南京商旅（600250）2023年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、经营情况讨论与分析

　　2023年，全球经济增长乏力，百年变局加速演进，国内经济恢复常态化运行，旅游消费市场复苏回暖。公司董事会及经营层顺应国内外经济形势，积极把握市场复苏机遇，统筹推进“旅游＋商贸”双主业发展，主业经营质量效益显著提升，成功更名“南京商旅”，转型发展迈上新台阶。

　　报告期内，公司实现营业收入8.56亿元，较上年增长4.15%，主要是旅游业务收入增加所致；实现归属于上市公司股东的净利润3,413.93万元，较上年下降19.13%，主要是由于上年处置子公司股权获得大额投资收益（非经常性损益）所致，扣除非经常性损益后的归母净利润为3,103.85万元，较上年扭亏为盈，增长1.53亿元，主要得益于本期旅游业务利润大幅增加，同时由于上年公司对联营企业朗诗集团的投资收益大幅亏损，公司对其长期股权投资账面价值已减记至零，本期公司投资收益未再受其业绩波动进一步影响所致。

　　（一）主营业务提质增效，成为公司盈利主要来源

　　报告期内，公司近年来转型布局的旅游、零售业务强势发力增长迅猛，较好地弥补了传统贸易板块收入下降的缺口，全年总营收与上年持平略有增长，总体业务毛利增长1.53亿元，同比增长154.73%，总体毛利率增加17个百分点，主业经营质量和盈利能力显著提升，成为公司盈利的主要来源。

　　游船业务大幅增长。2023年，国内旅游市场强劲复苏，南京跻身“网红城市”，子公司秦淮风光依托热点夫子庙景区商圈流量，凭借多年打造的良好口碑、稳定的管理运营团队、逐年提升的运力储备，全年实现营收2.14亿元，同比增长284%，实现归母净利润1.15亿元，同比增加1,657.47%，经营业绩远超2022年同期，创历史新高。

　　零售业务稳步提升。2023年，子公司南商运营克服消费降级、改造施工、电商影响、其他商业综合体竞争等不利因素，开展精细化运营，丰富业态组合，提升品牌档次，改善购物环境，强化营销力度，进一步提升消费引力、商业活力和运营能力。全年实现营收1.50亿元，同比增长14.60%。

　　贸易业务求稳求进。2023年，外贸行业仍面临诸多困难和挑战。子公司南京南纺秉持“控风险、保存量、做增量”的思路展开业务，全年未发生重大业务风险事件。出口、内贸方面，在稳定原有业务基础上，紧盯市场需求和机会，积极开拓新客户、新产品和新市场，拓展跨境电商等销售渠道，实现业务增长；进口方面，受大宗商品价格波动、国内去库存等因素影响，业务规模萎缩。全年实现贸易收入3.73亿元，同比下降28.95%。

　　（二）旅游板块强链补链，培育经济增长新动能

　　报告期内，秦淮风光深化资源利用，打造新的旅游经济增长点：整合内秦淮河沿线景点资源，联票推广打开日间市场；建立淡旺季门票浮动机制，积极开展短视频直播等新媒体网络营销，宣传推介秦淮形象、吸引客源；打造多样化主题船身，开发画舫文创产品，丰富水上文旅特色游，满足游客多样化需求；串联十里秦淮，展映千年文脉。东五华里传统航线持续火爆，西五华里沉浸式光影科技游船项目提档升级，更新优化观光船软硬件设备，全线启用新的故事主线，对舞美演绎、装置造景等进行美学升级，实现“文化+科技+旅游”完美融合，成为古都南京旅游焕新体验新场景的代表，多次亮相央视及省市新闻平台。

　　报告期内，国内旅游全面复苏，出境旅游处于逐步恢复阶段。公司抢抓市场机遇，积极布局以出境游为核心的旅行社业务，打造“南旅海外”高品质旅游服务品牌。年内南旅海外已完成经营管理体系和业务团队搭建，出境业务商业布局已初步成型。一是供应端布局全球目的地，与主要的航空公司、邮轮公司以及大型的出境批发商建立了紧密的资源合作关系；二是分销端基本覆盖江苏及山东鲁南部分地区，并完成了携程、途牛、同程等OTA平台的供应商入驻；三是完成微信公众号的上线和飞猪专卖店的店铺上线。

