深高速（600548）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

　　(一)公司主营业务概况

　　本公司主要从事收费公路及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，集团大环保业务领域主要包括固废资源化处理及清洁能源。近年来，集团以市场化、专业化、产业化为导向，持续对内部的组织架构和职能进行整合，已逐步搭建起城市基础设施、环保、运营、建设、新能源业务平台，包括以基础设施建设联动土地综合开发业务为主的投资公司；以公路运营、养护管理服务及智能交通业务为主的运营发展公司；以固废资源化处理等环保业务为主的环境公司；以工程建设管理服务为主的建设发展公司；以立足于深汕特别合作区，为合作区提供大型基础建设管理服务及进行园区内环保项目投资的基建环保公司；以拓展风电等新能源业务为主的新能源公司；以及作为集团产融结合业务的统筹管理平台的产业金融管理部。集团通过上述业务平台，充分发挥自身在基础设施投融资、建设、运营及集成管理方面的竞争优势，积极向双主业产业链上、下游延伸，发展运营养护、智能交通/环保系统、工程管理、产业金融等服务型业务，努力拓展集团经营发展空间。

　　截至本报告日，本集团的主要业务列示如下：

　　主要收费公路业务

　　广东省-深圳地区：

　　 梅观高速100% 机荷东段100% 机荷西段100% 沿江项目100% 外环项目100% 龙大高速89.93% 水官高速50%

　　水官延长段40%

　　广东省-其他地区：

　　清连高速76.37%广深高速注45%西线高速注50%阳茂高速25%广州西二环25%

　　其他省份：

　　武黄高速100%益常项目100%长沙环路51%南京三桥25%

　　大环保业务

　　新疆木垒100% 包头南风100% 光明环境100%永城助能100%中卫甘塘100% 利赛环保70% 蓝德环保85.17% 南京风电51% 深汕乾泰63.33%德润环境20%淮安中恒20%深水规院（301038）11.25%

　　委托管理及其他基础设施开发

　　产融结合

　　其他业务

　　-数字科技业务-工程咨询业务-联网收费业务

　　图示： 纳入财务报表合并范围的项目不纳入财务报表合并范围的项目注：本公司通过持有湾区发展71.83%股份，间接持有广深高速与西线高速之权益。

　　二、报告期内公司所处行业情况

　　2022年上半年，在地缘政治冲突加剧、全球滞胀风险上升、新冠肺炎疫情反复等国际国内严峻复杂的局势下，中国经济面临较大冲击，下行压力明显加大，上半年，中国实现国内生产总值56.26万亿元，同比增长2.5%，其中二季度国内生产总值同比增0.4%。面对异常复杂困难局面，中国政府统筹疫情防控和经济社会发展，加大宏观政策调节力度，实施稳经济一揽子政策措施，疫情反弹得到有效控制，国民经济企稳回升。2022年下半年，中国经济增速有望稳定在合理区间，继续呈高质量发展态势。经济平稳发展的长期趋势有利于企业投资及生产经营活动的正常开展，促进公路运输及物流整体需求的稳定增长，并在一定程度上提升固废资源化处理及清洁能源等环保业务的需求增长。以上数据来源：政府统计信息网站

　　(一)收费公路业务

　　交通运输行业是国民经济的基础性、先导性的服务产业，高速公路是构成国家快速交通网络的重要组成部分。根据交通运输部门公开信息，截至2021年底，中国高速公路总里程已超过16万公里，位居世界第一，庞大的高速公路网已成为促进中国经济发展的重要动脉。

　　从行业特性看，高速公路行业具有与政府和行业政策关联度高、弱周期性、现金流充裕等特点。从竞争格局看，与铁路、航空等运输方式相比，公路运输具有灵活性、直达性、时效性等优点，更能提供：“小批量、门到门、一单制”的定制化、个性化、专业化运输服务，因此，短距离快捷直达的高速公路运输作为综合交通运输体系中最基本、最广泛的运输方式，将长期具有竞争优势。从行业未来发展方向和空间看，2022年1月，国务院发布了《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》（“《交通规划》”），《交通规划》指出，“十四五”期间，交通运输行业进入完善设施网络、精准补齐短板的关键期，促进一体融合、提升服务质效的机遇期；要完善公路网结构功能，提升国家高速公路网络质量，实施国家高速公路主线繁忙拥挤路段扩容改造，加快推进并行线、联络线以及待贯通路段建设；要加强基础设施养护，发展和规范公路养护市场，逐步增加向社会购买养护服务；到2025年，我国综合交通运输基本实现一体化融合发展，其中，全国高速公路建成里程将达19万公里；展望2035年，基本建成现代化高质量国家综合立体交通网，“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”基本形成。《交通规划》为高速公路行业明确了未来发展方向，收费公路行业须提高其提供快捷、方便、直达、安全的快速交通网络的服务能力，成为构建都市快捷圈和快货物流圈的重要交通通道；同时，提升高速公路通行质量、实施繁忙拥挤路段扩容改造之规划将为收费公路企业带来改扩建市场的重要发展机遇；此外，培育管理养护能力，向社会提供专业化的公路养护服务，也将是收费公路行业的又一商业运营模式。收费公路行业作为支撑经济社会发展的基础产业，在“十四五”期间将面临新要求和新机遇。 本集团深耕交通基础设施行业领域20余年，在公路的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的经验。报告期内，本集团完成了对湾区发展的控股收购，从而间接持有广深高速和西线高速的部分权益，进一步巩固了集团收费公路资产规模。集团目前所投资或经营的收费公路项目共17个，控股权益里程约712公里，主要位于深圳和粤港澳大湾区及经济较发达地区，具有良好的区位优势，资产状况优良，公司路产规模及盈利能力在国内高速公路上市公司中处于前列。近年来，集团积极推动智能交通的研究及运用，成功开发的路网监测与指挥调度系统平台已上线运营，为实现路网运行监测和管理、业务协同、应急联动等业务提供信息化应用平台；集团自主研发的外环项目路面信息一体化管控平台获得国家计算机软件著作权，并取得两项国家实用创新专利；此外，基于BIM的高速公路建设管理平台也在积极开发中。集团通过大力推动新科技的应用，积极打造“智慧高速公路”，深度赋能主业的经营发展。

