隆达股份2023年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、经营情况讨论与分析

　　报告期内，公司紧抓全球先进航空发动机和燃气轮机市场持续增长、国内市场整体稳定增长的机遇，多点发力开拓市场，新牌号的持续导入大力提升高温合金产品的产量和销量，尤其是变形高温合金从项目投产到报告期三年时间内取得了良好业绩。

　　报告期内，公司实现营业收入1,207,662,355.60元，同比增加26.91%；实现归属于上市公司股东的净利润55,379,296.23元，同比下降41.36%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润29,350,930.81元，同比下降40.82%。

　　具体开展工作如下：

　　（一）全力以赴拓市场，提增速

　　报告期内，高温合金产品销售形成以大客户为主战场，两机、民品及国际市场全面布局的新格局。

　　1、国内航空航天领域的应用

　　（1）铸造高温合金已有多个牌号完成某批产主力发动机型号的装机考核认证，产品批量供货用于发动机叶片生产；多个牌号产品用于发动机结构件生产；某牌号用于批产发动机型号叶片生产完成了部件试验，准备进行试车考核，在某型号预研发动机也已开展该合金的产品验证工作。

　　（2）作为变形高温合金市场开拓的关键时期，公司在多个型号批产及预研发动机上完成了多个牌号产品的导入和考核工作。在役主力型号中，多个牌号多个规格的产品已完成了试车考核，进入合格供方名录，具备批产供应资质。预研型号中，多个牌号已供货进行部件生产和装机。尤其公司参与了某型号发动机涡轮盘用合金的研制开发工作，标志着公司产品已进入发动机核心转动件应用领域。

　　（3）围绕国内民用航空发动机高品质的材料需求，公司完成了铸造高温合金多个牌号、变形高温合金多个牌号二十余个规格的产品认证，已进入长江系列发动机产品供应商选用目录，批量应用于民用航空发动机零部件生产。

　　2、国内燃气轮机领域的应用

　　国内燃机市场在近些年呈现快速发展趋势。

　　（1）铸造高温合金若干牌号供应江苏永瀚、万泽、安徽应流、哈尔滨鑫润等公司，用于批量生产国内外燃气轮机热端部件，其中包括中国航发燃气轮机有限公司、龙江广瀚燃气轮机有限公司、哈尔滨汽轮机有限公司、中国东方电气（600875）集团有限公司重型燃机、中国联合重燃重型燃机项目等。

　　（2）在某燃机公司批量出口业务中，公司提供的K452、K435合金用于燃机叶片的生产，GH4169合金用于燃机涡轮盘件的生产，且未来会有持续稳定的需求，为市场业绩提供强有力的支撑。

　　3、国际市场的应用

　　公司进一步加快在全球高温合金材料的市场布局，全面发力导入全球知名的航空、燃机、油气行业客户，国际业务实现快速增长。

　　（1）在国际民用航空领域，多家国际知名发动机公司对公司开展了供应商准入与审核工作，为罗罗的全球锻件供应商批量供货，同时与赛峰、霍尼韦尔、柯林斯宇航等展开合作，扩大国际市场份额。

　　全年批量为罗罗发动机公司的全球锻件供应商提供IN718、C263等牌号产品，并启动了按企标供货的IN909、Waspoy等核心零部件用产品的试制工作。

　　为赛峰发动机公司供货MM509铸造母合金，开展了产品认证，为后续更多产品的开发打开局面。

　　与柯林斯宇航发动机公司签订了长期供货协议，为未来几年国际发动机业务提升奠定了基础和保障。

　　与霍尼韦尔发动机公司开展了2个铸造母合金产品和3个变形合金产品的导入认证工作，通过后可具备向其全球供应商供货的资格。

　　（2）在国际燃气轮机领域，为西门子、贝克休斯等批量供货，用于涡轮盘等部件的生产。

　　向国内某锻件厂批量交付IN718等产品，用于涡轮盘等部件的生产，最终应用于国际重型燃气轮机，成为国内首家进行燃机高温合金转动件认证的公司。

　　与国内某锻件厂联合开发GH706高难度大锭型棒材，用于韩国斗山燃气轮机的涡轮盘生产，未来市场前景广阔。

　　（3）在国际油气领域

　　公司通过卡麦龙及API产品的认证工作，已进入卡麦龙的全球供应商名录，并开始向全球机加工供应商供货；

　　与全球三大油服公司：斯伦贝谢、贝克休斯、哈里伯顿在钻井和完井领域使用的IN718材料开启首件验证和供应商准入工作，为后续业务的持续发展提供强有力的支持。

　　4、公司产品作为3D打印材料

　　公司产品作为3D打印原材料，批量供应钢研高纳（300034）、铂力特、中航迈特和宁波众远等客户，参与了航天用3D打印核心件领域新产品的应用开发和批产交付任务。

　　公司持续的研发投入及国内外市场开拓力度，为2024年及未来业绩的提升打下坚实的基础，成为集铸造高温合金、变形高温合金及返回料为一体的研发与生产型高科技材料企业。

　　（二）持之以恒谋创新，求突破

　　科技创新始终是公司发展的不竭的动力，科技创新积极服务国家强国强军材料需求，完成1项国家级重大项目验收，与苏州实验室共建苏州实验室-江苏隆达联合实验室。报告期内，公司申请发明专利23项，授权发明专利12项；发表论文5篇。

　　（三）坚定不移强内功、促改革

　　报告期内，公司以项目改进为抓手，苦练内功强本领。

　　坚持以调查研究为着力点，靶向施策破解难题。公司组织了外部咨询机构配合公司内部人员对制约公司发展的实际问题深入调查，分类梳理，形成对策，并开展实质性的内部改革。

　　坚持以推动发展为落脚点，求真务实推进改革。2023年下半年，公司完成了公司战略解码，组织架构优化，定岗定编定员，完善岗位职责，形成分级授权管理体系等一系列改革，初步形成了“抢市场、强内功、增效益”的价值共创氛围，下一步公司将完善“享成果”价值共享体系，把促改革的成果转化为推动公司经营的动力。

