宣亚国际（300612）2022年年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司所处行业情况

　　1、相关政策对行业发展的影响

　　数字经济时代，数字营销行业在国家相关政策引导下具有较为广阔的发展前景。2022年1月，国务院印发了《“十四五”数字经济发展规划》，提出数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，促进公平与效率更加统一的新经济形态。数字经济发展速度之快、辐射范围之广、影响程度之深前所未有，正推动生产方式、生活方式和治理方式深刻变革，成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量。“十四五”时期，我国数字经济转向深化应用、规范发展、普惠共享的新阶段；明确到2025年数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，发展规划中进一步明确要促进数字技术向经济社会和产业发展各领域广泛深入渗透，推进数字技术、应用场景和商业模式融合创新。工信部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》，指出在推动数字化赋能中小企业进程中将支持中小企业发展数字经济，抢抓国家推进新基建、大力发展数字经济的大好机遇，培育一批数字产业化专精特新中小企业，培育一批进军元宇宙、区块链、人工智能等新兴领域的创新型中小企业，工信部工业文化发展中心发布《关于征集首批工业文化数字藏品的通知》，提出将筹建工业元宇宙服务平台，并拟于今年推出首批工业文化数字藏品。

　　2、营销行业的发展

　　随着数字化、新媒体、新消费等趋势的影响给竞争激烈的营销领域带来了新的变化。品牌方为了在新环境中利用有限的流量资源实现最大程度的曝光度和转化率，纷纷摆脱原有限制，争取在新的赛道进一步提升营销效率。目前，在品牌方追求新赛道的过程中，虚拟数字内容成为了新的布局焦点。例如，虚拟数字人作为具有多重人类特征（外貌特征、人类表演能力、人类交互能力等）的综合产物，其高度拟人化的特性所带给用户的亲切感、关怀感和沉浸感符合大多数消费者的娱乐核心需求。另外，营销场景的虚拟化进程也在线下活动受到限制的情况下得到重点关注。如沉浸式直播间运用虚拟技术构建极具渲染力的虚拟场景，实时渲染、跟踪，将产品与空间合二为一，打破时空限制的同时，以新颖、逼真的场景充分发挥营销创意，给予消费者强烈的感官冲击，并刺激其消费。如今，房地产业、餐饮业、家具业、服装业纷纷开始尝试虚拟营销场景，其对内容或服务的立体展示，以及对故事的描绘，将赋予营销广告沉浸式的体验，让品牌更加充满故事感和价值感。广告营销行业往往成为宏观经济景气度的前导与放大指标。消费全面促进的战略规划或将能够提高广告主对未来前景的预期和信心，进而前置性提高营销预算，率先抢占消费者心智及市场。

　　3、用户趋势变化

　　近年来中国网民规模不断增加，线上流量市场日趋饱和，其增速的放缓预示着流量红利逐渐消失，各品牌方进入存量竞争的环节。根据 QuestMobile 数据显示，2018 至 2021 年，中国移动（600941）互联网月均活跃用户规模分别为 11.09 亿、11.35 亿、11.55 亿及 11.65 亿，月均同比增速从 2018 年的 4.9%下降至 2021 年的0.9%，流量趋近于饱和状态。不仅如此，从现有的移动互联网用户年龄层分布来看，年长和年轻人群是用户增长的主要来源。同时由于不同年龄群具有明显的兴趣偏好差异，目前用户整体分布所呈现的均衡化态势意味着市场需求的个性化、领域化程度有所提升，其对品牌方的营销方式、营销策略等均提出了更高的要求。

　　4、技术创新趋势

　　互联网产业的发展及用户的普及，推动数字营销市场走向成熟阶段，品牌主对营销预算、营销策略的管理越来越趋于精细化，渗透各个环节，营销技术的重要性日益明显。同时，营销服务商们也纷纷投入营销技术的研发与营销场景的创新应用，如运用AIGC技术实现智能图像素材设计、智能视频素材生成、智能广告文案制作、智能推荐精准投放、智能客服等应用，运用AI技术赋能营销服务全链路，更好地为品牌主提供高效降本的营销解决方案，助力品牌主创新破局。在我国数字经济转向深化应用、规范发展、普惠共享的新阶段，营销服务商加大研发投入，通过运用人工智能算法，大数据等底层技术，构建技术平台，通过技术平台可以实现描述服务内容、展现服务成果、积累服务数据、存储数字资产等功能，既能减少沟通成本，提升协作效率，还可以让各条业务线通过技术平台随时调取公司资源，快速响应客户的需求，提高服务质量。

