南方航空（600029）2022年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、经营情况讨论与分析

（一）2022年业务回顾

2022年，受通货膨胀等因素影响，全球经济增速放缓。国际货币基金组织《世界经济展望报告》显示，2022年全球经济增速为3.4%。中国统筹经济社会发展，综合国力再上新台阶，全年国内生产总值人民币121万亿元，同比增长3.0%。

2022年，我国民航业面临多重影响因素，行业呈现稳健发展态势，全年运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为599.3亿吨公里、2.5亿人次、607.6万吨，分别恢复至2019年的46.3%、38.1%、80.7%。本集团坚守航空安全底线，积极应对经营挑战，全力推动高质量发展。报告期内，在管理层和全体员工的共同努力下，本集团实现安全飞行155.7万小时，旅客运输量6,264万人次，货邮运输量133万吨，首次获得Skytrax“中国最佳航司”奖，连续5年获得民航旅客服务测评（CAPSE）年度“最佳航空公司奖”，连续12年获得工业和信息化部中国品牌力研究航空服务业第一品牌。

1、安全管理

报告期内，本集团坚守航空安全底线，开展安全整治三年行动“巩固提升”工作，深入推进安全七大体系建设。我们制定“盯组织、盯系统”安全管理方案，编制和完善安全主体责任和岗位责任清单，落实安全管理责任；拓宽安全审计覆盖范围，开展防范化解重大风险专项整治、消防危化品安全专项整治；开展安全大讨论、安全大检查，推动问题隐患动态“清零”。报告期内，本集团实现安全飞行155.7万小时，安全品质持续提升。

2、经营应对

报告期内，本集团根据市场变化积极制定经营应对方案，全力提升经营效益。我们坚持边际贡献总量最大化客运经营策略，积极争取时刻资源，搭建客户经营体系框架，创新营销模式，建设手机客户端智能推荐、内容营销平台；多措并举做好货运经营，重点强化海外回程销售和终端客户管理，加强高收益航班舱位及运价调控。报告期内，本集团组织客改货航班9,098班，完成货邮运输量133万吨。

3、运行服务

报告期内，本集团运行品质稳步提升，服务品牌亮点突出。我们持续开展航班正常专项提升行动，优化航班快速过站方案，建立AOC、GOC灾备中心，成立机务调度中心，航班正常率行业领先。

我们践行“亲和精细”服务理念，打造人性化、数字化、精细化、个性化、便捷化服务，成立服务质量管理部，完善服务管控平台，建设自主行李服务平台，研发125款“家乡味道”机上餐食。

4、战略实施

报告期内，本集团落实高质量发展总体思路，推进重大战略加快落地。我们高质量建设北京枢纽，持续优化公司大兴机场时刻，提升北京枢纽始发高收益航班数量，本集团在大兴机场市场份额达53.7%。我们着力提升大湾区市场控制力，积极争取新增时刻资源，广深珠惠国内始发市场份额领先；我们持续推进机队、市场、人力、产业、资产负债五大结构调整优化，拓展多元化融资渠道。

报告期内，本集团完成非公开发行股票项目，募集资金约人民币60.5亿元。

5、改革发展

报告期内，本集团圆满完成改革三年行动，开展对标世界一流管理提升行动。我们大力推进任期制和契约化管理，完善市场化经营机制；持续推进机务改革，“双百企业”物流公司、通航公司完成股份制改制；公司董事会强化ESG职能，推动子公司建立授权机制；加强网络安全管理，搭建适配测试中心，信息安全管理体系通过国际标准认证；优化不动产投资运营，制定资源配置标准。

6、社会责任

报告期内，本集团积极履行社会责任，服务乡村振兴发展。我们全面实施碳中和七大行动，建成飞机重量管理系统，实现塑料限量目标；深入开展员工关心关爱，重点关注一线岗位及隔离人员，实施提升职工生活品质专项行动、青年素养提升工程。报告期内，本集团消费帮扶资金人民币7,421.45万元，通过招商引资为乡村振兴帮扶县带动投资人民币3.5亿元。

