ST德豪（002005）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）行业发展情况

　　小家电行业市场化程度较高，小家电属于准快速消费品，品类众多，人均保有量高，更新周期短。欧美发达国家是西式小家电的主要消费市场，中国是全球小家电重要的生产基地，凭借成本、技术和产业配套等方面的优势，承接了全球主要的小家电订单，发达国家和地区小家电产品高度依赖中国设计、制造，中国出口的高端精细化产品比重持续上升。据海关总署统计，2023年上半年，我国货物贸易出口总额同比下降4.7%。6月制造业生产活动有所加快，市场需求景气度有所改善，产成品去库存，原材料价格回弹，出厂价格也回弹，盈利预期未改善。奥维云网(AVC)推总数据显示，今年自三月份开始，我国家电市场迎来修复周期，整个二季度市场呈现脉冲式复苏，家电零售迎来触底反弹。整体来看今年上半年我国家电市场零售额同比增长4.4个百分点。虽然二季度市场呈现强势复苏之势，但是反弹的背后，中国家电市场的发展逻辑并未改变。我国家电市场从增量周期进入限量周期，而家电消费也从消费增长阶段进入消费分级阶段。用户的高端需求持续强化，用户从“性价比需求主导”转向“质价比”需求主导。

　　据奥维云网(AVC)2023年1-6月全渠道推总数据显示厨房小家电（包含品类：咖啡机、电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、电蒸炖锅、养生壶、台式单功能小烤箱、空气炸锅）整体零售额275.5亿元，同比下降8.5%；线上零售额212亿元同比下降8.2%。其中咖啡机品类全渠道销售额同比提高16.1%,消费者从过去的有到能用再到好用的品质需求升级。随着多数厨房小家电品类面临饱和期和细分场景被不断地挖掘，想要寻找下一个趋势新品变得越来越难。这种不确定的消费需求，让更多小家电品牌站在同一起跑线上，为他们带来了更多的机遇。受全球宏观经济下行等影响，LED元器件封装和照明应用需求下降，特别是消费类电子、亮化照明应用急剧萎缩，LED中下游市场竞争激烈，市场加速集中，显示屏领域不断创新。Mini/MicroLED带来新增长点。在良好的政策引导环境下，加上技术创新的不断发展，LED封装行业伴随整个LED产业同步增长。同时受全球大宗商品价格持续上涨，供应链不稳定的因素影响，LED行业生产成本持续上涨，利润空间正不断压缩。虽然LED行业具备巨大的发展潜力，但同时对企业创新能力等方面有了更高的要求，例如MiniLED背光和直显多条技术路线并行、应用场景不断丰富，对上下游联合开发能力提出更高要求。

　　（二）公司主要业务

　　公司自设立以来，一直从事小家电相关产品的研发与制造，自2009年开始进入LED行业，目前公司LED业务主要为封装业务。

　　公司的小家电业务以出口为主，总体规模上处于国内同行业前列，部分产品如咖啡机、电烤箱和电炸锅等西式小家电产品在欧美市场有较高的占有率。公司小家电的大部分产品采用OEM/ODM模式销往国际市场。同时公司不断加大对国内市场的投入，以ACA自有品牌进行销售，利用公司小家电产品的研发、生产、销售优势，研发生产适合国内市场需求的小家电产品，通过经销商、大型渠道商以及电子商务平台销往最终用户，小家电业务为公司的主要业务。

　　LED封装是指将集成电路装配为发光芯片最终产品的过程，作用在于给芯片提供足够的保护，防止芯片在空气中长期暴露或机械损伤而失效，以提高芯片的稳定性。由于半导体材料的发光机理决定了单一LED芯片无法发出连续光谱的白光，因此封装也是白光LED制备的关键环节。目前LED封装产品已广泛地应用在指示、背光、显示、照明等应用方向，应用领域涵盖消费类电子业、汽车业、广告业、交通业、体育业、娱乐业、建筑业等全方位领域。公司的主要产品包含手机闪光灯、汽车前装车灯及后装尾灯，背光源以及户外照明等，多年以来公司LED产品专注于细分领域，立足于高端市场，目前与多家大型知名手机及汽车厂商有业务合作，在国内同类产品中技术含量处于领先地位。得益于今年上半年国内新能源汽车的爆发式增长，汽车车灯业务与去年同期相比增长较快。

