腾亚精工（301125）2023年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司所处行业情况

　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（2017年修订），公司动力工具产品属于通用设备制造业（C34）下属的风动和电动工具制造（C3465），建筑五金产品属于金属制品业（C33）下属的建筑、家具用金属配件制造（C3351）。报告期内，公司动力工具产品收入占主营业务收入比例大于 50%，因此，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（2017年修订），公司所属行业为通用设备制造业（C34）。

　　（一）动力工具行业发展状况

　　1、动力工具行业概况

　　动力工具是指除纯手动劳作外，利用其他动力及机制进行操作的工具类型。动力工具根据动力源的不同，可分为气动工具类、电动工具类、引擎工具类等；根据用途不同，可分为紧固类、园艺类、钻孔类、切割类、磨削类、抛光类、注塞类等；根据应用领域不同，可分为建筑装修、工业制造、园林绿化、道路桥梁、汽保汽修等。目前，电动工具构成动力工具市场的较大分部。根据弗若斯特沙利文报告，全球动力工具市场规模将从2020年的392亿美元增长至2025年的513亿美元，年均复合增长率5.5%，其中电动工具市场规模将从2020年的291亿美元增长至2025年的386亿美元，年均复合增长率5.9%。

　　2、射钉紧固器材细分行业概况

　　公司的主要动力工具产品以燃气射钉枪及其配套的射钉、瓦斯气罐为核心，包括燃气射钉枪、气动射钉枪等气动工具和锂电射钉枪、电锤、电钻等电动工具，应用领域覆盖建筑工程、装饰装修以及工业制造中的木材加工、金属加工、包装固定等。其中，燃气射钉枪、气动射钉枪、锂电射钉枪均用于射钉紧固类作业，统称为射钉紧固器材。

　　射钉紧固器材是射钉紧固工具及其耗材的总称。其中射钉紧固工具是一种利用火药、燃气、电力或压缩空气等作为动力，把射钉打入钢铁、混凝土、砖砌体、岩石、木材等基体中，将需要固定的构件，如管道、钢铁构件、木制品、门窗、保温板、隔音层、吊环、装饰物等永久或临时固定上去的紧固工具；射钉紧固工具耗材是射钉紧固工具使用过程中消耗的耗材类产品，如射钉、火药弹、瓦斯气罐等。

　　射钉紧固工具应用领域包括建筑、冶金、安装、矿山、造船、通讯、交通、水下作业等行业，其中建筑行业因规模最大，是射钉紧固工具的主要下游市场。射钉紧固工具的市场规模取决于下游建筑业规模以及射钉紧固技术在建筑紧固作业中的市场渗透率。

　　近年来，随着全球建筑市场规模不断扩大以及射钉紧固技术逐步替代传统紧固工艺，全球射钉紧固工具整体市场规模稳步增长。根据Orbis Research统计，2015年至2019年，全球射钉紧固工具市场（不含火药射钉枪）从12.99亿美元增长至 14.25亿美元，年均复合增长率达2.32%。其中，中国市场受益于下游建筑业蓬勃发展，增长速度高于全球增速，2015年至2019年，中国射钉紧固工具市场从1.72亿美元增长至1.97亿美元，年均复合增长率达3.54%。

　　未来，中国、印度等发展中国家市场建筑业继续保持快速增长态势，同时欧美发达国家劳动力成本上升、用工短缺将进一步刺激建筑业高效紧固工具需求增加，上述因素共同推动全球射钉紧固工具市场进一步增长。根据 Orbis Research统计，预计2020年至2025年，全球射钉紧固工具市场（不含火药射钉枪）将从14.47亿美元增长至16.26亿美元，年均复合增长率达2.37%。其中，中国射钉紧固工具市场将从2.03亿美元增长至2.41亿美元，年均复合增长率达3.50%，仍高于全球增速。

　　3、动力工具行业发展趋势

　　（1）电动工具锂电化带动电动工具整体市场快速发展

　　电动工具具有携带方便、操作简单、功能多样、安全可靠等特点，可较大程度减轻劳动强度、提高工作效率，实现手工操作机械化，因而被广泛用于建筑装修、工业制造、园林绿化、道路桥梁等领域。电动工具按照电源不同可进一步分为交流电动工具和直流（锂电）电动工具。随着电机技术的改进、电池性能的提升，特别是可充电电池的大规模生产，电动工具逐步从有绳向无绳转变、从交流向直流转变。根据弗若斯特沙利文报告，预计直流锂电电动工具市场规模将从2020年的103亿美元增长到2025年的164亿美元，年均复合增长率9.9%，高于同期交流电动工具增长率2.1%，带动电动工具整体市场快速发展。

