佳沃食品（300268）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）公司所处行业情况

　　近年来，随着居民生活水平的不断提高，我国居民营养健康状况明显改善，但仍面临营养不足与过剩并存、营养相关疾病多发等问题。科学的膳食结构日益成为健康领域的关注焦点，2022年4月，中国营养学会发布了《中国居民膳食指南（2022）》，为国民膳食结构平衡提供了最新的权威科学依据。膳食指南强调了鱼肉水产类食品的重要性，并将鱼类等水产品摄入量进行了进一步调整，鼓励大家每周吃两次鱼，三文鱼作为深海鱼类优质蛋白首次在膳食指南中出现。《中国居民膳食指南科学研究报告》指出，深海鱼蛋白质含量高，其中大部分深海鱼含有所有种类的人体必需氨基酸，也是人类获取DHA、EPA的重要渠道；同时能够降低成年人全因死亡的风险，以及脑卒中、痴呆及认知功能障碍的发病风险。

　　以三文鱼为代表的优质深海蛋白，因富含Omega-3不饱和脂肪酸、维生素A/D等多种人体所需的营养素，不仅符合改善营养膳食结构的需求，对孕妇、婴幼儿等关键人群的营养素均衡也有着至关重要的作用，高度契合国人当下健康饮食的诉求，是名副其实的超级食物。三文鱼养殖作为资源节约型的养殖产业，其蛋白质转化率、能量转化率、可食用率、饲料转化率(FCR)均表现优良，是一种高效能动物蛋白；并且养殖三文鱼对淡水的消耗量和碳足迹远低于其他陆地养殖动物，是粮农组织提出的“蓝色转型”战略的理想践行者。

　　公司作为优质蛋白食品领域的大消费企业，秉承“寻找全球优质资源，为中国消费者提供高营养蛋白食品”的使命，打造包括三文鱼在内的深海海洋蛋白产业，致力于让全球范围内以三文鱼为代表的高品质、高营养海鲜蛋白能更便捷、更广泛地走进居民餐桌，助力国民营养的改善升级和健康水平的进一步提升。

　　1．全球海鲜蛋白行业情况

　　联合国粮食及农业组织（以下简称“粮农组织”）最新发布的2022年《世界渔业和水产养殖状况》报告显示，2020年全球水产养殖产量创历史新高，达1.226亿吨，总价值2,815亿美元。同时水产食品的消费需求不断增长，自1961年以来，全球水产食品的消费量以年均3.0%的速度增长，水产食品人均消费量已从20世纪60年代的平均9.9公斤增长到2020年的20.2公斤。预计到2030年，全球水产食品消费总量将增长15%，达到人均21.4公斤。海鲜蛋白食品作为水产食品的重要组成部分，2020年的捕捞和养殖产量占全球渔业和水产养殖总产量的比例达到62.9%。海鲜蛋白食品不仅是优质的蛋白质来源，同时提供了各种独特且极为多样和重要的生物可利用微量元素，对于全球粮食安全和营养升级的重要作用越来越得到认可。

　　在供应端，近年来新冠疫情使企业的生产经营面临不同程度的影响。各国为应对疫情推出各项空运、陆运、海运管制措施导致运力紧张，价格高企，供应链不稳定性提升，同时饲料、人工、运营等成本也存在不同程度的上涨。以上因素给全球从事海产养殖、加工、销售的企业带来了严峻的考验和重大的机遇。

　　在需求端，2021年以来，随着全球范围内疫情的缓解及社交管控的逐步放开，餐饮渠道需求的恢复使全球海产行业开始复苏。同时，消费者在疫情期间形成固定的居家烹制、线上购买海产品等消费习惯，使零售渠道需求高于往常。2022年上半年，受益于市场需求的进一步恢复，全球海产品价格均出现不同程度的恢复性上涨。

　　（1）三文鱼行业情况

　　1）供应持续紧张。三文鱼作为优质海鲜蛋白的代表，市场长期处于供需紧平衡状态，使得上游养殖端成为全产业链中价值最高的环节。受海洋渔业资源的衰减和捕捞配额的限制，三文鱼野生捕捞维持在较低水平，未来没有进一步增长的空间。目前三文鱼供应增长主要来自人工养殖，但由于养殖区域有限，养殖牌照稀缺以及持续增长的消费需求使得未来全球三文鱼市场供应日趋偏紧。

　　挪威和智利作为全球三文鱼两大主要产地，合计约占全球供应量的80%。行业专业研究机构Kontali报告显示，2022年上半年全球大西洋鲑供应量同比下降约6%。其中2022年上半年挪威大西洋鲑收获量为64.2万吨（WFE），同比下降5%，一方面2021年底挪威产区的高收获量使得2022年上半年的可收获尾数减少；另一方面去年冬季挪威地区海水温度低于往常，海水生物生长情况缓慢使得供应紧缺加剧。2022年上半年智利大西洋鲑收获量为35.1万吨（WFE），同比下降1%，主要受智利部分养殖区域海水生物生长条件不佳影响，导致行业收获均重整体同比有所下降。

　　未来几年全球三文鱼供应紧缺情况预计难以缓解，供应保持低速增长。美威2022年《三文鱼养殖行业报告》数据表明，2012-2021年间，全球三文鱼供给复合年增速为4%。Kontali预测，2021-2026年复合年增速预计为4%，其中2022年全球三文鱼供给增长率低于-1%。

　　2）需求恢复上涨。在可用陆地资源紧缺的背景下，以海产品为代表的优质动物蛋白已经成为人们日益青睐的营养来源。海产品中的三文鱼肉质鲜美，营养价值高，是全球水产品贸易链中贸易价值最高的单一商品。随着全球人口不断增长、新兴市场中产阶级规模日益扩大以及民众健康观念增强，长期来看全球三文鱼市场需求将持续增长。美威2022年《三文鱼养殖行业报告》相关研究数据表明，2012年到2021年三文鱼的消费总金额年复合增速达到9%，而同期消费量受供应的限制年复合增速只有4%，表明三文鱼市场需求强劲。

　　随着全球疫情影响逐渐减弱，三文鱼餐饮需求逐步恢复，零售需求持续高涨。ABGSC研究数据显示，自2021年第二季度开始，欧美市场餐饮服务开始正常化，餐饮需求逐步恢复但仍未回到疫情前水平。另一方面零售需求高于疫情前水平，更多的消费者选择居家消费，新增零售消费者的加入以及原消费频率的增加使得三文鱼进一步深入家庭日常消费场景。

　　美国作为全球三文鱼消费量最大的国家，其零售和餐饮渠道的整体需求继续增长。美国市场数据表明，尽管餐饮渠道需求已正常化，但零售渠道的需求仍较高并继续保持了增长，表明三文鱼新增消费需求具有粘性，并在餐饮渠道完全恢复后将进一步推动市场需求。智利产区收获量下降造成对巴西市场的供给减少，而与此同时巴西三文鱼市场需求仍较为旺盛，推动巴西三文鱼市场价格回升。亚太地区受运输成本上升的影响，导致消费量有所下降；但中国作为三文鱼消费的新兴市场，三文鱼消费潜力巨大，在上半年疫情的阶段性影响下，消费量同比仍实现增长。