　　（四）只争朝夕抓项目、增动力

　　报告期内，公司具有高温耐蚀合金总产能8000吨，其中铸造高温合金及镍基耐蚀合金产能3000吨、变形高温合金产能5000吨。公司2022年9月启动募投项目，经过2023年从上到下各部门的配合努力，一期厂房全部竣工，部分主要设备正在安装、调试；二期厂房主体结构正在建设。

　　2024年，公司将进一步围绕“抢市场、练内功、增效益、享成果”的指导思想，坚持高质量发展作为新时代隆达企业的硬道理，坚持“共创共享”的价值观增强发展内生动力，坚持强练内功和着力拓展市场协同发力，坚持“协同一致，形成合力，铸硬实力，做强隆达”的导向转变为每一个隆达人的实际行动，坚持“目标导向”和“效果导向”，全面完成公司2024年的经营任务，实现经济总量和效益的进一步较快增长。

　　

　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明

　　(一)主要业务、主要产品或服务情况

　　公司是专注于高温合金、合金材料研发、生产和销售的高新技术企业。公司高温合金业务包括铸造高温合金和变形高温合金，下游领域应用广泛，包括航空航天、能源电力、油气石化、船舶、汽车等行业，专注“两机领域”（特指应用在上述相关行业中的航空发动机和燃气轮机设备），包括民用和军用。公司合金管材业务产品主要有铜镍合金管、高铁地线合金管，主要用于船舶、石油化工、电力、轨道交通等领域。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

　　(二)主要经营模式

　　公司根据客户对产品化学成分、纯净度、微观组织、综合性能以及尺寸形状等方面的要求，采购原材料并熔炼生产为符合客户技术标准的多种牌号、不同结构的合金产品，从而获取合理利润。公司高温合金产品主要服务航空航天和燃气轮机领域。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。

　　1、采购模式

　　公司采购实行计划管理。公司根据生产计划和库存情况编制原辅材料及委外加工采购计划；按照研发需求编制研发采购计划；按照项目投资计划安排项目所需物资的采购。

　　公司采购的原材料主要包括铜、镍、铬、钴、钛、铌、钽、钼、铼等元素料和再生原料；其他采购还有辅材、外协加工和设备。对于原辅材料和外协加工，公司通常在合格供货商名录中择优合作。

　　2、生产模式

　　高温合金产品的原材料价值较高且波动较大，因此公司主要采取“以销定产”的模式生产民用高温合金产品；但为保障军品任务，公司采取“以销定产+合理库存”的模式生产军用高温合金产品。合金管材产品的原材料价值相对不高，因此公司采取“以销定产+合理库存”的模式生产。生产部门根据销售订单、交货期和库存情况，结合各款产品各个牌号的生产工序和主要设备的生产能力，安排生产计划并组织生产。同时，公司根据销售部门回馈的预期订单，适度备货，保持主要牌号的合理库存。

　　3、销售模式

　　公司采取直销加贸易商的销售模式。

　　直销客户普遍会对公司的质量管理体系、研发能力、生产工艺、销售服务能力和报价情况等进行合格供货商认证。其中，高温合金产品的认证标准较为严格，审核周期相对较长。通常在经过初步审核、签署技术协议、样品测试、小批量验证等环节后，公司才能纳入客户的合格供货商名录。对于航空发动机或燃气轮机等高端装备上的应用，如高温合金产品经锻铸后作为关键重要部件如涡轮叶片，则通常需要经过工艺评审、部件评审、试车考核等环节被列入合格供应商并批量供货；如作为非关键重要部件，则合格供应商考核评审流程视情形有所简化。产品进入军品供应链时，设计所、主机厂、直接客户等单位全程参与关键重要部件所用高温合金的合格供应商考核评审过程，确保产品质量符合最终使用的需求；非关键重要部件用高温合金的评审过程则会有所简化。

　　贸易商模式在有色金属行业内广泛存在，交易的产品一般有成熟的标准，此外行业内有第三方认证的标准实验室。终端客户可提供产品标准，贸易商可借助第三方实验室对产品质量进行管控，进而交付给终端客户。

　　公司军品科研生产任务的销售流程严格按照客户要求进行。

　　4、研发模式

　　公司采取自主研发和项目或课题研发相结合的研发模式。自主研发主要结合下游市场需求和内部自身降本增效开展；项目或课题研发主要是国家、省、市级各类科研申报项目，经费来源于中央或地方财政。

　　(三)所处行业情况

　　1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

　　公司专注于高温合金、合金材料的研发、生产和销售，所属行业为新材料领域中的先进有色金属材料行业。根据中国证监会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023版），公司所属行业为有色金属冶炼和压延加工业（C32）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2021），公司属于“有色金属冶炼和压延加工业”（C32）中的“有色金属合金制造”（C3240）。

　　按产品的应用领域，公司业务分别属于高温合金行业和铜管材行业。

　　1、高温合金行业

　　高温合金是应用于航空发动机和燃气轮机热端部件的关键基础材料，而航空发动机和燃气轮机是我国亟需进一步提升自主创新能力的战略性高技术产业，是我国航空、能源、电力工业等产业对高性能动力装备的重要支撑。重大装备自主可控推动高端新材料产品进口替代，国产化进程稳步推进。

