大胜达（603687）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

　　(一)主营业务

　　公司是国内领先的包装印刷综合解决方案专业供应商之一，是中国包装联合会认定的“中国纸包装龙头企业”之一，公司主要从事纸包装产品的研发、生产、印刷和销售，主要产品涵盖瓦楞纸箱、纸板、精品酒盒、卷烟商标等，能为客户提供涵盖包装方案设计、研发、检测、生产、库存管理、物流配送等环节的全方位纸包装解决方案。

　　公司主要产品瓦楞纸箱广泛地应用于啤酒、饮料、烟草、电子、家电、家具、机械、快递物流、化工、服装等行业的内外包装。凭借多年的纸包装行业经验、雄厚的技术研发实力、先进的生产工艺、优质的产品质量和及时响应的供应链整合能力，公司与华润啤酒、农夫山泉、益海粮油、娃哈哈、老板电器（002508）、美的电器（000527）、苏泊尔（002032）、顺丰速运、海康威视（002415）、松下电器、三星电子、博世（BOSCH）等国内外知名企业建立了长期、稳定的合作关系。

　　在继续深耕瓦楞纸箱业务的同时，公司近年来也积极通过收购、新建等多种方式拓展纸包装产品系列，进一步向更高端的精品烟酒包装领域延伸。其中，子公司爱迪尔主要产品为卷烟商标、精品卡片、礼品包装、真空镀铝包装材料等，主要面向浙江中烟、朗晖实业、卡游科技等国内客户销售，为“利群”、“大红鹰”、“南京”等知名卷烟品牌提供商标及条盒，部分礼品包装产品间接出口至欧美市场；而子公司四川大胜达中飞的主要产品为精品酒盒，为茅台股份、贵州习酒、泸州老窖（000568）等下游白酒品牌客户生产精品酒盒。

　　自成立以来，公司专注于纸包装产品的研发、生产、印刷和销售，瓦楞纸箱一直是公司的核心产品，主营业务和主要产品未发生重大变化。

　　（三）公司所属行业

　　在我国，中小包装企业占据了市场的绝大多数份额。虽然经过多年发展，行业内已出现一批规模较大、技术水平先进的生产企业，但从整体看，初级瓦楞纸箱厂商的进入门槛较低，且下游行业较广，大量小纸箱厂依附于本地需求而生存，行业内处于底端的中小型纸箱厂众多，形成了极度分散的行业格局。从瓦楞纸箱行业的厂商构成来看，“小、散、乱”局面长期存在，行业集中度低，整合力度不足，无序竞争现象时有发生。行业内低端瓦楞纸箱厂商产品同质化程度高，低端瓦楞纸箱市场价格竞争激烈，许多企业处于微利甚至亏损的状态。

　　公司主要经营面向电商、物流、食品饮料、家电、日化等行业龙头企业的中高档瓦楞纸箱，行业内具有一定规模和实力的中高档瓦楞纸箱企业均以进一步扩大产销规模、提高市场占有率为主要目标之一，市场竞争较为激烈。伴随着下游终端行业消费升级趋势，下游企业对于瓦楞纸箱产品质量、印刷内容精良程度、交货时间、配套服务的要求逐步上升，仅适用低速、低质、窄幅瓦线设备和落后印刷及后道设备的中小纸箱厂将难以发展。

　　另外，随着环保政策趋严、供给侧改革的推进和上游原纸行业的变革，有资金、技术实力的瓦楞纸箱企业将逐渐占据市场主导地位，中小包装企业将逐步面临淘汰。在未来一段时间，我国瓦楞纸箱行业将通过淘汰落后产能、并购重组等方式使行业集中度提高，进入规模化、集团化发展阶段。包装行业龙头企业将直接受惠于本轮整合潮带来的马太效应。随着国家环保政策的日趋严格以及社会环保意识的不断普及和深入，传统的印刷包装已经无法满足市场需求，积极研发绿色环保型包装正成为行业的重要发展趋势。包装产品从原料投入，到包装产品的设计、制造，再到产品的回收利用，每一个环节都将更加节能、高效、无害，符合我国节能、减排的目标,产品全生命周期资源能源消耗和环境负荷最小。

　　通过智能化提高纸包装行业的生产效率，智能化应用是包装印刷生产行业未来的主轴。数字化印刷、一体化包装印刷技术、自动化检验技术等先进技术正逐步应用于行业产品生产和质量管理的各环节中，大大提高了生产效率，缩短了生产同期，节约人力成本。智能化技术、一体化包装印刷技术以及数字印刷的应用将会成为印刷包装行业技术的未来发展方向，把从订单下达、设计、生产计划安排、物流配送到收货确认的全流程彻底打通。

