欧陆通（300870）2023年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司所处行业情况

　　（一）公司所处行业的基本情况

　　公司深耕于开关电源行业，为电源行业的重要细分领域。电源行业是以电力电子技术为基础，涉及半导体功率器件、变频技术、电磁技术、计算机（微处理器）技术和综合自动控制等技术的综合行业。电源产品是向电子设备提供电力的装置，也称电源供应器（Power Supply），电源的性能稳定性直接影响电子设备的工作性能及使用寿命。中国电源学会按产品功能和效果将电源产品细分为开关电源、UPS电源、新能源电源、线性电源和其他电源。

　　中国电源行业的发展空间广阔，近年来保持了稳步增长态势。根据中国电源行业年鉴，2022年中国电源产业产值规模达到5,174亿元，同比增长32.33%，2015至2022年的年均复合增长率为15.2%。

　　展望未来，伴随中国经济的持续高速发展，以及政府和市场参与者对数据中心基础设施、5G通信、新能源、物联网等电源下游应用行业的持续性投入，国内电源产业预计将继续保持快速增长。

　　（二）公司所处行业的发展情况

　　在电源行业的产值规模中，开关电源产品占比较高。开关电源产品作为众多电力电子用电设备的刚需，市场将伴随经济增长和信息化程度的提高而逐步提高，整体需求有望持续稳定增长。

　　在开关电源领域，上游原材料主要包括 PCB、半导体、电阻电容、磁性材料、线材等，其中铜、铝等金属原料使用较多。

　　开关电源产品下游应用领域广泛，主要应用场景包括了工业自动化控制、通信设备、安防监控、仪器仪表、医疗设备、各类IT及消费电子设备等。根据中国电源行业年鉴资料显示，2020年国内市场开关电源需求集中在工业领域，占比达53.94%；第二大应用领域为消费电子领域，占比达33.05%。大数据中心、5G、工业互联网等新型基础设施行业的快速成长打开了开关电源产品更广泛的应用场景，并且推动了开关电源大功率技术的发展。

　　（1）电源适配器领域

　　公司的电源适配器产品主要应用在办公电子、安防监控、网络通信及智能家居等领域。过去两年，消费电子市场整体需求疲软，对公司电源适配器业务增长带来一定挑战。展望2024年，消费电子需求呈现一定回暖苗头，叠加基于大语言模型的人工智能落地应用催生的新品换代消费，行业整体需求或较2022、2023年改善，为公司电源适配器业务的稳健增长奠定良好市场基础。

　　办公电子是电源适配器的重要下游市场之一。其中，在显示器行业，根据国际数据公司（IDC）统计，2023年全年全球PC显示器出货量同比下滑8.6%，但得益于产品的迭代升级、性价比的提升和游戏市场的持续增长等有利因素，预计2024年PC显示器市场将实现温和复苏，2025年的PC显示器出货量将恢复到健康水平。在个人电脑（PC）行业，市场调研机构Canalys报告显示，2023年Q4季度全球PC出货量同比增长3%，结束了连续7个季度的下滑。尽管2023年全年PC以2.47亿台的出货量仍同比下滑13%，但Canalys预计，得益于Widows更新周期和支持人工智能的个人电脑（AI PC）的趋势，全球PC市场有望迎来强势增长，2024年的全球PC出货量将会恢复至2019年的水平。

　　智能家居已经成为了电源适配器的一个新兴下游应用市场，也成为公司电源适配业务增长的一个重要贡献来源。根据国际数据公司（IDC）分析，受到宏观消费环境和自身发展周期的双重影响，2023年中国智能家居市场的规模增速有所放缓，但随着大模型、AI能力边缘端部署等技术趋势的明确与应用，智能家居设备所涉及的人机交互、隐私保护、个性化服务等生态和消费需求或将重塑，带动智能家居市场的回暖。国际数据公司（IDC）预计 2024年智能家居设备出货量将同比增长6.5%。

　　（2）数据中心基础设施领域

　　数据中心基础设施是开关电源产品在工业领域的重要应用场景之一，公司在数据中心基础设施领域的产品涉及服务器电源、存储器电源、网络设备电源等。云计算、大数据、人工智能、物联网等新兴信息技术的应用落地是推动数据中心发展的核心驱动力，为数据中心相关产品需求构建了稳定增长基础。根据中国信息通信研究院数据显示，2022年全球数据中心市场规模达到685.58亿美元，同比增长0.92%，2016-2021年的复合增长率为7.46%；国际数据公司（IDC）数据显示，2022年中国服务器市场出货量为394万台，2010-2022年间的复合增长率为13%。