　　（1）高温合金在航空发动机领域的发展前景

　　航空发动机是关系国家国防安全、国民经济发展的重大装备。航空发动机设计和制造技术的先进性在很大程度上取决于所使用材料的水平。可以说，材料是发展航空发动机乃至整个航空工业的物质基础和先导。在先进的航空发动机上，高温合金的用量超过50%，用途包括但不限于燃烧室、导向叶片、涡轮叶片、涡轮盘、压气机盘、机匣等。近年来，两机专项、飞发分离、成立航发等事项为我国航空发动机制造业的发展给予了强力支持。

　　AviationWeekNetworkCommerciaFeet&MROForecast预测，2024年至2033年的10年间，全球范围内将交付44,200多台商用航空发动机。国际航空发动机零部件转包业务逐渐向中国及亚太地区转移，为中国及亚太地区领先的航空航天用材料研制及生产企业带来了发展机遇。

　　航空发动机的应用领域包括军用飞机和民用飞机。

　　①军用航空发动机

　　受益于“十四五”规划我国新一代航空装备整体列装需求，军用航空发动机包括无人机发动机市场迎来快速发展，高温合金在单机用量和整体规模上相较于之前有了较大提升，我国军用航空高温合金的需求有望保持稳健增长。强国必强兵，作为全球重要经济体之一，我国有望加快军事力量装备步伐。

　　《WordAirForces2023》公布数据，我国防务领域航空装备数量为美国的四分之一，我国军机在数量上及代际结构上仍然有很大空间亟待填补，正在快速形成一二代机加速淘汰、三代机批量稳定交付、四代机研制和五代机预研加速的局面，在军机订单加速及换代升级的带动下，新型军机装备需求逐步扩大。随着世界地缘政治局势不断变化，我国军用飞机现代化建设提速以及维修和换装市场的快速扩张，对于装备的新增和替代需求日益凸显，高温合金的增量（新的需求+国产替代）和存量（维修+换发）市场需求空间广阔。

　　②民用飞机的发展趋势

　　进入2023年以来，全球航空市场加速复苏，AviationWeek预计2024年全球民用飞机交付数量有望恢复至疫情前水平达1921架，未来预计会以约5%的年均复合增长率增长，其中亚太地区市场增速最为迅猛。高温合金主要用在热端部件，飞机售后市场带动热端零件维修市场持续增长。据美国《航空周刊》网站2023年8月14日报道，随着全球客运量持续恢复，商用飞机发动机维修任务将会显著增加。根据《航空周刊》预测，预计2022年至2031年，全球在役飞机发动机数量将增长29.6%，从65129台增长至84435台。2023年全球商用飞机发动机维修数量将达到7686台，2024年和2025年规模将持续增长至8837台、8995台。

　　民用航空领域先进适用运输装备加速推广，单通道飞机对高温合金的需求将继续占据主导地位。据《中国商飞公司市场预测年报(2021-2040)》测算，我国航空市场将接收50座级以上客机9084架，价值约1.4万亿美元。目前，国内的民航客机主要依赖进口，但波音事故造成的困局也为其他飞机制造商发展带来了机遇。单通道飞机方面，2023年5月28日，国产大飞机C919顺利完成首个商业航班飞行、正式进入民航市场，开启常态化商业运行。支线飞机方面，ARJ21、新舟600等型号飞机逐步投入运行。但发动机层面，国产民航客机仍主要使用国外发动机，但出于自主创新和降低制造维修成本的需求迫切，未来几年内民用航空材料将逐步开展国产化替代工作，对国产航空材料需求也将大幅增长。C919正在推进国产发动机替代计划，加速推进CJ商用航空发动机的试航取证。目前C919意向订单数量已经超过1000架，已经有5架进入商业运营，形成可观的大飞机产业链，摆脱对国外发动机的依赖意义重大，也为C919大批量商用彻底铺平道路。支线飞机方面国产替代也已提上日程。高温合金在国内民航领域的市场将逐步扩大。

　　（2）高温合金在燃气轮机领域的发展前景

　　燃气轮机同样是关系国民经济发展的具有广阔市场前景的高技术产业，其整体结构和航空发动机相似，核心部件如燃烧室、燃气透平主要使用高温合金制造。燃气轮机主要应用于船舶动力和地面发电机组领域，工作环境需要承受高硫燃气和海水盐分的腐蚀，因此设备部件材料必须使用具有耐高温、耐高蠕变强度的高温合金材料。国家“十四五”规划强调，要进一步推进燃气轮机技术向高端化、专业化发展，推进燃气轮机国产化进程，目前我国燃气轮机的国产化率还较低，随着国家“双碳战略”（碳达峰、碳中和）的实施，燃气轮机制造将迎来新的发展机遇期。

　　GRANDVIEWRESEARCH报告显示，2028年燃气轮机的市场规模有望达到350.2亿美元，其中电力和公用事业的份额将进一步扩大。伴随舰艇用燃气轮机需求的与日俱增，国产燃气轮机的研发替代也取得了阶段性进展。在电力与能源等下游产业发展、燃气轮机快速技术进步和对分布式发电技术日益重视及环保推动下，我国燃气轮机市场规模呈现增长趋势，新增装机规模增长迅速。东方电气集团生产的我国首台完全自主研发的F级50MW重型燃气轮机，于2023年初正式并网发电、投入商业运行，这也填补了我国自主燃气轮机应用领域的空白。燃气轮机大规模应用为高温合金行业带来广阔的市场前景。

　　（3）高温合金在核电领域的发展前景

　　高温合金材料因其耐高温、耐高强度等优异特性，在核电领域具有难以替代的作用，主要应用于承担核反应工作的核岛内。核电装备中主要使用高温合金的部件包括燃料机组、控制棒驱动机构、压力容器、蒸发器、堆内构件、燃料棒定位格架、高温气体炉热交换器等。这些部件在工作时需要承受600-800℃的高温，并具备较高的蠕变强度。