二、经营情况的讨论与分析

　　回顾上半年，在百年变局、世纪疫情与俄乌地缘冲突交织叠加的大背景下，中国及全世界的经济运行受到较大的冲击和影响，面临粮食、能源、通胀、金融等多重压力与危机，全球经济复苏受挫。5月份，中央召开稳经济大盘万人电视电话会议，重磅推出6方面33条一揽子政策措施，在一定程度上对宏观经济起到了“止跌企稳”的作用。6月份，我国疫情防控总体形势向稳趋好，复工复产持续推进，重点产业链、供应链逐步畅通稳定，重要民生商品供应充足，居民消费价格运行总体平稳。

　　上半年，公司着力推动董事会提出的“稳中提质、稳中快进，全面推进高质量发展”总体工作要求，坚持“标化运行、数智胜达、价值营销、争创佳绩”工作思路，通过“保、促、添、践”四措并举，稳扎稳打抓基础，逐步加强创新发展思维和创新发展动能，在严峻的形势中逆势奋进、攻坚克难，取得了一定的成绩和进步。公司2022年半年度实现营业收入96,646.52万元，同比增长28.04%，实现归属于上市公司股东的净利润为5,309.26万元，同比增长60.29%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3,023.10万元，同比增长16.83%。

　　1、深耕经营管理，夯实基础保稳步提升

　　上半年，国内经济形势面临巨大压力，市场竞争日趋激烈，公司积极巩固已有市场，强抓医药、民生等新市场的开拓，报告期内开发多家新品牌客户，完善系统定价机制、精算成本，在严峻形势下努力提升利润空间。通过梳理流程、制定标准、优化工艺、加强操作技能提升，提高员工对目标的重视度，强化生产指标考核的达成率管理，出台考核指标的奖罚政策，激发了各工厂之间的比拼氛围。

　　降本是现代企业管理永恒的主题，通过每天对各工厂能源数据的实时监测，每天分析超标因素，进行检查分析，找出问题所在的根本因素，强化了及时纠错的能力，月度总结分析能耗数据，考核能耗逐步向标准化迈进。前期通过碳核算、ESG认证，进一步设定减排目标，监测减排情况，最终节约成本，提升竞争力。同时，上半年公司采购及时了解上游造纸与终端客户需求，利用价格高低波动采购原材料，摊薄成本，多渠道引进纸种，通过使用性价比替代纸降低成本。

　　2、加快推进项目，积蓄动能促发展后劲

　　上半年，公司全力推进海南大胜达施工建设工作，启动二期土地招拍挂工作，严抓施工质量，积极推动项目快开工、快建设、快竣工、快达产，同时，依托公司团队多年的行业从业经验，加强可降解纸浆餐具生产管理和技术团队的建设，匹配项目建设进度做好主体设备及辅助设备招标等各项前期筹备工作。服务于公司绿色环保宗旨，该项目可实现双碳目标下以纸代塑新材料领域的发展，从而为公司创造新的利润增长点，实现公司多元化发展战略。

　　2022年上半年,公司收购了四川大胜达中飞60％的股权，该公司主要为国内高端酒类企业提供各类精美的酒盒包装和礼品盒包装，通过本次交易，公司将正式切入高端酒类包装业务。同时报告期内,公司收购浙江爱迪尔6％股权使其纳入合并报表范围，该公司主要从事烟标、彩印纸盒等高毛利率产品的生产和销售。公司将进一步加强在烟包、酒包领域的业务拓展，提高企业竞争力，在扎实推进已落地项目的同时，积极关注市场上外延式并购的新项目，进一步完善公司大包装战略布局，积蓄企业多元化发展后劲。

　　3、抓好数字管控，形成未来工厂平台效应

　　在系统建设方面，今年上半年，公司重点推进了纸包装信息化升级工作，树立总部管控流程模版，夯实基础数据管理，深化各工厂设备联网与MES系统推进，利用信息化系统提升精益生产水平，细化成本核算，在现有数据积累基础上加强大数据分析，深挖产能潜力，降本增效，目前外地工厂全面切换ERP系统，计件考核等模块也全面进入试行阶段。报告期内公司荣获浙江省未来工厂、浙江省专精特新、浙江省品字标等荣誉，智能制造标准化试点项目、标准创新贡献被推到国家层面，公司美誉度不断提升，行业标杆地位更加显著。

　　4、注重人才培养，引育人才添创新活力。

　　后疫情时代经济新常态下，企业转型升级是必然趋势，企业发展立足于为全体员工创造价值，人才建设上我们一直坚持素养导向、能力导向、业绩导向和成就导向的基本原则，对内做好育人、留人工作，对外加大技能人才引进重质量的力度。2022年上半年，公司通过胜达商学院针对中高层管理干部进行为期一年的外训工作，同时积极开展内训师带徒工作，加速其更快更好地适应岗位，做好管理人才、技能人才素质提升工作。针对公司新项目、新基地的不断发展，上半年进一步加大外部人才的引进，加大各区域人员结构优化力度，精炼队伍提升管理。