　　(二)大环保业务

　　在上一战略期内，本公司确定了进入大环保产业的战略转型目标，集团在整固并提升收费公路主业的同时，通过谨慎寻求与环保企业的合作机会，高起点进入环保、清洁能源业务领域，并通过近几年来的投资和并购，逐步聚焦固废资源化处理和清洁能源行业，实现了大环保产业的初步布局。固废资源化处理和清洁能源行业有国家政策支持，其重资产、业务稳定的经营特点比较契合本集团的资源优势和管理运营模式。

　　固废资源化处理行业：

　　2022年的政府工作报告将“持续改善生态环境，推动绿色低碳发展”列为年度重点工作之一，有机废弃物资源化处理成为构建生态文明体系的重要抓手。国家发改委发布的《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》提出：到2025年底，全国城市生活垃圾资源化利用率达到60%左右。生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日左右，基本满足地级及以上城市生活垃圾分类收集、分类转运、分类处理需求，并对有序开展厨余垃圾处理设施建设等提出了要求。2021年12月生态环境部等18个部门和单位联合印发《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》，提出“推动100个左右地级及以上城市开展‘无废城市’建设”；2022年4月，生态环境部公布“十四五”时期“无废城市”建设名单，试点城市扩大到100多个城市和地区，将从城市整体层面深化固体废物综合管理改革。此外，2022年上半年，国家发改委、生态环境部等部门还就生活垃圾的分类管理、收费机制、固废治理等发布了相关文件。

　　在国家实施的一系列固废综合治理政策驱动下，固废资源化处理产业面临重大市场机遇。目前我国的固废资源化处理行业产业化程度和市场集中度仍然较低，与行业规划要求存在较大产能缺口，随着国家“无废城市”建设的推进，以及垃圾分类政策的下沉，固废资源化处理产业发展正在进入高速增长阶段。同时，越来越多具有实力的企业正成为该行业的新进入者，市场竞争激烈。

　　本公司全资子公司环境公司旗下的蓝德环保是目前国内重要的有机垃圾综合处理和建设运营企业，具备有机垃圾处理全产业链服务能力，目前拥有有机垃圾处理BOT/PPP项目共19个；2022年4月，环境公司收购了利赛环保70%的股权，进一步提升了集团在深圳区域的有机垃圾处理能力；此外，本公司全资的光明环境园项目正在积极建设中，计划将于2022年年底进入投料试运营阶段。至本报告期末，本集团有机垃圾设计处理规模超过6,000吨/日，跻身国内行业前列。本集团作为固废资源化处理产业中的新进入者，将进一步做好管理整合和专业人才队伍的建设，抓住政策红利，积极拓展市场，不断提升核心竞争力与盈利能力。

　　清洁能源行业：

　　2022年上半年，国家及各级政府部门对清洁能源行业出台多项政策，为加快清洁能源行业的健康发展，推动“双碳”战略目标的实现助力护航。2022年3月，国家发改委、能源局印发了《“十四五”现代能源体系规划》，指出我国能源安全保障进入关键攻坚期，能源低碳转型进入重要窗

　　期，提出到2025年非化石能源消费比重提高到20%，要求加快发展风电、太阳能发电，全面推进风光发电大规模开发和高质量发展。2022年6月初，国家发改委等九部门印发《“十四五”可再生能源发展规划》，对风电行业提出新的发展目标，“十四五”期间，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍；同时，文件还对分别推进风光发电大基地开发、分布式开发、水风光综合基地一体化开发和海上风电集群化开发的重点区域进行了明确。

　　国家将构建清洁低碳、安全高效的能源体系作为长期国策，从中央到地方出台一系列政策法规保障清洁能源产业发展，以风电、光伏为代表的可再生能源代替化石燃料能源是中国能源产业主要趋势，将进一步推动风电行业的持续稳定发展，风电建设规模及运行效率将持续提升。国家能源局发布数据显示，2022年上半年全国风电新增装机容量1,294万千瓦；截至2022年6月底，全国风电累计装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%，占电网发电装机容量的13.9%。另一方面，“平价上网”新周期下风电企业努力降本增效，大容量风机可有效提高能源利用效率，降低度电成本，因此风电整机大型化趋势明显。随着国家风电大基地开发建设的推进，未来风机大型化趋势将加速，这对风机制造厂商技术研发能力与产品升级迭代效率提出更高要求。

　　本集团通过投资并购累计拥有装机容量达648MW的风电项目，同时控股南京风电，并通过与国家电投福建公司共同设立的合营公司收购了以风电后运维业务为主的南京安维士51%股权，此外，本集团还拥有融资租赁业务牌照。通过前期布局，本集团已具备风场项目投资运营、风电整机设备研发制造与后运维服务，以及项目配套融资的一体化业务能力。作为行业的新加入者，本集团将加强对并购企业的内部管理整合力度，充分发挥所拥有的新能源上下游产业链协同优势，积极提升产业链的整体市场竞争力，持续推进集团清洁能源业务的稳定发展。

