寿仙谷（603896）2023年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、经营情况讨论与分析

　　2023年，世界经济复苏乏力，国内经济增速放缓，消费升级不及预期。面对多重挑战叠加的严峻考验、错综复杂的外部环境，寿仙谷全体员工，深入贯彻国家新发展理念和“健康中国”战略，围绕“打造有机国药第一品牌”、“打造世界灵芝领导品牌”的企业愿景、2035年“三个百亿”远景目标，坚持“科技立企、营销兴企、管理强企”发展战略，企业整体生产、销售稳步有序，后劲充实。

　　2023年度，公司实现营业收入78,434.73万元，同比下降5.39%；实现归属于上市公司股东的净利润25,448.01万元，同比下降8.39%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22,672.57万元，同比下降10.45%。

　　（一）市场改革进而有为，步履坚实

　　营销中心机制改革。公司战略重点前移“营销兴企”。升格建立数智营销中心，领导下沉营销中心和区域市场任职，重组营销中心管理部门，重任营销中心和大区市场的领导班子成员，公司营销团队更年轻、思维更敏锐、更富朝气。

　　巩固和完善“名医、名药、名店”销售模式，确保销售基本盘，创新线上线下（300959）营销方式，拓展销售新渠道，启动寿仙谷营销数字化项目，推进市场一体化。公司获评“全国百家优秀民营医药商业流通企业”。

　　品牌推广亮点纷呈。隆重举办第三届“浙产名药”产业发展大会、开展“寿仙谷走进大使馆”系列活动、冠名浙江省游泳队，公司领导担任亚运会火炬手、开展迎亚运系列活动。“寿仙谷”商标以842的品牌强度、15.36亿元的品牌价值，位列全国医药健康行业第29名。

　　市场监管持续完善。研究出台《关于加大市场监管和处罚力度的通知》，加强防窜系统建设，推广产品销售三方合同，引入经销商价格监管机制，市场价格管理日趋完善。建立健全市场货物与资金安全问责机制、市场要货计划报送审核流程、市场费用支出审核流程，强化市场制度执行审计监管，市场结余费用管理开始向一体化和透明化方向发展。

　　（二）科技研发再获殊荣，亮点频频

　　科技工作成果丰硕。2023年，寿仙谷牌红曲绞股蓝灵芝胶囊等4款保健食品获批；六味地黄丸、补中益气丸等3款产品获药品补充申请批件；累计授权专利15项，其中国外发明专利3项、国内发明专利7项、外观专利5项；发表论文21篇，其中SCI论文8篇；授权软著5项。

　　“苦味灵芝孢子粉”“去壁灵芝孢子粉、颗粒”和“去壁灵芝孢子粉片”系列核心技术成功授权欧、

　　美、日、韩、南非共计10项国外发明专利；“一种苦味灵芝孢子粉及其制备方法”荣获全省首届专利奖二等奖。自主研发品种“寿菊1号”、“寿菊2号”获国家品种权；“仙芝2号”灵芝品种荣获植物新品种三等奖。“食药用菌全基因组选择技术开发”、“食药用菌种质资源精准评价”及“林业种质资源培育与质量提升”3个项目成功获批国家重点研发计划项目；浙江省重点研发计划项目“灵芝、铁皮石斛功能因子挖掘、药理药效及临床功效评价”、院县合作项目“铁皮石斛优良品种引选及高效繁育技术研究”顺利通过验收；“灵芝全产业链高品质加工关键技术及产业化”项目获浙江省科技进步一等奖，实现我省食药用菌领域获省科技一等奖“零”的突破。

　　平台建设和产学研合作持续深化。“金华市寿仙谷珍稀植物药科学技术研究开发中心”、“食药用菌生物育种与综合开发利用全省重点实验室”顺利申报；“杭州伯宇智慧健康研究院”、“寿仙谷-梅奥中医药研究中心”建设项目顺利通过阶段性验收；“浙江武义灵芝科技小院”、“寿仙谷生物育种创新中心”正式揭牌启用。与中华中医药学会共同发起的国家重大科学问题联合攻关项目——“中药免疫调节剂灵芝孢子粉抗肿瘤效应及机制研究”临床试验项目顺利启动；与孙宝国、朱蓓薇、谢明勇等院士签订战略合作协议，共建“寿仙谷功能食品与营养健康研究院”，联合开发药食同源系列大健康产品，共同推进高水平基础研究和高技术应用研究；与北京林业大学、天津中医药大学第一附属医院等持续开展新品种选育、药理药效等合作研究。

　　标准制订应用纵深推进。成功颁布PAS320《食品安全文化》1项英国BSI标准、《全国中药炮制规范-白芍》等3项国家标准、《灵芝孢子和破壁灵芝孢子粉中药标准》等2项团体标准。《破壁灵芝孢子粉》浙江制造团体标准成功升格为“浙江标准”，《铁皮枫斗灵芝浸膏》浙江制造团体标准颁布实施。《灵芝栽培及采收技术规程》国家标准进入全国征求意见阶段。成功立项ISO国际标准1项，3个在研ISO国际标准顺利推进。荣获首届“长三角G60科创走廊质量标准贡献奖”。

　　（三）生产质量齐头并进，后劲充足

　　产能拓展项目如期完成。浙江省生产制造方式转型示范项目“年产2750万袋粉剂、3100万袋颗粒剂、44000万片片剂、5000万粒胶囊剂高质量中药产品智能化制剂生产线扩建项目”顺利通过验收。浙江省五个一批重点技改项目“寿仙谷高质量中药产品智能化制剂生产线技改项目”通过现场核验。浙八味产业集群项目“武义县珍稀植物药研究试验中心及良种繁育和智能化栽培基地建设”（一、二期）、浙江省农业双强项目“稻芝轮作农艺农机融合示范试验基地”完成建设。

　　工程建设扎实推进。洋垄健康产业园二期土建工程如期完成，三期土建工程完成主体工程的50%；武义古城区寿仙谷国医国药馆提前完成年度建设目标。洋垄生物育种实验室展厅顺利竣工验收；一期千兆瓦分布式光伏项目建设并网发电；智能化晒场建设项目进入收尾阶段；全自动化仓储工程建设已进入立库安装阶段。黄龙厂区新增生创二部车间完成建设并投入生产；保健食品固体制剂车间从黄龙厂区全线搬迁至洋垄厂区。