　　（4）高温合金在汽车涡轮领域的发展前景

　　汽车涡轮增压器的工作温度约600℃，因此也是高温合金的应用领域之一。目前，发达国家重型柴油机的增压器装配率为100%，中小型装配比例达到80%，而我国约为50%。在节能减排的环保背景下，我国车用涡轮增压器渗透率的提高，每万辆机动车所用高温合金有所提升。

　　（5）高温合金在航天领域的发展前景

　　高温合金可用于航天发动机中涡轮泵、燃烧室等部件。目前我国航天发动机的国产化率已达99%到100%，基本实现完全国产化，但航天发动机性能有所差距。从推力和比冲这两项最重要的数据来看，我国在关键的航天发动机领域同俄罗斯、美国和日本的差距仍很明显，部分原因在于高温合金材料的差距。航天发动机燃烧室需承受高温（3000-4000°C）、高压（20MPa）和高流速（2500-5000m/s）燃气冲刷，对高温合金材料要求极高。十四五规划瞄准空天科技等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目，攻关新一代重型运载火箭和重复使用航天运输系统。为实现航天强国梦，持续强化国家战略科技力量，结合低轨卫星产业发展需求，未来我国将保持高强度、高密度的火箭发射。

　　（6）高温合金在石油化工领域的发展前景

　　随着社会需求的扩大、环保法规的趋严以及炼油工艺的不断发展，高温合金在石化装置上的应用越发广泛，诸如火焰式加热炉、集合管、阀门、旋风分离器、流化催化裂化装置、水蒸汽转化制氢装置、乙烯裂解装置中高温阀门、催化剂炉管、二次转化炉内构件、反应器再热器、波纹管，均为高温部件，需使用大量高温合金。

　　油气开采的工作环境高压、高温及易腐蚀，而深井开采的工作环境更恶劣，对于设备制造材料的要求较高。现代油气开采通常选用镍基高温合金，如油气开采钻具上的注射阀、运转阀、升举阀、安全阀等；水压设备管线、绳索管道、水压控制管线、水压设备套圈等；XLD假阀、XLI升举阀、水压设备螺母、安全隔板等油气开采设施设备中应用多种牌号高温合金。我国是世界第一大石油进口国和第二大石油消费国，石油化工市场规模庞大，相关设备的换代更新将对应着庞大的高温合金材料需求。

　　综上所述，未来一段时间内，我国将持续推进航空发动机和燃气轮机提高自主创新能力，持续推进国防建设和能源等战略性产业的自主可控发展。高温合金主要应用领域的发展态势折射出市场乃至国家战略对我国高温合金特别是航空级高温合金的巨大需求。

　　2、铜管材行业

　　随着公司战略转型，合金管材业务中铜镍合金管（按成分属于白铜管）和高铁地线合金管（按成分属于黄铜管）因附加值较高且属于鼓励类行业产品而稳定发展。铜管材的下游应用主要为海洋工程、船舶、石油化工、轨道交通等。

　　（1）海洋工程和船舶行业

　　在海洋工程、船舶等行业中，各类铜及铜合金管也得到大量使用。据产业信息网测算，在一般军用和商用船上，铜及铜合金的用量可占到舰船自重的2%-3%。在海洋工程中，由于铜合金冷凝管具有导电性、导热性以及耐腐蚀等优良性能，应用前景广阔。

　　舰船冷凝器是保证舰船动力装置正常运转所不可缺少的重要组成部件。对于海水淡化设备和大面积浸泡于海水受海水腐蚀的船舶领域，大量使用白铜管作为冷凝管。

　　（2）石油化工行业

　　铜换热管是换热压力容器（又称热交换器）的组成部分，后者广泛应用于石油化工行业。石油消费量的稳步增长将促进石油化工设备制造业的长期发展，从而带动石油化工行业对铜换热管的需求。

　　（3）轨道交通行业

　　贯通地线是一种铁路信号设备，通常在铁路信号系统轨道电路区段与电缆同沟敷设，由绞合铜导体和外护套构成。其中，外护套的核心指标主要是机械物理性能（体积电阻率、抗拉强度、断裂伸长率）、环保性能（有害物质含量）和耐腐蚀性能等。铜合金护套具有优良的耐酸碱盐、抗腐蚀性能、稳定可靠的导电性、良好的阻燃特性，因此替代了铅、铝合金、导电塑料等护套用材料。根据中国国家铁路集团有限公司发布的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2035年我国高铁里程预计达到7万公里，是2019年末的2倍。这意味着，我国在较长一段时间内对信号控制用高铁贯通地线有较大规模的需求。

　　2.公司所处的行业地位分析及其变化情况

　　公司专注于航空航天和燃气轮机等领域用高品质高温合金业务，产品主要有铸造高温合金母合金和变形高温合金，聚焦两机产业链，面向国内外市场，并参与国产航空发动机和重型燃气轮机热端部件高温合金的研发和试制。公司深耕高性能合金管材、镍基耐蚀合金业务，产品主要用于船舶、核电、石油化工、电力和轨道交通等领域。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

　　（1）关于高温合金业务：

　　公司牵头承担了2项与高温合金相关的国家重大科技专项项目，项目类型分别为“航空发动机及燃气轮机重大专项基础研究项目”和“大型飞机材料研制与应用研究项目”；公司牵头承担了1项与高温合金相关的国家重大项目，项目类型为“工业强基工程”；公司牵头承担了重大技术攻关、重大成果转化和战略性新兴产业发展专项等多项省级重大项目。

