捷成股份（300182）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司从事的主要业务

　　随着经济社会发展和生活水平提高，消费者对影视文化的消费需求呈爆发式增长。当前，互联网、数字电视、移动智能终端已经成为人们生活工作中重要的组成部分。我国长期以来强而有力的版权保护体系建设、有力的推动了我国网络视频产业的正版化进程。影视内容运营平台的多元化，进一步激发了影视版权市场的活力。用户版权意识的显著提高，又为版权运营产业的增长提供了新动能。随着中国网络视频版权产业原创精品内容不断涌现、技术与商业模式的持续创新，将有效推动我国影视版权产业的快速发展。

　　国家政策方面，近年来，国家愈发重视版权保护，为版权运营行业提供了有利的政策环境。如：2018年3月，广电总局发布了《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》，明确坚决禁止非法抓取，剪拼改视听节目的行为；2019年11月中共中央办公厅与国务院办公厅印发《关于强化知识产权保护的意见》，提出“力争到2022年，侵权易发多发现象得到有效遏制，权利人维权‘举证难、周期长、成本高、赔偿低’的局面明显改观。”2021年9月，中共中央、国务院印发的《知识产权强国建设纲要（2021-2035年）》指出，我国要加快建设知识产权强国，到2025年，版权产业增加值占GDP比重要达到7.5%。我国长期以来强而有力的版权保护体系建设、国家版权局与各级法院不断加强对网络视频侵权的打击处罚力度，以及各大视频网站联合推动行业正版化，有力的推动了我国网络视频行业的正版化进程。

　　用户版权意识方面，随着版权保护意识的加强，以及正版化进程的不断推进，用户付费意识也在不断增强。我国互联网用户内容付费意愿和习惯逐步形成，互联网用户多平台付费文化兴起，呈现“不付费→单一平台付费→多平台付费”的付费习惯变迁，内容付费收入已逐步成长为视频平台除广告业务外的重要盈利增长来源。付费观影意识的强化，将催生更多形态的影视内容运营平台加入，有效推动我国影视剧版权产业快速发展。

　　影视内容运营平台方面，随着生活水平的提高，消费者对影视的需求量呈爆发式增长。而传统线下的实体院线数量已经不能满足用户的多元化需求，更多的需要依靠新媒体来填充。受益于5G商用及广电产业的改革，OTT、IPTV快速发展，对内容版权的需求呈现快速增长的态势。同时，抖音、快手、B站、虎牙等短视频平台、直播平台的加入，进一步激发了影视版权市场的活力。用户需求的增长，势必推动影视内容运营平台的多元化进程及影视版权需求的快速增长，进而推动影视版权价值的重估。

　　（一）公司主营业务

　　公司主营业务为新媒体版权运营及发行。公司目前新媒体版权运营业务主要由旗下全资子公司华视网聚开展，以内容整合服务，以渠道聚合传播，以终端覆盖用户，形成内容分销、媒体落地、终端交互、用户运营为一体的综合娱乐文化运营服务体系。公司的新媒体版权运营业务涵盖“市场信息调研”、“内容价值评估”、“版权采购”、“版权运营”和“新媒体宣发”五大模块，业务打通产业链上下游的沟通协作，让内容生产商、媒体运营商与终端用户建立起双向互动的产业闭环生态。

　　（二）主要经营模式

　　新媒体版权运营行业是指基于互联网技术，对电影、电视、动漫、综艺等数字版权内容进行整合、分销、发行及运营，行业以影视剧版权内容为核心，围绕节目和内容向上下游衍生出了动漫、电影、电视等影视内容及相关发行、宣传、推广、放映等一系列产业链环节。本行业上游是影视数字版权的供应商，即内容制作出品公司。该类公司与机构普遍规模较小且较为分散，参与主体区分度较低，市场集中度较低。因此，上游的内容制作出品公司需要新媒体版权运营公司强大的分销能力帮助其对制作的内容的数字版权进行分销、发行、宣传。本行业下游主要是各类媒体渠道，包括互联网视频媒体、TV端媒体、以及无线端媒体等。互联网视频媒体主要是腾讯视频、优酷、爱奇艺、芒果等互联网视频网站；TV端媒体主要是广电领域的有线电视网络运营商、IPTV运营商及OTT运营商；无线端媒体主要是中国移动（600941）、中国联通及中国电信（601728）三大移动运营商下属的视频基地等。

