云铝股份（000807）2022年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司所处行业情况

　　铝行业是国家重要的基础原材料产业，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、包装等行业密切相关，其产品价格随国内外宏观经济波动而变动。

　　中国是铝工业大国，产量和消费量均位居世界第一。近年来，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，国家实施供给侧结构性改革，不断淘汰落后产能和关停违规、环保不达标产能，以设置产能上限方式严控新增电解铝产能，行业格局得到优化，有效改善了市场供需状况，对铝行业有序、健康发展起到了积极作用。

　　党中央、国务院提出“碳达峰、碳中和”战略，“碳达峰、碳中和”是以习近平为核心的党中央为统筹国家经济社会发展全局而提出的重大战略部署，党中央、国务院及相关部委已陆续出台了《中共中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》、《国务院关于印发 2030 年前碳达峰行动方案的通知》、《工业和信息化部、发展改革委、生态环境部三部门关于印发有色金属行业碳达峰实施方案的通知》、《国家能源局关于印发能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划的通知》等一系列政策文件，对未来一段时期铝行业发展带来了重大而深远的影响。一是进一步巩固化解电解铝过剩产能成果，严格执行产能置换，严控新增产能。二是严格控制能耗和二氧化碳排放强度，由能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，倒逼电解铝行业用能结构由以传统煤电为主，向以清洁能源、新能源为主、煤电兜底调剂为辅的绿色低碳用能结构转变，我国电解铝产能由北方煤电丰富地区向西南具有绿色低碳能源优势的地区转移的趋势将更加明显。三是市场需求层面，国家支持扩大绿色低碳产品供给和消费，随着国内、国际碳排放市场的逐步建立和碳关税的征收，市场更加关注供给端的单位能耗和碳排放水平，低碳铝、零碳铝、高端高纯功能性新材料等绿色铝产品经济价值和社会效益更加凸显，绿色铝消费增长空间及潜力巨大。四是鼓励冶炼与加工产业集群化发展，通过减少中间产品物流运输、推广铝水直接合金化等短流程工艺，建立有利于碳减排的协同发展模式，降低总体碳排放，到2025年铝水直接合金化比例提高到90%以上。五是提高可再生能源使用比例，鼓励企业在资源环境可承载的前提下向可再生能源富集地区有序转移，逐步减少使用火电的电解铝产能。“十五五”期间，电解铝使用可再生能源比例达到30%以上。公司始终践行绿色发展理念，是我国有色金属行业唯一一家“国家环境友好企业”，国家首批“绿色工厂”。多年来，依托云南省得天独厚的绿色能源优势，坚持“绿色铝一体化”高质量发展，形成了以绿色低碳赋能、以合金化发展增创价值、以循环经济打造可复制的先进模式。公司是国内最大的绿色低碳铝供应商，公司电解铝经济技术指标处于行业领先地位。未来公司紧紧围绕打造“中国全产业链绿色低碳铝基新材料基地”的目标定位，加快产业升级步伐，打造绿色发展标杆。

　　

　　二、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）主要业务、主要产品、经营模式及主要的业绩驱动因素

　　1.公司所从事的主要业务和主要产品

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　　公司从事的主要业务是铝土矿开采、氧化铝、绿色铝、铝加工及铝用炭素生产和销售，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭素、石墨化阴极、重熔用铝锭、高精铝、圆铝杆、铝合金、铝焊材等。报告期内，公司积极拓展电解固废资源综合利用、铝灰资源化利用等循环经济业务。

　　2.主要产品用途

　　国家环境友好企业 绿色铝-在云铝

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　　3.经营模式及业绩驱动主要因素

　　公司坚持走绿色低碳发展之路，实施绿色铝一体化发展战略，依托云南省丰富的绿色清洁能源优势、区位优势，紧紧抓住国家“双碳”战略机遇以及支持云南省打造“绿色能源牌”、“中国铝谷”的政策机遇，进一步优化绿色铝一体化产业发展，不断提升公司绿色铝产业价值链，全流程打造绿色铝产品，公司“绿色铝-在云铝”的品牌价值和影响力日益提升。加快实施“合金化”和资源综合利用产业化战略，持续增强公司整体盈利能力和市场竞争力。