二、经营情况的讨论与分析

　　2022年上半年，全国多地连续出现新冠肺炎疫情，并呈现出传播力强、涉及面广、感染者众的发展态势。为防控疫情蔓延，多地政府采取了相应的区域和车流控制举措，包括深圳在内的部分地区在疫情严重期间还采取“全域静态管理”措施。疫情对国内经济的正常运行产生影响，对本集团的收费公路业务及其他业务的生产经营活动带来较大压力。

　　报告期内，本集团在做好疫情防控的同时，积极采取措施促进生产经营，切实做好收费公路、大环保和其他相关业务工作。报告期集团实现营业收入约40.94亿元，同比下降约2.96%。其中，实现路费收入约24.10亿元、清洁能源及固废资源化处理等环保业务收入约8.36亿元、其他收入约8.48亿元，分别占集团总收入的58.87%、20.42%和20.71%。

　　(一)收费公路业务

　　1、业务表现及分析

　　(1)日均混合车流量数据不包含在实施节假日免费方案期间通行的免费车流量。

　　(2)根据深圳交通局与本公司、沿江公司签订的货运补偿协议，自2021年1月1日至2024年12月31日，通行于沿江高速的货车按收费标准的50%收取通行费，沿江公司因此免收的通行费由政府于次年3月一次性支付。

　　(3)外环一期于2020年12月29日通车运营；外环二期于2022年1月1日通车运营。

　　(4)于2022年1月11日，本集团完成收购深投控基建100%股权的交割，从而间接持有湾区发展约71.83%股份，湾区发展间接享有西线高速50%和广深高速45%的利润分配权益。

　　报告期内国内疫情多发散发，对经济的不利影响明显，疫情防控期间政府实施的管控措施使得物流货运量减少，大众交通（600611）需求下降，对集团收费公路项目的营运表现产生负面影响。受上述因素的综合影响，上半年集团经营和投资的收费公路整体路费收入同比下降。

　　广东省政府部门于2022年4月下发了《广东省全面推广高速公路差异化收费实施方案的通知》，提出经营性单位可自主实施差异化收费，合理实行收费差异化下浮。高速公路经营企业已于2021年内按照交通运输部等部委的要求实施差异化收费政策，该项政策对路费收入的影响已得到一定体现，报告期内，综合考虑内外部经营环境及行业情况，本集团维持现有差异化收费政策不变。此外，收费公路项目的营运表现，还受到周边竞争性或协同性路网变化、项目自身的建设或维修、相连或平行道路整修、实施城市交通组织方案等因素以及其他运输方式的正面或负面的影响。

　　(1)广东省–深圳地区

　　报告期内，香港、深圳及周边地区相继出现较大规模疫情。为防控疫情蔓延，深圳对市内部分区域及重要交通枢纽实施管控措施，并在疫情高峰期实施全域静态管理，使得企业物流运输及大众出行需求减少，深港两地及东西部港区货运车流下降，对本公司深圳地区高速公路的营运表现均造成负面影响。

　　外环二期于2022年元旦正式通车，与外环一期形成贯通效应，对外环项目整体营运表现产生正面影响。报告期内，受益于外环二期的开通，外环项目车流量及路费收入同比录得增长。外环项目作为深圳东西向最便捷的高快速主干道，与梅观高速、沿江高速和龙大高速车流量产生路网协同效应，但对机荷高速全线车流量产生一定分流影响。

　　(2)广东省–其他地区

　　与清连高速线位基本平行的广连高速（广州―连州）于2021年底正式通车，对清连高速车流量产生一定分流，叠加疫情影响，报告期内清连高速的路费收入同比下降较大。另一方面，清连高速途经多个经济重镇，沿途拥有多个工业园区和旅游景点，对于沿线区域的车辆出入更为方便快捷，清连公司将多渠道加强线位优势宣传，积极引导车流。此外，周边二广高速连州联络线等路网相继开通，总体对清连高速营运表现产生正面影响。

　　广深高速为连接广州和深圳的重要快速通道，西线高速是珠江三角洲地区环线高速公路的组成部分，2022年5月后，随着沿线生产经营秩序的好转，该等路段的车流量均有所回升。广中江高速（广州―中山―江门）四期于2021年底开通，对西线高速部分路段造成分流。

　　阳茂高速于2021底完成改扩建后，双向八车道全线通行，费率标准由0.45元/标准车公里上调为0.6元/标准车公里，且受益于其周边道路相继开通后的路网贯通效应，车辆通行能力显著提高，报告期内阳茂高速路费收入同比增长较大。

　　(3)其他省份

　　报告期内，武黄高速车流量自2022年5月起逐步回升，2022年5月开通的鄂州机场高速一期对其营运表现产生正面影响；受多轮雨雪冰冻天气及疫情因素影响，湖南境内的益常高速及长沙环路日均车流量及路费收入同比均录得下降；此外，2022年3月至5月期间南京三桥受上海疫情外溢及过境车辆交通管制影响较大，自6月起车流量逐步回升。