　　

　　二、报告期内公司从事的主要业务

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求：

　　（1）互联网营销收入整体情况

　　（2）广告主所处的主要行业领域

　　（3）直接类客户和代理类客户情况

　　（4）其他需披露内容

　　

　　三、核心竞争力分析

　　公司深耕营销行业多年，已在业内建立了良好的口碑，培育了较高的品牌知名度和美誉度；随着互联网广告营销行业快速发展，公司加速布局数字广告业务板块，并迅速得到品牌方认可，数字广告业务近年增长迅速，占据一定的市场份额。公司在稳步提升数智营销及数字广告业务发展的同时，把握新兴技术及宏观政策发展趋势，丰富自身数字化服务经验和技术储备，保持持续创新能力和新业务开拓能力，立足客户需求，不断夯实自身核心竞争力和可持续发展能力。

　　1、品牌价值优势

　　公司是国内营销行业领先企业，能够根据客户需求提供一站式、整合式的营销服务。经过多年发展与业务积累，公司已由整合营销服务商发展成为拥有数智营销、数字广告、数据技术产品三大业务板块的综合服务商，可为客户提供更全面且高效的综合营销服务及SaaS产品服务，助力客户营销数字化转型及创新营销应用场景。报告期内，公司成为中国公共关系协会理事会员；获得了2022年金旗奖公关服务机构25强、招商银行北京分行2022最佳合作伙伴等称号；公司全资子公司巨浪科技被北京市朝阳区发改委评为第二届朝阳区“凤鸣计划”高成长企业；星言云汇及其子公司荣获了云图共擎奖案例奖、巨量引擎共擎奖案例奖、渠道搜索影响力案例奖等奖项。

　　2、人才储备优势

　　近年来公司高度重视研发团队的建设，积极拥抱领先技术，打造了专业水平过硬的研发团队。公司在高度重视领先技术在营销领域应用的同时，以公司主营业务为主要应用场景，搭建了由前台业务团队、中台技术团队和后台服务团队共同组成的联动平台，通过具有丰富的各项营销服务环节项目经验的人员互动与支持，为转型升级发展提供有力保障。同时，业务团队开展团队能力看板，通过不同业务板块需求，在策划能力、产品认知、媒介执行、综合运营、数据分析等多维度体系化考量，打造出了更加成熟、专业、完备的专业人才队伍。

　　3、技术储备优势

　　报告期内，公司持续优化自主开发的“巨浪技术平台”技术架构，并在平台开放化方向上实现了技术升级，通过 Open- Api方式为技术合作伙伴提供快速接入“巨浪技术平台”能力，增强平台技术整合能力，从而满足客户多样化需求，并将不断拓展新商业场景、提高技术服务能力。同时，“巨浪技术平台”在深度学习与计算机视觉等技术持续积累，在视频内容生产领域已具备智能视频剪辑、智能视频封面抽取、智能视频合成、视频结构化等能力，并将持续升级巨浪技术平台的AIGC相关技术能力，为客户提供智能化、个性化的产品服务。公司本次募集资金建设“巨浪技术平台升级项目”将结合公司业务需要和中台架构理念，在平台架构上进行中台化改造，建设包含业务中台、数据中台、AI中台，支持公司快速创新和应对业务变化的不确定性。在灵活可扩展性上，能适应现阶段需求和未来扩展，能够快速开发复杂系统，独立搭建企业应用，可有效降低成本和开发风险，打造不断升级迭代的技术服务平台。

　　4、全链路内容运营布局

　　公司长期服务汽车等行业客户，新消费时代，消费者媒介触点和路径复杂化，用户想要包括基础信息、多维视角、深度互动、沉浸体验在内的更丰富和优质的内容服务，公司将在现有业务基础上，通过向特定对象发行股票募集资金建设全链路沉浸式内容营销平台，搭建实景直播中心、虚拟直播中心、实景影棚以及虚拟影棚，满足客户日益提高的营销效果要求的同时，提升品牌创意互动能力及内容输出能力；同时培育信息流媒体账号矩阵，丰富自身的资源流量池，并结合现有的技术平台和营销策划能力，整合多源数据，进而有效地设计用户消费路径，以全链路内容运营服务提升直播营销流量变现的效率，从而达到营销效能的最大化。同时，本次募投项目的实施也将为公司打造垂直领域人工智能应用提供技术平台支持和垂直业务场景运营经验。

