比下降3.20%。

经营举措及业绩

报告期内，公司通过全资子公司财通资本开展私募股权投资基金业务。财通资本以产业基金为切入口推动综合金融服务落地，以杠杆撬动为重心推动股权投资质效提升，协同打造企业全生命周期服务。截至报告期末，财通资本累计管理私募股权基金29只，总规模76.82亿；另外，财通资本累计管理和服务政府产业基金总规模达329.5亿元。

2022年下半年展望

2022年下半年，财通资本将加快落实职业规划、人才队伍、组织架构和工作模式等方面的组织重塑与变革，深化改革内部协同机制，加快“数智资本”平台建设；积极组建科创主题、专精特新主题和共同富裕主题三大类主题基金，以杠杆撬动为重心推动股权投资质效提升。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

1、公司经营活动面临的风险

公司经营中面临的风险主要有：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、信息技术风险等。

（1）市场风险

市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使公司投资组合发生损失的风险。公司市场风险源自于自营证券、做市业务以及其他投资活动。市场风险主要分为权益价格风险、利率风险、商品价格风险和汇率风险等。其中权益类风险主要是因股票、基金、股指期货以及资产管理计划等权益品种价格或波动率的变化所致；利率风险主要是因债券等固定收益投资收益率曲线结构、利率和信用利差等变化所致；商品价格风险主要是因各类商品价格变化所致；汇率风险主要是因外汇汇率变化所致。

报告期内，公司涉及的市场风险主要为自营固定收益类投资的利率风险和自营权益类证券投资的价格风险。

（2）信用风险

信用风险是指因借款人、交易对手或发行人未能履行其合约责任而导致损失的可能性，或由于借款人、交易对手、发行人的信用评级的变动和履约能力的变化而导致其债务市场价值变动而引起损失的可能性。公司的信用风险源于信用类产品（包括债券和其他债权投资等）投资的违约风险，证券信用业务（包括融资融券业务、约定购回式证券交易业务、股票质押式回购交易业务等），场外衍生品交易的交易对手方违约风险等方面。主要表现为债券等主体违约、信用评级下调，客户违约，交易对手违约等给公司造成损失的可能性。

报告期内公司存在个别信用类产品及部分证券信用业务违约风险，均为以往年度存量业务风险，公司积极采取处置措施妥善推进风险的缓释和化解并取得有效进展，整体信用风险可控。

（3）流动性风险

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。

报告期内公司流动性指标均符合监管标准。

（4）操作风险

操作风险是指由内部流程缺陷、信息系统故障、人员失误或不当行为，以及外部因素等原因造成损失的风险。

报告期内，公司未发生重大操作风险事件。为强化操作风险管理，公司持续健全和完善管理制度及机制、优化业务流程、加强业务培训、严格落实问责，有效控制操作风险的发生频率和造成的影响。

（5）信息技术风险

信息技术风险是指公司经营及业务开展过程中所依赖的电子信息系统可能会面临软硬件故障、通讯线路故障、恶意入侵等不可预料事件带来的信息系统风险隐患，影响公司的声誉和服务质量，甚至会带来经济损失和法律纠纷。

报告期内，公司未发生重大信息技术风险事件。

2、全面风险管理情况

公司严格遵守监管要求，坚持依法、合规经营，并提倡稳健、审慎的风险偏好。公司通过建立健全风险管理制度体系及组织架构、丰富完善风险防范和管控措施，持续提升全面风险管理能力，实现各类风险的可测、可控、可承受。

（1）风险管理制度体系

公司建立了全面的风险管理和内部控制流程，以监督、评估、管理和各项业务相关的风险敞口。公司按照《证券公司全面风险管理规范》的要求，持续建立完善三层级的风险管理制度体系，其中：第一层级是以《风险管理基本制度》作为根本指导的公司基本制度；第二层级是根据市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和声誉风险等不同风险类型和经纪业务、自营业务、信用类业务、投行业务等不同业务类型分类制定的矩阵式风险管理核心制度，以及围绕风险控制指标管理、风险限额管理、压力测试、应急管理、业务连续性管理、新业务风险管理等专项工作制定的核心制度；第三层级是根据风险管理核心制度制定的具体实施细则，以及围绕子公司风险管理、风险管理考核、风险管理问责、模型管理等工作制定的具体风险管理制度。