　　3）市场价格重置。受供应紧缺及需求恢复影响，三文鱼市场销售价格抬升至新台阶。根据DataSalmon数据显示，2021年以来，智利三文鱼价格呈现快速上升趋势，截至报告期末略有回调但仍站稳新的价格台阶。2022年上半年，智利销往美国鱼柳TrimD(3-4磅)行业平均价格同比上涨25%；智利销往巴西蒙特港整鱼(12-14磅)行业平均价格同比上涨41%；智利销往中国上海整鱼(6+kg)行业平均价格同比上涨69%。

　　4）成本处于高位。通货膨胀、原材料价格上涨使三文鱼养殖企业成本承压。全球三文鱼行业平均饲料成本约占出笼成本的45%-55%，作为饲料主要原材料的小麦、玉米、植物油、鱼油、鱼粉等大宗商品价格自2020年第二季度开始持续上涨，目前仍处于高位。大宗农产品原材料价格上涨，从而推动了饲料成本不断上升，受此影响，三文鱼养殖成本也在逐步上升。据挪威金融机构SpareBank1分析师表示，受饲料价格上涨的影响，2022年养殖成本将持续面临挑战。公司积极采取各项举措控制饲料成本上涨的速度，并且全方位推动各项成本费用的节降。

　　人工养殖三文鱼由于具备更高效的饲料转化率，使得其相较于其他动物蛋白更能抵御饲料成本上涨的影响。北欧银行（Nordea）分析师表示，牛肉生产商的饲料成本增长约是三文鱼的四倍，三文鱼养殖优势凸显。

　　5）行业愈加集中。2021年以来，三文鱼行业资本整合不断。行业内收购、合并频发，生产商总数逐渐减少，产能日益集中化，三文鱼行业估值朝正向发展。

　　2021年6月，挪威海事集团NTS宣布收购挪威三文鱼生产商SalmoNor，估值约为3.69亿美元；SalmoNor公司2020年收获量为1.3万吨，折合每万吨三文鱼估值约为2.84亿美元。2021年8月，NTS对挪威皇家三文鱼公司NRS进行要约收购，估值约为12亿美元；NRS的年收获量为3.6万吨，折合每万吨三文鱼估值约为3.33亿美元。2021年12月，挪威企业Masoval收购一家小型三文鱼生产商Vartdal100%股权，收购价格约为1.74亿美元；Vartdal的年收获量约6,900吨，折合每万吨三文鱼估值约为2.52亿美元。同时，挪威大型三文鱼公司萨尔玛（Salmar）通过收购NTS、NRS剩余股权等一系列资本运作，将产能扩增至约30万吨的量级，成为全球第二大三文鱼公司。2022年3月，美国嘉吉宣布收购智利三文鱼养殖商麦迪子公司24.5%股份，公司估值约为13亿美元，本次交易对智利三文鱼公司的估值具有积极的正向影响。在未来的一段时间内，三文鱼行业整合预计还将持续。

　　公司旗下子公司Australis继续保持了全球前十大三文鱼企业的领先地位，在智利同行业公司中名列前茅，牢固掌控了全球优质海鲜蛋白全产业链中价值最高的上游养殖端优质稀缺资源。

　　（2）狭鳕鱼、北极甜虾行业情况

　　狭鳕鱼主产国是俄罗斯和美国，两国捕捞量合计占全球狭鳕鱼捕捞总量的90%以上，且均对狭鳕鱼实施捕捞配额和捕捞期限双重管理模式，严格控制捕捞配额和休渔期，以促进渔业资源的可持续发展。2022年，狭鳕鱼预期捕捞配额约322万吨，同比2021年的349万吨减少7.7%。根据俄罗斯狭鳕捕捞协会（PCA）数据，俄罗斯狭鳕鱼捕捞配额总量预计降低至192.7万吨，同比2021年199.6万吨减少3.8%；美国国家海洋渔业局（NMFS）数据显示，美国狭鳕鱼捕捞配额总量预计为124万吨，同比2021年150.5万吨减少17.6%。2022年上半年，俄罗斯狭鳕总捕捞量为118万吨，美国狭鳕鱼捕捞量为71万吨。

　　自2021年以来，欧美国家狭鳕鱼片产品库存水平一直处于低位，2022年以来全球狭鳕鱼市场供应愈发紧缺。美国市场因2022年狭鳕鱼捕捞配额减少而导致捕捞量下降，狭鳕鱼片处于供不应求的状态。同时，由于替代品稀缺和消费需求的增长，全球市场狭鳕鱼片价格上涨。与此同时，受新冠疫情、全球通货膨胀等因素影响，捕捞、加工、运输成本也逐步上涨，狭鳕鱼生产成本将持续面临挑战。

　　北极甜虾主要捕捞于北冰洋和北大西洋海域，主要捕捞国家有加拿大、格陵兰、丹麦、冰岛和挪威等，全球年捕捞量在25万吨左右，其中加拿大的北极甜虾捕捞量占全球捕捞量的60%左右。2022年上半年，主要捕捞国家受天气和气候影响，北极甜虾的捕捞受限使得全球供给量有所下降。

　　公司子公司青岛国星继续保持了中国最大的北极甜虾进口分销商、狭鳕鱼加工供应商的行业领先地位，与国外拥有北极甜虾捕捞配额的公司签订了独家代理权。经过多年深耕细作，青岛国星在狭鳕鱼、北极甜虾领域取得业内领导地位，与上游供应商建立了长期稳定的业务关系，与下游客户建立了良好的战略合作关系，拥有稳定的上下游合作伙伴群体。

　　2．中国海鲜蛋白行业情况

　　（1）三文鱼行业情况

　　根据中国海关统计局数据显示，2019年即发生疫情前，中国进口大西洋鲑达到9.08万吨，2017-2019年间，进口大西洋鲑鱼总量保持较快增长，复合年增速达35.5%。2020年以来受疫情影响，中国大西洋鲑进口量大幅下降。2022年上半年，中国进口大西洋鲑达到2.71万吨，同比下降0.21%；其中智利出口中国的三文鱼市场份额占比逐渐提升，从2021年的17%增长至2022年1-5月的29%。佳沃食品联合国际海产研究机构Kontali发布的《三文鱼行业及市场洞察报告》数据显示，到2030年中国市场的三文鱼消费量预计将达到21万吨，较目前相比，有超10万吨的增长空间。

　　国内外疫情多轮反复对供应链形成了扰动，供应链的运行依然未恢复常态。进口的不稳定影响客户产品交付的及时性，防疫措施的严格要求推高了港口消杀和滞港仓储等费用，对三文鱼进口供应链造成了巨大影响。未来随着通关政策的不断优化，三文鱼进口供应链有望逐步常态化。