　　5、合作伙伴资源优势

　　公司凭借自有品牌竞争力、领先的营销技术运营力、优秀的创意策划能力和高效的执行管理能力，不断得到客户的认可，在业内建立了良好的口碑，与政府和国内外知名企业客户建立了长期的战略合作关系；同时，公司积极拥抱技术变革，与京东科技、百度、中兴通讯、英博数科等相关领域领先企业建立了战略合作伙伴关系，将共同探索新兴场景下技术融合应用，并结合自身丰富的数字化服务经验和技术储备，共同开拓政企数字化服务业务，将与更多行业领先企业携手为客户提供基于行业的创新场景化解决方案，助力客户智能化转型。

　　6、共建“山海中国”元宇宙

　　报告期内，公司元宇宙业务布局逐步落地，将与合作伙伴深入探索为政企客户提供软硬一体化“元宇宙+AI”的解决方案和运营服务。公司携手新华网（603888）、国文聚（北京）文化科技有限公司等合作伙伴共同启动“山海中国”元宇宙生态合作计划，以新华网客户端为核心载体，通过新华网融媒体矩阵全方位展示国家级文化和旅游资源，一手聚合非遗、文学艺术、美育课程等中华优秀传统文化，一手链接景区景点、博物馆、演艺剧团等文旅资源，通过整合全息影像、数字孪生、增强现实、数字影音等技术手段，为生态合作伙伴提供“云演播”、“云展厅”、“云课堂”、“虚拟主持人”等多样化的数字服务，推出数字云 MALL、云XR娱乐空间等元宇宙特色场景应用，创新文化传播方式，为机构、品牌和企业等扩展全新的文化传播空间。

　　

　　四、主营业务分析

　　1、概述

　　（1）报告期整体经营概述

　　公司始终重视加强党支部建设，深化党建工作与经营管理工作深度融合。报告期内，公司及支部书记、党员荣获了北京市朝阳区八里庄街道工委的表彰，作为表现突出的先进集体和优秀个人被分别授予“先进党支部”、“优秀党务工作者”等荣誉称号。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是全面建设社会主义现代化国家新征程的起步之年。公司党支部将把学习宣传贯彻党的二十大精神作为当前和今后一个时期的首要政治任务抓紧抓实，持续学深悟透践行习近平新时代中国特色社会主义思想。我们将在各级党委、政府的关怀指导下，坚持以高质量党建引领企业高质量发展，不断推进各项工作取得新成效。

　　近年来公司持续拓展行业客户，深挖汽车领域新客户，凭借创新服务能力和营销技术优势，不断丰富营销服务模式，开拓更多优质客户资源。报告期内，公司实现总体营业收入110,782.45万元，同比增长 20.75%；归属于上市公司股东的净利润5,347.76万元，同比大幅增长446.50%。各业务团队秉承持续创新、效率驱动、品质提升的原则，凭借不断创新的整合营销全案能力、内容及流量精细化运营、效果运营等方面优势，与众多国内外知名企业客户保持长期稳定合作，同时也开拓了新客户，拓展了新行业。在保持收入稳定增长的同时，公司紧抓数字经济发展机遇，积极探索营销新模式。报告期内，公司携手新华网等合作伙伴启动了“山海中国”元宇宙生态合作计划，将以新华网客户端为核心载体，为生态合作伙伴提供多样化的数字服务，推出特色场景应用创新传播方式。报告期内，公司联合生态合作伙伴成立了“巨浪 Lab”，将充分发挥公司与生态合作伙伴相关优势，共同探索AI、虚实融合等技术赋能产业新形态，以虚强实赋能实体经济高质量发展。

　　（2）报告期主要业务情况

　　公司的主营业务主要划分为：

　　数智营销服务：主要为配合客户的目标市场及渠道、终端，为客户量身定制从品牌认知、产品体验到销售转化的全方位整合营销传播服务。经过多年的行业积累，公司现已形成以用户全生命周期运营+全平台种草为核心、以数据科学为导向，以营销流程自动化降本增效的品牌全传播服务模式。同时，公司在打破沟壑分明的品牌传播专业壁垒的基础上，整合不同传播手段及专业平台，以全面营销解决方案满足客户多元化、多层次、多专业领域的需求，为客户提供一站式营销传播服务。

