嘉友国际（603871）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

　　（一）公司所从事的主要业务

　　公司成立于2005年，业务以蒙古、中亚、非洲等具有国际陆路口岸跨境运输特点的国家和地区为主，在全球范围内整合海陆空铁、港口、口岸等物流服务的社会资源，在关键物流节点投资跨境运输工具、保税仓库及海关监管场所，组建通关和物流服务网络，以客户需求为核心，提供差异化、专业化、信息化的跨境综合物流代理服务,形成长期可持续性发展的国际跨境多式联运物流系统。

　　公司业务包括跨境多式联运综合物流服务以及在此业务基础上拓展的供应链贸易服务。

　　（二）公司的经营模式

　　1、跨境多式联运综合物流服务的经营模式

　　公司主营业务核心区域

　　跨境多式联运综合物流服务突出以客户需求为导向的差异化物流方案设计能力、专业化的物流国际资源整合能力，提供包含承运人选择、运输管理、仓储、海关代理、口岸中转、信息管理在内的一揽子物流组织实施管理服务。业务类型可细分为跨境多式联运、大宗矿产品物流和智能仓储业务。

　　（1）跨境多式联运

　　跨境多式联运业务是公司的核心业务，其发展具有两个特点，一方面公司作为国际陆运口岸海关监管场所、公用型保税库等仓储设施和国际道路运输车队的所有人，提供物流核心环节实际的物流操作；另一方面，利用公司研发的物流信息管理系统在全球范围内整合海陆空铁、港口、口岸等第三方物流服务供应商资源，为客户全球范围内提供门到门跨境多式联运服务。

　　跨境多式联运业务国际化进程以蒙古、中亚、非洲市场为核心有序推进，从蒙古业务起源，到哈萨克斯坦为代表的中亚业务发展，再到非洲的跨境口岸物流资产投资，是一个复制与优化、开拓与创新的过程。复制的是以核心物流资产投入带动社会资源整合能力的模式，创新的是物流信息化管理、大数据系统的应用，从而形成跨境多式联运业务持续稳定发展的经营模式。

　　（2）大宗矿产品物流

　　矿产品行业客户具有物流需求长期稳定、物流方案聚焦公铁联运、运力保障要求高等特点，公司在跨境多式联运业务发展中积累了大量的矿产品行业客户，形成了独特的大宗矿产品物流经营模式。

　　大宗矿产品物流业务充分发挥公司在甘其毛都、巴彦淖尔、二连浩特、霍尔果斯等中蒙、中亚重要陆运口岸的仓储节点优势，以及建设中的非洲刚果（金）矿业通道（卡松巴莱萨到萨卡尼亚的道路以及边境基础设施）的作用，将仓储和配送作为对客户完整物流服务方案中的核心环节，并与公铁联运承运人之间建立仓配的合作关系，保证运力，满足大宗矿产品行业客户对于产品供应稳定、高效的需求。

　　为积极响应中国铁路的大宗矿产品“散改集”运输政策，公司的大宗矿产品物流业务率先完成了从传统的散货大宗运输方案到集装箱环保替代方案的优化进程。目前公司购置的集装箱均具备铁路运营资质，提升了公司与铁路承运人的合作粘性，加强了铁路运力的保障。公路运输方面，公司利用自主研发无车承运电商平台，可以根据客户的运输需求整合全国范围内的优质运力，降低车辆空驶率，实现了公路运输的降本、减排和增效。大宗矿产品物流以进口仓配为核心的经营模式凭借公司的公铁联运优势得到持续和稳定的发展。

　　（3）智能仓储

　　公司在中蒙、中亚、非洲重点发展区域的国际陆运口岸投资保税仓库及海关监管场所，在满足中蒙、中亚、非洲国际陆运口岸的进出口货物仓储需求、提供仓储服务的同时，为公司在相关市场和区域开展跨境多式联运综合物流服务提供关键节点的支持。公司自主研发的仓储管理系统、智能卡口管理信息系统等一系列物流管理信息系统，实现进出仓及在仓货物智能化管理，为客户提供智能仓储的增值服务。

