德尔玛（301332）2023年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司所处行业情况

　　2023年，宏观经济环境复杂多变，小家电作为可选消费品，行业整体发展有所承压。根据国家统计局数据，2023年度国内商品零售额同比上升5.8%，家用电器和音像器材类增长0.5%，家电消费复苏落后于整体市场复苏，市场面临较大挑战。

　　短期来看，小家电行业市场规模增速显著放缓，伴随消费需求渐趋理性，行业由红利期逐步向成熟期过渡,市场进入存量竞争阶段。细分品类来看，根据奥维云网(AVC)数据，2023年度清洁电器类家电零售量同比下降0.5%，厨房小家电零售量同比下降1.8%，增速放缓明显，行业短期发展面临挑战。净水类家电零售量同比增长 8.6%，市场需求回升明显。行业竞争方面，小家电创新由颠覆式创新步入到渐进式迭代阶段，随着新兴品牌的涌现和传统家电品牌进入新兴小家电领域，行业竞争进一步加剧，促使企业增加市场投入来面对存量市场竞争。

　　长期来看，宏观经济层面，政策持续加大调控力度，着力扩大内需、优化结构，陆续出台“以旧换新”“绿色智能家电下乡”等政策，有助于提升内需，推动小家电行业进一步发展。消费需求层面，居民整体收入水平提高以及对于生活品质追求的提升的大趋势仍未改变，小家电行业未来仍有较大发展空间。

　　此外，我国与海外市场，如日本、韩国、欧美等发达国家和地区相比，除厨房小家电以外，其他类别小家电渗透率仍然处于较低的水平。我国小家电市场无论是从可选产品种类、实际保有量等方面均有较大增长空间，伴随着产品技术不断提升、场景化需求的满足和健康幸福意识的增强等多层因素影响，未来高颜值、高品质、高性价比、智能化产品将成为小家电行业重要的发展方向。

　　从细分渠道来看，线上销售方面，我国电子商务业态发展进入成熟期，根据中国互联网络信息中心(CNNIC)数据显示，2023年我国网民规模达10.92亿人，网络购物用户规模达9.15亿人，占网民整体的83.8%，渗透率已处于较高水平。伴随网购用户增量趋于稳定，互联网流量红利效应逐渐减弱，流量增速放缓，叠加行业竞争加剧，线上渠道竞争加剧，线上流量费用逐步提升，市场投入转化效率有所下降。

　　境外销售方面，伴随中国小家电产品创新迭代加快、供应链及产能优势和跨境电商业态发展，境外销售呈现较快增长，根据海关总署数据显示，2023年度中国跨境电商出口 1.83万亿元，增长19.6%。随着海外消费需求的常态化发展，同时得益于我国稳定的经济政治环境、完备的产业结构和政策支持的不断推进，我国具有“性价比”的产品具备较强的竞争力，跨境电商有望迎来新的发展机遇。

　　

　　二、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）主要业务

　　德尔玛成立于2011年，是一家集自主研发、原创设计、自有生产、自营销售于一体的创新家电品牌企业。公司旗下品牌包括“德尔玛”、“飞利浦”等，主要产品类型包括家居环境类、水健康类及个护健康类。公司以“用产品改善生活细节，让用户提高生活品质”为使命，以“多品牌、多品类、全球化”为发展战略，以消费者需求为导向进行创新产品的定义和开发，打造符合新消费需求的创新家电产品。

　　（二）主要品牌及产品情况

　　公司以“德尔玛”和“飞利浦”双核心品牌驱动，覆盖不同品类产品，贴近不同细分消费人群。公司聚焦核心品牌和核心品类，报告期内公司新增飞利浦健身器材授权，预计在未来将为公司带来新的业绩增量，同时逐步减少包括“华帝”等品牌非核心品类的业务投入，并与华帝股份（002035）有限公司协商一致签署《商标授权使用许可合同》终止协议，后继将不再开展“华帝”品牌生活卫浴类产品业务。