　　公司积极把握数字经济发展机遇，围绕资源整合优势，提升服务质量，丰富应用场景，凭借丰富的数字营销经验、智能化技术产品及综合服务能力，精准把握客户数字化转型需求，在稳固主要客户合作关系的同时实现新客户、新业务合作落地，实现了数智营销服务收入稳定增长。

　　报告期内，数智营销服务收入29,677.45万元，同比增长了14.83%，占公司营业收入的 26.79%。

　　数字广告服务：公司的数字广告服务主要系为客户提供品牌广告、效果广告投放、直播运营等服务，具体包括为客户提供在巨量引擎品牌旗下产品客户端、快手、易车、腾讯、小红书、百度等互联网平台及汽车垂直平台的广告媒介采买、效果广告创意策划、效果广告优化运营、短视频创意、内容制作、技术支持等服务。公司基于专业数据分析能力、对行业及用户的深刻理解力、对媒体流量及用户兴趣趋势精准把握力等，为客户提供了多账户优化运营、精准化的投放、个性化的短视频创意内容及制作等服务，并通过不断地提升、迭代服务能力，为客户提供更多增值服务。

　　报告期内，星言云汇及其子公司全面发展复合型能力，持续保持开放姿态，提升综合服务能力稳定自身核心竞争力。2022年，星言云汇及其子公司以巨量引擎汽车行业效果广告“效果通”业务为核心，整合多元营销资源，向客户提供差异化的数字广告营销产品，同时持续优化竞价体系，为客户创造新的增量并开拓更多客户，从而提升团队整体能力。同时，星言云汇及其子公司在巨量引擎科学营销（云图分析及应用）服务取得突破，于报告期内成为认证服务商，全年参与完成七个案例，其中三个案例获得了营销科学案例大赛/共擎奖，案例质量较高。报告期内，公司及子公司也拓展了与快手、易车、腾讯、小红书、百度等互联网平台及汽车垂直平台的合作，逐步形成多平台、多垂直赛道整合服务能力。

　　2022年，星言云汇及其子公司荣获了客户颁发的优秀供应商奖、巨量引擎共擎-生态奖-服务突破奖；巨量引擎搜索影响力案例大赛第一名；营销科学内容资产大赛最佳内容资产经营奖；S1、S2共擎好案例云图营销奖等奖项。

　　报告期内，数字广告服务收入77,955.15万元，同比增长了25.73%，占公司营业收入的70.37%。

　　数据技术产品服务：主要系依托自研的“巨浪技术平台”为政企客户提供数字化解决方案服务。报告期内，数据技术产品服务板块业务在既有产品市场拓展的同时纵深探索新业态新场景。公司在持续稳定既有产品的功能开发及日常运营的同时，认真践行数字经济战略规划及政策，紧抓各个行业在生产方式、生活方式和治理方式等方面的深刻变革及数字化升级的迫切需求，探索与合作伙伴夯实底层技术，并与权威媒体、合作伙伴优势合作，尝试打造沉浸式、多维多元化元宇宙场景。随着全球新一轮人工智能热潮，会加速促进各个领域的各类AI新应用落地，公司将凭借技术布局及平台优势，持续专注于政企数字化服务，继续夯实技术能力，积极探索新一代数字化商业业态。具体情况如下：

　　1、持续升级现有技术产品

　　报告期内，公司“现场云企业版”项目有序推进。公司通过对“巨浪技术平台”的持续升级，迭代升级了“现场云企业版”、内容营销SaaS等技术产品功能及优化用户体验，并重点实现了通过Open-Api方式为技术合作伙伴提供快速接入“巨浪技术平台”能力，增强平台技术整合能力，从而满足客户多样化需求，并将不断拓展新商业场景、提高技术服务能力。

　　2、发布“融媒视频智慧联播网”

　　报告期内公司在新华社媒体融合生产技术与系统国家重点实验室指导下，不断深化技术赋能融媒体平台，纵深探索打造服务于主流融媒体平台的融合传播新体系，融媒视频智慧联播网将研发技术与平台运营相结合，形成统一地方融媒线上管理、服务、运营和分发平台，助力推进媒体深度融合发展。截至目前，融媒视频智慧联播网中台开发已完成，目前处于内测阶段。

