金禄电子2023年年度董事会经营评述

2024-03-29 18:23:04 来源：同花顺金融研究中心

金禄电子（301282）2023年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司所处行业情况

　　（一）所处行业基本情况

　　公司所属行业为印制电路板制造业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业分类为“电子元件及电子专用材料制造”下属的“电子电路制造”，行业代码为C3982。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”，行业代码为C39。

　　PCB被称为“电子产品之母”，广泛应用于消费电子、通信电子、计算机、汽车电子、工控医疗、航空航天等领域，是现代电子产品中不可或缺的电子元器件，不可替代性是PCB制造行业得以长久稳定发展的重要因素之一，PCB产业的发展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电子信息产业的发展速度与技术水准。

　　经过数十年发展，PCB行业已步入较为成熟稳定的发展阶段，2021年全球产值已超过 800亿美元，总体呈现逐年平稳增长的发展态势。但不同年份，因受宏观经济波动、下游应用领域需求变化、原材料价格传导等因素影响，PCB行业产值增长情况不一。2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，世界经济复苏乏力，全球通胀水平仍处高位，地缘政治冲突加剧，单边主义、保护主义等风险上升，外部环境更趋复杂严峻，但我国经济总体呈现企稳回升态势。根据国家统计局发布的数据，2023年度我国实现国内生产总值126.06万亿元，同比增长5.2%。但电子信息产业的发展仍高度承压，PCB行业受市场需求不足、产品降价等因素影响更是出现负增长。根据国家统计局发布的数据，2023年度计算机、通信和其他电子设备制造业规模以上工业企业营业收入同比下降 1.5%，利润总额同比下降8.6%。根据Prismark的报告，2023年度全球PCB产值预计为695.14亿美元，同比下降约15%，出现2015年以来最大幅度回调。

　　（二）所处行业地位情况

　　根据CPCA发布的《第二十二届（2022）中国电子电路行业主要企业营收榜单》，公司位列2022年度综合PCB百强第42位及内资PCB百强第22位。根据《2022年NTI-100全球百强PCB企业排行榜》，公司位列2022年度全球PCB企业百强第81位。

　　PCB产品种类多、应用领域广泛、定制化程度高，各类PCB产品在使用场景、性能、材质、电气特性、功能设计等方面各不相同。公司主要聚焦汽车PCB，较早进入新能源汽车PCB领域并配合产业内龙头企业的需求进行技术研发、品质管控，积累了丰富的生产和品质管控经验，拓展了产业链内较多的优质客户资源，在新能源汽车PCB这一细分应用领域排名靠前、竞争优势较为明显。

　　（三）政策环境

　　电子信息产业是我国国民经济的战略性、基础性和先导性支柱产业，PCB制造业作为电子信息产业的重要组成部分，是我国政府高度重视和大力支持发展的产业。《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》《产业结构调整指导目录（2019年本）》《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》等政策方针均把PCB行业相关产品列为重点发展对象。

　　我国“十四五规划”指出，要聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，培育壮大产业发展新动能；要围绕强化数字转型、智能升级、融合创新支撑，布局建设信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施等新型基础设施；要加快5G网络规模化部署，推动物联网全面发展，加快构建全国一体化大数据中心体系，培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业，提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水平。国家相关政策鼓励支持新能源汽车、5G、物联网、人工智能、大数据等新兴产业的发展将有力提振PCB的市场需求，亦将助推PCB行业产值的增长。

　　2023年8月，工业和信息化部、财政部发布《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》，确立了2023—2024年计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速5%左右、电子信息制造业规模以上企业营业收入突破24万亿元的主要目标，并打出政策组合拳支持电子信息产业的发展。

　　2024年 3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（国发［2024］7号），指出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上，加大政策支持力度，开展汽车、家电产品、家装消费品以旧换新。上述政策的落地实施将有力刺激PCB下游应用领域相关产品的消费，进而增加对PCB的采购需求，利好PCB行业发展。