　　公司经过多年的发展，已经形成年产氧化铝140万吨、绿色铝305万吨、阳极炭素80万吨、石墨化阴极2万吨、铝合金157万吨的绿色铝一体化产业规模优势。公司致力于扩大铝的应用和向中高端产品升级，研发并产业化生产铝焊材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造轮毂用铝合金、航空用铝合金、3N铝锭等具有差异化竞争优势的新产品，利于公司盈利能力的进一步提升，产品结构持续优化。

　　（二）公司主要产品市场情况

　　公司坚持走合金化、高品质的发展道路，生产的铝锭、铸造铝合金、铝扁锭、圆铸锭、焊材等产品广泛应用于汽车轻量化、轨道交通、国防军工、包装、铝制家具、电力电子等方面。

　　报告期内，公司进一步做优做强原铝系铸造铝合金(A356.2)、铝扁锭、铝焊材等行业内具有竞争优势的合金产品，2022年公司铸造铝合金销量同比增长约10%，国内市场占有率达26%左右，铸造铝合金市场占有率行业领先地位得到持续加强。同时，公司继续开拓高品质铝锭及高精铝的市场份额，拓展广泛应用于军工、轨道交通、电子等高端领域的高质量产品市场渠道，充分发挥绿色品牌效益、规模化效应，通过良好的技术储备和创新能力、优质的产品及服务、稳定的供应和定制化生产能力，进一步拓展销售渠道，不断提升“绿色铝-在云铝”品牌优势。

　　

　　三、核心竞争力分析

　　报告期内，公司的核心竞争力持续增强，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、国家政策调整、设备或技术升级换代等因素导致公司核心竞争力受到较大不利影响的情形。公司的核心竞争力主要体现在：

　　（一）绿色低碳的核心竞争优势

　　作为中国有色金属行业、中国西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，公司全面融入国家生态文明建设，减少温室气体排放，大力实施绿色铝一体化发展战略，将绿色发展理念贯穿于生产经营和产业发展全过程。一是依托云南省丰富的绿色电力优势，2022年公司生产用电结构中绿电比例达到约88.6%。公司依托绿色能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放约为煤电铝的20%。二是公司是国内最大的

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　　绿色铝供应商，是国内企业中首批获得产品碳足迹认证的企业之一，铝锭、铝合金等主要产品通过碳足迹认证，主要产品碳足迹水平处于全球领先，获得南方区域首批绿色电力“双证”，是中国第一家完成铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工全产业链ASI审核的企业。依托绿色铝品牌优势，公司与多家国内、国际知名企业建立稳固的上下游供应链关系。从长远来看，在国家双碳战略的大背景下，公司绿色铝的品牌价值和经济价值将进一步提升。

　　（二）绿色铝一体化及资源综合利用全产业链竞争优势

　　多年来，公司坚持走绿色低碳发展之路，准确把握铝行业发展规律，以打造绿色、低碳、清洁、可持续的绿色铝一体化产业模式为核心，构建了从铝土矿、氧化铝、电解铝到终端产品绿色铝完整产业链，减少中间原材料加工费用，控制上游原料成本，挖掘降本空间，协同效应更加凸显、发展基础更加厚实。公司大力推进“合金化”战略，扩大铝的应用和向中高端产品升级，研发并产业化铝焊材、高精铝、IT 用高端铝合金、新型锻造铝合金、航空用铝合金、3N 铝锭等具有竞争优势的新产品，实现产品高端化。聚焦绿色铝一体化全产业链的资源综合利用，建立了国内唯一的电解铝固体废弃物资源综合利用基地，铝灰、电解炭渣、电解废槽衬等资源化项目稳定运行，赤泥综合利用稳步推进，实现超低超净排放；积极探索再生铝发展，增补铝资源，减少碳排放，为绿色铝再增动力。