　　（三）转型发展重大突破，成功更名“南京商旅”

　　报告期内，在旅游消费市场复苏热潮、公司旅游及商业零售业务规模利润占比大幅攀升的背景下，原公司名称和证券简称已和公司战略定位及业务构成不符，为彰显公司业务特色、明晰公司发展战略、提升公司品牌影响力，公司适时启动了更名工作，在征得市政府及相关主管部门同意、履行内部决策程序后，11月17日完成公司全称的工商变更，11月22日公司证券简称正式变更，由此迈入“南京商旅”新时代。本次更名符合公司“旅游+商贸”双主业发展战略，顺应了文商旅融合发展大趋势，是公司从传统外贸企业向文商旅综合运营平台转型的里程碑式事件。

　　（四）多措并举强化管理，“创一流”改革成效显著

　　一是建立资本监管体系，对主要子公司实施差异化考核，一企一策制定考核指标，对其经营管理和规范运作进行动态监控，建立全方位差异化评价考核体系。二是持续推进低效企业退出和资产处置工作，盘活存量啃“硬骨头”，解决历史遗留问题，促进资源向主业和优质业务集中。三是积极推进人才强企战略，开展市场化招聘和内部管理岗位竞聘工作，修订完善劳动人事、薪酬考核管理制度，打造一支适应公司转型发展需要的高素质专业化人才队伍。四是持续优化融资结构，有效压降有息负债规模及综合融资成本。五是加强品牌宣传工作，建立常态化品宣工作机制，抓住各个宣传风口，整合母子公司宣传资源，多方位联动提升公司品牌形象，扩大公司品牌影响力。六是作为南京市国资委“创一流示范企业”，靶向部署重点任务，全面完成年度创一流工作10项，改革成果荣登江苏省国资委简报。

　　

　　二、报告期内公司所处行业情况

　　（一）旅游行业

　　2023年，国内旅游业强势复苏，全国旅游市场景气维持高位；旅游企业信心提振，市场主体经营得到显著修复；涉旅政策稳增长促消费上不断发力，政策驱动效能全方位显现；游客满意度持续高位，旅游业加快进入高质量发展新阶段。据文化和旅游部统计，2023年，国内出游人次48.91亿，同比增长93.3%，国内旅游收入4.91万亿元，同比增长140.3%分别恢复到2019年的81.38%、85.69%。2023年居民出游意愿平均达91.86%，创有监测记录以来新高，较2019年高4.52个百分点。一线、新一线城市仍是重要旅游客源地和目的地。2023年，南京作为六朝古都、历史文化名城、博爱之都、中国最具幸福感城市、世界文学之都，跻身“网红城市”，文旅市场人气火爆。在江苏省文旅厅发布的2023年五一、上半年、中秋国庆假期江苏旅游游客满意度调查中，南京是全省唯一每次都达到“满意度高”水平的城市。2023年，我国出入境旅游亦步入有序恢复通道。受益于国际航线和航空运力的持续增长，2023年，出入境旅游人次和国际旅游收入分别恢复到2019年的65%和59%。

　　（二）商贸行业

　　2023年，在世界经济复苏乏力、全球贸易投资放缓、地缘政治风险上升、外贸下行压力加大背景下，我国外贸进出口好于预期，贸易结构持续优化，国际市场份额稳定，实现了外贸促稳提质目标。据海关统计，2023年，我国货物贸易进出口总值41.76万亿元，同比增长0.2%。其中，出口23.77万亿元，增长0.6%；进口17.99万亿元，下降0.3%。具体呈现以下6个方面特点：一是外贸运行总体平稳，四季度向好态势明显，进出口规模逐季抬升；二是经营主体活力充足，民营企业主力作用增强；三是贸易伙伴多元共进，“一带一路”占比提升；四是产品竞争优势稳固，出口动能丰富活跃；五是国内需求持续恢复，大宗、民生商品进口有序扩大；六是高水平开放稳步推进，新平台新业态发展势头良好。