　　二、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）主要业务、主要产品及其用途

　　公司专业从事印制电路板（PCB）的研发、生产及销售。PCB是以绝缘基板和导体为材料，按预先设计好的电路原理图，设计制成印制线路、印制元件或两者组合的导电图形的成品板，其主要功能是实现电子元器件之间的相互连接和中继传输。公司生产的PCB应用领域广泛，涵盖汽车电子、通信电子、工业控制及储能、消费电子、医疗器械等领域，其中尤以汽车电子、通信电子、工业控制及储能为主。

　　1、汽车电子应用

　　汽车电子是车体汽车电子和车载汽车电子控制装置的总称，PCB是汽车电子控制系统的核心部件之一。汽车电子PCB对可靠性要求极高，产品缺陷可能会造成严重的生命伤害和重大的财产损失，由此被誉为“生命之板”。

　　公司PCB产品应用覆盖传统（燃油）汽车零部件及智能电动汽车核心部件，具体如下：

　　（1）传统汽车领域

　　在传统汽车领域，公司产品广泛应用于安全气囊部件、转向控制部件、中控、车灯控制部件、雷达、电子仪表盘、导航系统、天窗控制部件、继电器、座椅控制部件、后视镜及车窗控制部件等。

　　②公司生产的传统汽车用PCB示例如下：

　　（2）智能电动汽车领域

　　相较于传统汽车，电池、电机、电控是电动汽车的三大核心系统。“电池”总成，指电池和电池管理系统（BMS）；“电机”总成，指电动机和电动机控制器；高压“电控”总成，包含车载DC/DC转换器、车载充电机、电动空调、PTC、高压配电盒和其他高压部件，主要部件是DC/DC转换器和车载充电机。此外，充电桩是电动汽车必不可少的配套设施。电动汽车在蓬勃发展的过程中，其智能化、网联化水平也在不断提高，智能辅助驾驶（ADAS）、智能座舱、域控制器等智能化部件及车联网控制单元（T-BOX）等网联化部件的应用与日俱增。

　　②公司生产的智能电动汽车及其配套设施用PCB示例如下：

　　2、通信电子应用

　　通信行业又可细分为无线基础设施、有线基础设施及服务存储。在通信领域，PCB主要应用于无线网、传输网、数据通信网及固网宽带等环节，应用产品主要包括路由器、网关、交换机、服务器、基站、光模块、连接器、宽带终端等。

　　公司生产的通信PCB用于5G基站天线、5G光模块、5G滤波器、服务器、交换机、路由器、网关、宽带终端、音视频终端等领域。

　　（3）公司生产的应用在其他通信电子领域产品示例如下：

　　3、工业控制及储能应用

　　工业控制是指利用电子电气、机械和软件组合实现工业自动化控制，以使工厂的生产和制造过程更加自动化和精确化，并具有可控性及可视性。工控设备通常具有较高的防磁、防尘、防冲击等性能，拥有专用底板、较强抗干扰电源、连续长时间工作能力等特点。工业控制PCB主要用于工业控制设备和控制工业设备的工业电脑。公司生产的工业控制PCB用于工业智能化控制设备、电力控制系统、工业电表、检测仪器、LED显示控制系统、消防设备控制系统等。

　　储能是指通过介质或设备把能量存储起来，在需要时再释放出来的过程。储能系统的主要构成包括蓄电池系统（包含BMS）、储能变流器（PCS）、能量管理系统及监控系统等，电池与变流器是储能系统的核心部件。公司生产的储能PCB主要应用于储能电池BMS、PCS等部件。