　　参考信息

　　2、业务发展 外环高速公路深圳段（外环项目）是本集团按照PPP模式投资的收费公路，全线采用双向六车道，总里程长约77公里，分三期建设，其中，外环一期（约50.74公里）已于2020年底通车运营，二期（约9.35公里）于2022年1月1日通车运营，三期（规划里程约16.8公里）正在进行项目前期工作。外环项目是迄今深圳高速公路网规划中最长的高速公路，建成后将与深圳区域的10条高速公路和8条一级公路互联互通，是深圳北部区域东西向交通互联互通的重要骨干线。2021年5月，董事会已批准本公司开展外环三期全线工程勘察设计等前期工作，以及外环三期先行段施工、监理等工作，报告期内，外环三期各工段的设计修编、环评等各专项报审前期工作正在积极推进中。

　　沿江二期于2015年12月开工建设，主要包括国际会展中心互通立交和深中通道深圳侧接线两部分工程，其中国际会展中心互通立交已于2019年完工通车。深中通道深圳侧接线全长约5.7公里，设有机场互通和鹤洲互通两座互通立交，总体呈东西走向，起于机荷高速黄鹤收费站，与机荷高速对接，终于深中通道东人工岛，与深中通道隧道敞开段对接，建成后将联通沿江高速一期、机荷高速、广深高速、深中通道及宝安国际机场。报告期内，沿江二期正在开展路基、桥梁及附属

　　工程施工，重点推进东人工岛上桩基等工程施工。截至报告期末，沿江二期项目累计完成工程进度约74%，完成约78%的路基工程、78%的桥梁工程和约10%的路面工程。

　　为配合政府的高速公路建设整体工作计划与安排，提高道路安全质量及改善通行环境，董事会已于2018年1月批准本公司开展机荷高速改扩建项目初步设计等前期工作，并于2020年进一步批准公司开展机荷高速公路改扩建项目先行段及高压电力改迁等相关工作。机荷高速改扩建项目已于2020年底获得广东省发改委的核准批复。报告期内，本公司正在就机荷高速改扩建项目合作模式的商务条款与相关政府部门积极磋商，公司将在具体方案确定后及时履行审批程序。

　　根据深圳市政府对深汕第二高速（深圳–汕尾）的规划和安排，经董事会批准，本公司已开展深汕第二高速勘察设计等前期工作。报告期内，本公司正在就项目工可方案、用地预审、项目投融资方案等专项工作积极与相关政府部门进行沟通和报审。深汕第二高速建成后可与外环高速等多条干线实现互联互通，构建深圳市至深汕特别合作区之间的快速通道，对促进深圳、惠州、汕尾等地经济的合作与发展具有重要意义。

　　于2022年1月11日，本集团已完成收购深投控基建100%股权的交割工作，从而间接持有湾区发展约71.83%股份，湾区发展旗下拥有位于粤港澳大湾区核心区域的广深高速和西线高速优质路产权益，完成本次收购后，本公司可以进一步巩固在公路投资、管理及营运方面的核心优势，提高区域市场份额、未来盈利能力和现金流量，还可通过广深高速改扩建推动沿线土地开发，释放沿线土地开发价值，实现可持续的长远发展，符合本公司的发展战略和整体利益。有关湾区发展报告期内的经营情况，请查阅其2022年中期报告。

　　为加强集团内财务资源的统筹管理、回收沿江公司的富余资金，优化投资企业的资本结构，董事会批准公司对沿江公司减资38亿元，相关减资手续正在进行中，沿江公司的注册资本将由56亿元降至28亿元。此外，此前基于减少管理层级、发挥资产整合效益等因素考虑，2020年第二次临时股东大会曾批准本公司吸收合并沿江公司事项，本公司根据新的形势调整对沿江公司的统筹安排，2022年8月1日，董事会已审议通过关于本公司取消吸收合并沿江公司的议案，该事项已于2022年8月18日获得本公司2022年第一次临时股东大会批准。有关上述事项的详情可查阅本公司日期为2022年3月7日、5月13日、8月1日、8月3日及8月18日的公告。

　　经董事会批准，2022年8月18日，本公司与湾区发展之控股子公司深湾基建签署了一份有关沿江公司的增资协议。根据该协议，深湾基建拟以29.98亿元认购沿江公司约29.14亿元的新增注册资本（其余约0.84亿元进入沿江公司的资本公积金）（“本次增资”），沿江公司主要从事沿江高速的建设及运营。本次增资完成后，深湾基建将直接持有增资后的沿江公司的51%股权，本公司直接持有沿江公司的股权将由100%降至49%，因本公司持有湾区发展71.83%股权，本次增资后集团仍控股沿江公司，本次增资事项尚须获得湾区发展独立股东大会的批准。湾区发展旗下的广深高速与沿江高速的线位和走向比较接近，通过本次增资，可实现对上述两条并行高速公路的

　　统筹管理，增强路网内部协同效应，实现降本增效和精益管理的目标；另一方面，通过充实湾区发展主业，可更好地发挥其作为香港上市公司的投融资平台作用，有利于本集团进一步拓宽融资渠道；同时本集团在维持对沿江公司控股权的情况下，可获得资金用于自身业务发展，符合本集团及股东的利益。有关本次增资事项的详情可查阅本公司日期为2022年8月18日的公告。

　　(二)大环保业务

　　本集团在整固与提升收费公路主业的同时，积极审慎进入固废资源化处理和清洁能源等大环保产业，为集团长远发展开拓更广阔的空间。本集团已设立了环境公司和新能源公司作为拓展大环保产业相关业务的投资管理平台。

　　1、固废资源化处理

　　受国家环保政策支持，有机垃圾处理行业发展空间较大，本集团将有机垃圾处理作为大环保产业下着重发展的细分行业，积极打造成为具有行业领先技术水平及规模优势的细分龙头，并积极探索其它固废资源化处理领域的投资机会。