　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

　　（三）主要产品及其用途

　　公司主要产品包含烤箱、咖啡机、厨师机、面包机等西式小家电产品。

　　1、烤箱

　　2、咖啡机

　　3、厨师机

　　4、面包机

　　5、其他小家电

　　公司目前产品品类丰富，涵盖多品类、多场景，以其良好的外观和功能深受广大消费者喜爱。

　　（四）经营模式

　　公司实施全面预算管理，并根据多年来的经营管理经验，结合产品特点和业务发展要求，在现有采购、生产、销售模式基础上，推进经营模式全面改革，满足公司业务发展需要。

　　1、研发模式

　　公司研发以市场需求为导向，满足客户不同的使用需求，包括公司战略产品的开发和需求研发，由研发中心根据公司对客户生活方式、生活场景、产品偏好的分析进行战略产品研发，根据客户对产品的需求提供需求研发。

　　2、采购模式

　　公司采用“以产定购”与提前储备相结合的采购模式。公司已建立了稳定的采购渠道、完善的供应商管理体系和质量管理体系，从技术水平、生产规模、质量控制等多方面考量，严格筛选供应商，建立合格供应商目录，同时完善线上招标平台，建立管理、审价、下单三权分立的工作机制，强化采购信息化建设，确保了招标采购工作的职权规范、运行合规、公开透明、权责统一、廉洁高效。

　　3、生产模式

　　公司采用“以销定产”的生产模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，按产品类型、专线专品组织生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。在生产中严格落实安全责任管理要求，加强全员、全过程、全方位安全管理工作，加强防范措施，坚决守住安全生产的底线和红线

　　4、销售模式

　　公司在销售过程中重点突出性价比、服务优良、规模化的优势，及时跟进行业发展趋势，适时推出新产品以满足客户需求，在稳步推进国外小家电销售的同时加大对国内销售平台的投入，以国内自有品牌ACA为国内销售平台，利用地方直播电商发展政策，持续推动公司电商直播渠道，通过达人主播和自营直播相结合的方式，在抖音、快手等平台直播带动零售额，目前公司已形成线上渠道和线下渠道组成的多元销售体系。

　　（五）公司产品市场地位

　　公司深耕OEM/ODM领域多年，在行业内具有较高知名度，拥有先进的研发优势、技术优势和客户资源优势，并形成了良好的市场基础和客户基础，在ODM/OEM领域有着一定的客户优势，与全球小家电的龙头企业建立长期稳定的合作关系，产品远销欧美地区。同时ACA品牌在国内市场拥有一定的知名度和影响力。公司未来将在做好传统OEM/ODM基础上，根据国内市场需求，不断研发设计满足国内消费者需求的产品，拓展国内市场，提高综合竞争力。

　　2022年以来，公司对产业进行转型升级，通过整合优势资源全面布局智能家电产业、调整布局智能控制产业，加强封装产业竞争优势，加大对国内市场的销售，目前公司正在根据市场情况及咖啡机的巨大市场空间，打造智能咖啡机生产线，同时拓展LED封装上下游产业，LED封装业务和LED电源业务营业收入均有持续的提升。

二、核心竞争力分析

　　（一）品牌优势

　　公司小家电产品在欧美市场拥有良好的口碑，同时公司自主品牌北美电器（ACA）在国内市场拥有良好的口碑和品牌认知度，公司通过多年的发展，根据市场变化，紧抓消费者需求，凭借创新的产品设计和优质的产品质量，持续推出时尚、多功能、高质量新产品，通过电商平台积极推广“北美电器（ACA）”自主品牌，使ACA品牌被更多消费者熟知和认可。

　　（二）稳定优质的客户

　　公司小家电客户主要为国际知名家电制造商、品牌商以及区域性领袖企业，客户在西式小家电领域已经占据了主要的市场份额。经过长期磨合，公司已与部分客户构建了稳定、双赢的合作模式，公司通过在西式小家电ODM/OEM领域二十余年的耕耘和业务开拓，研发和设计能力、产品质量保证、制造服务能力、快速反应能力和专业售后服务等已能够满足全球客户需求。公司经过多年的积累，在LED封装领域具有较高的知名度和信誉度，在国内同类产品中产品质量和技术含量均处于领先地位，下游客户群已从普通照明产品客户转换为一批在行业内有影响力的手机闪光灯和汽车车灯等高端产品客户。

　　（三）研发设计优势

　　小家电产品种类繁多，更新换代快，公司设立以来，在20多年时间内一直从事西式小家电技术研究，不断加大对新产品的研发，相比于其他竞争对手，积累了更雄厚的技术基础，在研发设计方面具有较强的优势，能够适应市场变化、满足客户的ODM/OEM需求，同时针对国内消费者的需求和市场变化，公司加强技术创新，加强对产品形式感、体验感设计，满足用户需求，给客户带来更好的消费体验。

