粤电力A2023年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司从事的主要业务

　　公司主要从事电力项目、新能源项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售业务，属中国证监会《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业。公司自成立以来，一直坚持“取资于民，用资于电，惠之于众”的经营宗旨和“办电为主，多元发展”的经营方针，专注于电力主业，电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电、天然气发电、水力发电和新能源发电等多种能源项目，通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。截至2023年6月30日，公司拥有可控装机容量3,151.17万千瓦，其中控股装机2,976.39万千瓦，参股权益装机174.78万千瓦。其中：燃煤发电控股装机容量2,055万千瓦，占比69.04%；气电控股装机容量639.2万千瓦，占比21.48%；风电、光伏、水电、生物质等可再生能源发电控股装机容量282.19万千瓦，占比9.48%。此外，公司受托管理装机容量885.4万千瓦（火电665万千瓦、水电220.4万千瓦），以上可控装机容量、受托管理装机容量合计4,005.37万千瓦。

　　公司主要收入来源为电力生产和销售，主营业务收入主要来源于广东省内。公司销售电价分为以政府价格主管部门核定的上网电价以及根据电力市场交易规则等文件实施市场交易产生的交易电价。报告期内，公司累计完成合并报表口径上网电量534.57亿千瓦时，同比增加15.34%；合并报表售电均价为591.86元/千千瓦时（含税，下同），同比上升49.12元/千千瓦时，增幅为9.05%；营业总收入2,834,084万元，同比增加572,960万元，增幅25.34%。

　　公司主营业务为火力发电为主，燃料成本在营业成本中占比较大，煤炭、天然气价格波动对公司经营业绩影响显著。报告期内，公司燃料成本1,979,394万元，占主营业务成本的78.73%，受发电量增加等影响，公司燃料成本同比增加161,066万元，增幅8.86%。

　　报告期内，我国经济运行整体回升向好，电力需求持续增长，公司发电量和上网电量稳步提高，发电收入增长明显。火电业务受益于燃料价格下降，盈利能力有所恢复，新能源业务保持稳定收益，公司2023年上半年整体业绩实现扭亏为盈。报告期内，公司实现归母净利润85,654万元，同比增加222,828万元。其中，公司煤电业务实现归母净利润20,702万元；气电业务实现归母净利润25,418万元；水电业务实现归母净利润-2,396万元；新能源业务实现归母净利润30,146万元；公司本部投资业务实现归母净利润57,012万元。

　　截至2023年6月末，公司共计拥有风电、光伏等新能源装机258.90万千瓦，其中海上风电约120万千瓦、陆上风电114.5万千瓦、光伏发电24.41万千瓦；2023年上半年，公司新增新能源装机6.75万千瓦，均为光伏发电项目；在建阳江青洲一、二海上风电项目、新疆莎车光伏项目等合计装机容量约442万千瓦，取得备案及核准的新能源项目约1180万千瓦。未来公司将继续积极把握“碳达峰”、“碳中和”目标下加快能源转型的发展大势，积极通过自建和收购等多种形式，进一步拓展新能源项目资源，全力推进新能源跨越式发展，建设生态文明发电企业。

二、核心竞争力分析

　　1、广东省最大电力上市公司

　　公司主要发电资产位于广东省内，资产规模总额达1,430.13亿元，是广东省属国资控股唯一资产过千亿的上市公司。截至2023年6月30日，公司作为广东省装机规模最大的电力上市公司，拥有可控装机容量、受托管理装机容量合计4,005.37万千瓦，约占广东省统调装机容量的四分之一。

　　2、雄厚的背景资源优势

　　公司控股股东广东能源集团作为省属重点能源企业，利用其资源、技术、资产规模等优势，一直以来积极支持上市公司做优做强做大。作为广东能源集团唯一上市公司和主力军，公司始终服从服务于广东省、广东能源集团改革发展大局，深耕电力主业，积极发挥资本市场的价值发现功能和资源配置功能，助力广东省能源改革发展。

