2025年4月30日，华泰证券（601688）发布研报，上调万辰集团（300972）评级，评级由“增持”调整为“买入”。本次评级报告研究员为樊俊豪。

该研报摘要表示：
考虑到公司量贩业态盈利能力超预期，我们上调公司25-27年量贩零食毛利率预期进而上调盈利预期，预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.2、11.4、14.1亿元（上调幅度为23%、38%、54%）。可比公司25年Wind一致预期PE均值为32倍，考虑公司所处的量贩零食业态景气度高企，且公司通过加强供应链效率管理、货盘迭代升级、以及新店型开拓等实现了净利率的大幅提升，不仅充分验证了业态的强壁垒，而且充分说明了公司的强竞争力，我们给予公司25年40倍PE，目标价182.22元（前值128.33元，对应25年35XPE），上调投资评级至“买入”。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

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