岳阳林纸（600963）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

公司属于国内大型文化用纸、包装纸、工业用纸生产、销售的造纸类企业，以林浆纸产业为基础，进行产业链延伸，进入生态行业，从事林业勘查设计、林业碳汇开发、景观设计、园林工程施工养护、生态治理，形成了以“浆纸+生态”为主营业务的双核发展产业格局。

（一）报告期内造纸行业情况

造纸工业是与国民经济和社会发展关系密切的重要基础原材料产业，具有连续高效运行、规模效益显著等典型的大工业生产特征。纸及纸板产品广泛用于文化传播、人民生活和工农业及国防等各个领域，与社会文明和经济发展息息相关。

1、宏观经济环境方面

2022年上半年新冠肺炎疫情呈全国多点散发、局部地区规模爆发的态势，经济发展受到一定程度的影响。6月以来，随着物流保通保畅等政策措施显效发力，制造业供需两端加速恢复，景气度环比继续改善，并在2022年疫情爆发后首次恢复至50%以上的扩张区间。

1-6月，在国际通胀居高不下的背景下，国内物价运行总体平稳。展望下半年，国内商品和服务市场供应总体充足，CPI(居民消费价格指数)有望继续在合理区间运行。随着全球流动性收紧，近期国际大宗商品价格回落，对我国的输入性影响有所减弱，同时国内保供稳价效果持续显现，加之翘尾因素逐步缩小，预计PPI(工业生产者出厂价格指数)将延续回落态势。

2、原材料端发展趋势

2021年以来国际原油、浆板等强势上涨。受全球疫情反复、供应链拉长、海外浆厂开工不足及物流瓶颈等因素影响，国内进口纸浆和木片的成本同比上升，对造纸行业的成本控制形成一定挑战。从上图造纸主要原料——浆板价格走势来看，2022年1-6月浆板外盘一直呈上涨趋势，尤其是阔叶浆板价格；随着国际供应量的增加，预计下半年浆板价格会逐渐下调，但调整幅度不会太大。

头部企业拥有较强的议价能力，并凭借产业链一体化布局优势，能有效控制上游原料成本，通过规模效应获取更高的利润空间。

3、需求端情况

“二十大”将在今年下半年召开，主题类图书市场持续增长，但上半年只有少量主题类图书新上市，需求集中释放应在下半年。

教材教辅图书市场基本呈稳定发展趋势。面对纸张价格不断上涨的趋势，各出版社及民营教辅公司采取提前采购、分段采购及盘整库存等方式降低采购成本，综合采购成本增长不多。报告期内部分教材教辅印刷期推迟，部分前期印刷的图书因教材改版原因重印，增加需求量约4-5万吨。

社会用纸方面，在一季度市场上行期，因纸产品供不应求，资源未得到充分满足；4、5月和6月初受国内疫情影响，社会需求受到压制，6月中旬后逐步恢复。

上半年国外纸产品需求增长，纸价高于国内，值此契机，公司积极布局出口业务，业务量同比大幅增加，为公司效益提供了有效支撑。

薄型包装纸整体需求报告期呈稳定状态，其中因经济增长、消费升级，成为纸袋纸需求增长的主要原因。另外，因国外经济增长需求，伸性纸袋纸出口需求持续增多。

4、供应端情况

文化纸方面，报告期内整体供应充足但呈逐渐减少的趋势。一是二季度开始，因疫情影响、成本高涨、原材料供应不足和库存压力等原因，头部企业出现生产线轮停现象，山东、河南等地部分小型纸厂陆续停机；二是产能新增与转产、搬迁交替出现。三是进口纸逐渐减少、出口逐渐增多，国内进口量由原来月均8-9万吨减少到4-5万吨，出口量则由原来的月均3-4万吨增加到5-6万吨。

包装纸方面，供应基本稳定。国内主流厂商生产正常，且有新增包装纸厂商加入市场，供应量整体呈增长趋势。薄型包装纸进口纸数量呈现下降趋势，出口则逐渐增多。

5、市场价格情况

报告期内浆价高位支撑纸企成本驱动型涨价，文化纸市场价格呈逐渐拉升趋势；薄型包装纸价格则保持相对稳定状态。

在政治及经济环境稳定的大前提下，预计2022年下半年文化纸、薄型包装纸主要原材料成本持续高位、国内供应量减少、需求平稳增长，整体市场形势有利于纸价在三季度的平稳，且在四季度稳步提升。