　　（2）公司生产的储能PCB产品示例如下：

　　（二）经营模式

　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，具体如下：

　　1、采购模式

　　公司按照客户的定制化需求研发、生产不同类型的PCB产品，通过销售PCB产品实现盈利。

　　公司设立采购中心专门负责采购相关工作，并制定了《采购工作指引》《供应商评审工作指引》等内控制度指导和规范采购工作的开展。采购部门根据公司的采购需求提前进行供应商的导入、评审、签署采购框架协议并建立合格供应商名录，确保拟采购的主要物料的合格供应商有两家或两家以上。公司计划部门综合考虑销售合同或订单、生产计划及物料库存状况等向采购部门提出采购申请。采购部门据此向合格供应商进行询价议价，综合考虑成本、交期、以往品质表现、客户要求等因素选择确定最终供应商，下达采购单并跟踪交期。对于覆铜板、半固化片、铜箔中经常耗用的材料规格或型号，以及铜球、干膜、油墨等通用材料，公司设定安全库存，并结合销售订单情况按预计耗用量进行采购，同时会根据资金情况并结合对上述材料价格走势的预判策略性提前采购并储备部分常用物料；对于非常用规格或型号的物料则根据销售订单确定耗用情况进行采购。公司采购部门建立了定期对合格供应商进行评审的制度，综合交期、价格、售后服务及品质部门反馈的物料质量等因素对供应商进行评估。对于品质、交期、售后服务未达标的供应商将要求其提出改善措施。

　　2、生产模式

　　由于PCB属于定制化产品，公司采取“以销定产”的生产模式，即根据销售订单来组织和安排生产。

　　公司在制造中心下设计划部专门负责生产计划的编制及调配物料、组织生产等工作。计划部根据销售订单及产线运行情况制定生产计划并下达生产指令，生产部门据此开展生产活动。

　　3、销售模式

　　公司采取“向下游制造商直接销售、通过贸易商销售”相结合的销售模式。公司一般与主要客户签订框架性合同，约定产品的质量标准、交货方式、结算方式等；在合同期内客户按需向公司发出具体采购订单，并约定具体技术要求、销售价格、数量等。

　　4、外协加工模式

　　PCB产品存在生产工艺复杂、设备投资金额大、客户订单不均衡的特点，公司综合客户订单需求、资金实力、成本效益等配置产线设备，满足正常订单生产需求。同时，在订单较多公司自身产能无法满足生产计划时，公司会将部分工序委托外协加工商加工；将部分订单直接或通过贸易商委托PCB生产厂商加工。外协加工是PCB行业普遍采取的模式。

　　（三）产品市场地位与竞争优劣势

　　1、产品市场地位

　　公司产品主要应用于汽车电子领域，尤其是在新能源汽车“三电系统”领域形成了较为广泛的终端市场应用。公司PCB已配套应用于2023年度国内动力电池装机量排名前十企业中的八家企业的BMS，并成为国内多家头部动力电池厂商的PCB主力供应商，BMS用PCB产品的市场地位较为突出。

　　2、竞争优劣势

　　公司竞争劣势主要体现为公司产品结构相对单一，相较于行业头部企业，产能相对偏少，致使公司经营规模与行业头部企业相比存在一定差距；公司发展历程相对较短，在人才储备及技术沉淀方面尚不及同行优秀企业。

　　（四）主要业绩驱动因素及业绩变化情况

　　三、核心竞争力分析

　　PCB应用领域广泛，行业竞争较为充分且日趋激烈，基于行业情况、定制化的产品属性及“以销定产”的经营模式，公司围绕“市场/客户—产品/技术—团队/管理”三个维度培育企业快速发展的基因并形成自身的核心竞争力。

　　（一）聚焦汽车应用市场，拓展了新能源汽车领域优质及较为广泛的客户资源

　　公司在投产之初就聚焦汽车应用市场，并较早涉足新能源汽车PCB领域，以和产业链内龙头企业的合作为契机，深耕新能源汽车PCB市场，不断扩大客户群体，拓展了包括电池厂商、整车企业、Tier1、EMS工厂在内的新能源汽车产业链中优质及较为广泛的客户资源，在新能源汽车产业链具备较高的市场认知度和客户美誉度。

　　（二）配合客户需求研发，形成了竞争力较强的拳头产品及核心技术

　　公司以市场需求为导向开展研发工作，在配合行业知名客户进行PCB产品开发的过程中不断地提升自身的技术实力，形成了BMS用PCB这一拳头产品，获取了较高的市场份额，并成为国内多家头部动力电池厂商的PCB主力供应商。截至报告期末，公司及子公司已累计获得专利授权132项，其中发明专利43项；累计有14项产品被认定为“广东省高新技术产品”或“广东省名优高新技术产品”。

