华鑫股份（600621）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

2022年上半年，宏观经济环境严峻复杂，国内权益市场出现了一定程度的波动和回调。报告期内，推动资本市场与券商建设的一系列政策陆续推出，我国资本市场改革持续深化，进一步加快对外开放步伐，服务实体经济能力稳步提升，多层次资本市场有序健康发展，证券行业正逐步迈向全面高质量发展新时代。根据证券业协会“证券公司经营数据统计表”数据显示，2022年1-6月全市场股基交易量同比增长8.92%，证券公司总资产同比增长14.64%。

公司的经营格局是以证券业务为主，辅以融资租赁业务、部分持有型物业经营业务等其他业务。报告期内，公司坚持金融科技引领战略，走特色化发展道路，专注证券业务发展。2022年上半年，公司收入和损益主要来自于华鑫证券，华鑫证券主要业务包括：

经纪业务：主要包括证券与期货经纪业务、代理销售金融产品业务、投资顾问业务等。

自营业务：主要包括以自有资金开展证券及衍生金融工具的投资交易和新三板做市业务等。

资产管理业务：主要包括集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理业务、资产证券化业务等。

投行业务：主要包括债券资本市场融资活动的承销服务、财务顾问业务等。

信用业务：主要包括融资融券业务、股票质押式回购业务以及约定购回式证券业务等。

另类投资业务：主要从事自有资金股权投资业务。

研究业务：主要从事研究咨询服务业务。

二、经营情况的讨论与分析

2022年上半年，公司聚集资源，聚焦主业，专注证券业务，坚持金融科技引领业务发展转型核心战略，积极布局潜力业务，全面加强风控建设，主营业务稳健发展。截至报告期末，公司总资产3,825,526.96万元，较上年期末余额增长11.72%；归属于上市公司股东的净资产727,976.46万元，较上年期末余额增长0.55%；营业总收入127,625.62万元，同比增长34.66%；归属于上市公司股东的净利润19,417.63万元，同比增长8.53%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,207.40万元，同比增长16.01%。

报告期内，公司主要业务与重点工作开展情况如下：

（一）证券相关业务

1、经纪业务

华鑫证券持续践行“金融科技引领业务发展”的经营战略，深入推进金融科技赋能经纪业务，紧抓金融科技服务与鑫科产品线。2022年上半年，华鑫证券金融科技服务能力持续增强，不断扩大专业投资者规模，不断巩固金融科技专业服务带来的成果。面对突如其来的严重疫情，华鑫证券的金融科技服务优势愈加凸显，为客户提供立体化财富管理服务体系，正在扎实推进。伴随金融科技专业服务向纵深发展，华鑫证券经纪业务布局不断优化，业绩创收、客户规模持续增长。行业协会统计数据显示，2022年上半年华鑫证券代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）行业排名与股基交易量行业排名均有所上升。

2、自营业务

面对复杂的市场投资环境，华鑫自营业务始终秉承审慎决策、稳健投资的理念，通过调整投资策略、加强仓位管理、调整组合结构、加大风险对冲、提升投研一体化水平，使组合回撤和风险保持在可控范围之内。后续华鑫自营将始终注重机会与风险均衡控制的投资管控，丰富风险对冲工具，继续加强投研一体化工作。结合华鑫证券在FICC、量化投资、风险对冲等方面的专业优势，加强内外部资源融合，使自营业务逐步转型升级到多元化投资的阶段，推动自营业务向收益稳健、风险可测与可控发展。

3、资管业务

资产管理业务围绕“收益稳、波动低”的核心定位，建立完整的、品牌化、收益风险特征鲜明的主动管理产品图谱，倾力打造“鑫财富”品牌，公司主动管理规模再创新高。截至报告期末，华鑫证券资产管理总规模为478.16亿，同比增加47.05%。行业协会统计数据显示，2022年上半年华鑫证券受托客户资管业务净收入行业排名有所上升。公司从制度、工具和产品方面积极创新。为有效应对金融市场错综复杂的风险，公司研究发布了国内首支“反脆弱指数”，代码：MAAF.WI。反脆弱指数的构建将为资产配置组合提供更加可靠的尾部风险管理工具；公司在报告期首次发行了大类资产配置系列产品“全天候系列”产品：明珠1号和璀璨1号。华鑫证券固收+系列产品以较高的收益回撤比，获得客户的高度认可。在专项资管计划方面，华鑫证券在2022年上半年发行4单，发行规模32.48亿元。报告期内，华鑫证券荣获第十三届基金与财富管理-介甫奖“优秀券商资管奖”、华鑫证券资管产品鑫盛4号荣获“优秀固收+策略产品”。