　　2023年，我国经济回升向好，实现国内生产总值超过126万亿元，同比增长5.2%，经济增速在世界主要经济体中名列前茅。国内大循环主体作用增强，生产、分配、流通、消费各个环节进一步畅通，要素流动也趋于活跃，产销衔接状况逐步好转。批发和零售业增加值12.31万亿元，同比增长6.2%；社会消费品零售总额47.15万亿元，同比增长7.2%，消费规模再创新高；内需对经济增长的贡献率达111.4%，比上年提高25.3个百分点；最终消费支出对经济增长的贡献率为82.5%，拉动国内生产总值增长4.3个百分点，消费主引擎作用更加凸显。

　　

　　三、报告期内公司从事的业务情况

　　近年来，公司实施“旅游+商贸”双主业发展模式，贸易业务为公司传统业务，旅游业务为战略转型业务。经过几年的转型发展，2023年11月公司名称变更为“南京商贸旅游股份有限公司”，证券简称变更为“南京商旅”，进一步明晰了公司的战略定位及发展方向，公司已从传统外贸企业转型成为文商旅综合运营平台。

　　（一）旅游板块

　　1.水上游览业务

　　公司水上游览业务的核心企业是控股子公司南京秦淮风光旅游股份有限公司，秦淮风光拥有南京夫子庙-秦淮风光带景区内秦淮河十华里水上游览线20年特许经营权，依托夫子庙-秦淮风光带景区的优质旅游资源，向游客提供内秦淮河水域的水上游船观光游览服务，以船票收入作为主要收入来源。内秦淮河运营线路分为东线与西线，东五华里线路为传统游览线路，由秦淮风光自主运营；西五华里线路于2022年9月开通，与专业公司合作开发运营沉浸式光影科技游船项目，按照约定的分成比例确定游览服务收入。客户主要分为散客、旅行团客户和包船客户，销售渠道分为现场、线上与线下经销。

　　2.旅行社业务

　　2023年9月，公司在收购江苏顺畅国际旅行社有限公司100%股权的基础上，更名组建了南旅海外国际旅行社（江苏）有限公司，注册资本1,000万元，并通过吸纳引进资深专业人才，快速完成了经营管理体系及业务团队搭建。南旅海外目前主要业务为出境旅游业务，主要经营模式为通过整合出境旅游的产业链要素资源，形成产品向同业旅行社或C端客户销售。主要业绩驱动因素：对航空资源以及境外地接资源的掌控，成熟资深的业务团队对业务及渠道的掌控。

　　（二）商业贸易板块

　　1.贸易业务

　　公司贸易业务主要通过全资子公司南京南纺进出口有限公司开展，包括进出口贸易和国内贸易，盈利模式为获取贸易差价。报告期内，出口业务以服装、纺织品、机电产品等为主，欧盟、南亚、澳新和美加为主要贸易国家和地区，以出口信用险为主要风险防范工具。进口业务主营一般化工品和羊毛，以收取客户保证金和控制货权作为风险防范手段。国内贸易为近年来增长较多的业务，是进出口贸易业务的补充，报告期内以建筑材料和服装等产品为主。

　　2.零售业务

　　公司零售业务的核心企业是控股子公司南京南商商业运营管理有限责任公司，南商运营主要从事单店百货零售业务，拥有南京商厦20年经营权。南京商厦是南京城北地区主要商业综合体之一，是集购物、餐饮、娱乐于一体的现代化、多功能、综合性大型百货商场，在所处区域占有较高的市场地位。经营模式上，主要采取与商品生产厂家或代理商联合经营的模式，并为联营专柜销售提供相应的场地、营销、管理与服务支持，配套餐饮、休闲、娱乐等综合体验功能，吸引客流，提升顾客到店率和交易量。

　　