　　（三）较强的资源保障竞争优势

　　根据目前勘查情况，云南省铝土矿主要集中于滇东南（文山州），公司着力加大文山地区铝土矿开发力度，依托自有铝土矿资源优势，云铝文山已形成年产140万吨氧化铝生产规模，为公司绿色铝产业发展提供了较强的铝土矿—氧化铝资源保障。公司还具备铝用阳极炭素产能80万吨，石墨化阴极产能2万吨，与索通发展（603612）合资建设年产90万吨阳极炭素项目已顺利投产，公司权益炭素产能达到113.5万吨，公司铝用炭素自给率得到进一步提升，公司在铝土矿—氧化铝及铝用炭素方面的资源优势为公司控制生产成本，规避大宗原辅料价格波动风险提供坚强保障。

　　（四）持续的自主科技创新能力

　　公司建立了完善的科技创新体系，搭建起了“云南省绿色铝基新材料重点实验室”、“‘科创中国’绿色铝基新材料创新基地”等多个省级科技创新平台；中铝“电解铝大修渣、炭渣处置与综合利用技术中心”，“电解铝铝灰处置与综合利用技术中心”、“电解铝智能制造技术中心”和“铝合金技术中心” 4个领域技术中心落户公司。公司拥有9户高新技术企业、8户省级企业技术中心、5 户云南省创新型企业、5户国家知识产权优势企业、3户云南省知识产权优势企业、5个院士专家工作站，形成了较完整的科技研发与成果转化的科技创新体系。公司长期坚持绿色铝一体化产业链的建设，加强电解铝节能及危废资源化综合利用等技术的开发与应用，近年来，成功开发应用了“电解铝‘三废’深度治理与高效利用关键技术及示范”，“绿色高端铝基材料产业化关键技术开发”等一批国际先进的科技创新成果，公司电解铝核心技术指标铝液交流电耗继续保持行业领先地位，铝合金焊丝及变形铝合金等技术不断突破，铝灰、大修渣等电解固体废弃物处理与综合利用技术达到行业领先水平。截止到2022年12月31日，公司及所属各企业拥有有效专利583件，其中发明154件，实用新型426件，外观设计3件。

　　（五）“一带一路”独特区位优势日益凸显

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　　随着近年来“一带一路”、“长江经济带”等国家重大战略的加快推进实施，以及区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的正式签署，一个世界上人口数量最多、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区建设正式启动。RCEP 覆盖全球最有增长潜力的两大市场(中国和东盟)，涵盖全球 29.7%的人口、28.9%的 GDP。根据安泰科统计，东南亚十一国和南亚七国人口合计约24亿，铝消费量仅约700万吨，人均铝产品消费远低于国际平均水平，铝的消费空间及增长潜力巨大。云南省将逐步成为连接南亚、东南亚和我国内陆广大地区的重要物流枢纽。随着中老铁路通车，公司依托大通道面向南亚、东南亚进行资源开发及产品市场拓展的条件更加便利，未来泛亚铁路全面建成后，公司依托云南省面向南亚、东南亚辐射中心的区位优势将更加凸显。同时，公司所在的云南省紧邻我国铝消费最集中的华南市场和铝消费快速增长的华中、川渝等市场，具备辐射长江经济带、珠三角经济区以及成渝经济区独一无二的区位优势，为公司加快实施“绿色铝一体化”战略提供了广阔的国内国际市场。

　　（六）共享中铝集团平台的协同优势

　　公司共享中铝集团作为我国有色金属行业领军企业所带来的政策、资源、管理、技术等优势，发挥协同效应，助力公司高质量发展。一是发挥集采优势，提高市场话语权，提高直购比例和性价比，增强保供和议价能力；二是增强公司技术研发能力和市场影响力；三是发挥央企背景的资信优势及共享央企金融资源，拓宽融资渠道，降低融资成本。