　　全链质保日益坚固。严格执行GAP生产管理规范，进一步规范植保工作。公司CNAS认证、有机、道地药材、三无一全、HACCP、浙江制造认证通过专家审核保持有效性。洋垄健康产业园制剂车间取得保健食品粉剂、颗粒剂、片剂、胶囊剂生产资质。公司全年生产产量、质量、得率保持稳定，未出现重大质量事故。公司获评国家中药材标准化与质量评估创新联盟中药材基地共建共享联盟“三无一全”基地标杆企业。寿仙谷灵芝、铁皮枫斗颗粒获评浙江省中药材博览会“优质产品金奖”。

　　（四）数智化建设紧锣密鼓，成效初显

　　系统建设有计划展开。英克系统项目已进入最后验收结项确认阶段；数智中心原一期建设完成，二期完成原型设计工作；营销数字化项目第一阶段调研进入最后总结收尾；LIMS实验室信息管理系统建设项目进入开发测试阶段；HR人力资源管理系统完成组织、人事、薪酬一期招标工作；WMS仓储管理系统进入软件设计、开发阶段；智慧仙谷云农管家二期完成业务蓝图编制；MES生产信息化管理系统完成建设边界确认和URS用户需求说明最终确认成型。

　　技术成果初步显现。《寿仙谷高质量大健康产品未来工厂试点项目》入选浙江省未来工厂培育库；《寿仙谷大健康产业工业互联网平台》入围“2023年度省级工业互联网平台创建名单”；

　　公司信息化项目入选“全国企业数字化建设优秀案例”，公司荣获“2023年浙江省企业IT风云团队”“长三角5G+工业物联网大赛优胜奖”“第六届绽放杯5G应用征集大赛”浙江区域赛三等奖。

　　（五）企业管理规范有序，社会效应良好

　　企业管理再获认可。内控制度及管控流程日趋完善，财务管理、生产管理、市场监管、知识产权管理及安全环保监督等日趋深化。公司顺利通过洋垄新厂区新剂型生产许可、知识产权贯标体系认证，完成ISO14001环境管理体系和GB/T45001职业健康安全管理体系融合换证审核。获评“国家级绿色工厂”“浙江省服务型制造示范企业”“浙江省清廉民企建设示范单位”“金华市‘美丽工厂’标杆企业”。公司2022年度业绩说明会获评中国上市公司协会“2022年报业绩说明会优秀实践”。

　　人才队伍建设成效显著。全年累计完成24位雏鹰、30位飞鹰评定。119人通过药物制剂、中药材种植两个工种职业技能等级自主认定。董事长李明焱研究员荣获“中国食品科学技术学会突出贡献奖”，并成为国家中医药标准咨询专家库专家、中国世界民族文化交流促进会标准化工作委员会专业技术委员、浙江省农业产业技术推广服务团队专家；副董事长李振皓博士荣获中华老字号“华夏工匠奖”，当选金华市中药材产业协会第一届会长，并成为吉林农大硕士生导师、浙江省标准化专家库专家、浙江省农业产业技术推广服务团队专家；朱卫东获评省级乡村工匠名师；王瑛获评市级乡村工匠；徐靖成为浙江省标准化专家库、浙江省药学会委员、青联委员；杨继鸿博士入选国家启明计划；赵雁获“浙江省农业技术能手”、臧宏军获“金华市农业技术能手”、陶巧方获“武义县技术标兵”称号。

　　践行企业责任共建和谐社会。公司持续开展国家大型公益项目“慢病防治健康行”活动，“寿仙谷关爱肿瘤学子”公益行动进入第六季；设立1000万“寿仙谷慈善基金”用于支持医学研究、健康关爱、新农村建设，以及扶贫、帮困、助老、助学、赈灾等慈善公益事业。“寿仙谷共富工坊”被评为2023年“省级定向招工式共富工坊示范点”。寿仙谷产业带富、项目生富、平台帮富“三富”模式获武义县“共同富裕优秀案例”。公司荣获“浙江省红十字博爱贡献奖先进集体”、“金华市慈善楷模奖”、金华市“千团联千村”优秀帮扶企业。公司总经理李振宇被共青团中央、农业农村部授予“全国乡村振兴青年先锋”荣誉称号。

　　

　　二、报告期内公司所处行业情况

　　（1）中药饮片行业概况

　　中药饮片是传统中药产业的三大支柱之一，上承中药材，下接中成药、提取物、保健品和中医临床，处于整个中药产业链的核心位置。中药饮片产业的健康、可持续发展，不仅影响中药产业的整体发展质量与效益，更对中医药事业的长期发展具有关键性的影响。近年来，中医药行业利好政策频发，包括《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》、《“十四五”中医药发展规划》等一系列政策陆续出台，从人才培养、医保支付、审评审批、鼓励创新等方面着手，为中医药高质量发展保驾护航。2019年10月，习近平总书记在全国中医药大会上指出，“要遵循中医药发展规律，传承精华，守正创新，加快推进中医药现代化、产业化，坚持中西医并重，推动中医药和西医药相互补充、协调发展，推动中医药事业和产业高质量发展，推动中医药走向世界，充分发挥中医药防病治病的独特优势和作用。”2019年10月20日，中共中央、国务院颁布了《关于促进中医药传承创新发展的意见》，2022年10月，党的二十大报告再次强调促进中医药传承创新发展，对中医药发展提出了新的要求和更高期望。2023年2月10日，国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，指出“着力改善中医药发展条件，发挥中医药特色优势，提升中医药防病治病能力与科研水平，推进中医药振兴发展”。中医药支持政策已较为完善，中医药将逐渐步入改革成效显现阶段。

　　中医药支持政策

　　2023年是国家实施《“十四五”医药工业发展规划》承上启下的关键一年，也是后疫情防控时代中医药行业发展进入新时期的一年。根据尚普咨询的预测，2023年以后中国中药市场整体规模将稳定在1万亿以上；其中，中药材市场规模将超过2000亿元，中成药市场规模将稳定在5000亿元以上，中药饮片市场规模将稳定在3000亿元以上。中药饮片经过长期的稳定发展，已经成为了我国中药产业的第二大市场。近年来，相继出台了多项政策加强对中药行业的监管力度。随着监管力度的加深，中药饮片行业势必会从粗放式扩张转向精细化发展。法规调控、行业自律以及市场竞争机制下，势必会淘汰一批质量不佳、口碑不佳的中药制造企业，中药饮片行业趋于健康型、长久化发展。

