ST熊猫（600599）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：

（（一）公司主营业务和经营模式报告期内，公司的主营业务为烟花出口和小额贷款。烟花出口业务主要从事烟花爆竹出口销售。小额贷款业务的经营模式主要为向需要资金的企业或个人发放小额贷款。

（二）行业情况说明：

1、烟花出口

目前，我国是全球最大的花炮生产、出口和消费国，花炮产量占到全球产量的90%，约占世界贸易量的80%。根据中国海关总署公开数据显示，2022年6月份全国商品贸易同比指数（HS4分类）显示，烟花、爆竹等产品的价格指数、数量指数和价值指数分别由2021年6月份的98.8、83.2、82.2上升到2022年6月份的116.6、139.8、163.0，三个指数均有大幅上升。另外，根据中国海关总署的统计月报，2022年1-6月，中国炸药、烟火制品等产品的出口总值为427,161万元，累计比去年同期增长55.9%。出口美国的总值为270,391万元，同比增长37.16%。

2、互联网小贷

报告期内，受到新冠肺炎疫情的持续影响，国内外经济均显著下行，各类实体经营压力增大；其次由于小额贷款行业监管力度较大，且包括银行在内的大型金融机构业务的下沉，银行贷款利率普降，使得小贷行业在激烈的竞争中艰难生存。

二、经营情况的讨论与分析

一、烟花出口业务

1、总体经营情况：2022年上半年出口公司完成了2021年全年8成以上的营业额，创造了半年出运量的记录。高额业绩的主要原因是美国市场的乐观预期和前两年运输不畅造成客户一定的恐慌情绪而导致的订单猛增。从2022年5月份起，市场预期逐渐恢复理性。

上半年烟花出口仍然面临着国际海运不畅和运费高企的挑战。一方面舱位仍然有限，美国港口仍然拥堵，导致我司有近两成的货没有赶上独立日销售，直接成为下个销季的库存。另外一方面运费高涨，导致烟花零售价格大幅上涨，抑制了消费需求。

欧洲市场逐步从疫情的底部复苏，但受到俄乌冲突以及高通货膨胀的影响，复苏势头并不十分强劲。我司在东南亚市场还比较薄弱。整个市场虽然销售火爆，但受到货币汇率不稳定的冲击，收款风险较大。南美市场随着国际海运逐渐恢复，也逐步回温。

2、市场开拓情况：报告期内，由于新冠疫情尚未结束，国际旅行仍被禁止，公司市场开拓仍然以开发产品、线上营销等方式开展。2022年上半年，公司多部门协作，经历了多次放样和讨论，开发并发布了2023销季和BrightStar的40多款新产品，Wizard也增加了30多款新品。欧洲、南美、东南亚的新品也进行了一些初步探讨，锚定了方向。

二、小额贷款业务

由于新冠肺炎疫情和市场环境的影响，小贷公司优质客户稀缺，获客难度加大，公司尽力优化经营策略，继续着力向安全性、可靠性相对更大的线下客户群体倾斜，并在监管框架内适度顺应市场需求调整贷款产品等，本着以优质服务为客户解决问题的理念，以期赢得市场认可。2022年上半年，熊猫小贷发放贷款金额为33,800万元，收回贷款金额为13,767万元，主营业务收入金额为2,242.47万元。公司下半年将继续对内部管理以及当前产品的风控措施进行完善工作。因为开发新产品难度大，将继续维护原有业务稳定性，努力在复杂且困难的市场环境中维护好现有业务资源，稳中求进以稳为主地尝试寻找市场新契机。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

1、烟花业务面临的相关风险

（1）市场风险

①原材料价格波动风险

受市场需求变动等多方面因素影响，未来主要原材料价格存在较大的不确定性，因此，公司面临原材料价格波动的风险。

②经济周期风险

花炮行业属于文化娱乐产业，其行业发展受宏观经济、社会购买力、消费习惯等多项因素影响。由于花炮属于一次性娱乐消费，与经济、物价水平等经济周期性发展有关。上述因素可能对花炮市场产生周期性影响。

（2）业务经营风险

①对主要客户依赖的风险

公司近年来客户集中度逐年下降，但仍具有一定的客户集中风险。对主要客户的销售虽然给公司带来了稳定的收入，但如果其中某一客户由于国家政策的调整、宏观经济形势变化或自身经营状况不佳而导致对公司产品的需求或付款能力降低，则可能对公司的生产经营产生不利影响。

②汇率风险

公司烟花业务全部为出口海外销售，公司承担了一定的汇兑风险，如果汇率发生较大波动，将会对公司的正常生产经营造成不利影响。

（3）政策风险

烟花爆竹对国家来说属于控制行业范畴，企业规模、安全基础、产量产值等都受到不同程度的限制。花炮行业对政策的依赖相对较高，因此，政策变动风险将对公司烟花供应商的供货能力造成重大影响。

（4）运输风险

由于花炮的危险性，安全问题一直是影响运输的重点因素。广东省三水港关闭后，对花炮行业出口是一个重大阻碍。烟花陆路运输中，货运车辆的"危货"要求不断提高，限载、监装、乱执法等都对公司造成成本上升和风险加重。

2、小额贷款业务可能面临的风险主要为信用风险。受当前宏观经济下行、政府对金融行业的监管力度持续加强，非持牌金融机构遭到快速清理整顿等影响，短期内信贷资金供给持续紧张，信贷市场不良率将存在不断走高的信用风险。

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