　　现阶段，国内以三文鱼为代表的海鲜蛋白消费中约90%为餐饮渠道消费，约10%为零售终端消费。疫情以来，消费者的消费习惯已开始向零售业态和线上购买转移，并由原来的餐饮生食，向家庭烹制转变。对比日韩欧美等国约60%左右的零售终端消费比例，中国的零售终端市场的增长机会巨大。目前中国人均三文鱼年消费量大约为0.06kg，而挪威、瑞典和芬兰的人均年消费量多达6-8kg不等。对标欧洲，中国市场具有超过百倍的增量空间，是全球最有增长潜力的三文鱼消费市场。

　　作为国内唯一拥有三文鱼养殖和加工、增值产品研发、全渠道销售的全产业链上市公司，佳沃食品的三文鱼产品已实现标准化生产，全程可控，溯源可追，品质稳定安全；同时公司积极布局多条产品线，针对中国、美国消费者的不同需求推出多样的特色产品，多方位满足消费者需求。

　　（2）狭鳕鱼、北极甜虾行业情况

　　根据中国海关统计局数据显示，2022年上半年中国进口冻狭鳕鱼34.04万吨，同比2021年上半年的进口量16.62万吨，大幅增长104.8%。2022年上半年中国进口冷冻北极虾2.28万吨，同比2021年上半年的1.51万吨，增长50.9%。青岛国星作为中国最大的狭鳕鱼加工供应商，产品种类丰富，加工工艺成熟，能够满足不同客户的不同需求，同时与上游供应商和下游客户建立了稳定的合作关系。中国是北极甜虾的最大进口国，北极甜虾也是最早进入中国市场的进口水产品之一，且价格适中，因此在中国市场的接受和认可程度较高。青岛国星在行业内深耕多年，依托丰富的行业经验，前瞻性采购北极甜虾，通过市场渠道下沉、灵活的产品设计等措施，进一步巩固了行业龙头地位。

　　（3）3R预制菜行业情况

　　1）消费者需求加速增长。随着人均可支配收入的提高和生活节奏的日益加快，消费者对于家庭用餐简易化、便捷性、高营养有了更高的需求。伴随着疫情影响下堂食的减少，广大消费者对3R预制菜的了解逐步加深、接受度不断提升。同时，越来越广泛、便利的渠道为预制菜的渗透和消费提供保障。《天猫2022年五一消费趋势报告》显示：2022年4月20日至5月4日期间，天猫预制菜的销售额同比增长超80%。

　　2）餐饮端需求持续放量。预制菜具备供应稳定、规模优势显著、口味形态标准化等优势，餐饮企业在成本压力和连锁化诉求的双重推动下，对预制菜的需求强劲，并且逐步向复杂菜品“简便化”、连锁餐饮出品“标准化”、外卖出单“加速化”的方向渗透。据民生证券研究显示，目前我国预制菜行业市场规模约为2,100亿元，餐饮端消费占比超过80%；未来随着渗透率的提升，行业规模在2025年有望突破6,000亿元。

　　3）市场空间广阔，上游企业优势显著。食材尤其是优质高营养食材是预制菜竞争的基础，上游企业由于掌握原材料，具备成本优势。同时借助自身的加工生产能力和已有的渠道布局，能够保证稳定供应，在预制菜发展过程中具备天然优势。此外，预制菜企业越来越重视品牌建设，一方面能够加强消费者的品牌认知度，提升客户的产品信任度和依赖度，形成稳固、持续的上下游供应关系；另一方面也为后续产品开发和销售、拓展市场、提升毛利率等提供坚实基础。在以三文鱼为代表的优质海鲜蛋白预制菜领域，公司不仅掌握上游优质三文鱼资源，同时拥有狭鳕鱼、北极甜虾等海产品的长期稳定采购优势，并且具备完善的全球食品安全保证体系和第三方权威认证，为公司研发优质海鲜蛋白预制菜系列产品提供强有力的支撑。伴随着公司品牌运营模式的贯彻落实，“佳沃三文鱼”被更多的消费者认可和喜爱，公司的海鲜蛋白预制菜产品不断推陈出新，品类持续丰富，满足不同的客户群体的多样化消费需求。

　　（二）公司从事的主要业务

　　1．主要业务

　　公司主要从事优质蛋白海产品的养殖、加工及销售，在以三文鱼为代表的优质海鲜蛋白的上游环节，对稀缺资源拥有深度掌控能力。公司采取产业化经营模式，主要业务通过境外的智利控股子公司Australis开展三文鱼的养殖、加工、销售；通过境内控股子公司青岛国星开展狭鳕鱼、北极甜虾、比目鱼等加工及销售；通过境内其他控股子公司研发、加工、销售健康、营养、美味的品牌深加工食品。

　　2．主要产品及用途

　　公司的明星产品主要包括三文鱼、北极甜虾、狭鳕鱼、真鳕鱼、比目鱼、银鳕鱼等优质海产品以及基于以上优质海产品推出的健康营养3R预制菜系列产品。

　　（1）三文鱼：公司自行养殖、加工的三文鱼来自智利南部南太平洋近南极水域，产地水源清冽、优质无污染、自然禀赋优异。三文鱼富含Omega-3、18种氨基酸（包含人体必需的8种氨基酸）、维生素A/D以及铁、钙、锌、硒等多种微量元素，能够促进大脑发育，增强记忆力，提高身体免疫力，营养价值极高，常食适量三文鱼，符合目前从“吃饱”“吃好”再到“吃对”的消费升级趋势。

　　公司的三文鱼主要分为大西洋鲑和鳟鱼，产品形态主要包括：整鱼（HON＆HG）、鱼柳（Fillet）和增值产品（VAP）。整鱼包括带头去脏和去头去脏；鱼柳覆盖TrimA到TrimF全系列产品；增值产品包括全球销售的鱼段（Portion）、鱼肉丁等精细分割产品，以及专注于家庭消费细分市场品牌“MamaBear”系列产品、“佳沃鲜生”、“馋熊同学”等三文鱼深加工品牌食品。

　　（2）北极甜虾：公司进口的北极甜虾主要产于加拿大近北极圈、远洋200-250米深的冰冷海水环境中，水质纯净无污染。北极甜虾富含维他命B12、钙/镁/钠等多种微量元素、9种优质氨基酸及优质蛋白，不饱和脂肪酸含量多达2.6克/100克；公司加工销售的北极甜虾肉质紧实鲜甜，解冻即食。

　　公司的北极甜虾产品主要为头籽虾、腹籽虾，产品形态主要包括：1000g（盒装）、400g（盒装、袋装）、200g（袋装）。

　　（3）其他高蛋白深海鱼：狭鳕鱼、真鳕鱼、比目鱼、银鳕鱼。

　　狭鳕鱼是一种冷水性中下层鱼类，源自太平洋西北洁净海域洋流汇集处，海水富含天然养料。狭鳕鱼含有A、D、E等多种维他命以及不饱和脂肪酸、钙、磷、铁、B族维生素等，具有肉质细腻、水润柔嫩的特点；呈蒜瓣状肉，易于烹制。