　　（2）保健食品行业概况

　　随着人们健康意识的日益提高，营养健康食品在中国市场呈现出蓬勃的发展态势。《中国营养健康食品行业蓝皮书》显示，年轻人群正迅速成为这一领域的消费主力。他们不再仅仅依赖传统的医疗方式，而是更加注重日常的营养补充和健康保养。这种趋势与八段锦等养生运动在年轻人中的流行不谋而合，显示出年轻人对于健康生活的全面追求。

　　与此同时，人口老龄化的加速也为营养健康食品行业带来了巨大的机遇。2021年中国60岁以上人口为2.6亿，2022年为2.8亿，2023年为2.9亿，增长速度惊人。2024年1月15日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》指出，聚焦多样化需求，培育潜力产业，鼓励研发适合老年人咀嚼吞咽和营养要求的保健食品、特殊医学用配方食品。健康需求是银发人群的刚性需求，大健康产业将成为银发经济最大细分市场之一。

　　《“健康中国2030”规划纲要》、《国民营养计划（2017-2030）》、《国家人口发展规划（2016-2030）》、《中国防治慢性病中长期规划（2017-2025年）》等国家政策相继发布。健康中国不再仅仅是一个口号,已俨然上升到了国家发展战略高度。中商产业研究院发布的《2024-2029年中国保健食品行业调查及发展前景分析报告》显示，2022年中国保健食品销售额达680亿元，同比增长8.45%，2023年约为720亿元；中商产业研究院分析师预测，2024年保健食品销售额将进一步增长至778亿元。未来十年必是大健康产业的黄金十年。巨大市场潜力的新兴产业，无可争议的投资风口，众多企业及资金纷纷顺应发展潮流，大健康产业迎来不可估量的发展机遇。

　　2022年1月，市场监管总局发布《关于发布允许保健食品声称的保健功能目录非营养素补充剂（2022年版）及配套文件的公告（征求意见稿）》等文件，为保健食品制定了一套明细的概念生成体系和遵照标准。2023年12月，市场监管总局关于发布《保健食品标志规范标注指南》的公告，指导保健食品生产经营者进一步规范标注保健食品标志，正确引导消费，营造公平有序的市场秩序。随着法律法规的日臻完善，整个行业的监管日趋规范，将有助于解决行业监管混乱的局面，加速行业集中化并为行业的长期健康发展保驾护航。

　　（3）灵芝及灵芝孢子粉行业概况

　　灵芝在我国药用历史已达2000多年，灵芝孢子粉是灵芝在生长成熟期，从菌管弹射出来的极微小的卵形生殖细胞，具有灵芝的全部遗传活性物质，通过现代药理学和临床实验表明，灵芝孢子粉具有补气安神、健脾益肺、对辐射危害有辅助保护作用，能提高免疫力，适用于肿瘤、心脑血管、老年痴呆、亚健康等免疫力低下人群。由于灵芝孢子包裹了两层坚韧的几丁质壁壳，人体无法吸收，一般的物理、化学方法也很难将其破坏，因此在技术未发展之前，对于灵芝孢子粉的研究和开发一直停滞不前。近年来，随着栽培技术和破壁、去壁技术的发展，灵芝孢子粉产品才逐渐进入消费市场。

　　从灵芝及灵芝孢子粉的销售区域看，主要集中于人均收入水平相对较高，保健意识较强的东部及沿海发达地区。从消费人群看，主要集中于年纪偏大、具有一定经济承受能力的群体，主要用于疾病预防及保健为目的。从销售渠道看，出于对品牌产品的信任，消费者多通过老字号药店、品牌直营店或连锁药店购买，也有部分消费者通过商超购买。

　　随着《辅酶Q10等五种保健食品原料备案产品剂型及技术要求》的发布，灵芝孢子粉被列入备案制保健食品原料目录，市场上涌现一大批灵芝孢子粉产品生产销售型企业，但形成育种、栽培、研发、生产、销售等全产业链体系的企业较少，且产品技术含量低，质量参差不齐。多年来，寿仙谷始终坚持种质资源收集、良种选育、有机栽培、产品研发、精深加工、标准制定和药理临床研究全产业链发展，是唯一一家掌握了去壁技术的企业，领导制定了《中医药-灵芝》ISO国际标准，处于行业领先。

　　（4）铁皮石斛行业概况

　　铁皮石斛为兰科石斛属多年生附生草本植物，其药用历史已有2,000多年，被2010年版《中国药典》作为单一品种记载。现代临床和药理研究证明，铁皮石斛益胃生津，滋阴清热，能提高人体免疫力，在糖尿病、肿瘤患者，咽喉炎、白内障、心血管病等中医临床上广泛应用。

　　铁皮石斛种植及生产企业的区域性分布明显，主要集中于浙江和云南两省。从销售区域来看，主要集中在浙江，其次是上海、江苏、北京、广东等沿海发达城市。目前市场上销售的铁皮石斛产品主要分三类，一类是鲜品，包括茎、花、叶，其中茎是最重要的销售品；二是将铁皮石斛茎制成干品，以铁皮石斛、铁皮枫斗为主；三是以保健食品为主的深加工产品，包括颗粒剂、胶囊、片剂、口服液、浸膏等多种剂型。从消费人群来看，主要集中于年纪偏大、具有一定经济承受能力的群体。

　　在铁皮石斛深加工及销售环节，浙江企业具有领先优势。目前，浙江已形成以天台、乐清、金华、杭州等为产业集聚区，浙江天皇药业有限公司、金华寿仙谷药业有限公司、康恩贝（600572）集团有限公司、浙江森宇药业有限公司等一批骨干企业已成为产业发展的中坚力量，初步形成了立钻牌、寿仙谷牌、森山牌、康恩贝济公缘牌等主导品牌。

　　

　　三、报告期内公司从事的业务情况

　　（一）公司从事的主要业务

　　公司系一家专业从事灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新技术企业，核心产品主要包括寿仙谷牌灵芝孢子粉（破壁）、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉片、寿仙谷牌铁皮枫斗颗粒、寿仙谷牌铁皮枫斗灵芝浸膏等。

　　公司始终坚持“创新现代生物科技，培育道地珍稀药材，博采国医国药精华，服务民众健康长寿”的经营宗旨，围绕以灵芝及铁皮石斛等名贵中药饮片加工及保健食品的核心主业，不断完善“全产业链”经营模式，优化产业布局，拓展发展空间，依托寿仙谷品牌的核心竞争优势，全面提升企业综合实力，实现从区域性龙头企业到全国有机国药品牌企业的崛起。