（二）报告期生态行业情况

1、生态工程业务

今年以来，国际环境复杂严峻，国内疫情多点散发，二季度经济下行压力增大。此背景下，生态园林行业也面临着较大的压力。一方面，上半年基建投资虽然有所增加，但更偏重于交通道路、水利管网和电力等方向，进入市场的传统园林项目量降低，同时由于疫情原因，项目开工率受到影响；另一方面，大宗商品价格上涨、用工劳务成本上扬，严重挤压利润空间，传统园林行业下行趋势明显，业内企业面临严峻考验。

从生态园林市场上来看，单纯的园林建设项目已不多见，传统市政园林逐渐边缘化，并被打包到综合性项目中。“生态环境导向的开发”(简称EOD)模式在市场上逐渐变热，目前大型建筑央企在EOD项目竞争中更具优势。

2022年上半年国家在基建投资、双碳等领域发布了促进政策。传统市政园林企业也开启了新一轮的战略转型，这不仅是当前行业发展趋势下的必然选择，同时也是在国家战略驱动形势下的必然趋势。

首先，基建投资在“稳增长”中将承担重要角色，2022年5月住房和城乡建设部、国家发展改革委、水利部联合印发的《“十四五”城市排水防涝体系建设行动计划》对排水管网、海绵城市、堤防护岸等建设提出了整体的布局，报告期内，公司紧跟国家战略方向，不断加大核心技术研发和储备，中标了博山区雨污分离及中水回用工程总承包建设项目，在该领域取得了新进展；其次，传统园林的智能化和数字化成为发展趋势，传统生态产品向碳汇端延伸成为了生态企业的发展趋势，公司全资子公司诚通凯胜自2020年起进行相关领域的研究和实践，并于报告期内取得了新突破：2022年7月诚通凯胜与湖南森海碳汇开发有限责任公司、北京林业大学共同开发的《城市绿地碳汇项目方法学》已经通过专家评审，将与诚通凯胜城市绿地业务相结合，支撑其向生态产品的智能化、数字化，以及存量生态资产运营方向转型，使城市绿地产品发挥更大生态价值和经济价值。

2022年上半年国家出台的相关政策和行动方案，在下半年会持续推动落地。另外，作为实施“十四五”规划的关键之年，随着政策指引和行业深化发展，下半年也将出现新的趋势：

（1）“大基建”政策和投资的落地以及疫情的逐步控制，将会促使园林行业逐渐恢复

2022年3月发布的《政府工作报告》中围绕国家重大战略部署和“十四五”规划,适度超前开展基础设施投资。5月31日，国务院发布《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，在“大基建”方面提出了加快推进一批论证成熟的水利工程项目、加快推动交通基础设施投资、因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设等“稳投资”措施。据统计，2022年上半年全国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.1%。下半年随着全国疫情逐步得到有效控制和复工复产的有序推进，各类基建项目的开工率也将再度加快。随着“大基建”相关政策和投资的推动落地，将会促进园林行业逐渐恢复。

（2）乡村振兴继续释放利好

2022年2月，《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》正式发布，对于乡村振兴深化实施的重点工作做出规划，特别是在产业和资金方面给予深入指导，也明确将“县域发展”纳入乡村振兴的范畴。2022年5月，中办、国办联合发布了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，提出到2025年以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展。从上半年农业农村经济运行情况来看，农业农村投资稳步增长，农村消费市场逐步恢复，农业农村投资渠道拓宽。乡村振兴对于生态行业，除了基础设施建设和农村人居环境整治外，农业面源污染治理、农田修复与保护、农村水生态修复与保护、农村水利设施建设、以及乡村数字经济等领域也将不断释放市场机会。

（3）“海陆统筹”将持续释放项目机会

《全国海洋生态环境保护“十四五”规划》中提出，将以“美丽海湾”为统领，并首次提出“国家-海区-湾区-地市”梯次推进的规划理念。随着内陆水域水体的污染治理取得初步成效，生态修复与建设已经从陆域向流域、从内陆向河口和海域深化和推进。2022年1月，由生态环境部、发展改革委、自然资源部、交通运输部、农业农村部、中国海警局联合发布的《十四五海洋生态环境保护规划》，提出以海洋生态环境持续改善为核心，聚焦建设美丽海湾的主线，更加注重整体保护与综合治理，更加注重科技创新与治理能力提升。未来,海洋生态系统的恢复修复、海洋生态监测、海湾生态环境综合治理、海洋碳汇监测与开发等方向将会释放大量的项目机会。

（4）“数字技术”和“双碳战略”促进园林行业升级

数字技术赋能生态行业，实现传统生态园林业务的智慧化发展，这既是相关政策驱动的必然趋势，也是在国家“智慧城市”背景下，对园林细分领域向“智慧化”和“智能化”发展的必然要求。