　　真鳕鱼直采自原产地，从食材运输到加工全程冷链保鲜。鳕鱼水分含量高，口感鲜嫩多汁，富含DHA、EPA和钙、硒等多种营养物质，适合各年龄段消费者食用。

　　比目鱼生长在自然纯净的极地深海，天然低脂，其肉质丰厚白嫩、细腻爽滑、口感鲜美，堪称鱼中上品。公司生产的比目鱼段适合家常清蒸、香煎、红烧等多种料理方式，烹制便捷，营养丰富。

　　银鳕鱼属于冷水鱼类，产于地球南端的寒冷海域，纯净无污染的野生环境，造就了顶级的品质。鱼肉富含天然深海鱼油，富含DHA、EPA、维生素A、D等多种营养物质，有利于促进儿童脑部、视力骨骼发育，是宝宝辅食的上佳之选。公司的高蛋白深海鱼产品主要有鱼柳、鱼块、鱼糜，产品形态有单冻、块冻、层叠等。

　　3．经营模式

　　（1）生产模式

　　1）三文鱼的主要生产模式

　　公司通过签署长期协议的方式向世界一流的知名育种公司Aquagen公司采购三文鱼鱼卵，确保三文鱼具备优异的生长效率、肉色质量和抗病性等。在种苗繁育环节，公司位于智利的各淡水育苗场遵循行业惯用的生产标准和生物安全保证，确保海水养殖阶段拥有高质量三文鱼幼苗。

　　结束种苗繁育阶段后，三文鱼幼苗从淡水育苗场移至海水养殖场。海水养殖阶段采用深海大型网箱全封闭式现代化养殖模式，期间公司持续不断监测鱼类状况，持续时间从14到22个月不等，技术监测覆盖影响鱼类发育和养殖的所有变量，如卫生状况、增长速度等。进入收获期后，公司采用以捕捞艇为存放工具的活体捕捞技术收获三文鱼，此技术可使三文鱼成鱼在从养殖中心运送到加工厂的过程中保持鲜活状态。

　　将三文鱼收获后，公司加工厂进行生产加工，根据目标市场客户的具体要求，将三文鱼食材转化为具有高附加价值的食品，加工过程均进行严格的质量控制流程和微生物实验室分析步骤。

　　2）狭鳕鱼、北极甜虾等主要生产模式

　　公司狭鳕鱼、北极甜虾等产品的原材料主要从欧洲、大洋洲、南美洲等国外供应商和大型捕捞船队进口；原材料进口后，公司根据国家检验检疫总局以及欧盟等相关技术标准进行规划、设计、建设的完整生产体系，对原材料进行不同程度加工，形成了以市场为导向，以订单式生产为主的生产模式。

　　3）3R预制菜的生产模式

　　公司利用三文鱼、真鳕鱼、北极甜虾等优质海鲜原材料，根据新一代消费者的需求偏好，自主研发、设计健康营养美味的预制菜产品，通过自有及联营工厂加工生产，再由公司进行推广和销售。通过对增值产品的开发，公司实现了从上游安全食材供应，中游增值产品研发、设计，到终端安全、健康、营养、美味品牌食品消费的产业布局，进一步延伸了产业链，实现价值最大化。

　　（2）采购模式

　　公司在采购计划制定上，秉持前瞻性与预测性，三文鱼鱼卵、饲料及狭鳕鱼、北极甜虾、比目鱼等原材料和产品通常根据年度销售预计和产能状况制订采购计划，并且紧密跟踪原材料价格走势、市场供需情况、收获季节性等诸多因素，及时、主动进行采购策略调整。通过制定合理的采购计划、使用先进的采购信息系统，严格把控采购流程。公司的采购模式能够适应市场变化，并对各个环节进行严格管控，为后续的生产销售提供了强有力支撑。

　　（3）销售模式

　　1）海外销售：

　　①公司的三文鱼销售远达北美洲、南美洲、欧洲和亚洲等全球各地，公司在境外的客户类型主要为终端零售商、分销商等。公司积极对现有客户进行高效服务和维护，建立长期、可持续的伙伴关系，同时亦非常重视新客户的开拓，致力于保持销售客户的多样性，优化销售结构，提高抗风险能力，进而提升整体销售规模和利润水平。

　　②公司既有的狭鳕鱼等优势产品，凭借多年的战略合作关系，拥有稳定的海外客户群体。外销产品销售给海外食品厂商、经销商、连锁超市等。

　　2）中国销售：

　　在中国市场，公司主要通过分销、零售、餐饮、专卖连锁、礼赠五个渠道销售公司三文鱼、北极甜虾、真鳕鱼、比目鱼、银鳕鱼等海产品。其中餐饮渠道是目前终端消费三文鱼的主要方式，但随着居民消费升级以及公司品牌战略的深入，消费者越来越多的通过零售渠道购买海产品。此外，公司的高营养儿童食品品牌“馋熊同学”，随着品牌影响力的扩大和产品研发的拓展，婴童渠道也将成为公司的重要方向。

　　（4）结算模式

　　1）海外子公司的结算模式

　　公司境外销售结算的信用政策以降低公司风险为基础，根据客户信用风险的不同，将客户分为信用客户（内部信用客户或有信用保险的客户）和一般客户（交单付现类客户），并根据客户类型的不同，设定不同的信用政策。

　　2）中国子公司的结算模式

　　境内子公司与国外供应商的结算方式主要为远期信用证、T/T汇款方式；公司外销业务与客户的结算方式包括T/T汇款、银行托收及信用证付款，以T/T汇款方式为主，并对非信用证支付方式的出口业务投保了短期出口信用保险。国内原料供应商结算分为赊购和预付两种方式，赊购方式下付款信用期一般为2-3个月，信用期满以货币资金结算。

　　4．主要业绩驱动因素

　　（1）2022年上半年，子公司Australis盈利大幅恢复性提升，实现营业收入16.84亿元，同比增长9.64%；净利润3.17亿元，同比由亏转盈；平均毛利率19.90%，去年同期为-1.02%，同比提升20.92个百分点。随着全球疫情影响逐渐减弱，三文鱼餐饮需求逐渐恢复，零售需求持续高涨。而全球三文鱼供应量紧缺、增长相对有限，共同推动了2022年上半年全球三文鱼价格上涨至新台阶。与此同时，疫情影响审批效率致使2021年年初三文鱼投苗进度受到很大影响，投苗计划推迟，投苗均重上升，导致鱼苗成本高于往期。同时受饲料原材料价格上涨导致饲料成本相应大幅增加。此外，收获量下降及疫情影响导致的人工、物流成本增加，导致单位固定运维成本（人工、折旧、运营等）增加，从而推升2022年上半年成本水平，抵消了部分单价上涨的影响。报告期内，Australis海外市场零售品牌“MamaBear”针对美国消费者推出汉堡鱼肉饼、三文鱼肉丁、去皮三文鱼段，目前已进驻美国主要连锁商超的百余家线下店铺并快速拓展，同时通过现场演示、限时折扣、商品促销和社交媒体广告等各类营销活动，当地消费者对品牌的认可度不断提升。