（2）风险管理组织架构

公司根据全面风险管理的要求建立分工合理、职责明确、报告关系清晰的风险管理组织架构，包括董事会（风险控制委员会）、监事会，经理层（风险管理委员会），风险管理部、合规部、各职能部门，业务部门及子公司共四个层级。公司设置首席风险官，领导风险管理部推动公司全面风险管理工作。

（3）主要风险的防范对策和措施

1）市场风险

针对市场风险，公司建立了自上而下的风险限额管理体系，根据风险偏好设定公司市场风险容忍度及整体风险限额，并将整体风险限额在各业务条线之间细化分解。公司董事会确定自营业务年度规模、市场风险损失容忍度、损失限额等重大风险限额；公司经营管理层将董事会确定的年度规模、市场风险损失容忍度、重大风险限额等进行分解，并审批确定相应风险限额，包括各自营部门业务规模、投资集中度、平均久期、DV01、VaR、希腊字母等。公司自营部门在上述基础上进一步细化部门层级的风险限额，并通过组合投资、逐日盯市、对冲缓释、监控预警等手段进行风险控制；风险管理部对公司各项风险限额每日进行监控，当发现有接近或突破风险限额的情况时会及时向公司经营管理层与相关业务部门发送预警和风险提示，业务部门相应提出并采取应对措施。

2）信用风险

针对信用风险，在证券信用业务方面，公司通过尽职调查、审查等手段对客户进行征授信管理，依据定性和定量评估进行担保物和标的准入管理，对客户融资规模、提交担保物实施集中度控制，逐日盯市、强化实时监控交易等措施强化信用风险的控制；在债券类产品投资方面，公司通过内评系统采用定性与定量相结合的方法对发行人进行风险评估、对发行人设定投资等级准入标准、密切跟踪债券发行人经营情况和资信水平、及时调整负面清单债券的持仓、明确违约处置流程等措施对信用风险进行全程管理；在衍生品交易业务方面，公司对交易对手进行授信管理，利用净额结算、衍生对冲工具、提前终止交易选择权等风险缓释措施，以及明确违约事件、提前终止事件的处理流程等措施控制信用风险。

3）流动性风险

针对流动性风险，公司通过加强日间流动性管理和日常融资管理，实施流动性风险指标监测和风险限额管理、开展高评级债券类资产流动性管理业务，建立三级流动性储备池，改善公司负债结构，强化融资渠道建设，建立健全流动性风险管理信息系统等手段，积极应对流动性压力，防范和控制流动性风险。同时，公司在出现新增投资、新业务开展等情形时，根据业务规模、性质、复杂程度及风险状况，对流动性风险指标进行压力测试，并将压力测试结果运用于公司的相关决策过程。此外，公司制定了有效的流动性风险应急计划，并定期开展应急演练，以确保公司可以应对紧急情况下的流动性需求。

4）操作风险

公司制定了《财通证券股份有限公司操作风险管理办法》，明确了操作风险的组织架构及职责分工、操作风险管理流程、操作风险管理文化建设等内容，强化了操作风险管理各道防线的职责。

公司持续加强业务流程管理和信息技术系统建设，并通过培训宣导、强化问责等手段，减少操作风险发生的可能性；同时，公司通过操作风险关键风险指标、损失数据收集、风险与控制自我评估等风险管理工具的建设和运用，以进一步提升操作风险管理能力；此外，公司充分重视创新产品、创新业务操作风险的识别与控制，建立新业务风险管理制度和流程，明确需满足的条件和审批路径，确保新业务的组织结构、业务模式、风险状况经过充分论证，公司通过上述多样化的操作风险管理手段，保障总体操作风险处于可控、可承受的水平。

5）信息技术风险

公司通过以下措施加强信息技术风险的管控：一是持续做好制度体系建设，夯实信息技术安全保障体系；二是对信息系统实行分级管理、加强对重要信息系统的运维保障能力；三是建立健全多方位信息安全防护体系；四是加强人员的安全意识宣导和技能培训；五是建立和加强分支机构信息系统安全管控体系；六是完善信息技术风险的有效沟通和共享机制。