　　2022年末以来，ChatGPT3.5的推出开启了千亿参数量级的大语言模型时代，伴随厂商的研发迭代，大模型参数已经逐步从千亿量级向万亿量级攀升，数据维度也从文本模型朝着视觉、声音等多模态领域拓展，有望带来算力需求的爆发式增长。

　　展望2024年，预计国内外云服务厂商的资本开支将回暖，驱动数据中心建设和服务器需求回升，为公司数据中心电源产品奠定良好的市场需求环境；此外，传统AI服务器需求将继续保持中高增速，成为驱动公司服务器电源产品整体功率升级的关键驱动；面向大模型生成式AI的高性能计算服务器需求将在2023年的基础上继续保持快速增长，为公司高功率服务器电源带来进一步高速增长的机遇。

　　未来，智能算力的增长预计将成为整体算力需求增长的主要驱动力，AI服务器、尤其面向生成式AI的高性能服务器，将成为服务器市场增长的亮点。国际数据公司（IDC）和浪潮信息（000977）联合发布的《2023-2024年中国人工智能计算力发展评估报告》显示，2022年中国通用算力和智能算力规模分别达 54.5 EFLOPS、259.9EFLOPS，预计到 2027年通用算力和智能算力规模将分别达到117.3 EFLOPS、1117.4 EFLOPS。2022-2027年期间，中国智能算力规模年复合增长率达33.9%。《2023-2024年中国人工智能计算力发展评估报告》数据显示，全球AI服务器规模在2022-2026年的复合增长率为15.5%；其中，用于运行生成式AI的服务器市场规模在整体AI服务器市场的占比将从2022年的4.2%增长至2026年的31.7%，年均复合增长率高达91.4%。

　　未来，以AIGC技术的开发和应用为代表的高算力需求场景有望加速涌现，进一步推动数据中心算力规模增长提速，同时对数据中心节能减碳和高密度发展提出更高的要求。服务器建设数量增长的同时，高功率、高密度、高能效技术的迭代需求也会更加迫切，为包括服务器电源在内的数据中心电源产品的销售和升级创造更大的发展机遇。

　　（3）新能源及储能领域

　　在以碳达峰、碳中和为目标的“低碳时代”背景下，新能源相关产业的大力发展已经成为应对全球气候变化、优化能源结构的重要战略举措。公司积极在新能源及储能领域进行布局，主要产品包括电池化成分容设备、电动交通工具动力电池充电器等。

　　全球锂电池市场需求仍将保持快速增长，从而持续带动产业链各环节需求。根据EVTank数据显示，2023年全球锂电池总体出货量1,202.6GWh，预计在2025年全球锂电池出货量将会达到1,926GWh，2023-2025年的复合增长率为26.6%；2026年全球锂电设备市场规模为2,104.6亿元，其中，全球锂电池化成分容用电池测试设备市场规模预计可达到280亿元。储能领域，电化学储能作为新型储能方式的代表，未来发展前景尤为广阔；CNESA预测，至2027年，全球电化学储能产业装机规模将达1,138.9GWh, 2021-2027年间复合增长率达61%，电化学储能行业上游零部件行业也会面临高速增长的机会。在交通工具电动化大趋势下，伴随电动化渗透率逐步提升，低速电动四轮车、电动两轮车及三轮车的动力电池充电器市场也有望成为公司新能源及储能业务的重要增长驱动来源。

　　（4）其他电源

　　公司在其他电源应用领域的产品以电动工具充电器、充电机为主。随着无绳化、锂电化的发展，电动工具逐步成为电源行业新兴的下游应用场景。根据研究机构 EVTank联合伊维经济研究院共同发布的《中国电动工具行业发展白皮书（2023年）》数据显示，2022年全球电动工具出货量为4.7亿台，同比下滑19.3%。随着疫情及海外经济刺激政策带来的阶段性需求波动的消退，考虑到电动工具无绳化、锂电化渗透率的提升趋势，锂电池电动工具市场规模长期预计仍将保持增长。市场调研机构QYResearch预测，全球锂电池电动工具市场预计将从2022年的123.6亿美元增长到2029年的215.6亿美元，2023年至2029 年的复合年增长率为8.06%。

