长江电力（600900）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

　　公司以大型水电运营为主要业务，为全球最大的水电上市公司，目前水电总装机容量4559.5万千瓦，其中，国内水电装机4549.5万千瓦，占全国水电装机的11.37%；截止6月30日，代管的乌东德、白鹤滩水电站已装机1920万千瓦，占全国水电装机的4.8%；公司以“精益求精”的精神和“责任担当”的态度管理运行三峡、葛洲坝（600068）、溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩等长江干流水电站，持续提供优质、稳定、可靠的清洁能源。

　　2022年上半年，公司所属的4座流域梯级电站发电量951亿千瓦时，同比增长33%，再创历史新高。

　　公司在坚持做强做优水电主业的同时，积极开展产业链上下游和相关新兴领域战略投资；有序推进金沙江下游风光水储一体化可再生能源开发，深入开展水风光互补的运行调度研究；发挥公司大水电运维核心能力，高质量布局和推进抽水蓄能业务发展；推进智慧综合能源业务，创新推出城市绿色综合能源管家模式，积极布局“源网荷储”（指包含“电源、电网、负荷、储能”整体解决方案的运营模式）一体化发展。

二、经营情况的讨论与分析

　　上半年，公司按照“高水平巩固大水电、高质量拓展新空间”总体部署，攻坚克难、努力奋斗，累计发电量951亿千瓦时，各项重点工作取得较好成绩，为年度生产经营任务完成奠定了较好基础。

　　（一）电力生产稳定高效。公司大力开展风险管控巡查、专项安全检查等工作，安全生产保持平稳态势，实现“零人身伤亡、零设备事故”目标。抓住来水偏丰有利形势，科学开展“六库联调”，梯级电站、各单座电站发电量均创历史新高。

　　（二）资本运作稳健推进。乌东德、白鹤滩电站重组交易方案获国务院国资委批准，顺利通过董事会和股东大会审议，公司股价、市值屡创新高。成功发行国内首单可持续发展挂钩绿色公司债券。国投电力（600886）、桂冠电力（600236）等重点投资项目的持股比例持续提高。

　　（三）内部管理不断强化。积极落实“合规管理强化年”工作部署，大力开展合规管理专项治理暨压减工作，切实控制各类经营管理风险。公司三年行动改革、对标提升行动改革任务综合完成100%，被国务院国资委选树为“学先进、抓落实、促改革”改革典型，获评国资委“国有企业治理示范企业”。

　　（四）科技创新再上台阶。公司研发投入持续增长，各电站多个首台套重点项目实现全面自主可控。葛洲坝电站1号机组更新改造顺利完工。《大型水动力装备在位机器人加工关键技术及其应用》荣获湖北省科技进步一等奖。

　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

　　1.长江来水风险

　　公司目前管理的6座水电站（含委托管理的乌东德、白鹤滩电站）均分布在长江中上游，发电量与梯级水库来水密切相关，来水的不确定性对公司电力生产可能产生一定影响。

　　公司将密切关注气象变化对水雨情的影响，加强与水文、气象以及工程建设单位合作，继续完善长江上游流域水库信息共享机制，持续提升水雨情预报分析能力。深入开展流域梯级水库联合调度，统筹保供、防洪、发电、航运、补水等需求，充分发挥梯级枢纽综合效益。

　　2.安全生产风险

　　公司梯级电站均位于长江干流，担负防洪、发电、航运、补水等多项任务，运行条件复杂。电站机组容量大、台数多，设备种类多、运行周期长，设备运行管理难度大，大坝安全管理责任重。

　　公司持续以重大人身伤亡、水淹厂房、大面积停电、重大设备设施损坏和网络安全五大安全风险管控为抓手，压实安全管理主体责任。深入开展安全生产提升年、安全生产大检查等专项工作，总结推广管理经验，持续提升安全管理水平，形成风险管控长效机制。继续推进安全生产创新研究和成果应用，借助技术革新降低和消除安全风险。

　　3.电力市场风险

　　国家加快推进电力现货市场建设，省间现货市场、南方区域电力市场启动试运行。电力现货市场环境下，电价有升有降，公司需面对电价波动带来的影响。

　　公司持续跟进分析电力市场政策、方案，充分发挥跨区水电营销的专业能力，积极争取公平、科学、合理的市场规则。进一步强化公司内部生产、调度和营销等业务协同，紧密结合外部形势优化完善业务流程。持续增强信息收集、电价预测、风险管理等营销能力，科学制定营销策略，努力提升公司发电效益。

　　4.投资管控风险

　　在新冠疫情蔓延、全球经济增长趋缓和国内经济结构调整的背景下，公司开展对外投资，受国内外政治、经济、资本市场变化、市场竞争加剧等多种因素影响，导致投资难度加大，投资收益可能低于预期。投资完成后，存在地域、文化、制度、思维等方面差异，并购项目也面临一定的管控和文化融合风险。

　　公司建立规范的投资管理制度，做好项目前期研究、尽职调查和可行性研究工作，对投资方向、工作程序、收益指标和潜在风险等因素进行严格审查和评判。持续关注境内外资本金融市场变化，加强相关地区汇率、利率等走势研究，选择合适窗口期开展投资。探索创新管理模式和机制，保障项目后续管理灵活高效。

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