　　（二）公司的主要经营模式

　　公司主要产品为灵芝孢子粉（破壁）、破壁灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉颗粒、破壁灵芝孢子粉片、铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏等，其主要经营模式如：

　　1、原材料供应模式

　　公司的生产原料主要为灵芝孢子粉（原料）、鲜铁皮石斛、铁皮石斛干品等中药材，主要来源于基地自产和对外采购，另外，公司也对外采购由公司提供菌种的灵芝菌棒，用以自行栽培灵芝并产出灵芝孢子粉。

　　（1）基地自产模式

　　基地自产模式是指由公司租赁土地，雇佣员工严格按照企业种植标准和要求进行灵芝和铁皮石斛的培育、栽种管理，形成公司自有的种植基地。当灵芝和铁皮石斛达到可采摘状态后，公司根据生产计划采摘后作为原材料使用。

　　在该模式下，公司能从源头有效控制原料的品质和安全，保障原料供应稳定，但前期投入较大，回收期较长。目前，公司已在武义白姆乡、俞源乡建立了中药材标准化种植基地，主要用于种植灵芝、铁皮石斛、西红花、杭白菊、三叶青等中药材。

　　（2）外购模式

　　外购模式有两种：一是合作种植模式，即公司通过与农户、农民专业合作社签订合同，向其免费提供菌种、种苗和技术指导，当农户或农民专业合作社生产的灵芝孢子粉（原料）、灵芝菌棒、鲜铁皮石斛及铁皮石斛干品经验收合格后，公司按合同事先约定的协议价格全数回购。二是一般采购模式，即公司直接向农户、农民专业合作社或其他法人机构按市场价收购符合公司质量标准的灵芝孢子粉（原料）、鲜铁皮石斛、其他中药材、基质等原材料。公司的外购模式以合作种植模式为主。

　　在合作种植模式及一般采购模式下，农民专业合作社及农户向公司提供的灵芝孢子粉（原料）均未进行任何加工，亦未粉碎破壁，灵芝孢子粉（原料）的破壁由公司完成。

　　2、生产模式

　　公司的生产流程如下：

　　每年末，生产技术中心根据公司五年发展战略及营销中心提供的市场预测和销售计划制定下一年度的良种繁育计划、基地生产计划和工厂生产计划，经总经理审批通过后形成公司本年度的生产计划，并由生产技术中心结合基地大棚建造情况、基地种植周期、设备运行情况、原材料及成品库存、生产周期等要素，形成每月生产计划，经分管生产的副总经理批准后安排生产。

　　3、销售模式

　　公司已形成了经销模式及包含互联网销售的直销模式并重的销售格局。直销模式主要针对购买公司产品用于直接消费的企事业单位及个人，而经销模式主要针对医药连锁店、药品经销商、超市及商场。

　　（1）经销模式

　　经销模式是指公司在指定市场区域甄选一家以上经销商，通过经销商将产品销售给终端客户的销售模式，主要针对医药连锁店、药品经销商、超市及商场，分为买断式经销（公司和经销商之间构成买卖关系，经销商承担货物灭失风险）和代销式经销（公司与经销商之间构成委托关系，公司承担货物灭失风险）。公司主要选择大型、知名或有信誉的老字号药房、大型商超作为合作伙伴，拓展经销渠道。

　　（2）直销模式

　　直销模式是指不通过中间销售环节，直接将产品销售给终端客户的销售模式，主要针对购买公司产品用于直接消费的企事业单位及个人。在直销模式下，公司主要通过零售和互联网等渠道实现销售。

　　

　　四、报告期内核心竞争力分析

　　（一）“全产业链”发展优势

　　公司已形成灵芝、铁皮石斛等系列产品的“全产业链”发展模式：

　　1、优良品种是道地药材的关键。公司从产业链源头的育种开始做起，先后选育了“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”、“仙斛1号”、“仙斛2号”、“仙斛3号”等新品种，从源头为下游的标准化种植提供了保障。

　　2、中药饮片行业的上游为中药材种植。目前，公司已在白姆乡和俞源乡建立了中药材种植基地，种植、加工的铁皮石斛、灵芝、灵芝孢子粉（破壁）通过了中国、欧盟、美国、日本有机产品认证，获评中国中药协会“铁皮石斛、灵芝品种道地药材保护与规范化种植示范基地”，“浙江省优质道地中药材示范基地”。

　　3、灵芝及铁皮石斛相关产品是公司“全产业链”发展模式的核心，是公司利润的主要来源。公司运用先进的现代中药饮片炮制工艺以及提取、分离、提纯等精深加工技术对灵芝和铁皮石斛进行深度开发，提高了原料的利用效率及产品品质。

　　4、产业链的下游为药品流通行业。公司充分利用连锁经营、现代物流和互联网技术建立了自身的销售渠道，在浙江、上海等地设立了33家直营店，主要销售“寿仙谷”品牌的灵芝、灵芝孢子粉（破壁）及铁皮石斛等深加工产品，增强了对流通渠道的控制力。

　　（二）育种优势

　　优良品种是道地中药的关键，品种优劣直接关系到中药材的产量、质量和药效。公司建有珍稀中药材种质资源库，收集铁皮石斛、灵芝、西红花等珍稀中药材种质资源，熟练掌握了野生驯化、系统选育、诱变、杂交、航天搭载等育种方法和良种繁育技术手段，建有生物育种创新实验室、珍稀药用植物组培繁育中心，建立了一套完善的中药材优良新品种繁育技术平台，为濒危名贵中药材优良品种选育、快繁及标准化、产业化生产开创了可持续开发利用的新模式。

　　1、灵芝育种方面

　　公司自主选育的“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”灵芝通过浙江省非主要农作物品种审定，具抗逆性强、高产、高活性成分等特点。“仙芝1号”灵芝是首个通过浙江省级审定的灵芝品种，该品种源于野生种质，经诱变选育而成。“仙芝2号”灵芝新品种以“仙芝1号”为亲本经航天诱变等方法育成。公司“灵芝新品种栽培及精深加工产业化研发项目”被列为“国家星火计划”项目，“灵芝新品种选育和生态高效栽培及精深加工关键技术与产业化”项目获“浙江省科学技术奖二等奖”和“中华全国工商业联合会科技进步二等奖”。

