钢铁板块走高!行业价格、利润仍在上涨 钢铁竟是新能源核心材料?

2021-07-22 10:50:28 来源: 同顺-异动眼

  7月22日盘中,钢铁板块开盘走强,小幅高开后持续走高。截至发稿板块涨幅约2.4%,排在板块涨幅榜前列,板块中首钢股份000959)涨停,包钢股份600010)、太钢不锈000825)、新钢股份600782)、永兴材料002756)、鞍钢股份000898)等涨幅靠前。

  钢铁行情来看,价格、利润维持上涨趋势

  上周钢材价格上涨。上周20mmHRB400材质螺纹价格为5270元/吨,较上周五同比+3.7%。上周原材料价格涨跌不一,废钢、铁矿石价格上涨,焦炭价格下跌。上周废钢价格上升;上周62%铁矿石指数收221.10美元/吨,较上周五同比+2.12%;焦炭价格与上周相比下降。上周螺纹钢利润环比上涨。长流程方面,测算上周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+192元/吨,+158元/吨和+256元/吨。短流程方面,上周电炉钢利润环比上涨。

  (图片来源:兴业证券)

  产量与库存方面,五大钢材厂库环比减少

  产量方面,上周五大钢材品种产量1068万吨,环比升19.19万吨,其中建筑钢材产量周环比增11.48万吨,板材产量周环比升7.71万吨,螺纹钢上周增产10.21万吨至354.68万吨。分不同炼钢方式来看,上周长、短流程螺纹钢产量分别为306.29万吨、48.39万吨,环比分别+7.83万吨、+2.38万吨。库存方面,上周五大钢材品种社会总库存环比增15.46万吨至1523.94万吨,钢厂总库存631.56万吨,环比降24.31万吨,其中,螺纹钢社库降14.20万吨,厂库降18.06万吨。

  (图片来源:兴业证券)

  兴业证券认为,在碳中和背景下行业兼并重组即将加速,利好龙头钢企。宝武集团在2020年兼并重组了太原钢铁、八一钢铁600581)、太钢不锈、重庆钢铁601005),新钢本月新任董事长为宝钢背景,宝钢集团和山东钢铁600022)集团达成了兼并收购的意向。钢铁行业的兼并重组并不是昙花一现,未来极有可能加速,随着钢铁行业集中度的提升,对上下游的议价权也将进一步提升,要重视行业龙头的投资机会。

  钢材利润大幅修复,钢铁股强势上涨,第二波行情启动。山东、安徽、甘肃等地均传出限产信息,大多表示今年产量与2020年相比不得增加。钢材利润在近两周大幅修复,螺纹钢、热轧、冷轧吨钢盈利分别上涨264元/吨、213元/吨、303元/吨,钢材利润的大幅修复也带动了钢企股价的上涨,SW黑色金属指数近两周上涨10.3%,叠加行业即将进入淡旺季切换时期,年内第二波行情已启动。

  昨日有券商指出电工钢为新能源核心材料却被低估

  浙商证券601878)马金龙认为电工钢是电机和变压器的核心材料,可以说是驱动现代工业的最核心材料,无可替代。由于技术门槛极高,被全球工业强国长期垄断。我国发展电工钢接近40年,其中前20多年主要处于消化吸收阶段,近10年实现自主研发和产业化突破。

  需求迎来历史性机遇,新能源汽车等所需高牌号无取向电工钢巨量增长

  电工钢可分为取向和无取向两大类,取向电工钢技术门槛最高,其次是高牌号无取向,最后是中低牌号无取向。取向电工钢用于变压器行业,产品附加值高但需求总量小。无取向电工钢用于电机行业,量大面广。

  新能源汽车使用的是高牌号无取向硅钢。2020年,我国无取向硅钢下游需求结构为家电40%、工业领域中小电机20%、大型电机13%、新能源汽车8%及其他。其中,为满足双碳及能源双控,国家鼓励家电、工业电机能效等级提升,未来在这些领域中对于高牌号无取向电工钢的需求将快速提升。新能源汽车所需的高牌号无取向硅钢需求预计2025年达到80-100万吨,5倍以上增长空间。

  相关公司严重低估,估值水平重新定义

  高牌号无取向硅钢在新能源驱动电机应用上与稀土永磁行业高度相似。因此,我们选取主流供新能源汽车用的稀土永磁材料的企业的PE的均值54倍为参考。将有高牌号无取向硅钢和取向硅钢的宝钢股份600019)、首钢股份、太钢不锈、马钢股份600808)、新钢股份(公司持有中冶新材70%股权)进行分步估值后,公司市值分别为2350亿、1002亿、964亿、471亿、430亿。目前的市值明显低估

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