　　（三）公司所处行业的竞争地位

　　公司作为快速发展的开关电源企业，致力于为客户提供可靠、高效、智能的开关电源产品。公司坚持全球产能布局，研发水平不断提升，凭借着优良的产品品质、快速响应的服务能力等，获得众多海内外知名客户的认可，品牌影响力持续扩大。

　　公司在开关电源领域深耕多年，不断进行技术创新积累，凭借优异的产品品质、技术创新等优势，公司在电源适配器行业具备良好的口碑，已成为该行业领先的企业之一，公司已经与 LG、HP、Honeywell、Roku、Technicolor、Sagemcom、谷歌、沃尔玛、富士康、海康威视（002415）、大华股份（002236）等众多知名企业建立业务合作关系。

　　在数据中心基础设施领域，公司的数据中心电源产品在技术水平、产品质量、响应速度等方面均处于国内领先地位，已经成为包括富士康、浪潮信息、星网锐捷（002396）、新华三、华勤、联想等在内的多家头部企业的供应商。

　　在电动工具及家用电器充电器领域，公司的动力电池充电器产品已成为行业领先的客户的供应商，包括TTI、LG等。

　　

　　二、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）主营业务情况

　　公司专注于电源领域，主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。公司作为快速发展的开关电源企业，致力于为客户提供可靠、高效、智能的开关电源产品。目前，公司主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。

　　公司主要产品包括电源适配器、服务器电源和其他电源等，公司产品广泛应用于办公电子、网络通信、安防监控、智能家居、新型消费电子设备、数据中心、动力电池设备、纯电交通工具、化成分容设备等众多领域。

　　（二）经营模式

　　1、采购模式

　　公司采取“集中采购”的模式。公司采购的原材料主要包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等，公司结合现有订单、市场部预期及库存物料等因素综合预测未来一段时期的采购需求，进行集中采购，并制定了《合同管理规定》、《供应商付款管理制度》、《采购控制程序》、《原材料、外协供应商管理控制程序》、《进料试验和检验控制程序》等管理制度。

　　2、生产模式

　　公司的生产模式以销定产，即根据订单安排生产。公司生产计划部门对生产进行总体控制和管理，及时处理订单在执行过程中的相关问题，保证生产计划能够顺利完成。公司生产部门根据生产计划，组织、控制、协调生产过程中各种具体活动和资源，以达到对质量、产量、成本控制等方面的要求，完成生产计划。公司以自主生产为主，存在少量的外协加工和劳务外包。

　　3、销售模式

　　公司销售模式分为直接销售和贸易商销售，公司不存在授权经销业务模式。公司销售以直接销售为主，存在少量贸易商销售。公司直接销售是指向终端品牌商直接销售和向电子制造服务企业直接销售；贸易商销售是指公司与贸易商签订销售合同，贸易商客户在有采购需求时直接向公司下达采购订单，采取买断方式与公司交易。

　　4、研发模式

　　公司通过多年的研发积累，已建立较完善的研发体系及系列产品研发标准，在此基础上，以客户需求为导向，面向不同的细分市场领域，为客户提供定制化产品。通过标准系列-定制化产品-区域性安规认证的分层研发模式，兼顾研发效率与精细度，不断丰富相关的产品种类，在满足客户的个性化需求的同时获得利润的新增长点，提高了客户的满意度和粘性，提高公司的综合竞争力。公司研发流程主要包括RFI、立项评审、EVT、DVT等研发设计阶段，以及PVT等生产测试阶段。

　　

　　三、核心竞争力分析

　　1、大客户资源丰富与粘性高，打造品牌知名度

　　公司业务注重全球布局，积极开拓全球市场，参与国际市场竞争。报告期内，公司境外销售客户包括 LG、HP、沃尔玛、谷歌、Roku、Honeywell、Technicolor、Sagemcom、TTi等；境内知名客户包括浪潮、大华、海康、和硕、星网锐捷、富士康、比亚迪（002594）等。

　　知名客户对供应商考察要求较高，公司在质量控制、技术创新、成本控制、交付及售后服务等方面表现均得到客户充分认可，经过长时间及严格的认证、测试过程，公司已与知名客户达成稳定的合作关系，客户粘性高。

　　随着下游市场集中度提高，市场逐渐倾向具有质量管理优势、生产规模优势和较高研发能力的电源制造企业。公司将不断夯实原本的优势，提高研发技术能力水平、质量管理水平、扩大生产规模、增进内部管理水平。