　　公司单晶铸造高温合金、等轴晶铸造高温合金已批量用于“两机”热端部件的制造和研发，部分牌号已用于热端部件（燃烧室、涡轮部件）中要求最高、代表材料先进技术水平的转动件。公司可提供单晶高温合金和热端部件暨转动件用高温材料显示公司在铸造高温合金行业处国内领先水平。公司变形高温合金从项目投产到报告期三年时间内取得了良好业绩，主要采用的三联工艺路线为国际公认的生产航空转动件用大规格变形高温合金棒材的路线，显示公司在变形高温合金行业处国内领先水平。

　　公司是国内航空发动机关键原材料的同步研制开发的重要参与者之一，与国内主要航空发动机和燃气轮机研制单位紧密合作，承担了多个高性能先进国产发动机以及长江系列发动机原材料的研制任务，同时导入新型号的燃气轮机关键原材料。公司是我国工业强基工程之航空发动机和燃气轮机耐高温叶片“一条龙”应用计划的示范企业，是国家“两机重大专项”关键材料研制任务的承接单位之一，获评2022年度国家级专精特新“小巨人”企业。

　　公司进一步加快在全球高温合金材料的市场布局，全面发力导入全球知名的航空、燃机、油气行业客户，国际业务实现快速增长。高温合金产品批量应用于国际主流民用航空发动机，反映公司的产品与服务赢得罗罗等为代表的国际主流发动机厂商的高度认可。

　　为加快航空航天新材料领域技术的研究、开发与应用，公司与苏州实验室共建苏州实验室-江苏隆达联合实验室，共同打造面向国际科技竞争的创新基础平台，攻克高温合金领域的关键共性技术问题。

　　（2）关于合金管材业务：

　　公司建立了江苏省级院士工作站，开发了高铁贯通地线用铜合金无缝盘管和大型舰船用高强耐蚀铜合金无缝管新产品，并先后通过省级新产品鉴定。铜镍合金管和高铁地线合金管属特定领域用高性能合金管材，附加值相对行业水平较高，报告期内稳定发展。

　　3.报告期内新技术、新产业（300832）、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

　　（1）行业持续快速增长

　　高温合金作为生产航空发动机和燃气轮机等必不可少的战略基础材料。为了应对航空和燃气轮机工业对发动机不断提高的性能要求，原材料正向着高性能发展，推动高温合金等上游材料持续更迭。随着军用飞机采购提速及航空发动机订单增长，我国高温合金市场需求快速增长，为行业持续高速增长提供了强劲动力。此外，航天、燃气机轮、油气、核电等高温合金等其它应用领域近年来也取得了长足的发展，促进了我国高温合金需求的增长。可预见在下游需求强劲势头的推动下，我国高温合金行业也将持续高速发展。

　　（2）国产化推动行业发展

　　虽然我国高温合金产业发展较快，但整体技术水平与世界先进水平仍存在差距，高端品种尚未实现完全自主可控，存在供需缺口。在近年来国家的大力支持下，我国形成了一批装备先进、具备一定生产规模的高温合金制造基地，也形成了一批研究水平较高、研究手段齐备的科研单位，逐步具备了高温合金自主研发和生产能力，国产化进程稳步推进，推动了行业快速发展。

　　在未来一段时间内，我国将持续推进航空发动机和燃气轮机提高自主创新能力，持续推进国防建设和能源等战略性产业的自主可控发展。高温合金主要应用领域的发展态势折射出市场乃至国家战略对我国高温合金特别是航空级高温合金的巨大需求。

　　(四)核心技术与研发进展

　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

　　公司构建了高温合金技术研究院，设立了江苏省博士后创新实践基地、江苏省院士工作站，研发平台获评江苏省高温合金工程技术研究中心、江苏省高温合金工程研究中心和江苏省高温合金联合创新中心，并与苏州实验室共建苏州实验室-江苏隆达联合实验室。公司结合多年的技术研发与项目实践经验所形成的科研成果，积极整合利用国内外技术和科研资源，持续研发投入，逐步形成了国内领先的技术体系和工程化能力，掌握了超高纯熔炼技术、含Re单晶母合金熔炼技术、铸造母合金低温精炼技术、铸造母合金直浇技术、高难熔元素含量高温合金低偏析浇注技术、大锭型低偏析高纯净“真空感应+电渣+真空自耗”三联熔炼技术、多阶段均匀化处理技术、多火次定制化细晶锻造技术、炉前快速分析技术、微量与痕量元素快速精准检测技术、高温合金多段含量水平检测技术、大型舰船用高强耐蚀铜合金无缝管制造技术、高铁贯通地线用铜合金无缝盘管制造技术等多项核心技术，成功实现向中国航发集团、罗罗、赛峰、柯林斯宇航等全球主流航空发动机企业批量供货，公司技术水平及产品标准得到全球主流发动机企业认证。

　　公司建立了高温合金标准化检测体系，涵盖从原辅材料、生产过程、成品全过程的检测与检验。实验室通过CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可和NADCAP（NationaAerospaceandDefenseContractorsAccreditationProgram，美国PRI组织的国家航空航天和国防合同方授信项目）认证以及中国航发商发材料检测实验室特种工艺资质认证（AECCCAE），并分别获得NADCAP-MTL（材料测试实验室）和NACADP-NDT（无损检测）证书，涉及ASTM标准热处理，低倍、高倍、布洛维硬度、高温拉伸持久性能、化学成分、水浸探伤等全部检测项目。NADCAP-MTL认证项目，覆盖高温合金70余种元素，为国内首家通过X-射线荧光光谱仪和辉光放电质谱仪测试高温合金中主量、微量及痕量化学元素检测认证的企业实验室。主导的《高温合金成分快速检测系列标准化研制与应用》项目获得2023年度江苏省冶金行业协会、江苏省金属学会科学技术奖科技项目二等奖和江苏省机械工程学会科学技术奖绿色制造科学技术进步奖三等奖。