　　多式联运优势路线

　　多式联运业务成功案例

　　公司自有智能仓储场地

　　2、供应链贸易服务的经营模式

　　供应链贸易服务是以跨境多式联运综合物流服务为基础进行的更全面的资源整合业务模式。区别于传统贸易经营模式，供应链贸易服务是根据供应商的要求，向其提供公开市场交易信息、价格反馈、物流方案、仓储、配送、结算等全供应链服务过程。公司以自身名义进口商品，之后将商品销售给境内用户，该服务的盈利主要来源于公司提供的一整套跨境综合物流解决方案的实施。供应链贸易服务的经营模式的核心是体现跨境综合物流服务在整个贸易环节中的核心影响力，并通过这种影响力来增加贸易服务价值，满足客户多样化的需求。供应链贸易服务是实现客户价值最大化的经营模式。公司将供应链贸易服务的范围进一步延伸，通过与蒙古煤矿以及终端用户直接签订贸易合同，为煤炭从蒙古矿山最终到达终端用户提供全程物流服务，实现效益最大化和风险可控的统一。

　　供应链贸易业务模式

　　（三）公司行业情况说明

　　1、对外进出口情况

　　公司业务与“一带一路”沿线国家投资和贸易紧密相关。今年上半年，多重挑战之下，我国外贸实现稳步增长，展现出较强韧性。上半年外贸的一大亮点，就是我国与“一带一路”沿线国家的经贸合作。其中我国对“一带一路”沿线国家进出口增长17.8%，比我国外贸整体增速高出8.4%，我国对“一带一路”沿线国家、RCEP贸易伙伴进出口分别增长17.8%和5.6%。目前，我国已与149个国家、32个国际组织签署了200多份共建“一带一路”合作文件。

　　2、公司业务各区域市场

　　（1）蒙古国

　　据海关统计，今年上半年中国与蒙古进出口总值318.28亿元，同比增长6.3%。其中，出口82.19亿元，增长6.8%；进口236.09亿元，增长6.2%。

　　中国与蒙古：2022年1-6月进出口贸易金额

　　（2）中亚

　　今年上半年中国与中亚五国进出口总值2,049.34亿元，同比增长47.37%。其中，出口1,143.53亿元，增长47.53%；进口905.80亿元，增长47.17%。

　　中国与中亚五国：2022年1-6月进出口贸易金额

　　（3）非洲

　　今年上半年中国与非洲出口总值8,833.25亿元，同比增长15.60%。其中，出口4,937.00亿元，增长13.70%；进口3,896.25亿元，增长18.10%。

　　其中：今年上半年中国与刚果（金）进出口总值746.49亿元，同比增长75.9%。其中，出口135.99亿元，增长67.6%；进口610.50亿元，增长77.9%。

　　中国与刚果金：2022年1-6月进出口贸易金额

　　3、大宗矿产品进出口情况及对外承包工程市场情况

　　（1）蒙古进口主焦煤

　　据国家海关总署最新统计数据显示，2022年1-6月我国从蒙古国进口主焦煤总量为749.13万吨，比2021年同期的834.59万吨减少85.46万吨，降幅10.24%。2022年1-6月我国进口主焦煤总量为2,606.5万吨，进口蒙煤占全部进口量的28.74%，而2021年同期进口蒙煤占全部进口量的37.45%。蒙古国进口主焦煤的下降主要受疫情影响。

　　蒙古国进口炼焦煤主要通过中国甘其毛都口岸、策克口岸和满都拉口岸。据Mysteel统计数据显示，2022年1-6月这三大口岸总通关车数为46,457车，同比减少19,202车，降幅29.25%。其中，甘其毛都口岸通关车数34,945车，同比增加5,292车，增幅17.85%；策克口岸通关车数2,262车，同比减少27,741车，降幅92.46%；满都拉口岸通关车数9,250车，同比增加3,247车，增幅54.09%。

　　展望2022年下半年蒙古主焦煤物流供应链：在疫情得到有效控制的情况下，蒙古主焦煤三大主要进口口岸通关总车数有望继续增加，蒙古国进口炼焦煤随着增加供给。

　　（2）铜精矿

　　据海关总署数据，上半年，铜精矿进口1,248.1万吨，同比增长8.6%，进口金额313.5亿美元，同比增长13.6%;未锻轧铜及铜材进口294.2万吨，同比增长5.3%，进口金额298亿美元，同比增长17.1%。

　　（3）对外承包工程

　　2022年1-6月，对外承包工程完成营业额4,580亿元人民币，同比增长4.2%（折合706.4亿美元，同比增长4%）；新签合同额6,715.6亿人民币，同比下降6.1%（折合1,035.8亿美元，同比下降6.2%）。对“一带一路”沿线国家承包工程完成营业额384亿美元，新签合同额522.1亿美元，分别占总额的54.4%和50.4%。