　　（三）经营团队稳定实干，积累了丰富的生产管理及品质控制经验

　　公司创始人李继林先生拥有20年以上PCB行业研发、生产和管理经验，凝聚了一支从业多年、经验丰富的管理团队，管理层和业务骨干多年来基本保持稳定，主要管理团队和核心技术人员行业工作经验超过 15年，拥有大型PCB制造企业的现代化管理经验，对PCB行业具备敏锐的市场洞察力。公司高度重视生产管理工作，实施全面质量管理，推行精益生产模式，明确各道工序、各应用领域产品及重点客户产品的生产作业和管控要点，通过不断改进生产工艺流程、加强对各个生产环节的控制，保证产品的质量，积累了丰富的生产管理及品质控制经验。

　　四、主营业务分析

　　1、概述

　　2023年度，公司经营业绩不达预期，管理层作出深刻检讨，现将全年主要工作情况总结如下：

　　（1）经营业绩

　　2023年度，受市场需求不足、PCB产品供大于求引发的行业内卷及“价格战”等因素影响，公司实现营业收入133,109.97万元，同比下降11.05%。按照产品应用领域来看，公司在汽车电子、通信电子及消费电子等领域的营业收入均出现不同程度下滑。在汽车电子领域，根据中国汽车工业协会的数据，2023年度我国汽车产销累计完成 3,016.1万辆和3,009.4 万辆，同比分别增长11.6%和12%，其中新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%。新能源汽车虽产销两旺，但主机厂商去库存明显，且整车降价传导至供应链上游企业，“量价齐下”或“增量不增收”或“增收不增利”成为新能源汽车零部件供应链大多数企业的真实写照。受此影响，公司 2023年度汽车PCB收入同比下降12.34%，汽车PCB平均单价同比下降9.74%，但汽车PCB收入占主营业务收入的比重仍旧维持在52%以上，依然系公司产品最为主要的应用领域。在通信电子及消费电子领域，由于大批量订单较多且竞争门槛相对较低，市场竞争异常激烈，成为了PCB企业打“价格战”的主战场。除正常的竞争降价外，为有效应对订单不足造成的产能利用率下降，公司还阶段性采取低价策略中标国内某通信电子领域客户订单并在下半年集中进行交付。受此影响，公司通信PCB收入下降10.69%，通信PCB平均单价下降23.89%；消费PCB收入下降15.34%，消费PCB平均单价下降16.30%。在全年主要原材料采购价格未明显回落及上半年产能利用率不足的情形下，全年产品平均单价同比下降15.05%，加上全年新增部分产能及产量提升使得固定资产折旧、用电量、人工成本等同比增加的影响，致使公司主营业务毛利率仅为9.94%，同比下降 7.65个百分点，系公司净利润同比下降69.94%仅为4,240.95万元的主要原因。

　　（2）市场拓展

　　2023年度，PCB行业竞争异常激烈，公司承接的订单数量（PCB面积）同比增加9.57%，但主要受价格下降因素影响订单金额同比减少8.45%。尽管订单目标未达预期，但公司销售团队按照既定的业务方向和计划在市场营销的纵深延展方面依旧奋楫前行。基于800V架构的电池管理系统、电机控制器、域控制器等领域的PCB产品已批量交付并在多款中高端电动汽车车型得以应用；结合整车企业自研“三电”系统及直采PCB的发展趋势，成功进入东风、长安等整车企业下属零部件公司一级供应商行列；开发了以青山工业为代表的多家本土Tier1、“三电系统”及充电桩制造商；有序推进了激光雷达、智能座舱、线控底盘等汽车智能化领域的客户导入工作；积极拓展储能领域知名客户，取得科士达（002518）的量产订单并获得储能头部企业多个储能项目定点；在电力仪表行业取得突破，与三星医疗（601567）、海兴电力（603556）、炬华科技（300360）等行业知名企业建立合作关系并中标部分项目；大客户引进工作初显成效，LG、日本电产、烽火通信（600498）等进一步壮大了公司的终端客户群体。