　　（四）快速反应和订单交付优势

　　公司在与核心客户对接并为其实现ODM/OEM的过程中，积累了需求分析及外观设计、产线规划等多方面的设计及生产能力，能够快速响应各类客户的新需求并实现量产。公司产品设计需要经过产品外观设计、需求拆分、微观建模计算、试生产等环节。公司适应ODM/OEM市场的变化，满足下游客户的需求。快速的市场反应能力提高了公司ODM/OEM业务的竞争力以及客户粘性。公司能够快速实现从产品的宏观设计到产品落地，得到了客户的高度认可。公司在小家电领域的产品快速设计及订单交付能力保障了公司在小家电行业的稳健发展。

　　（五）渠道销售优势

　　公司建立了完善的ODM/OEM销售渠道，同时紧抓行业快速发展的机遇，利用主流电商平台的巨大用户流量，建立电商销售渠道，在抖音、快手等平台建立直播间，并与多名头部主播建立合作关系，利用达人直播和自营团队直播相结合的方式扩大销售规模和品牌影响力。并与天猫、京东等平台建立良好的合作关系，打造了一支经验丰富的电商运营团队，带领公司不断适应市场变化，提高线上渠道优势。

　　（六）管理团队优势

　　公司拥有一支在小家电行业深耕多年的管理团队，追求务实、高效，能快速把握市场变化，根据消费者需求变化对产品结构进行调整，同时公司根据国内外市场的不同建立了不同的管理团队，对公司发展及行业前景有着共同愿景，同时公司加强管理团队建设，不断加强管理团队的持续优化，为公司持续发展注入活力。

　　公司一直致力于建立多元化小家电产业服务体系，为客户提供包括产品设计、产品实现、模具研制、认证测试和量产技术等在内的解决方案，拥有较好的市场基础、客户基础，与优质客户群长期深度合作。经过多年的发展和积累，已经形成成熟的研发体系，拥有多项自主研发的专利知识产权。公司经过多年的积累，在LED封装领域具有较高的知名度和信誉度，在国内同类产品中产品质量和技术含量均处于领先地位，下游客户群已从普通照明产品客户转换为一批在行业内有影响力的手机闪光灯和汽车车灯等高端产品客户。

三、公司面临的风险和应对措施

　　（一）行业竞争加剧的风险

　　1、小家电业务

　　小家电行业属于高度成熟的行业，且作为准快速消费品，小家电行业市场空间巨大。但随着竞争对手不断加大对小家电业务的投资力度，同时对行业品牌进行整合等方式不断提升其市场占有率。公司面临行业竞争加剧、行业不正当、不规范竞争带来的市场竞争风险。LED行业经过多年的发展和洗牌，行业竞争依然呈现加剧的局面。

　　对策：公司不断整合资源，淘汰落后产能，提高生产效率，加强信息建设，降低经营成本；结合市场需求，加快新产品的创新与突破、新工艺技术导入及应用，提升新产品开发质量和客户满意度；加强自有品牌建设和市场宣传；将出口小家电业务进行优化调整，提升小家电产品的整体竞争力。

　　2、LED封装业务

　　LED封装行业经过多年的发展，涉及的相关领域市场充分竞争，市场加速集中，行业竞争态势进一步凸显，对企业创新能力等方面有了更高的要求，若公司不能紧跟行业发展趋势，开发出拥有自主知识产权的新产品、新技术，则有可能面临技术与产品开发落后于市场需求的风险。

　　措施：在保证产品品质的前提下，加强成本管控与产品创新，加强技术开发，逐渐完善封装产业上下游产业线，提升封装产业的综合竞争力；不断优化营销体系和提高营销能力，进一步提升产品的市场占有率。

　　（二）宏观经济变化，小家电出口业务风险加剧

　　目前国际贸易环境复杂，经济发展放缓，一定程度上影响市场订单需求，小家电出口业务风险加剧，未来全球宏观政治经济环境走向具有不确定性与不可控性，如公司不能灵活调整应对宏观经济风险，会给公司经营带来不确定性风险。措施：宏观环境带来的风险和不利因素具有普遍性和长期性，公司将加强对内部和外部经济环境的解析，密切关注宏观经济形势和政策变化，不断强化产品创新、优化产品运营模式、提高国内市场的销售份额、丰富营销手段、提升公司核心竞争力。

　　（三）依赖单一市场的风险

　　一直以来，公司小家电业务以出口市场为主，且大多集中于消费水平较高、市场容量较大的欧美市场。公司对国内市场开发不足，可能导致公司由于业务依赖单一市场而面临国际政治关系、经济发展不稳定带来的风险。