　　（2）欧洲客户ODM需求推动射钉紧固器材出口升级

　　欧洲发达国家是全球中高端射钉紧固器材重要的市场，也是国内工具耗材的主要出口地区。欧洲市场行业内企业主要为ITW、HILTI等国际知名射钉紧固工具厂商、专业动力工具生产商以及五金品牌供应商。其中ITW、HILTI等厂商是全球射钉紧固工具领先企业，拥有包括燃气射钉枪在内的全品类射钉紧固工具研发、生产能力；专业动力工具生产商主要从事部分动力工具类型的研发、生产、销售，在当地拥有良好的品牌形象和销售渠道，但因研发和生产能力所限，未涉及射钉紧固工具类型；五金品牌供应商本身基本不从事生产，主要凭借品牌和渠道优势，整合各种资源，为下游客户提供包含工具和耗材在内的多样化五金产品。

　　为满足终端用户多样化的产品需求，欧洲动力工具生产商以及五金品牌供应商采取ODM模式全球采购射钉紧固工具。ODM模式要求生产企业能够针对当地终端用户需求特性，为客户提供其不具备的设计开发及生产服务。由于射钉紧固工具属于专业级动力工具，技术含量高，使用寿命长，生产所需的零配件繁多，欧洲客户对于ODM供应商的选择较为慎重，国内企业限于进入燃气射钉枪市场时间较晚，技术储备不足且市场口碑尚未树立，前期主要出口技术成熟的火药射钉枪以及各类工具耗材。经过近十年的培育，部分国内企业技术日趋成熟。未来，欧洲客户持续的ODM需求将促使国内射钉紧固器材行业向燃气射钉枪等高附加值产品出口升级，国内领先企业如能针对海外市场产品需求特性进一步改良，则可开辟新的市场空间。

　　（3）燃气射钉枪通过技术升级进一步扩大应用范围

　　燃气射钉枪自诞生以来，因其安全性高、使用成本低、效率高的优势，在部分应用场景中有效替代了火药射钉枪。随着燃气射钉枪技术进步和配套的特殊用途射钉种类的日益丰富，燃气射钉枪应用领域已从单一的门窗安装扩展到外墙保温层、吊顶龙骨、水电线槽、家电、地下室立柱护角、广告牌等各种安装工作，不仅能够对火药射钉枪等直接紧固工具形成有效替代，同时也能够对打孔预埋、点焊、浇筑等间接紧固工具和方式形成有效替代。同时，燃气射钉枪依靠出色的便携性，将在工作量较小或者较为零散的射钉紧固场景部分替代气动射钉枪。

　　（4）新一代电动射钉枪将成为未来市场重要增长点

　　电动射钉枪自90年代发展至今，市场规模已超越气动射钉枪，成为最主要的射钉紧固工具。然而，电动射钉枪长期受限于电池技术和结构设计问题，动能无法实现突破，一般不超过50J，市场以小型电动射钉枪为主，仅适用于轻量工作，应用范围受限。近年来，国际领先企业已开始着手研制新一代具有较高动能的电动射钉枪。由于高动能电动射钉枪技术含量较高，国际上仅HILTI、DEWALT、HIKOKI等少数行业领先企业掌握了相关技术并量产。高动能电动射钉枪主要技术路线包括弹簧储能、飞轮储能和压缩空气储能等。未来，新一代高动能电动射钉枪将凭借先天的性能优势，成为市场重要增长点。

　　（二）建筑五金制品行业发展状况

　　1、建筑五金制品行业概况

　　建筑五金是建筑物或构筑物中装用的金属和非金属制品、配件的总称。作为现代建筑的关键部件，建筑五金发展至今市场容量巨大，衍生出的产品种类极其细小繁多，具有应用面广、功能和结构复杂多变、单品价值较低等特点。

　　作为重要的家装建材，建筑五金产品的市场规模取决于用户入住房屋前的新房家装需求以及用户入住房屋后的后续装修需求。其中，用户入住房屋前的新房家装需求受每年新增住房数量影响。由于日本城镇化率和老龄化程度都已经达到较高水平，近年来日本新增住房数量有所下滑，但仍保有较大的规模。根据日本国土交通省2020年发布的《建筑开工统计调查报告》，2015年至2019年，日本新开工住宅数量从90.93万户减少至90.51万户，年均复合增长率-0.12%。