　　（3）科技创新

　　2023年度，公司共投入研发费用6,784.03万元，研发费用占营业收入的比重为5.10%，同比增加0.32个百分点。全年申请专利54项，其中发明专利40项；获得专利授权26项，其中发明专利22项。3项产品获评“2023年度广东省名优高新技术产品”。开展了“新能源汽车BMS系统T型嵌入式铜基PCB关键制造技术研究与应用”、“新能源汽车800V项目技术研究开发与应用”、“新能源超级充电桩厚铜板关键制造技术研究”、“三阶HDI基板加工技术研发与应用研究”、“毫米波雷达电路板的加工技术开发与应用研究”等61个项目的研发工作。

　　（4）产能建设

　　2023年度，公司根据市场需求情况及对行业形势的研判，适时调整产能建设内容及控制产能释放节奏。一是调整全资子公司湖北金禄募投项目的建设内容及建设期，取消刚挠结合电路板生产线投资的同时加大多层刚性电路板产能的建设，降低募投项目的建设风险，并建成新增部分产能以满足实际生产需求；二是结合公司PCB扩建项目报建、环评、能评等手续办理的进度情况，放缓项目建设节奏，将项目一期主体工程的建设工作推迟至 2024年，延后清远生产基地新产能释放的时间，降低公司产能消化的风险。

　　（5）信息化提升

　　2023年度是公司信息化建设的元年，公司组建了专业的信息化团队，着手编制数字化建设总体规划；根据生产经营需要开发了仓储扫码管理系统、包装标签自动化功能等并实现质量管理系统数据采集模块电子化，全资子公司湖北金禄还自主开发了智能制造管理系统并获评“湖北省智能制造试点示范企业”，有效地提高了工作效率；与第三方合作推进了SAP ERP系统、OA系统、MES系统、资金管理系统等项目的实施工作，在加快补齐信息化短板的道路上迈出了坚实的一大步。

　　五、公司未来发展的展望

　　（一）行业格局和趋势

　　1、PCB行业竞争日趋激烈，供求失衡导致行业洗牌加速，行业集中度有望进一步提高

　　根据CPCA提供的信息，国内PCB生产企业已超过2,000家。近年来，PCB企业深度拥抱资本市场，上市企业及上市后备企业数量大幅增加，并借助资本市场融资快速进行产能扩张。与此同时，具备一定规模的PCB企业基于长远发展的考虑也纷纷在异地建厂，致使行业总体产能增长过快。此外，基于中美贸易摩擦背景下境外客户国外采购的诉求，较多的国内头部PCB企业及上市公司开始在东南亚建设新的生产基地，可以预见行业总体产能将进一步扩大。2023年度，受到宏观经济及政治环境影响，市场需求疲软，供求失衡加剧造成市场竞争日趋激烈，行业内卷及“价格战”愈演愈烈并可能成为新常态，PCB企业盈利空间被深度挤压，不具备规模效应、成本管控能力较弱、资金状况不佳的PCB企业面临亏损、停产甚至倒闭的风险进一步增大，行业洗牌加速，集中度有望进一步提高。

　　2、PCB行业产值增长短期内受到波扰，但长期发展趋势向好

　　Prismark报告指出，2023年PCB行业产值衰退15%左右，2024年PCB行业整体将缓慢回升。但受价格内卷的持续影响，如量价变动背离较大，势必增加全年行业产值增长的不确定性。然而PCB产业在可以预见的未来几年仍将总体保持增长，根据Prismark最新的预测，2027年全球PCB行业产值将达到903.48亿美元，比2023年增长29.97%。PCB行业短期内受到市场需求及竞争加剧等因素影响，产值增长存在波动及不确定性，但长期向好发展的趋势没有改变。

　　3、智能电动汽车、储能、人工智能等新兴产业的高速发展及数字中国建设的加快推进赋能PCB行业蓄势前行

　　我国新能源汽车行业正处于高速发展时期，市场规模全球领先。2024年，根据相关媒体报道，国内市场上确定及拟定上市的新能源车型数量有百余款，创下历年之最。与此同时，随着动力电池成本的大幅下降，新能源车企为抢占市场份额以“电比油低”为口号掀起新一轮降价潮，新能源汽车市场占有率有望在2023年31.6%的基础上进一步提高。此外，充换电基础设施的不断完善、800V“三电系统”的推广应用、智能驾驶及智能座舱发展的方兴未艾，都在加速智能电动汽车对传统燃油汽车的替代。根据中国电动汽车百人会相关人士预测，2024年度国内新能源汽车市场占有率有望达到36%-41%，同比增加5-10个百分点，2026年将超过50%。中汽协相关人士预测2024年中国新能源汽车销量约为1,150万辆，同比增长21%以上。根据中国电动汽车百人会与麦肯锡共同发布的联合研究报告，2030年全球乘用车市场新能源渗透率将达到50%。