　　（三）经营模式

　　1、盈利模式

　　公司建立了包括研发、供应链、生产、销售及售后等各环节的独立完整的经营体系，探索出了一套适合自身业务结构的盈利模式。公司以消费者需求为中心进行研发和产品创新，生产端以自有生产和外协生产相结合，品牌端通过德尔玛和飞利浦双核心品牌驱动，销售端以国内销售为主，并以线上销售为主，线下销售为辅，同时积极拓展境外销售。通过向消费者提供高性价比、高颜值、创新型的家电产品驱动盈利。

　　2、研发模式

　　公司以需求为导向，以创新为根基，结合消费者反馈，持续改善现有产品，并积极开发新产品，满足消费者在不同工作场景、生活场景、年龄阶段中对家电的使用需求。公司以线上销售为主，直面消费者，积累了多维度和多层次的用户需求信息、使用信息和反馈信息，公司基于对用户画像、生活方式和产品属性的深度洞察和多维度分析进行产品研发，打造符合新消费需求的创新家电产品。2023年，公司持续加大研发投入，新成立的苏州研发中心逐步投入使用，形成了顺德研发专注个护、运动健康品类、苏州研发专注清洁电器品类、水健康研发专注净水品类的专业研发架构。

　　3、供应链模式

　　公司设立供应链中心，统筹协调居家健康和水健康事业部的全流程供应链管理工作，包括供应商体系建立、物料供应、物料核价、生产计划、仓储管理、物流管理以及供应商管理等环节。公司主要供应商包括原材料供应商、外协生产供应商和外协加工供应商等。公司主要原材料包括电子电器、塑料原料、电机、包材、电子元器件、五金制品等，外协生产供应商主要为公司提供贴牌生产服务，外协加工供应商主要为公司提供生产环节中部分加工工序，外协生产和外协加工由各事业部根据销售情况进行具体对接和采购。原材料采购方面，公司采取以产定采的方式，根据销售预测生产，以生产订单确定采购，同时结合物料特点储备一定安全库存。

　　4、生产模式

　　公司居家健康事业部以自主生产为主、外协生产和外协加工为辅，水健康事业部以外协生产为主、自主生产为辅。公司目前设有总装生产线、部装生产线、注塑车间、滤芯车间、电机车间、无线中心等，能够独立完成整机成品的装配生产、电子板的开发设计与生产，电机的开发设计与生产以及塑料件生产等。随着新的智能制造基地以及电机车间的投入使用，将进一步提升公司制造能力，逐步完善核心品类的自主生产能力以及核心零部件的自主供应能力。公司通过升级替换，打通产销系统，系统化打造订单排产系统（APS）、生产管理系统（MES）、品质控制系统（QMS）、仓储系统（WMS）等经营计划生产管理体系，不断提升产品品质和生产效率。

　　5、销售模式

　　公司以境内销售为主，并以线上销售为主，线下销售为辅。其中线上销售主要包括线上直销、电商平台及线上经销；线下销售主要包括线下自有/授权品牌销售及境内ODM业务。公司同时积极拓展境外业务，开展境外自有/授权品牌销售，包括境外线下经销、境外电商平台及境外线下直销。

　　6、营销模式

　　公司在经营过程中积极地将内容创意、交互创新应用于营销活动中，以触达不同圈层的消费群体，建立起更有效的消费者连接。公司主要通过互联网营销的方式来触达不同圈层的消费群体，通过大数据分析进行精准营销，在淘宝、抖音、快手等平台上投放成效显著，有效拉动线上销售业绩增长。公司积极抓住直播带货风口，持续提升公司自有直播能力，已在湖南长沙、广东佛山分别成立直播基地，从内容创作、主播、投流等全部由公司自有团队完成。

　　

　　三、核心竞争力分析

　　1、多元品牌优势，精准选品能力

　　公司围绕高速成长的新兴家电消费品类，针对不同市场定位、目标客群和经营模式，形成了成熟的品牌矩阵，通过不同品牌覆盖不同品类产品，切入并深耕对应的消费场景。各品牌专业团队在细分领域持续积累研发、设计、生产及销售经验，精准地把握消费者需求的变化，通过敏锐的商业嗅觉，结合快速响应的产品设计开发能力以及精准的线上营销能力，不断推出爆款产品，为公司业绩增长提供保障。