　　2、牢牢把控质量控制，产品获得多国多项认证

　　公司始终把产品品质放在第一位，电源产品质量关乎电子设备的稳定性和使用者的安全性，同时公司下游客户大多为全球知名电子产品制造商，对电源品质有着严格的要求，因此，公司致力于完善自身的质量管理体系，强调全面质量（TQM）品质管理思维，专门设立品质中心，在研发、采购、生产、外协、售后等环节均设立了严格的质量管控措施。

　　公司凭借产品的优秀品质，得到了下游知名客户认可，彼此建立了长期稳定的合作关系。此外，公司先后获得第二届“深圳质量百强企业”、“深圳市质量强市骨干企业”、“深圳2017年度质量事业贡献奖”等荣誉称号。

　　公司在对电源产品品质的长期坚持下，业务广泛覆盖全球多个国家和地区，产品获准准入国际市场的资质，通过诸如中国CCC、新加坡PSB、韩国KC、日本PSE、墨西哥NOM、南非NRCS、美国UL、美国FCC、德国GS、欧盟CE、印度BIS、俄罗斯EAC等多国和地区的产品安全及电磁兼容认证。

　　3、研发团队与体系逐步完善，技术创新实力不断增强

　　公司深耕电源领域多年，具备多学科的深度研发能力，擅长整合多领域技术进行综合研发创新。公司配置有全功能、全方位的研发与产品综合性实验室，产品技术参数均可实现自主设计、检测、实验，保证了研发速度与品质标准。

　　公司在深圳、杭州、上海、美国等地设有研发中心，能更高效配合客户，提升公司整体研发服务水平。依托高水平的专业技术研发团队，公司的技术创新实力不断增强，截至2023年12月31日，公司累计获得11项发明专利、157项实用新型专利、22项外观设计专利、80项软件著作权。

　　公司根据电源产品的市场特性及技术特点分别建设多个研发团队，精准服务客户，确立从平台化标准品到精准定制化的研发策略，以客户精确需求研发立项，研发部门执行“技术指标-市场回报”双轴管理，技术方案由研发负责人管理，市场回报由业务负责人管理，在业务团队的协调下，公司研发团队直接对客户负责，达到技术创新与市场机制的平衡。

　　为更好地服务客户，并提升公司的品牌影响力，公司进一步完善研发内部体系，分设项目研发和预研团队。项目研发团队在跟踪客户需求的过程中不断完善现有产品性能，提升客户的合作意向，及时捕捉客户项目需求并反馈给预研团队。预研团队负责跟踪行业最新技术动态，并结合客户提出的新需求，进行前瞻性的技术攻关和技术储备。有助于公司联合产业上下游变化进行分析并调整方案，促使公司不断保持研发技术保持领先，并能将创新的技术应用到实际有效的产品中，加速项目研发团队争取客户进而推动销售增长，获得市场回报。两支队伍互相协作，形成良好的技术和信息循环，增强公司在研发上的综合实力。

　　4、部分荣誉

　　

　　四、主营业务分析

　　1、概述

　　1、整体经营情况概述

　　2023年，全球经济增长动力持续回落，地缘政治格局加速震荡，核心通胀压力仍然存在；全球供应链持续恢复，但需求端下行压力持续显现，经济复苏疲软。公司始终坚定不移，专注深耕开关电源行业，紧密围绕既定的长期战略目标，进一步集中资源和精力于核心业务，不断优化主营业务及产品结构，保持稳健增长和高质量发展的良好态势。

　　收入方面，报告期内公司实现营业收入28.70亿元，同比增长6.17%。整体营收规模继续保持增长，主要系服务器电源业务收入延续高速增长，其他新领域产品收入实现突破提升，但在全球宏观经济环境低迷和消费电子市场需求疲软的背景下，公司电源适配器和电动工具充电器受到了一定程度的影响。下半年实现营业收入 15.75亿元，同比增长17.36%，环比增长21.57%，各领域业务订单量显著回升，经营状况不断优化，第四季度营业收入突破历史新高，达8.04亿元，同比增长10.83%。

　　毛利方面，报告期内公司毛利额为5.66亿元，同比增长15.29%；毛利率为19.72%，同比增加1.56个百分点。下半年毛利额为3.15亿元，同比增长8.96%；毛利率为19.98%，环比增加0.58个百分点。公司通过积极开拓新客户并优化产品结构，通过提升高价值量产品比重，积极推动降本增效等措施，实现毛利率水平稳步提升。同时，美元汇率处于较高水平、原材料价格趋稳等因素对公司毛利率水平产生了积极的影响。