　　根据高工产业研究院（GGII）发布的调研统计数据，2023年中国储能锂电池出货量达到206GWh，同比增速达58%。“十四五”期间国家将大力支持新型储能产业发展，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。在碳中和目标牵引下，储能将以前所未有的规模、增速、覆盖面在全球范围铺开。GGII预测2024年度中国储能电池出货量同比增长超25%，到2025年，全球储能电池出货量将逼近700GWh，到2030年将超过2TWh。

　　随着ChatGPT及Sora的因应而生，人工智能产业发展迈入快车道。人工智能已成为推动数字经济创新发展的主要驱动力，中国人工智能产业与实体经济正加速融合，中国人工智能产业将迎来更大的发展空间。根据赛迪顾问相关人士预测，到2035年，我国人工智能产业规模为1.73万亿元，全球占比达30.6%。中共中央、国务院已印发《数字中国建设整体布局规划》，指出要夯实数字中国建设基础，加快5G网络与千兆光网协同建设，深入推进IPv6规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局，加强传统基础设施数字化、智能化改造。人工智能的快速发展及数字中国建设的全局推进将有力提振计算机、服务器、交换机等相关硬件设备的市场需求。

　　汽车电动化市场渗透率的不断提升以及汽车智能化应用场景的不断丰富，储能、人工智能产业的全面发展以及数字中国建设的加快推进都将赋能PCB行业，带来可观的PCB需求增量。

　　（二）公司发展战略

　　公司将以品质、交期、服务为发展基石，以市场营销、科技创新、资本运作为助力手段，增强在重点及新兴市场的营销能力，优化客户和产品结构，深入开展降本增效工作，有序推进湖北及清远生产基地的建设和产能释放，提升智能制造水平及新产品、新工艺研发能力，强化人才队伍建设，充分利用上市公司平台以及银行授信、融资租赁等方式筹集发展所需资金，致力于成为全球新能源汽车电路板领域一流的生产商及国内电路板行业竞争力较强的知名企业。

　　（三）2024年度经营计划

　　2024年是公司扭转经营颓势的关键之年，尽管外部环境依旧复杂严峻，但经济增长及市场需求复苏的预期强于2023年。根据对宏观经济形势的研判、公司发展战略以及董事会的部署，公司2024年度经营计划主要包括：

　　1、改善客户结构，巩固挖掘新能源客户的同时着力导入优质终端客户

　　2024年，在贯彻既定的新能源产业链营销战略的同时，公司将积极调整改善现有客户结构，逐步降低贸易商客户的占比，提升包括EMS工厂、终端应用企业在内的生产商客户的权重。深入挖掘现有新能源客户的订单潜力，提升“三电”领域的订单规模；持续引进整车企业客户，抢占车企直采PCB领域更多的市场份额；重点拓展ADAS、智能座舱等汽车智能化领域客户，实现相关领域订单规模快速增长；加快落地与全球知名EMS工厂的汽车项目合作，培育汽车PCB业务增长的新动能；精准开发储能领域头部企业客户，有效利用自身优势延伸客户群体；着力导入优质终端客户，以国际知名终端企业和全球排名靠前的EMS工厂、Tier1为重点目标，逐步形成与新能源客户对公司业务增长的双向驱动。

　　2、全面深入开展降本增效工作，积极寻求盈利能力修复

　　2024年度，公司将把降本增效作为最重要的经营工作予以落实推进，制定全年降本增效的具体实施方案及目标，在董事会的指导和监督下全面深入地开展各项工作，从降低采购成本、节约资源投入、精简人员编制、优化要素配置、缩减运营开支等各个维度降低经营成本，积极寻求盈利能力的修复。