　　3、开启“山海中国”元宇宙生态合作计划

　　公司自2021年开始联合相关技术合作伙伴积极探索元宇宙在全产业典型场景的应用，探寻元宇宙赋能产业和实体经济的新模式新形态，报告期内与新华网等合作方正式启动了“山海中国”元宇宙生态合作计划。截至目前，“山海中国”已在新华网客户端首页元宇宙频道开启公测。

　　4、AI技术赋能智能营销，探索垂直领域内容场景化应用

　　随着人工智能技术在内容生产领域的应用，使得内容在创意、生产效率等方面都得到了显著的提升。公司自研巨浪技术平台在深度学习与计算机视觉等技术持续积累，在视频内容生产领域已具备智能视频剪辑、智能视频封面抽取、智能视频合成、视频结构化等能力。公司将持续升级巨浪技术平台的 AIGC相关技术能力，为客户提供智能化、个性化的产品服务。此外，公司正在积极探索布局“元宇宙+AI”的垂直领域场景服务，基于巨浪技术平台技术整合能力，已联合多家生态合作伙伴共同成立了“巨浪Lab”，将共同打造虚拟数字人、虚拟空间、XR直播等元宇宙应用场景的技术服务能力。为了顺应全面建成数字乡村战略需要，公司积极推进乡村元宇宙搭建，并联手京东科技就农业产业数字化升级达成战略合作伙伴关系，双方将在智慧农业、数字人、农业元宇宙、农文旅、XR/VR及农产品电商等方面展开深度合作，以数字化助力乡村振兴。

　　报告期内，公司数据技术产品服务收入3,149.84万元，该项业务处于市场开拓期，收入规模较小，占营业收入的2.84%。

五、公司未来发展的展望

　　（一）公司发展战略

　　公司将始终聚焦党建和主营业务深融互促，以深化党建共建为根基，巩固党支部标准化规范化建设成果，将深入开展学习贯彻新时代中国特色社会主义思想主题教育，开展“党建品牌”创建活动，力争以“一流党建”引领“一流企业”发展。公司发展的根本源泉在于人才，人才是第一资源，公司将不断提升人才密度，培养更多业内优秀的运营、管理、技术类人才；公司发展核心动能是创新，创新是第一动力，公司持续关注新兴技术变革，将根据客户需求持续升级技术平台，技术赋能业务增长，并不断夯实既有业务能力，大力拓展行业客户，深挖汽车领域新客户，凭借创新服务能力和营销技术优势，不断丰富营销服务模式，开拓更多优质客户资源。在保持收入稳定增长的同时，公司把握新兴技术及宏观政策发展趋势，丰富自身数字化服务经验和技术储备，保持持续创新能力和新业务开拓能力，积极探索新一代数字化商业业态。

　　（二）公司经营计划

　　1、稳固主营业务增长

　　公司以技术赋能专业服务能力持续深化精细化运营服务，顺应行业发展趋势深化业务布局，公司拥有行业领先的专业团队、核心媒体/平台和客户资源，能够满足客户多元化的需求，快速响应客户需求，为客户制定全面高效的营销方案。公司将凭借自身核心竞争力，顺应行业发展趋势，不断优化业务结构，增强全链路服务能力从而提升毛利率。增强公司盈利能力。

　　2、完善人才培养机制

　　公司将不断优化组织结构，完善人才引进、培养和激励机制。在已有的人才培养机制的基础上完善考核和激励制度等。公司将招募运营管理、营销及技术人才，进一步梳理公司整体人员架构及业务流程，打造高效的运营和销售体系，为公司的持续良性发展奠定坚实的基础。同时，将结合公司经营实际与员工发展需求，提供包括入职培训、业务培训、专业岗位认证培训、管理者培训等一系列的学习与人才培养计划。

　　3、巨浪技术平台持续升级

　　公司持续升级巨浪技术平台，将通过向特定对象发行股票募集资金建设“巨浪技术平台升级项目”，建设业务中台、数据中台、AI中台，实现技术平台的全方位融合和升级，实现支持公司快速创新和应对业务变化的不确定性。在灵活可扩展性上，能适应现阶段需求和未来扩展，能够快速开发复杂系统，独立搭建企业应用，可有效降低成本和开发风险，打造不断升级迭代的技术服务平台。升级后的技术平台将实现混合云的超强兼容，管理流程自动化，降低人工操作繁琐度，打造以中台及微服务为支撑的技术架构，进一步提升公司的设计开发能力及效率。