　　公司核心技术均为自主研发，报告期内未发生不利变化。

　　2.报告期内获得的研发成果

　　截止2023年底，公司累计申请专利183项，其中发明专利150项；累计授权专利117项，其中发明专利84项；报告期内，公司申请发明专利23项，授权发明专利12项。

　　3.研发投入情况表

　　4.在研项目情况

　　5.研发人员情况

　　6.其他说明

　　

　　三、报告期内核心竞争力分析

　　(一)核心竞争力分析

　　公司是国际、国内为数不多既生产航空级铸造高温合金，又生产航空级变形高温合金材料的企业，是我国工业强基工程之航空发动机和燃气轮机耐高温叶片“一条龙”应用计划的示范企业、国家“两机重大专项”关键材料研制任务的承接单位之一、国家级专精特新小巨人企业、国家级高新技术企业。公司具备第二代单晶高温合金母合金制备及产业化能力，掌握变形高温合金国际先进的正三联熔炼工艺，核心技术居行业前列，相关产品已批量应用于航空发动机最关键的涡轮叶片、导向叶片等，市场空间大。公司承担了2项国家重大科技专项项目，多项国家级、省级重大科研攻关任务，参与我国军用和民用最先进航空发动机和燃气轮机热端部件用高温材料的研制工作，与国内两机产业链深度融合。

　　1、生产技术优势

　　（1）高温合金方面

　　公司专注于航空航天和燃气轮机等领域用高品质高温合金业务，在整合国内外先进成熟工艺技术的基础上，借助承担和参与国家重大专项的机遇不断自主创新，形成了国内领先的技术体系，在合金纯净度、成分均匀性和组织一致性等方面均实现重大突破：

　　公司实现了等轴、定向和单晶铸造高温合金母合金超高纯真空冶炼技术、均质化稳定性冶炼技术以及化学成分超低含量检测技术等方面的突破，所生产的母合金产品纯净度高、均质性和稳定性好，技术处于国内领先水平。

　　公司掌握了先进的“真空感应+电渣重熔+真空自耗”三联熔炼工艺，实现了真空感应熔炼技术、稳定化重熔技术、多阶段均匀化处理技术和高频高速细晶锻造技术的突破，已具备航空转动件用变形高温合金大锭型、超高纯、低偏析、高稳定的工程化生产能力，所生产的变形高温合金纯净度高、成分均匀性和组织一致性好，技术处于国内领先水平。

　　（2）合金管材方面

　　公司深耕合金管材业务，形成了大型舰船用高强耐蚀铜合金无缝管制造技术、高铁贯通地线用铜合金无缝盘管制造技术等核心技术，技术处于国内领先水平。

　　2、检测技术优势

　　公司建立了高温合金标准化检测体系，涵盖从原辅材料、生产过程、成品全过程的检测与检验。实验室通过CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可和NADCAP（NationaAerospaceandDefenseContractorsAccreditationProgram，美国PRI组织的国家航空航天和国防合同方授信项目）认证以及中国航发商发材料检测实验室特种工艺资质认证（AECCCAE），并分别获得NADCAP-MTL（材料测试实验室）和NACADP-NDT（无损检测）证书，涉及ASTM标准热处理，低倍、高倍、布洛维硬度、高温拉伸持久性能、化学成分、水浸探伤等全部检测项目。NADCAP-MTL认证项目，覆盖高温合金70余种元素，为国内首家通过X-射线荧光光谱仪和辉光放电质谱仪测试高温合金中主量、微量及痕量化学元素检测认证的企业实验室。

　　公司定制高温合金超低限检测设备，采用辉光放电质谱仪等专业先进检测设备进行痕量和超痕量元素的分析；掌握痕量元素检测技术，测定50种以上；建立了炉前样品30分钟完成全元素分析的测试技术；基于校正曲线，痕量杂质元素测量不确定度达到0.1ppm级（千万分之一）。建成高温合金成分快速检测平台，帮助企业从源头到生产过程进行全方位的质量监控，提高高温合金材料化学成分检测、设备校准、人员培训等技术服务水平，构建起系统化、标准化的高温合金成分快速检测和服务体系。公司检测技术优势不仅有助于公司生产出高品质的产品，也是公司不断开发、生产新牌号高温合金产品的基础。

　　3、客户资源优势

　　公司自始便以航空级高温合金为公司产品质量标准，公司产品经加工后形成的部件广泛应用于航空航天、燃气轮机、石油化工等工作环境或高温或易腐的恶劣条件下，因此终端客户对于关键零部件及其原材料的性能指标和质量稳定性要求较高。在选择供货商之前，客户通常执行严格而长周期的评定程序，全面考核质量管理体系、产品综合性能和生产组织能力；在选定供货商之后，客户通常不会轻易替换，以避免技术风险和不确定性。

　　公司取得技术突破并规模化生产后，凭借产品纯净度、均质化、主元素控制精度、物理和化学性能、力学性能和质量稳定性，相关产品已进入下游知名客户的供应商体系。公司赢得了中国航发集团、中国航空工业集团、中国航发商发、东方电气、万泽股份（000534）、应流股份（603308）、航宇科技、派克新材（605123）、三角防务（300775）、二重万航、铂力特、罗罗、赛峰、柯林斯宇航、贝克休斯等国内外两机及油气产业链知名企业的厚爱。公司已深度融合国内两机产业链，并在国际市场实现突破。

　　公司高温合金下游客户在其所处行业具有优势地位。公司与该等客户良好稳定的合作关系以及牌号持续导入的良性循环为后续长期业务发展提供了保障。

　　4、资质优势

　　公司产品经铸造加工后主要用于航空航天、燃气轮机、石油化工、轨道交通等领域，其应用环境有一定的特殊性。因此客户通常在合作时要求公司取得相应的资质或认证，这也是行业准入壁垒之一。