　　公司拥有独立完整的采购和销售体系，根据市场需求结合公司经营目标，独立进行生产经营活动。

　　1、采购模式

　　公司通过长期专业化运作，与多家影视剧、动漫、综艺、栏目出品制作公司建立合作关系，并创建了系统化的采购评估体系。采购评估团队充分考虑影视版权的商业元素，从思想性、艺术性、娱乐性、观赏性相结合的角度，通过集体决策制度，利用主要经营管理人员多年分销的经验，在一定程度上保证采购的版权可充分实现商业价值。同时，由于与下游媒体建立了长期良好的战略合作关系，每年年初与主要下游媒体签订战略销售框架协议，这种“以销定采”的采购模式不仅能够平滑运营期间的现金流波动，也能够根据下游媒体收集的消费者行为偏好数据及时调整采购计划。

　　2、销售模式

　　公司销售模式主要是面向互联网、广电、电信运营商等新媒体渠道进行数字化分销业务，目前已经覆盖互联网视频、数字电视、OTTTV、IPTV、移动终端等全媒体终端。通过对上游出品方的前瞻性的信息收集筛选和对下游媒体多样需求的精准把握，公司致力于打造基于“版权资源结构化控制”全产业链的宣发一体化数字分销模式。主要是根据不同领域客户的差异化需求，将采购的版权资源进行内容整合及运营推广后，分销给下游数字媒体。

　　（三）公司行业地位

　　公司所处行业为影视内容数字版权的分销、整合、新媒体渠道发行和运营行业。核心模式为海量内容集成并与多屏媒体建立多元生态合作，模式上具有先进性。

　　作为国内领先的数字版权分销商、全媒体文化传播服务提供商、数字生活内容运营商，公司集版权采购、数字分销、内容运营于一身，携手国内外千余家出品公司，积累了5万余小时的影视、动漫、节目版权内容，面向广电、互联网新媒体、运营商等媒体渠道进行数字化发行，全面覆盖数字电视、OTT、IPTV、电脑、平板、手机、户外流媒体等全媒体终端。一个由“海量数字内容矩阵”、“全产业媒体发行集群”和“全媒体终端交互式覆盖”形成的“云”、“端”、“场”一体化的运营模式，带来了上中下游全产业融合式服务的文化传播生态。

　　（四）2022年上半年，公司主要业务回顾

　　报告期内，公司以“内容版权运营”为战略核心，秉承“多轮次-多渠道-多场景-多模式-多年限”的业务变现核心经营理念，集全司资源构建以“版权”为核心的产业链，进一步聚焦新媒体版权运营及发行业务，形成主业突出的业务盈利生态。报告期内，公司实现营业总收入171,938.21万元，较上年同期下降7.45%；实现营业利润40,447.69万元，较上年同期增长19.66%；实现归属于上市公司股东的净利润40,365.86万元，较上年同期增长32.14%。

　　1、新媒体版权运营及发行业务

　　报告期内，公司新媒体版权运营及发行业务实现营业收入169,698.74万元，较上年同期增长1.73%；实现净利润48,635.55万元，较上年同期增长55.05%，主营业务发展稳健，版权业务势头良好。

　　2022年上年度，公司继续深挖现有客户需求与合作，加大片库的发行力度，增强片库的变现能力；同时公司进一步强化新业务模式的探索，与合作伙伴深入进行联合运营合作，以公司的海量内容为赋能，开展联合运营，共享多元收益。此外，公司还不断尝试探索新的版权内容变现模式，抓住5G时代大屏端发展机遇，拓展家庭多屏数字发行模式，创建从内容供给、内容宣发、内容排播、内容消费结算的完整发行体系，创新数字发行，打造家庭客厅影院。新形势下，公司不断拓展多渠道变现的能力，不断提升公司经营的稳定性和抗风险能力。