　　相较于新房装修，日本建筑五金市场主要增长来源于用户入住房屋后的后续装修，包括旧房维修、翻新改造、局部装修等。根据高盛2016年发布的研究报告统计，日本住宅翻新改造装修支出已占家装市场的67%。存量房屋后续装修需求更具有持续性，且随着居民生活品质的提高以及绿色建筑、智能建筑的流行，存量房屋后续装修需求有望进一步扩大，保证了上游建筑五金市场的持续增长。

　　近年来，面对劳动力成本昂贵和生产技术的进步，日本建筑五金客户为降低采购成本，逐步改变供应商体系，减少本土采购的比例，扩大对发展中国家合格供应商的采购规模。根据日本财务省统计，2016年至 2019年，日本建筑相关金属制品（包括金属结构件及建材、钉类、螺丝、螺母、螺栓、贱金属制家居用品）进口额从 3,982.34亿日元增加至 4,644.79亿日元，年均复合增长率5.26%，高于日本建筑市场整体增速。

　　在建筑五金制造业全球分工转移过程中，中国建筑五金制品产业获得巨大发展，已成为世界最重要的建筑五金制品生产国和出口国。根据中国五金制品协会统计，2016年至2019年，我国建筑五金出口总额从268.82亿美元增加至356.13亿美元，年均复合增长率9.83%，其中，2019年对日本出口额达 18.68亿美元，规模仅次于对美出口。我国对日本建筑五金出口中，主要为阀门、钉类、门窗五金配件等大批量、低附加值的通用五金件。随着行业内领先企业技术进步，适应日本市场特殊需求的小批量、高附加值的定制五金件份额逐渐提高。

　　2、建筑五金制品行业发展趋势

　　（1）市场集中度将提高，行业整合成必然趋势

　　日本建筑五金市场演变至今，存在着大量专注于单一五金制品类型的生产型中小企业。随着行业内核心客户一站式采购模式的推广，具备集成供应能力的大型企业逐渐扩大市场份额，较小的生产型企业则面临淘汰的风险，市场集中度将进一步提高。在此背景下，越来越多的日本建筑五金集成供应商放弃本土生产，保留产品设计、品牌塑造和渠道维护，通过对海外工厂和ODM/OEM供应商的生产资源整合，满足客户一站式采购需求；海外生产型集成供应商则通过内延发展和兼并重组等方式，进一步扩大生产规模，抢占市场份额。

　　（2）生产制造向智能化、信息化升级

　　目前，建筑五金制品行业生产工艺已较为成熟，行业竞争重点在于能否构建品类丰富、质优价中的中高端建筑五金集成供应平台，从而满足下游核心客户的一站式采购需求。针对一站式采购模式下客户多品种、小批量、高要求、短交期的订单特点，保留生产业务的供应商需要对生产制造系统进行进一步升级。其中，加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展，推进生产过程智能化，全面提升企业研发、生产、管理和服务的智能化水平已成为行业内企业生产制造系统升级的必然方向。具体包括：建立与信息化相结合的柔性生产系统，实现不同规格产品的快速生产，并保证产品质量和成本的可控；以信息化系统为基石，打造贴近客户的直销团队，实现产品及时调配、快速交付的高效服务力。

　　

　　二、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）主营业务

　　2023年，公司业务未发生重大变化。公司主营业务为动力工具和建筑五金制品的研发、生产与销售，其中动力工具以燃气射钉枪及其配套的射钉、瓦斯气罐为核心，包括燃气射钉枪、气动射钉枪等气动工具和锂电射钉枪、电锤、电钻等电动工具；建筑五金制品主要产品包括通风口、检查口、地板支撑等中高端建筑五金制品。

　　公司具备较强的动力工具研发、生产能力，在国内率先掌握了燃气射钉枪生产核心技术，成功打破国外技术壁垒。公司以第一单位参与起草了“燃气动力射钉枪”及“燃气动力射钉枪用气罐”两项行业标准，承担的“新型燃气动力射钉紧固技术研发及产业化”项目被科技部列为国家火炬计划产业化示范项目。基于在燃气射钉枪领域已形成的技术积累、品牌优势和营销网络，近年来公司把握各类动力工具细分市场发展机遇，结合智能、电子信息等先进技术，创新性开发了各类气动工具和电动工具。目前，公司自主开发的气动射钉枪、锂电射钉枪以及电锤、电钻等电动工具已初步实现量产销售，同时公司还继续研发各类园林电动工具。2023年7月，公司收购专业电动工具制造商腾亚铁锚控股权，进一步扩大了电动工具产品线和业务规模。报告期内，公司生产的燃气射钉枪、气动射钉枪、锂电射钉枪主要以自有品牌销售，其中燃气射钉枪已占据国内市场主要份额，配套的射钉、瓦斯气罐和电锤、电钻等电动工具主要以ODM形式销往欧洲市场，客户包括欧洲知名五金品牌TIMCO、Rawlplug、HIKOKI（挪威）等。