　　

　　四、主营业务分析

　　（一）概述

　　2022年，公司紧紧围绕“强基础、降成本、优结构、提质效”的工作主题和年度生产经营目标，科学合理组织生产，全面推进改革创新，深化对标提质增效，突出价值创造，经营能力稳步提升，经营业绩实现“四连增”，创历史新高。2022年公司实现营业收入484.63亿元，同比增长16.08%；归属于上市公司股东的净利润45.69亿元，同比增长37.07%。

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　　1.科学合理组织生产，产品结构持续优化

　　报告期内，公司积极与地方政府、供电部门沟通，争取最大用电负荷，加快推进电解铝产能复产以及云铝海鑫水电铝项目二期投产。2022年9月以来，云南省内电力供需形势严峻，水电蓄能同比大幅减少，云南省实施了能效管理，面对限电的不利影响，公司通过安排设备检修维护、合理组织生产、优化产品结构等方式积极应对，保持生产稳健运行。2022年公司生产氧化铝140.13万吨，同比增长2.51%；生产炭素制品82.4万吨，同比增长5.42%；生产原铝259.67万吨，同比增长12.89%；生产铝合金及加工产品139.55万吨，同比增长12.37%，产量再创新高，产品结构进一步优化。

　　2.继续抓好安全环保工作，循环经济发展取得新突破

　　报告期内，公司常态化抓好安全防控工作，保障了职工生命健康和生产安全稳定；深入推进安全生产标准化与CAHSE管理体系（即职业健康、安全和环境保护精准管理体系）融合；扎实开展百日清零、有限

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　　空间、深井铸造检查等专项活动；持续推进班组安全生产准标化建设。继续做好环保设施运行维护，各条生产线排放达标，二氧化硫、氮氧化物排放量同比减少；率先建成国内首条铝电解槽大修渣综合利用生产线，铝灰、废槽衬、炭渣项目保持高效稳定运行，赤泥综合利用率、再生铝回收使用量持续提升。

　　3.不断深化全要素对标，成本竞争力持续提升

　　报告期内，公司进一步细化分解各项关键指标，持续改进对标管理，各项费用支出得到有效控制，成本竞争力持续提升。一是氧化铝一级品率、阳极炭块一级品率、铝液Al99.85%槽台率技术经济指标较 2021年均有提升，氧化铝单耗、阳极毛耗、铸造铝合金金属消耗等技术经济指标同比均有降低。二是氧化铝、阳极完全成本较标杆企业差距不断缩小，电解铝完全成本跑赢标杆。

　　4.重点项目顺利投产，延链补链步伐加快

　　报告期内，公司加快推进延链补链步伐，云铝海鑫水电铝项目二期全面投产，云铝源鑫石墨化阴极项目、云铝阳宗海高性能铝合金线材项目等重点项目顺利建成投产。

　　5.做好节能降耗工作，加快绿色新能源布局

　　报告期内，公司持续推进“阶梯电价”节能专项工作，实施石墨化阴极、开槽阳极、燃气焙烧等16项节能措施，吨铝电耗持续降低；公司与专业发电企业合作，由发电企业投资的阳宗海分公司、云铝溢鑫分布式光伏项目稳定运行，国内首例光伏直流接入电解生产用电项目成功投运，继续推进与专业发电企业的合作，云铝润鑫等六个厂区分布式光伏项目全面开工，进一步拓宽了公司绿色电力保障渠道。

　　6.大力开拓铝合金产品市场，市场结构持续优化

　　报告期内，公司发挥营销龙头作用，大力开拓铝合金产品市场，持续优化产品结构，实现了主要合金产品的量效齐增。一是加大新市场、新领域、新产品的开拓力度，合金产品销量同比增长约11%，创历史新高。二是不断优化产品结构，把握行业新动态，抓住新能源汽车、汽车轻量化、光伏棒、3C板块等行业发展机遇，加快开辟产品新领域。三是加大周边市场开拓力度，2022年公司周边市场合金产品销量同比增长约63%，进一步降低了销售费用。