二、报告期内公司所处行业情况

（一）国际、国内航空业发展情况

1、国际航空业发展情况

客运需求持续复苏，亏损收窄。国际航协发布的数据显示，全球航空业全年持续复苏，2022年全球航空客运量(按照收入客公里计算)同比增长64.4%，其中国际客运量同比增长152.7%，国内客运量同比增长10.9%。全行业亏损预计为69亿美元，同比减亏351亿美元。载客率为78.7%，同比增长11.8个百分点。

货运需求回落，收入同比持平。国际航协发布的数据显示，2022年航空货运需求同比下降8.0%。

货运运力同比增长3.0%，与2019年相比下降8.2%。全球航司货运收入预计达到2,014亿美元，与2021年基本持平。

行业预计回归盈利。国际航协表示，2022年航空公司在燃料价格上涨的情况下，努力提高收益和控制成本，亏损大幅降低。虽然经济的不确定性增加，国际航协预计全球航空业2023年将盈利47亿美元，行业有望持续复苏。

2、中国航空业发展情况根据中国民航局公布的数据：

2022年，中国民航共完成运输总周转量599.3亿吨公里、旅客运输量2.5亿人次、货邮吞吐量607.6万吨，恢复至2019年的46.3%、38.1%、80.7%。2022年中国民航完成固定资产投资超过人民币1,200亿元，连续3年超千亿；新建迁建8个机场；京广大通道实现全线贯通，形成纵贯南北的空中大动脉。中国民航完成C919大型客机适航审定工作，颁发型号合格证和生产许可证。

（二）航空行业特点

1、民航业发展水平是综合国力的重要体现

民航业的发展为相关领域的科技创新提供了广阔空间，特别是上游航空制造业可拉动材料、冶金、化工、机械制造、特种加工、电子、信息等产业的发展和创新，是一个国家经济发展的战略性行业以及先导性高技术产业，也是一个国家现代化、工业化、科学技术和综合国力的重要标志。

2、民航业具有公共性

民航在促进国际交往、服务大众出行、抢险救灾等社会公共服务方面，具有其他交通方式不可替代的作用。航空客运是旅游业发展的基础，是开展国际政治、经济和文化交流的保障，国际间跨洋客运几乎都需要借助航空运输。航空货运是商贸、物流、高科技等产业发展所必须的，也是邮政快递产业发展的基础。

3、民航业具有“五高一低”的特点

民航业具有“五高一低”的特点，即“高风险、高技术、高投入、高波动、高要求、低盈利”。具体表现为风险源复杂、种类多，运营受政治经济形势、自然灾害和流行性疾病影响大；行业科技含量高、产业链条长，高度集成大量先进科技；企业固定资产投资高，特别是飞机引进成本、运营成本和维修成本；航空运输需求是引致需求或派生需求，随着经济周期的波动而波动；社会公众对民航安全运行关注度高、要求高；近40年全球航空运输业年均净资产回报率不到2%，远低于社会资本平均回报率。

（三）行业地位

本集团是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。截至报告期末，本集团运营包括波音787、777、737系列，空客380、350、330、320系列等型号客货运输飞机894架；形成了密集覆盖国内、全面辐射亚洲、有效连接欧美澳非洲的发达航线网络；本集团拥有21家分公司、7家控股航空子公司、6个基地、21个国内营业部和遍布全球的53个境外营业部；2018年6月，本公司荣获中国民航飞行安全最高奖“飞行安全钻石二星奖”。

近年来，本公司聚焦构建以枢纽为核心、战略重点市场为关键、发展市场为支撑的航线网络结构，着力建设广州、北京两大综合性国际枢纽，网络型航空公司形态逐步形成。2022年，公司持续深耕粤港澳大湾区，南航在广州市场份额近48.5%。同时，公司坚持做精做优北京枢纽，公司在大兴机场时刻份额突破50%，是最大主基地公司。南航形成“南北呼应、比翼齐飞”的新发展格局。