　　3、有序推进扩能项目建设，加快培育新质生产力

　　2024年度，公司将统筹两大生产基地产能扩充项目的建设节奏，一方面将完成全资子公司湖北金禄募投项目的建设，视市场需求情况有序释放多层刚性电路板和HDI电路板产能；另一方面将推进清远生产基地PCB扩建项目一期主体工程的建设工作并完成环评、能评等审批手续的办理。此外，公司将以清远生产基地现有工厂作为转型试点，生产目标由“不分层数满负荷”逐步调整为“高单价高多层”，生产要素契合进行优化配置，加快培育新质生产力。

　　4、研以致用，强化技术创新的客户需求和成本效率导向

　　2024年度，公司在深入贯彻创新驱动发展战略时将更加强化技术创新的结果导向，一方面密切关注新能源汽车整车迭代、新能源“三电系统”及智能驾驶技术更新、通信技术发展等应用领域的变化引致的客户新需求，重点围绕CTC电动底盘、多合一电驱、多功能域控制、800V“三电”系统、超快速充电、智能驾驶、智能座舱、WiFi 7等领域进行产品和技术研发；另一方面突出技术创新对于降低生产成本、提高生产效率的重要性，积极开展生产工艺改进优化工作，专人专项从工艺技术层面落实主要生产工序的降本增效。

　　5、精简优化人力资源队伍，狠抓落实全员执行力提升

　　2024年度，公司将全面梳理评估现有人力资源队伍配置的合理性和必要性，通过工作分析、流程再造、岗位重组、信息化提升等方式遵循人尽其用的原则精简优化人员编制，提高人均效能的同时降低人力成本。同时，公司将全面开展执行力文化建设工作，通过组建工作团队、完善制度体系、加强宣导培训、开展专项行动、持续监督考核等方式狠抓落实全员降本增效工作执行力的提升。

　　6、持续加码信息化改造，助力公司高质量发展

　　2024年度，公司将持续加码信息化建设工作，完成中长期数字化建设总体规划，实现SAP ERP系统、OA系统、资金管理系统等正式上线运营并持续扩大MES系统的实施应用，同时根据生产经营需要加快推进相关作业流程的信息化、数字化改造，初步建成契合公司经营规模的信息化管理平台，助力公司降本增效及高质量发展。

　　（四）可能面对的风险

　　2024年度，公司面临的主要风险未发生重大变化，具体如下：

　　1、市场竞争加剧及产品降价风险

　　2024年度，PCB行业供大于求的状况仍将持续，随着东南亚地区PCB企业新增产能的陆续释放，行业内卷及“价格战”的局面预计在短期内无法得到有效改善，同时在新能源车企掀起新一轮“降价潮”的背景下，新能源汽车零部件供应链面临持续降价的压力。受此影响，公司产品价格及毛利率存在继续下探的风险。

　　针对上述风险，公司将强化对市场竞争形势的研判，加快优化客户及订单结构，全面深入开展降本增效工作。

　　2、原材料价格波动风险

　　公司原材料占产品成本的比重较高，主要原材料覆铜板、铜箔、铜球的价格受铜价波动影响较大。虽然 2023年覆铜板、铜箔、铜球的价格总体上处于波动回落态势，但铜价如在 2024年出现大幅上涨，公司采购上述原材料的成本势必提升，将对公司的盈利能力产生不利影响。

　　针对上述风险，公司将密切关注主要原材料价格走势，通过多种渠道收集相关信息研究、分析及预判主要原材料价格未来变动趋势，并加强对主要原材料的库存管理。

　　3、汇率波动风险

　　公司境外营业收入占主营业务收入的比重在四成左右，且主要以美元计价及结算。如果人民币对美元持续升值，公司未能及时将汇率波动风险向下游客户转移，将影响公司以人民币折算的外销收入，对公司经营业绩造成不利影响。

　　针对上述风险，公司将加强对汇率波动的研判，适时采取外汇远期、期权等衍生品工具进行套期保值。

　　4、新增产能无法消化风险