　　措施：加大对国内市场的开发力度，根据国内消费者需求研发适应国内需求的小家电产品，通过电商渠道，提高公司自有品牌产品的知名度和销售量，拓宽国内商场，降低对单一市场的依赖风险。

　　（四）主要原材料价格变动的风险

　　公司小家电产品生产所需的主要原材料是电子电器件、金属板材、塑胶粒子和铜材等，LED产品的主要原材料为电子电器件、晶片、灯珠、蓝宝石等。如果未来原材料价格继续出现大幅度的变动，公司仍将面临原材料波动对公司生产成本和盈利水平带来的不利影响。

　　措施：公司加强信息化建设，持续推进供应链改革，建立线上招标平台，确保采购工作的规范、合规和公开透明，降低采购成本，降低原材料价格变动对公司带来的风险；同时，公司将根据市场预测及时与供应商共同制定原材料的滚动需求和供应计划，配以实施大宗物资集中采购和重点原材料战略储备的方式，保证原材料能够及时满足公司的需要；另一方面，公司通过研发加强产品的工艺改善，通过技术提升产品原材料的多样性选择，提高现有材料的利用效率，控制生产成本优化工艺流程以应对原材料价格变动风险。

　　（五）汇率变动风险

　　公司的小家电业务以外销为主，受人民币汇率波动的影响较大。若人民币出现升值，且公司采取相关措施但未能取得预期效果，公司的盈利能力仍将受到一定程度的负面影响。

　　措施：公司努力提高产品的技术和创新水平，打造质量过硬且具有核心竞争力的产品，增加公司与出口市场客户洽谈提升产品价格的能力，并通过加大对国内市场开发力度等降低人民币升值对公司的不利影响；合理利用金融工具规避汇率变动可能产生的风险。

　　第四节公司治理

四、主营业务分析

　　（一）概述

　　1、公司总体情况

　　2023年上半年，受国内外经济形势影响，国内出口业务同比下降，且小家电行业仍处于去库存阶段，对公司小家电出口业务产生影响。公司立足于小家电高品质生产领域和LED封装业务高端市场，在小家电业务方面：公司加强对新产品的研发、提高生产效率，严控生产成本，持续推动技术创新及自动化水平，打造智能咖啡机生产工厂，稳步提升产品质量和生产效率，保障小家电出口业务的稳定发展，并根据国内消费者需求，针对国内市场研发具有市场竞争力优势产品，推动自有品牌建设；在LED封装业务方面，利用国内新能源汽车的发展机遇，做好汽车车灯业务，推动技术创新，推动LED封装业务发展。并通过以下措施保障各项业务公司的稳定运营：

　　（1）努力解决历史问题，加大对闲置芯片资产的处置力度

　　公司加强LED芯片资产处置工作，采取灵活处置、多渠道共同推进的方式展开，回笼了部分资金，一定程度上缓解了公司的资金压力。

　　（2）加强自主融资，拓展资金来源

　　公司及各经营主体加大融资工作力度，拓宽融资渠道、创新融资方式，增加现金流入，保障现金流稳定。

　　（3）加快各业务板块转型升级落地，促进转型升级快速见效

　　加快智能家电的产业布局和优化，完成新工厂的布局和投产，拓展智能控制器外单业务及新型项目，推进封装产业上下游整合，提升封装产业的综合竞争力。

　　2、公司主要经营指标及变动情况

　　2023年上半年，公司实现营业收入3.81亿元，与上年同期下降46.38%，其中国外营业收入2.43亿元，同比下降53.97%，国内营业收入1.28亿元，同比下降24.15%。营业成本3.47亿元，同比下降49.51%，主要原因是受国内外形势影响，海外市场需求下降，小家电出口业务下降所致。

　　2023年上半年，公司销售费用2,559万元，同比增长39.57%，主要原因是公司加大对国内市场的销售力度，营销推广费用同比增加所致。

　　2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额-6,775万元，较去年同期下降180.61%，主要系2022年上半年，公司享受国家相关政策，收到增值税留抵税及出口退税，今年上半年公司收到的增值税留抵税额和出口退税同比减少，同时由于公司营业收入下降，公司回款减少。

　　2023年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润-1.33亿元，同比减少亏损2,400.54万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1.34亿元，同比减亏3,193.18万元。主要原因为上半年受经济环境影响，全球小家电市场持续低迷，公司小家电出口订单下滑，营收规模同比降低，总体产能利用率较低，固定费用摊薄力度下降所致，同时公司闲置LED芯片资产尚需计提折旧及支付必须的维护费用。

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