三、报告期内公司从事的业务情况

（一）主要业务

本公司的经营范围包括：

（1）提供国内、地区和国际定期及不定期航空客、货、邮、行李运输服务；

（2）提供通用航空服务；

（3）提供航空器维修服务；

（4）经营国内外航空公司的代理业务；

（5）提供航空配餐服务（仅限分支机构经营）；

（6）进行其他航空业务及相关业务，包括为该

等业务进行广告宣传；

（7）进行其他航空业务及相关业务（限保险兼业代理业务：人身意外伤害险）；航空地面延伸业务；民用航空器机型培训（限分支机构凭许可证经营）；资产租赁；工程管理与技术咨询；航材销售；旅游代理服务；商品零售批发；健康体检服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；保险兼业代理业务；国内贸易代理；专业设计服务；第一类增值电信业务；第二类增值电信业务；广告制作；广告发布；广告设计、代理；互联网数据服务；互联网信息服务；信息系统集成服务；物联网技术服务；社会经济咨询服务；信息技术咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）

（二）经营模式

本公司以建设世界一流航空运输企业为出发点和落脚点，围绕“十四五”发展目标和2035年远景目标，进一步聚焦质量效益，确定“坚持五大发展、实施五大战略、推进六大行动、实现六大转变”的高质量发展总体思路，制定加快建设世界一流企业实施方案，明确建设世界一流企业的目标和举措。

本公司坚持安全、高质量、创新、合作和共享的“五大发展”理念，聚焦枢纽网络战略、生态圈战略、创新驱动战略、精益管控战略、品牌经营战略的“五大战略”，推进安全生产专项整治、抓好重大战略机遇、深化改革重点突破、对标一流管理提升、五大结构调整优化、服务品质攻坚提升的“六大行动”，力求实现由重速度向重质量转变，由全面拓展市场向重点突破转变，由相对单一产业向高相关多元化产业转变，由重计划管控向重市场运作转变，由传统商业模式向数字化、生态圈转变，由粗放型管理向精细化管理转变这“六大转变”。

四、报告期内核心竞争力分析

本公司已逐渐形成强大完善的规模化、网络化优势，以广州、北京为核心的枢纽网络发展格局，大运行与矩阵管理相结合的资源协同能力，优质品牌服务影响力和全面领先的信息化技术水平等五大核心竞争力。

（一）强大完善的规模化网络化优势。南航机队规模位居全国首位，机队性能先进；航线网络最密

集，形成了密集覆盖国内、全面辐射亚洲、有效连接欧美澳非洲的发达航线网络；年旅客运输量最多，是国内首个运输量过亿的航空公司。南航现有北京、深圳等21家分公司和厦门航空等7家控股航空子公司，分子公司能较好地协调当地市场、机场、大客户、渠道和媒体等资源的优势，为枢纽输送中转客源。同时公司拥有6个基地、21个国内营业部和遍布各大洲的53个境外营业部，已经形成了分公司、控股公司、区域营销中心、营业部为主的点面结合的销售网络。

（二）不断强化以广州、北京为核心的枢纽网络战略。南航聚焦构建以枢纽为核心、战略重点市场

为关键、发展市场为支撑的航线网络结构，着力建设广州、北京两大综合性国际枢纽，实现双轮驱动，创造新的盈利模式和发展方式，网络型航空公司形态逐步形成。2022年，南航持续深耕大湾区，努力将广州枢纽打造成为与省市共建的国际航空枢纽典范，目前南航在广州市场份额近48.5%，为粤港澳大湾区建设世界级城市群与国际科技创新中心，支撑“一带一路”建设做出积极贡献。同时，南航坚持北京枢纽做精做优，2022年在北京大兴国际机场的时刻份额突破50%，作为最大主基地公司，为枢纽打造提供有利条件和资源。南航全面推进枢纽网络战略布局，进一步完善体制机制和配套资源，形成“南北呼应、比翼齐飞”的发展新格局。