　　对外承包工程方面，我国企业在“一带一路”沿线国家新签对外承包工程项目合同2,533份，新签合同额3,385亿元人民币，同比下降11.8%（折合522.1亿美元，同比下降11.9%），占同期我国对外承包工程新签合同额的50.4%；完成营业额2,489.7亿元人民币，同比下降2.2%（折合384亿美元，同比下降2.4%），占同期总额的54.4%。

　　基于上述情况，公司将牢牢把握行业发展趋势，根据新时代国内外市场环境，结合自身特点，以辐射内陆国家和地区的物流枢纽资产投资为核心，整合全球物流资源，积极谨慎面对市场机遇，制定符合公司发展实际的战略目标。在国家“一带一路”发展战略的带动下，公司发挥长期在中蒙、中亚、非洲、东南亚等“一带一路”沿线市场积累的品牌资源，加快公司现代化，国际化、多元化发展进程，以中国企业的新发展为世界提供新机遇，为全球经济的共同发展做贡献。

二、经营情况的讨论与分析

　　报告期内，公司实现营业收入179,478.41万元，较上年同期增加20.13%，实现归属于上市公司股东的净利润29,303.72万元，较上年同期增加86.78%。

　　2022年公司调整新的组织架构以更好的落实董事会确定的发展战略，在新的组织架构和清晰的战略定位基础上，公司经营突破了疫情造成的阻滞，取得积极的效果。

　　（一）疫情中的中蒙跨境运输逐步恢复，公司中蒙区域经营展现新的增长

　　2022年新冠病毒对国际物流供应链造成的影响依然严峻，但是国家针对陆运邻国跨境运输管理的方法更加明确和精准，中国国际陆运口岸经过了两年的摸索和建设，已形成一整套适合疫情期间跨境运输的闭环运营模式，经过实践和优化越来越发挥出积极的效果，同时公司也重点在2020、2021两年间多措并举打通蒙古境内主焦煤物流供应链各环节，2022年上半年公司以甘其毛都口岸为核心的中蒙跨境运输得到很大的改善，增长预期得以实现。

　　（二）在非洲复制以陆路锁定国家和地区为核心的陆港发展模式，以陆港投资带动非洲跨境综合物流市场开拓与发展，形成公司在更广泛的国际物流领域可复制的经营模式。

　　2022年上半年公司投资建设的非洲刚果（金）卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路与陆港的现代化与改造项目的道路部分试运营，收费公路成为公司新的收入增长点。同期公司与刚果（金）海关总署签订莫坎博边境口岸及萨卡尼亚陆港运营管理协议，标志着公司与刚果（金）国家对于这两个国际陆运口岸25年合作管理权继特许权协议之后在实施层面的落实，卡萨道路与陆港项目的投资进入试运营阶段。

　　2022年上半年公司完成了由中国出口信用保险公司对卡萨项目海外投资保险的全部承保手续，该保险增强了卡萨项目对于国家政策性风险的保障，极大的提高了抗风险能力。

　　2022年上半年公司着眼发展以上海、天津、青岛港（601298）为核心的中非跨境综合物流组织能力，依托卡萨道路与陆港项目形成的影响力，进一步整合国际海运、空运、陆运物流资源，中非跨境综合物流业务规模快速增长、公司在非洲市场跨境综合物流领域逐步形成优势地位。

　　（三）以霍尔果斯为核心的中亚区国际跨境物流业务逐步恢复，重点打通哈萨克斯坦与周边中亚国家物流供应链各环节。

　　2022年4月，公司与新疆建设兵团合资建设的霍尔果斯嘉友恒信海关监管场所突破疫情的阻滞通过验收并正式投入运营，以工程项目设备、冷链货物、百货物资为核心的陆运口岸业务逐步恢复，公司确定下半年着眼开拓以口岸为桥头堡的中亚境内物流供应链，进一步整合以中哈为核心的中亚各国之间的跨境综合物流业务，逐步完成公司独特的经营模式在中亚区域的复制。

　　（四）在打造以中蒙、中非、中亚区域国际物流竞争力的同时推进国际大宗商品领域的物流、贸易一体化经营模式。

　　物流成本是主焦煤、铁矿石、铜精矿等大宗商品交易的核心成本，物流能力是矿山和最终用户共同的核心的关注点，公司以打造矿山和最终用户长期稳定的物流供应为基础的供应链贸易业务已在中蒙区域取得显著成绩，是2022年上半年中蒙跨境业务恢复后的主要增量之一。继续在中非和中亚区域的推广是公司经营的长期工作。