　　（2）子公司青岛国星收入上涨，盈利提升。受供应端捕捞配额限制，以及上半年海关进口防疫政策严格影响，国内原料短缺，鳕鱼加工企业产能受限，而欧美市场对于狭鳕鱼产品需求强劲，整体市场供不应求，从而推动了新签合同价格的提升。此外，国内甜虾市场价格持续处于高位，毛利较同期大幅提升。

　　（3）国内业务加强与Australis采销协同，中国市场销售量同比大幅提升。3R预制菜海鲜零售品牌“佳沃鲜生”以华南区域为试点开启全新冰鲜产品线，高营养儿童品牌“馋熊同学”丰富产品矩阵、积极拓展线下母婴渠道，公司的西南区域子公司持续开拓新客户、增加新产品，公司品牌影响力持续提升，业绩均实现高速增长。

　　5．中国战略的进展

　　报告期内，公司在进一步巩固美欧、亚太等海外市场的同时，大力加强对中国市场的拓展，公司从新产品开发、品牌运营、销售渠道等多个维度推动中国战略的落地和实施。

　　（1）新产品开发。3R预制菜海鲜零售品牌“佳沃鲜生”与新零售品牌商超朴朴合作，重磅推出“佳沃鲜生”品牌冰鲜三文鱼产品。佳沃鲜生秉承“用尽一条鱼”的运营理念，从鱼头到鱼骨，用不同的原料部位和切割方式打造9款冰鲜三文鱼产品，自2022年4月上线以来，广受消费者好评和青睐，业务实现高速增长。同时，佳沃鲜生充分利用三文鱼优质食材，不断推陈出新开发新产品，推出三文鱼鲜虾蔬菜饼、韩式柠檬柚子三文鱼等风味预制食品，率先在北京盒马线上、线下销售平台同步上线。高营养儿童食品品牌“馋熊同学”持续丰富产品矩阵，缩短新品上市周期，新开发午餐肉系列、鲜蒸系列、婴标果酱系列产品，目前已有13款SKU在线销售。高端礼赠品牌“南极颂”通过全球甄选优质海鲜蛋白，打造三文鱼、银鳕鱼、北极甜虾等高端礼盒，不断完善产品线。

　　（2）品牌运营。在青岛、成都自有加工厂的基础上，上半年公司已与华南、华东地区多家工厂建立战略合作关系，根据渠道开拓计划，下半年还将继续布局联营工厂，通过本地工厂联营实现中国区全渠道覆盖，在保障供应链稳定性的同时，进一步提升和保障稳定的产品品质。推动工厂联营的过程中，以联营工厂为主开发和探索更多形态的冰鲜、冻品、3R产品；同时，公司通过微信小程序、公众号、视频号等平台持续推广三文鱼等海产品的烹饪方法；此外，深入挖掘和拓展渠道，与客户共同开展品牌推广活动，加大品牌露出力度，持续扩大市场份额并提高产品毛利率。公司通过贯彻“轻资产运营+佳沃三文鱼”品牌运营策略，逐步建立佳沃在三文鱼品类的终端第一品牌。

　　（3）销售渠道。报告期内，“佳沃鲜生”品牌冰鲜三文鱼产品入驻朴朴超市，实现了重量级商超渠道的再次突破，在与盒马、美团买菜等重量级新零售平台保持持续紧密合作的同时，注重产品开发和创新，力求将三文鱼的鲜美挖掘到极致，提供更具吸引力和竞争力的产品。“馋熊同学”专注于高营养儿童食品，一方面通过抖音、小红书、天猫、京东等线上渠道加大推广和品牌露出力度，积累品牌势能；另一方面加强线下渠道的探索和开拓，目前已进驻数十家全国及区域性知名母婴终端渠道，产品有效覆盖华东、华中、西北、西南和东北等17个省市及五百余家线下门店。公司的三文鱼鲜切连锁店业务秉承“全球资源+中国消费”的发展战略，致力于在包括但不限于智利、挪威等全球范围内，择时、择优引进优质食材，为中国消费者提供最健康的海鲜蛋白食品。目前已有四家连锁店先后在青岛开业，自运营以来广受消费者好评。此外，公司通过境内境外双交付模式，上游对接其他三文鱼产区的市场资源，下游在华北、华东、华南、华西地区构建核心销售体系，加速了中国三文鱼市场的渗透，佳沃品牌三文鱼在分销渠道的口碑和认可度大幅提升。

　　（4）境内外业务协同。报告期内，公司智利子公司Australis任命AndrésLyon为新任首席执行官，AndrésLyon在三文鱼养殖领域拥有超过25年的丰富专业经验，曾长期担任智利MultiX（麦迪）公司CEO一职，领导麦迪于2013年开始开拓中国市场，熟悉中国市场和消费趋势。Andrés的加盟不仅有利于进一步优化Australis的运营，进一步巩固Australis作为智利领先三文鱼生产公司的行业地位；同时其丰富的中国市场经验将更好的助力境内外业务协同和中国战略的推进，为加速中国三文鱼市场的渗透提供支撑和保障。

　　三文鱼是公司主要业务之一，从鱼卵孵化、淡水育苗、海水养殖、收获加工到品牌销售，实现了一体化全产业链运作。

　　1．公司三文鱼养殖模式

　　（1）淡水育苗阶段

　　三文鱼淡水种苗繁育侧重于鱼卵的孵化、育苗等过程，帮助三文鱼鱼苗充分发育，适应海水生长环境。在该阶段，公司各育苗场均遵循行业惯用的生产标准和生物安全保证，确保为之后的海水养殖提供高质量三文鱼幼苗。公司坚持将育苗工作集中在陆地上的育苗场中，通过集中繁育的方式确保繁育场所满足统一的卫生健康标准。

　　公司三文鱼淡水种苗繁育的主要优势为，通过与世界一流的知名育种公司Aquagen公司就三文鱼鱼卵的供应签署长期协议，使公司淡水种苗繁育团队得以与世界一流的知名育种公司合作，从而提升新一代三文鱼的生长效率，肉色质量和抗病性等一系列关键因素，有利于三文鱼基因型改良、提高受精卵孵化率等，此模式减少了Australis可能承担的风险及成本。

　　（2）海水养殖阶段

　　三文鱼海水养殖阶段是公司生产团队在淡水种苗繁育基础上进行的，直到达到后续收获加工及商品化所需的重量。公司三文鱼的海水养殖，从三文鱼幼苗进入不同的养殖中心开始，直到平均体重达到收获要求结束（成鱼最终体重3至6公斤不等，取决于不同物种的自然规律），这个过程在Australis位于湖区LosLagos（第十区）、艾森Aysén（第十一区）和麦哲伦Magallanes（第十二区）地区的自有海洋养殖中心进行。

　　公司三文鱼海水养殖阶段的主要优势为，整个养殖期间均在公司自有海洋养殖中心进行，公司通过智能化技术装备实时监测鱼的生长状况，技术监测掌握卫生状况、生长速度等影响养殖的所有变量，并通过综合饲养系统等现代化设施，进一步确保了养殖质量的稳定性。