　　面对世界变局和世纪疫情的叠加冲击，面对我国经济社会发展的新阶段新特征新要求，2022年下半年，大胜达将继续按照年初制定的详尽规划部署，继续深入推进产业数字化，推进绿色制造、推进项目建设、推进技术研发、推进新品开发、推进碳路同行，重点在专精特新上做研究、强管理，实现企业高质量发展。

　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

　　1、原材料价格波动的风险

　　公司生产瓦楞纸箱、纸板的主要原材料为原纸，报告期内原纸成本占瓦楞纸箱成本的70%以上，为公司最主要的经营成本。近年来，受废纸原材料供应紧张以及国内实施双控限电政策等因素的影响，相关原材料价格波动加剧，2021年下半年瓦楞纸价格最高涨幅超过20%，为下游纸包装企业带来较大的经营成本压力，后续原纸价格又快速回落，2022年6月末价格较2021年11月下降超过20%。原纸价格的变动将对公司的经营业绩产生较大的影响。若未来原纸价格出现大幅波动，将对公司原纸采购成本造成一定压力，进而可能对公司生产经营及现金流量造成负面影响。

　　2、市场需求波动风险

　　公司的主要客户集中在电商、物流、食品饮料、家电、日化、烟酒等消费品领域，包括顺丰速运、农夫山泉、华润啤酒、松下电器、老板电器、三星电子、浙江中烟、茅台股份等下游行业龙头企业。如果一些社会因素导致终端消费市场发生不利变化，或受到下游行业发生的重大食品安全或产品质量事件的连带影响，或下游龙头客户由于自身原因发生产品安全风险事件，将导致不少下游客户对公司瓦楞包装产品的需求大幅下降，公司的经营业绩将受到不利影响。因此公司存在因下游行业市场需求波动所带来的经营业绩波动风险。

　　3、宏观经济周期波动的风险

　　公司所处行业为包装行业，包装行业的下游涉及国民经济的各行各业，包括电子信息、微型计算机制造、通讯、机械与电气设备制造、汽车及汽车零部件制造、食品饮料、家具以及日用化工等。因此，包装行业的供需状况与下游行业的需求态势紧密相关，受国家宏观经济发展形势和国民经济增长幅度的影响，公司下游众多行业内企业的业务量呈现一定的波动性，从而可能会对公司瓦楞包装产品及服务的需求造成不利影响。

　　4、公司扩大业务品类导致的管理风险

　　根据公司的全国区域布点发展战略，近年来，公司已在浙江杭州、四川眉山、江苏盐城、江苏苏州、新疆、湖北汉川、海南海口、四川泸州等地拥有多家已投产的大型综合包装工厂，公司也积极通过收购、新建等多种方式拓展纸包装产品系列向更高端的精品烟酒包装领域延伸，并切入纸浆模塑餐具领域。随着公司新业务的拓展和规模的扩张，公司将面临着管理模式、人才储备、市场开拓以及跨区域经营引起的企业文化融合等方面的挑战。如果公司管理水平、人才储备不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整和完善，将可能削弱公司的市场竞争力。

　　5、项目并购及商誉减值风险

　　2022年上半年，公司收购了四川大胜达中飞60%股权，四川大胜达中飞成为公司控股子公司。四川大胜达中飞主营精品酒盒包装业务，客户主要为茅台股份、贵州习酒、泸州老窖等知名白酒企业，此次收购标志着公司进入高端酒类精品包装领域。虽然公司在股权结构、治理结构等方面已经对四川大胜达中飞形成控制，但未来若对其管理失当或管理不到位，业务整合及协同效应是否能达到最佳效果及其所需时间存在不确定性；若四川大胜达中飞未来期间经营业绩未达到预期，在进行商誉减值测试时，与四川大胜达中飞商誉相关的资产组或资产组组合可收回金额将可能低于其账面价值，并因此产生商誉减值损失，减少当期利润，对上市公司的经营业绩产生不利影响。

四、报告期内核心竞争力分析

　　1、品牌优势

　　公司是中国包装联合会认定的“中国包装龙头企业”之一、“中国纸包装开发生产基地”，多次入选中国包装联合会评定的“中国包装百强企业”、“中国纸包装企业50强”，子公司爱迪尔被评为“中国包装龙头企业”、“浙江省科技先导型企业”，“胜达”“爱迪尔”商标均为中国驰名商标、浙江省名牌产品。公司产品具有明显的品牌优势。