　　4、有序推进增量业务开展及新兴业务布局

　　公司将有序推进“融媒智慧联播网”项目，联合各大互联网平台，从内容、数据、运营三个层面倾力打造国内先进聚合矩阵性质的多端视频智慧联播网，精准触达市县一级融媒体中心广泛覆盖的广大群众，在助力融媒机构深度践行社会主义核心价值观、传递时代正能量的同时，也积极为乡村振兴、经济内循环等国家战略服务，探索融媒机构政务商务服务新模式。

　　公司将有序推进“山海中国”元宇宙项目建设，将从演艺、文旅、文化、品牌四个方面着手，创新品牌多场景运营和商业模式融合，在XR虚拟发布空间举办虚实融合的元宇宙发布会，以时空拓展、高度沉浸、人机融生等特点重塑交互场景，为演艺院团、品牌和企业等扩展全新的文化传播空间。

　　在巨浪技术平台、“巨浪Lab”应用技术及产品赋能下，公司将充分发挥生态合作伙伴人工智能技术优势，结合虚拟现实技术、云渲染等技术，共同探索元宇宙产业技术解决方案，共同打造虚拟数字人、虚拟空间、XR直播以及工业、农业的场景元宇宙技术服务能力，并尽快实现商业化。

　　5、积极履行社会责任

　　公司自主研发的“我的家乡”APP，致力于打造服务乡村振兴的移动互联网数字化信息服务平台。为深入落实国家乡村振兴相关政策要求，根据共青团中央办公厅《关于共青团投身新时代文明实践中心建设的方案》指示精神，公司积极参与了中国光华科技（002741）基金会面向全国乡村发起“我的家乡”公益促进计划，2021年12月“我的家乡”公益促进计划全国启动会在吉林省长春市东安村举行，吉林省全省111个新时代文明实践站（村）公益项目同步上线，所募集的图书、绘画工具、泥塑材料、演出服装、乐器、体育用品、电子产品以及办公用品等，极大地推动了乡村新时代文明实践站的建设工作、满足了乡村基层群众的精神文化生活需求。“我的家乡”公益促进计划将全面夯实“吉林模式”，探索出一条以新时代文明实践为牵引的乡村振兴之路。

　　同时，公司联手京东科技就农业产业数字化升级达成战略合作伙伴关系，双方将在智慧农业、数字人、农业元宇宙、农文旅、XR/VR及农产品电商等方面展开深度合作，以数字化助力乡村振兴。

　　（三）可能面对的风险

　　1、宏观经济及突发事件的风险

　　公司所处行业的下游涉及汽车、互联网及信息技术、快速消费品等多个行业，公司收入规模与下游行业的营销需求密切相关。品牌主所处行业的发展状况直接影响其营销预算，从而间接影响整合营销传播服务业的发展和公司的经营状况。如果未来宏观经济下行压力进一步增大，会对公司下游行业的景气程度和生产经营状况产生影响，并间接影响公司的经营业绩。

　　2、行业竞争风险

　　公司所处行业是充分竞争的行业，行业内企业众多，行业集中度相对较低，而随着近年来行业并购潮流的兴起，国内整合营销传播服务行业的竞争进一步加剧。另外，整合营销传播服务行业在国内市场的发展历史较短，主要实行行业自律的管理体制，行业无明确的主管部门监督管理，相关法律法规也较为缺乏，整合营销传播服务市场的无序竞争可能会加大公司的经营风险。

　　3、网络监管政策的风险

　　公司部分业务所属互联网营销行业为新兴行业，近年来国家相继出台多项政策文件，对该行业的发展给予支持和鼓励，行业发展迅速。但是，随着国内网络监管政策不断更新完善，相关监管部门未来或将出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则等，对互联网营销行业主要参与方提出更高的运营要求和合规挑战，若相关业务控股子公司未来不能达到新政策要求，可能造成其营运受阻或增加其营运成本，进而影响其经营发展。

　　4、技术升级迭代风险

　　公司技术平台及产品为自主研发，但随着行业技术进步，公司产品可能存在落后于其他技术和产品、逐步被其它新技术替代的风险。

　　5、产品持续创新的风险

　　虽然公司拥有较强的自主研发和技术创新能力，但如果公司不能准确判断市场发展趋势以把握产品创新的研发方向，或者不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势，对公司的持续盈利能力造成不利影响。