　　7.持续加强基础管理，管理效果显著提升

　　报告期内，公司电解铝生产推行“五标一控”管理模式，实施风险槽分级管控、应用电解槽“三钢”温度在线监测及电解铝专家系统，中高风险槽动态清零；氧化铝生产推行“三化一提升”管理模式，综合管控水平大幅提升，主要指标碱耗、矿耗、综合能耗同比降低。

　　8.深化推进改革创新，主体活力有效激发

　　报告期内，公司深化落实国企改革三年行动方案，高效完成各项改革任务。一是公司及下属企业经营班子全面实行任期制和契约化管理；二是实施干部全员竞聘上岗，两级机构改革和管理人员竞聘上岗；三是进一步优化用工结构，劳动生产率持续提升，电解铝、氧化铝、炭素同比分别提升18%、3%、6%；四是建成“科创中国”绿色铝基新材料创新基地、云南省绿色铝基新材料重点实验室、中铝四个领域技术中心等一批创新平台。

　　9.党建基础工作不断夯实，与生产经营工作深度融合

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　　报告期内，公司严格落实第一议题，坚持“三重一大”决策和“党委会前置研究决策”，充分发挥党委“把方向、管大局、保落实”的领导作用；以“五融入、五提升”为抓手，全面推进党建与生产经营“双向融合”，进一步提升公司科学化管理水平。

五、公司未来发展的展望

　　（一）行业格局和趋势

　　近年来，全球铝产量及需求量稳步增长，铝已成为仅次于钢铁的第二大金属材料。随着我国经济持续增长、新技术不断进步，以及金属铝所具备的优良使用性能和性价比等特点，铝的应用范围在新兴领域不断拓展，铝产品消费需求有望保持持续增长，汽车、建材领域消费复苏，新能源、新能源汽车、轨道交通、铝制消费包装制品等成为新增长点。

　　随着我国供给侧结构性改革推进及对绿色低碳发展的重视，尤其是国家把“碳达峰、碳中和”纳入生态文明建设整体布局，山东、河南、内蒙古等北方地区电解铝产能受到严格限制，加之“能耗双控”政策的全面落实，铝产能正逐步由北方煤电丰富地区向西南具有绿色低碳能源优势的地区转移。同时，伴随着科学技术的不断进步，整个行业的能耗水平不断降低，推动整个电解铝行业绿色低碳高质量发展。随着国家大力倡导和推广交通轻量化和节能环保，新产品、新工艺、新用途的铝加工材将不断增加，从而推动铝行业技术进步和铝行业持续健康发展，高端化、智能化、绿色化将成为铝行业转型升级的新趋势。

　　公司作为中国“绿色低碳铝”发展的践行者，以绿色低碳赋能，引领行业高质量发展，全力打造绿色铝一体化产业发展模式，“绿色铝-在云铝”品牌不断升华，行业影响力越来越大，产品市场竞争力越来越强，公司具有绿色、低碳的产业优势已经为众多下游客户所接受，与国外众多优质客户建立长期合作关系。随着环保要求及绿色消费理念的深入，拥有绿色低碳清洁能源优势的企业，竞争力将越来越突出。

　　（二）公司发展战略

　　公司以“当高质量发展的排头兵、树铝行业绿色低碳发展第一品牌、做铝基新材料的引领者”为发展目标，充分发挥云南省“绿色能源”优势，进一步优化产业及用能结构，开发绿色核心技术，大力发展循环经济，加强产业链各环节的协同发展，推进产业基础高级化、产业链现代化，持续完善“绿色铝一体化”产业链，努力打造“中国全产业链绿色低碳铝基新材料基地”，推动公司综合竞争力不断增强。