　　2、铁皮石斛育种方面

　　公司建立了铁皮石斛种质资源库，运用现代分子生物学技术，自主选育出适合于浙江省栽培，具有“高成活率、强抗逆、高产量”特点的“仙斛1号”、“仙斛2号”、“仙斛3号”铁皮石斛，并通过了浙江省非主要农作物品种审定委员会审定。“‘仙斛1号’铁皮石斛新品种繁育及标准化有机栽培示范”项目被列为国家技术创新基金项目，“铁皮石斛新品种选育高技术产业化示范工程”被列为国家高技术产业发展项目，寿仙谷品牌石斛产品被中国中药协会评为“中国好石斛”。

　　（三）种植及栽培优势

　　一方面，公司通过研究灵芝和铁皮石斛的生长规律，模拟灵芝和铁皮石斛的野生生长环境，按照国家有机产品标准及国家中药材GAP标准进行栽培和管理。在整个种植过程中，采用高效、可循环利用的种植基质，不使用化学合成的农药与激素，采用“预防为主，防治结合”的物理及生物综合方法防治病虫害，确保中药材无污染、高纯度和高品质。武义“寿仙谷”灵芝、灵芝孢子粉及制品与武义“寿仙谷”铁皮石斛及制品被国家质检总局批准为生态原产地保护产品，并且同时通过中国、欧盟、美国、日本有机产品认证。2022年6月，“武义灵芝”被正式核准注册为国家地理标志证明商标。

　　另一方面，公司创新了循环经济型、有机栽培新模式，研究开发“灵芝废料→加工配制→铁皮石斛基质”综合利用新技术，该技术以灵芝栽培后菌渣、树皮配方经堆置发酵处理而制成铁皮石斛种植基质，不仅成本低廉，免除食药用菌栽培废渣对环境造成污染，更重要的是解决了行业传统采用砂石为基质栽培铁皮石斛造成大田砂石化、复耕难的环境问题，体现了良好的生态效益。

　　（四）标准制定优势

　　公司在灵芝及铁皮石斛的技术研发和行业标准制定方面处于领先地位。共主持和参与制定已发布标准56项，其中国际标准3项、国家标准7项、英国标准1项、行业标准1项、地方标准6项、团体标准38项。获评浙江省商贸流通标准化良好行为示范企业、浙江省标准国际化示范单位、浙江省两化融合贯标企业。公司领衔制定的ISO国际标准《中医药-灵芝》《中医药-铁皮石斛》分别在2018年12月、2019年2月正式发布。公司同时主导承担了浙江省药监局对《浙江省中药炮制规范》（2015年版）收载的灵芝孢子粉炮制规范的修订工作，参与制定的《中国药用石斛标准》《浙江省地方标准-无公害铁皮石斛》已在行业内推广多年，有效提高了浙江省铁皮石斛规范化栽培技术水平，为农户高产栽培和产品质量控制提供了技术保证。“以国内领先、国际先进、打造中国制造样板和引领者为目标，聚焦高质量、公信力、竞争力、现代化、生态化、国际化”的浙江制造标准《破壁灵芝孢子粉》《铁皮枫斗颗粒》顺利颁布实施并通过“品”标认证。

　　（五）灵芝孢子粉破壁去壁工艺优势

　　灵芝孢子继承了灵芝的全部遗传物质，具有很高的药用价值。但灵芝孢子具有双层壁结构，其主要由几丁质构成，在人体内难以分解，从而限制了人体对其营养物质和生物活性成分的吸收和利用。因此，破壁和去壁技术是灵芝孢子产品的关键工艺，对产品的安全性、有效性和质量有着极其重要的作用。目前孢子粉的破壁技术有生物酶解法、化学法、物理法等，其中物理破壁法应用较多。物理破壁法中最为常用的方法为振动磨粉碎破壁，该方法破壁率高，但由于物料与振动磨直接接触，极易造成重金属污染和氧化。公司采用的是独创的“四低一高”超音速低温气流破壁技术，通过物料的自身碰撞实现破壁，不仅提高了破壁率，也避免了重金属污染和物料氧化，显著提高了产品的安全性。此外，在破壁的基础上，公司发明了孢子粉去壁技术，将破壁后残留的壁壳与有效成分分离，极大地提高了灵芝多糖和灵芝三萜等有效成分的含量，并提升了产品的活性和药效。通过整合破壁、去壁技术，以及物料前处理（去瘪去杂）、壁壳综合利用等技术，公司于2017年获得了专利号为ZL201310743712.8“一种灵芝孢子粉的精制工艺与综合利用方法及其用途”的发明专利，并以此技术为基础开发了保健食品：寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒和寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉片等。

　　（六）铁皮石斛种植的区位优势

　　铁皮石斛种植的地域性明显，浙江一直以来是我国铁皮石斛的重要原产地之一，而且浙江省的冬季气温较低，铁皮石斛处于休眠期，对铁皮石斛有效成分的代谢积累十分有利，因而浙江省种植的铁皮石斛中的多糖含量较高，药用价值显著。公司总部所在地武义县的气候、水质、空气等环境条件非常适合铁皮石斛的生长，是铁皮石斛的道地产区，“武义铁皮石斛”于2012年成为首个农业部批准的铁皮石斛国家地理保护标志农产品。公司在铁皮石斛种植的区位优势明显。

　　（七）可靠的原材料供给优势

　　灵芝孢子粉（原料）和铁皮石斛是公司生产中药饮片和保健食品的重要原料，为保证优质、稳定、充足的原料供应，公司在武义县的白姆乡和俞源乡建立了种植基地，为公司生产灵芝孢子粉（破壁）、铁皮石斛等下游产品提供了大部分原料保证。同时，公司通过合作种植模式购买优质原料，充分发挥在种质资源方面的优势，以弥补自产原料供应不足，迅速扩大生产规模。

　　（八）完善的产品生产及全过程质量控制体系

　　公司不断完善生产过程管理，提高产品品质。种苗培养环节，公司注重空气、水等环境要素的选择，严格保证培养液/基、培养瓶、水源等的洁净，防止污染源产生。在接种环节，一线员工需更衣洗手消毒后，方能在接种室超净工台内按无菌操作规程进行生产操作。在栽培和种植环节，严格按照中药材GAP认证及有机产品认证、ISO14001的要求进行作业，不使用化学合成的农药和肥料。在中药饮片炮制环节，按高于《中国药典》和《浙江炮规》的要求进行炮制。在保健食品深加工环节，根据《保健食品良好生产规范》的要求进行操作。在经销环节，公司选择与实力雄厚、声誉良好的老字号药店及高端商超进行合作，使产品的安全管理得以有效贯彻。