　　2、经验丰富的互联网运营能力

　　公司2010年进入电商代运营领域，先后为华帝、万和、格兰仕等知名品牌提供电商代运营服务，沉淀了丰富的电商运营能力。公司对“内容改变交互，交互改变流通”的客观规律有着深刻的洞察，重视消费者交互为产品创新、营销转化、服务改善所提供的重要价值，充分挖掘互联网销售带来的数据潜力，并以数据分析结果进一步指导营销活动。公司基于私域用户数据，围绕知晓、兴趣、购买、忠诚的消费者生命周期，细化不同圈层的消费者画像，寻找新客，挖潜老客，提高营销的精准度和交互的转化率，使公司在不断变化的互联网销售市场中保持竞争优势。

　　3、持续提升的研发体系促进产品快速迭代

　　公司目前设立了居家健康研发中心和水健康研发中心，两个研发中心在研发体系上互相借鉴学习，实现“系统化”和“敏捷化”双轮驱动。系统化方面，公司积极学习飞利浦系统化的产品生命周期管理体系，打造标准化的研发流程，提升产品开发和质量控制的稳定性。敏捷化方面，公司发挥互联网品牌直接面对消费者的优势，与消费者保持紧密连接和交流，快速洞察消费者需求和痛点，第一时间启动产品概念验证，保持研发过程中“设计、研发、品质、制造、服务”五维一体的端到端开发模式，在提升品质的同时大大缩短推出新品周期，实现产品的快速开发迭代。

　　4、高效的组织体系和专业的管理团队

　　公司拥有对小家电行业有着深刻理解的管理团队，管理团队年轻且经验丰富，自创业以来一直紧密合作，从0到1逐步搭建起销售体系、产品开发体系、制造体系，对消费者需求有着敏锐的洞察力，对产品创新功能的开发有着独到的判断，打造了多款明星产品，具备深厚的实践经验。同时公司管理团队亦引入对境外市场理解深刻、拥有全球品牌运营经历的成员，打造全方位能力兼备的专注专业管理团队。

　　公司通过实施股权激励，实现公司核心管理人员、技术骨干持有公司股权，有效保障管理团队稳定。

　　

　　四、主营业务分析

　　1、概述

　　1、概述

　　2023年，宏观经济环境复杂多变，行业整体发展有所承压。2023年，公司实现营业收入3,153,275,597.05元，较上年同期下降4.64%，实现归属上市公司股东的净利润108,728,562.65元，较上年同期下降42.93%。

　　2023年，受国内小家电行业承压影响，叠加公司不再开展“华帝”品牌生活卫浴类产品业务，公司境内销售同比下降10.06%。从品类上看，家居环境类同比下降10.22%，水健康类同比上升10.31%，生活卫浴类同比下降95.72%。同时，公司基于全球化战略，积极开拓境外市场，深入分析当地消费习惯，快速推出具有竞争力的产品，公司境外销售同比提升29.77%。

　　2023年，毛利率较高的境外渠道占比有所提升，同时公司积极推动制造精益化改造，降本增效，提升成本竞争力，2023年度毛利率30.76%，较上年同期提高1.27个百分比。

　　公司高度重视新产品和新技术的开发与创新工作，2023年，公司坚持技术创新和产品快速迭代升级的策略，不断加大研发投入，形成了顺德研发专注个护、运动健康品类、苏州研发专注清洁电器品类、水健康研发专注净水品类的专业研发架构。具体而言，公司报告期内投入研发费用151,073,445.11元，较上年同期相比增加23.55%，研发费用率较上年提高1.09个百分比。截至2023年末，公司研发人员445人，较上年末增加 10.42%。研发投入属于长期性质投资，短期对公司的收入增长贡献相对有限，因此短期对公司的盈利能力产生了一定影响，从长期看，研发投入将为公司积累技术优势，为公司的长期发展奠定坚实基础，提升公司的核心竞争力。

