三房巷（600370）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

(一)公司所属行业基本情况

1、瓶级聚酯切片板块基本情况

瓶级聚酯切片具有良好的性能，应用范围广，全球需求量稳步增长。2014-2021年间，全球瓶级聚酯切片市场需求从1,934万吨增长至3,208万吨，年复合增长率为7.49%，总体高于同期全球瓶级聚酯切片产能及产量增长率，且从2015年开始呈现出加速增长趋势，显示出瓶级聚酯切片作为新型的环保性包装材料具有良好的市场前景。近几年，国内瓶级聚酯切片的需求量稳步增长，2014年我国瓶级聚酯切片总需求量为583万吨，2021年总需求量增长至1,097万吨，年复合增长率达9.45%。

我国是全球最大的瓶级聚酯切片生产国，生产的瓶级聚酯切片产品除满足国内市场需求外还大量对外出口。2015年以来我国瓶级聚酯切片产品的出口总体呈现增长趋势，2015年-2019年出口量复合增长率为13.62%；2020年受全球新冠疫情影响，我国瓶级聚酯切片出口量出现下滑；2021年随着海外疫情的稳定和我国生产能力的恢复，我国瓶级聚酯切片出口量达到353万吨，同比增长40.64%。各国政策变化同样利好中国瓶级聚酯切片出口，2018年我国瓶级聚酯切片在欧盟取消征收反倾销税等利好因素影响下，出口大幅增长。总体来看，未来中国瓶级聚酯切片出口将继续快速增长。

根据CCF数据，2021年我国聚酯瓶片下游需求主要包括软饮料、出口、油脂、片材及其他。其中，内需最大的领域为软饮料，占比约42%，出口占比约32%，油脂、片材及其他占比分别为4%、22%。此外，凭借优良的材料特性，并随着科学技术不断进步，以PET为基础的新型聚酯材料和新兴领域不断涌现，显示出广阔的市场空间和巨大的发展潜力。随着瓶级聚酯切片生产技术不断突破，生产工艺不断创新和完善，产品用途也向更广阔的领域发展，在饮料、乳制品、食用油、调味品等民生行业的需求量保持稳定增长，在酒类、日化、电子产品等新兴应用领域的占有率稳步提升，主要以片材形态应用于上述新兴行业。未来瓶级聚酯切片需求将形成成熟应用领域稳定增长，新兴应用领域快速崛起并扮演重要角色的新格局。

2、PTA板块基本情况

PTA主要用于聚酯生产，而聚酯纤维是合成纤维最主要的品种，我国以聚酯为原料生产的聚酯纤维已经在合成纤维总产量中超过80%。受益于我国纺织业的发展，我国对PTA的需求持续提升，从2014年的2,820万吨提升到2021年的5,018万吨，年均复合增长率8.58%。近年来，随着国内PTA产能的不断增加，我国PTA趋向供应充足。在此背景下，我国PTA进口量大幅减少，PTA出口量显著提升。国家海关总署的进出口数据显示，2021年我国PTA进口数量为7.87万吨，出口数量为257.55万吨，出口数量大幅增加。未来，出口有望成为我国PTA新增产能的重要消化渠道。

PTA的下游产品主要集中在涤纶纤维（包括涤纶长丝和涤纶短纤）领域，涤纶纤维多用于纺织、服装等行业，其中纺织服装消费占聚酯总消费的80%以上。我国PTA消费中约91.5%的用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET），其中66.6%的PTA用来生产涤纶长丝和涤纶短纤，17.1%的PTA用来生产瓶级聚酯切片。

(二)公司主要业务情况概述

公司主要从事瓶级聚酯切片、PTA的生产、销售，同时还从事PBT工程塑料、热电的生产与销售等业务。公司曾从事纺织印染业务，报告期内公司根据发展战略进一步聚焦聚酯新材料业务，逐步退出纺织印染业务。

1、瓶级聚酯切片、PTA业务板块

公司瓶级聚酯切片、PTA业务板块主要由全资子公司海伦石化及其下属子公司兴业塑化、兴宇新材料、兴泰新材料、兴佳塑化经营和管理，是报告期公司主要收入、利润来源。其主要经营模式如下：

（1）采购模式

瓶级聚酯切片的主要原料为PTA、MEG，PTA的主要原材料为PX。公司瓶级聚酯切片的原材料PTA主要来源于自产的PTA，因此公司主要对外采购的原料为PX、MEG。

公司对外采购主要原材料之一MEG为大宗商品，价格受原油等多种因素影响而波动，公司与部分大型供应商签订年度合同，并约定月度采购数量和定价模式，稳定原材料供给；此外，公司根据市场价格波动、销售订单、原材料库存等情况，向部分供应商依据当前市场价格采购原材料，并约定采购数量、价格和交付时间。