　　（九）人才优势

　　公司管理和研发团队保持稳定，凝聚力较强，具备丰富的灵芝及铁皮石斛行业的育种、种植、炮制、加工和销售管理的经验，确保了公司在技术、管理和营销上的优势地位。现有管理和研发团队中，公司董事长李明焱先生拥有40多年中药材品种选育和中药饮片研发的行业经历，获国务院特殊贡献津贴专家、全国劳动模范、全国五一劳动奖章、国家“万人计划”科技创业领军人才、全国十佳优秀科技人才、全国杰出青年星火带头人、中国科技创新企业家、浙江省农业科技先进工作者、浙江省农业科技突出贡献者等荣誉。“省级院士专家工作站”2015-2017年、2018-2020年连续省周期性考核获得优秀，2022年被评为“省级重点院士工作站；省级博士后工作站2021年被评定为优秀博士后工作站”；“省级重点农业研究院”-寿仙谷珍稀药材产品省级重点农业企业研究院2019-2021年绩效评价获得优秀。拥有一批国家级专业顶尖技术人才，专业涵盖药学、医学、农学、生物学等领域。另外，公司通过中高层管理人员和技术骨干持股，保证了企业经营目标与股东目标一致，有利于公司核心团队的稳定和保障公司的长远发展。

　　

　　五、报告期内主要经营情况

　　报告期内，公司实现营业收入78,434.73万元，较上年同期减少5.39%；实现归属于上市公司股东的净利润25,448.01万元，同比下降8.39%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22,672.57万元，同比下降10.45%

　　

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　中医药是中华民族的伟大创造和文明瑰宝。近年来，为了推动中医药振兴发展，国家出台了多项关于支持、鼓励、规范中医药行业的相关政策。国务院办公厅发布的《“十四五”全民医疗保障规划》明确提出了支持中医药传承创断发展，强化中国药在疾病预防治疗中的作用，推广中医治未病干预方案。《中医药振兴发展重大工程实施方案》，聚焦重点领域、重要环节部署实施8项重点工程以及26个建设项目，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持和促进力度。《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》(2023年)将1323个中成药及892个中药饮片列入医保基金准予支付范围。国家中医药局、国家卫生健康委、国家发展改革委、财政部建立跨部门工作机制，2023年中央财政共投入近130亿元，召开推进重大工程实施视频会，16个省份印发了中医药振兴发展重大工程实施方案，协同推动各项重点措施落地，带动了“十四五”中医药发展规划加快实施。

　　从需求端来看，我国人口老龄化、生活方式改变、环境污染等因素导致慢性病、亚健康等问题日益突出，对中医药的需求不断增加。同时，随着新冠疫情的影响和防控，中医药在抗击疫情、提高免疫力、防治并发症等方面发挥了重要作用，提升了社会公众对中医药的认知和信任。此外，随着国民健康意识的提高和生活水平的提升，越来越多的人选择中医药作为养生保健、调理身体、预防疾病的手段之一。中医药市场需求的不断增长，为中医药行业的发展提供了广阔的空间。

　　在政策和市场选择的双向引导下，中医药行业的产业链不断完善，上下游产业协同发展。中药材种植、加工、制药等环节逐渐形成完整的产业链条，为中医药企业的发展提供了有力保障。越来越多的中医药企业开始注重品牌建设和专业化发展。在品牌建设方面，一些知名中医药品牌逐渐成为行业标杆，吸引了大量消费者的关注。在专业化方面，中医药企业不断加强研发和生产技术升级，提高产品的质量和竞争力。未来，中医药行业有望实现繁荣发展。

　　(二)公司发展战略

　　公司始终坚持“创新现代生物科技，培育道地珍稀药材，博采国医国药精华，服务民众健康长寿”的经营宗旨，围绕以灵芝及铁皮石斛等名贵中药饮片加工及保健食品的核心主业，以稳健高效推进高质量发展为总目标，聚焦“营销兴企”，坚持“科技立企、管理强企”的发展战略和“三强三高二比拼”效能建设再深化行动，通过科技创新、市场创新、管理创新，实现研发、生产、营销、资本运营的全面突破，实现2035年营业收入突破百亿、总资产突破百亿、带动农民增收突破三百亿远景目标。

　　1、科技创新：以“全球视野、国际标准”，充分利用人工智能、大数据、物联网等现代科技，构建世界一流的珍稀植物药研究创新平台与产业链。进一步加强良种选育、生态栽培、精深加工、智能制造、基础研究和临床应用等中药全产业链关键技术研究。以临床疗效为导向，通过构建灵芝、铁皮石斛临床疗效大数据库，精准、高效育成高品质中药优良品种。开展传统中药饮片炮制技艺的挖掘和创新，建立传承与创新相融合的现代中药炮制新工艺技术。推进相关产品的内控标准、行业、国家、国际标准的研究制订，提高企业核心竞争力。以省级院士专家工作站、张伯礼创新实验室建设为契机，使之成为在国际上具有重要影响力的基础研究和产业化应用平台，聚集一流学者和培养拔尖人才的创新中心。

　　2、生产制造：以5G、人工智能等技术为依托，建立集智能感知、智慧栽培、自动化监控为一体的“国内领先，国际先进”的中药材生态标准化栽培基地。构建全产业链的质量安全保证体系，完善提升中药种苗、种植、采收、加工、储存、运输、销售、临床应用的全链条数字化追溯体系。实现灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵珍稀中药材的深度研究开发，产品转型升级，提质增效的新突破，形成围绕公司现有优势品种，集中成药、中药饮片、保健食品、食品、休闲养生旅游、康养保健医疗为一体的产业集群。

　　3、市场营销：加强电子商务建设和网络营销模式的多元化组合，稳住销售根基，为公司持续快速发展打好基础。在实现公司稳健发展的基础下，通过精选品种、升级产品，建立全国经销网络渠道的经营模式，建立以寿仙谷牌灵芝孢子粉片为主的独立产品体系，突破全国市场，提升寿仙谷全国品牌美誉度、知名度和影响力，实现寿仙谷地方品牌全国化。品牌价值和影响力价值排名中医药大健康产业前列，全国市场网络合理布局，销售体系多元化，产品口碑深入人心，企业形象积极向上，质量享誉全球，寿仙谷品牌全国知名度大幅提升。