（4）公司风险控制指标监控和补足机制建立情况

公司高度重视风险管理工作，按照《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司全面风险管理规范》等监管及自律要求，结合公司实际情况，建立了与公司自身发展战略相适应的全面风险管理体系。

按照《证券公司风险控制指标管理办法》的要求，公司已制定了《财通证券股份有限公司风险控制指标管理办法》《财通证券股份有限公司风险控制指标动态监控管理办法》，同时持续完善动态风险控制指标的监控系统，实现了风险控制指标的动态监控和预警。

公司已建立净资本补足机制，保证净资本等风险控制指标持续符合证券监管部门的要求，报告期内，公司各项风险控制指标均持续符合监管标准。

公司建立了风险控制指标压力测试机制。根据《证券公司压力测试指引》等相关要求，结合市场环境变化和公司业务发展状况，定期或不定期开展综合或专项压力测试，全面衡量公司风险承受能力，并拟订相关应对措施，保障公司健康、持续、稳定发展。

四、报告期内核心竞争力分析

（一）共同富裕示范区前景广阔，有力拓宽公司发展空间

浙江省肩负建设共同富裕示范区的历史使命，有力承接“一带一路”、长江经济带、长三角一体化发展等重大战略，深入贯彻国家金融工作部署，努力打造中国特色金融高质量发展样板省和区域金融现代治理先行示范省。全省各项经济指标均处于全国领先水平。2019-2021年浙江省人均可支配收入分别为49,899元、52,397元及57、541元，均位列全国第3，仅次于上海与北京，较高的经济水平及居民财富水平为公司发展提供潜在动力，省内民营经济发达，优质企业资源众多，民间资本活跃，投资需求旺盛，聚集了大量高净值客户，为公司提供了良好的客户资源和广阔的拓展空间。公司充分发挥区位优势，优化网点建设，持续推进提质增效，实现省内区域、业务的全覆盖，截止2022年6月底，公司共有证券分支机构161家，其中分公司28家、营业部133家，117家分支机构在浙江省内，分布于11个地级市、20个县级市、26个县；44家分支机构在浙江省外，分布于15个省（直辖市）。长三角地区有分支机构130家，占比81%。形成了以长三角为依托、辐射全国的业务布局。随着共同富裕远景目标的提出，为公司财富管理、投资和投行等业务带来了巨大发展机遇。

作为浙江省属券商，公司以深耕浙江、服务浙江为己任，主动融入全省发展大局，牢固确立“金为实服务”的理念，充分发挥金融国企战略性平台作用，在共同富裕示范区建设中勇挑重担，在服务经济稳进提质中勇担重任，在落实重大战略任务中勇当先锋，集成运用投行、投资、财富等“3”大金融服务工具，推进产业共富基金和“保险+期货”生猪项目落地，围绕推出“共富”系列产品、开发“共富”数智工具、探索产业“共富”模式、打造山区“共富”样板、强化投教“共富”功能等“5”大类标志性成果，聚焦开展“10”大重点工作，打造“3510”“一企一策”助力共富模式，助力浙江共同富裕先行和省域现代化先行。推进共同富裕，不仅是政治担当，更是公司打造一流现代投资银行的历史机遇。公司未来的发展将深度受益于此，也同样会反哺于此。

（二）“凤凰行动”为高质量发展赋能，投行业务发展动力明显增强

投行业务服务实体经济成效进一步显现。公司将打造一流现代投资银行作为一号工程，投行条线聚焦“三个深耕”，即深耕浙江和浙江人经济、深耕山区26县跨越式高质量发展、深耕企业全生命周期陪伴成长，加快构建“投行+投资”联动体系，加大战略客户、优质企业攻坚力度，提升项目承做质量，努力创树“财通投行家”品牌。