公司制定了严格的采购管理制度，形成了采购申请、采购分析、询价议价、供应商选择、采购执行等的完整采购流程。此外，公司还建立了供应商考评机制，定期对供应商的业务规模、财务状况、经营能力等因素进行考评，保留具有长期稳定合作基础的供应商，结合严格的库存管理保障了原材料的高效供应。且公司位于成熟的经济技术开发区，依托三房巷储运的配套码头设施，PX、MEG可从国内外采购，原料供应稳定可靠。

（2）生产模式

瓶级聚酯切片由PTA和MEG经过酯化、预缩聚、终缩聚、固相增粘等工序产生；PTA产品以PX为原料，经氧化、精制制成的产品，是连接化工产品和多个行业产品的一个重要中间产品。

公司于每年年底结合当年运营和销售情况制定下一年的生产计划。由于瓶级聚酯切片和PTA的生产是一个连续、稳定的生产过程，存在一定关停成本，公司分别采用“三班二运转制”和“四班二运转制”的方式安排连续生产瓶级聚酯切片和PTA，定期对生产设备进行检修。此外，公司严格按照国家标准开展生产活动，坚持技术领先战略，聚酯工艺采用美国杜邦工艺技术和中国纺织工业设计院工艺技术，增粘工艺采用瑞士布勒工艺技术，严格控制产品质量，不断提高产品竞争力，通过卓有成效的管理，以高品质的产品，优质的服务不断地开拓市场。

（3）销售模式

公司一直坚持国内市场与国际市场并重的销售模式，瓶级聚酯切片出口品牌“翠钰”为中国驰名商标。经过多年瓶级聚酯切片市场的耕耘，公司现已建立了完善、快捷的销售和服务体系，产品覆盖了全国二十多个省市，出口多个国家与地区，与国内外诸多知名企业形成了长期合作伙伴的良好关系。

公司采用长期合约的方式向部分优质、需求量稳定的战略合作伙伴提供瓶级聚酯切片，签订年度合同，约定年度或各月度的销量，以便于安排采购和生产，销售单价以每月平均价格为基础确定；同时，公司还对部分客户提供远期合约，以客户招标或议价形式签订，提前锁定销售数量及价格；此外，公司也采用现货合约的方式销售产品，现货合约以市场现货原材料价格、期货原材料价格及生产成本为基础进行每日报价。

2、热电业务板块

公司热电业务由控股子公司新源热电经营和管理。公司坚持热电联产，拥有完整的热电生产、供应体系。燃煤是热电生产最主要原料，为产品生产成本最重要组成部分；电力和蒸汽销售为主要收入来源。将煤炭等一次能源加工转换为电、蒸汽等产品通过电网、热力管网等销售给周边企业，满足自身及周边企业生产所需。

(三)公司所处行业地位

经过多年聚酯行业的耕耘，公司成为了国内瓶级聚酯切片的领头企业，产能、产量位居全国前列，具有较明确的规模优势和品牌优势。公司瓶级聚酯切片生产采用杜邦、布勒工艺技术，产品获得国内外食品饮料企业广泛采用。凭借多年积累的技术实力及行业经验，公司积累了一批保持长期良好合作关系的优质客户。同时，凭借高效、节能的生产优势、规模优势、产业链协同优势、信誉和品牌优势、区位资源优势，经过多年的市场开拓和沉淀，公司产品已经在客户中得到广泛的认可，具有良好的市场声誉和品牌效应。

二、经营情况的讨论与分析

2022年上半年，受俄乌冲突以及新冠疫情等因素影响，国际原油、天然气、煤炭等基础能源价格维持高位。在新冠疫情多点散发、原材料价格上涨等多重不利因素影响下，公司积极应对各种挑战，保障生产经营正常运行。2022年1-6月，公司瓶级聚酯切片销量116.93万吨，实现营业收入约85.05亿元，PTA对外销量27.96万吨，实现营业收入约14.59亿元。

报告期内，公司主要产品瓶级聚酯切片下游订单充足，原料价格上涨推升公司产品销售价格同比上涨，加工差扩大，营业收入及毛利额均有提升，推动公司2022年上半年经营业绩同比增长，2022年上半年公司实现营业收入104.55亿元，比上年同期上升13.90%，实现归属于母公司所有者的净利润5.55亿元，比上年同期上升84.88%。

2022年上半年，公司主要工作如下：

（一）坚守安全环保红线，打实发展基础

报告期内，公司持续抓好安全生产主体责任落实，坚守安全环保底线，进一步提升安全环保保障能力建设，加强安全环保巡查力度，杜绝隐患。环保方面，公司及下属公司坚决贯彻落实国家和地方政府有关推进超低排放的意见和要求，抓好环保设施高效运行，充分发挥环保设施在改善现场环境、治污减排上的效果，同时紧盯“两碳”国家战略部署，提升碳排放管理水平。