（三）不断提升的大运行管控及资源协调能力。南航具有多基地、多枢纽、多机型、大机队等规模

特点，公司已基本形成“总部管总，分子公司、区域营销中心、营业部主战，矩阵单位主建”的管控格局，核心资源更加集中、协同指挥更加有力、动态响应更加及时，资源配置更加高效。南航通过健全管理机制，强化平台建设，巩固支撑体系，基本形成了“集中管控、高效决策、沟通顺畅、系统联动”的大运行管理框架，航班运行效率提升明显。南航持续深化营销领域改革，加强运力与市场匹配，强化营销服务质量管理和客户经营体系建设，营销管控格局不断优化。

（四）争创世界一流的品牌服务水平。南航开展大服务建设，打造国际一流服务品牌，不断改进服

务质量，品牌影响力在国内外持续提升。南航明确“亲和精细”品牌定位，打造人性化、数字化、精细化、个性化、便捷化的“五化”航空出行品质服务，实现“人享其行，物畅其流”。公司航班正常率连续7年位居行业榜首。南航全面履行重大任务保障、乡村振兴、节能减排等政治责任和社会责任，阳光南航、责任央企的良好形象得到有力彰显。南航开具国内首张电子行程单，NDC（新分销能力）销售比例超30%，位居世界前列，上线智能客服在线平台，成为中国民航首家获评数据管理成熟度四级认证企业。

（五）全面领先的信息化系统。南航始终坚持创新发展，以数字化转型和信息化建设助推高质量发

展。南航拥有超过1,000人的信息化人才队伍，为相关研发工作奠定了坚实的人才基础。南航基于“云平台+双中台”的新一代IT架构，持续优化客运营销、运行控制、空地服务、航空安全、货运物流、企业管理和公共平台等领域的信息系统，有力提升运营效率、安全品质和服务水平。公司围绕数字化客户、数字化员工、数字化流程、数字化公司“四化”的数字化建设稳步推进。南航全面推动“生态圈战略”落地，持续打造南航e行，实现“一机在手、全程无忧”的功能全覆盖，社交媒体粉丝数、累计下载量、月活跃用户数等关键指标行业领先。

五、报告期内主要经营情况

报告期内，本集团营业收入总额为人民币87,059百万元，比上年同期减少人民币14,585百万元，同比下降14.35%；运输总周转量为16,384百万吨公里，比上年同期下降22.75%；旅客运输量62.64百万人次，比上年同期下降36.41%；客座率为66.35%，比上年同期下降4.90百分点；飞机利用率为每日5.04小时，比上年同期减少1.92小时。

报告期内，本集团旅客运输收入为人民币60,017百万元，占本集团主营业务收入的比例为71.96%，比上年同期减少人民币15,375百万元，同比下降20.39%；旅客周转量为102,078百万客公里，比上年同期下降33.03%；每收费客公里收益为人民币0.59元，同比上升20.41%。

报告期内，本集团的货邮运输收入为人民币20,884百万元，占主营业务收入的比例为25.04%，比上年同期增加人民币997百万元，上升5.01%；货邮运周转量为7,387百万吨公里，比上年同期下降4.21%；每货邮吨公里收益为人民币2.83元，比上年同期上升9.69%。

报告期内，本集团营业成本总额为人民币105,862百万元，比上年同期增加人民币1,633百万元，上升1.57%。主营业务成本为人民币103,129百万元，比上年同期增加人民币1,166百万元，上升1.14%。

航油成本为人民币32,669百万元，比上年同期上升28.09%。

报告期内，本集团销售费用为人民币4,555百万元，比上年同期下降8.77%；管理费用为人民币3,560百万元，比上年同期下降3.21%；财务费用为人民币9,240百万元，比上年同期上升129.57%，其中剔除资本化的利息支出人民币6,006百万元，减少3.16%；汇兑损失为人民币3,619百万元，较上年同期增亏减盈人民币5,194百万元。