　　公司是具备国际竞争力的中高端建筑五金制品的集成供应商，产品主要为根据日本房屋特点和当地居民家装需求开发的专用五金结构件，以ODM形式出口日本。经过多年深耕，公司积累的产品储备多达5,500多种，可为建材商超客户提供一站式集采服务，已与港南商事、Komeri、VIVA HOME等日本前十大连锁建材超市建立了长期稳定的合作关系。借助公司在建材商超市场良好的口碑，公司现已进入日本大型建筑公司东建、长谷工、松下建筑的供应链体系，市场空间得到进一步拓展。

　　（二）主要产品及其用途

　　公司主要产品分为动力工具和建筑五金制品，动力工具又可细分为气动工具、电动工具、工具耗材，建筑五金制品细分为通风口、检查口、地板支撑等。

　　1、动力工具

　　2、建筑五金制品

　　（三）经营模式

　　1、采购模式

　　公司采用“以产定购”的采购模式，并设有专门的采购部门负责物资的采购。公司生产所需的主要原材料包括金属原材料、外购件等，金属原材料主要包括盘元、不锈钢板、不锈钢线材、铝锭等，外购件主要包括电机、电池包、气缸、气雾罐、囊袋、定量阀、小五金零件、配件等。依据重要性不同，公司将采购的物资分为三类：“A”类为对产品质量控制有关键作用的物料，“B”类为对产品质量控制有重要作用的物料，“C”类为生产辅料及一般物料。公司对A类和B类物资采购实行严格的合格供应商审核制度，对于该类物资公司优先从《合格供应商名录》中选择合适的供应商，对于需要从潜在或新供应商采购的，潜在或新供应商应先经过公司审核，经小批验证合格后应逐步加入《合格供应商名录》。公司对C类物资一般根据生产计划需要进行适时询价采购。

　　2、生产模式

　　公司生产模式主要分为“订单导向模式”和“销售预测模式”两种。订单导向模式是指按照客户的订购需求来组织生产的模式，此模式主要针对品种繁多、定制件占比较高的建筑五金制品和射钉、瓦斯气罐等。销售预测模式是指根据销售规划、市场预测分析提前备货生产的模式，此模式主要针对需求量稳定且可预测、产品通用性较强的燃气射钉枪等。订单导向模式生产流程为：销售部门接到客户意向订单，区别生产过的产品和未生产过的产品安排生产。若为以前生产过的产品，则将具体产品内容、数量、交货期等需求转化为公司内部订单，交产品所属制造部门评审交期，销售部门根据交期与客户协商一致签订合同后，正式向产品所属制造部门下达内部订单，制造部门按订单要求排定生产作业计划、物料准备计划、生产技术准备计划，下达物料采购计划、模具采购或制造计划、外协计划、内部生产协作计划等给相关部门，并组织实施生产，产品经质检合格后入库；若为以前未生产过的产品，销售部门下达新品订单到技术部门，由技术部门制定生产计划、物料计划等生产准备工作并组织生产，生产部门配合完成生产。

　　销售预测模式生产流程为：销售部门根据销售规划、市场预测分析，每月末下达下月及之后滚动半年的各产品种类销售预测计划至制造部门；制造部门根据销售预测计划，结合即时库存情况、年度最低及最高库存计划（每年初由制造部门编制）、总产能状况、已下订单占用产能情况等因素，编制月度产品生产计划，并制定材料采购计划、模具采购或生产计划、生产工艺准备计划、生产作业计划、外协计划等下达至相关部门，由制造部门组织生产，产品经质检合格后入库。

　　3、销售模式

　　根据不同的产品分类，公司分别采用买断式经销模式和直销模式。公司设有销售部门，专门负责公司产品销售与市场推广。

　　（1）买断式经销模式

　　公司境内销售产品主要为气动工具、电动工具等动力工具产品，主要使用自有品牌“腾亚”销售，公司授权符合条件的经销商，在特定区域内为公司品牌产品提供批发、零售和售后服务。公司制定《经销商管理文件》，销售部严格按照规定开发经销商，与符合条件的经销商签订“年度经销合同”。公司按照合同约定直接与经销客户进行结算。公司根据约定对经销商销售进行市场管理，并定期组织经销商培训。