　　此外，随着互联网流量红利效应逐渐减弱，流量增速放缓，同时小家电产品同质化现象的加剧，为更好的触达消费者，培育用户心智，提升市场知名度，公司采取了积极的流量投放、内容推广和消费者引导等营销活动，报告期内投入销售费用 609,351,313.55元，较上年同期相比增加18.66%，销售费用率显著提升。面对电商流量从增量转向存量竞争的趋势，公司持续调整营销策略，自建内容生产运营，构建全域营销能力，在传统电商强化精细化运营能力，同时积极布局新兴电商渠道，全方位精准触达消费者，提升营销转化效率。

　　2023年重点工作

　　面对复杂多变、充满机遇和挑战的外部环境，公司一方面在产品研发和营销推广方面投入显著，影响了公司整体利润表现，另一方面公司积极调整经营策略，通过拓展品类布局，推动平台化产品建设，持续提升精益制造管理能力，加快流程与数字化基础建设，不断提高企业运营效率和协同能力。此外，公司始终坚持以用户为中心，凭借创新的产品研发设计、优质的产品品质和良好的产品体验以及优质内容的触达，持续向消费者推出高颜值、高品质、高性价比的小家电产品，实现公司的可持续发展。

　　（1）拓展品类布局，推动平台化产品建设

　　公司继续深化“德尔玛+飞利浦”双轮驱动战略，持续挖掘多品类布局，并结合成熟的研发能力和产品落地经验，通过对有市场前景的技术创新方向的有效洞察和消费者习惯的深入研究，精准把握机会窗口，通过不同的品牌形象贴近细分用户人群，精耕细分市场，推动多品类拓展。2023年公司新增飞利浦健身器材授权，叠加德尔玛的产品定义及创新能力和电商运营基因，在未来将为公司增长注入新的活力。推行产品平台规划，结合各品类的核心功能孵化出标准化平台的产品，通过不同功能的组合和持续迭代，打造差异化的产品定位，让公司快速有效的把握市场动态，满足国内不同渠道和海外市场的需求。

　　（2）自建内容生产运营，构建全域营销能力

　　公司始终坚持以用户为中心，在为用户提供高性价比产品的基础上，深刻理解直播运营在“拉近用户距离、提升品牌形象、促进成交转换”方面的强大优势，面对电商流量从增量转向存量竞争的趋势，公司将流量运营从站内走向站外，把站内的精细化运营能力迭代为站外的内容创作能力。公司在湖南长沙成立直播运营基地，组建包括主播、运营、投流、内容创作等方面的自有专业团队，持续加大对内容运营的投入，促成更多优质视频内容的输出，通过各平台对优质内容海量宣发、不间断播种，构建全链路营销，全方位精准触达品牌用户，理解和影响用户心智，提升市场知名度，塑造用户品牌偏好。

　　（3）持续提升研发能力，打造专业化研发团队

　　公司研发以市场需求为导向，满足消费者在不同生活场景、工作场景中对小家电的使用需求。通过核心技术人才的引进与培育，强化了产品研发及技术研究能力。公司成立了苏州研发中心，利用苏州地区清洁电器的产业链和人才优势，进一步加强公司在清洁电器板块的整体研发实力。形成了顺德研发专注个护、运动健康品类、苏州研发专注清洁电器品类、水健康研发专注净水品类的专业研发架构，专注于各自领域需求调研、市场分析、新产品研发、产品推广和改进，不断推出深受消费者喜爱的产品。

　　（4）实施制造精益化改造，提升成本竞争力

　　公司坚持以“提供最具性价比的产品，为消费者创造价值”为经营理念，推行精益生产模式，通过信息化手段，实现了产、供、销数据进行有效协同与衔接。通过专设精益革新部门以及引入第三方辅导机构，运用精益管理工具对整体制造过程进行诊断和重构，打造标杆线体和一定程度的自动化升级，从订单排产、材料入库、原料上线、工艺流程、过程浪费等方面持续进行优化，提升制造价值流效率，实现有质量的交付；在人才育成方面，针对核心制造骨干搭建精益人才发展和培养体系，利用授课培训、精益改善周、等级认证等方式，培育公司精益团队。