　　四、报告期内核心竞争力分析

　　（一）专业优势

　　商贸板块，进出口贸易为公司传统主业，近年来已转移至全资子公司南京南纺经营。经过多年积累和发展，公司培养了一支经验丰富、专业能力强的贸易业务团队，培育发展了良好的供应链资源和客户资源、通畅的购销网络和稳定的贸易关系。零售业务子公司南商运营是在老牌国有商场南京商厦基础上成立的一家专业化轻资产运营公司，管理团队在保留原有精英骨干的同时引入职业经理人机制，具有丰富的商业零售运营管理经验，对南京消费市场有着深刻的了解和快速响应能力。

　　旅游板块，子公司秦淮风光成立于2005年，一直专注于夫子庙-秦淮风光带游船观光的经营运作，经过多年的运营实践，秦淮风光积累了丰富的游船管理运营经验，在游船硬件设施、服务管理、市场占有率、单船年载客数和载客率等方面居南京地区领先地位。子公司南旅海外拥有成熟资深的经营管理和业务团队，凭借对航空资源以及境外地接资源的掌控，目前在港澳、东南亚、欧洲及邮轮等部分出境市场开拓和产品整合创新方面的能力处于行业领先水平。

　　（二）特许经营优势

　　子公司秦淮风光拥有夫子庙-秦淮风光带风景名胜区内秦淮河水上游览线的20年特许经营权，为该区域唯一一家水上观光游览公司。内秦淮河水域史称“十里秦淮”，是夫子庙-秦淮风光带精华所在。2021年，南京“十里秦淮”水上游览线入选江苏省文化和旅游厅“运河百景”标志性运河文旅产品，成为“水韵江苏”又一个旅游地标；2022年，西线沉浸式游船夜游项目入选“南京市标杆应用场景”，2023年该项目“秦淮河上元灯彩图装置”获得“美国缪斯景观设计铂金奖”。

　　子公司南商运营拥有南京商厦20年特许经营权，南京商厦是南京市唯一一家国有控股商业零售企业，先后荣获“全国百城万店无假货示范店”、“全国用户满意企业”、“中国商业信用企业”、江苏省及南京市“文明单位”等荣誉称号100余项。

　　（三）区位优势

　　子公司秦淮风光游船业务经营区域位于南京夫子庙-秦淮风光带景区核心位置的“十里秦淮”段，并取得了该水域的独家经营权。夫子庙-秦淮风光带是著名的国家5A级旅游景区，2023年，在国内旅游业强势复苏浪潮下，夫子庙-秦淮风光带维持高热度不减，在全国5A景区各大节假日热度排行中屡屡霸榜。

　　子公司南商运营经营的南京商厦为南京城北地区第一家综合购物百货商场，建场时间长，在该区域占有较高的市场地位。经营定位于大众精品家庭型消费，符合当前经济及消费需求，与周边辐射人群消费层次吻合，客群较为固定，保持日常活跃度的会员近10万+，会员消费占比近80%。

　　（四）资源优势

　　公司控股股东南京旅游集团是江苏省内规模最大和产业链最完善的大型旅游国企，是南京市属唯一一家国有旅游产业专业化运作平台。2019-2022年，旅游集团连续四年蝉联“中国旅游集团20强”，2023年在中国夜间经济论坛“2023夜间经济创新十企”中名列榜首。公司作为旅游集团下属唯一控股上市公司，定位于旅游集团经营性旅游资产的证券化平台及运营平台，2019年公司资产重组中，旅游集团亦作出了向上市公司注入资产、促进上市公司转型的承诺，未来拟以上市公司作为控股平台整合优质旅游资产资源，逐步构建覆盖景区游览服务、旅游商业、酒店等文化旅游业务的板块及体系。

　　

　　五、报告期内主要经营情况

　　报告期内，公司实现营业收入8.56亿元，较上年增长4.15%，主要是旅游业务收入增加所致；实现归属于上市公司股东的净利润3,413.93万元，较上年下降19.13%，主要是由于上年处置子公司股权获得大额投资收益（非经常性损益）所致，扣除非经常性损益后的归母净利润为3,103.85万元，较上年扭亏为盈，增长1.53亿元，主要得益于本期旅游业务利润大幅增加，同时由于上年公司对联营企业朗诗集团的投资收益大幅亏损，公司对其长期股权投资账面价值已减记至零，本期公司投资收益未再受其业绩波动进一步影响所致。