报告期内，本集团归属于上市公司股东的净亏损为人民币32,682百万元，上年同期归属于上市公司股东的净亏损为人民币12,103百万元。

报告期内，本集团实现的经营活动产生的现金流量净额为人民币3,465百万元，较上年同期下降74.09%，主要是受多重不利因素影响，生产整体下滑，导致经营活动产生的现金流量净额减少；投资活动使用的现金流量净额为人民币5,407百万元，较上年同期下降64.31%，主要是受本年引进自有飞机减少且处置长期资产收到的现金净额增加的综合影响；筹资活动产生的现金流量净流入人民币299百万元，去年同期筹资活动使用的现金流量净流出为人民币2,168百万元。主要是本期非公开发行股票收到的现金增加，以及偿还债务支付的现金减少。

截至2022年12月31日，本集团总资产为人民币312,001百万元，比上年末下降3.39%，其中流动资产为人民币32,771百万元，占总资产的比例为10.50%，比上年末减少人民币5,095百万元。非流动资产为人民币279,230百万元，占总资产的比例为89.50%，比上年末减少人民币5,852百万元。

截至2022年12月31日，本集团总负债为人民币256,887百万元，比上年末上升7.62%，其中流动负债为人民币141,458百万元，占负债总额的比例为55.07%，比上年末上升27.45%。非流动负债为人民币115,429百万元，占总负债的比例为44.93%，比上年末下降9.62%。

截至2022年12月31日，本集团归属于上市公司股东权益合计为人民币41,057百万元，比上年末减少人民币26,559百万元，主要为本年亏损影响所致。

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

（1）国际民航业发展趋势

2022年全球航空旅行需求保持复苏态势，航空货运需求逐渐回落。国际航协预计2022年全球航空业净亏损69亿美元。国际航协预计全球航空运输业2023年将实现盈利，随着各国进一步放松旅行限制，全球民航业将迎来全面复苏。同时，经济不确定性、通货膨胀、油价等因素将成为航空业主要风险点，航空公司将面临各方面成本上涨。

全球民航业长期前景明朗，短期复苏面临挑战。国际航协预测，到2036年，全球航空业将提供超过9,800万个就业岗位，创造产值超过5.7万亿美元，航空业将对全球经济复苏起到不可替代的作用。

尽管客运需求保持复苏趋势，但2023年航空公司将面临全球经济增速放缓、油价波动等诸多挑战。

（2）中国民航业发展趋势

中国民航业发展潜力巨大，2020年前10年我国旅客运输量年均增速达11%，但人均乘机仅0.47次，而美国人均乘机基本稳定在2.3-2.7次，相当于我国的5-6倍。国际航协预计到2036年，中国航空客运总量将达到15亿人次。

我国坚持统筹推进“五位一体”总体布局、协调推进“四个全面”战略布局，加快推进中国式现代化建设原则，相继发布《国家综合立体交通网规划纲要》《新时代民航强国建设行动纲要》，旨在加快建设交通强国，构建现代化高质量国家综合立体交通网，计划到2035年建成国家民用运输机场和国家航路网，陆续实施粤港澳大湾区、深圳先行示范区建设、海南自贸港战略等重大战略，有力支撑我国民航业保持持续稳健的发展趋势。

(二)公司发展战略

本公司以建设世界一流航空运输企业为出发点和落脚点，围绕“十四五”发展目标和2035年远景目标，进一步聚焦质量效益，确定“坚持五大发展、实施五大战略、推进六大行动、实现六大转变”的高质量发展总体思路，制定加快建设世界一流企业实施方案，明确建设世界一流企业的目标和举措。

本公司坚持安全、高质量、创新、合作和共享的“五大发展”理念，聚焦枢纽网络战略、生态圈战略、创新驱动战略、精益管控战略、品牌经营战略的“五大战略”，推进安全生产专项整治、抓好重大战略机遇、深化改革重点突破、对标一流管理提升、五大结构调整优化、服务品质攻坚提升的“六大行动”，力求实现由重速度向重质量转变，由全面拓展市场向重点突破转变，由相对单一产业向高相关多元化产业转变，由重计划管控向重市场运作转变，由传统商业模式向数字化、生态圈转变，由粗放型管理向精细化管理转变这“六大转变”。

(三)经营计划

2023年经营计划展望2023年，全球经济面临通胀水平上升、货币政策收紧等制约因素，经济增速放缓预期持续提升。根据国际货币基金组织预测，2023年全球经济增长为2.9%。