　　6、供应商集中度相对较高的风险

　　字节跳动系是公司全资子公司星言云汇的重要供应商，自星言云汇纳入公司合并报表范围以来，对公司前五大供应商排名产生较大影响，因此字节跳动系属于公司重要供应商。若随着字节跳动系的向好发展，代理商将稳步增多，竞争将更为激烈，星言云汇存在无法持续获得全部或部分代理资质的风险。此外，若行业政策、媒体平台经营政策和代理商政策发生较大的不利变动，可能会对星言云汇经营业绩产生不利影响，进而影响公司业绩。

　　7、客户集中度相对较高的风险

　　公司2020年、2021年及报告期内前五大客户的收入占公司当年营业收入的比重分别为38.26%、51.60%和64.88%，客户集中度相对较高。未来如果公司不能巩固和提高综合竞争优势、持续拓展客户数量、扩大业务规模，或者公司主要客户由于所处行业周期波动、自身经营不善等原因而大幅降低进行营销传播的相关预算，或者公司主要客户由于自身原因减少甚至停止与公司的业务合作，公司经营业绩都将受到重大不利影响。

　　8、人才流失的风险

　　营销技术行业是高度依赖专业人才的行业，人才是该行业最重要的生产要素。由于该行业为新兴行业，专业人才较为紧缺，特别是专业技术人才、中高级管理人员非常紧俏。随着公司实施战略转型，公司对营销技术型人才的需求将进一步加大，公司管理团队及核心技术队伍能否保持稳定是决定公司长期发展的重要因素。虽然公司拥有良好的企业文化、经营机制，但随着市场竞争的加剧，公司仍然可能面临人才流失、人才短缺和人才梯队不健全等风险，进而对公司持续经营带来一定影响。

　　9、毛利率下滑的风险

　　国际贸易摩擦加剧、市场竞争加剧、政策环境变化等因素均有可能导致客户缩减开支，进而影响公司的毛利率，且公司数字广告服务收入分类中的项目毛利率较低，导致公司较去年同期项目毛利率降低。未来若市场竞争进一步加剧，公司不能持续提升技术创新能力并保持一定领先优势，毛利率将存在下滑风险，将影响公司的经营业绩。

　　10、应收账款较大的风险

　　2020年末、2021年末及报告期末，公司应收账款账面价值分别为28,218.51万元、29,894.93万元和44,546.74万元，占对应时点总资产的比例分别为33.04%、37.31%和50.14%，占比相对较高且逐年上升。公司应收账款账龄在1年以内的应收账款占应收账款账面价值的比重均在90%以上，且主要客户回款状况良好。未来，随着公司业务规模的进一步扩大，应收账款数额将进一步增加，如果应收账款延期收到或者发生坏账的情况，公司将面临应收账款无法按期收回甚至无法收回的风险，并可能进而影响公司的正常运营。

　　11、其他权益工具投资估值变动的风险

　　公司本着审慎的原则，委托有资质的评估机构，对公司主要参股公司进行了年度评估，并按照当期估值调整公允价值。本报告期末其他权益工具投资较期初减少1,413.22万元。

　　12、长期股权投资减值风险

　　截至报告期末，公司长期股权投资账面价值为8,995.40万元。若参股公司未来经营状况恶化或发展不达预期，公司的长期股权投资将面临减值风险，从而减少公司的当期利润，则存在对公司的资产状况和盈利能力产生不利影响的风险。

　　13、商誉减值风险

　　截至2020年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日，公司商誉账面价值均为3,204.18万元，占资产总额的比例分别为3.75%、4.00%和3.61%。公司商誉主要为以前年度收购星言云汇形成。若未来星言云汇因行业政策或供需发生重大变化而出现业绩大幅下降的情况，则收购上述公司形成的商誉存在相应的减值风险，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　公司始终关注前沿技术，密切把握市场动向和新技术发展方向，注重研发投入，并充分发挥在行业内长期积累的品牌、管理、技术、客户资源等多方面优势，积极开拓优质客户，巩固和扩大市场份额，不断提高主营业务盈利能力，提升公司抵御行业竞争风险的水平。同时，公司将密切关注国内外经济环境及国家政策动态，制定合理的公司发展战略，强化内部管理，在降本增效的同时，做好风险防范管理工作，确保公司运营的安全高效；公司将加强行业相关法律法规及监管政策、自律规则等的关注及研究并严格落实，密切关注公司及子公司的经营管理，加强风险控制，同时继续加大其他业务拓展，分散政策变动可能带来的风险。