　　（三）公司2023年度生产经营计划

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　　2023年，公司将按照“稳生产、强管理、促升级、提效能”的工作主题，坚持稳中求进，推进全面从严治党，加快产业升级步伐，打造绿色发展标杆，圆满完成全年目标任务，推动公司高质量发展。根据对形势的客观分析判断，结合公司实际，2023年公司主要生产经营目标：氧化铝产量约140万吨左右，电解铝产量约255万吨左右，铝合金及加工产品产量约137万吨左右，炭素制品产量约82万吨左右，以上产量预测将根据云南实行用能管理情况相应调整。

　　上述目标为公司2023年度经营计划的内部管理控制指标，不代表公司盈利预测及承诺，能否实现取决于宏观经济环境、市场情况、行业发展状况等多种因素，存在一定的不确定性，请投资者特别注意。围绕2023年的各项目标任务，公司主要措施如下：

　　1.积极争取用电负荷，做好快速复产工作

　　一是加强与地方政府、供电部门沟通协调，取得理解和支持，积极争取最大用电负荷；二是做好复产方案和启动准备，在丰水期用电负荷增加时，做好限电停产电解铝产能的快速复产工作。

　　2.持续深化全要素对标工作，进一步增强成本竞争力

　　一是持续深化全要素对标，优化升级三级对标体系，细化班组、工序对标，形成重点指标对标清单，压实对标责任；二是纵深推进三年降本计划2.0，强化落实“五化”成本闭环管理，实现公司单位产品制造费用、管理费用、财务费用、营销费用等持续降低；三是持续抓好开槽阳极、残极配比等专项技术攻关，提高产品质量，降低物料消耗。

　　3.进一步加强基础管理工作

　　一是电解铝、氧化铝生产深化“五标一控”、“三化一提升”管理模式，进一步稳定工艺控制，落实操作标准化，不断提升智能化水平；二是以设备状态预知维修模式管理为主导，推进设备管理标准化，现场作业环境持续改善，设备设施性能不断提升；三是强化原辅料质量管控，加强氧化铝、阳极炭块等原材料的入厂检验，坚持不懈抓好生产过程控制，杜绝不合格产品流入下一道工序。

　　4.聚焦市场增效益，做好销售创效工作

　　一是发挥公司规模及绿色低碳优势，保持好A356铸造铝合金、焊材等公司拳头产品和市场领先品牌的地位，抢抓新能源汽车、3C电子、包装等行业市场机遇，实现绿色溢价，同时建立再生铝闭环回收体系，扩大再生铝使用；二是大宗原辅料采购严控“两金”，维护好优势渠道和资源，深挖对标降本空间，实现期现结合，变频采购；三是积极巩固和加大铁路优价政策，大力推进公转铁，利用网络货运平台，扩展运力资源，实施买断线路、双向对流等方式，争取运价最优。

　　5.持续提升安全、环保管理工作

　　一是全面推进安全生产标准化建设，开展安全生产标准化班组建设达标复评，实现班组安全“五个”标准化；二是全面推行承包商管理体系，充分运用ADID、SOP、LMP工具，分层级落实好领导责任、直线责任、监督责任；三是开展“机械化换人、自动化减人、智能化无人”改造，提升本质化安全水平，持续夯实安全管理基础；四是持续加强环保设施运行维护管理，确保在线监测装置运行稳定，杜绝环境事件发生；五是固废资源化利用提档升级，进一步提升危险废物资源综合利用率、赤泥综合利用率。

　　6.持续深化节能降耗管理工作

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　　一是总结经验，优化节能专项工作方案，全面推广落实开槽阳极、槽控系统改造、智能打壳气缸和空压系统改造等17项节能措施；二是优化实施科技创新节能降碳技术，全面推广应用石墨化及全石墨质阴极电解槽新技术、开槽阳极技术，持续降低电耗。