　　费用方面，报告期内公司费用额为4.62亿元，同比上升25.56%；费用率为16.10%，同比增加2.49个百分点。全年销售费用为7,196.49万元，同比增长13.94%；销售费用率为2.51%，同比增加0.17个百分点，主要系公司销售规模提升。管理费用为1.52亿元，同比增长11.26%；管理费用率为5.29%，同比增加0.24个百分点，主要系股权激励费用增加。研发费用为2.30亿元，同比增长16.32%；研发费用率为8.02%，同比增加0.70个百分点，公司进一步提高在开关电源各产品领先的技术水平和竞争实力，为业务长期稳健发展提供动力。财务费用为793.08万元，同比增长126.76%，主要系汇兑收益同比明显减少。

　　EBITDA方面，报告期内公司EBITDA为3.63亿元，同比增长40.05%，主要系报告期内剥离子公司股权确认投资收益，净利润实现增长。

　　净利润方面，报告期内实现净利润为1.94亿元，同比增长120.30%；剔除股权激励费用影响后，经营性净利润为2.34亿元，同比增长107.02%。主要原因系非经营性损益的影响，报告期内剥离子公司股权确认投资收益。

　　2、公司从事的主要业务情况

　　（1）电源适配器：提升内功降本增效，力克时艰稳健发展

　　公司电源适配器业务布局覆盖 3瓦-400瓦，应用领域广泛，主要应用包括办公电子、网络通信、安防监控、智能家居、新型消费电子设备等领域。公司电源适配器业务发展多年，现已成为公司最成熟且稳定的基本业务。

　　报告期内，全球经济发展趋缓，消费电子市场需求延续下滑趋势。电源适配器业务营业收入为15.94亿元，同比下滑9.51%；

　　报告期内，电源适配器业务毛利额达到3.20亿元，同比增长13.74%；毛利率为20.10%，同比增加4.11个百分点，主要系公司产品结构改善、运营效率进一步提高，叠加美元汇率走高、原材料上涨压力有所缓解等因素影响。

　　2023年，公司持续深耕电源适配器业务板块各下游领域现有客户，不断提升供应份额，优化产品供应结构，提升高单价产品占比；同时凭借技术、品牌及经验积累，公司不断突破和拓展新客户资源，积极运用自身优势扩大市场份额。报告期内，办公电子电源适配器实现逆势增长，智能家居及无人机等新型电子领域的电源适配器业务订单继续保持快速增长，出货量明显上升。

　　凭借多年的积累，公司的电源适配器研发技术已处于行业领先，并在市场拥有良好的品牌效应和客户口碑。公司将在千亿级开关电源的庞大市场中，继续横向拓展更多品类，纵向深耕以获得更多客户份额，同时持续提升经营效率，多举措提升市场竞争力与经营抗风险能力，实现电源适配器业务稳健发展。

　　（2）服务器电源：多方布局巩固优势，紧抓AI产业变革新机遇

　　服务器电源是公司的长期发展战略重点之一，公司多年来持续投入研发，充分了解客户需求，加大与客户合作与研发的力度，增加了产品类型，并大力进行技术平台储备。

　　在产品类型上，公司的服务器电源产品包括通用型服务器电源、高功率服务器电源，以及网安、通信及其他数据中心电源。在产品系列上，公司已有包括800W-3200W全系列 CRPS电源、1300W-4000W高功率风冷服务器电源、1600W- 3500W分布式浸没式液冷服务器电源以及30KW集中式浸没式液冷服务器电源等核心产品，主要应用于数据中心的边缘计算服务器及人工智能服务器、存储器、交换机、5G微基站等。

　　报告期内，国内服务器市场结构分化，AI服务器的需求增长显著。公司积极扩展新客户群体，依托市场需求和自身的技术积累，目前已在多家高算力服务器客户中逐渐成为重要的供应商，产品结构持续优化，业务经营保持积极发展态势。

　　2023年服务器电源营业收入整体为8.11亿元，同比增长35.91%，占公司营业收入比重为28.25%，对营业收入贡献的比例继续提高，保持快速增长态势。其中，高功率服务器电源收入为1.23亿元，同比增长1097.30%，占服务器电源业务收入比重为15.11%，呈现强劲增长态势。