　　2、4K/8K超高清、VR、AR、虚拟数字人等高新视频业务

　　报告期内，公司继续推动5G+高新视频领域的业务布局，开发包括8K超高清播出监控系统、全台统一区块链系统、智能媒体资产AI识别审核管理系统等解决方案，做好公司超高清产业相关技术及解决方案的升级。同时，公司相关虚拟技术的应用迎来新机遇，除传统广电领域外，积极拓展相关技术在游戏娱乐、在线教育、品牌公关等领域的应用。

二、核心竞争力分析 公司作为版权运营平台，拥有完善的价值评估体系、丰富的客户资源、海量版权库和优秀的平台运营能力。公司新媒体版权业务经过多年来的发展，已经在采购版权数量和质量、品牌影响力、分销运营模式、移动生态体系建设等方面取得了显著的先发优势，构成较为明显的规模壁垒。 随着内容付费率的上升，优质内容成为各个平台关注的核心，公司凭借丰富的采购渠道在近年来进一步加大影视版权的采购力度，存量版权数量处于市场领先水平，是国内头部的影视版权运营与分销平台，公司版权储备领跑市场。 （一）规模优势提升公司市场话语权 公司的版权运营业务为了满足国内新媒体用户对优质内容的海量需求，一方面以参投方式进入影视联合出品，优先获得优质电影电视剧的新媒体版权，一方面通过引进海外电影的新媒体版权，经由监管部门审批后引进国内新媒体发行。同时，面向国内广大的儿童娱乐亲子市场，独家引进国际优质儿童动漫及IP，国内新媒体落地，产品化运营，来满足不同年龄儿童、不同能力培养方向的整体产品输出平台，并围绕IP开展品牌授权，联合合作伙伴推出舞台剧、嘉年华、衍生品、线下互动课程等，服务于线上营销与IP落地孵化。 （二）完善的运营体系打造高品质内容矩阵 公司建立了完善的市场信息调研、影片价值评估、视频版权采购、数据分析、版权分销、版权运营以及影视产品新媒体宣发等流水化运营体系。与中影、万达、华谊、星美、小马奔腾、华录百纳、华策等千家出品公司建立了深厚的合作关系，形成涵盖电影、电视剧、动漫、综艺、原创等数字内容矩阵。 （三）全方位的媒体渠道覆盖提升内容发行效率 新媒体发行渠道全面覆盖，保障版权发行效率。公司全面覆盖各类新媒体终端，全媒体交互式覆盖，形成以手机、个人电脑为核心的“智慧娱乐”；以数字电视、IPTV、OTT为核心配合移动终端互动的“智慧家庭”；以户外液晶、交通移动电视、酒店电视等公共终端资源为核心的“智慧城市”。以用户为核心，终端为载体，应用场景为导向，在多屏时代引领产业融合式服务运营。 报告期内，公司及控股子公司新媒体版权库进一步增厚，未发生因设备或技术升级换代、核心管理或技术人员辞职、特许经营权丧失等导致公司核心竞争能力受到严重不利影响的情况。