　　

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　1．旅游行业

　　2024年，旅游市场迎来开门红。春节期间，国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6,326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年增长7.7%。中国旅游研究院预测，经过一年的快速复苏，2024年我国旅游经济将进入非常规衰退和深度萧条后的新繁荣周期，预计2024年全年国内旅游人数将突破60亿人次，国内旅游收入有望超过6万亿元。随着旅游行业进入繁荣阶段，市场将出现更多高品质旅游服务供给，例如定制游、主题游、深度游等，满足游客个性化、多样化的需求；智慧旅游发展迅速，科技赋能提升旅游消费体验，智慧旅游成为更多企业的发展方向；旅游新业态持续涌现，主题公园、文化创意产业、乡村旅游、健康养生旅游等旅游形式逐渐大众化。同时，随着世界多个国家逐渐放宽签证政策，国际航班班次增加，出入境旅游市场将迎来快速增长期。

　　2．商贸行业

　　2024年一季度，我国外贸实现良好开局，进出口规模历史同期首次突破10万亿元，进出口增速创6个季度以来新高。据海关统计，一季度，我国货物贸易进出口总值10.17万亿元人民币，同比增长5%。其中，出口5.74万亿元，增长4.9%；进口4.43万亿元，增长5%。随着全球化的深入发展和互联网技术的进步，跨境电商成为我国外贸发展的新动能。近年来，我国政府对跨境电商的支持力度不断加大，相关政策体系的完善和实施意见的出台，进一步推动了跨境电商的高质量发展。2023年我国跨境电商进出口额达到2.38万亿元，同比增长15.6%，其中出口1.83万亿元，增长19.6%，进口5,483亿元，增长3.9%。2024年一季度，跨境电商进出口额更是达到5,776亿元，增长9.6%，显示出强劲的增长势头。

　　2024年，我国经济延续回升向好态势。国家统计局公布一季度数据显示，国内生产总值29.63万亿元，同比增长5.3%；批发和零售业增加值2.95万亿元，同比增长6%；社会消费品零售总额12.03万亿元，同比增长4.7%，内需对经济增长的贡献率达到85.5%。尽管消费市场持续恢复回升，但也要看到，恢复和扩大消费的基础仍不牢固，居民消费能力和消费信心有待进一步提升，实体商贸经营主体成本压力仍待缓解。随着实物商品网上销售占比持续攀升，同时商业综合体、购物中心不断增加，百货零售业态也面临线上渠道分流、线下其他商业综合体竞争的压力。未来，电子商务、跨境电商、供应链管理优化、智能化升级和绿色发展将成为商贸行业的重要趋势和发展方向。

　　(二)公司发展战略

　　2023年11月，公司完成更名，以“南京商旅”焕新亮相，进一步明晰了公司的战略定位及发展方向。站在新起点，展望新征程。公司将结合新一轮国企改革的要求，聚焦“旅游+商贸”双主业做优做强，坚持内生式增长与外延式并购并重，加快文商旅产业链延伸布局，强化资本运作与市值管理，提升“南京商旅”品牌影响力和资本市场形象，全方位打造南京文商旅融合发展的优质上市平台。

　　(三)经营计划

　　2024年，围绕新阶段的发展战略，公司将重点从以下维度开展工作：

　　1.聚焦主业提质增效

　　水上游览板块，推动秦淮风光深耕夫子庙景区，丰富旅游产品供给；加强营销提高日间市场销售份额；升级改造东线船舶、沿岸景观及灯光亮化；大力宣传推广西线夜游项目，提升市场口碑和影响力；同时继续寻找优质水上资源整合拓展机遇。

　　旅行服务板块，持续提升“南旅海外”品牌知名度，深耕出境产业链，加强产品研发和目的地资源开发，夯实主线业务；加快商旅业务布局，重点发展出境公商务、境外会展会务服务；拓展入境游、研学游业务，引进新的团队和品牌。

　　贸易板块，稳存量拓增量，传统贸易业务引进新的团队，大力拓展跨境电商新业态，加强跨境电商板块专业人才储备及供应链资源积累，重塑贸易业务核心竞争力，培育贸易业务新动能。