　　公司严格按照国家有关规定对各类合金管材、高温合金及耐蚀合金产品质量实施控制，先后取得了ISO9001:2015质量管理体系认证、BVMODEIISCHEME认证、欧盟TV认证、IATF16949质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、

　　ISO45001:2018健康和安全管理体系认证、特种设备型式试验证书（压力管道元件）、CNAS实验室认可证书、材料测试实验室NADCAP认证、两化融合管理体系评定等。在军工装备配套方面，公司已经获得了齐备的业务资质。

　　5、人才优势

　　公司核心管理团队及核心技术人员深耕材料生产行业，普遍拥有10年以上高温合金或合金管材研发或一线生产管理经验。公司的核心团队经验丰富、结构合理、优势互补。公司技术团队入选江苏省“双创计划”（江苏省高层次创新创业人才引进计划）双创团队。同时，公司注重研发创新的机制建设，为研发、生产工艺的持续迭代优化提供资源保障和支持。

　　6、装备优势

　　公司于2015年战略转型高温合金业务以来，大力投资国际一流的冶炼和检测专用设备，建设了铸造高温合金生产线、变形高温合金生产线，定制了国际先进水平的真空感应熔炼炉、真空自耗熔炼炉、保护气氛电渣重熔炉、高频高速智能控制45MN/50MN快锻机等设备。该等先进设备是公司持续研发新材料先进熔炼等材料生产的关键技术，向航空发动机、燃气轮机等领域提供高品质高温合金产品的重要资源要素，也是公司核心竞争力之一。

　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施

　　

　　四、风险因素

　　(一)尚未盈利的风险

　　1.业绩大幅下滑或亏损的风险

　　公司受原材料价格波动影响、销售毛利变动以及股份支付、研发费用与导入验证费用比上年同期增加等因素影响，公司净利润较上年同期出现下滑。

　　(二)核心竞争力风险

　　技术人员流失的风险。公司所处行业是典型的技术密集型行业，需要大批掌握材料研发、成分优化、创新改进产品制备工艺等的专业技术人员。公司已建立一支专业化的研发团队，且已通过股权激励等多种方式提高包括核心技术人员在内的骨干员工对公司的凝聚力，技术人员报告期内稳定。随着行业竞争的加剧和对技术人员旺盛的需求，公司如不能持续建立并保证技术团队稳定和培养的机制及环境，将存在技术人员流失的风险并对公司持续发展产生影响。

　　(三)经营风险

　　1、产品导入验证进展和结果不确定的风险

　　公司部分高温合金产品经铸造或锻造后用于军用航空航天发动机的部件，验证流程包括工艺评审、部件评审、试车考核等环节，验证周期较长。公司若干高温合金牌号已通过验证，十数个高温合金牌号尚在验证，牌号类型包括单晶铸造母合金、定向铸造母合金、等轴铸造母合金以及变形高温合金，拟配套的装备包括预研机型、研制机型和批产机型。

　　公司部分高温合金产品经锻造或铸造后用于国产大飞机发动机、民用重型燃机的部件。该等装备尚在研制或试商用过程中，公司产品将随该等装备研制进展持续验证，涉及的牌号十多个。

　　如果某个牌号向特定客户的导入进展较慢或结果不理想，则会对公司向特定客户批量供应该牌号带来不利影响，进而会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　2、原材料价格波动风险

　　公司产品的主要原材料为镍、铜、钴等金属材料，其价格的波动对本行业原材料的采购价格具有较大影响。公司生产成本以直接材料为主，原材料价格波动对公司利润的影响较大。如在未来主要原材料市场价格持续出现大幅波动，公司产品价格变化与原材料价格波动不一致，可能会导致公司毛利率下降，影响到公司盈利水平。因此，公司的盈利能力与原材料价格波动密切相关，公司面临原材料价格波动的风险。公司日常经营中注意主要原材料价格波动风险管控，通过工艺改进、管理提升等方式加强生产环节控制，合理储备，以满足公司生产经营的需要，从最大程度上降低原材料价格波动的不利影响。

　　2.财务风险

　　1.应收账款发生坏账的风险

　　报告期期末，公司的应收账款为417,232,301.19元，占总资产的比例为12.43%，应收账款中95.08%账龄在一年以内，公司应收账款分布比较集中，报告期末应收账款前五名合计占应收账款期末金额合计为44.35%。应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关，如果未来主要客户经营情况发生变动，公司可能面临应收账款无法收回的风险，这将对公司财务状况产生不利影响。

　　2.存货发生跌价的风险

　　报告期内，公司的存货为630,476,368.72元，占总资产的比例为18.79%，相比2022年末公司存货增加35.22%，本年计提存货跌价损失29,784,994.56元。随着公司经营规模的不断扩大，存货金额增加，一方面会对公司形成较大的流动资金占用，公司面临一定的经营风险；另一方面若市场环境发生变化，特别是主要原材料镍、钴价格大幅波动，公司存货可能出现跌价风险。

　　3.政府补助不可持续的风险

　　报告期内，公司取得的计入当期损益的政府补助为27,316,872.36元，主要是对公司上市相关事项的奖励和一些研发项目的补贴，具有不可持续性。若未来地方政府对公司的扶持政策出现变化，将影响公司当期的净利润水平，公司获得的政府补助存在波动的风险。

　　(四)行业风险

　　高温合金以其抗蠕变、抗腐蚀、承温能力、屈服强度等优越性能而在航空发动机、燃气轮机等领域广泛应用。国内高温合金行业竞争日趋激烈，行业集中度在国家政策和市场的驱动下正在较快的提升。国内对比国际先进水平仍有差距，在技术研发、工艺装备方面仍待提升。未来，公司仍将长期面临严峻的竞争形势。