　　2、客户资源优势

　　公司扎根纸包装行业多年，在包装解决方案、产品和服务质量等方面领先行业，具备满足客户个性化需求的纸包装解决方案供应能力。公司不断强化“客户第一”的服务宗旨，在快速响应、流程优化等方面深耕多年，能为下游客户提供快捷、周全的纸包装解决方案。

　　公司精益求精的经营理念及先进的经营模式得到了许多客户的认可，长期合作的客户包括松下电器、三星电子、美的电器、博世（BOSCH）、农夫山泉、华润啤酒、老板电器、苏泊尔、顺丰速运、浙江中烟等世界500强、中国500强和细分行业龙头企业。下游家电、电子、烟酒等行业集中度高使得这类知名企业集中了大量订单，且这些客户更加关注纸包装产品的质量，对供应商有严格的评审标准，为了保证包装供应的持续性和稳定性，这些客户倾向于与合格的包装供应商保持长期、稳定的合作关系。其中，卷烟商标、精品酒盒包装的客户进入门槛更高，以烟标为例，其产品除宣传、包装功能外还兼具防伪功能，下游客户均为中国烟草总公司下辖的各省级中烟工业公司，烟标采购通常采用招标方式，供应商准入门槛极高，并且轻易不会替换其烟标供应商。公司拥有的这些优质、稳定的客户资源使公司在行业中占据竞争优势。

　　3、精益生产和智能化优势

　　公司在多年发展中制定了一套严格的精益生产管理制度，对纸板生产线、印刷线、成型车间、仓储物流等各个工序和环节进行标准化管理，量化考核设备利用率、人均创产创效等指标，在不断优化中实现效率最大化，损耗最低化，凸显公司的精益生产优势。

　　为促进精益生产和智能化工厂建设，公司从2015年起合作研发了纸包装生产线物联网系统，按“两化融合”要求配置主要生产设备；2019年以来，更是借助建设位于杭州萧山的大胜达智能工厂的契机，联合北京大学信息技术高等研究院，在原有物联网基础上进一步升级搭建了行业领先的大胜达E-packET工业互联网平台。以智能化设备、物联网技术为抓手，整合多个设备系统、生产管控系统数据接口，构建了适合于纸包装生产企业的数据体系，在采集、汇聚和分析海量数据（603138）的基础上，不仅实现了生产数据的实时在线监控，而且通过智能决策辅助系统推动制造资源与前端订单、供应链管理、物流资源的高效链接和配置，加快了公司的订单响应速度，提升了生产运营效率。

　　作为面向包装行业的特色专业型工业互联网平台，大胜达E-packET工业互联网平台被工业和信息化部列入2020年制造业与互联网融合发展试点示范项目，公司获评浙江省大数据应用示范企业、浙江省云上企业、浙江省未来工厂等多项荣誉称号，“基于工业互联网平台的数字化精益创新管理”科研成果获得了2021年浙江省企业管理现代化创新成果二等奖。

　　4、领先工艺优势

　　在印刷工艺方面，公司已建立齐全、完善的印刷工艺体系，掌握了水印、凹印、胶印、预印等印刷工艺技术，能够满足不同行业特点、不同包装印刷要求和不同成本考虑的订单需求。以预印工艺为例，在欧美国家，30%的瓦楞纸箱产量采用了预印技术，相对于传统纸箱成型工艺，预印技术下生产效率更高、水墨印刷质量更高，是未来高档纸箱印刷工艺的发展趋势。目前公司拥有高品位的多条7色预印生产线，套印精度高，色彩丰富饱和，相对胶印工艺而言更为绿色、环保，适合大批量生产，擅长生产各类啤酒、饮料等快速消费品类瓦楞纸箱。

　　5、技术研发优势

　　公司是国家高新技术企业，是中包联授予的“中国纸制品研发中心”，建有国家级工业设计中心、省级企业技术中心、省级重点企业研究院、省级企业设计院，技术实力雄厚。公司下属技术研发中心拥有国内先进的标准化实验室，拥有一批国内先进的纸包装研发、检测设备，同时配备了一支经验丰富的专业化研发团队。近年来公司取得了丰硕的研发成果，截至本半年度报告已取得48项发明专利，166项实用新型专利，1项外观专利和22项软件著作权。

　　6、管理团队和人才优势

　　公司汇聚了纸包装制造、印刷工艺、质量控制方面的一系列人才。公司管理团队稳定，绝大部分关键管理人员、核心技术人员和主要业务骨干在公司任职10年以上，在纸包装技术、行业经验和管理经验上有明显的优势。公司大部分关键管理人员、核心技术人员、业务骨干持有公司股权，与公司的战略规划和业务发展目标实现了最大契合。公司建立了良好的人才培养机制，经验丰富的管理团队和优秀的人才为公司持续、稳定的发展奠定了坚实的基础。

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