*ST佳沃（300268）2024年一季度董事会经营评述内容如下：

　　（一）主营业务经营情况

1．主要业绩驱动因素

（1）智利子公司Australis Seafoods S.A.（以下简称“Australis”）经营情况：2024年第一季度，Australis实现营业收入7.7亿元人民币，同比下降28%；实现运营利润-1.4亿元人民币，同比下降65%；Australis第一季度净利润为-0.3亿元人民币，同比上升77%。

1）2024年一季度营业收入同比下降的主要原因为销售量同比减少33%，受2023年同期销售了较多冻品库存影响，在2022年末及2023年初公司综合考虑阶段性成本高企、资金紧张以及执行合规生产产能补偿计划等因素，进行了提前收获，2023年一季度集中销售了较多的冻品库存。

2）销售价格方面，2024年一季度公司大西洋鲑销售价格因三文鱼收获均重较2023年同期明显恢复，销售价格实现优于去年同期，使得公司一季度销售价格同比上涨3%。

3）成本方面，①受谷物、油脂等大宗原材料商品价格上涨影响，公司饲料采购价格持续上升，单位饲料采购价格在2022年底达到历史高位，2023年虽然小麦、玉米等谷物原料的采购价格下降，但由于秘鲁捕捞配额减少，推动鱼粉鱼油价格不断飙升，使得2023年饲料采购价格仅小幅回落，饲料采购价格下降幅度不及预期。饲料原材料价格上涨完全传导至出笼成本具有滞后性。因此饲料原材料价格上涨的影响将逐步持续影响后续出笼成本。受此影响，2024年一季度三文鱼生产成本仍处于高位。②因智利子公司超产进行的合规生产产能补偿，使得公司产销量减少进而摊升了公司单位固定运营费用；③2023年全球通货膨胀情况目前仍未有好转，使得公司各个业务环节面临成本上涨压力。以上原因对公司2024年一季度成本带来了负面影响。

（2）子公司青岛国星经营情况：销售收入同比减少20%，净利润同比减少47%。2023年一季度国内餐饮需求复苏，国内甜虾市场需求大幅增长，2024年同期，受到国内同行业其他海鲜产品库存积压、销售竞争以及子公司甜虾销售产品结构性调整的影响，甜虾价格回调及销量产生较大回落。2023年狭鳕鱼售价因短期需求的变化而处于历史高位，以及物流和清关费用低于预期，业务毛利率高出正常水平，2024年售价回调，导致净利润同比下降。

（3）国内三文鱼业务：报告期内，公司实现业务整合，重新定位渠道，提升运营效率；继续推进三文鱼鲜切连锁业务稳健拓展，优化单店模型，缩短销售链路，降低广大消费人群对三文鱼等优质食材的体验门槛；积极拓展新品类与新产品，海家可可海里鲜切体验店建立月度SKU优化机制，月均推出3-5款创新三文鱼菜肴，通过多项努力促进优质海洋蛋白在国内的普及。

（二）特别风险提示：

1.“退市风险警示”及“其他风险警示”

公司已向深圳证券交易所提交撤销退市风险警示的申请。公司撤销退市风险警示的申请尚需经深圳证券交易所批准，能否获得深圳证券交易所批准尚存在不确定性，如公司撤销退市风险警示的申请未被深圳证券交易所审核同意，则公司股票交易将被终止上市。公司将根据进展情况及时履行信息披露义务。

公司2023年年度经审计后的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为负值且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性的情形。因此，公司存在最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性的情形，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第9.4条的相关规定，公司股票交易在披露后将被继续实施其他风险警示。截至本报告披露日，公司因上述原因触及的其他风险警示情形尚未消除，根据相关规定，公司将继续实施其他风险警示。

2．流动性风险

报告期内公司持续亏损，资产负债率仍较高。截至2024年3月31日，公司货币资金余额2.32亿元，一年内到期的有息负债余额29.82亿元，其中短期借款2.00亿元，一年内到期的非流动负债27.82亿元，公司资产负债包袱沉重，负债率依然较高，一年内到期的有息负债金额较大，导致公司短期流动性紧张，随着债务到期日的临近，偿债压力持续增加。

目前公司控股股东持续向公司提供资金支持，公司也积极地与债权人进行沟通，协商争取债务展期，后续公司还将通过可转债转股、引入战略投资人、银团再融资、资产出售等多种方式进行偿还。如届时公司的资金不足以偿还到期债务，控股股东佳沃集团有限公司和实控人联想控股股份有限公司承诺愿意向公司提供资金支持以偿还前述债务缺口。

3．债务逾期风险

因公司流动性阶段性紧张，预计应付账款无法按期还款，截至2024年3月31日涉及债务金额为2.85亿元人民币。通过沟通，公司延期支付的申请得到主要供应商的理解，目前公司仍在持续偿付中。

4．原材料及产品市场价格波动风险

目前，公司狭鳕鱼、北极甜虾等产品所需主要原材料由国际大型渔业捕捞公司等供应商提供。随着海洋资源日益稀缺，原材料价格可能会有所上涨。公司所处行业市场化程度较高，供需失衡可能会导致产品市场价格有所波动。此外，受三文鱼饲料的原材料大宗商品（谷物、油脂等）价格上涨的影响，公司饲料成本上升至历史高位。受消费需求波动和产业供给结构性因素影响，三文鱼的价格会持续波动。上述因素可能会对公司的毛利率和净利润水平产生不利影响。

5．贸易环境及汇率变动风险

公司生产加工所需的原材料从全球各国采购，公司产品主要出口至国外市场，国家进出口贸易政策变化及汇率波动幅度的加大可能影响公司业务开展。随着世界地缘政治和贸易环境的持续演变，贸易摩擦也日益增多，许多国家通过贸易壁垒手段限制海外商品在本国的竞争，公司生产经营面临贸易环境及汇率波动加大的风险。

6．使用寿命不确定的无形资产-水域养殖特许经营权的减值风险

因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都应当进行减值测试。若未来三文鱼市场价格继续走低、饲料原材料价格无显著回落，国际金融环境无好转，同时计算与无形资产-水域养殖特许经营权相关资产组预计未来现金流量现值折现率的相关参数如出现进一步负向波动，则可能导致需要计提无形资产减值准备。

7．因超产事项被处罚的风险

根据智利《环境监督组织法》和《自我申报条例》，鉴于Australis的自我申报属于首次自我申报，若Australis提交的合规方案获得环境监督局的批准并执行完毕，Australis将被免于处罚。根据外部专业法律顾问意见，鉴于Australis履行了自我申报程序，且现已提交的合规方案质量较高，符合SMA标准规范，判断合规方案获得批准的概率较大。在合规方案审核过程中，Australis可根据SMA提出的意见对合规方案进行补充修改。截至目前，三文鱼行业其他公司提交的自我申报尚无被处罚的先例。综上，Australis因超产事项存在被处罚的风险，尽管整体判断相关风险较小，但考虑到上述合规计划还需获得SMA的最终审批，公司被处罚的风险仍然存在。

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