　　4、运营管理：按照“信息化先行、信息化引领”原则，建立公司信息化“三系统”（集团数据及管理系统、营销系统、生产管理系统）、“两平台”（数据互联及管理平台、企业数据安全保障风险控制平台）、加强信息化人才队伍建设，确保公司信息化、自动化、智能化水平领先于同领域企业。提升企业劳动生产率，企业亩均产值、税收、人均产值、利润、收入均达到同行业前列。

　　5、人才队伍：以寿仙谷文化价值为基石，以德才兼备人才培养为准则，加强人才队伍体系建设，以“四鹰计划”和“三强三高二比拼”活动为突破口，提升公司员工效率、效能，努力实现寿仙谷“企业与人”的共同发展。

　　6、社会效益：立足新老“浙八味”和浙江特色道地优良品种，以名贵珍稀中药特色产业为核心，中医药价值观为灵魂，以服务民众健康、美丽、长寿为目的，打造集名贵珍稀中药有机栽培、智能制造、旅游康养体验为一体的“农、工、商”三产融合中药大健康产业特色小镇，助力产业兴旺、乡村振兴、农业增效、农民增收。

　　(三)经营计划

　　2024年公司工作的指导思想是：聚焦“营销兴企”核心战略，坚持“科技立企”“管理强企”，围绕“数字化、体系化”两大战略，强化“科研牵动、产能驱动、精益管理”三大举措，巩固夯实“质量保障、标准引领、队伍提质、品牌提升”四重基石，以改革促发展，以创新激活力，举全公司之力优化、支持、服务营销工作，厚植高质量发展动能，竭诚为民众健康美丽长寿服务，为健康中国行动做出更大贡献。

　　（一）优化营销模式，提升多元核心竞争力

　　紧紧围绕“打造有机国药第一品牌”、“打造世界灵芝领导品牌”的战略目标，加强数智营销中心各部门、各区域、板块市场团队建设，建立和完善各板块各区域市场新形势下适合公司可持续发展的盈利模式、经营管理体系；坚持“名医、名药、名店”营销模式，强化“老字号、医药连锁、商超”+特色渠道的市场布局，认真研究总结杭州市场、武义市场及网络销售的成功经验，重点剖析营销短板，系统研究建设寿仙谷品牌、产品、渠道、价格体系，主品牌和子品牌优势融合，数智化建设赋能多维度营销渠道体系搭建，形成具有“寿仙谷”特色的科技共享、品牌共建、渠道相辅、产品价格明确的“4P”综合竞争能力体系。

　　（二）强化品牌建设，开拓优质营销渠道

　　以央视国媒高端媒体推广为引领，促进宣传维度从地方向全国性升级，形成上下纵横、行媒与重点市场区域官媒呼应的金字塔式市场品牌推广体系，放大声量，提升品牌影响范围和知名度。打造动漫形象、真人IP等，强化品牌符号，制作灵芝孢子粉/铁皮石斛/西红花等全产业链优质宣传片、总部/基地/新工厂/中医药文化馆等原创视频，依托抖音、微信视频号、小红书等新媒体平台，提升品牌传播效率，加快探索直播电商、短视频分发、线上私域运营等“渠道+传播”的新型营销模式。提升终端寿仙谷品牌场景化搭建，结合户外广告、媒体宣传及地推活动，拓宽产品触达范围。

　　依托科研创新平台，持续深化科学应用研究，充分利用安全性、药理药效、临床试验等科研成果，通过专业化学术交流与推广获取更多医药领域专家及消费者认可，加快院线渠道拓展。

　　强化圈层营销及精准营销。建立会员管理体系，通过会员大数据分析，开展精准营销并提高客户服务质量。持续开放公司工业+农业旅游，积极参加高尔夫俱乐部、高端车辆俱乐部、上市公司高管层沙龙，与金融证券保险机构合作服务其高端客户，精准开发高净值客户。

　　持续开展“百强千店”行动，大力开发全国百强连锁OTC渠道、医疗渠道、快消渠道，增设重点市场专卖店，增加“寿仙谷药房＋专卖店”（直营）数量。积极开展省外招商，建立与酒业等异业新渠道合作，打开高端团购渠道，突破公司产品销售靠直营体系市场支撑的瓶颈。

　　（三）以科技创新为引擎，进一步巩固并扩大寿仙谷优势

　　持续发展创新科技成果平台。完成国家科技进步奖或发明奖申报；申报专利20项以上，认定新品种3个，授权品种权3个，出版软著4个、发表论文15篇；新立项省部级科技项目1个；正在开展的灵芝孢子粉临床试验项目18项，年内结题6项。中华中医药学会国家重大科研项目“中药免疫调节剂去壁灵芝孢子粉抗肿瘤效应及机制研究”，临床试验项目肺癌术后子课题完成入组，靶向、化疗免疫临床试题子课题完成1/3受试组入组。

　　有序推进药品开发进度。开展灵芝片药效研究，阐明物质基础与药效关系及证据；完成灵芝片质量标准提高研究。完成二冬汤、桃红四物汤研究及申报资料起草，芍药甘草汤、黄芪桂枝五物汤、清肺汤完成基准物质和复方制剂研究，实现工艺交接。开展灵芝及灵芝孢子粉复方新药成药性研究，探索灵芝孢子粉新药开发。

　　（四）持续推进项目建设和体系建设，激发寿仙谷高质量发展新动能

　　有序推进寿仙谷健康产业园建设项目，打造智能工厂，释放优质产能。完成洋垄三期车间一、车间二项目主体工程建设，智能化晒场、全自动化仓储等重点工程项目通过验收调测交付使用。完成洋垄水库景观、洋垄寿仙谷中医药博物馆、产品馆、科技馆及人才公寓项目设计。完成源口基地度假村设计、装修工程，白姆中药材共享加工中心启动建设。完成古城寿仙谷国医国药馆项目结顶并启动内部装修，古城药膳馆启动内部装修。完成寿仙谷数智中心建设项目各项前期筹备工作，并启动建设。

　　立足“管理强企”完善全产业链体系。对标全产业链质量保障体系要求，完成洋垄软胶囊和口服液生产线取证、灵芝孢子粉GAP认证。完善公司产品农残方法学验证，继续开展基地投入品安全间隔期研究；优化公司主打产品的信息化质量溯源体系；建立健全产业链标准化体系制度和操作规程。