“数字技术”与“减排增汇”技术的应用将可能给传统园林行业带来新的变化。报告期内，公司与湖南森海碳汇开发有限责任公司、北京林业大学共同开发的《城市绿地碳汇项目方法学》通过专家评审，将推动公司园林业务从项目设计端到项目建设、管养全产业链上向减排增汇+智慧管理进行升级和全新价值实现。

2、碳汇业务

根据行业专家预测，预计中国碳达峰阶段，碳排放总额将达到104亿吨左右，按照《碳排放权交易管理办法（试行）》第29条规定，重点排放单位每年可以使用国家核证自愿减排量抵销碳排放配额的清缴，抵销比例不得超过应清缴碳排放配额的5%。林业碳汇作为明确纳入CCER的主要类型之一，在CCER市场重新开启后为林业带来巨大的新的发展机遇。

我国统一的碳排放权交易市场是全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场，随着国内碳市场机制的完善及社会经济发展，可能逐步与国际交易市场接轨。

根据目前试点地区和已经开市的全国统一市场碳价来看，未来成交量和价格都将处于稳定的上升趋势。

公司现拥有近200万亩林业基地，在提升原料自给能力的同时，开展碳汇交易，储备碳信用，为实现“碳中和”打好了基础。

林业碳汇的开发具有一定的壁垒，开发林业碳汇需有经验丰富的林业调查和方法学人员，也需与地方政府和地方林业局保持长期友好的协作关系，获得地方企业、政府的认同和信赖。

在国家“双碳”战略的号召下，岳阳林纸积极响应国家战略，承担央企责任，布局绿色低碳赛道。2021年，搭建碳汇开发的专业平台——湖南森海碳汇开发有限责任公司（简称“森海碳汇”），依托自有林地资源，储备碳信用，开展碳汇业务。

森海碳汇致力于成为碳汇行业领先企业，为合作伙伴提供“碳汇+”综合一体化解决方案。公司依托首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，积极布局全国林业资产碳汇项目。根据公司战略部署，预计在“十四五”期末，森海碳汇业务将延伸至碳汇开发、碳汇交易、碳汇金融以及碳吸收与碳捕捉技术等领域，打造林业碳汇开发的头部企业。预计2025年末，累计签约林业碳汇5000万亩。

同时森海碳汇将不断丰富开发碳减排品种，通过多种方法学增加企业的复合经营开发资源能力，提升国家生态系统碳汇能力，为国家“碳达峰、碳中和”贡献力量。

（三）报告期内公司主营业务情况

报告期公司的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等较上年未发生重大变化。

二、经营情况的讨论与分析

报告期内，公司在外部市场经济严峻的压力下，坚持稳字当头，弘扬“闯”的精神、“创”的劲头、“干”的作风，进一步完善战略规划和实施路径，加快战略落地。

（一）构建“1134N”党建工作体系，搭建创造价值的舞台

报告期内公司贯彻“刚融并济有效管用”党建工作理念，坚持“价值创造”导向，弘扬“先锋号系列”“先锋系列”“奋斗者系列”三套荣誉，打造“先锋工程”“群策工程”“创星工程”“命名工程”党建四大工程；结合业务发展，加强党建课题研究，形成“N”个经验和优秀做法；释放“党建+”的乘法效应，推动企业战略发展。

（二）加强主营业务发展，夯实竞争优势

公司加强和巩固业务领域，通过生态浆纸、生态化工、生态工程、生态农林等多元化业务结构增强抵御风险的能力；积极开拓销售渠道，继续扩大公司的营销网络，充分利用现有的产品、品牌、市场营销、企业管理等方面的竞争优势，积极加强主营业务发展，有序推动新业务、新动能、新产品落地见效，积蓄发展新优势；推进重点项目建设攻坚，为高质量发展夯实基础。

（三）加强经营管理和内部控制，提升经营效率

公司持续改进生产流程，提高生产效率，加强对采购、生产、库存、销售各环节的联动和信息化管理，致力于提高营运资金周转效率。进一步加强内控体系建设，全面有效地控制公司经营和管理风险，提高管理水平，降低公司运营成本，进一步提升公司整体经营效率和盈利能力。

2022年3月，国务院国资委“双百企业”最新调整名单公布，公司再次荣登“双百企业”名单，连续5年成为国企改革的重要试点单位。公司成为首批“双百企业”以来，扎实推进“双百行动”综合性改革，加强国企党建与法人治理结构的融合与优化、推行市场化经营机制、激励约束机制等。2022年7月，国务院国企改革领导小组办公室发布中央企业所属“双百企业”“科改示范企业”2021年度专项考核评估结果，公司获评双百“标杆”企业。

（四）严格执行现金分红政策，强化投资者回报机制

报告期内公司严格执行落实现金分红的相关制度，积极通过现金分红提高投资者回报水平，保障公司股东特别是中小股东的权益，于2022年6月实施了2021年度利润分配方案，派发现金红利占2021年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的70%。