股权业务服务实体经济能力进一步增强。一是大型国企项目服务优势逐渐显现。随着运达股份（300772）、浙江新能（600032）、浙版传媒（601921）等IPO项目成功发行上市，浙江文投、省二轻、省国贸、浙商资产、下城国投、镇海国资等上市公司控股权收购顺利实施，皖维高新（600063）并购重组、运达股份配股等项目成功过会，公司服务大型国企项目的示范效应和优势开始逐渐显现。二是中大型民营企业项目示范效应开始打开局面。随着金田铜业、李子园（605337）、博菲电气（001255）等中大型民企IPO项目成功上市，以及万向集团等大型民企服务项目逐步落地，公司服务省内中大型民营企业的示范效应开始打开局面。三是股权团队能力和项目储备呈现较大提升。随着投行职业化和市场化改革逐步推进，市场优秀团队逐渐加盟，股权团队能力呈现较大提升。四是推动资本支持科技创新，服务“专精特新”小巨人企业、创新型中小企业成效显现。截至本报告披露日，公司成功过会3家IPO项目，其中2家北交所项目、1家深交所创业板项目；有序推进项目申报，在审项目数量稳步提升，上半年成功申报10家IPO项目，其中沪深两市7家，北交所3家；再融资/并购重组项目2家。截至2022年6月30日，公司A股在审项目家数达到20家，创历史新高；IPO辅导备案家数25家，浙江省内排名第一，形成了辅导一批、申报一批、过会一批、发行一批的良性循环发展态势。

债券业务竞争力稳步提升，省内保持前列，部分品种全国领先。2018年以来，公司债券业务稳步发展，省内排名保持前三，2022年上半年公司债和企业债累计承销金额排名创新高位列行业第18名，省内公司债和企业债承销规模提升至第2位。一是充分抓住浙江省地域优势寻求差异化发展，公司在AA级债券和项目收益债细分品种建立了相对优势。二是全力实施区域市占率补短板专项行动，市占率薄弱区域迅速提升。三是全面推进高评级债券专项行动，AAA评级债券的储备和客户覆盖面有明显进步。四是完善与财通资管ABS协同机制以及与财通香港境外债券业务协同开发机制，集团军作战能力进一步提升。

此外，作为省属券商的社会化影响力和综合金融服务能力有了长足进步。财通证券省市县177位金融顾问发挥地方政府“金融子弟兵”和企业“金融家庭医生”的作用，积极践行金融“三服务”，以选派金融顾问指导员、设立金融顾问工作室、推广“金服宝”数字化工具等服务为载体，致力于为企业提供全生命周期服务，打开了浙江金融供给侧改革的全新格局。其中牵头开展“融金融情”金融“援疆”行动、组织金融顾问支持企业复工复产、实施金融支持浙商境内外双循环一体化发展行动等一系列举措，取得良好服务成效和社会的一致认可，树立了公司在业内良好的口碑和形象。

（三）数字化改革向纵深推进，努力打造N个生态链接和标志性成果

中国的数字化看浙江。2021年伊始，浙江省全面推进数字化改革，在全国数字化改革方面走在了前列。公司身处金融科技高地，外部资源丰富。过去3年间，公司在数字化改革方面持续发力，贯彻以客户为中心的理念，突出数字资源积累、业务中台构建，注重迭代创新能力，为数字化改革打下坚实基础。报告期内，公司进一步深入融入全省数字化改革大局，加快建设重要平台和重点项目，打造“上接天线、下接地气”的多跨应用场景，服务公司改革创新高质量发展。数字创新应用不断深入，综合服务能力稳固提升。重点打造“1+3+N”，即1个数据底座+3个数字化平台+N个场景，系统性、整体性进一步深化数字化改革创新，为公司跨越发展提供数字化支撑。一是系统推进数据底座和重要平台建设。二是全面加快工具性系统开发建设。三是有效助力一线拓展业务。上半年，通过互联网及公司APP共计新增开户数35.8万。公司自主研发的为企业提供综合金融服务的ESOP“金服宝-盘股”，服务客户横跨医疗、科技、电子、金属、视频等多个行业，后续将继续推广至浙江省各公司，市场空间巨大。截止2022年6月底，累计签约企业数达279家，高净值员工开户6690户，引入资产132.2亿元。并联合分支机构开展金融服务走入企业并销售1000万钩子产品。联合其他金融机构开发的金服宝-小微已上线并于临平区试点，截止2022年6月底累计服务小微企业超1.2万家。