　　2022年6月，董事会批准环境公司向蓝德环保增资不超过15.5亿元认购其增发的约2.7亿股股份，相关增资手续已于2022年8月完成，本集团持蓝德环保股份由原67.14%上升至85.17%。蓝德环保主要依托高效厌氧反应工艺、MBR膜生物反应器及其衍生工艺等，为客户提供厨余垃圾、垃圾渗滤液等市政有机垃圾处理的系统性综合解决方案。蓝德环保拥有百余项专利技术，具备较强的垃圾渗滤液处理系统设计和集成能力，其业务经营模式主要分为项目投资运营PPP（含BOT，以下同）业务模式、环保工程EPC以及设备制造销售业务等，现有有机垃圾处理PPP项目共19个，有机垃圾设计处理量超过4,000吨/日，该等项目分布在全国11个省区16个地市，大多位于经济发展较好的城市，具较长的特许经营期，能产生相对稳定的回报，其中已有11个项目（设计总规模2,440.5吨/日）进入商业运营。本集团对蓝德环保进行增资，可优化其财务结构，推进其在建项目投产进度，增强其业务拓展能力，提高其市场竞争力；另一方面，也有利于本集团尽快理顺蓝德环保的经营管理机制，加强集团对其经营管理及风险防范的控制力度，促进其运营管理规范化，以提升其盈利能力。报告期内，受疫情影响，蓝德环保的生产经营未达预期，完成有机垃圾处理量约37.2万吨，建设项目进度有所滞后。

　　光明环境园项目为政府采用BOT模式实施，2021年本公司通过中标方式签约该项目。光明环境园项目位于深圳市光明区，将建成为一座具备处理有机垃圾1,000吨/天，及具备处理大件（废旧家具）垃圾100吨/天、绿化垃圾100吨/天的大规模处理厂，特许经营期拟定为10年，经考核合格及区政府批准后，特许经营期可延长5年。为将光明环境园项目打造为高品质标杆示范项目，进而带动公司整体有机垃圾处理业务的发展，报告期内，经董事会批准，本公司将其总投资额调整为不超过人民币约9.58亿元。

经执行董事会批准，环境公司于2022年2月与相关方签署协议，通过购买股权及增资方式投资不超过13,125万元取得利赛环保70%的股权，股权转让工作已于2022年4月完成，利赛环保自2022年4月20日起纳入本集团合并报表范围。利赛环保为环保工程专业公司，拥有深圳市城市生物质垃圾处置工程BOT项目（“生物质项目”）的特许经营权，特许经营服务区域为深圳市龙华区。生物质项目位于深圳市龙岗区郁南环境园，为国家“十一五”863计划重点项目，原设计处理能力为生物质垃圾500吨/日，其中餐厨垃圾处理特许经营期为“10+5”年，市政污泥处理特许经营期为25年。利赛环保已于2017年12月正式商业运营，并受相关部门委托，协助处理部分福田区厨余垃圾。为进一步提升该项目的运营能力及效益，报告期内，经执行董事会批准，集团将投资不超过3,577万元对利赛环保进行整体提升改造，改造后其厨余垃圾处理能力将提升至650吨/日，新增油脂处理能力30吨/日，垃圾收运量将提升至600吨/日以上。生物质项目是深圳市内垃圾处理规模较大并运行稳定的成熟项目，政府补贴回款情况良好并具有区位优势。通过控股收购利赛环保，环境公司获得深圳市龙华区餐厨垃圾特许经营权，有利于提升本集团在深圳区域的有机垃圾处理份额，进一步扩大本集团在大湾区的影响力。

　　报告期内，本集团已进入商业运营的有机垃圾处理项目主要营运数据如下：

　　附注：

　　(1)利赛环保项目于2022年4月20日起纳入本集团合并报表范围，上表数据为其2022年5~6月营运数据。

　　经董事会批准，2022年6月基建环保公司以7,247.44万元增持深汕乾泰13.33%股权，持深圳乾泰的股权比例由50%增至63.33%。深汕乾泰具备报废机动车回收拆解资质，可在提供燃油车报废回收处置服务的同时提供新能源汽车及退役动力电池一体化资源综合利用服务，且为深圳市唯一一家获得《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》白名单资质企业；此外，深汕乾

　　泰在电池梯次利用及再生处置方面具有较强的技术能力，拥有9项技术专利，为国家高新技术企业。2021年以来，深汕乾泰积极开拓产业市场，已和部分上下游企业、网约车平台公司等建立了良好合作关系。报告期内，乾泰公司的各项经营业务进一步打开局面，在电池综合利用方面已和哈啰单车等企业达成合作，已签订上游退役电动单车及电池等采购类合同，以及梯次电芯及产品销售类合同；在报废车业务方面成功中标深圳地区回收车辆报废处置项目合同等。深汕乾泰地处的深汕特别合作区是深圳市唯一能推进循环经济产业落地的区域，下一步深汕乾泰将充分发挥地域优势及白名单资质优势，与上下游企业积极协同，形成区域产业链闭环，并进一步辐射粤港澳大湾区，促进在新能源汽车后市场的固废资源化处理业务发展。

　　2、清洁能源

　　清洁能源是大环保产业中新兴领域，随着国家“碳达峰”、“碳中和”目标任务的推进，国家已推出一系列促进清洁能源行业发展相关产业政策及发展规划，风电、光伏发电行业将迎来长期稳定发展的新阶段，集团将把握机遇打造特色的“一体化”清洁能源体系，成为中国“碳达峰”、“碳中和”的深圳力量。