　　商业零售板块，“以进促稳、以增补存”，稳定百货零售业务的同时，组建专业拓展团队，大力外拓商业项目；研究新商业、新零售业态，力争在文商旅融合业态上有所突破。

　　2.敦促股东承诺履行

　　推动落实公司前次重组中控股股东作出的促进上市公司转型暨资产注入承诺，梳理规范整合集团内部旅游资产资源，以提升上市公司盈利能力和资产质量为核心，研究实施承诺履行及资产整合方案。

　　3.市场并购力争破题

　　持续寻找外部优质文商旅产业投资并购项目，加强项目储备，提升投研能力，充分发挥上市公司平台功能，开展市场化投资并购，加强资本运作，推动公司实现跨越式发展。

　　4.推进低效资产处置

　　继续推进处置与主业契合度低、投资回报不佳的项目，逐步解决历史遗留问题，进一步盘活存量资产，优化产业结构，促进资源向优质产业和优质业务集中，瘦身健体，提质增效。

　　5.广纳贤才培育团队

　　随着公司的快速发展，人才结构性短缺问题越发明显。2024年公司将继续在旅行服务、商业运营、传统外贸、跨境电商等领域物色引进专业人才和团队，进一步优化考核激励机制，打造一支适应转型发展需要和市场化竞争的人才队伍。

　　6.深化改革对标提升

　　持续推进创一流改革工作，开展对标一流提升行动，以改革促发展，实现关键指标争先进位，提升公司综合竞争力，致力打造国内一流的文商旅综合运营平台。

　　7.完善治理提升形象

　　一是研究行业分类调整方案，着力提升旅游板块收入占比，适时推动实现证监会行业（中上协行业）分类调整，进一步契合公司转型发展方向。

　　二是研究增强投资者回报举措，提升公司经营质量和盈利能力，研究论证母公司未分配利润转正方案，争取早日实现常态化现金分红。

　　三是提升ESG治理水平，响应国家绿色发展战略，兼顾经济效益与社会效益，展现国企责任与担当，推动公司可持续发展。

　　四是加强市值管理，关注公司资本市场表现，建立科学规范的市值管理体系，实现以业绩增长推动市值提升、市值管理助力企业发展的良性循环。

　　五是加强品牌宣传和投资者关系管理，重视投资者关切的问题，提高信息披露的透明度和有效性，积极展现公司投资价值，增进投资者对公司的了解和认同，提升“南京商旅”品牌美誉度和影响力，树立公司良好的资本市场形象。

　　(四)可能面对的风险

　　1．宏观环境风险

　　公司的商贸、旅游业务与宏观经济景气度关联程度较高。2024年，国内经济有望保持回升向好势头，中国面临的国际宏观环境依然复杂严峻，全球经济下行的风险依然存在，不确定性因素依然较多。公司将审慎评估宏观环境风险，密切关注宏观环境、行业趋势变化，动态调整经营策略，确保公司稳定发展。

　　2．汇率风险

　　公司进出口贸易业务以外币结算为主，汇率波动直接影响进出口贸易业务的利润及订单的承接，进而影响公司的盈利水平。预计2024年人民币汇率受国内经济修复、海外货币紧缩以及外汇政策调控等三方面因素影响，仍将呈现双向波动格局，汇率弹性增强。公司将密切跟踪汇率走势，统筹运用多种结算方式和金融工具，最大限度地规避或降低汇率影响，同时平衡进出口业务结构，对冲汇率风险。

　　3．业务转型风险

　　近年来，公司一直致力于转型发展。2023年11月，公司更名“南京商旅”，进一步明晰了“旅游+商贸”双主业发展战略，公司已从传统外贸企业初步转型成为文商旅综合运营平台，未来将继续通过内部整合、外部并购等手段，推进文商旅产业链延伸布局，可能存在人才、管理不适配、转型进程较缓、转型效果不达预期的风险。对此，公司将建立健全与转型发展相适应的组织架构、管理机制，加强人才引进和培养，完善投资管控及评价体系，切实防范转型风险及并购整合风险。

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