　　（2）直销模式

　　公司境外销售产品主要为动力工具和建筑五金制品，主要通过直销模式进行销售。

　　公司射钉、瓦斯气罐等工具耗材和电锤、电钻等电动工具主要通过ODM形式销往欧洲市场，客户主要为欧洲知名五金品牌TIMCO、Rawlplug 、Hikoki（挪威）等。公司气动工具中的燃气射钉枪和电动工具中的锂电射钉枪主要以自有品牌形式外销，客户主要为国外贸易商。

　　公司建筑五金制品主要通过ODM形式销往日本市场，客户主要为日本建材商超和各类建筑五金品牌供应商。公司下游客户一般会对新供应商进行合格供应商认证，通过合格供应商认证后双方建立起长期稳定的业务联系，通过订单采购，在综合考虑原材料价格、产品重量、加工复杂程度、市场竞争状况等之后确定产品价格。公司建筑五金制品下游客户一经与公司确立业务关系就不会轻易变更。

　　公司现有业务稳定，并积极开拓新的市场，公司获取订单的方式主要有：①承接常年稳定的客户订单；②主动联系目标客户进行产品推广；③依托欧洲、日本现有市场影响力开拓新客户；④通过展会获取新客户。

　　（四）市场地位

　　1、动力工具市场地位

　　公司的动力工具产品目前以射钉紧固器材为核心。公司属于射钉紧固器材细分行业的领先企业，在国内燃气射钉枪及配套耗材细分市场占主导地位。公司作为国内燃气射钉枪市场的开拓者，国内起步较早，具有先发优势；公司通过自主研发，掌握了燃气射钉枪及瓦斯气罐的核心技术，打破了国外同类产品的技术壁垒，技术处于国内领先地位并达到国际水平；公司在国内率先建立了燃气射钉枪产品高端自有品牌，树立了良好的品牌形象，占据了国内市场主要份额；公司依靠产品技术、品质及成本优势，已具备海外市场竞争的实力，其中射钉、瓦斯气罐等燃气射钉枪耗材主要销往欧洲。因此，公司在燃气射钉枪细分产品领域为国内龙头企业，并且为国际主要生产制造商之一。

　　除燃气射钉枪外，近年来公司自主开发的气动射钉枪、锂电射钉枪以及电锤、电钻等电动工具已初步实现量产销售，目前市场份额较小。

　　2、建筑五金制品市场地位

　　公司是具备国际竞争力的中高端建筑五金制品的集成供应商，产品主要以ODM形式出口至日本。作为海外供应商，公司是少数能够提供品类丰富的中高端建筑五金制品，满足建材商超客户一站式采购需求的建筑五金集成供应商。公司已与日本前十大连锁建材超市中的七家进行直接或间接合作，通风口、检查口等主要产品类型占据日本居民住宅新房装修市场超过20%的份额。借助在建材商超市场的良好口碑，公司通风口、检查口产品已打入大型建筑公司供应链体系，为进一步开拓建筑公司市场奠定了良好的基础。

　　

　　三、核心竞争力分析

　　（一）先进的技术研发能力

　　公司拥有先进的动力工具研发能力，在国内率先掌握了燃气射钉枪生产核心技术，成功打破国外技术壁垒，公司燃气射钉枪业务销售收入已成为公司主要利润来源。除燃气射钉枪外，公司自主研发量产了锂电射钉枪、气动射钉枪等射钉紧固工具以及电锤、电钻等电动工具，并继续研发各类园林电动工具，其中锂电射钉枪在新一代射钉紧固器材领域已达到国际先进水平。同时，公司一方面持续引进与工具机电一体化、无刷电机电控、锂电BMS电控相关的硬件工程师、嵌入式工程师、算法工程师、各类工具结构工程师等高端专业人才，另一方面收购了专业电动工具制造商腾亚铁锚控股权，整合双方在电动工具领域的研发资源，为公司未来开辟动力工具海外市场、实现长远发展提供了技术保障。

　　公司具备较强的建筑五金定制开发能力，掌握了模具设计开发、机械手自动冲压技术、自动化铝型材装配铆接技术、金属制品强耐腐蚀表面处理技术等建筑五金生产核心技术，涵盖压铸、冲压、注塑等多种工艺类型，可满足各类专用五金结构件的开发需求。公司的定制开发能力确保公司能够根据客户需求迅速推出新产品，为构建业内领先的建筑五金集成供应平台提供了充足的产品储备。