　　截至报告期末，本集团投资和经营的风电项目累计装机容量达648MW，包括总装机容量为247.5MW的包头南风五风电场，总装机容量为299MW的新疆木垒三风电场，拥有两个装机容量为32MW的分散式风电场的永城助能项目，装机容量为49.5MW的中卫甘塘项目，此外，本集团还拥有淮安中恒99.4MW风电项目20%股权。该等风电场均为享有政策补贴的已建成并网项目，所在地风资源较为丰富，电力消纳比较有保障。报告期内，集团持续提高风场运行管理能力，积极挖掘各风场的生产潜能及市场机会，努力提高经营效益。2022年1-6月，本集团风力发电项目主要营运数据如下：

　　附注：

　　(1)上网电量为按电网结算周期核算的数据，营业收入中包含按上网电量计算的电价补贴收入。

　　报告期内，南京风电努力推动在手项目建设和储备项目落地，加强管理整合和成本控制，持续做好淮安中恒、中卫甘塘、永城助能等项目的后运维服务。报告期内，南京风电原有的中小机型风机难以满足市场风机大型化需求，新研发的4.5MW机型尚未获批量市场订单，此外受所在地区

　　疫情反复、储备订单项目实施延期、在建工程进度缓慢等因素影响，南京风电生产经营进度有所滞后。下半年，集团将加大对南京风电的内部管理整合力度，加快落实储备项目的落地与签约，同时加大新能源项目开发和合作力度，通过推动一体化清洁能源的协作优势带动风机销售，并积极拓展后运维服务业务，提升其市场竞争力。

　　新能源公司于2021年与国家电投福建公司按照50%∶50%股权比例合资成立了峰和能源，并由峰和能源控股收购了南京安维士51%股权，该项交易已于2022年2月完成。南京安维士是国内齿轮箱运维行业领先企业，在齿轮箱维修领域占有较高的市场份额，拥有优质的客户资源和核心技术实力，本集团通过与国家电投福建公司成立合资公司收购南京安维士，一方面可与行业龙头企业进行协同合作，共同拓展清洁能源后运维服务市场；另一方面有利于拓展本集团风电一体化产业链，扩大本集团的盈利基础。报告期内，南京安维士累计签订销售订单金额约2.25亿元，主要包括备机销售、返厂修复、配件销售和维修业务。

　　3、水环境治理及其他

　　本集团全资子公司环境公司持有德润环境20%股权。德润环境是一家综合性的环保投资企业，旗下拥有在国内主板上市的重庆水务（601158）（股票代码：601158）和三峰环境（601827）（股票代码：601827）等控股子公司，主要业务包括供水及污水处理、垃圾焚烧发电、环境修复等。重庆水务及三峰环境的主营业务及经营情况请查阅其2022年半年度报告。

　　本集团持有深水规院11.25%股权。深水规院已于2021年8月于深圳证券交易所创业板上市交易（股票代码：301038）。有关深水规院业务发展情况可查询其2022年半年度报告。

　　有关报告期内蓝德环保、南京风电、风电场项目，以及德润环境等项目的盈利情况。

　　(三)委托管理及其他基础设施开发

　　依托收费公路主营业务，集团凭借多年来在相关领域积累的专业技能和经验，持续开展或参与公路等基础设施项目的建设和运维管理业务（亦称代建业务和代管业务）；此外，本集团还尝试利用自身的财务资源和融资能力，参与地方基础设施的建设和开发，以取得合理回报。

　　1、代建业务

　　报告期内本集团代建项目包括深圳地区外环项目、货运组织调整项目、深汕环境园项目和贵州省龙里县朵花大桥项目、比孟项目等。集团报告期内大力推进在建项目的施工进度，强化其安全和质量管理，督促各项目代建款项和收益的回收。

　　报告期内，外环项目的进展情况请见本章节上文“业务发展”相关内容；货运组织调整二批次排榜站项目主体工程已完工并已于2022年1月通车；深汕生态环境科技产业园项目已开展园区配套

　　市政道路工程的建设施工，以及园区公共配套先行项目、垃圾中转站的选址及规划设计等；朵花大桥项目累计完成约94%的形象进度；比孟花园安置小区项目主体结构工程已全部完成，正在进行室内外装饰装修等工程，累计完成形象进度约67%。

　　2、代管业务

　　四条路已于2019年1月1日0时起移交给深圳交通局，本公司及运营公司组成的联合体自2021年6月11日至2022年6月10日期间承接四条路的综合管养。2022年5月，该项目运营团队被深圳市交通运输局评为2021年养护工程从业企业信用AA级日常养护施工企业。报告期内，本集团已中标并续签四条路综合管养项目，合同期3年，累计合同金额约为2.9亿元。

　　报告期内，受市、区级行业部门委托，集团负责运营管理深圳市坝光和梧桐收费站、沙荷临时发卡站，其中坝光收费站的运营管理荣获深圳市交通局2021年度考评“优秀”等级。此外，运营公司下属的工程发展公司于2021年通过投标承接了坪山区全区域及光明区、宝安区部分街道的市政道路养护业务，不但增加了收入来源，也为寻求未来市场化拓展奠定坚实基础。

　　报告期内各项委托管理业务的盈利和收支情况。

　　3、土地项目开发与管理

　　凭借相关管理经验和资源，集团审慎尝试与公路主业联动的土地综合开发、高速公路沿线土地规划调整带来的城市更新等业务类型，密切关注和把握优势地区和现有业务相关区域的合作机会，作为集团业务和收入的有益补充。