　　（五）以信息化建设为抓手，提升企业运营效率

　　“未来工厂”项目完成省级验收。营销数智化项目7月份完成一阶段上线验收并进入二阶段设计。LIMS项目、HR项目、WES项目、数据中台+BI年内实现上线。深化生产业务流程与财务核算流程的设计，不断加强企业内部成本控制和核算，为公司决策和提质增效提供数字支撑。

　　（六）加强合规建设，优化人才梯队

　　开展“寻短板、查原因、抓整改，建制度，强执行”活动，对公司治理制度进行全面梳理，完成内控制度修订，优化经销商信用评级制度；完善合同检查制度，优化危机事件处理快速反应机制。完善绩效管理及考核规则，全面推行岗位、职责、考核于一体，质、量、效指标量化，效能结果与效益挂钩的绩效考核机制，继续开展干部岗位胜任度评价，规范干部管理流程，建立全面的责任体系。

　　落实“营销兴企”战略方针，围绕寿仙谷企业文化，加强对员工组织体系、管理制度、营销策略、品牌战略、市场运作等方面的培训教育，着力打造一支想干事、能干事、干成事的市场营销队伍，通过四鹰人才评定原则，建立管理人才梯队。

　　（七）党建引领，履行社会责任担当

　　支持办好企业党建活动中心、职工活动中心，积极发挥党工团组织等先锋模范作用，营造比学赶帮超的氛围。鼓励支持员工参与企业管理，提出合理化意见，不断增加员工对企业建设的知情度和参与度。

　　持续投入“第七届寿仙谷关爱肿瘤学子公益行动”、“慢病防治健康行”等国家大型公益活动；办好“寿仙谷灵芝文化节”活动，宣传中医药文化，普及中医药文化，树立中医药文化自信。积极参与山区26县市及海岛对口扶助行动，助力乡村振兴和农民致富。

　　(四)可能面对的风险

　　1、自然灾害风险

　　公司生产所需原料主要为灵芝、灵芝孢子粉（原料）和铁皮石斛等中药材，其产地分布具有明显的地域性，其生长受到气候、土壤、日照等自然因素的影响，如在灵芝和铁皮石斛生长期出现干旱、洪灾、虫灾、异常气温等自然灾害，将引起灵芝、铁皮石斛减产或有效药用成分降低，从而使公司面临无法获得充足优质原料的风险。另外，公司在浙江省武义县建有自有基地用于种植灵芝、铁皮石斛等中药材。浙江省武义县属亚热带季风气候。时空差异较大，不同地区偶尔也会发生低温、旱涝、冰雹和台风等自然灾害。如果公司自有基地突遇严重自然灾害或重大病虫害，将影响该等中药材的产量和质量，对公司的生产经营带来不利影响。

　　2、毛利率波动风险

　　2021年度、2022年度和2023年度，公司主营业务毛利率分别为84.72%、85.81%和84.43%。公司主营产品的终端零售价格体系由公司自主决定，且未进行大幅调整，若未来受到市场竞争、自然灾害等因素影响，公司主营产品销售价格发生不利调整，或者原料供应成本上升、生产工艺改进对降低成本的作用减弱，则公司主营业务毛利率水平将可能出现一定幅度下降，从而导致公司经营业绩下滑。

　　3、生产经营资质被取消或不能展期的风险

　　公司及控股子公司已取得了生产经营所需的必要资质，主要包括《药品生产许可证》、《药品经营许可证》、《药品经营质量管理规范认证证书》、《食品生产许可证》、《食品经营许可证》等，并在相关资质证书到期前办理换证或展期。公司历来重视生产经营资质管理，但未来仍无法排除相关生产经营资质被取消或到期后无法及时展期的风险，从而对公司正常生产经营构成不利影响。

　　4、原材料质量控制风险

　　公司建有中药材种植基地，按中药材GAP、中国、欧盟、美国、日本有机产品标准种植灵芝和铁皮石斛，但仍有部分原料需向农民专业合作社或农户购买。若上述供应商未严格按照公司规定的技术标准种植，则灵芝和铁皮石斛在种植过程中可能受到农药残留、金属超标、环境污染等的影响甚至出现掺杂作假的情况。虽然公司对外购原料进行了严格的检验检测，但仍可能存在少量不合格产品进入流通环节，从而影响公司的产品质量和品牌声誉。

　　5、种源流失风险

　　育种行业属于高科技行业，育种优势是公司核心竞争优势之一。一个新品种从选育到通过审定并推向市场需经历8-10年，且新品种是否具有推广价值，能否适应特定环境，必须经过田间栽培和生产试验，因此新品种选育具有一定的不确定性。目前公司自主选育的“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”、“仙斛1号”、“仙斛2号”、“仙斛3号”具有抗逆性强、有效成分高的特点，使得公司在竞争中处于有利地位。但如果育种技术被竞争对手掌握或超越，或种源经由公司合作的农户或农民专业合作社流出，将可能削弱公司的竞争优势，从而对公司的盈利能力造成不利影响。

　　6、税收政策及认定变化风险

　　根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例的规定，公司药用植物的种植所得免征企业所得税。根据《关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初加工范围（试行）的通知》（财税[2008]149号）的相关规定，公司及寿仙谷饮片的药用植物初加工项目销售收入免征企业所得税。公司及寿仙谷药业均为高新技术企业，在优惠期内减按15%计缴企业所得税。此外，根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定，公司销售自产的灵芝孢子粉（原料）、鲜铁皮石斛等初级农产品免征增值税。因此自产的灵芝孢子粉（原料）在公司和其子公司之间销售时公司无需缴纳增值税而子公司可根据相应税率抵扣进项税，从合并的角度看，这部分可抵扣进项税抵减了灵芝孢子粉（破壁）的生产成本。若上述税收优惠政策、税收优惠认定发生变化，将会对公司的经营状况和盈利水平产生重大不利影响。

　　7、存货周转不畅风险

　　由于公司的主要产品为灵芝孢子粉（破壁）、破壁灵芝孢子粉颗粒、破壁灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉片、铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏等，单位价值较高。2021年度、2022年度和2023年度，公司存货周转率分别为1.27、1.05和0.89，如果未来销售不能及时消化存货，将可能存在存货资金占用和存货管理的风险，进而对公司的生产经营造成重大不利影响。

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