　　公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，被江苏省工信厅认定为省级企业技术中心“南京腾亚精工科技（002006）股份有限公司技术中心”，被江苏省科技厅认定为省级工程技术研究中心“江苏省燃料动力驱动技术工程技术研究中心”。公司以第一单位参与起草了“燃气动力射钉枪”及“燃气动力射钉枪用气罐”两项行业标准，承担的“新型燃气动力射钉紧固技术研发及产业化”项目被科技部列为国家火炬计划产业化示范项目。截至报告期末，公司拥有有效专利90件，其中国内发明专利27件，国外发明专利5件，国内实用新型专利49件，国内外观设计9件。

　　（二）多品种建筑五金集成供应能力

　　多年来，公司依托强大的定制开发能力和快速响应的生产管理水平，应客户需求持续不断的扩充中高端建筑五金制品产品池，目前已拥有 5,500多种类别的产品储备，基本涵盖日本房屋建设、装潢时所使用的各类专用五金结构件。公司构建的建筑五金制品集成供应平台，品种齐全、质量优良、交付及时，满足了日本大型连锁建材超市客户一站式采购需求，有助于解决客户零散采购低效的痛点，提高了客户黏性。

　　（三）快速反应的柔性化生产管理体系

　　针对产品种类繁多、定制化占比高、生产工艺差异大的特点，公司以信息化系统为基石，结合丰富的定制开发及生产经验，建立起了快速反应的柔性化生产管理体系，为公司构建品类丰富的中高端建筑五金产品集成供应平台提供了有力支撑，同时也为公司向动力工具各细分领域延伸提供了坚实基础。

　　公司将现有 5,500多种产品的研发资料、制造工艺、设备配置、人工工时、设备工时、物料消耗、能源消耗、产品及物料质量检测标准等依据前期积累的经验全部分别予以标准化、数据化，形成完善的生产管理数据库，并根据后续新产品开发生产进展持续更新维护。基于该数据库，公司减少了产品定制开发过程中的重复劳动，大幅缩短研发周期；结合各类产品的具体需求，通过订单集合及生产流程整合优化，快速实现产能在不同型号类别产品间的转换，提高了生产效率和柔性化生产能力；同时对生产过程中消耗的各类资源进行精确把控，有效控制成本。

　　在生产管理数据库基础上，公司通过ERP、CRM、PLM、OA等信息化软件，整合了研发设计、供应链管理、客户关系、计划及生产制造、成本及财务管理等多个管理平台，进一步强化了对各类信息、资源的整合管理，实现了全方位流程管控。凭借信息化优势，公司保证了多订单数、高定制化、品类多元的情况下的产品及时调配、快速交付的高效服务力。

　　（四）成熟有效的营销网络

　　公司根据动力工具和建筑五金制品国内外市场不同的特点，采取直销和经销相结合的方式，建立健全了成熟有效的营销网络。

　　在国内动力工具市场，公司经过十年积累，已发展至 400多家经销商，遍布全国各地级市以及经济发达的县市，形成具有较高覆盖率的高效分销网络。稳定发达的经销商网络有利于公司向终端用户推广应用新产品，快速响应用户服务需求，提高产品市场覆盖率。

　　在海外动力工具市场，公司与欧洲知名五金品牌TIMCO、Rawlplug 、HIKOKI（挪威）进行合作，以ODM形式出口射钉、瓦斯气罐等工具耗材和电锤、电钻等电动工具。通过与海外品牌供应商合作，公司充分利用了其在当地的品牌和渠道优势，打入欧洲中高端市场。同时，公司通过与海外贸易商合作，直接以自有品牌出口锂电射钉枪、燃气射钉枪等工具。在建筑五金市场，公司一方面直接与大型连锁建材超市建立了长期合作关系，以ODM形式出口产品，另一方面与日本建筑五金品牌供应商合作，借助其品牌、渠道间接向小型建材商超销售产品；公司在日本市场深耕多年，是少数能够直接向大型连锁建材超市供货，满足其一站式采购需求的海外集成供应商。公司的建材商超客户包括港南商事、Komeri、VIVA HOME等排名前十的日本大型连锁建材超市。依托公司在建材商超市场良好的口碑，公司现已进入日本大型建筑公司东建、长谷工、松下建筑的供应商链体系，市场空间得到进一步拓展。