4、投行业务

2022年上半年公司继续加速组建业务团队，搭建业务渠道网络、构建业务战略体系，拓展投行业务。截至2022年6月30日，投行委债券融资部门已发行公司债券项目7个，其中包括重庆市涪陵国有资产投资经营集团有限公司、济宁城投控股（600649）集团有限公司、昆山国创投资集团有限公司等多家公司债券承销项目的发行等工作。行业协会统计数据显示，2022年上半年华鑫证券投行业务净收入行业排名有所上升。

5、信用业务

华鑫证券一方面建立多维度的两融业务风险控制体系，力求从制度建设、授信体系、监控机制、风险报告、信息系统等多方面对融资融券业务进行信用风险管理。另一方面，借助金融科技赋能的优势，通过挖掘客户需求，不断完善基于金融科技产品线的两融业务解决方案，面向各类客户提供多样化的两融交易策略。同时，努力挖掘各种券源渠道，为客户取得更多的融券券源，以满足客户投资需求。报告期末，华鑫证券融资融券日均余额较上年同期增长12.35%。

股票质押业务，结合自身风险承受能力，华鑫证券审慎开展股票质押业务，严控业务规模与增速，防控业务风险。

6、期货业务

报告期内，期末客户权益规模16.31亿元，日均客户权益规模19.46亿元，公司上半年积极应对疫情防控，保证公司平稳运营。期货经纪业务方面，持续优化客户结构，积极引入量化客户，加强了经纪业务、IB业务与信息技术的联动互动，并运用技术优势加快业务资源的转化，提升了投入产出比。期货资管业务方面，着重在FOF产品的运行管理、业务发展规划的重新梳理工作，报告期内成功运作两支FOF资产管理产品，持续扩大管理规模并提升收益率。

7、另类投资业务

在国内资本市场注册制不断推进及深化的大背景中，华鑫投资已陆续布局消费、半导体、生物医药及器械、新材料、人工智能、工业机器人等细分领域的龙头企业。报告期内，华鑫投资坚持挖掘成长性企业的投资风格，以Pre-IPO为主要的投资阶段，并且逐步探索投资阶段适当前移，深度考量投资与技术、投资与产业的紧密结合，培育了一批在细分领域具备较强竞争力的企业。

8、研究所业务

报告期内，研究所初步完成了团队搭建，聚焦总量、硬科技、大消费、高端制造、大周期五大热点领域，紧抓国家战略发展方向，开展卖方服务。研究所通过开展路演服务、线上会议、微信公众号、策略会、线下沙龙等多种形式为机构客户提供深入投研服务，积极开拓公募、保险、QFII等客户，不断扩大机构客户服务范围。

（二）其他业务

1、融资租赁业务

上半年，华鑫思佰益持保守的经营策略，无新增业务投放，主要做好存量资产管理工作。报告期内，华鑫思佰益有效控制成本，积极推进调整工作，进一步加强做好存量资产的租后管理工作，租赁资产质量总体上良好。截止报告期末，租赁资产余额2.26亿元，客户数量17家，其中国有企事业单位资产占比84.2%，民营企业资产占比15.8%。

2、部分持有型物业经营业务

报告期内，地处上海市中心福州路666号的华鑫海欣大厦（原金陵海欣大厦，公司持有该大厦产权人上海金欣联合发展有限公司50%股权）平均出租率92.37%。

3、已实施托管业务

为进一步聚焦证券主业发展，公司于2021年12月31日与华鑫置业签订《公司托管经营协议之补充协议二》，继续委托华鑫置业对公司全资子公司金陵投资实施整体经营管理。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

华鑫证券作为公司的核心资产，在未来经营中可能面对的风险主要包括：

1、政策性风险

政策性风险指国家宏观调控措施、与证券行业相关的法律法规、监管政策及交易规则等的变动，对证券公司经营产生的不利影响。一方面，国家宏观调控措施对证券市场影响较大，宏观政策、利率、汇率的变动及调整力度与金融市场的走势密切相关，直接影响证券公司的业务经营；另一方面，证券行业是受高度监管的行业，监管部门出台的监管政策直接关系到证券公司的经营行为的变化，若在日常经营中未能及时适应政策法规的变化而违规，可能会受到监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚，导致遭受经济损失或声誉损失。