2023年中国将坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，更好统筹发展和安全，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。

面对复杂的国内外环境，本集团将坚持高质量发展总体思路，打造可持续、高质量的安全，巩固经营领先优势，加快推进战略落地，推动改革纵深突破，努力将本集团建设成为具有全球竞争力的世界一流航空运输企业。

1、持续筑牢安全基础，保持安全良好态势

本集团将持续提升安全品质，深化安全七大体系建设，压实安全主体和监管责任，规范安全管理行为；建立安全管理人员胜任力模型，完善关键人员常态化资质能力排查机制；深化安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防工作机制，紧盯重点领域风险；建设数字化安全生态，打造安全数据中台。2023年，本集团要确保继续实现航空安全年。

2、全力做好经营应对，多措并举提升效益

本集团将抓住市场恢复机会，争取更好经营业绩。我们将密切关注政策变化，全力争取保障资源和境外时刻，有序恢复国际航班；构建产品管理体系，全面推广客户经营体系，推进客户经理制与集团客户经理、渠道经理一体化运营，开发大兴机场增量客户；统筹新货机运力布局，加强货机回程销售和腹舱货源组织，密切关注区域全面经济伙伴关系协定发展机遇，推动客户经营和产品经营“双体系”建设，延伸客户服务能力。

3、深入推进精益管控，夯实高质量发展基石

本集团将加快建立精益管控成本长效机制，提升风险抵御能力。我们将细化成本清单，构建成本绩效指标体系，推动建立成本管控机制；持续推进金点子效益工程，优化大项示范成本经营，形成项目制管理长效机制；持续推进资产负债结构优化，加强财务杠杆约束，控制带息负债规模增长，防范债务风险、资金风险；积极盘活低效无效资产，建立科学合理的资产运营绩效指标体系。

4、持续提升运行品质，打造一流服务品牌

本集团将持续提升运行效率和服务品质。我们将持续优化航班保障流程，构建基于客户视角的航班正常率指标体系；持续打造精益运行管理标杆项目，提升航油使用效率；全面推动“人性化、数字化、精细化、个性化、便捷化”服务落地，构建科学有效的服务质量管理体系，加快服务数字化和精细化建设，持续打造六大服务名片，擦亮“亲和精细”服务品牌；开展品牌引领行动，建设品牌管理体系，提升品牌知名度和竞争力。

5、加快推进战略落地，不断开拓发展空间

本集团将保持战略定力，确保高质量发展重点战略逐项落实。我们将高质量建设北京枢纽，完善国内航线网络，做好国际及地区航线恢复和新开，强化中高价值客户运营；提升大湾区市场控制力，围绕“网络、市场、产品、服务”四个一体化，丰富始发航线网络；深入推进五大结构调整优化，控制机队增速，盘活人力资源，调整产业结构；强化生态圈建设，完善供应链管理；加快推进数字化转型，强化数字化支撑，构建开放、共建、共享的IT研发生态。

6、推进改革纵深突破，增强发展内生动力

本集团将持续深化改革攻坚，进一步激发动力活力。我们将持续优化市场化核算体系，建立健全业绩评价和薪酬分配联动机制，健全市场化用工机制，积极探索实施职业经理人制度；优化子公司董事会结构，完善董事会差异化授放权管理；加强采购品类管理，推动向供应链管理转型；开展对标世界一流价值创造专项行动，深化科技创新体制机制改革，积极推动科技研发项目攻关。

(四)可能面对的风险

1、宏观环境风险

（1）宏观经济波动风险

民航运输业的景气程度与国内和国际宏观经济发展状况密切相关。宏观经济景气度直接影响到经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空客运和航空货运的需求，影响本集团的业务及经营业绩。

（2）宏观政策风险

政府所制定的宏观经济政策，特别是周期性的宏观政策调整如信贷、利率、汇率、财政支出等，都会使航空运输业受到直接或间接的影响。此外，政府对新航空公司的设立、航权开放、航线以及票价等方面均有所管制，并同时规定了燃油附加费定价机制。相关政策的变动也可能会影响到公司运营业绩及未来业务的发展。