　　（五）良好的品牌形象

　　公司在经营过程中，高度重视品牌形象的建设。在国内市场，公司作为行业先行者，十年来坚持不懈的推广应用燃气射钉枪，自建的“腾亚”品牌已赢得广大终端用户的高度认可，占据国内市场主要份额。在国外市场，公司以ODM和自有品牌相结合形式与当地品牌商、贸易商合作，依托先进的设计开发能力、优良的品质、专业化的服务，公司已在海外客户中树立起良好的口碑，主要客户合作年限超过10年，合作关系稳固。

　　公司的动力工具产品以专业级动力工具及耗材为主，终端用户品牌忠诚度高，良好的品牌形象既有助于公司巩固现有产品市场地位，又为公司新产品推广创造了有利条件。此外，公司在日本建筑五金市场树立的品牌形象，为公司进入大型连锁建材超市和大型建筑公司供应链体系，进一步扩大市场份额，提供了信誉保证。

　　

　　四、主营业务分析

　　1、概述

　　2023年度，面对国内外复杂多变的宏观经济环境，公司董事会和管理层按照既定的发展战略和经营计划，加强内部管理，加大研发投入，丰富产品种类，积极开拓市场，合理配置资源，保持整体业务经营平稳有序发展。

　　报告期内，公司实现营业收入46,257.13万元，同比增长6.43%；归属于上市公司股东的净利润476.58万元，同比下降90.61%；报告期末，公司总资产106,930.68万元，较年初增长48.66%；归属于上市公司股东的净资产 58,160.58万元，较年初下降7.30%。

　　报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比有较大幅度下降，主要原因如下：

　　（一）公司致力于成为一家集瓦斯工具、气动工具、电动工具、园林工具等全门类工具的国际知名制造商，为完善产业布局，在原有动力工具主营产品瓦斯工具的基础上，不断丰富产品种类。随着募集资金投资项目陆续投入使用，多厂区经营，使得管理费用同比增加2,031.96万元，同比增长58.23%；加大市场开拓力度，推进欧美和一带一路市场，使得销售费用同比增加 568.65万元，同比增长66.15%；加大研发投入，积极开展新技术和新产品研发，使得研发费用同比增加760.10万元，同比增长29.75%；

　　（二）基于谨慎性原则，针对澳洲诉讼事项，公司计提预计负债1,454.52万元；

　　（三）公司收购江苏腾亚铁锚工具有限公司，目前其产能尚未完全释放，处于亏损状态，固定成本、经营费用较高，导致归属于上市公司股东的净利润亏损564.17万元。

　　

　　五、公司未来发展的展望

　　（一）公司发展战略

　　公司致力于成为一家集气动工具、电动工具（含园林工具）等全门类工具为一体的国际知名制造商。在这一战略思想的指导下，公司遵循“决策在一线、责任在一线、服务在一线”的经营理念，将决策、责任和服务的重心直接放在与客户最接近的一线工作人员和一线环节上，努力提高公司响应市场变化的速度和效率，进一步提高员工责任感，提升客户满意度及公司整体效能。同时，公司坚持通过研发、自主创新，确立产品的技术和品质领先优势，持续加大研发投入，并打造高素质、高效率的人员团队，提升研发能力和自主创新能力，进一步完善产业布局，逐步扩大公司在全球工具领域的影响力。

　　（二）2024年经营计划

　　1、市场推广

　　对于专业级产品，保持行业领先，扩大专业优势。内销市场，重视产品的质量和客户的维护，走自我品牌路线；外销市场，抓住研发领先优势及目前国际品牌合作意向，拉开与同行业企业的差距。

　　对于装修级产品，在品牌战略、产品线、产品定位、产品定义、开发控制、质量控制、销售策略上，全面向榜样企业学习和对标，提升综合能力。

　　对于DIY级产品，坚持成本优先，快速迭代。传统欧美市场的超市及进口商是公司的主要客户，其终端消费群体主要是家用消费者，成本优势是公司开拓市场的核心竞争力，产品的快速交付和迭代是公司提升市场规模的保障。

　　2、技术研发

　　随着公司产品种类的增加、应用领域的拓展，产品、技术和工艺的研发需求随之提升。公司将在研发领域持续加大投入，不断提升公司的研发能力，以市场为导向，紧跟客户需求，把握国内及国际工具行业发展趋势，积极开发新产品。