　　7.加快产业升级，推动延链补链强链

　　要积极落实云南省绿色铝产业三年行动计划，大力开展升级改造、节能减排、绿色低碳等项目。一是加快推进铝土矿矿山、资源综合利用、环保节能和绿色能源项目，尤其是与专业发电企业合作，由发电企业投资建设，云铝润鑫等六个厂区的分布式光伏项目建设要确保年内建成投产。二是围绕提升合金化率，深入论证合金化项目方案，成熟一个实施一个。三要加强与地方政府协作，加快招商引资进度，大力引进下游铝加工企业，持续提升铝水就地转化率。

　　8.持续推进改革创新工作

　　一是持续加大专项考核力度，形成“贡献决定收入”的绩效分配导向；二是加强科技研发投入，统筹做好科技项目实施，围绕生产经营难点、痛点及新产品研发开展科技攻关。三是深化实施“1112”科技人才工程，完善科技创新激励机制，加强核心技术人才、团队激励考核。

　　9.全力发挥党建引领保障作用

　　一是深入践行党的二十大精神，紧紧围绕学习宣传贯彻党的二十大精神这条主线，把党的二十大提出的新思想、新目标、新要求转化为推动公司高质量发展的强大动能。二是聚力打造特色党建新品牌，深化党建对标，全面推进一支部一特色、一堡垒一阵地建设，凝聚发展动能，提升党建质量。三是着力锻造一流干部队伍，选优配强“关键少数”，定制化培养年轻干部，扩大任期制和契约化管理范围，锻造一流干部队伍。

　　（四）公司可能面对的风险及应对措施

　　1.产品价格波动风险

　　公司主要产品为铝锭和铝加工产品，其价格受国内外宏观经济周期、产业政策和供求关系等多种因素影响，公司主要产品市场价格存在一定的波动性。如果公司所处行业的供需关系出现显著变化或铝产品市场价格发生大幅下跌，则可能导致公司产品价格下跌，从而对公司的盈利能力产生不利影响。

　　针对该风险，对所有产品严格实施定额库存管理，制定完善有效的风险应对措施和预案，实施满产满销、快产快销，最大限度减少跌价损失，特别是加工产品的跌价损失，确保公司生产经营平稳有序。

　　2.大宗原辅料持续稳定供应和价格波动风险

　　受宏观经济走势以及铝行业整体景气程度的变化影响，氧化铝、阳极炭素、石油焦、金属硅等大宗原辅料存在的价格波动风险，若公司的原材料价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游，将会对公司经营业绩产生不利影响。同时，公司随着产业规模持续提升，若大宗原材料不能持续稳定供应，将对公司生产经营带来不确定性。

　　针对该风险，公司将努力拓宽原辅材料采购渠道，对所有原辅材料严格实施定额库存管理，全方位跟踪和监控市场、价格、原料供应风险。一是依托公司多年建设的稳定供应链系统，合理选择采购渠道，与

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　　供应商签订年度供应合同，努力降低大宗原辅料持续稳定供应风险和价格波动风险。二是加快推进文山中低品位铝土矿综合利用项目建设，提升公司铝土矿资源的供应能力并降低氧化铝生产成本，规避大宗原辅料采购带来的价格波动风险。

　　3.电价调整及限电风险

　　原铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高，如电价上调或限电可能给公司生产经营带来不确定性。

　　针对该风险，一是继续实施电力市场化交易方式，通过长期协议、年度合同等市场手段，加强与政府相关部门和市场主体的沟通协调，最大限度控制公司电解铝生产的用电成本；二是积极与当地政府和电网公司沟通协调，最大限度保障公司生产用电，并通过安排设备检修、优化工艺控制等方式，合理组织生产应对限电风险。

　　4.环保风险

　　随着国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司可能面临相应的环保风险。

　　针对该风险，公司积极响应国家关于实施碳达峰、碳中和的号召，加快形成环保管理长效机制，持续推进废气超低排放、工业废水零排放、固废资源化、绿色矿山建设等工作。

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