2、市场风险

市场风险是指由资产的市场价格（包括金融资产价格）变化或波动而引起未来损失的风险。根据引发市场风险的不同因素，市场风险主要可以分为利率风险、汇率风险、金融资产价格风险、商品价格风险、特殊事件风险等。华鑫证券涉及市场风险的业务主要包括：权益类证券投资、固定收益类证券投资、证券衍生品投资及大宗商品投资等。此外，国内场内和场外衍生品市场正处在起步阶段，相应的市场机制还不完善，可使用的有效风险对冲工具还不足。对于作为证券衍生品市场主要做市商和风险对冲者的证券公司来说，衍生品市场的高速发展增加了证券公司面临的市场风险的复杂性，对证券公司的市场风险管理提出了更大的挑战。

3、信用风险

信用风险是指发行人、交易对手未能履行合同所规定的义务或由于信用评级的变动、履约能力的变化导致债务的市场价值变动，从而对公司造成损失的风险。华鑫证券目前面临的信用风险主要集中在债券投资业务、证券衍生品交易业务、融资融券业务、约定购回式证券交易业务、股票质押式回购交易业务、其他创新类融资业务。随着证券公司杠杆的提升、创新业务的不断发展，承担的各类信用风险日趋复杂，信用风险暴露日益增大。此外，债券市场实质性违约率的提升、特定行业风险事件的集中爆发与景气度的下降等，都对证券公司未来信用风险管理提出了更大的挑战。

4、流动性风险

流动性风险是指无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动性风险因素及事件包括但不限于：资产负债结构不匹配、资产变现困难、经营损失、交易对手延期支付或违约，以及信用风险、市场风险、声誉风险等类别风险向流动性风险的转化等。随着经营规模持续提升、融资类业务大规模增长、场外衍生品等创新业务的开展等，华鑫证券一方面需通过主动的融资负债及流动性管理以满足内部业务开展的资金需求，另一方面需要合理安排资产负债结构，以确保流动性风险指标符合外部监管及内部要求，同时还需加强市场风险、信用风险及操作风险的管理，以防范相关风险向流动性风险的转化。

5、净资本管理风险

监管部门对证券公司实施以净资本为核心的风险控制指标管理。如果因证券市场出现剧烈波动或某些不可预知的突发性事件导致华鑫证券的风险控制指标出现不利变化或不能达到净资本的监管要求，且不能及时调整资本结构，可能对业务开展和市场声誉造成负面影响。

四、报告期内核心竞争力分析

1、公司有清晰的核心发展战略和特色化发展路径，并取得阶段性成效。

公司自2017年以来，将“金融科技引领业务发展”作为核心战略，围绕投资者核心需求，提供包括“特色系统、特色策略、研发支持、资金支持、托管服务”在内的整体服务方案，公司有序将金融科技向其他业务条线及运营端、合规风控端赋能，公司特色金融科技服务的客户数量不断增加，对公司业务的转型贡献度不断提高，公司金融科技品牌美誉度也得到提升。

2、公司高管团队稳定团结，人才团队不断加强，企业文化建设取得实效。

公司高管团队以中国证券行业文化为指导，提出“三观、三心、三意识”的华鑫企业文化，用共同的价值观团结队伍、凝聚人心。公司近年来，坚持“外部引入+内部培养”人才发展计划，通过“鑫光计划”人才培养计划，逐步构建起关键岗位人才梯队，对中层管理人员、骨干业务人员的后备供给形成有力支持，内部人才培养计划逐步趋向成熟。通过“鑫学堂”建设学习型组织，提高专业能力，开展文明窗口服务活动。通过组织全员运动会、文艺汇演等方式提升组织凝聚力。公司获得2020-2021年全国金融系统思想政治工作优秀单位。《华鑫证券异地党建的探索与实践》案例荣获“新时代全国金融系统党建百优案例”。

3、公司内控扎实有力，为公司持续健康发展起到保驾护航作用。

公司高度重视合规风控工作，将合规风控工作视为公司可持续发展的生命线。公司建立并不断完善合规管理体系和全面风险管理体系，确保公司整体经营风险可控、可测、可承担。近年来，公司利用金融科技手段提升内控能力，除升级传统合规风控系统外，还结合行业痛点、公司重点，开发了“华鑫鹰眼信用风险评估系统”，有效控制了公司信用风险。

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