　　3、降本增效

　　（1）优化和强化供应链管理服务部职能，开发、维护、跟单职能分开，统一管理供应商开发工作，优化供应商结构，进一步降低外采成本；

　　（2）优化产品生产结构，发挥各厂区制造优势，打通各厂区价值链；以预算分析为抓手，重塑精益管理意识，最经济化地降低成本和提高效率。

　　4、人力资源

　　进一步强化人力资源管理体系建设，进一步优化部门各个业务条线管理，逐步建立吸引、留住、培养、激励人才的人力资源体系，促进企业的可持续发展。

　　5、内部管理

　　持续推进公司企业文化建设，进一步加强和规范内控管理，规范运作，提高法人治理水平。

　　（三）可能面对的风险和应对措施

　　1、技术创新风险

　　公司主营业务产品为动力工具和建筑五金制品。动力工具行业属于技术密集型行业，对于产品创新研发能力要求较高。如果公司未来不能继续保持科技创新，顺应行业发展趋势及时快速更新自身技术和产品，将会对公司持续发展产生不利影响。此外，新产品、新技术研发需要经历长期的过程，结果存在着不确定性。如果公司因研发技术路线出现偏差、研发投入成本过高、研发进程缓慢而导致研发失败，或者研发成果未能顺利实现产业化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　公司以科技创新作为业务发展主要驱动力，通过自主研发推广燃气射钉枪系列产品成长为射钉紧固器材细分行业内领先企业。针对行业发展技术趋势和下游市场需求，公司不断扩充产品线和技术储备，已开发并实现量产的项目包括新型燃气射钉枪、锂电射钉枪、气动射钉枪等多种射钉紧固器材以及电锤、电钻等电动工具。同时，公司不断开发其他动力工具产品，致力于成为全门类的工具制造商，新产品、新技术研发对于保障技术升级迭代、开拓业务增长点具有重要的作用。

　　2、市场竞争风险

　　公司动力工具中的燃气射钉枪、气动射钉枪主要销售国内市场，射钉、瓦斯气罐等工具耗材主要销售欧洲市场，建筑五金制品主要销售日本市场，主营业务收入区域分布较为分散，不同产品对应不同销售区域，各主营业务产品依赖特定市场，不利于公司产品市场开拓，且如果不同销售区域法律、贸易环境发生不利变化，将对公司对应主营业务产品产生较大冲击，从而对经营业绩产生不利影响。

　　公司将进一步提高生产效率，推出更先进、更具竞争力或替代性的技术和产品，进一步升级柔性化生产制造体系，扩大生产规模和集成供应能力，增强市场竞争力。

　　3、国际贸易环境变化风险

　　报告期内，公司境外销售金额占营业收入的比例为60.20%，境外销售业务对公司经营业绩有着举足轻重的影响。近年来，全球经济环境复杂多变，贸易保护主义兴起。公司产品主要出口至日本、欧洲地区，如果公司主要出口地区的贸易政策、关税水平发生重大不利变化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　公司外贸销售团队密切关注国际贸易形势的发展、紧盯国家相关汇率政策、出口退税政策，同时实时跟踪汇率走势，通过汇率波动调整定价机制等方式应对汇率波动风险，降低因汇率变化对公司经营业绩的影响。

　　4、原材料价格波动风险

　　公司主要产品的原材料占成本比例均较高，原材料价格波动对公司主营业务成本的影响较大。公司产品生产所需原材料主要为盘元、电池、电机、不锈钢板材等，采购价格受市场供需情况、上游大宗商品价格等影响。如果未来原材料价格出现持续大幅度上涨，且公司未能及时采取有效措施转移原材料上涨的压力，将带来毛利率下滑的风险，对公司的经营业绩产生不利影响。

　　公司通过与主要客户、供应商建立了长期稳定的合作关系和合理的成本转移机制，降低原材料价格波动带来的风险，控制采购成本，实现降本增效。

　　5、规模扩张导致的管理风险

　　随着公司业务发展和募集资金投资项目的实施，公司资产规模和生产销售规模将进一步扩大，并存在多个生产基地。公司生产、管理人员均相应增加，组织结构和管理体系亦日趋复杂。如果公司不能够及时调整和优化管理体系、补充高素质的管理人员并提高管理能力以适应公司成长的需要，将会对公司的持续发展产生不利影响。

　　公司将进一步完善内部组织结构，优化人力资源配置，完善公司内部选拔及培训制度的同时加强高层次人才引进力度，做好人才梯队建设，建立健全绩效考核与激励机制，以满足公司发展对人才的需求。

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