　　除高温合金外，陶瓷基复合材料、碳纤维复合材料、金属间化合物等高温材料近年来也在快速发展。如果其他高温材料的研发和产业化应用取得突破，从而在相同应用环境下具备重量、性能、成本等方面的优势，则高温合金存在被该等高温材料替代的风险。这将对公司的持续经营能力产生较大的冲击。

　　(五)宏观环境风险

　　高温合金是性能领先的热端部件应用材料，装备现代化建设及国产替代提供成长性，多元下游及广阔后市场支撑长期稳定性。行业的发展与经济环境及政策密不可分。国内外经济形势及政策的变化、行业波动，如俄乌局势走向、中美关系等对经济环境的影响存在不确定性，可能会影响到公司产品的销售和收入的增长。

　　(六)存托凭证相关风险

　　(七)其他重大风险

　　

　　五、报告期内主要经营情况

　　报告期内，公司实现营业收入1,207,662,355.607元，同比增加26.91%；实现归属于上市公司股东的净利润55,379,296.23元，同比下降41.36%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润29,350,930.81元，同比下降40.82%。

　　报告期末，归属于上市公司股东的净资产2,780,290,734.50元，较报告期期初下降0.72%，总资产3,356,058,163.08元，较报告期期初增长5.93%。

　　

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　(二)公司发展战略

　　公司始终把“提供全球动力产业核心基础材料”作为企业愿景，致力于“成为国际一流高温合金研发制造基地”。

　　紧密围绕国家战略，始终坚持科技创新引领作用，致力于为我国航空发动机、燃气轮机、航天器、能源、轨道交通以及石化产业等国家重点产业领域提供关键的高品质高温合金材料自主保障。

　　紧密围绕国际战略，始终坚持国际化发展道路，致力于融入全球高温合金上下游产业链。通过国内外高温合金材料及应用场景的研制生产，精准把握全球领先的高温合金材料技术发展方向，提高公司整体研发实力和产业化核心竞争力，参与国际化市场竞争，不断扩大国际市场占有率。

　　在做大做强高温合金材料主业的基础上，公司将适时适度进行产业链纵向拓展延伸，从涉足铸造高温合金母合金、变形高温合金，逐步实现向航空级高品质高温合金棒材、板材、丝材等产品链的延伸和拓展。

　　基于公司研发团队、技术实力、装备能力、高温合金全系列产品产业化能力等优势，持续巩固和提升公司在合金管材和高温合金的行业地位，利用公司已经形成的高温合金生产过程质量控制体系，进一步强化我国“两机”重大专项核心的高性能高温合金材料自主保障能力。同时，打造一支在新材料研发、生产和管理等方面的复合型、工程化、国际化人才创新队伍，真正成为全球高温合金材料解决方案供应商，为股东持续创造价值。

　　(三)经营计划

　　2024年，为实现全年生产经营目标,保持公司的高质量快速健康发展，重点工作计划如下：

　　1、抢市场、赢增长

　　保持“两机”客户的销售量增长。

　　在民品市场全面布局，开拓新领域，包括能源、船用、油气等各种细分领域。

　　重点开发高端终端客户，如罗罗模式，通过终端客户链接锻造、铸造企业，形成长期稳定市场。

　　加快挂机验证速度，尽快增加批量供应客户。

　　大力拓展国际市场，在保持原有出口订单不减的前提下，加速与母合金、变形合金国际大客户的长期订单洽谈，为2024年国际业务指标的达成及未来业务的可持续增长，打下良好的基础。

　　用技术支撑销售，用服务让客户满意。

　　2、强内功、打苦仗

　　围绕“抢市场、练内功、增效益、享成果”的指导思想，聚焦人事管理、薪酬绩效管理、流程管理、内控体系、责权利匹配等重点领域深化改革，形成干部能上能下，人员末位淘汰的人才管理局面；形成超额利润分享，激励激发全体干部员工发挥主动性、创造性和发展潜能的分配机制；完善管理方式、流程体系，建立责权利匹配的责任约束机制。敢于刀刃向内，向管理要结果。转换机制，持续改进、狠抓落实，总结经验、固化成果，不断增强企业活力。

　　集聚高水平的人才，加快提升技术能力、科技创新能力。强练内功，锤炼出无往而不胜的科技实力、实战能力。

　　3、多举措、增效益

　　大力拓展市场，扩大销售，提升高附加值产品的销售比例，增收创效。决战市场：建立产销共营、一体化协同市场机制，确保增量。打破壁垒：建立高品质高端高温合金产品全流程精细化外协与管理系统。

　　依托科技创新，助推降本增效。2024年不仅靠规模降本、劳务降本、采购降本和管理措施降本增效，更重要的是依托科技创新助推结构降本、技术降本和质量降本，以“质量效率双增、成本费用双降”为主线，探索降本增效新路子。

　　靶向发力推进管理成本下降。针对生产经营中的短板、不足、缺陷，依托方法创新、管理创新和生产组织创新，简政放权，简化业务流程，加大力度去库存、清收应收账款，提高公司资源利用率，把公司打造成在高温合金行业经得起激烈竞争的高韧性企业。

　　4、凭贡献、享成果

　　聘请外部管理咨询团队，辅导推动公司组织变革促进组织发展，进一步完善公司的目标管理体系，完善长短期相结合的激励约束体系，正确评价价值，合理分配价值，形成触动员工多创造价值的氛围。完善“以岗定级，以级定薪，人岗匹配，易岗易薪”的薪酬管理制度，利益驱动全力创造价值。全体干部员工凭贡献，享成果，实现公司发展和员工成长双赢局面。

　　把人才放在优先发展的位置上，通过高压力、高绩效、高回报的“三高”机制驱动干部员工有动力干，有压力拼命干、持续干，不断创造高绩效，不断创造企业成长的业绩。

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