　　（五）公司依托跨境物流团队在海运、陆运、空运、港口、口岸等专业领域的组织能力发展和夯实更广泛的国际货运代理业务，2022年上半年在东南亚、中南美洲都取得了新的突破。

　　（六）公司在夯实区域物流核心竞争力的同时为大型国际工程项目提供物流精英团队的服务和管理，提供定制化、专业化、全面优质的整体物流解决方案和实施。

　　2022年上半年公司主要的工程项目客户蒙古奥云陶勒盖铜矿、哈萨克斯坦铜矿的物流业务随着国际疫情的恢复货量迅速回升，公司在疫情期间为客户提供的不间断物流供应充分展示出公司在核心区域市场的物流组织和运营能力。

　　（七）业务流程再造及智慧物流管理进入新阶段

　　2022年上半年，公司以业务发展战略为基础的管理流程优化与再造基本完成。

　　截止到6月底，公司物流基础设施实现了全部智能化运营，公路网络运输平台不断优化，公司新版物流、贸易、投资、管理综合系统80%完成上线运营，为公司国际化、规模化发展战略提供有效的管理工具和管理标准，为公司发展过程中的风险防控提供强有力的数据信息管理支持。

　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

　　1、宏观经济波动的风险

　　公司主营业务是为客户提供跨境多式联运综合物流服务及供应链贸易服务，客户的物流需求取决于国际贸易总量，而国际贸易受国内外宏观经济的周期性波动影响较大。如果未来因为地缘政治、国际政治冲突以及国际贸易战的发生，导致公司当前主营经营区域经济发展出现衰退，国际间贸易量严重下滑，商品需求及社会运输需求减少，公司不排除存在经营业绩下降的风险。

　　2、市场竞争风险

　　我国现代物流服务业获得了高速发展的同时，也面临物流行业进入门坎低，行业集中度低，反映了物流行业充分竞争的现状，使公司面临市场竞争的潜在风险，公司需要时时研判国家物流行业政策指引，把握行业发展趋势，进一步夯实和拓展国内外市场，增强客户的粘性。

　　3、投资管理的风险

　　在公司发展战略的引领下，公司将加强资本运作能力，通过国内外收购兼并进行横向整合和关键物流节点的投资，进一步优化公司业务结构，提高市场占有率，实现差异化竞争、集约化经营和可持续发展。尽管公司在收购兼并、国内外投资积累了一定的经验，取得了较好的经营业绩，但收购兼并和投资活动对公司整合业务、文化，促进业务协同，投资管理、区域协同、跨区域管理、国际人才储备等方面都提出了更高的要求，并由于国家或者地区因为法律、法规及经营环境不尽相同，对公司管理架构、流程控制也提出了更大的挑战，公司投资管理不到位将会一定程度的影响经营管理，对公司在国内外市场扩张造成潜在的业务管理风险。

　　4、信息管理系统风险

　　通过持续不断的开发运用和迭代创新，公司搭建比较完善的信息化网络系统，实现业务数据与客户信息的高度共享及充分利用，客户货物实时查询和电子数据交换，数据共享、掌上数控，实现全程物流综合管理、完整和实时信息管理、财商一体化，形成了以信息技术为核心的“智慧物流”业务拓展模式。若公司未能有效建立信息管理系统运行维护和更新管理体系，公司可能面临由于技术和管理因素产生的操作等风险。

　　5、新冠肺炎疫情影响的风险

　　新冠肺炎疫情对我国经济各行各业都产生了一定程度的影响，对物流服务行业影响更是巨大。由于公司业务主要聚焦覆盖中蒙、中亚、非洲等二十多个“一带一路”沿线国家和地区，疫情形势依然严峻。这些国家或地区管控疫情政策方式不尽相同，如果疫情不能在短期内得到全面控制，甚至频频复发，可能采取限制、限量甚至停止通关，将对跨境物流运输产生重大影响，公司可能面临经营业绩停滞甚至下滑的风险。

　　6、汇兑风险

　　目前公司部分业务及海外在建项目为美元结算，存在汇兑损失风险。

　　7、税收政策变化风险

　　如果公司及子公司未来不能继续享有国家规定的税收优惠政策，将会对公司的经营业绩和利润水平造成一定影响。

四、报告期内核心竞争力分析

　　（一）陆运口岸物流资产投入的先发优势

　　二连浩特、甘其毛都陆运口岸是中蒙国际跨境物流的核心节点。公司在发展初期即规划并获批建设的海关公用型保税库、海关监管场所、保税物流中心（B型）等陆港核心资产对中蒙跨境物流业务起到中枢的作用，在成本控制和运营管理上体现出公司中蒙跨境综合物流服务的先发优势，很难被同行业其他竞争对手超越，率先成为内陆国家和地区跨境综合物流服务的领先企业。