（四）全员协同加速推进，推动集团化发展提质增效

公司进一步完善协同增效工作体系，集聚全集团服务手段和业务资源，全面提升业务综合竞争力，持续强化全集团、全业务链协同，逐步打造企业全生命周期服务、战略客户集成共享等综合金融服务模式。积极推进“境内+境外”业务协同，母子公司“投行+投资”“投行+研究”“投行+财富”的业务协同，旗下拥有永安期货、财通证券资管、财通基金、财通香港、财通资本、财通创新等参、控股公司，已形成集团化协同发展模式。公司大力推动子公司、参控股公司和联营企业创新发展，细分领域优势进一步巩固，多项业务实现逆势上扬，永安期货通过资源优化、业务拓展等手段积极应对大宗商品价格和资本市场剧烈波动，经纪业务权益规模首次突破500亿元。财通资管公募业务与私募业务齐头并进，合计管理规模再攀新高达2,726亿元，较年初增长22%。财通基金持续推进投研能力建设，近10年权益基金平均收益率达519%，位居行业第一。定增业务特色进一步强化，定增量化对冲系列产品规模较年初翻四番，确立领先优势。财通创新投投联动取得新成效，与财通资本协同机制进一步优化。财通资本基金实投规模双翻番，累计管理及服务政府产业基金20支，总规模300亿元，股权基金投资规模达39亿，均较去年同期翻一番。公司内部大力推进建设投行业务、财富管理两大协同体系，建立“关系确认、分配备案、收益结算”的协同机制和系统，协同成果丰富。

（五）资产端与资金端紧密联动，加快财富管理全价值链构建

公司始终坚持以客户为导向，构建财富管理服务全价值链，打响“财通赢家”财富管理品牌，满足客户综合金融服务需求，树立“小财通”综合金融服务前哨新理念，推进分公司转型、收入结构、客户结构、协同联动、数智财富、治理体系等“六个转型”，在资产端，构建强大的金融产品中心，搭建数字化的财富产品体系，努力推进大类资产配置，降低产品净值波动，提高收益水平，满足群众多元化、差异化的理财需求。充分挖掘永安期货、永安国富、财通证券资管、财通基金等集团内部优质产品，并积极引进外部优质管理人和产品。集团内部的产品已树立良好口碑。以财通证券资管为例，其持续推进业务均衡稳健发展，不断创新产品体系，积极加强主动管理。截至报告期末，非货币公募基金保有规模1,242亿元，较年初增长26%，较年初跃升9位，在券商资管行业排名第2，较年初跃升1位。

在资金端，依托线下分支机构与线上各类平台渠道，深挖浙江省内高净值客户与长尾客户。优化服务触达系统，通过APP、支付宝财富号、营业部等各类立体化的服务渠道，提升服务质量。深化“财通赢家”系列活动，加强基于数字化的普惠金融服务，依托金融顾问和财富顾问走进企业、走进基层送政策、送服务，有效提高产品和服务的可得性，让好产品覆盖更多的群众。上半年客户数及客户资产规模实现双增长，客户基础不断夯实，现有客户数和客户资产规模均跑赢市场。一是借力基金投顾试点创新财富管理新模式，新增签约金额规模居同等券商前列。二是机构业务创新金融科技服务模式，推动PB算法服务交易迈上新台阶。三是开拓银行渠道，与同业合作迈出新步伐。四是资产托管业务快速发展。五是信用业务净收入逆势增长，业务创新实现新跨越。

（六）合规风控体系健全有效，切实保障公司稳健经营

公司着力培养内生性合规文化理念，并持续建立健全合规管理制度，确保合规管理工作的有效落实。强化员工合规培训，加强合规宣导，持续推进合规文化建设。建立并完善审慎的风险管理意识和全面有效的风险管理体系，致力于推行风险管理创造价值的理念。面对证券市场中的各种风险，在切实做好按业务条线划分的纵向条线风险管理的基础上，借助量化模型和信息系统等工具，建立起按风险类别划分的横向条线风险管理体系，全面覆盖公司各项业务及重要环节，准确有效地识别、评估、监测和管理各类风险。公司高度重视各项业务的稳健经营，建立起全方位多层级的合规风控体系，制定了完备的合规风控制度，实现了对各项业务及其各个环节合规风控的全覆盖。报告期内，公司持续保持稳健经营，以“除险保安、行稳致远”的理念推进风控合规提质增效。在守住底线基础上做到防风险、促发展并举。强化全员风控合规意识和责任，增强除险保安能力，聚焦重点领域及关键环节，强化精准防控，构建风控合规与业务平衡发展的责任体系。

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