　　（3）收获加工阶段

　　海水养殖阶段的三文鱼达到收获要求后，公司采用以捕捞艇为存放工具的活体捕捞技术，对于完成海水养殖阶段的三文鱼进行收获，之后转移至加工厂开展其商品化加工。加工厂接收三文鱼成鱼后开展屠宰，根据目标市场客户的具体要求，将其转化为具有附加价值的产品。厂房中的加工流程结束后，鲜食及冷冻的成品均会立即被放置在冷库中储存。随后鲜食成品每天均会通过冷藏车运输直接到达最终目的地或机场，冷冻成品一般被保存在-18°C的冷储环境中，随后主要以是海运方式出口至客户所在港口。

　　公司三文鱼收获加工阶段的主要优势为：公司采取各种收获技术，尤其是以捕捞艇为存放工具的活体打捞技术，可使成鱼在从养殖中心运送到加工厂的过程中保持鲜活状态。该系统从海笼中直接吸取成鱼，并将它们存放在捕捞艇的储罐中；然后，这一捕捞容器随即充当起运输工具，鱼在最佳的密度和氧气条件下转移，中途不需要适应新的生存条件。这一理想环境，确保了成鱼到达加工厂时的新鲜度和品质。

　　2．行业监管介绍

　　（1）监管体系严密。三文鱼养殖行业拥有完备、严密的行政监管体系。三文鱼养殖行业是处于政府严格监管下的成熟产业，三文鱼养殖商须遵守一系列法律法规，其中既包括公司法、民商法等企业经营通行性法律，也包括《水产养殖渔业法令》、《水产养殖环境法令》、《海事特许权法令》、《水产养殖特许权法令》、《渔业及水产养殖信息传递暨原产地认证规章》等完备的行业法规。智利国家渔业与水产养殖管理局(Sernapesca)是最主要的行业监管机构，从生物资产数量、死亡率、生物垃圾处置、疾病预防以及养殖环境的卫生条件等多个维度，对三文鱼养殖进行全方位严密监管；除国家渔业与水产养殖管理局外，智利海军（ChileanNavy）、国家劳工部（ChileanLaborMinistry）、国家水务管理局（NationalWaterDirectorate）、国家环境监督局（SMA,SuperintendencyoftheEnvironment）、环境评估服务局（SEA,EnvironmentalAssessmentService）等政府机构，也分别参与到三文鱼养殖各个不同环节中。

　　（2）监管范围全面。智利政府的监管覆盖了养殖牌照申请、淡水种苗繁育、海水养殖以及收获加工等全部环节。在养殖牌照申请阶段，三文鱼养殖公司的牌照申请流程包括：1）向Sernapesca提出申请；2）向环境评估服务局提出环评申请，并获得环境分级决议（历时约1年）；3）由Sernapesca和环境评估服务局共同评估并出具养殖计划决议；4）国防部批准水域使用权（历时至少3年）；5）政府内控部确认国防部的决定；6）国防部最终许可并发放养殖牌照，授予指定经纬度水域的使用权。智利养殖牌照的交易受到渔业和水产养殖总法监管；目前，智利X区、XI区和XII区均已不再接收新的牌照申请。

　　在淡水种苗繁育阶段，Sernapesca作为主要监管机构，对三文鱼养殖公司的种苗繁育过程进行不定期、无预警的抽查清点，以监管生物资产数量。Sernapesca除对生物资产数量进行严格监管外，对生物死亡率、生物垃圾处理、疾病预防及养殖环境的卫生条件等环节，同样以不定期、无预警抽查的方式进行监管。

　　在海水养殖阶段，Sernapesca通过不定期、无预警抽查，对生物资产的总量控制、健康状况、疫病及处理措施、死亡率及生物垃圾处置进行强监管。

　　在收获及加工环节，三文鱼养殖公司在收获前，向Sernapesca提出申请，在获得Sernapesca的相关卫生证明文件后，才可前往深海养殖中心，期间须保持通讯畅通，以确保与Sernapesca保持实时联系；完成收获回到港口后，防疫检测部门对本次收获的三文鱼进行防疫检测，检测合格后，方可运往加工厂进行加工。

　　（3）监管力度增强。为促进海洋养殖持续健康发展，智利渔业监管部门对三文鱼养殖牌照的发放进行严格限制。智利政府最新对外宣布将限制三文鱼养殖场扩张，在没有环境研究报告确定海床（生态）能够吸收商业化三文鱼养殖产生的压力，政府将不会发放更多牌照，行业准入壁垒进一步提高。同时，SMA作为环境监管机构，主要负责监管环境分级决议的实际履行，监管方向包括：1）对加工厂进行海岸废弃物监管、对鸟类等生物的影响、噪音、气味等。2）对海水养殖中心进行养殖点结构安全性、三文鱼重量、三文鱼数量监控、养殖点是否出现位移、三文鱼死亡率、海底生态环境影响等进行监管。为促进三文鱼养殖环境的可持续发展，智利政府将加强对生物多样性及海洋环境的监测和评估，在不损害就业的情况下推行可持续发展。

　　3．公司三文鱼养殖模式的优势

　　（1）全球稀缺的养殖海域资源

　　三文鱼对生长环境要求极高：其生长水域须水质澄清、无污染；最佳生长水温为8～14℃；喜逆流、喜氧（促进物质代谢和生长）；三文鱼多为近海养殖，对水中溶解氧要求高，适宜pH范围为6.5～6.8。

　　在全球范围内，能够满足三文鱼生长环境要求的区域非常有限，智利因其狭长曲折的海岸线、适宜的水温、纯净无污染的海域，使其成为全球少数最适宜近海养殖三文鱼的区域之一。

　　（2）强监管行业进入门槛高

　　三文鱼养殖行业具有行业强监管的特点。所有养殖三文鱼的国家均采取牌照化监管模式，即政府主管部门向通过审批的公司发放牌照，行业具有较强的进入壁垒；牌照对养殖中心的位置、间距、面积、鱼苗投放量等均做出严格限制。

　　（3）成熟先进的养殖模式

　　三文鱼养殖行业已形成一套成熟、智能化的养殖体系，在淡水种苗繁育、海水养殖和收获加工的全流程实现了信息化监控，并依托先进的信息化系统实现了三文鱼少食多餐、精准投喂、全程可视化的科学饲喂管理体系；在疫病防控方面，行业主管部门已设立一套高效的管控模式，实现对疫病的高效防控；行业发展有序，自动化程度高。

　　（4）优异的可持续发展性

　　根据SINTEF的数据，相较与牛、猪、鸡等其他蛋白产品，养殖三文鱼的碳足迹（每日温室气体排放）为每公斤食用三文鱼产生5.1公斤碳当量，而每公斤食用鸡肉产生8.4公斤碳当量，每公斤食用猪肉产生12.2公斤碳当量，每公斤食用牛肉则产生39.0公斤碳当量。对于消费者来说，用鱼代替鸡肉、猪肉和牛肉将大大减少个人碳足迹；此外，生产每公斤可食用养殖三文鱼仅需要2,000升淡水，远低于生产牛、猪、鸡等其他蛋白产品的淡水消耗量。