　　3、主业综合优势

　　“十四五”期间，公司以国家能源发展战略为指引，实施“1+2+3+X”战略——建设一流绿色低碳电力上市公司，统筹安全与发展，做优做强煤电、气电、生物质发电业务，大力发展新能源、储能、氢能、土地园区开发等。公司项目储备丰富，发展前景广阔；主业清晰、结构合理，产业地位和市场份额突出，具有较强的综合实力和广阔的发展前景。

　　4、电力市场竞争优势

　　公司发电机组参数高、容量大、运行效率高、煤耗低、运行稳定、环保性能优越，具有较强的市场竞争优势。2023年上半年，公司累计完成市场电量534.57亿千瓦时，售电规模继续稳居全省第一，售电价格优于全省平均水平。公司充分发挥规模、品牌、服务三大优势，以遍布全省的营销服务网络、深耕电力行业的技术积淀和综合资源，为电网提供调峰、调频、备用等辅助增值服务，为用户提供综合节能、用电咨询等优质增值服务。

　　5、财务资源优势

　　目前公司总资产达千亿规模，存量业务现金流较为充沛，为公司的持续发展提供了良好支撑，公司财务状况良好，银行信贷、债券及证券市场等融资渠道通畅、融资方式丰富，公司将充分利用内外部金融资源，为企业生产经营、重点项目建设及新能源产业的快速发展提供强有力的资金保障。

　　6、区域发展优势

　　公司作为广东省能源主力军，肩负着助力广东省构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系重任。公司将主动融入粤港澳大湾区、深圳先行示范区建设和广东“一核一带一区”发展，稳步推进省重点能源项目建设和新能源开发，积极寻求向资源条件较好和电力需求较高的区域扩张，立足广东，布局全国，助力“30-60”目标落到实处。

三、公司面临的风险和应对措施

　　1、经营成果需进一步巩固

　　今年来燃料价格整体呈震荡下行趋势，公司火电业务盈利能力持续修复，但仍有部分电厂处于连续亏损状态，经营形势尚未稳定。目前，公司正处在“迎峰度夏”关键时期，下半年燃料价格走势仍不明朗，公司能否在下半年进一步巩固经营成果存在不确定性。

　　应对措施：一是继续推进“精准库存”策略，实时跟进电量和耗量进度，及时调整经营决策，进一步提高燃料管理水平；二是优化采购结构，加强燃煤掺烧管理，做好迎峰度夏煤炭库存管理；三是积极适应电力营销模式变化，主动求变、精准出击，提高营销数据分析管理质量，科学统筹公司电量交易决策，积极争取多发效益电。

　　2、安全管理基础有待加强

　　公司部分火电厂运行年份较长，且在现货市场环境下机组启停频繁，设备故障问题日益突出，影响机组安全运行可靠性以及经济性；部分承包商对安全生产工作重视不够、安全管理能力不足，公司安全管理体系有待进一步完善。

　　应对措施：一是强化设备全生命周期管理和预防性管理，守好检修质量关，保证机组运行稳定可靠；二是完善安全管理体系建设，加强安全生产规范化标准化建设，编制指南体系文件；三是加强基建项目调试指导，创新管理办法加强承包商管理，确保工程安全优质投产；四是深入开展安全隐患排查整治，持续开展事故隐患专项排查整治行动，强化隐患闭环管理。

　　3、电源结构调整压力大

　　随着我国双碳目标逐步落地，火电将由主体性电源向基础性、调节性电源转变，新能源装机占比将逐步提高。截至2023年6月末，公司煤电控股装机容量占比69.04%，比例较高。“十四五”期间，公司大力推进清洁能源项目投资建设，持续优化调整电源结构，但部分新能源项目受政策、市场等因素影响，最终能否落地仍存较大变数。

　　应对措施：一是坚持自主开发与收并购双轮驱动，集中式与分布式开发并举，重点开发广东、新疆、湖南、河北等地区新能源项目，拓展甘肃、山东、广西、山西等区域开发，全力争取项目落地；二是把握发展机遇，加快建设步伐，大力推进清洁火电、新能源在建项目的建设进度；三是加强高质量发展的人才保障工作，举办基建项目管理培训班，提升基建项目管理人员项目全过程管理能力。

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