（二）积极拓展业务，进一步开拓产品下游应用领域

在业务拓展方面，公司继续加强与国内外客户的深度合作，加强海内外业务布局，通过持续的研发投入，针对市场发展趋势和市场需求进行产品性能优化和新产品开发，不断开拓产品在下游领域的应用，完善公司产品结构，满足市场需求，巩固和扩大行业影响力，提升公司整体竞争力和持续盈利能力。

（三）克服不利因素，保供生产

公司不断在“满供、满产、满销”上下功夫，稳定供应链和产业链，为上半年稳增长打下坚实的基础。报告期内，面对原材料价格上涨及疫情导致物流不畅等现象，公司一方面全力与供应商谈判，与主要供应商达成战略合作，在成本和交付上得到供应商的大力支持；另一方面，公司积极与客户协商，提升产品售价，得到了客户的认可与理解。面对疫情多点散发影响，公司快速响应、积极应对、科学部署，产供销紧密衔接，相互配合、协同发力，各项保障工作得到全面落实。2022年5月，公司所在区域因疫情处于封控状态，公司在积极配合防疫政策的前提下，与物流、客户、供应商通力合作、保供生产，赢得客户认可，树立了三房巷的行业品牌责任形象。

（四）完善公司治理，加强与投资者沟通

公司严格遵守相关法律法规及规范性文件要求，建立规范的法人治理结构，不断完善制度建设，健全公司内部控制体系，提高经营管理水平，促进公司健康可持续发展。报告期内，公司修订了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》等规则制度。在合规的基础上，公司充分开展与投资者的互动交流工作，加强与投资者沟通。通过线上线下（300959）多种形式，及时准确地向市场传递公司的最新近况，帮助投资者更加深刻地理解和认识公司的投资价值。

（五）积极推进再融资工作，拓展融资渠道

报告期内，综合考虑公司实际情况及业务发展规划，公司决定终止非公开发行A股股票事项，同时筹划申请公开发行可转换公司债券募集资金用于投资建设瓶级聚酯切片生产线，目前，相关事项正在积极推进中。

2022年下半年，公司将继续加强安全生产管理，推进项目建设，拓宽销售渠道，培育潜力市场，扩大下游新的应用场景，发挥产品协同优势，做到国内海外供应链实时联动，加强下游行业订单状态跟踪，提升客户合作体验，提高客户满意度，助力公司持续健康发展。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、报告期内核心竞争力分析

1、产品优势

公司瓶级聚酯切片年生产规模约230万吨，是目前中国和亚洲较大的生产商。公司瓶级聚酯切片生产采用杜邦、布勒工艺技术，公司已开发出9种全系列的瓶级聚酯切片产品，多种瓶级聚酯切片产品已获得可口可乐技术认证。公司PTA产品是郑州商品交易所PTA交割免检品牌，在下游涤纶短纤、涤纶长丝、瓶级聚酯切片、薄膜等不同装置上都得到了长期的、广泛的的使用。

公司凭借多年积累的技术实力及行业经验，在产品性能、功能、可靠性和稳定性等方面不断提升，能够与下游客户共同进行针对性的产品开发，满足下游客户功能性、多样化、差别化的产品需求，从而与下游厂商建立了长期稳定的关系。

2、品牌优势

公司瓶级聚酯切片品牌“翠钰”获得“中国驰名商标”称号。公司作为瓶级聚酯切片行业的龙头企业，凭借多年积累的技术实力及行业经验，积累了一批保持长期良好合作关系的优质客户，包括可口可乐、百事可乐、益海嘉里、康师傅、今麦郎、农夫山泉、娃哈哈、紫江集团、达能集团等国内外知名食品饮料行业企业，其瓶级聚酯切片产品拥有良好的业内口碑。

3、产业一体化优势

公司经过多年的发展和完善，抓住了产业调整中的机遇实现了快速增长，成为国内少数“PTA—瓶级聚酯切片”一体化布局的综合新材料企业。公司在产业链各环节实施全面、严格的产品质量控制，充分保证产品品质。同时公司聚酯产业链上下游的协同效应可以实现规模效应，提高了企业的抗风险能力，以确保公司长期可持续发展。

4、区位优势

公司位于江苏省江阴市，江阴地处长三角地区，是我国经济最发达的地区之一，也是我国目前聚酯行业发展最为成熟的区域之一。江苏省是我国聚酯产品、PTA的主要生产地，优越的地理位置为产品购销提供有利保障。同时，江阴市紧邻长江，航运发达，公司生产厂区北侧配套了完善的储运码头和储罐区，为公司液体原辅料的进出提供了便利。

5、管理优势

公司主要管理团队成员均具有多年聚酯产业的从业经历，行业经验丰富。公司对中高层管理人员及业务、技术骨干采取多种有效的激励机制，这为公司的长期快速发展奠定了坚实的基础。公司注重强化激励约束，建立了规范的规章制度、高效的运行机制及完善的目标绩效考核体系，实现了精细化的管理模式，为公司的持续健康发展提供了良好的保障。

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