　　（5）加快推进信息化建设，提升整体运营效率

　　随着公司规模的增长，业务维度和管理维度也在不断扩大，利用信息化工具赋能管理，优化流程，透明业务过程，不断提高企业运营效率和协同能力，是公司持续改善的方向。2023年，公司完成了多个 IT系统建设项目的上线。在生产制造领域，完成总装车间、部装车间、注塑车间、无线中心的APS、MES及WMS的上线应用，全面升级产品条码管理体系，并对重点设备和关键工序数据进行采集和分析，助力生产效率和产品品质的优化和提升。在营销领域，完成营销中台的替换上线，进一步支撑了公司电商平台的集成能力，实现全渠道一盘货管理，并与制造APS系统进行对接，拉通产销协同，实现销售订单至生产交付过程的全透明化管理。

　　

　　五、公司未来发展的展望

　　1、行业未来发展趋势

　　内需市场方面，短期来看，小家电行业市场规模增速显著放缓，伴随消费需求渐趋理性，行业由红利期逐步向成熟期过渡。长期来看，伴随促消费、扩内需等宏观经济政策的持续发力，且我国与海外发达市场相比，小家电渗透率仍处于较低水平，从可选产品种类、实际保有量等方面均有较大增长空间。

　　境外市场方面，短期来看，基于中国核心制造能力，叠加产品创新迭代加快和跨境电商业态发展，境外销售有望实现较快增长。长期来看，境外市场发展仍取决于境外消费者实际需求，并受贸易政策及国际宏观局势影响。

　　未来，伴随着产品技术不断提升、场景化需求的满足和健康幸福意识的增强等多层因素影响，未来高颜值、高品质、高性价比、智能化产品将成为小家电行业重要的发展方向。

　　2、公司未来发展战略

　　公司秉承“成为深受全球十亿用户喜爱的创新产品公司”的愿景，以“用产品改善生活细节，让用户提高生活品质”为使命，通过高效组织和极致供应链打造极致单品，致力于持续为消费者提供设计好、可信赖、高性价比的优质生活小家电，提升消费者生活品质。

　　公司未来将坚持“多品牌、多品类、全球化”的发展战略，围绕“德尔玛”和“飞利浦”双核心品牌，以消费者需求为导向进行创新产品的定义和开发。通过高效组织和极致供应链，打造极致单品，满足消费者对美好生活的需求。公司将进一步构筑销售体系、产品体系和制造体系融合的高效组织体系，打造“高效组织”；公司将积极布局整合产业链上下游资源，巩固供应链协调能力，叠加强大的自主生产能力，打造“极致供应链”；公司将以消费者为中心，结合对市场的深刻理解，深入打磨新产品发掘、品类研究、产品定义、产品设计、产品研发各环节，持续推进产品驱动及品牌创新之路，打造“极致单品”。

　　针对“德尔玛”品牌，公司聚焦智能清洁赛道，以清洁品类为母舰，其他居家品类为子舰，形成集群效应；重仓性价比赛道，基于极致供应链和极致研发，打磨性价比产品，实现产品性能与市场需求的有效融合，满足不同消费人群多样化的消费需求；发力重点区域，基于供应链优势、产品创新能力和高性价比产品，实现亚太、东欧等重点地区发力，在核心国家建立核心品类优势。

　　针对“飞利浦”品牌，公司持续创新投入并改善消费者体验，加强在水健康领域的领导地位，并基于消费者洞察和极致供应链，快速抢占个护、运动健康各品类市场；逐步提高自产比例，推动智能家电制造基地落成，进一步提升自主生产比例，降低成本并提升自有核心技术的竞争力；全球布局，本地深耕，利用飞利浦的全球品牌地位，继续在全球范围内快速扩张，巩固研发和制造规模与能力，并持续拓展产品范围。