　　报告期内，服务器电源业务毛利额达1.58亿元，同比增长19.95%；毛利率19.55%，同比减少2.59个百分点，主要系通用服务器行业景气度低迷导致部分中低端产品毛利率水平有所下降，但高价值量服务器电源产品出货占比进一步提升，且毛利率水平较高，产品结构持续改善，整体盈利能力维持稳定。

　　公司针对不同的客户需求，研发和定制不同的产品，并制定相应的竞争策略。公司积极把握国产替代机会，继续保持成本领先优势，持续挖掘原有和新增客户需求。在通用型服务器电源领域，公司捕捉服务器向功率提升的趋势发展，主流服务器电源功率提升至800W和1300W，人工智能服务器、边缘计算服务器的功率逐步提升带来的增量机遇，持续提升客户份额；同时积极跟进国产替代方案，开发相应的服务器电源产品在高功率服务器电源、浸没式液冷电源领域，公司持续研发投入，已通过核心客户的认证。公司高功率服务器电源能够应用于大模型AI服务器，研发技术和产品已处于国内领先水平。报告期内，公司数据中心领域客户包括富士康、浪潮信息、星网锐捷、新华三、华勤、大华、联想、海康威视等，均为公司的服务器电源标杆客户。同时，公司积极拓展海外市场，在中国台湾、美国都建立销售队伍，推进导入海外客户，包括北美头部云厂商。

　　（3）其他电源：拓展布局新领域，构建多重增长极

　　公司坚守电源行业，围绕电源技术不断开拓新应用领域，包括锂电类电动工具及家电充电器、充电机、纯电交通工具充电器、化成分容设备电源等。

　　报告期内，公司其他电源业务营业收入为4.36亿元，同比增长31.83%。主要是公司在便携式储能设备、电动两轮车及三轮车等领域的动力电池充电器等业务的订单开始增加，营收规模实现快速增长，对业务增长的贡献明显。但由于受宏观经济下行等综合因素影响，全球电动工具的市场需求未见好转，对公司电动工具业务继续造成干扰。

　　报告期内，其他电源业务毛利额达7,848.15万元，同比增长17.02%；毛利率为18.00%，同比减少2.27个百分点，主要系部分充换电领域产品导入初期毛利率水平较低。

　　在锂电类电动工具及家电充电器领域，公司除了稳固在客户中的原有供应占比外，通过项目经验、产品质量、产能配合、交付能力等不断拓展已有客户的新项目及新市场，实现业务板块平稳发展。公司投入开发的新产品在客户开拓上取得初步成效，便携式储能设备、电动两轮车及三轮车等领域的动力电池充电器、化成分容设备等业务进展良好。

　　未来，公司将积极调整经营策略、降本增效，并不断优化产品结构，加大在电动工具及家用电器领域的新客户与项目开拓。同时充分利用技术积累，积极进行产品延伸，不断拓展新的应用领域和群体。

　　

　　五、公司未来发展的展望

　　（一）2024年度经营计划

　　1、持续提升规模，积极拓展新客户新领域

　　公司在2024年将围绕电源适配器、服务器电源、其他电源三大主要业务开展工作，具体如下：

　　1）电源适配器

　　电源适配器是公司成熟且稳健增长的核心业务。在开关电源千亿级的庞大市场中，业务体量仍有进一步扩大的空间。公司会继续在横向上扩充产品品类，在办公电子、安防监控电源等领域之外，进一步开拓诸如智能家居、无人机等新的应用场景，纵向上将继续深耕存量客户，持续提升在现有大客户的份额占比。

　　2）服务器电源

　　服务器电源是公司长期发展战略重点之一。未来，在大模型AI服务器出货量的增长下，AI大模型服务器GPU芯片的配置数量与功耗较传统服务器大幅增加，对服务器电源在内的电源基础设施提出更高的要求，推动电源产品进一步向高功率、高效率、高密度的方向迭代。优秀的高功率服务器电源产品、浸没式液冷电源解决方案有望更加获得云服务商、AI服务器制造商等下游客户的青睐，公司已提前在相关领域进行技术储备，为更大的发展机遇做好准备。公司将继续开拓市场与扩大业务规模，紧抓新一轮AI产业变革带给服务器产业链升级的新机遇，加强与头部客户的深度合作，在数据中心算力扩张以及国产替代的需求进一步明确的背景下，顺应数据中心绿色低碳和高密度的发展趋势，加快推进产品向高功率密度、高转换效率布局，不断拓展多种功率平台的电源软硬件设计，开发适用于多种设备和多个终端需求的产品。