截至2022年6月30日，公司总资产168.71亿元，归属于母公司股东的权益88.62亿元；2022年上半年实现营业收入38.66亿元,归属于母公司股东的净利润29,965.37万元。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

造纸行业是资本密集型和规模效益型产业，行业集中度不断提高，市场竞争加剧。头部企业的市场份额和话语权不断增加，市场影响力不断提高。

针对以上可能面对的风险，公司着重推动造纸产能项目落地和现有设备升级改造，以项目为依托，将岳阳基地打造成国内领先，环保及能耗一流、具有较强竞争力的浆纸生产基地。对标世界一流，进一步提升产品质量、营销服务、成本控制。从原材料供应、生产、销售全过程加强对质量因素的控制，不断稳定和提高产品质量水平；持续推进原材料结构、产品结构的优化，研发符合市场需求的产品；加强对生产运行控制，降低产品生产成本；优化营销体系，提高产品市场满意度，打造岳阳林纸纸制品国内一流品牌，增加客户粘性。

四、报告期内核心竞争力分析

公司是国内造纸类上市公司中林浆纸一体化的龙头企业之一，供应链优势、区位优势明显，技术实力雄厚，具备适应市场需求变化的转产能力。

1、成本优势

公司依托中国纸业集中采购的优势，与全球优质的浆厂合作，与全球产能最大、性价比最高的浆厂建立了战略合作伙伴关系，浆供应量稳定、价格占优势。

公司拥有完善的产、供、销体系，浆板、煤炭等原材料采购与成品纸销售物流信息共享，实现物流价值最大化。

公司自产浆供给率超过50%，成本端表现出较强的竞争优势。

2、生态优势

公司是国内造纸行业上市公司中拥有林业基地面积最大的公司之一，林学、园林专业人员超过200人，为公司依托现有林地资源发展林业碳汇资产开发、园林景观等产业提供支持。依托2017年首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，公司持续精进探索和推进森林碳汇、海洋碳汇、农田碳汇、草地碳汇等方法学及全域开发合作模式。

2017年公司收购了诚通凯胜100%股权，有利于发挥在战略、资源、管理、区域市场等方面的协同效应，优化公司收入结构，开拓新的业务增长点和业务区域，减轻公司受行业波动的影响，提高抗风险能力和可持续发展能力。诚通凯胜发挥景观设计、工程施工、园林养护、生态流域治理等方面的优势，为公司业绩持续稳健增长提供有力支撑。

3、技术研发优势

公司拥有自国际知名企业引进的造纸设备及技术，设备自动化程度高、技术精密，整体运行高效、稳定、能耗低，产品质量居行业前列。公司作为高新技术企业，坚持在技术创新和产品研发方面的高投入。拥有专业、高效的技术研发团队，获得数十项专利，多次荣获省部级科技奖励，曾获得国家科技进步二等奖。

4、循环经济优势

公司高度重视环保投入和污染治理，通过采用新工艺、新设备、新材料，从工艺流程、设备管理、节能降耗、资源利用等方面入手进行技术革新，对制浆造纸产生的消耗、排污进行全程控制，形成了具有经济效益好、示范作用强的循环经济产业链。以公司为主体，公司控股股东成为国家循环经济第二批试点单位。公司的循环经济产业链有助于提高资源利用效率，减轻国家实施严格环保政策带来的不利影响，成为公司日益重要的竞争力。公司被评为国家级绿色工厂、国家级农业产业化龙头企业。

5、区位优势

公司所处区域自然资源非常丰富：湖南及周边省份森林覆盖率较高，具备发展造纸和林业碳汇的林木资源优势；湖南省水温条件良好，多年年均降雨量为1,200-1,700毫米，尤其适宜人工造林和种植发展生物质能源植物；速生林建设和造纸产业均需要大量的淡水资源，公司坐落在长江和洞庭湖交汇的三江口畔，淡水资源极其丰富。优越的地理环境和丰富的造纸资源供给使公司实施林纸一体化战略具有天然优势。而作为造纸行业的央企龙头企业，公司在整合国内林业和造纸资源方面会得到政府部门更多的行政和经济支持。

6、交通优势

公司主要生产基地位于在洞庭湖与长江交汇的城陵矶三江口处，紧邻两个5,000吨级的外贸码头，北枕长江黄金水道，西临洞庭湖，东临京广铁路，与京珠高速公路、杭瑞高速公路和107国道相连，水陆交通十分便利。同时，湖南与经济发达的珠江三角洲及长江三角洲地区毗邻，产品到达目标市场的运输半径较小，运输成本较低。

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