同花顺（300033）金融研究中心04月22日讯，有投资者向中科海讯（300810）提问， 董秘您好，2025年营收增31.68%但归母亏损扩至4411万，经营现金流由正转负至-8044万。请问营收增长为何未转化为利润及现金流？应收账款占比近30%且计提大额减值，是否存在回款风险？特种产品审价调整对业绩影响是否可持续？谢谢
公司回答表示，尊敬的投资者您好，受益于行业政策支持及订单需求增加，公司2025年度审减后营业收入31,156.17万元，同比增长31.68%。2025年度，公司持续加强应收账款管理、优化催收机制，计提信用减值损失686.79万元，同比减少401.60万元；同时通过坚持精细化管理，持续提升运营效率、严控费用支出，期间费用同比减少304.30万元。但受业务结构影响，本期水声大数据、仿真训练系统领域部分研制类项目及以外购硬件为主、实施周期（883436）较长的数据计算中心项目成本较高，导致营业成本同比增加6,831.44万元，增幅高于营业收入增幅。此外，受国家税收政策调整，其他收益同比减少1,573.70万元；叠加质保金规模扩大及账龄结构拉长、特种产品保障方式多样化及改换装因素影响，共同使得本期计提资产减值损失增加1,258.15万元。综上，2025年公司经营规模同比增长，但本期归属于上市公司股东的净利润同比有所下降。与此同时，受订单增长、业务扩张资金垫付增加影响，公司经营支出上升，本年度经营活动现金流量净额-8,043.92万元，较上年同期由正转负。公司客户主要为特种电子信息行业企事业单位、科研院所及国家特种部门，应收账款主要来自大型央企集团下属单位，客户信用状况良好，未曾发生过不能偿还货款的情况。相关客户均具有较强的综合实力及较高的信用水平，且特种产品采购有国防预算保障，公司应收账款质量较高，坏账风险较低。公司将通过完善客户信用评估、强化催收机制等方式，继续加大应收账款催收力度，重点推进长账龄项目回款，降低坏账风险，提升资金周转效率，推动经营性现金流持续优化。根据特种部门采购制度的有关规定，公司销售的部分产品需由特种部门审价，公司对当年及以前年度需要审价的项目按可变对价最佳估计值重新估计，将可变对价调整金额在当期予以确认。2025年度，公司因最佳估计数的变动累计调减当期营业收入2,966.79万元，较上2024年度调减4,717.14万元同比减少1,750.35万元；2024年度较2023年度调减15,880.85万元同比减少11,163.71万元。公司近三年审价调整金额逐年递减，虽不排除未来在确定最终审定价格时有进一步调整的可能，但特种产品审价对公司业绩的影响将逐渐减弱。感谢您的关注！