　　(1)贵龙区域开发项目

　　贵龙项目采取“建设-移交”及配套土地开发模式，为本集团开拓贵州区域市场及开发适合的商业模式积累了业务和管理经验。继贵龙项目之后，本集团又相继与贵州龙里县政府或其平台公司签约合作建设朵花大桥项目和比孟项目。

　　至本报告期末，贵深公司累计竞拍龙里项目土地约3,038亩（约203万平方米），其中贵龙项目土地约2,770亩，成交金额约为9.6亿元；朵花大桥项目土地约269亩，成交金额约1.5亿元（含契税）。截至本报告期末，贵龙项目土地中约1,610亩的权益已转让，1,075亩正在进行二级开发，剩余土地正在规划中。贵深公司已成立若干全资子公司，具体持有和管理上述地块的土地使用权。贵深公司正在开发项目的名称为“悠山美墅”。悠山美墅一期及二期第一阶段工程推出的住宅已全部交付使用并回款；报告期内，已完工的二期第二阶段商业配套物业及三期第一阶段的住宅工程正在销售中，二期第三阶段的住宅工程、三期第二阶段商业配套物业及三期第三阶段的洋房工程正在建设中。面对房地产调控政策，贵深公司围绕“高墅质洋房生活区”的核心价值主张，通过采取户外推广、媒体投放、举办主题活动等多形式营销策略，积极促进商业及住宅的销售。

　　(2)梅林关更新项目

　　本公司参股的联合置地主要业务为梅林关更新项目的投资、开发和经营，目前万科集团及本公司分别持有联合置地65.7%和34.3%的股权。鉴于梅林关更新项目已接近尾声，为尽早收回投资，提高资金综合使用效率，双方股东共同协商，拟将联合置地账面资本公积余额约人民币26.86亿元转增实收资本后，再按持股比例同步减资人民币33亿元，其中本公司减资约人民币11.319亿元（“本次减资”）。截至本报告日，本次减资已完成。

　　梅林关更新项目分三期建设，项目一期和风轩、二期和雅轩及三期和颂轩的住宅均已全部销售完毕。该项目还有约19万平方米的办公、商业及商务公寓综合建筑，截至报告期末，2,700余套商务公寓已签约销售1,079套，办公和商业未对外销售。

　　4、其他基础设施开发与管理

　　本公司全资的投资公司作为集团“十四五”战略期探索健康养老产业的实施单位，已设立全资子公司高乐亦作为探索智慧养老的产业平台。

　　2021年内，投资公司牵头组成的联合体成功中标了深圳市光明区3个养老项目，在探索健康养老业务领域迈出了实质性步伐。光明康养项目包括光明新村社区综合服务中心PPP试点项目和凤凰玖龙台社区综合服务中心PPP试点项目（合称“光明两社区项目”），以及光明区社会福利院PPP项目。光明康养项目特许经营合作期限均为20.5年（包括建设期0.5年），其中光明两社区项目定位为社区嵌入式养老服务综合体，以介助长者和0-3岁幼儿为主要客群，兼顾社区其他客户需求，在合作期内每年均有可行性缺口补贴；光明区社会福利院PPP项目定位为提供高品质养老服务，规划床位370余张，将打造成为医养结合+品质服务的星级养老机构。截至本报告日，光明两社区项目已正式运营；光明区社会福利院PPP项目已于2022年5月启动施工，计划于2022年年内竣工验收。

　　投资公司持股60%的深圳市深高速壹家公寓管理有限公司主要开展深圳市福永、松岗长租公寓业务，截至报告期末，松岗项目出租率为50%，福永项目出租率为94%。

　　(四)产融结合

　　本公司持有贵州银行约3.44%股份，贵州银行已于2019年12月30日在香港联交所主板上市（股票代码：06199.HK），有关贵州银行的业务发展情况可查询其2022年中期报告。

　　报告期内，融资租赁公司原股东之一深圳市建融合投资有限公司（“建融合投资”）因自身原因提出退股要求，经公司执行董事会批准，融资租赁公司对建融合投资进行定向减资向其退回资本金，相关工商变更登记已于2022年5月24日完成，自此本集团直接及间接持有融资租赁公司100%股权，融资租赁公司注册资本由10亿元变更为9.025亿元。通过融资租赁公司为各主业及产业链

　　上、下游的业务提供融资租赁服务，是本集团实现“产融结合”和业务协同战略的重要方式，可促进集团主业拓展。报告期内，融资租赁公司持续发挥其在风力发电设备方面的融资租赁服务功能，并积极拓展交通和物流等领域的融资租赁业务，新签约7,700万元融资租赁项目合同。截至报告期末，融资租赁公司尚在履行的签约合同金额共计15.08亿元，已投放约13.49亿元。

　　本公司持有佛山市顺德区晟创深高速环科产业并购投资合伙企业（有限合伙）（“晟创基金”）45%权益，截至报告期末，该基金的实缴总规模为3亿元，其中本公司的实缴出资金额为1.35亿元。基金管理人为广东晟创投资管理有限公司，主要投向为工业危废处置、固废处置、污水处理、风电新能源四类运营类项目。截至报告期末，晟创基金已完成2个项目的投资。

　　本公司持有深圳国资协同发展私募基金合伙企业（有限合伙）（“国资协同发展基金”）约7.48%权益，该基金的总规模为40.1亿元，其中本公司的出资金额为3亿元。基金管理人为深圳市鲲鹏展翼股权投资管理有限公司，主要投向环保、新能源、基础设施在内的公用事业领域，以及金融与战略性新兴产业。截至报告期末，国资协同发展基金已投资2个项目。