　　公司将中蒙陆运口岸开发及运营的成功经验向中国与中亚国家的边境口岸进行复制。与可克达拉市恒信物流集团有限公司共同在霍尔果斯口岸投资、建设、运营进出口海关监管场所，将中蒙跨境物流的经营模式复制到中亚地区，形成中亚地区的核心竞争力。

　　公司于2018年开始在非洲内陆国家和地区优化并复制以跨境口岸为中枢的跨境综合物流的成功模式。2019年与刚果（金）政府签署《特许授权协议》，建设刚果（金）重要的铜钴矿产区科卢韦齐、卢本巴希地区的进出口通道“卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路与陆港的现代化与改造项目”。本项目作为公司在非洲地区建立的重要物流枢纽，将改善刚果（金）南线运输条件，提高陆运通道的通行能力，降低刚果（金）运输成本；同时复制中国陆运边关的先进运营模式和经验，萨卡尼亚陆港、莫坎博边境口岸建成后将提供优质高效的通关服务，营造和谐便利的通关环境，为包括中资企业在内的矿企提供一站式、高效的跨境综合物流服务，为公司在非洲市场今后的发展奠定坚实基础。

　　（二）核心客户的资源优势

　　公司经过多年稳健发展，依托跨境多式联运综合物流服务和供应链贸易服务业务，为世界500强国际国内大型矿业公司、上市公司、黑色及有色金属冶炼公司提供全方位、一站式综合物流服务。公司的主要客户自身履约能力强，信誉度高，经济实力雄厚。在选择综合物流服务商时，对专业服务能力、管理水平、物流效率、品牌信誉等要求较高，强调业务合作的稳定性与持续性，公司和这些客户重复签约率高，获客成本相对较低，形成了长期稳定的合作模式。

　　公司客户主要集中在铜精矿、主焦煤等大型冶炼行业。中国每年约50%铜的消耗量需要在全球范围进行采购，这种需求确保了客户对物流服务的需求是稳步增长的。公司坚持以客户需求为核心定制物流服务解决方案，不断拓宽加深业务合作，与主要客户在业务上下游发展过程中共同成长，赢得客户的信赖。

　　（三）国际多式联运的先进性

　　公司作为跨境综合物流服务的提供商，主要通过整合境内外海陆空铁运输服务、港口、口岸仓储、报关报检服务等多种物流环节，为客户提供一站式跨境综合物流服务。公司商业模式的优势是以多式联运业务形态为核心开展综合物流业务，在业务区域关键物流节点投资核心物流资源，大力开发全球货运代理网络，整合物流市场资源，并以物流信息系统建设作为提升服务质量和服务增值的重要手段，轻资产重服务，积累跨境多式联运业务专业技能，提升国际业务管理能力，使跨境多式联运业务操作更加高效务实，符合国际、国内物流行业发展趋势。

　　公司在提供跨境综合物流服务的基础上，积极开拓和完善物流产业链新的业务需求，为客户提供包括境内外仓储、国际融资租赁、供应链贸易等多种业务形式，满足客户一站式多元化服务的需求。

　　（四）信息化管理的技术优势

　　公司多年来一直重视物流信息化系统的建设，致力于信息化网络系统的搭建。经过持续开发运用和迭代创新，形成了跨境综合物流业务管理系统、公路网络运输管理系统、集装箱运输管理系统、报关管理系统、智能仓储管理系统、智能卡口管理信息系统等物流信息管理应用系统模块以及拥有32项软件著作权和9项专利。特别是近年来通过利用移动互联网、云计算、大数据等前沿技术自行开发的嘉盈吉运智慧物流共享平台上线运营，以“运费竞价交易”的模式，进一步降低物流成本，实现降本增效的良性循环。

　　公司物流信息管理系统的建设与运维，最大程度地提高公司全球物流订单承接、操作、结算的处理速度，同步各部门及公司之间信息和数据收集，实现业务数据与客户信息的高度共享及充分利用，构建客户货物实时查询和电子数据交换，数据共享、掌上数控，实现物流全过程的控制和综合管理、完整和实时信息管理、财商一体化，形成了以信息技术为核心的“智慧物流”业务拓展模式，提高了物流服务的质量和客户的满意度，更有助于公司从区域性跨境综合物流服务企业逐步向全球性国际跨境综合物流服务商转变。

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