三、公司面临的风险和应对措施 报告期内，公司版权业务继续保持稳步发展，新媒体版权运营业务已成为公司的核心业务。尽管公司现有业务板块发展态势良好，但公司仍面临行业政策风险、市场环境变化及竞争加剧风险、核心人员或管理人员稳定性的风险、知识产权侵权风险、应收账款风险等风险因素。 （一）行业政策风险 公司版权运营业务板块受行业政策影响较大，对版权运营业务而言，国家对影视节目制作许可、内容审查、发行播出、进口等环节均制定了严格的监管措施。广电总局负责全国的影视节目管理工作及电视台卫星频道的播出政策制定；省级广播电视行政部门负责本行政区域内的影视节目管理工作。影视节目发行必须在获得发行许可证后方可进行。此外，国家不断加强互联网视听节目内容的管理与审查。公司所属行业作为信息产业的重要组成部分，在文化创意产业和文化信息传播领域发挥着越来越重要的作用，同时也在信息时代社会主义精神文明建设中起到了不可或缺的作用。国家一系列扶持、促进及优惠政策，在很大程度上为公司的业务发展提供了良好、稳定的市场环境。如果国家宏观经济政策及相关产业政策发生较大的调整，将对公司的生产经营造成一定的影响。 应对措施：长期以来，公司坚持依法依规运营，公司管理层具备较丰富的专业知识和前瞻性思维，未来公司将继续严格按照行业监管和政策要求开展工作，建立健全内部的质量控制和管理机制，避免政策监管带来的风险。 （二）市场环境变化及竞争加剧的风险 虽然近年来版权运营等产业仍保持较快增长，符合国家产业政策和行业发展趋势，具备良好的发展前景。但未来若出现包括上下游行业在内的市场环境变化，可能会对公司实现效益情况产生不利影响。另外，版权运营方面，新媒体行业发展快速，行业用户规模及收入快速增长，用户对细分专业影视内容的需求不断增加，互联网视频网站、有线电视网络运营商等可能会增加自制内容或引进独家版权影视内容，同时其他内容制作公司、网络视频公司、影视发行公司、院线公司等也有介入版权运营行业的可能性，从而可能推升版权采购成本，上述情况将加剧公司版权运营业务面临的市场竞争，对未来业绩产生不利影响。 应对措施：对此，公司将根据行业发展趋势和市场需求适时调整发展策略，根据市场情况变化及时调整产品的市场销售策略，此外，公司将加大市场开拓力度，加强市场团队建设，积极拓展新的客户，做好客户的服务工作，进一步提升市场占有率；加强采购成本管控，以尽量控制产品成本，增强公司的持续盈利能力。 （三）核心人员或管理人员稳定性的风险 优秀的人才和专业的团队是公司业务迅速发展的保障和基础，也是公司保持和提升竞争优势的重要因素。随着竞争的加剧，市场对人才的需求增强，培养和储备更多的优秀管理和专业人才成为公司的发展的必要条件。未来公司若不能保留或引进其发展所需的优秀专业人才，将面临人才流失以及未来业务拓展出现人才瓶颈的风险。 应对措施：对此，公司制订了关键绩效指标考核体系及股权激励计划，有效地将股东利益、公司利益和员工利益相结合，激发公司核心人员和管理人员的工作积极性、创造性和责任心。未来公司将不断完善激励机制，以吸引人才、留住人才，实现公司的未来持续稳定发展。 （四）知识产权侵权风险 监管部门对于正版的保护力度以及对于盗版侵权行为的打击力度，直接影响公司版权运营等业务的发展。随着国家主管部门对于版权保护力度的提升及行业自律组织反盗版意识的加强，我国版权产业链上各环节的服务商积极采取正版运营模式，促使行业更加健康、规范地发展。但是目前盗版侵权现象依然存在，盗版侵权损害了版权拥有者的合法权益。 尽管国家相关部门加大了对盗版行为的打击力度，版权方也利用法律手段加强对自身权益的保护，但仍存在部分企业使用盗版内容以谋取利益的现象。侵权盗版行为可能会对公司的业务发展及盈利能力造成一定影响，进而对其长期稳定发展带来不利影响。 应对措施：对此，我不断加大知识产权维权力度，公司打造版权研究院，打造完整的海内外版权保护、确权、维权体系，形成稳定的版权生态秩序，以推动版权相关市场有序化。打造律所联盟体系特别是针对互联网版权侵权行为，组织专人及专业机构进行日常实时监测和维权。 （五）应收帐款风险 虽然目前公司应收账款回收情况良好、流动性较强，但未来仍存在因货款回收不及时、坏账损失、应收账款周转率下降引致的经营风险。 应对措施：公司持续加强应收账款的管理以控制日常经营风险，通过事前把关、事中管控、事后催收等措施加强对客户的信用管理和应收账款管理，在业务规模扩大过程中将应收款项规模控制在合理范围内。 （六）诉讼和仲裁风险 随着业务的不断扩大、文化内容行业环境的重大变化，公司面临的诉讼、仲裁和由此产生损失的风险有所增加。若出现上述风险，公司有可能无法取得对公司最有利的判决或仲裁结果，或虽取得了对公司有利的结果但完全执行存在困难，同时也可能发生较高的诉讼、执行等费用，有可能对公司业绩造成不利影响。 应对措施：公司已组建了内部法务团队并聘请了外部专业律师进行日常管理和防范，加强运营和管理团队建设，完善内部管理体制，严格成本控制，提高盈利水平。通过上述措施，不断增强公司的盈利能力，降低风险。

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