　　3、公司2024年重点经营计划

　　（1）聚焦核心品类需求，创新产品功能，完善产品矩阵

　　公司聚焦清洁电器类、水健康类、个护健康类等核心产品，以消费者需求为导向加强对品类趋势以及消费痛点的洞察与分析，从用户和场景需求出发针对不同的消费细分市场持续进行产品功能和用户体验的创新，实现产品性能与市场需求的有效融合；利用成熟的产品平台构建多元产品层级，高端产品满足高端客户对品质、技术、服务等方面要求，树立品牌形象，主流产品聚焦大众市场，注重性价比和用户体验，实现市场份额的稳定增长，创新产品提前布局新兴市场和技术趋势，推出具有前瞻性产品，引领行业潮流。

　　（2）深耕境外渠道，稳步推进品牌出海

　　中国目前拥有全球最大的小家电产能，随着产业链集群效应及全球产业链转移，未来中国小家电品牌出海是企业的必然选择，公司始终坚持并深化全球化战略，看好海外市场需求与潜力。公司主要境外销售区域已覆盖亚太、东南亚、欧洲、中东等区域。

　　公司将稳步推进品牌出海，首先，公司将以自有团队优势和天然的供应链优势打造境外快速上新能力，实现产品快速进入目标国家市场；其次，公司将持续打磨核心产品，在核心国家市场建立起核心品类竞争优势，占据相关品类一定的市场份额；之后，公司将进一步深化境外渠道布局，开拓当地的核心商超渠道和电商平台。在此基础上，还将推行国家经理制度，强化海外渠道建设和管理工作，更好地将品牌、产品、价格、营销策略等有效落地。

　　（3）打造高效营销团队，精细化营销运营

　　公司重视消费者交互为营销转化、服务改善所提供的重要价值，充分挖掘互联网销售带来的数据潜力，并以数据分析结果进一步指导营销活动。2024年，公司将通过内部组织构架，调整优化内部流程、提高团队合作效率，打造一支具备敏锐市场洞察力、高效执行的营销团队，提升费用管理能力和执行效率。同时依托已替换上线的营销中台和规划建设的售后服务平台以及大数据分析，深入分析用户数据，了解用户需求和行为习惯，为公司更加精准的营销投放节奏和投放渠道提供有力支持，提升营销转化效率。

　　（4）开展研发体系变革，提升产品开发效率

　　公司以消费者需求为中心进行研发和产品创新，通过组织变革和研发体系流程梳理与重建，实现研发效率、产品创新及产品品质的同步提升。2024年，公司将在产研端推行 ITP（创新至产品）变革，同时构建新的PLM系统，为公司建立一套市场和数据驱动的产品管理和开发体系，通过集成设计、工程和生产数据、优化业务流程，促进跨部门团队之间的信息共享与协作，使得公司在产品研发阶段能更有效的利用知识资产，缩短产品开发周期，全面提升企业创新管理能力，支持公司快速进行产品创新和迭代。

　　（5）持续构建生产能力，推动生产效率提升

　　近年来，公司不断投入自有产能，已经建立了强大的自主生产能力，为优质产品提供强大后盾。2024年，随着智能制造基地的启动投产，将进一步提升公司制造能力，逐步构建核心品类的自主生产能力；同时公司将扩大开展核心零部件自制，推动电机车间的快速投产上量，提升深加工制造能力，降低成本风险，提高产品整体质量和稳定性；最后，继续将产品技术和精益制造两方面相互结合，强化精益化管理体系，推进产品技术及过程品质管控体系升级，坚持自动化的投入，包括提升产线标准自动化设备的覆盖率，专用自动化设备的投入，成熟自动化设备的复制等。