　　4．三文鱼养殖模式的主要风险

　　（1）自然灾害及海洋掠食者风险

　　三文鱼海水养殖阶段可能受自然灾害及三文鱼海洋掠食者影响，常见的自然灾害包括海啸、飓风、赤潮等，三文鱼掠食者如海狮等。

　　公司目前通过选取自然环境、卫生条件优异的养殖区域，并进行合理规划，采取多种防范措施，以减少自然灾害及三文鱼海洋掠食者的潜在风险。报告期内，得益于优秀的管理、先进的养殖技术、合理的规划及积极的应对措施，公司基本未受海洋赤潮的影响，进一步巩固了自身在行业内的优秀养殖优势，确保了生产供应的稳定性。

　　（2）生物病害风险

　　三文鱼繁育过程易受到细菌病害侵蚀并产生二次感染，影响出产品质，降低收获量，对企业造成损失。常见的三文鱼病害有：海虱、三文鱼立克次体败血症、传染性三文鱼贫血症等。

　　公司通过不断完善防控体系，加大对病害防治的研究投入，不断开发更好的技术解决方案，通过鱼类健康管理计划、兽医保健计划、生物安全计划、风控计划、应急计划、消毒程序、监测计划以及协调和同步不同区域/地区的管理方法，保持三文鱼产品稳定的收获量和品质。

　　（3）食品安全风险

　　食品质量安全控制已经成为企业的重中之重，对公司在食品质量安全控制方面提出了更严格的要求。

　　公司高度重视产品加工的安全卫生和质量控制，积极推行标准化生产和管理，建立并实行从原材料到成品的食品安全保证体系，同时建立了消费者投诉和质量问题的应急系统，最大程度地降低由此产生的食品安全风险。

二、核心竞争力分析 公司的核心战略是在“全球资源+中国消费”战略方针下，积极加大3R预制菜的研发与销售，为消费者提供更加营养、健康、美味、方便的食品，致力于成为优质蛋白创新食品的大消费企业。目前公司在核心品类控制、全渠道的销售服务、质量控制能力等方面拥有领先优势。 1．强大的核心品类全产业链控制能力 报告期内，公司进一步巩固提升自身对海产品上游稀缺资源的掌控能力，大力增强上游养殖核心资产优势，为公司后期战略发展奠定了坚实基础。同时，经过多年对海产品的经营，公司已在三文鱼、狭鳕鱼、北极甜虾领域取得业内的领导地位。公司管理层国际化运营经验丰富，熟悉全球各地海洋资源的分布及市场情况，长期直接与国外多家捕捞船队或拥有捕捞配额的捕捞公司保持着密切稳定的合作，在多个核心品类拥有独家代理权或优先采购权。 对核心品类的控制与对上游资源的掌握，可快速提升公司在产业链中的话语权和议价能力，并将以此为依托，协同公司其他优势资源，提升公司的资源整合能力，为公司未来发展打开更广阔的战略空间。 2．领先的养殖技术优势 公司智利子公司Australis在三文鱼饲料转化率、死亡率控制等养殖技术指标上显著领先于智利同行业公司。根据三文鱼行业资讯公司Aquabench权威统计显示，2022年上半年智利三文鱼养殖行业饲料转化率（即指转化一公斤三文鱼重量所需要投入饲料的重量）平均值为1.34，同期Australis三文鱼饲料转化率为1.26，饲料转化率优于行业平均值；2022年上半年智利三文鱼行业平均累计死亡率值为14.6%，同期Australis三文鱼平均累计死亡率控制在6.4%，死亡率远低于行业平均值。全球水产饲料巨头Biomar定期发布“智利年度前10大三文鱼养殖场”的行业分析报告，披露了每年智利三文鱼养殖效率排行前十的养殖场，考核指标包含饲料转化率、收获均重等。其中，公司旗下子公司Australis表现优异，2020年和2021年两年间，共有9个养殖场入围，并且均为当年入围数量最多的公司。三文鱼收获量方面，公司业务按照生产计划稳步开展，在资源禀赋优越的智利第十二区，子公司Australis目前已成为十二区实际收获量最大的三文鱼企业。 3．充足的加工生产能力 公司在境内外构建了充足的专业加工厂网络，以保障产品的加工效率和产品品质。在境外，公司位于智利第十区的高品质三文鱼加工厂FitzRoy，建筑总面积约11,800平方米，主要用于公司在十一区三文鱼的加工，拥有清洁、切片、分料、各类增值产品加工、包装等13条生产线，年加工产能达6万吨；位于十二区的既有加工厂TorresdelPaine拥有成熟的生产线和设备，工厂建筑面积约7,300平方米，该工厂主要服务于公司在十二区三文鱼的加工，目前有10条生产线，包括开膛线、圆角线、分料线、包装线，年加工产能达4万吨。截至报告期末，公司十二区的新加工厂Dumestre已完成主要机电设施的安装以及配套设施和系统的嵌入工作，新工厂的机电设施采用领域内先进成熟技术，所有的机器均通过模拟测试。应智利三文鱼养殖行业加强监管的要求，Dumestre工厂待拿到商业执照Permit之后，即可进行Holdingtank活鱼测试，同时调整各养殖中心收获规划后正式投产运营。该工厂是该区域内首座规模化智能加工厂，年加工产能高达7.2万吨，将是十二区首座拥有陆地超纾压暂养池的屠宰厂，同时具备屠宰和深加工能力。在境内，公司位于青岛、成都的自有三文鱼加工厂，以及华南、华东地区的四家联营工厂，充分保障公司的产品加工需求及全国履约能力，为公司发力中国市场奠定了强有力基础。 4．多元化全渠道销售服务体系 公司已具备全球化布局、全渠道专业化销售、服务能力，拥有多元立体化渠道网络，顺畅的销售通路，全渠道的销售服务，构建起了“线上+线下”复合型渠道体系。境外销售渠道方面，公司与国外主要地区的客户建立了广泛、紧密、稳定的销售网络，覆盖欧美、日本等国家和地区，产品获得终端客户的广泛认可。境内销售渠道方面，公司在与大型商超、进出口商、加工商、连锁餐饮等线下渠道及盒马鲜生、朴朴等新零售平台保持紧密合作的同时，在天猫、京东等主流电商平台开设线上店铺。此外，公司通过微信小程序“佳沃南极颂”、“佳沃鲜生活”向广大消费者提供更多样、更便利的消费渠道。 5．全方位质量控制安全体系 公司积极推行标准化生产和管理，建立并实施了从原材料到成品的多层次、全方位食品安全保证体系，在源头管理、质量体系运行以及企业自检自控能力等方面均达到行业领先水平。 公司生产和加工符合高质量标准的产品，为顾客提供最优质的服务。公司智利子公司Australis加入了GSI（全球三文鱼计划），该组织代表三文鱼生产最高环境及社会标准。公司在三文鱼养殖及加工每个环节均建立了完善的质量控制制度，包括基于危害分析重要管制点（HACCP）模型进行整体质量控制，通过配备现代化设施、优化生产流程等举措更有效地控制卫生健康条件，保障产品品质，提升产品质量。公司执行GMP（良好作业规范）、SSOP（卫生标准操作程序）、HACCP（危害分析与关键控制点）、BRC（英国零售商协会-食品安全全球标准）和IFS（国际食品标准）等食品安全管理体系，通过了BRC、IFS等食品安全管理体系认证，并获得了欧盟、美国、俄罗斯等国家和地区的出口认可备案，符合中国、欧美等国家相关食品安全法律法规。 公司已被列入出入境检验检疫局评定的一类出口食品生产企业，以及中国海关一般认证企业，在出口货物查验、审核手续、进出口货物通关等方面具备优势。