　　(五)其他业务

　　截至报告期末，本公司持有云基智慧（原名“顾问公司”）22%股权，该公司是一家具备独立法人资格的工程咨询专业公司，业务范围涵盖了前期咨询、勘察设计、招标代理、造价咨询、工程监理、工程试验、工程检测、养护咨询等方面，具备承担工程项目投资建设全过程咨询服务的从业资格与服务能力。

　　经本公司执行董事会批准，2022年3月，本集团与云基智慧按照51%：49%的股权比例设立深圳高速公路集团数字科技有限公司。数字科技公司主要经营交通基础设施、环保、清洁能源等信息化、数字化业务，该等业务符合国家政策和行业趋势，有利于本公司抓住基础设施数字化战略机遇。

　　截至报告期末，本集团直接及间接合计持有联合电服10.2%的股权。联合电服主要从事广东省内收费公路的电子清算业务，包括电子收费及结算系统投资、管理、服务及相关产品销售。

　　报告期内，上述各项业务的进展总体符合预期。受规模或投资模式所限，该等业务的收入和利润贡献目前在集团中所占比例很小。有关报告期内其他业务的情况。

　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、报告期内核心竞争力分析

　　本集团经营和投资的主要公路项目具有良好的区位优势，资产状况优良，多年来，集团一直在交通基础设施领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，并建立了高效、敢于创新的管理团队和员工队伍，积累了丰富的大型基础设施投资、建设、运营及管理经验。现阶段，本公司已确定了收费公路和大环保双主业的战略发展方向，同时拓展了与主业相关的基础设施建设、项目开发与管理及金融服务等领域业务。公司通过充分发挥自身的专业管理经验和创新能力，并借助良好的融资平台，逐步实现产业升级转型和双主业协同发展，形成公司在经营发展中的竞争优势。

　　大湾区基础设施国资平台优势：本公司位于深圳，是深圳国资下辖的公路及大环保基础设施投建管养平台，本公司投资和经营的绝大部分高速公路项目和部分环保项目位于粤港澳大湾区，具有区位优势和国资平台协同优势。公司积极把握粤港澳大湾区和深圳中国特色社会主义先行示范区的“双区”建设以及国企改革“双百行动”重大政策机遇，聚焦区域内新型城市建设和基础设施

　　综合服务的新规划，发挥国资平台协同优势，服务政府需求，积极获取区域内公路及环保基础设施优质项目机会，进一步提升公司经营发展空间；本公司还积极把握深圳推动国企改革及优化产业布局的契机，控股收购湾区发展，从而获得了位于粤港澳大湾区核心区域的广深高速和西线高速两个优质成熟路产权益。“双区”建设不仅带来新增项目机遇，还将持续提升交通运输和固废处理需求，为本公司公路和环保项目的营运表现注入活力；此外，本集团还结合区域内城市群发展规划与本公司双主业能力，积极参与大湾区公路项目沿线区域开发业务探索，发挥协同作用，释放沿线土地的开发价值，提升综合盈利能力。

　　综合集成管理能力：公司自成立以来就深耕于交通基础设施行业，通过多年来对大型基础设施项目的投资、建设及运营管理实践，在重资产、特许经营类业务的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富经验，建立了完善的投资决策体系、建造和运营管理体系，形成了从投资到运营的综合集成管理能力。报告期内，公司依托该项核心能力，一方面继续接受政府委托开展了多项政府项目的建设和运维管理，进一步输出在高/快速路投建管养方面的技术和经验，巩固了公司作为深圳国资高/快速路投建管养的核心平台地位；另一方面，公司在进入营运管理模式类似的固废资源化处理及清洁能源业务领域后，持续发挥对重资产业务的综合集成管理能力，初步实现了相关行业的产业链布局，形成上下游协同能力。未来公司将进一步培育在大环保业务领域的专业综合集成管理能力，提升在同业市场的竞争能力。

　　创新能力：本公司一直注重改革创新，在经营发展战略方面，通过审慎研究市场环境、行业发展趋势并结合自身特点，作出了将大环保产业列为转型升级后的第二大主业的创新举措，并在报告期持续深化落地，为集团主业提升和企业可持续发展奠定了基础。在交通基础设施领域，根据行业环境变化和相关方目标需求，灵活务实采取政府购买收费公路服务、新建扩建项目的PPP合作投资运营等创新商业模式，既满足政府交通规划和社会经济发展需求，也满足企业合理商业回报目标，实现集团收费公路主业的发展和突破。同时公司一直注重在专业领域的创新，在重点建设工程中通过创新设计和管理理念，研究应用新技术、新材料、新工艺、新模式，攻克了大量技术难点并取得了行业内多项科研成果。现阶段，集团还顺应数字信息技术快速发展的趋势，积极推动智能交通/环保的研究及运用。公司通过在各个领域的创新能力，求新求变，不断提升企业经营发展效能。

　　良好的融资平台：本公司在上海和香港两地上市，具备两地资本市场融资的良好平台，报告期内，本公司完成对湾区发展的控股收购，再增一个境外融资平台。同时，公司一直维持较高等级的境内外信用评级，长期与银行等金融机构保持良好合作关系，融资渠道通畅，可有效筹措企业发展资金和控制财务成本。有关公司财务策略以及资金管理和融资安排方面的情况，在下文“报告期内主要经营情况”中有详细的说明。

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