　　（6）建立统一数据标准，推动数字化转型

　　公司一直以来注重通过数字化转型推动管理变革，优化业务流程，降低运营成本，提升客户服务体验，实现数据驱动决策。

　　同时，公司将建立“战略驱动、业务拉动、技术推动”的转型管理体系，持续以流程、数据和系统“三轮”驱动，在统一数字化建设框架下，2024年将实施和推广研发PLM、售后服务平台、数据管理中台、新工厂ERP、IT信息安全等系统建设。

　　（7）加强人才培养和引进，打造高效组织

　　公司拥有对小家电行业有着深刻理解的管理团队，逐渐形成销售体系、产品体系、制造体系融合的高效组织体系。公司将进一步加快引进和培养高素质、高层面、具有领导组织能力的、跨体系的中高端复合人才。根据不同业务属性，制定外部引入策略和内部资源挖潜方法，根据不同人群发展特性，强化培养机制，丰富学习渠道。同时进一步构筑高效的组织体系，形成具备前瞻判断性的高效团队。通过持续培养高素质的产品、市场、运营人员，不断精进从市场决策、产品上市、快速爆发、产品迭代的全过程操作方法论，不断优化供应链和精耕细分市场，实现组织与人才的共创、共赢、共享。

　　5、公司可能面临的风险和应对措施

　　（1）行业增长放缓的风险

　　宏观经济环境复杂多变，小家电作为可选消费品，行业整体发展有所承压。根据国家统计局数据，2023年度国内商品零售额同比上升5.8%，家用电器和音像器材类增长0.5%，家电消费复苏落后于整体市场复苏，市场面临较大挑战。近年来，伴随消费需求渐趋理性，小家电行业由红利期逐步向成熟期过渡，市场进入存量竞争阶段，行业竞争不断加剧，行业增长存在放缓风险，对公司收入及盈利能力造成一定影响。

　　公司将牢牢围绕用户需求，通过创新产品功能、提升开发效率、增强生产能力等，增强自身核心竞争力。同时进一步深耕境外渠道，稳步推进品牌出海。

　　（2）市场竞争加剧风险

　　近年来，随着居民收入水平不断提高、家电行业渠道变革、创新产品的不断推出，行业中涌现出一批以少数爆品为核心的家电公司；同时，行业内家电巨头亦不断切入小家电领域，市场竞争进一步加剧。尽管公司自成立以来呈现良好发展态势，但市场竞争加剧对公司是否能保持过往增长速度带来不确定性。报告期内，公司积极挖掘消费者需求，不断开发创新产品，老款产品降价对公司整体毛利率影响较小，但受到激烈的市场竞争影响，小家电产品的技术不断迭代，老款产品存在一定降价风险。如果公司不能持续保持以消费者为中心，紧跟消费趋势进行研发、设计和生产，将可能面临市场份额和盈利能力下滑的风险。

　　公司将持续加强知识产权保护、加大技术产品创新，以用户需求为核心，打造符合新消费需求的创新家电产品，为用户带来更好的消费体验。

　　（3）线上销售增长放缓的风险

　　伴随电子商务业态发展进入成熟期，网购用户增量趋于稳定，互联流量红利效应逐渐减弱，流量增速放缓，电商竞争加剧，线上流量费用逐步提升，叠加小家电行业增长放缓趋势，小家电线上销售受影响较大，线上销售增长面临放缓风险，对公司线上销售收入造成一定影响。

　　公司将结合自身产品核心竞争力，采取积极、有效的渠道布局战略，深耕各主流渠道，促进销售渠道多元化并进发展。

　　（4）创新风险

　　公司是一家创新家电品牌企业，主要产品类型包括家居环境类、水健康类及个护健康类。伴随消费水平提升，消费者对家电产品功能、外观、质量、使用体验的要求越来越高。同时，家电行业处于快速发展阶段，市场竞争格局不断变化，竞争对手通过不断创新，优化生产流程，提高设计水平，提升用户体验，以获得消费者青睐。随着消费者需求的不断变化，小家电行业新兴品类层出不穷。