三、公司面临的风险和应对措施 1．原材料及产品市场价格波动风险 目前，公司狭鳕鱼、北极甜虾等产品所需主要原材料由国际大型渔业捕捞公司等供应商提供。随着海洋资源日益稀缺，原材料价格可能会有所上涨。公司所处行业市场化程度较高，供需失衡可能会导致产品市场价格有所波动。上述因素可能会对公司的毛利率和净利润水平产生不利影响。 应对措施：公司的采购计划通常根据年度的销售预估和产能状况制订，并且紧密跟踪原材料价格走势、市场供需情况等诸多因素，及时、主动进行采购策略调整。同时，与重要客户签订年度销售合同，并在后续执行过程中，借助公司品类优势、通路优势及多年来与上游核心供应商形成的战略合作关系，在价格出现较大波动时，进行弹性调整。此外，公司积极寻求上游核心资源的并购整合机会，稳固根基，以期最大程度减少采购价格波动和市场竞争给公司带来的经营风险。 2．贸易环境及汇率变动风险 公司生产加工所需的原材料从全球各国采购，公司产品主要出口至国外市场，国家进出口贸易政策变化及汇率波动幅度的加大可能影响公司业务开展。随着世界经济市场开放度的提高，贸易规模不断扩大，国际市场的竞争日趋激烈，贸易摩擦也日益增多，许多国家通过贸易壁垒手段限制海外商品在本国的竞争。公司生产经营面临贸易环境及汇率变动的风险。 应对措施：①加强运营管理，合理筹划费用，减少不必要的支出；扩大盈利单品的销售，增加销售毛利率。②减少美元敞口，通过现汇采购，提前收汇、远期结售汇、争取使用人民币计价结算等方式，减少未来汇率波动带来的影响。③适当调整销售价格或采购价格。出口方面：把汇率损失摊入出口商品中，以转嫁汇率风险。进口方面：将汇率变动可能造成的损失从进口商品价格中剔除，以转嫁汇率风险。 3．疫情影响的风险（全球公共卫生安全事件） 随着疫情影响的逐步缓解，在强劲的需求和有限的供应下，海产品市场价格呈现稳步上升趋势。但受疫情、全球通货膨胀等因素影响，饲料、人工、运营等成本也在不断上升，全球海产行业仍面临挑战。公司经营存在受疫情影响的风险。 应对措施：公司将持续关注行业趋势变化，采取与市场节奏相匹配的策略，实现公司的进一步发展。疫情防控方面，公司将持续密切关注疫情情况，按照相关疫情防控要求，严格执行防控工作，保护员工及生产安全；客户供应商协同方面，公司加强了与客户及供应商的沟通，旨在建立更加紧密的客户协同机制；生产保障方面，公司采取多种措施保障公司业务生产和加工活动的顺利进行；物流运输方面，公司积极争夺运力，全力确保物流运输的最大顺畅，尽可能降低受影响的程度；销售市场方面，公司将积极在不同市场区域进行销售配额和比例调控，并持续关注行业趋势变化，以期获得更优销售总体方案，实现公司的进一步发展。 4．食品安全风险 随着我国消费者食品安全意识的普及以及权益保护意识的增强，同时政府相关部门不断加大对食品安全的监管力度，食品质量安全控制已经成为食品企业的重中之重，对公司在食品质量安全控制方面提出了更严格的要求。保证产品安全，杜绝产品质量问题，是公司生产经营的重中之重。如果公司出现质量控制缺失而产生重大食品安全问题，将直接损害公司的品牌声誉及行业口碑，从而在一段时间内影响公司的经营业绩。 应对措施：公司高度重视产品加工的安全卫生和质量控制，积极推行标准化生产和管理，建立并实行从原材料到成品的食品安全保证体系，通过了GMP（良好操作规范）、SSOP（卫生标准操作程序）、HACCP（危害分析与关键控制点）和BRC（英国零售商协会食品技术标准）等质量管理体系认证，符合中国、欧美等国家相关食品安全法律法规，在源头管理、质量体系运行以及企业自检自控能力等方面均达行业较高水平；在此基础上，公司建立了消费者投诉和质量问题的应急系统，最大程度地降低由此产生的食品安全风险。 5．全球地缘政治因素导致供需变化的风险 全球地缘政治风险加大，局部战争冲突时有发生，不仅造成俄罗斯和欧洲市场的波动，以及来自该地区原材料供应的不稳定和成本的影响，以及全球市场的不稳定。这些不确定性风险可能会对公司部分市场产生一定冲击，公司存在海外市场需求变化进而影响公司业绩的风险。 《联合国2030年可持续发展议程》明确关注可持续的消费和生产模式、气候变化及其影响以及海洋与海洋资源可持续利用，各国对可持续发展与气候变化日渐重视，环保意识不断提高，减少生产活动中的碳排放成为大势所趋。各国纷纷制定政策以限制碳排放等强化环境保护的政策，公司所在的行业存在因该类政策原因需要改变生产运营工作等的风险。 应对措施：公司通过对接智利其他三文鱼市场资源，拓展全球其他三文鱼产区的机会来增加供应；积极拓展海外销售渠道和扩大中国市场，销售市场多元化以减低单一国别/地区变动的影响。同时积极提升增值产品的比例，大力打造产品在三文鱼品类的品牌知名度，提高品牌影响力以提升产品销售溢价。 6．其他风险 由于公司境外业务区域广阔，世界宏观经济发展、利率变化、税务政策、环境污染、自然灾害等其他因素均有可能给公司带来不利影响。 应对措施：公司目前已经初步建立了拥有国际化视野的管理队伍，成立了专门的智利团队，公司通过不断吸纳人才，加大对所在国和地区的政治、经济、文化、商业、社会、税务政策等的了解和研究；完善防控体系并严格遵守智利渔业和水产相关的法律法规；选取自然环境、卫生条件优异的三文鱼培育区域，进行合理规划等对以上诸多因素做好分析，并制定预备应对方案，以求在前端进行其他风险的预防；此外为三文鱼业务可能面临的环境污染、自然灾害等风险购买商业保险。

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