2、重大疫情、自然灾害等不可抗力风险

航空业受外部环境影响较大，重大疫情等突发性公共卫生事件，洪水、台风、火山爆发等自然灾害以及恐怖袭击、国际政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，从而对本公司的业绩和长远发展带来不利影响。

3、行业风险

（1）行业竞争加剧风险

面对日益变化多端的市场，如果公司未能有效增强预判能力，采取灵活的销售策略和定价机制，将可能影响公司实现预期收益目标。在运力引进方面，如果公司未能建立相应的运力引进、退出机制，将可能对公司经营效益产生重大不利影响。在开拓国际市场方面，如果公司未能进一步提升国际航线的运营品质，将可能影响公司运营收入和盈利水平。

（2）其他运输方式的竞争风险

航空运输、铁路运输、公路运输在中短途运输方面存在一定的可替代性。随着高铁网络不断完善，如果公司未能制定有效应对高铁竞争的营销策略，将可能影响公司经营效益。

4、公司管理风险

（1）安全风险

飞行安全是航空公司正常运营的前提和基础。恶劣天气、机械故障、人为错误、飞机缺陷以及其他不可抗力事件都可能对飞行安全造成影响。本公司机队规模大，异地运行、过夜运行、国际运行较多，安全运行面临着一定的考验。一旦发生飞行安全意外事故，将对本公司正常的生产运营及声誉带来不利影响。

（2）信息安全风险

信息安全形势日渐严峻，如果公司对信息安全管理未能上升到公司甚至更高高度来抓，加强信息安全资源投入，强化信息安全管理，将可能影响公司的安全、生产、运营、营销和服务等工作，给公司造成影响和损失。

（3）资本支出规模较大风险

公司的主要资本支出为引进飞机。近年来，本公司一直通过引进先进机型、退出老旧机型、精简机型种类来优化机队结构，降低运营成本。由于飞机运营固定成本高，如果本公司的经营情况出现严重下滑，可能导致营业利润大幅下跌、面临财务困难等问题。

5、公司财务风险

（1）汇率波动风险

人民币不可自由兑换成外币。所有涉及人民币的外汇交易必须通过中国人民银行或其他获授权买卖外汇的机构或交换中心进行。本集团大量的租赁负债以外币为单位，主要是美元、欧元及日元，因此人民币兑外币的贬值或升值都会对本集团的业绩构成重大影响。其中，美元兑人民币汇率的变动对本集团财务费用的影响较大。假定除汇率以外的其他风险变量不变，于2022年12月31日人民币兑美元汇率每升值（或贬值）1%，将导致本集团报告期内股东权益增加（或减少）人民币293百万元，净亏损减少（或增加）人民币293百万元。

（2）燃油价格波动风险

航油成本是本集团最主要的成本支出。国际原油价格波动以及发改委对国内航油价格的调整，都会对本集团的成本造成较大的影响。虽然本集团已采用各种节油措施降低航油消耗量，但如果国际油价出现大幅波动，本集团的经营业绩仍可能受到较大影响。假定燃油的消耗量不变，报告期内平均燃油价格每上升或下降10%，将导致本集团报告期内营运成本上升或下降人民币3,267百万元。

此外，本集团大部分的航油消耗须以中国现货巿场价格在国内购买。本集团目前并无有效的途径管理其因国内航油价格变动所承受的风险。但是，根据发改委及中国民航局于2009年发布《关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定，航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。该联动机制可在一定程度上降低本集团航油价格波动风险。

（3）利率波动风险

由于民航业有着“高投入”的行业特点，航空公司的资产负债率普遍较高。因此，市场资金的松紧变化造成的利率波动对本集团的财务费用有较大的影响，从而进一步影响本集团的经营业绩。假定除利率以外的其他风险变量不变，报告期内本集团综合资金成本每上升（或下降）100个基点，将导致本集团报告期内股东权益减少（或增加）人民币340百万元，净亏损增加（或减少）人民币340百万元。

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