　　对于公司而言，提升创新能力，抓住消费潮流，快速反应并研发、设计、生产出满足消费者需求的产品，是取得产品优势、占据市场份额的重要因素。如果公司未来不能根据市场需求变化进行产品创新、业务模式创新以及技术创新，或者对行业的整体发展趋势判断失误，则公司相较竞争对手可能难以保持竞争优势，从而对公司的市场份额、发展前景以及业绩造成不利影响。

　　因此，公司原有技术和产品存在持续更新的需要。为迎合市场需求、保持技术和产品的竞争力，公司会紧跟市场发展趋势，及时了解客户的需求及变化情况，确保技术研发方向符合切实符合市场及行业发展方向。

　　（5）研发投入与产出不匹配的风险

　　公司高度重视新产品和新技术的开发与创新工作，坚持技术创新和产品快速迭代升级的策略，不断加大研发投入。鉴于研发成果转化及市场开拓存在一定不确定性，若产业政策、竞争格局、市场需求等方面出现重大不利变化，或公司市场开拓能力不足、市场空间增速不及预期等，则公司可能面临研发投入与产出不匹配的风险。

　　面对此风险，公司将紧跟市场需求趋势，深度研判，基于消费者洞察和极致供应链，有针对性地投入研发，确保在满足市场趋势和行业发展方向的基础上进行科学、合理的研发投入，构筑公司核心竞争力。

　　（6）原材料价格波动风险

　　公司采购的原材料和零部件主要包括电子电器、塑料原料、电机、包材、电子元器件和五金制品等。公司直接材料占主营成本的比例较高。受宏观经济环境和需求影响，公司主要原材料采购价格存在一定的波动。公司拥有基于规模优势的原材料采购议价能力，能够消化原材料价格波动带来的部分风险。但如果未来主要原材料价格出现大幅波动，公司仍将面临着主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。

　　面对此风险，公司在建立相应的原料保障及预警机制，确保采购数量和采购质量能满足生产需要的基础上，进一步加强企业内部控制，推进全面预算管理，控制各项成本费用支出，减轻原材料成本上涨压力。

　　（7）商标授权业务持续运营的潜在风险

　　2018年，公司收购飞利浦水健康业务，皇家飞利浦作为许可方向公司方授予独占性的、不可分割的、不可转让的、无分许可权的在许可期限内，在特定地域内使用商标的许可，许可期限分为初始期限和延长期限。在许可期限内，公司若出现停止正常营业、无力偿债导致破产、损害许可方声誉等特定情形，且未按要求补救的，则商标许可存在被皇家飞利浦收回的风险；此外，若公司于初始期限内最后 3个自然年度未达到协议约定的许可费缴纳水平、或于初始期限内未在重大方面遵守商标许可协议的条款，则该商标许可存在无法续约的风险。

　　鉴于前述被许可使用商标为公司的重要资源要素，且该资源要素因使用方式为特定期限内的许可使用，如公司在授权期限内出现商标许可被收回，商标授权期限届满或初始期限届满而出现任何阻碍商标续期或自动续展，或许可方未尽到商标维护义务而影响公司合法使用商标的情形，则将会对公司相关业务的业绩造成不利影响。

　　自与飞利浦首次签署《飞利浦商标许可协议》以来，公司与飞利浦之间的商标授权合作已持续超过5年，授权产品从合作初期的净水器、饮水器、滤芯、热水器等品类扩展至坐便器、淋浴器、按摩、健身器材相关等产品；在整体授权期限届满后，公司享有同等条件下的续期优先磋商权；公司以“多品牌、多品类”为重要发展策略，各品牌均建立前端业务团队，但在研发方面不断学习融合，在供应链、财务、IT方面均已建立全公司统一的团队，在销售渠道方面已建立覆盖线上线下（300959）、境内外的多方位销售网络，在供应链方面已形成高效的自有产能与优质的外协供应商资源。即使上述商标授权未能续期，公司可将相关销售渠道、市场营销、产能、研发能力等资源应用至其他品牌的相应产品，从而增强相关品牌销售收入、销售数量及品牌影响力，以减少相关商标授权未能续期的负面影响。

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