　　3）其他电源

　　公司会坚持新业务领域布局，持续跟踪行业动态，保持必要的战略投入，积极探索和发掘电源产品在新兴领域的应用，增强公司的整体业务规模和抗风险能力。在业务的具体开展上，一方面，公司会继续稳固在电动工具电源及充电机产品的现有客户的供应份额；另一方面，公司将通过项目经验、产品质量、产能配合、交付能力等不断拓展已有客户的新项目及新市场。

　　2、积极推进可转债发行，增强数据中心电源生产能力

　　公司正在推行拟向不特定对象发行募资不超过 6.45亿元的可转债项目，用于东莞欧陆通数据中心电源建设项目、新总部及研发实验室升级建设项目及补充流动资金。公司发行可转债事项已于2024年2月获得证监会同意注册的批复，将继续按整体计划积极推进可转债项目发行。其中，公司规划投入2.59亿元建设数据中心电源生产线，以增强公司数据中心电源产品的生产能力，助力公司业务持续快速发展。本次募投项目投入及投产后将扩大公司的经营规模，进一步提升公司研发能力，有利于公司通过拓展新的业务领域实现长期可持续发展，并强化公司主业、提高公司核心竞争能力，促进经营业绩的提升。

　　3、持续研发投入，夯实技术积累，提升前沿技术水平

　　公司以技术创新驱动业务发展，将持续投入研发，不断提升技术水平和创新能力。项目研发和预研团队协作能力不断提升，形成良好的技术和信息循环，结合客户需求产业上下游变化，不断实现行业前沿技术及高端产品的突破，保持技术领先，引领新的业务发展方向。

　　4、继续提升经营管理水平，推进专业高效的人才梯队建设

　　在管理方面，公司将继续加强信息化建设，实现设备、产品、生产、管理、服务智能化，打造高质量、高效率智慧工厂。加强内部各部门协同效率、提升经营效率。同时，公司将推进人才梯队建设，吸纳优秀人才、储备人才和优化人才管理，建设更完善的人才发展体系、培育体系，进一步增强公司的综合竞争实力。

　　（二）未来发展可能存在的风险

　　1、市场风险

　　开关电源产品应用领域广泛、市场容量大，生产企业相对较多。公司凭借技术创新、质量控制等优势，经营规模不断扩大。一方面随着国际产业转移的进一步深化，行业技术的快速发展，全球分工体系和市场竞争格局可能发生变化；另一方面随着宏观经济形势的影响，下游相关行业市场景气度可能存在波动，可能使得部分客户减少向公司采购，导致公司面临订单减少的情形。公司一直坚持对市场形势进行分析和评估，提前预判产业发展方向进而做出合理的计划与安排，紧跟行业发展趋势，同时加强市场开发， 以市场增量来弥补可能存在的损失。

　　2、主要原材料价格波动的风险

　　公司生产经营所需的主要原材料系半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等。报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比重较高。未来，受市场需求和宏观环境的影响，公司主要原材料采购价格可能存在一定的波动，进而导致公司产品销售成本、毛利率的波动。因此公司可能面临主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。公司将密切关注原材料价格走势，通过战略库存、集中采购、付款形式等策略减少原材料价格波动对公司的影响。

　　3、汇率波动风险

　　报告期内，公司出口业务主要采用美元、港币等货币进行结算，存在汇率波动的不确定性。公司存在汇率变化对经营业绩产生波动的风险。为应对汇率风险，公司将密切关注外汇行情变动，合理控制持有外币资产规模，加强外汇风险防范，根据业务发展需要选用合理的外汇避险工具，以降低汇率可能产生的不利影响。

　　4、毛利率下降风险

　　报告期内，公司综合毛利率较为稳定，受部分材料价格波动、人力成本上升等因素影响，公司毛利率存在一定波动。未来若影响公司毛利率的因素出现较大不利变化，公司的毛利率可能存在进一步下降的风险。未来公司将进一步总结及优化，制定降本策略，深入落实相关有效措施，最大限度降低材料价格波动、人力成本上升所带来的影响。

　　5、不可抗力因素带来的不确定风险

　　如不可抗力因素发生，可能影响宏观经济，进而影响公司部分海外业务的发展。公司将持续关注外部环境变化，充分发挥自身优势，以积极的心态谨慎务实，创新应变。

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